财务表现 - 2024年公司实现总营业收入698.97亿元，同比增长28.27%，归母净利润36.24亿元，同比增长19.94% [1] - 2025Q1公司实现总营业收入170.63亿元，同比增长10.1%，归母净利润4.29亿元，同比增长38.71% [1] - 2024年研发投入达到27.85亿元，同比增长20.2%，主要用于折叠屏手机、人形机器人、AI眼镜等前沿领域 [1] - 2025-2026年归母净利润预测上调为50.62/68.63亿元，新增2027年预测为81.79亿元 [3] 业务发展 - 产业链垂直整合战略成效显著，组装业务快速增长，导入更多自有上游外观件、结构件及功能模组 [1] - 管理费用率同比下降0.63个百分点，销售费用率同比下降0.26pcts，财务费用率同比下降0.52pcts [1] - 深度布局UTG和CPI等折叠保护屏制造工艺，具备快速量产折叠屏手机各种材质柔性屏和整个模组能力 [2] - 为国内大客户批量供应UTG和CPI屏，是北美大客户外观件和结构件核心供应商 [2] 技术创新 - 持续投入折叠屏手机、人形机器人、AI眼镜、智能汽车、智慧零售、TGV通孔玻璃基板等技术研发 [1] - 自2016年起布局智能机器人领域，自主研发六轴机器人、AOI视觉检测机器人等工业机器人 [2] - 已建立专门团队为人形机器人公司提供关节模组、灵巧手、躯干壳体等结构件及整机组装服务 [2] - 2025年1月与智元机器人联合交付全球首款全栈开源机器人灵犀X1 [2] 市场前景 - 消费电子行业整体呈复苏趋势，公司整机组装和新业务拓展顺利 [3] - 当前市值对应2025-2027年PE为19/14/12X [3] - 凭借优秀整机开发、精密制造、自动化整机组装能力有望快速量产新产品 [3]

公司信息 - 公司类型为股份有限公司（台港澳与境内合资、上市）[2] - 成立于2006年12月21日，法定代表人为周群飞[2] - 住所为湖南浏阳生物医药园[2] 注册资本 - 2023年度股东大会同意修订注册资本/股份总数[2] - 近日完成工商变更登记备案，注册资本为498306.978100万人民币[2] 经营范围 - 包括医护人员防护用品生产等许可项目[2] - 包括光学玻璃制造等一般项目[3]

财务表现 - 2024年实现营收698.97亿元 同比增长28.27% 超出预期681.95亿元 [1] - 2024年归母净利润36.24亿元 同比增长19.94% 略低于预期39.19亿元 [1] - 2024年综合毛利率15.89% 同比下降0.70个百分点 [2] - 2024年期间费用率8.97% 同比下降1.63个百分点 [2] - 2025年第一季度营收170.63亿元 同比增长10.10% [1] - 2025年第一季度归母净利润4.29亿元 同比增长38.71% [1] - 2025年第一季度扣非归母净利润3.78亿元 同比增长60.99% [1] 业务板块表现 - 智能手机与电脑业务收入577.5亿元 同比增长28.63% [2] - 智能汽车与座舱业务收入59.3亿元 同比增长18.73% [2] - 智能头显与智能穿戴业务收入34.9亿元 同比增长12.39% [2] - 其他智能终端业务收入14.1亿元 同比增长754.23% [2] - 以组装业务为主的湘潭蓝思营收250.6亿元 同比增长97.42% [2] 增长驱动因素 - 北美大客户新机改款推动价值量和份额提升 [1][2] - 安卓客户新料号新产品份额持续增长 [1] - PC/AI眼镜/智慧零售新终端业务拓展 [1] - 折叠屏多项高端新技术转量产 [2] - 深度合作Rokid等客户在多款高端AI眼镜实现应用 [3] - 超薄夹胶玻璃进入量产推动汽车产品单车价值量提升 [3] - 与头部客户合作开发人形机器人结构件及模组 [3] 战略定位 - 多轮驱动战略受益AI眼镜/折叠机/智能驾驶/人形机器人等AI终端成长机遇 [4] - 消费电子龙头地位巩固且在新场景前瞻卡位 [4] - 整机组装收入持续增长但对利润率形成影响 [4]

报告公司投资评级 - 维持买入评级，目标价29.4元 [1][4][7] 报告的核心观点 - 蓝思科技2024年营收698.97亿元（yoy+28.27%），归母净利36.24亿元（yoy+19.94%），全年收入超预期，净利润略低预期；1Q25营收170.63亿元（yoy+10.10%），归母净利4.29亿元（yoy+38.71%），扣非归母净利3.78亿元（yoy+60.99%），Q1在手订单饱满，产能利用率较好 [1] - 看好2025年消费电子业务在北美大客户新机改款、安卓客户新料号新产品份额提升、拓展新终端等因素驱动下强劲增长，汽车产品单车价值量有望提升，人形机器人业务将带来业绩增量 [1] - 基于“多轮驱动”战略，公司未来有望受益于AI终端成长机遇，考虑整机组装收入对利润率的影响，预测25/26/27年归母净利为53.08/64.33/77.67亿元（25/26年较前值下调5.51%/5.23%） [4] 根据相关目录分别进行总结 2024年业务表现 - 智能手机与电脑/智能汽车与座舱/智能头显与智能穿戴/其他智能终端收入分别为577.5/59.3/34.9/14.1亿元（YoY: +28.63%/+18.73%/+12.39%/+754.23%），湘潭蓝思营收同比增长97.42%至250.6亿元 [2] - 2024综合毛利率同比-0.70pct至15.89%，主因组装业务营收占比大幅提升和汽车电子部分海外工厂拖累等因素；期间费用率同比-1.63pct至8.97% [2] 2025年业务展望 - 手机：2H25北美大客户新机升级改款，公司有望实现价值量和份额提升；前瞻研发布局折叠屏多项高端新技术，转量产后有望驱动持续成长 [3] - AI眼镜：深度合作Rokid等客户，外观件、结构件、光学镜片等在多款高端AI眼镜和头显产品上应用，多款新品即将量产 [3] - 汽车：大客户2H25将推出新车型，叠加超薄夹胶玻璃进入量产，单车价值量将进一步提升 [3] - 机器人：布局领先，已和具备量产条件的头部客户建立深度合作，开发关节、灵巧手、躯干、头部壳体及面罩等结构件、模组 [3] 经营预测指标与估值 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(人民币百万)|54,491|69,897|91,542|107,663|124,503| |+/-%|16.69|28.27|30.97|17.61|15.64| |归属母公司净利润(人民币百万)|3,021|3,624|5,308|6,433|7,767| |+/-%|23.42|19.94|46.47|21.19|20.74| |EPS(人民币，最新摊薄)|0.61|0.73|1.07|1.29|1.56| |ROE(%)|6.54|7.53|10.27|11.46|12.54| |PE(倍)|33.43|27.87|19.03|15.70|13.00| |P/B(倍)|2.18|2.08|1.94|1.79|1.62| |EV/EBITDA(倍)|12.48|11.32|10.17|8.01|6.73|[6] 可比公司估值表 |证券代码|公司名称|收盘价（元）|总市值（亿元）|PE (x)|PB (x)|EPS增速（%）|ROE（%）|YTD股价跌幅（%）| |----|----|----|----|----|----|----|----|----| | | | | |2025E|2026E|2025E|2026E|2025E|2026E| |A股可比公司| | | | | | | | | |002475 CH|立讯精密|30.87|2,237.27|12.94|10.61|2.60|2.12|27|22|19|20|-24| |002241 CH|歌尔股份|21.34|744.98|20.41|16.67|2.05|1.86|32|22|10|11|-17| |002273 CH|水晶光电|18.39|255.74|19.85|16.43|2.51|2.25|24|21|13|14|-17| |002938 CH|鹏鼎控股|28.82|668.21|15.02|13.09|1.89|1.72|23|15|13|13|-21| |300136 CH|信维通信|20.41|197.48|20.91|18.29|2.31|2.06|31|14|9|11|-20| |601138 CH|工业富联|17.81|3,536.86|11.51|9.91|2.05|1.81|27|16|16|18|-17| |300115 CH|长盈精密|21.18|287.21|32.69|26.23|3.22|2.81|8|25|10|11|30| |平均|-|-|-|19.05|15.89|2.38|2.09|25|19|13|14|-12| |中位数|-|-|-|19.85|16.43|2.31|2.06|27|21|13|13|-17|[29] 盈利预测 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多方面对2023 - 2027年进行预测，涵盖流动资产、现金、应收账款、营业收入、营业成本等多项指标 [32]

2025 年一季度经营情况 - 实现营业收入 170.63 亿元，同比增长 10.10%；归母净利润 4.29 亿元，同比增长 38.71%；扣非归母净利润 3.78 亿元，同比增长 60.99% [1] - 经营性现金流净额 26.30 亿元，同比增长 29.59%，资产负债率降至 37.69% [1] - 毛利率 12.80%，相比 2024 年一季度增长 0.28 个百分点 [1][2] - 三费比率同比下降 1.27 个百分点 [2] - 研发费用率同比增长 0.93 个百分点，研发费用达 7.91 亿元，同比增长 37.73% [2][9] 亮点 - 整机组装带动结构件业务增长，利润水平回升 [1][2] - 销售、管理和财务费用管控加强，降本增效成果显著 [2] - 加大研发投入，为新项目新产品量产奠定基础，拓展新兴领域 [2] 关税政策影响及应对 - 预计关税政策变化对整体经营影响有限，2024 年海外业务占比 58%，内销营收占比 42% [3] - 全球化布局，形成稳健全球供应链体系，供应链自主可控 [3] - 业务多元化，与国内头部客户合作加深，新赛道取得突破 [3] - 产业链垂直整合，提供一站式精密制造服务 [5] - 技术壁垒牢固，与核心客户深度绑定，持续加大研发投入 [5] 各板块情况及展望 - 智能手机和电脑类是业绩增长主要驱动力，下半年延续增长态势 [7][8] - 智能汽车和座舱类业务平稳增长，提高单车价值量 [8] - 头显和智能穿戴类收入增长，预计有较好增长 [8] - 其他智能终端类收入增速较高，后续有较好增长预期 [8] 海外产能布局 - 国内外拥有 9 个主要研发和生产基地，包括越南、泰国、墨西哥的生产基地 [11] - 越南一园经营稳定，二园准备量产 [11] - 墨西哥工厂定位为北美客户供应平台 [11] - 泰国园区预计下半年投入使用，完善全球化布局 [11] 港股上市 - 董事会决定在香港发行 H 股，工作进展顺利 [12] - 募集资金用于折叠屏、智能汽车等开发及产能建设等 [12] AI 眼镜布局 - 与大客户合作，提供功能模组和精密结构件，参与产品开发 [13] - 研发和生产的部件在多款产品应用，关键技术路线取得突破 [13]

同花顺果指数概念板块表现 - 截至4月22日收盘 同花顺果指数概念下跌1.38% 位居概念板块跌幅榜前列[1] - 板块内仅2只个股上涨 涨幅居前为中石科技上涨2.20%和京东方A上涨0.26%[1] - 蓝思科技、蓝特光学、长盈精密等跌幅居前[1] 概念板块涨跌对比 - 供销社概念涨幅3.93%居首 跨境支付概念涨3.65% 草甘膦概念涨3.57%[2] - 中国AI 50概念跌幅2.09% 人形机器人概念跌1.59% 英伟达概念跌1.48%[2] - 同花顺果指数概念跌幅1.38% 在跌幅榜中排名第四[2] 资金流向分析 - 板块整体获主力资金净流出5.87亿元[2] - 14只个股遭主力资金净流出 其中5只净流出超5000万元[2] - 立讯精密净流出1.84亿元居首 歌尔股份净流出1.65亿元 领益智造净流出6180.25万元 东山精密净流出5999.75万元[2] - 工业富联获主力资金净流入5170.95万元 中石科技净流入1927.08万元 珠海冠宇净流入955.30万元[2][3] 个股表现详情 - 立讯精密下跌1.85% 换手率1.43%[2] - 歌尔股份下跌2.39% 换手率2.62%[2] - 蓝思科技下跌3.45% 换手率1.30%[2] - 长盈精密下跌2.83% 换手率3.89%[2] - 京东方A上涨0.26% 换手率1.29%[3] - 中石科技上涨2.20% 换手率5.94%[3]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[8] 报告的核心观点 - 2025Q1蓝思科技营收、归母净利润、扣非归母净利润同比增长，毛利率和归母净利率也同比增长，消费电子需求复苏，公司提质增效，港交所申请上市增强全球化交付能力，新兴业务多点开花，预计2025 - 2027年归母净利润可观，给予“买入”评级 [2][6][11] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 4月17日蓝思科技发布2025年一季报，2025Q1营收170.63亿元，同比增长10.10%；归母净利润4.29亿元，同比增长38.71%；扣非归母净利润3.78亿元，同比增长60.99%；毛利率12.8%，同比增长0.28pct；归母净利率2.51%，同比增长0.51pct [2][6] 事件评论 - 消费电子需求复苏，2025Q1全球智能手机销量3.05亿部，同比增长1.5%；PC销量6320万台，同比增长4.9%，苹果手机Q1市场份额和销量增长，蓝思科技智能手机与电脑类业务营收占比83%且为苹果核心供应商，深度受益，2025Q1销售/管理/研发/财务费用率分别为0.87%/3.86%/4.64%/-0.43%，除研发费用增长外其余费用率显著下降 [11] - 3月31日蓝思科技向港交所递交发行H股股票并在港交所主板上市的申请，港股上市扩大全球化业务布局，增强交付能力，应对外贸不确定性，募集资金用于折叠屏等开发及产能建设 [11] - 公司基于智能手机精密加工能力开拓新兴赛道，智能汽车业务客户资源开拓，产品增长，超薄夹胶玻璃进入批量生产阶段，预计2025 - 2027年实现归母净利润54.21/72.49/82.56亿元 [11] 财务报表及预测指标 - 利润表预测2024 - 2027年营业总收入、营业成本、毛利等数据及占比情况 [16] - 资产负债表预测2024 - 2027年货币资金、应收账款、存货等资产和负债项目情况 [16] - 现金流量表预测2024 - 2027年经营活动、投资活动、筹资活动现金流净额等情况 [16] - 基本指标预测2024 - 2027年每股收益、每股经营现金流、市盈率等指标情况 [16]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [2] 报告的核心观点 - 2025一季报营收170.63亿元，同比+10.10%，归母净利润4.29亿元，同比+38.71% [7] - 2024年营收结构中智能手机与电脑类、智能汽车与座舱类、智能头显与智能穿戴类、其他智能终端业务均有增长 [7] - 垂直整合战略效果显著，2024年以组装为主的子公司湘潭蓝思营收同比增长97.42% [7] - 新产品车载超薄夹胶玻璃量产突破，智能穿戴类业务潜力有望进一步释放 [7] - 布局人形机器人、新零售等新型智能终端，成功批量交付灵犀X1人形机器人相关产品 [7] - 公司海外业务关税由进口方客户承担 [7] - 维持2025 - 27年归母净利润预测51/61/73亿元，2025PE 20X，维持“买入”评级 [7] 财务数据及盈利预测 - 2024 - 2027E营业总收入分别为69,897、90,602、113,768、133,294百万元，同比增长率分别为28.3%、29.6%、25.6%、17.2% [6] - 2024 - 2027E归母净利润分别为3,624、5,127、6,067、7,300百万元，同比增长率分别为19.9%、41.5%、18.3%、20.3% [6] - 2024 - 2027E每股收益分别为0.73、1.03、1.22、1.47元/股 [6] - 2024 - 2027E毛利率分别为15.9%、14.9%、14.0%、13.0% [6] - 2024 - 2027E ROE分别为7.4%、9.7%、10.4%、11.4% [6] - 2024、2025E、2026E、2027E市盈率分别为28、20、17、14 [6] 财务摘要 - 2023A - 2027E营业总收入分别为54,491、69,897、90,602、113,768、133,294百万元 [9] - 各年营业成本、税金及附加、销售费用、管理费用、研发费用、财务费用等有相应数据 [9] - 2023A - 2027E归属于母公司所有者的净利润分别为3,021、3,624、5,127、6,067、7,300百万元 [9]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，6个月评级为买入（维持评级） [3][5] 报告的核心观点 - 2025年一季报显示公司收入稳健增长、盈利能力同比改善，持续看好公司业务在关税冲击下的韧性和成长潜力 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 财务数据和估值 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|54,490.73|69,896.78|91,808.76|112,855.95|135,427.14| |增长率(%)|16.69|28.27|31.35|22.93|20.00| |EBITDA(百万元)|10,758.99|13,141.66|12,537.68|14,533.58|16,818.44| |归属母公司净利润(百万元)|3,021.34|3,623.90|5,528.44|7,172.12|8,998.29| |增长率(%)|23.42|19.94|52.55|29.73|25.46| |EPS(元/股)|0.61|0.73|1.11|1.44|1.81| |市盈率(P/E)|33.43|27.87|18.27|14.08|11.22| |市净率(P/B)|2.18|2.08|1.92|1.75|1.55| |市销率(P/S)|1.85|1.44|1.10|0.89|0.75| |EV/EBITDA|6.18|8.21|8.16|6.38|5.46| [3] 2025年一季报点评 - 25Q1实现营业收入170.63亿，同比增长10.10%，主要得益于智能手机与电脑类业务的增加 [1] - 毛利率为12.8%，同比增加0.28pct [1] - 研发费用为7.91亿元，同比增长37.73%，反映公司在新项目、新产品和新领域研发投入加大 [1] - 财务费用由正转负，主要由于汇兑收益增加 [1] - 其他收益减少42.69%，主要因为政府补助减少 [1] - 归母净利润为4.29亿，同比增长38.71%，盈利增长因收入增加、成本控制得当以及汇兑收益增加 [1] 公司优势 - 关税由进口方客户承担，大部分出口通过国内保税区完成，规避关税波动风险，海外零部件供应由进口方客户承担关税缴纳 [9] - 全球化产能布局，全球拥有9个研发和生产基地，包括越南、泰国、墨西哥的生产基地及多个国际办公驻点，可抵御地缘风险 [9] - 内销收入占比提升，2024年内销收入289亿元，同比增长64%，内销营收占比达42%，客户结构更均衡 [9] - 组装业务放量，成长逻辑从结构件厂商向电子系统级厂商升级，未来将紧抓新机遇，增长提速 [9] 资产负债表 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |货币资金(百万元)|10,518.99|10,988.08|16,525.58|20,314.07|24,376.89| |应收票据及应收账款(百万元)|9,308.44|10,865.74|19,737.18|16,627.51|27,010.12| |预付账款(百万元)|126.50|174.30|153.06|273.23|252.82| |存货(百万元)|6,682.66|7,160.55|15,163.41|12,282.57|20,659.33| |流动资产合计(百万元)|28,080.68|30,772.78|53,467.19|51,138.45|74,518.68| |非流动资产合计(百万元)|49,389.07|50,243.27|48,964.74|47,836.21|46,544.55| |资产总计(百万元)|77,469.74|81,016.05|102,431.93|98,974.67|121,063.23| |流动负债合计(百万元)|19,048.20|23,052.56|38,720.29|37,907.82|52,377.44| |非流动负债合计(百万元)|11,891.80|9,104.98|10,980.56|2,968.42|3,150.65| |负债合计(百万元)|30,948.11|32,170.14|49,700.85|40,876.23|55,528.10| |股东权益合计(百万元)|46,521.63|48,845.91|52,731.07|58,098.43|65,535.13| [11] 利润表 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|54,490.73|69,896.78|91,808.76|112,855.95|135,427.14| |营业成本(百万元)|45,428.70|58,789.00|77,275.24|95,005.28|114,029.65| |营业税金及附加(百万元)|470.71|541.71|688.57|898.65|1,047.89| |销售费用(百万元)|692.64|705.60|688.57|846.42|1,015.70| |管理费用(百万元)|2,542.62|2,824.54|3,075.59|3,724.25|4,333.67| |研发费用(百万元)|2,316.62|2,784.81|3,396.92|4,062.81|4,739.95| |财务费用(百万元)|243.86|-47.23|171.72|95.98|-35.46| |营业利润(百万元)|3,276.77|3,871.13|6,154.32|7,784.82|9,776.13| |利润总额(百万元)|3,253.89|3,848.92|6,122.21|7,759.08|9,749.44| |所得税(百万元)|212.06|172.06|500.79|495.74|618.74| |净利润(百万元)|3,041.83|3,676.86|5,621.42|7,263.35|9,130.69| |少数股东损益(百万元)|20.49|52.95|92.99|91.22|132.40| |归属于母公司净利润(百万元)|3,021.34|3,623.90|5,528.44|7,172.12|8,998.29| [11] 现金流量表 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |净利润(百万元)|3,041.83|3,676.86|5,528.44|7,172.12|8,998.29| |折旧摊销(百万元)|4,962.69|5,112.43|5,215.43|5,443.17|5,664.54| |财务费用(百万元)|437.47|195.21|171.72|95.98|-35.46| |投资损失(百万元)|-106.64|-260.98|-148.00|-171.88|-193.62| |营运资金变动(百万元)|506.97|-42.76|-6,889.52|3,104.00|-7,985.08| |经营活动现金流(百万元)|9,300.20|10,888.84|3,961.43|15,734.62|6,581.08| |资本支出(百万元)|5,007.67|6,582.45|3,505.54|4,494.14|4,435.39| |长期投资(百万元)|-104.58|-49.29|0.00|0.00|0.00| |投资活动现金流(百万元)|-5,367.38|-6,050.29|-3,829.59|-4,128.12|-4,106.38| |债权融资(百万元)|-3,942.85|-864.35|7,141.92|-5,922.02|3,282.11| |股权融资(百万元)|-1,350.32|196.37|-1,736.26|-1,895.99|-1,694.00| |筹资活动现金流(百万元)|-5,136.91|-4,454.41|5,405.66|-7,818.00|1,588.12| |现金净增加额(百万元)|-1,204.10|384.15|5,537.50|3,788.49|4,062.81| [11] 主要财务比率 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |成长能力 - 营业收入增长率(%)|16.69|28.27|31.35|22.93|20.00| |成长能力 - 营业利润增长率(%)|10.47|18.14|58.98|26.49|25.58| |成长能力 - 归属于母公司净利润增长率(%)|23.42|19.94|52.55|29.73|25.46| |获利能力 - 毛利率(%)|16.63|15.89|15.83|15.82|15.80| |获利能力 - 净利率(%)|5.54|5.18|6.02|6.36|6.64| |获利能力 - ROE(%)|6.52|7.45|10.54|12.41|13.82| |获利能力 - ROIC(%)|6.97|7.77|12.26|13.73|18.44| |偿债能力 - 资产负债率(%)|39.95|39.71|48.52|41.30|45.87| |偿债能力 - 净负债率(%)|10.25|6.93|9.79|-7.66|-8.04| |偿债能力 - 流动比率|1.47|1.33|1.38|1.35|1.42| |偿债能力 - 速动比率|1.12|1.02|0.99|1.03|1.03| |营运能力 - 应收账款周转率|5.95|6.93|6.00|6.21|6.21| |营运能力 - 存货周转率|8.15|10.10|8.23|8.22|8.22| |营运能力 - 总资产周转率|0.70|0.88|1.00|1.12|1.23| |每股指标 - 每股收益(元)|0.61|0.73|1.11|1.44|1.81| |每股指标 - 每股经营现金流(元)|1.87|2.19|0.80|3.16|1.32| |每股指标 - 每股净资产(元)|9.30|9.76|10.53|11.60|13.07| |估值比率 - 市盈率|33.43|27.87|18.27|14.08|11.22| |估值比率 - 市净率|2.18|2.08|1.92|1.75|1.55| |估值比率 - EV/EBITDA|6.18|8.21|8.16|6.38|5.46| |估值比率 - EV/EBIT|11.16|13.18|13.96|10.20|8.24| [11]

A股一季度业绩概况 - 截至4月21日 A股市场已有300家公司公布2025年一季报 其中184家净利润同比增长 占比超61% [1] - 净利润同比增长超100%的公司达52家 占比超17% [1] - 万祥科技净利润同比增长2125.5% 增幅居首 联合光电净利润同比下滑1537.0% 跌幅最大 [1] 上市湘企整体表现 - 目前9家上市湘企公布一季报 其中一家企业归母净利润同比增长74.07% [1] - 已披露季报的湘企包括ST张家界 株冶集团 蓝思科技 五矿新能 宇环数控 雪天盐业 岳阳兴长 绝味食品 力合科技 [1] 万祥科技业绩表现 - 主营业务为消费电子精密零组件研发生产销售 一季度营业收入2.80亿元 同比增长34.47% [1] - 归属于上市公司股东净利润387.66万元 同比增长2125.5% 扣非净利润307.07万元 [1] - 2024年净利润亏损1639万元 同比由盈转亏 公司未说明业绩反转原因 [1] ST张家界经营状况 - 一季度营业总收入5898.93万元 同比上升0.64% 归母净利润-3124.75万元 同比上升32.77% [2] - 因最近三个会计年度净利润均为负值且持续经营能力存不确定性被戴帽 [2] - 历史上2006年曾被戴帽 2007年被披星 2012年成功摘星脱帽 [2] 株冶集团业绩数据 - 主营业务为铅锌等有色金属采选冶炼销售 一季度营收48.03亿元 同比增长8.50% [2] - 归母净利润2.77亿元 同比增长74.07% 扣非净利润2.83亿元 同比增长112.94% [2] 蓝思科技财务表现 - 主营业务为消费电子产品功能视窗及外观防护零部件研发制造 一季度营业收入170.63亿元 同比增长10.1% [2] - 归母净利润4.29亿元 同比增长38.71% 扣非净利润同比增幅超过60% [2] 五矿新能经营情况 - 主营业务为高效电池正极材料研发生产和销售 一季度主营收入14.08亿元 同比上升29.46% [2] - 归母净利润-6387.05万元 同比下降2101.0% 扣非净利润-7413.85万元 同比下降694.28% [2] 宇环数控业绩变化 - 主营业务为数控磨削设备及智能装备研发生产销售 一季度营业收入1.25亿元 同比增长20.11% [3] - 归母净利润334.9万元 同比下降72.04% 扣非净利润61.68万元 同比下降94.01% [3] 雪天盐业财务数据 - 主营业务为盐及盐化工产品生产销售 一季度营业收入11.32亿元 同比下降27.24% [3] - 归母净利润2678.03万元 同比下降85.64% [3] 岳阳兴长经营表现 - 主营业务为石油产品和石油化工产品加工 一季度营业收入10.63亿元 同比增长27.85% [3] - 归母净利润1360.8万元 同比下降37% 扣非净利润1324.75万元 同比下降23.95% 呈现增收不增利特征 [3] 绝味食品业绩情况 - 主营业务为休闲卤制食品研发生产和销售 一季度营业收入15.01亿元 同比下降11.47% [3] - 归母净利润1.20亿元 同比下降27.29% 扣非净利润1.06亿元 同比下降32.13% [3] 力合科技财务指标 - 主营业务为环境监测系统研发生产和销售及运营服务 一季度营业收入1.53亿元 同比下降7.51% [4] - 归母净利润1165.07万元 同比下降15.47% 扣非净利润1037.86万元 同比下降15.00% [4]