财务表现 - 2024年公司实现总营业收入698.97亿元，同比增长28.27%，归母净利润36.24亿元，同比增长19.94% [1] - 2025Q1公司实现总营业收入170.63亿元，同比增长10.1%，归母净利润4.29亿元，同比增长38.71% [1] - 2024年研发投入达到27.85亿元，同比增长20.2%，主要用于折叠屏手机、人形机器人、AI眼镜等前沿领域 [1] - 2025-2026年归母净利润预测上调为50.62/68.63亿元，新增2027年预测为81.79亿元 [3] 业务发展 - 产业链垂直整合战略成效显著，组装业务快速增长，导入更多自有上游外观件、结构件及功能模组 [1] - 管理费用率同比下降0.63个百分点，销售费用率同比下降0.26pcts，财务费用率同比下降0.52pcts [1] - 深度布局UTG和CPI等折叠保护屏制造工艺，具备快速量产折叠屏手机各种材质柔性屏和整个模组能力 [2] - 为国内大客户批量供应UTG和CPI屏，是北美大客户外观件和结构件核心供应商 [2] 技术创新 - 持续投入折叠屏手机、人形机器人、AI眼镜、智能汽车、智慧零售、TGV通孔玻璃基板等技术研发 [1] - 自2016年起布局智能机器人领域，自主研发六轴机器人、AOI视觉检测机器人等工业机器人 [2] - 已建立专门团队为人形机器人公司提供关节模组、灵巧手、躯干壳体等结构件及整机组装服务 [2] - 2025年1月与智元机器人联合交付全球首款全栈开源机器人灵犀X1 [2] 市场前景 - 消费电子行业整体呈复苏趋势，公司整机组装和新业务拓展顺利 [3] - 当前市值对应2025-2027年PE为19/14/12X [3] - 凭借优秀整机开发、精密制造、自动化整机组装能力有望快速量产新产品 [3]