公司上市申请 - 北京君正集成电路股份有限公司于9月15日向港交所主板提交上市申请书 国泰君安国际为独家保荐人 [1] 股票发行信息 - 计划发行H股 每股面值人民币1.00元 [2] - 最高发行价为每股H股[編纂]港元 另加1 0%经纪佣金 0 0027%证监會交易征费 0 00565%联交所交易费及0 00015%会财局交易征费 [2] 业务定位与产品组合 - 公司为全球领先的"计算+存储+模拟"芯片提供商 [3] - 产品覆盖汽车电子 工业医疗 AIoT及智能安防等市场 [3] - 主要产品包括高性能低功耗计算芯片 高品质高可靠性存储芯片 多品类高规格模拟芯片 [3] - 存储芯片产品涵盖DRAM SRAM NOR Flash及NAND Flash [3] - 模拟芯片包括LED驱动芯片及Combo芯片 [3] - 产品符合车规级及工业级标准 具备高品质 高可靠性 低能耗及长寿命特点 [3] 全球市场地位 - 利基型DRAM: 全球排名第六 中国大陆公司中排名第一 全球车规级利基型DRAM供应商中排名第四 [4] - SRAM: 全球排名第二 中国大陆公司中排名第一 全球车规级SRAM供应商中排名第一 [4] - NOR Flash: 全球排名第七 中国大陆公司中排名第三 全球车规级NOR Flash供应商中排名第四 [4] - IP-Cam SoC: 全球排名第三 全球电池类IP-Cam SoC供应商中排名第一 [4] 财务表现 - 2022年收入54 12亿元 利润7 79亿元 [4] - 2023年收入45 31亿元 同比下降16 3% 利润5 16亿元 同比下降33 8% [4][5] - 2024年收入42 13亿元 同比下降7 0% 利润3 64亿元 同比下降29 5% [4][5] - 2024年上半年收入21 07亿元 利润1 97亿元 [4] - 2025年上半年收入22 49亿元 同比增长6 7% 利润2 02亿元 同比增长2 5% [4][5] 盈利能力指标 - 2022年毛利率33 4% 净利率14 4% [5][6] - 2023年毛利率35 5% 净利率11 4% [5][6] - 2024年毛利率35 0% 净利率8 6% [5][6] - 2024年上半年毛利率36 4% 净利率9 4% [5][6] - 2025年上半年毛利率34 2% 净利率9 0% [5][6] 费用结构 - 研发开支占比从2022年11 9%上升至2024年16 2% [5] - 2025年上半年研发开支占比15 5% [5] - 销售及经销开支占比维持在7 1%-7 6%区间 [5] - 行政开支占比从2022年3 1%上升至2025年上半年5 7% [5]

公司上市申请 - 北京君正集成电路股份有限公司于9月15日向港交所主板提交上市申请书 国泰君安国际为独家保荐人 [1] 股票发行细节 - 计划发行H股 每股面值为人民币1.00元 [2] - 最高发行价包含每股[編纂]港元 另加1.0%经纪佣金 0.0027%证监會交易征费 0.00565%联交所交易费及0.00015%会财局交易征费 [2] 业务定位与产品组合 - 公司是全球领先的"计算+存储+模拟"芯片提供商 产品涵盖高性能低功耗计算芯片 高品质高可靠性存储芯片及多品类高规格模拟芯片 [3] - 产品应用于汽车电子 工业医疗 AIoT及智能安防市场 符合车规级及工业级标准 具备高品质 高可靠性 低能耗及长寿命特性 [3] 全球市场地位 - 利基型DRAM全球排名第六 中国大陆公司中排名第一 全球车规级利基型DRAM供应商中排名第四 [4] - SRAM全球排名第二 中国大陆公司中排名第一 全球车规级SRAM供应商中排名第一 [4] - NOR Flash全球排名第七 中国大陆公司中排名第三 全球车规级NOR Flash供应商中排名第四 [4] - IP-Cam SoC全球排名第三 全球电池类IP-Cam SoC供应商中排名第一 [4] 财务表现 - 2022年收入54.12亿元 2023年45.31亿元 2024年42.13亿元 2024年上半年21.07亿元 2025年上半年22.49亿元 [4][5] - 2022年利润7.79亿元 2023年5.16亿元 2024年3.64亿元 2024年上半年1.97亿元 2025年上半年2.02亿元 [4][6] - 毛利率保持稳定：2022年33.4% 2023年35.5% 2024年35.0% 2024年上半年36.4% 2025年上半年34.2% [5] - 研发投入持续增加：2022年6.42亿元(占收入11.9%) 2023年7.08亿元(15.6%) 2024年6.81亿元(16.2%) 2024年上半年3.52亿元(16.7%) 2025年上半年3.48亿元(15.5%) [5]

财务表现 - 2025H1公司实现营业收入22.49亿元，同比增长6.75% [1] - 归母净利润2.03亿元，同比增长2.85%，扣非归母净利润1.61亿元，同比下降19.05% [1][2] - 单季度看，Q2营收11.89亿元，同比增长8.1%，环比增长12.13%；归母净利润1.29亿元，同比增长17.22%，环比增长74.83% [1] 收入结构 - 存储芯片收入13.84亿元，同比增长5.2% [2] - 计算芯片收入6.04亿元，同比增长15.59% [2] - 模拟与互联芯片收入2.44亿元，同比增长5.02% [2] 研发投入 - 2025H1研发费用达3.48亿元，占营收15.47% [2] - 股权激励费用为2754.46万元 [2] 产品与技术进展 - 计算芯片新产品T33已投片，面向H.265安防市场 [2] - T42芯片预计2026年投片，支撑端侧AI需求 [2] - 存储芯片基于20nm/18nm/16nm工艺的DRAM产品陆续送样 [2] - 模拟芯片推出车规级LED驱动及互联芯片 [2] - RISC-V架构CPU核逐步应用 [2] 战略布局 - 公司"计算+存储+模拟"战略将深化汽车、工业、消费电子领域布局 [3] - 受益于全球AI渗透加速及国产替代趋势 [3] 业绩展望 - 预计2025-2027年分别实现收入49.50/58.86/69.48亿元 [4] - 预计归母净利润5.03/6.51/8.33亿元 [4]

投资评级 - 增持评级 [1][6][10] 核心观点 - 多产品线协同发力 AI驱动成长可期 [3] - 营收稳健增长彰显市场韧性 2025H1营收22.49亿元同比+6.75% [3][4] - 新品研发与技术升级蓄力未来 AI驱动打开增长新空间 [5] - 预计2025-2027年分别实现收入49.50/58.86/69.48亿元 归母净利润5.03/6.51/8.33亿元 [6] 财务表现 - 2025H1归母净利润2.03亿元同比+2.85% 扣非归母净利润1.61亿元同比-19.05% [3][4] - 单季度Q2营收11.89亿元同比+8.1%环比+12.13% 归母净利润1.29亿元同比+17.22%环比+74.83% [3] - 预计2025年营业收入49.50亿元同比+17.51% 2026年58.86亿元同比+18.91% 2027年69.48亿元同比+18.03% [11] - 预计2025年归母净利润5.03亿元同比+37.26% 2026年6.51亿元同比+29.55% 2027年8.33亿元同比+27.85% [11] - 2025H1研发费用3.48亿元占营收15.47% 股权激励费用2754.46万元 [4] 业务板块表现 - 存储芯片收入13.84亿元同比+5.2% [4] - 计算芯片收入6.04亿元同比+15.59% [4] - 模拟与互联芯片收入2.44亿元同比+5.02% [4] 技术布局与产品规划 - 计算芯片新产品T33已投片面向H.265安防市场 T42预计2026年投片支撑端侧AI需求 [5] - 存储芯片基于20nm/18nm/16nm工艺的DRAM产品陆续送样 [5] - 模拟芯片推出车规级LED驱动及互联芯片强化汽车电子市场竞争力 [5] - RISC-V架构CPU核逐步应用 [5] 估值指标 - 最新收盘价84.95元 总市值410亿元 流通市值357亿元 [2] - 市盈率111.72倍 [2] - 预计2025年市盈率81.55倍 2026年62.95倍 2027年49.24倍 [11] - 市净率3.40倍 预计2025年3.19倍 2026年3.06倍 2027年2.90倍 [11]

公司动态 - 北京君正于港交所递交IPO申请 [1] - 国泰君安国际担任独家保荐人 [1]

公司上市申请 - 北京君正集成电路股份有限公司向港交所提交上市申请书 [1]

股东减持情况 - 北京屹唐盛芯半导体产业投资中心（有限合伙）于2025年7月18日至2025年9月12日通过集中竞价方式减持北京君正股份482.54万股 [1] - 该投资中心不属于公司控股股东和实际控制人 [1] - 本次权益变动不会导致公司控制权发生变更 [1] - 减持行为不会对公司持续性经营产生影响 [1]

股东减持情况 - 股东北京屹唐盛芯半导体产业投资中心(有限合伙)通过集中竞价方式减持公司股份482.54万股 [1] - 减持期间为2025年7月18日至2025年9月12日 [1]

股东减持情况 - 股东北京屹唐盛芯半导体产业投资中心于2025年7月18日至2025年9月12日通过集中竞价方式减持公司股份482.54万股 [1]

股东减持情况 - 北京屹唐盛芯半导体产业投资中心（有限合伙）通过集中竞价方式减持公司股份482.5400万股 [1] - 减持期间为2025年7月18日至2025年9月12日 [1] - 该股东不属于公司控股股东和实际控制人 [1] 公司控制权与经营影响 - 本次权益变动不会导致公司控制权发生变更 [1] - 减持行为不会对公司持续性经营产生影响 [1]