公司订单动态 - 优必选智慧物流子公司UQI优奇与天奇自动化工程股份有限公司签订采购合同 总价3000万元人民币的工业人形机器人Walker S系列产品[1] - 该笔3000万元采购将于2025年12月31日前完成交付[1] - 包含本次订单后 优必选Walker系列人形机器人累计获得近4.3亿元合同金额[1] 行业里程碑事件 - 优必选9月获得某国内知名企业2.5亿元具身智能人形机器人产品及解决方案采购合同[1] - 该2.5亿元订单是目前全球人形机器人领域最大金额的采购合同[1]

算力基础设施投资 - 四川省发布10项算力需求 包括拟投资20亿元的绵阳经开区AI智算中心项目和拟投资3.3亿元的眉山大数据中心智算改造项目[1][2] - 算力规模扩大和效率提升将降低具身智能机器人应用成本 加速机器人在业务场景落地[2] - 算力基础设施逐渐走向集群化、系统化 需强化芯片—软件—应用全链条协同[3] 人工智能产品供给 - 四川集中展示527项人工智能优质产品 覆盖先进制造、社会民生、商贸文旅等多个领域[1][4] - 产品包括帮助企业节省人力成本的产品缺陷智能检测系统 服务全国240多个城市的AI养老服务顾问 全球首创的经口手术机器人[1][4] - 120个四川造人工智能产品在成果展示区亮相 包括四足巡检机器人、水下摄影机器人和人形服务机器人[4] 算力服务平台发展 - 中国电信搭建算力超市平台 息壤异域算力服务平台四川节点提供更丰富的算力种类[3] - 企业可根据不同训练和推理场景选择不同性价比的算力方案[3] - 算力调度和使用能力成为人工智能赛道决胜关键[3] 具身智能机器人进展 - 机器人产业快速发展 从去年只能展示到今年已经能实际干活[4] - 成都兴锦人形机器人公司推出镋钯机器人 应用于安全巡逻和文旅智能导览领域[4] - 具身智能机器人产品同台亮相 包括养老机器人、陪护机器人和康复机器人[1] AI智能体布局 - 2025年人工智能热点转向AI智能体 具备自主性、适应性和交互能力[5] - AI智能体不仅能回答问题 还能帮助执行任务 在企业重组价值链条和业务流程中发挥作用[5] - 四川发布的656项供需清单中包含多个智能体项目 涉及消防、虚拟电厂和灾害应急等领域[6] 产业应用场景 - 在电商领域 AI智能体可根据用户购买历史和浏览行为生成个性化商品推荐[6] - 在工业生产方面 AI智能体可让产能调度速度提升数倍[6] - 人工智能技术正走向细分场景 产业需求不再抽象 应用痛点愈发具象[4] 产业生态建设 - 2025天府人工智能产业生态大会吸引省内外企业、科研院所、投融资机构代表等1000多人参加[1] - 四川将推动人工智能技术与行业需求深度融合 邀请省内外有合作意向的企业、高校、院所积极对接洽谈[4] - 企业代表表示将投建AI智能体产业基地 推动人工智能迈向新高度[6]

合作主体与协议签署 - 杭州高新区（滨江）与山西转型综合改革示范区签署合作协议 联合开发集成自主导航、多模态环境感知、气体检测及应急响应功能的矿山具身智能机器人 [1] - 山西焦煤能源集团、山西科达自控、杭州宇树科技三方签署矿用多足特种机器人联合研究室共建协议 [1] - 三方与杭州具身智能中试基地公司签署矿山具身智能框架联合开发协议 标志矿山智能创新联合体正式成立 [1] 技术分工与场景落地 - 杭州宇树科技提供高性能机器人本体 [2] - 杭州人工智能应用中试基地（具身智能方向）提供技术验证、数据服务及小批量试制全链条服务 推动实验室技术转化为适应井下严苛环境的成熟装备 [2] - 山西焦煤能源集团开放真实井下应用场景并主导终端测试与实际验证 [2] - 山西科达自控负责系统集成与本质安全防爆认证 确保装备符合煤矿安全生产标准 [2] 产品功能与应用价值 - 机器人具备实时监测井下瓦斯浓度、设备运行状态等关键信息的能力 [1] - 为煤矿安全生产提供智能大脑与敏锐前哨功能 [1] - 实现技术研发、中试转化与场景应用一体化协同 [1] 战略意义 - 杭州高新区（滨江）将"滨江智造"技术优势与"山西场景"需求结合 [2] - 合作直接响应"人工智能+"行动实施要求 [2]

公司概况 - 天津望圆环保科技有限公司向港交所主板提交上市申请书 中信建投国际为独家保荐人[1] - 公司是全球排名前三、中国排名第一的泳池清洁机器人供应商 按2024年自制产品出货量计[4] - 公司是无缆泳池清洁机器人的开创者及全球最大供应商[4] - 拥有全球最全面的产品组合 截至2025年9月22日拥有48种主要型号[4] - 产品涵盖无缆、有缆及手持式型号 适用于住宅庭院到商业综合体等所有主要泳池类型[4][5] 技术优势 - 采用创新人工智能驱动技术 包括精确水下声学定位和水下人工智能视觉[4] - 具备水下3D建模、自主导航功能及自动垃圾回收技术[4] - 能够以最少人为干预成本高效执行复杂清洁任务[4] 市场分布 - 产品已运往全球60个国家及地区[5] 财务表现 收入情况 - 2022年收入3.18亿元人民币[5] - 2023年收入3.78亿元人民币 同比增长18.9%[5] - 2024年收入5.44亿元人民币 同比增长43.9%[5] - 2025年上半年收入3.79亿元人民币[5] 利润表现 - 2022年利润9791.5万元人民币[5] - 2023年利润6084.9万元人民币[5] - 2024年利润7051万元人民币[5] - 2025年上半年利润6108.3万元人民币[5] 毛利率分析 - 2022年毛利率53.4%[6] - 2023年毛利率57.5%[6] - 2024年毛利率58.0%[6] - 2025年上半年毛利率65.2% 较2024年同期59.1%提升6.1个百分点[6] 税前利润率 - 2022年税前利润率35.8%[6] - 2023年税前利润率17.9%[6] - 2024年税前利润率15.3%[6] - 2025年上半年税前利润率19.4%[6]

公司上市申请 - 天津望圆环保科技有限公司于2025年9月28日向港交所主板提交上市申请书 独家保荐人为中信建投国际 [1] 行业地位与产品组合 - 公司为全球泳池清洁机器人行业领军企业 按2024年自制产品出货量计位列全球前三及中国第一 同时是无缆泳池清洁机器人开创者及全球最大供应商 [4] - 拥有全球最全面的产品组合 截至2025年9月22日共推出48种主要型号 涵盖无缆/有缆/手持式三大类型 [4] - 产品采用人工智能驱动技术 具备水下声学定位/人工智能视觉/3D建模/自主导航及自动垃圾回收等先进功能 [4] - 无缆产品线分为四个等级：入门级（WYBOT A1系列）/高端级（WYBOT C2系列）/旗舰级（WYBOT S2系列）/先锋级（WYBOT S3系列） 覆盖住宅/商业/公共设施等全场景应用 [5] 财务表现 - 2022年收入3.18亿元 2023年增长至3.78亿元（同比增长18.9%） 2024年大幅提升至5.44亿元（同比增长43.9%） [5][6] - 2024年上半年收入2.68亿元 2025年同期增至3.79亿元（同比增长41.4%） [6] - 毛利率持续优化：2022年53.4% 2023年57.5% 2024年58.0% 2025年上半年进一步提升至65.2% [6] - 2022年净利润9791.5万元 2023年调整至6084.9万元 2024年恢复至7051万元 2025年上半年实现6108.3万元 [5][6] 全球业务布局 - 产品已销往全球60个国家及地区 建立广泛国际分销网络 [5]

行业政策支持 - 国务院印发《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》明确拓展服务消费新场景 培育智能服务业态 加快发展提效型、陪伴型等智能原生应用[2] - 商务部等9部门提出支持家政服务企业与数字技术企业跨界合作 利用人工智能技术开展用户画像和精准服务 依托机器人拓展消费场景[3] - 国家发展改革委推动家政服务业产教融合和员工制转型发展 提升行业规范化、标准化、职业化水平[3] 市场需求与规模 - 我国60岁及以上人口突破3亿人 养老需求激增推动机器人产品在养老助残、家庭陪护领域应用[2] - 2024年全国家政服务业营业收入达1.23万亿元 面对家政服务消费扩容升级[3] - 2024年一季度我国服务机器人产量260.4万套 同比增长20%[2] 技术应用与创新 - 星海图R1 Lite机器人搭载G-0模型 实现从视觉感知到全身23个自由度关节的精准控制[1] - 人工智能在家政行业应用表现为三方面：标准任务替代、人机协同工作模式、技能密集领域发展[4] - 利用人工智能和虚拟现实技术辅助职业教育培训 通过仿真实训软件进行技能训练[5] 实际应用案例 - 包头伍心孝荣智慧康养中心使用康复机器人引导老人训练 智能搬运机器人转移老人 陪伴机器人进行语音交互[1] - 家政企业利用人工智能进行最优路线规划、订单匹配、质量监控 利用大模型提供知识库降低管理成本[5] - 推广"社区机房+租赁"模式 建立机器人工位按次或按月租赁 降低家庭购买门槛[7] 发展挑战与建议 - 家政服务需求主观性强 机器人准确识别任务需要持续训练和迭代模型[6] - 存在隐私和数据泄露风险 涉及语音、影像、行为习惯、健康数据等信息采集[6] - 缺乏既懂技术又懂照护的复合型人才 行业缺乏统一技术标准和服务评估体系[6] - 建议重点研发模块化机器人 建立渐进式技术演进路径 分阶段降低技术实现难度[7] - 加强人机协同控制 对高风险动作设定人类确认机制 明确数据采集和隐私保护条款[7]

公司上市与业务概况 - 优艾智合向港交所主板递交上市申请 有望成为移动操作机器人第一股 [1] - 公司是全球最早探索具身智能技术并实现规模应用的机器人厂商之一 提供高泛化智能模型及多形态机器人 [1] - 按2024年收入计 优艾智合是全球第一的工业移动操作机器人企业 在中国移动操作机器人企业中位居第一 [1] - 主要服务于半导体、能源化工、电子、新能源等行业 提供一脑多态具身智能机器人解决方案 [1] 财务表现 - 2022年至2024年收入分别为7789.6万元、1.08亿元、2.55亿元 2025年上半年收入1.27亿元 [2] - 同期净利润亏损分别为2.35亿元、2.6亿元、2亿元及1.4亿元 [2] - 深耕半导体自动化物流和能源巡检运维两大战略领域 通过聚焦头部客户需求建立持续复购机制 [2] 行业IPO动态 - 2025年机器人产业链呈现扎堆赴港IPO热潮 包括镁伽科技、凯乐士、斯坦德等新兴企业递表 [1] - 双林股份、兆威机电、埃斯顿、石头科技等A股上市公司布局A+H双平台战略 [1] - 卧安机器人2022-2024年净利润亏损分别为8698.3万元、1637.6万元和307.4万元 [2] - 乐动机器人同期亏损分别为7313.2万元、6849.1万元和5648.3万元 [2] - A股拟推进A+H布局的公司多处于盈利状态 因具身智能为新切入探索方向 [3] 政策与市场环境 - 具身智能首次被写入政府工作报告 北京上海等地出台支持政策使产业重要性提升 [4] - 人工智能最有潜力的应用场景是人形机器人 预计明年将有大批量进入工厂环境应用 [4] - 港交所为特专科技公司开辟上市绿色通道 大幅降低未盈利企业上市门槛 [5] - 允许研发投入占比高、尚未盈利企业上市 契合具身智能高投入长周期特性 [5] 资本市场需求 - 已上市机器人企业如越疆科技、优必选虽处亏损状态 但年内股价表现不俗 [5] - 市场对具身智能行业技术突破和未来商业化前景保持乐观预期 [5] - 北京上海均有机器人产业链企业在推进赴港IPO事宜 预计近期启动程序 [5] - 傅利叶与乐聚机器人等知名人形机器人企业相继完成股改 激发市场想象空间 [6] 行业发展前景 - 具身智能企业仍处于技术验证和应用推广关键阶段 具备长期增长潜力 [6] - 融资热潮持续性取决于企业技术突破、产品迭代和商业化路径清晰性 [6] - 工业具身智能行业相比人形机器人具备更清晰的盈利路径 [2] - 行业面临最大瓶颈是商业化落地的规模化和可持续性 [5]

纪要涉及的行业或公司 * 行业：人形机器人产业 3C EMS（电子制造服务）行业 3C设备零部件供应行业[1][2][3][4][5][6][7][8] * 公司：长盈精密 蓝思科技 领益制造 立讯精密 Meta 字节跳动 苹果 富士康 智元 北京人形 中国移动 致远[1][2][3][7][8] 核心观点和论据 EMS厂商参与人形机器人产业的优势 * 凭借与大型科技公司（如苹果、富士康）的长期合作关系和客户资源 能快速进入市场 尤其Meta和字节跳动等互联网大厂正寻求硬件制造合作伙伴[1][3] * 在3C产品领域积累的快速迭代响应能力（如手机行业以年度为周期更新）对产品尚未定型且需频繁更新的人形机器人初期研发至关重要[1][3] * 具备大批量生产的成熟经验 能确保从研发到大规模商业化的顺利过渡 这种能力在制造业中稀缺且对未来商业化至关重要[1][4] * 人形机器人生产方式可能类似3C产品 按零部件模组、整机专业化分工 使拥有成熟制造体系的3C设备零部件供应商能更好适应并融入市场[2][6] EMS厂商参与人形机器人产业的劣势 * 技术门槛较高 虽与3C产品有技术重合（如传感器、电机减速器）但涉及更多复杂技术（如高精度传感器）需提升自身技术水平[4] * 产业链复杂 需整合多种零部件和模块 有效管理和优化供应链是一大挑战[4] 人形机器人产业对3C设备零部件供应商的影响 * 提供新增长曲线 因手机市场逐渐饱和 而人形机器人未来销量潜力可能达手机级别（十亿台级）且单价（SP）接近汽车级别（万元级）[1][5] * 技术转移与创新机会 核心零部件（如传感器、电机减速器）与3C产品有技术重合 消费电子领域的新材料、新结构创新可应用于人形机器人研发与制造[1][5] * 促进行业分工 生产方式可能类似3C产品按零部件模组、整机专业化分工 使拥有成熟制造体系的供应商更好适应市场[2][6] 3C EMS厂商在机器人领域的布局案例 * 长盈精密：依靠原有3C结构件加工能力及机器人核心部件（执行器、电机、轴承、齿轮、传感器）提供超400个料号 单机供应价值量约4万人民币 净利润贡献率超20% 截至2025年8月底累计交付价值量超8,000万人民币 上半年报表端兑现约3,800万（其中3,500万来自两个海外头部品牌）预计全年交付量达1亿人民币 在深圳建机器人产业园 越南和墨西哥设工厂以满足北美客户供应链安全性需求[2][7] * 蓝思科技：过去从事玻璃结构件及金属件加工 现积极发展机器人方向（头部模组、关节模组、灵巧手、躯干结构件）自2024年以来向多家客户批量交付数百台整机 并与北美头部客户确定合作份额[7] * 领益制造：以结构件和关键模组为主 延续3C产品（如散热、高功率充电器）与国内标杆客户（智元、北京人形）合作 并向北美AI企业提供结构件、散热组件、声学模组及马达电机等产品 单机价值量达2万人民币 今年半年度完成数千套整体加工订单交付[8] * 立讯精密：凭借3C领域代工龙头地位 从研发设计到量产落地具备一站式解决方案 2025年7月投资50亿人民币建立常熟机器人总部 预计达产后产值可达百亿规模 目前主要面向工业自动化设备及协作机器人 未来可能切入人形机器人方向 2025年7月中标中国移动1.24亿人民币的人形机器人整机和关节模组订单（与致远联合中标 立讯负责整机制造和关节模组供应）[8] 其他重要内容 * 人形机器人市场为3C设备零部件供应商提供新业务机会 相关产业链标的包括长盈精密、立讯精密、蓝思科技、领益制造等 通过切入机器人赛道可复用现有供应链并重塑估值[8] * 长盈精密单机供应价值量约4万人民币 净利润贡献率超20% 预计全年交付量达1亿人民币[2][7] * 立讯精密投资50亿人民币建常熟机器人总部 预计达产后产值百亿规模[8]

**纪要涉及的行业或公司** * 人形机器人行业 聚焦特斯拉Optimus及其供应链（T链） 以及国内奇瑞、乐聚、富利业、自变量机器人、雷赛智能、奥普特等企业[1][2][3][8][9] **核心观点与论据** * 特斯拉Optimus发展迅速 V3版本预计10月/11月发布 硬件变化大 重点解决手部灵活性和AI大脑问题 11月股东大会将展示并提交包含百万台量产目标的马斯克薪酬计划 对T链发展意义重大[1][2] * 本月海外头部厂商在国内开启审厂 或预示新一轮产品量产节奏[1][2] * 国内企业动作频繁 奇瑞莫甲机器人10月发布 乐聚完成股份改革 富利业GR3开启预售10月交付 自变量机器人获阿里领投10亿人民币融资[2][3] * 政策支持力度加大 市场监管总局发布30项人工智能国家标准 杭州力争2027年人工智能终端产业规模达3,000亿[1][3] * Q4是T链交易黄金时期 国内供应链积极拓展产品品类（从丝杠到关节模组 从微型丝杠到灵巧手总成） 单SP（单机）价值量提升 产业链验证置信度提高[1][3] * 长期看当前位置仍处相对低位 当产业链实现百万台量产时市值上限将提高[3] * 坚定看好2025年Q3-Q4板块行情 推荐三条交易主线：硬件变化（百线针轮、轻量化、电机）、工艺供给格局变化、国内政策催化[1][4] **硬件具体变化** * 百线针轮：国内外产业链进行关节测试 预计有好的结果[5] * 轻量化：是重要趋势 涉及外骨骼壳体、电机定子包胶、端子、丝杠部件及谐波外壳结构体等 采用轻量化材料减重[5] * 电机：重点是在更小体积下维持输出扭矩并提升散热性能 新方法如轴向磁通和内转子方案受关注[6] **工艺与供给格局变化** * 工艺供给格局变化涉及边界格局调整 本轮验证中涌现不少新进企业 可能成为未来重点关注对象[7] **国内市场特点与机会** * 国内市场政策催化持续 但稀缺的是能跑成行业头部、具备聪明大脑落地应用且被市场认同的企业 如智元宇数优必选及一些家电企业下属公司 平台化强的大企业在下游应用场景落地和产品迭代中更具优势与资源禀赋[8] **未来产业发展方向** * 产业将向有壁垒环节探索 如灵巧手、视觉模组和大小脑等软硬件结合载体 需要同时做好硬件和软件功能性 存在技术壁垒[9] * 雷赛智能在灵巧手及电机领域取得重要突破 奥普特在视觉模组领域表现突出[2][9] **场景应用的重要性** * 典型应用落地对人形机器人量产至关重要 将影响未来几年放量趋势[10] * 巡检、纺织工业替换工人、搬运环节等场景已开始标准化 并用少量数据进行迁移训练 相关企业正积极与客户落地应用[2][10] * 目前科研端需求不足以支撑大规模放量[10]

公司融资进展 - 优理奇机器人完成近亿元天使++轮及天使+++轮融资 由涌铧投资、中新资本、航大科技等多家机构联合投资 老股东赛纳资本超额追投 [1] - 融资资金将用于加速机器人量产与交付、推进核心技术研发、完善供应链体系及拓展海外市场布局 [1] - 消费级具身智能企业乐享科技宣布完成2亿元天使++轮融资 由钟鼎资本领投 老股东IDG资本持续加注 [2] 公司技术实力与成果 - 优理奇在2025年世界人形机器人运动会上包揽服务类场景赛两金一银 位列总金牌榜并列第二 奖牌榜并列第三 [2] - 公司通过竞技项目展现卓越的自主感知规划操作能力及稳定的通用本体 实现过亿元订单转化 [2] - 在2025年世界机器人大会和世界人工智能大会上展示全尺寸人形机器人 演示多种服务业真实场景应用 [1] 公司发展战略 - 坚持技术驱动商业与商业反哺技术的双轮驱动模式 [2] - 加速生产体系建设与交付能力提升 满足快速增长的市场需求 [2] - 持续投入多模态大模型、灵巧操作、触觉感知和智能规划等前沿技术研发 [2] - 计划进一步拓展应用边界 在海外市场加大投入 [2] 行业融资动态 - 8月人形机器人领域披露融资事件达21起 累计金额近54亿元人民币 [3] - 国外企业Field AI以4.05亿美元（约28.94亿元人民币）融资刷新行业纪录 [3] - 国内发生20起融资 总额近25亿元人民币 展现供应链纵深与场景落地能力优势 [3] 行业发展趋势 - 大模型+机器人概念在产业端真正进入落地前夜 [3] - 资本急切寻找能够整合多模态大模型、高功率密度执行器、柔性触觉传感器等于可量产整机中的团队 [3] - 融资结构、轮次分布、细分赛道与估值逻辑的剧烈反差正重新勾勒产业中场版图 [3]