股价表现与市值变化 - 舒泰神6月3日以涨停价31.80元收盘，总市值达152亿元，突破30元关口 [1] - 4月初股价约7.5元，总市值36亿元，两个月内股价涨幅超300% [1] - 5月20日起连续9天收红，股价从11元飙升至31.80元，累计涨幅超188% [1] 公告信息与股价催化 - 5月28日公告STSA-1002注射液Ib/II期临床试验结果良好，安全性、耐受性表现优异，次日股价涨停 [5] - 5月29日披露控股子公司注射用STSP-0601进入公示期，5月30日股价盘中涨超19%，收盘涨15.02% [5] - 6月3日公告STSP-0601附条件上市申请获药监局受理，适用于血友病A/B患者止血治疗 [5] 券商研报与财务预测 - 财通证券5月30日首次覆盖并给予"增持"评级，6月1日维持评级，预计2025-2027年营收2.94/4.48/10.96亿元，归母净利润-0.76/-0.56/2.89亿元 [7] - 舒泰神上次券商研报发布于2022年3月，时隔3年重新获得机构关注 [8] 行业背景与驱动因素 - 国产创新药商业化提速，5月多款新药获批，三生制药与辉瑞达成60.5亿美元PD-1/VEGF双抗授权协议 [11] - 2025年ASCO年会中国药企70余项研究成果入选，创新药国际化进展显著 [11] - 政策面支持加强，上海嘉定区发布中医药创新发展三年行动计划草案，信达证券认为创新药仍是医药投资主线 [11]

品大事 - 舒泰神子公司注射用STSP-0601附条件上市申请获国家药监局受理 适应症为伴抑制物的血友病A或B成人患者出血按需治疗 [3] - 德邦股份目前暂未实际应用无人驾驶物流车 相关热点概念不会对业绩产生影响 [4] - 华控赛格董事长卫炳章、董事会秘书丁勤及副总经理潘景辉辞职 辞职报告自送达董事会之日起生效 [5] - 中国船舶选举胡贤甫为第九届董事会董事长 胡贤甫现任中国船舶集团党组成员、副总经理 [6] - 百利电气控股子公司参与ITER项目电力系统设备设计制造 2024年度核聚变相关业务收入占比不足1% 不会对业绩产生重大影响 [7] - 万润股份董事长黄以武因工作调整辞职 持有公司股份120,000股 [8] 观业绩 - 广州港5月预计完成集装箱吞吐量230.9万标准箱同比增长4.3% 货物吞吐量5017.5万吨同比下降0.3% 1-5月累计集装箱吞吐量1099.5万标准箱同比增长8.5% 货物吞吐量23648.9万吨同比增长3.0% [10] 增减持 - 远东股份股东宜兴国远投资拟减持不超过5104.52万股 占总股本比例2.30% 减持期间为2025年6月25日至9月24日 [12] 做回购 - 工业富联累计回购769.74万股占总股本0.04% 使用资金总额1.47亿元 回购价格区间18.40-19.84元/股 回购计划总额5-10亿元 [14] 签大单 - 四维图新与阿里云签署五年战略合作协议 合作领域包括大模型应用、辅助驾驶及车联网、汽车行业专属云等 [16] - 德尔股份拟投资3亿元建设新型锂电池中试及产业化项目、智能电机产业化项目 投资资金来源于自有及自筹资金 [17]

市场整体表现 - 市场全天震荡反弹 三大指数小幅上涨 沪指涨0.43% 深成指涨0.16% 创业板指涨0.48% [1] - 沪深两市全天成交额1.14万亿元 较上个交易日放量22.3亿元 [1] - 全市场超3300只个股上涨 68股涨停 31股炸板 封板率为69% [1] - 市场热点集中在医药和消费方向 美容护理、足球概念、创新药、宠物经济等板块涨幅居前 汽车整车、钢铁、白酒、煤炭等板块跌幅居前 [1] 连板股表现 - 连板晋级率回升至35.3% 最高标德邦股份晋级5连板但尾盘遭遇巨量炸板分歧 [3] - 高位人气股呈现两极分化 王子新材、京华激光遭遇2连跌停 均瑶健康、合兴股份以"地天板"形式完成反包 [3] - 具体连板晋级情况：4进5晋级率50%（1/2） 3进4晋级率100%（2/2） 2进3晋级率23%（3/13） 1进2晋级率36%（9/25） [4] - 多只个股走出连板行情：滨海能源11天7板 百利电气12天7板 均瑶健康6天5板 永冠新材7天5板 锦泓集团5天4板 乐惠国际6天4板 [1][5] 创新药板块 - 德国生物技术公司BioNTech宣布与百时美施贵宝就新一代抗癌药物BNT327达成授权协议 里程碑付款最高可达111亿美元 [8][12] - 板块人气龙头舒泰神近10个交易日累计飙升近190% 年内累计上涨近330% [8] - 华纳药厂、科兴制药、泰恩康、常山药业等多股创出历史新高 海南海药、万邦德等多股涨停 [8] - 具体涨停个股：万邦德2天2板 海南海药2天2板 哈三联2天2板 千红制药4天2板 昂利康首板 九芝堂首板 冠昊生物首板 华纳药厂首板 北陆药业首板 [13][14] 数字货币板块 - 香港特别行政区政府于5月30日在宪报刊登《稳定币条例》 正式成为法例 [6][15] - 御银股份4连板 翠微股份3连板 海联金汇3连板 恒宝股份3连板 [1][16] - 午后港股稳定币概念股持续深幅调整 导致板块后排个股面临分歧 [6] - 其他活跃个股：金时科技首板 掌趣科技涨14.54% 霍普股份涨13.70% 四方精创涨10.57% [16] 化工板块 - 河北武邑县一化工企业车间发生煮洗釜爆炸致5死2伤 山东高密友道化学有限公司此前发生爆炸事故 [18] - 永冠新材7天5板 联化科技4连板 北化股份首板 河化股份首板 新金路首板 [19] - 其他涨幅较大个股：奥克股份涨11.76% 聚石化学涨11.19% 日科化学涨10.12% [19] 食品饮料板块 - 中信建投证券认为外部不确定性倒逼内循环加速 政策端发力消费扩容、增质提效 [20][21] - 均瑶健康6天5板 乐惠国际6天4板 有友食品首板 交大昂立首板 保龄宝首板 [22] - 其他活跃个股：万辰集团涨14.17% 康比特涨14.08% [22] 无人机板块 - 乌克兰向俄罗斯境内空军基地发动大规模无人机袭击 [7][23] - 永悦科技2连板 新大正3天2板 星网宇达4天2板 大宏立首板 山东矿机首板 康达新材首板 [24][26] - 其他涨幅较大个股：新劲刚涨13.39% [26] 黄金概念 - COMEX黄金期货收涨2.74%报3406.4美元/盎司 5月8日以来首次重返3400美元关口 COMEX白银期货收涨5.76%报34.93美元/盎司 [26] - 菜百股份4天2板 西部黄金首板 曼卡龙首板 萃华珠宝首板 潮宏基首板 [26][29] 其他活跃板块 - 体育产业：共创草坪2连板 金陵体育首板 康力源涨12.98% [30][31] - 商业航天：中天火箭2连板 中衡设计2连板 龙洲股份首板 [32][33] - 机器人：南都物业4天2板 联合精密首板 青岛双星首板 [34] - 美容护理：水羊股份涨12.74% 贝泰妮涨11.63% [36] - IP经济：锦泓集团5天4板 创源股份首板 [39] - 个股亮点：沪农商行涨停并创3年多新高（银行板块时隔2年多再现涨停） 莱赛激光30CM首板（激光反制无人机） [3][40]

A股市场表现 - 6月A股迎来开门红，三大指数集体上涨，上证指数涨0.43%，深证成指涨0.16%，创业板指涨0.48%，市场成交额为1.16万亿元 [1] - 全市场超3300只个股上涨，中韩自贸区、新消费、足球概念、贵金属、医药相关板块涨幅靠前 [1] - 新消费概念股均瑶健康上演"地天板"，走出6天5板；若羽臣涨停，万辰集团涨超14%，双双创历史新高；创新药龙头股舒泰神"20CM"涨停；广晟有色涨停，股价创阶段新高 [1] 均瑶健康 - 均瑶健康上演"地天板"，走出6天5板，成交额超8亿元 [2] - 公司发布股价异动公告称，不存在应披露而未披露事项，主营业务和基本面未发生重大变化 [3][4] - 2024年年报显示，益生菌产品产量约8599.34万升，同比增加3.54%；销量约8398.79万升，同比减少1.41%；销售收入约5.95亿元，同比减少2.71% [5] - 公司主营业务为益生菌健康食品及常温乳酸菌系列饮品的研发、生产和销售，于2020年8月18日在A股上市，成为常温乳酸菌饮料行业的第一家上市公司 [5] 创新药概念股 - 创新药概念股持续活跃，人气股舒泰神"20CM"涨停，5月20日以来累计涨幅达188.04%；千红制药、联化科技、九芝堂涨停，哈三联、海南海药走出两连板 [6][7] - 舒泰神最新股价31.80元，涨幅20.00%，5日涨幅83.82%；华纳药股价55.63元，涨幅20.00%，5日涨幅64.83%；冠昊生物股价18.38元，涨幅19.97%，5日涨幅35.35% [8] - 跨国医药巨头百时美施贵宝与德国BioNTech就新一代抗癌药物BNT327达成授权协议，里程碑付款最高可达111亿美元 [9] - 舒泰神控股子公司江苏贝捷泰生物科技有限公司申请的"注射用 STSP-0601"正处于公示期内，后续是否进入优先审评程序存在不确定性 [9] - 国家药监局批准11款全新创新药的上市申请，另有2款创新药拟纳入优先审评，政策端对创新药的支持持续，叠加海外授权交易不断落地，创新药景气度有望持续 [10] 稀土永磁概念板块 - 稀土永磁概念板块午后拉升，广晟有色涨停，股价创阶段新高；九菱科技涨超8%，奔朗新材、天和磁材涨超6% [11][12] - 九菱科技股价45.60元，涨幅8.57%；奔朗新材股价11.48元，涨幅6.59%；天和磁材股价50.64元，涨幅6.07% [14] 市场展望 - 预计6月A股市场将呈现震荡上行的格局，建议关注泛科技等成长领域、受益于推动国内消费政策的领域以及银行等具有业绩确定性和低估值、高股息特点的板块 [14][15]

公司业务与定位 - 主营业务为生物药物的研发、生产和营销 [3] - 聚焦感染性疾病、呼吸与重症等治疗领域 [5] - 聚乙二醇类产品第一品牌 [4] 核心产品与研发进展 - 创新药研发投入2024年达1.62亿元 [5] - 控股子公司注射用STSP-0601进入国家药监局拟优先审评品种公示 [5] - STSP-0601用于伴抑制物血友病治疗的IIb期临床数据达到主要有效性终点 [5] - 正在推进III期临床及附条件上市申请准备工作 目标入组32例受试者 [5] - 多个在研项目处于临床中后期阶段 [5] 市场表现与资金动向 - 近期3个交易日股价上涨66% [6] - 出现3天2板走势 [6] - 主力资金净流入1985.8万元 [6] - 均线呈多头排列 MACD有继续上扬动力 [6] 行业催化因素 - 创新药概念持续走强带动相关个股上涨 [5] - 医药板块整体走强推动公司股价表现 [5] - STSP-0601纳入优先审评程序形成正面催化 [5]

新产品和新技术研发 - 子公司贝捷泰“注射用STSP - 0601”境内生产药品注册上市许可申请获受理[1] - 该产品2019 - 2025年历经多阶段临床试验[4] - 2024年6月获美国FDA授予的孤儿药资格认定[5] 业绩影响 - 注射用STSP - 0601附条件上市申请获受理不影响当前业绩[6]

市场整体表现 - A股三大指数集体反弹 沪指涨043% 深成指涨016% 创业板指涨048% 北证50指数涨103% [1] - 全市场成交额11638亿元 较上日放量4亿元 近3400只个股上涨 [2] - 美容护理 足球概念 创新药 宠物经济等板块领涨 创新药概念股舒泰神等10余股涨停 新消费概念股朗姿股份涨停 银行股沪农商行涨停 [1] 黄金市场动态 - COMEX黄金期货重返3400美元/盎司关口 美元指数跌至9857推动金价上涨 [3][4] - 芝加哥联储主席古尔斯比表示若贸易政策不确定性解决 美联储可能在未来15个月内显著降息 [4] - 4月PCE物价指数同比上涨21% 但关税影响尚未完全体现 俄乌冲突升级加剧避险需求 乌克兰袭击俄罗斯军用机场摧毁41架军机 [4][5] 金融科技板块 - A股稳定币概念股御银股份 恒宝股份 翠微股份等多股涨停 港股连连数字单日涨幅达80% 移卡涨近50% 欧科云链涨超45% [6][7] - 香港《稳定币条例》生效 合规稳定币预计年底推出 全球稳定币市值超2500亿美元 较2024年底增加400亿美元 [9] - 美国GENIUS稳定币法案通过程序性动议 要求与美元1:1挂钩 第二大稳定币USDC发行商Circle计划纽交所IPO [9] - 华西证券指出稳定币跨境支付手续费仅为传统银行1/10至1/100 人民币稳定币可绕过SWIFT系统 [10] 创新药行业 - 舒泰神 冠昊生物20cm涨停 九芝堂等多股涨停 舒泰神5月21日以来累计上涨16972% 市值从30亿飙升至1519亿 [11][12][13] - 国家药监局5月批准11款创新药上市 2款纳入优先审评 2024年中国创新药出海授权总金额达519亿美元 同比增长274% [15] - 华福证券认为中国创新药在美国尚处临床阶段 未来将进入"10—50—100"的验证和兑现期 [15]

创新药概念市场表现 - 创新药概念午后涨势持续扩大 [1] - 舒泰神封20CM涨停 最近10个交易日涨幅近1.9倍 [1] - 九芝堂 万邦德 千红制药 昂利康 海南海药均涨停 [1] - 华纳制药 泰恩康 常山药业股价创历史新高 [1] 个股表现 - 舒泰神成为人气股 短期涨幅显著 [1] - 多只创新药概念股出现涨停或新高走势 [1]

伴抑制物血友病市场分析 - 全球伴抑制物血友病市场规模约277亿元，主要用药包括重组VIIa（82.7亿元）、PCC（128.1亿元）和艾美赛珠单抗（伴抑制物适应症约66.0亿元）[1] - 国内伴抑制物血友病市场仍以PCC为主，用药结构落后于国际主流[1] - 全国血友病患者约14万人，其中抑制物发生比例约18%[1] - 波米泰酶α是FX激活剂，与Novoseven相比具有更优止血率（止血中位给药次数1.9次vs 3.2次）、起效更快、用药量更少（百纳克级vs毫克级）[1] - 波米泰酶α与PCC相比也表现出显著更优的止血率和安全性[1] - 预计波米泰酶α国内销售峰值可达20亿元以上[1] BDB-001/STSA-1002研发进展 - BDB-001/STSA-1002靶点为C5a，是具有全球权益的全新分子[2] - 开发适应症包括AAV、ARDS和HS等[2] - ARDS全球年患病人数近300万，住院病死率高达35%-45%，目前尚无确切有效治疗药物[2] - AAV领域首个药物Tavneos（靶点C5aR1）于2021年四季度获FDA批准，安进2022年以37亿美元收购ChemoCentryx获得该药物[2] - 预计公司2025-2027年营业收入分别为2.94/4.48/10.96亿元，归母净利润-0.76/-0.56/2.89亿元[2]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1][6] 报告的核心观点 - 公司5月28日发布STSA - 1002注射液（ARDS适应症）Ib/II期临床试验初步结果，5月30日发布《药品生产许可证》变更公告 [6] - STSA - 1002（ARDS适应症）Ib/II期取得积极顶线结果，主要疗效终点试验组缩短达到临床缓解时间2 - 5天，次要疗效终点低剂量组和高剂量组较对照组分别相对降低死亡率33.33%、85.3%，其他疗效终点试验组缩短第28天ICU平均住院时间3.5 - 4天和平均总住院时间1.2 - 3.7天，且安全性、耐受性良好 [6] - 波米泰酶α上市申请获受理，《药品生产许可证》变更，药监局同意原液四车间接受委托生产，分类码增加Cs [6] - 预计公司2025 - 2027年营业收入分别为2.94/4.48/10.96亿元，归母净利润 - 0.76/-0.56/2.89亿元，2025/2026/2027年PS分别为43.06/28.24/11.55倍 [6] 盈利预测 主要指标预测 - 2023 - 2027年营业收入分别为3.64/3.25/2.94/4.48/10.96亿元，收入增长率分别为 - 33.66%、 - 10.81%、 - 9.48%、52.49%、144.53% [5] - 2023 - 2027年归母净利润分别为 - 3.99/-1.45/-0.76/-0.56/2.89亿元 [5] - 2023 - 2027年EPS分别为 - 0.84、 - 0.30、 - 0.16、 - 0.12、0.61元 [5] - 2023 - 2027年PS分别为34.77、38.98、43.06、28.24、11.55 [5] - 2023 - 2027年ROE分别为 - 39.08%、 - 15.59%、 - 9.16%、 - 6.50%、23.76% [5] - 2023 - 2027年PB分别为4.76、3.81、11.13、10.57、7.54 [5] 详细财务指标预测 - 2023 - 2027年营业利润增长率分别为 - 50.7%、90.8%、 - 124.7%、25.3%、612.7% [8] - 2023 - 2027年EBITDA增长率分别为 - 75.3%、96.6%、 - 77.3%、104.2%、41050.0% [8] - 2023 - 2027年EBIT增长率分别为 - 63.1%、90.7%、 - 117.2%、27.9%、645.7% [8] - 2023 - 2027年NOPLAT增长率分别为119.1%、 - 63.2%、 - 49.6%、 - 27.9%、 - 645.7% [8] - 2023 - 2027年投资资本增长率分别为 - 22.8%、 - 9.8%、 - 4.4%、8.7%、22.4% [8] - 2023 - 2027年净资产增长率分别为 - 24.6%、 - 10.2%、 - 11.5%、5.4%、40.8% [8] - 2023 - 2027年毛利率分别为82.2%、80.8%、80.2%、81.4%、84.8% [8] - 2023 - 2027年营业利润率分别为 - 100.5%、 - 10.3%、 - 25.7%、 - 12.6%、26.4% [8] - 2023 - 2027年净利润率分别为 - 109.5%、 - 45.5%、 - 25.7%、 - 12.6%、26.4% [8] - 2023 - 2027年固定资产周转天数分别为227、275、255、165、76 [8] - 2023 - 2027年流动营业资本周转天数分别为3、 - 15、11、19、18 [8] - 2023 - 2027年流动资产周转天数分别为380、231、206、149、118 [8] - 2023 - 2027年应收账款周转天数分别为104、54、44、33、28 [8] - 2023 - 2027年存货周转天数分别为111、125、131、106、94 [8] - 2023 - 2027年总资产周转天数分别为1484、1375、1365、908、437 [8] - 2023 - 2027年投资资本周转天数分别为1191、1106、1134、758、359 [8] - 2023 - 2027年ROE分别为 - 39.1%、 - 15.6%、 - 9.2%、 - 6.5%、23.8% [8] - 2023 - 2027年ROA分别为 - 26.6%、 - 11.9%、 - 6.8%、 - 5.0%、21.7% [8] - 2023 - 2027年ROIC分别为 - 37.9%、 - 15.5%、 - 8.2%、 - 5.4%、24.1% [8] - 2023 - 2027年销售费用率分别为49.9%、47.4%、50.0%、47.0%、32.0% [8] - 2023 - 2027年管理费用率分别为18.3%、12.9%、13.0%、12.0%、7.0% [8] - 2023 - 2027年财务费用率分别为 - 0.4%、0.0%、0.5%、0.7%、0.1% [8] - 2023 - 2027年三费/营业收入分别为67.8%、60.3%、63.5%、59.7%、39.1% [8] - 2023 - 2027年资产负债率分别为23.4%、20.3%、24.9%、27.6%、18.5% [8] - 2023 - 2027年负债权益比分别为30.5%、25.4%、33.2%、38.2%、22.7% [8] - 2023 - 2027年流动比率分别为1.15、1.15、0.83、0.86、2.57 [8] - 2023 - 2027年速动比率分别为0.71、0.61、0.40、0.47、1.82 [8] - 2023 - 2027年利息保障倍数分别为 - 313.31、 - 52.80、 - 40.01、 - 16.02、150.85 [8] - 2023 - 2027年EPS分别为 - 0.84、 - 0.30、 - 0.16、 - 0.12、0.61元 [8] - 2023 - 2027年BVPS分别为2.14、1.94、1.72、1.82、2.55元 [8] - 2023 - 2027年PE分别为 —、 —、 —、 —、31.7 [8] - 2023 - 2027年PB分别为4.8、3.8、11.1、10.6、7.5 [8] - 2023 - 2027年P/S分别为13.3、10.9、31.2、20.5、8.4 [8] - 2023 - 2027年EV/EBITDA分别为 - 14.4、 - 314.1、 - 464.7、11022.1、25.9 [8]