公司基本信息 - 证券代码 300223，证券简称北京君正，2024 年 11 月 12 日进行现场交流会 [1] - 参与单位有瑞私募、中金公司、汇安基金等，上市公司接待人员为董事会秘书张敏 [1] 产品研发 - DRAM 工艺上，21nm 预计今年年底推出，20nm 预计明年中前后推出，后续会继续更新工艺产品研发 [1] 销售模式与市场 - 车规存储主要通过经销商销售，也有直销，客户基本是 Tier1/2/3 [1] - 存储产品面向行业市场，价格变动与消费类市场不同，2022 年末行业市场进入下行周期后价格逐渐下调，幅度相对较小，每季度可能有老产品价格调整 [1][2] 产品销售占比 - DDR3 占存储产品销售占比最大，约 50%，DDR4 和 LPDDR4 占比不大 [2] - 公司境外收入占比约 80% [2] - 模拟芯片面向汽车市场销售占比超 50% [2] - 计算芯片 80% 以上面向安防监控类产品，其余市场较碎片化 [2] 产品毛利率 - 计算芯片毛利率波动大，今年三季度约 35% 多 [2] - 存储芯片三季度毛利率约接近 34% [2] - 模拟与互联芯片毛利率一直较高，三季度保持在 50% 以上 [2] 市场需求 - 车规需求国内好于海外，公司海外市场占比大，收入是整体市场综合情况 [2] 模拟芯片情况 - 主要是各类 LED 驱动芯片，主要竞争对手有 TI、英飞凌、迈来芯等，市场成长空间大，目前毛利率超 50%，未来随竞争加剧毛利率预计下降 [2] 计算芯片情况 - 主要面向消费类市场，市场竞争激烈，主要是国内友商，毛利率随市场竞争变化，是公司未来发展重点方向之一，主要技术自主掌握，未来预计可保持持续增长 [2]

存储产品相关 - 存储产品主要面向行业市场 价格2022年末进入下行周期后幅度相对较小[1] - 存储芯片主要集中在行业市场 包括汽车工业医疗通讯及部分特定消费类市场[2] - 存储产品各类型都有新品在研发 21nm预计今年年底推出 20nm预计明年中前后推出[2] 竞争对手相关 - 模拟产品主要竞争对手为海外大厂 如TI 英飞凌 迈来芯等[1] 汽车市场相关 - DDR5在汽车市场用量不多 LPDDR5用量逐渐增加 但目前用量最大的还是LPDDR4类产品[1] - 汽车领域四季度和三季度景气度预计差不多 明年有望需求逐渐好转[2] 代工相关 - Nor FLASH主要在武汉新芯代工 计算芯片主要在格罗方德和台积电代工[2] 毛利率相关 - 计算芯片三季度毛利率约为35%多 存储芯片三季度毛利率约为33%多 模拟与互联芯片三季度毛利率50%以上[2] 计算芯片相关 - 计算芯片微处理器可应用于较多产品类型 近几年拓展了打印机 扫地机 白色家电等产品 未来还会寻找新应用领域[2] - 随着C200投片 在泛视频领域将可展开更多市场推广[2] GreenPHY相关 - GreenPHY在国内展开市场推广 国外欧美有不少客户处于评估 设计 小批量试产等不同阶段[2]

减持情况 - 屹唐盛芯拟减持不超800,000股，占总股本比例不超0.1661%[1] - 减持期间为2024.10.30 - 2024.10.31，均价71.72元[1] - 实际减持股数800,000股，减持比例0.1661%[1] 持股变化 - 减持前屹唐盛芯持股60,546,704股，占总股本12.57%[1] - 减持后持股59,746,704股，占总股本12.41%[1] 影响说明 - 减持符合规定，无违规，不影响控制权和持续经营[3]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司前三季度营业收入32.01亿元,同比减少6.39%;归属于上市公司股东的净利润3.04亿元,同比减少17.37% [1] - 24Q3营业收入10.94亿元,同比减少8.70%;归属于上市公司股东的净利润1.07亿元,同比减少26.89% [1] - 存储芯片下游工控市场等待周期回暖,计算芯片受益安防监控市场旺季需求增加,车规级模拟芯片持续推广,新料号推出,模拟与互联芯片营业收入同比增长 [1] - 公司首颗21nm工艺DRAM产品预计于下半年推出样品,开展20nm工艺DRAM产品研发 [1] - 公司进行面向安防监控领域行业级双摄产品市场的芯片产品T32投片,以及面向泛视频领域C系列芯片产品优化版本MPW流片 [1] - 公司继续进行面向汽车应用的LIN、CAN、GreenPHY、G.vn等产品研发测试,其中GreenPHY首款产品已量产 [1] 财务数据总结 - 预计2024-2026年营业总收入分别为43.50、51.02、60.19亿元,同比增速分别为-4.0%、17.3%、18.0% [2] - 预计2024-2026年归母净利润分别为4.38、5.64、6.97亿元,同比增速分别为-18.4%、28.7%、23.6% [2] - 2024-2026年PE分别为80X、62X、50X [2]

报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [4] 报告的核心观点 财务表现 - 24年前三季度营收32.01亿元,同比下降6.39%;归母净利润3.04亿元,同比下降17.37%;扣非归母净利润3.18亿元,同比下降8.25% [9] - 24Q3单季度营收10.94亿元,环比下降0.49%;归母净利润1.07亿元,环比下降3.00%;扣非归母净利润1.19亿元,环比增长1.82% [8] 业务表现 - 存储芯片24Q3营收6.71亿元,环比小幅下降0.73%;计算芯片24Q3营收2.90亿元,环比增长2.60%;模拟与互联芯片24Q3营收1.15亿元,环比下降8.54% [3] - 21/20nm DRAM陆续推出,计算芯片中低端布局逐步完善,未来成长可期 [4] 根据目录分别总结 财务指标 - 24年前三季度营收32.01亿元,同比下降6.39%;归母净利润3.04亿元,同比下降17.37%;扣非归母净利润3.18亿元,同比下降8.25% [9] - 24Q3单季度营收10.94亿元,环比下降0.49%;归母净利润1.07亿元,环比下降3.00%;扣非归母净利润1.19亿元,环比增长1.82% [8] - 毛利率37.20%,环比下降0.48pct;净利率9.67%,环比下降0.31pct;扣非净利率10.89%,环比提升0.25pct [7] 业务表现 - 存储芯片24Q3营收6.71亿元,环比小幅下降0.73%;毛利率33.7%,环比小幅下降 [3] - 计算芯片24Q3营收2.90亿元,环比增长2.60%;毛利率35.1%,环比下降0.4pct [3] - 模拟与互联芯片24Q3营收1.15亿元,环比下降8.54%;毛利率维持在53%左右高水平 [3] - 21/20nm DRAM陆续推出,计算芯片中低端布局逐步完善,未来成长可期 [4]

根据电话会议记录,可以总结以下关键要点: 1. 行业和公司概况 [1][2][3][4][5] - 公司主要从事上市公司、行业研究,专注于解读公司财报、行业动态、宏观市场 - 公司三季度整体业绩表现较预期略低,主要受行业低迷影响 - 公司在技术研发、产品创新、市场拓展等方面持续投入,保持竞争力 2. 核心业务表现 [2][3][4][5][6][7][8] - 计算芯片业务:三季度收入和毛利率略有下降,但整体保持稳定 - 存储芯片业务:三季度收入环比小幅下降,但同比下降幅度收窄 - 模拟芯片业务:三季度收入环比有所下降,但同比增长16%,毛利率较好 3. 产品和技术发展 [6][7][8] - 正在推出21nm、20nm及以下制程的新一代存储芯片产品 - 不断优化AI、ISP等核心技术,提升产品竞争力 - 加强产品线布局,推出中高端产品,拓展新应用领域 4. 市场和客户动态 [4][5][7][8][11][12][13][14][18][19][22] - 汽车电子市场需求下滑,工业市场相对较弱 - 消费电子和通信市场有所好转 - 国内外客户开发进展良好,正在拓展海外市场 5. 未来发展展望 [18][19][26][27] - 预计四季度业绩与三季度基本持平 - 明年行业市场有望逐步恢复,公司新产品有望带来新一轮增长 - 公司将持续加强技术研发和产品创新,保持稳健发展态势 总的来说,公司在行业低迷环境下保持了相对稳定的业绩表现,正在通过技术创新、产品优化和市场拓展等措施,为未来发展奠定基础。

公司战略和产品布局 - 公司从技术、产品和市场三个方面保持竞争力,持续优化核心IP和算法,不断推出新产品优化产品布局[1] - 公司未来一个重要方向是往中高端市场发展,明年将推出T42和C200等新产品[1] - 公司存储芯片主要集中在工业市场,也有少量消费类市场,但不是公司的主要定位[2] 行业和市场分析 - 安防监控市场竞争激烈,需求有所下降,但公司采取多措并举保持竞争力[1] - 汽车市场四季度和三季度差不多,预计明年会有所好转[2] - DRAM和FLASH表现不同,DRAM受工业市场影响较大,FLASH受消费类市场影响较大,价格环比均有下降[2] - 海外大厂退出有利于公司抓住更多市场机会[3] 国产化替代和新技术推广 - 国产化替代对公司在国内市场的推广有帮助,但目前很难看到明确的数字或目标[3] - GreenPHY技术目前在国内外客户中处于评估和设计阶段,预计明年和后年会看到销量增长[3] - 存储芯片毛利率有缓慢下降趋势,但幅度不大,未来可能还会有一些调整[3]

证券代码：300223 证券简称：北京君正 公告编号：2024-054 北京君正集成电路股份有限公司 股东部分股份解除质押的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 北京君正集成电路股份有限公司（以下简称"公司"）近日接到公司控股股 东李杰的通知，获悉其所持有本公司的部分股份解除质押，具体事项如下： 一、本次解除质押基本情况 特此公告。 北京君正集成电路股份有限公司 董事会 二○二四年十月二十九日 | 股东名称 | 是否为控股 股东或第一 | 本次解除质押 | 占其所 持股份 | 占公司 总股本 | 起始日 | | 解除日期 | | 质权人 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 大股东及其 一致行动人 | 股份数量（股） | 比例 | 比例 | | | | | | | 李杰 | 是 | 5,200,000 | 27.78% | 1.08% | 年 2020 | 月 2 | 2024 | 年 10 | 中泰证券股 | | | | | | | 24 | 日 ...

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [3][4] 报告的核心观点 公司经营情况 - 2024年前三季度收入32.0亿元,同比下降6.4%;归母净利3.0亿元,同比下降17.4% [1] - 2024年第三季度收入10.9亿元,同比下降8.7%,环比下降0.5%;归母净利1.1亿元,同比下降26.9%,环比下降3.0% [1] - 公司毛利率37.4%,同比上升0.8个百分点;净利率9.5%,同比下降1.0个百分点 [1] 行业市场需求 - 行业市场需求仍较为低迷,计算芯片/存储芯片/模拟与互联芯片前三季度收入同比分别为-0.3%/-10.5%/+16.5% [3] - 存储芯片受汽车、工业医疗等行业市场仍较为低迷影响,前三季度营收同比有所下降 [3] - 车规模拟芯片受益新品不断推出和市场推广,前三季度营收同比有所增长 [3] 公司产品研发 - 公司持续推动DRAM/Flash存储芯片新品研发,首颗21nm DRAM产品预计24H2推出样品,并已展开20nm工艺的DRAM产品研发 [4] - 公司加大对大容量NOR Flash产品的研发,新工艺制程下产品将更具性价比 [4] - 公司计算芯片推出T23、T31和T41等主力芯片满足不同等级的双摄产品的市场需求,持续拓展泛视频、智能家居家电、打印机等领域 [4] 盈利预测 - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为4.2/5.5/7.2亿元,对应PE为84/63/49倍 [4]

截至公告披露日，上述股东及其一致行动人所持质押股份情况如下： 三、备查文件 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 北京君正集成电路股份有限公司（以下简称"公司"）近日收到控股股东李 杰的通知，获悉其所持有本公司的部分股份被质押，具体事项如下： 股东 名称 是否为控 股股东或 第一大股 东及其一 致行动人 本次质押 数量（股） 占其所 持股份 比例 占公司 总股本 比例 是否 为限 售股 是否为 补充 质押 质押起 始日 质押到 期日 质权人 质押 用途 李杰 是 2,510,000 13.41% 0.52% 否 否 2024-1 0-25 9999-0 1-01 上海海通 证券资产 管理有限 公司 个人资 金需求 720,000 3.85% 0.15% 否 否 2024-1 0-25 9999-0 1-01 上海海通 证券资产 管理有限 公司 个人资 金需求 540,000 2.88% 0.11% 否 否 2024-1 0-25 9999-0 1-01 上海海通 证券资产 管理有限 公司 个人资 金需求 一、股东股份质押基本情况 二、股东股份累计质押 ...