公司业务规划 - 公司在全固态电池领域暂无布局计划 [1] - 当前在建项目信息以对外投资公告和定期报告披露为准 [1]

公司重大资产重组进展 - 安宁股份于2025年9月4日召开2025年第三次临时股东会 [2] - 股东会审议通过《关于公司本次重大资产重组符合相关法律法规规定的议案》 [2] - 本次重大资产重组事项符合相关法律法规规定 [2]

股东会基本情况 - 四川安宁铁钛股份有限公司于2025年召开第三次临时股东会 会议召集和召开程序符合《公司法》《证券法》《股东会规则》及《公司章程》规定[1][2] - 会议通知于2025年8月20日在巨潮资讯网公告 详细列明时间地点及审议议案内容[2] - 会议采用现场记名投票与网络投票相结合方式 深圳证券信息有限公司提供网络投票系统支持[3][4] 出席会议情况 - 现场出席会议股东及委托代理人共3名 代表股份306,000,100股 占公司有效表决权股份总数64.9577%[3] - 通过网络投票系统参与股东123人 代表股份20,294,858股 占比4.3082%[3][4] - 中小投资者共计124名（现场1名+网络123名）代表股份20,294,958股 占比4.3082%[3] 议案表决结果 - 全部议案均获得高比例通过 总体同意票占比99.9682% 反对票占比0.0291% 弃权票占比0.0027%[4] - 中小投资者对各项议案支持率均超99% 其中对"标的资产"议案支持率达99.6871%[5] - 涉及重大资产重组的多个专项议案均获通过 包括交易对方选择（99.9706%同意）、标的资产定价（99.9594%同意）、交易对价支付方式（99.9665%同意）等[5][6] - 关联股东成都紫东投资有限公司、罗阳勇、罗洪友在相关议案中依法回避表决[15] 法律意见结论 - 律师事务所确认本次股东会召集程序、出席人员资格、表决程序及结果完全符合法律法规和公司章程要求[16] - 会议审议通过的所有议案表决结果合法有效[16]

会议基本情况 - 公司于2025年9月4日15:00召开2025年第三次临时股东大会，会议采用现场投票与网络投票相结合的方式 [1] - 现场会议召开地点为四川省攀枝花市，网络投票通过深圳证券交易所交易系统和互联网投票系统进行 [1] - 会议召集、召开程序符合《证券法》、《公司法》、《股东大会议事规则》及《公司章程》等法律法规和规范性文件的规定 [1][17] 股东出席情况 - 出席本次股东大会的股东及股东代理人共126人，代表有表决权的股份数为326,294,958股，占公司有表决权股份总数的69.2659% [1] - 通过现场投票的股东共3人，代表股份306,000,100股，占总股本的64.9577%；通过网络投票的股东共123人，代表股份20,294,858股，占总股本的4.3082% [1] - 中小股东及代理人共124人，代表股份20,294,958股，占总股本的4.3082%，其中现场投票1人代表100股，网络投票123人代表20,294,858股 [2] 议案审议表决结果 - 全部19项议案均获得审议通过，包括关于本次重大资产重组符合相关法律法规规定的议案、重大资产购买方案议案等 [2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17] - 重大资产重组相关议案表决同意比例均超过99.95%，其中《关于公司本次重大资产重组符合相关法律法规规定的议案》同意326,191,058股，占比99.9682% [2] - 中小股东对各项议案表决同意比例均超过99.32%，其中《关于本次重大资产购买方案的议案》同意20,199,158股，占比99.5280% [3] 重大资产重组交易细节 - 本次交易为重大资产购买，涉及签署《攀枝花市经质矿产有限责任公司及其关联企业实质合并重整投资协议》 [11] - 交易不构成关联交易，也不构成《上市公司重大资产重组管理办法》第十三条规定的重组上市情形 [7][9] - 公司为标的公司延期偿债提供担保，并审议通过了依法清偿债权的议案 [15][16] 法律意见 - 北京中银（成都）律师事务所出具法律意见，认为本次股东大会召集、召开程序、参会人员资格及表决程序均符合相关法律法规和《公司章程》规定，表决结果合法有效 [17]

股东大会概况 - 2025年8月20日公司刊登召开2025年第三次临时股东大会通知[5] - 出席股东会股东及代理人126人，代表股份326,294,958股，占比69.2659%[6] - 出席现场会议股东及代理人3名，代表股份306,000,100股，占比64.9577%[6] - 中小投资者124名，代表股份20,294,958股，占比4.3082％[6] - 通过网络投票股东123人，代表股份20,294,858股，占比4.3082%[6] 议案表决情况 - 重大资产重组相关多议案全体股东同意股数占比超99.9%[9][10][11][12][13][14][15] - 中小投资者对部分议案同意股数多为20,185,958股，占比约99.4629%[13][14][15][16] - 部分议案中小投资者反对情况：《关于本次重大资产重组摊薄即期回报及填补措施的议案》反对92,700股，占0.4568%；其他部分议案反对89,200股，占0.4395%[23][24][25][26][27][28] - 部分议案中小投资者弃权情况：《关于本次重大资产重组摊薄即期回报及填补措施的议案》弃权13,200股，占0.065%；《关于本次重大资产重组信息发布前公司股票价格波动情况的议案》等弃权24,200股，占0.1192%；《关于依法清偿债权的议案》等弃权24,400股，占0.1202%[23][24][25][26][27][28] 其他情况 - 关联股东成都紫东投资有限公司、罗阳勇、罗洪友对《关于依法清偿债权的议案》回避表决[26] - 公司2025年第三次临时股东会召集、召开、表决等程序及结果符合规定，表决结果合法有效[29]

股东会概况 - 2025年第三次临时股东会于9月4日15:00现场会议，网络投票时间为当日9:15 - 15:00[4] - 参加股东会的股东及代理人共126人，代表股份326,294,958股，占比69.2659%[9] - 中小股东及代理人共124人，代表股份20,294,958股，占比4.3082％[10] 议案表决情况 - 《关于公司本次重大资产重组符合相关法律法规规定的议案》总表决同意326,191,058股，占比99.9682％[13] - 《关于本次重大资产购买方案的议案》交易对方总表决同意326,199,158股，占比99.9706％[14] - 《关于本次重大资产购买方案的议案》标的资产总表决同意326,231,458股，占比99.9805％[15] - 《关于本次重大资产购买方案的议案》标的资产定价等总表决同意326,162,358股，占比99.9594％[17] - 《关于本次重大资产购买方案的议案》交易对价支付方式总表决同意326,185,658股，占比99.9665％[18] - 《关于本次重大资产购买方案的议案》决议有效期总表决同意326,167,658股，占比99.9610％[20] - 《关于本次重大资产重组不构成关联交易的议案》总表决同意326,185,958股，占比99.9666％[21] - 《关于本次交易符合＜上市公司重大资产重组管理办法＞第十一条及不适用第四十三条、第四十四条规定的议案》总表决同意326,185,958股，占比99.9666%；中小股东同意20,185,958股，占比99.4629%[22] - 《关于本次交易不构成＜上市公司重大资产重组管理办法＞第十三条规定的重组上市情形的议案》总表决同意326,185,958股，占比99.9666%；中小股东反对92,700股，占比0.4568%[24] - 《关于＜重大资产购买报告书（草案）＞及其摘要的议案》总表决同意326,185,758股，占比99.9665%；中小股东同意20,185,758股，占比99.4619%[25] - 《关于批准本次重大资产重组相关资产评估报告、估值报告、审计报告、模拟审计报告、备考审阅报告的议案》总表决同意326,162,658股，占比99.9595%；中小股东反对116,000股，占比0.5716%[27] - 《关于签署附生效条件＜攀枝花市经质矿产有限责任公司及其关联企业实质合并重整投资协议＞的议案》总表决同意326,181,358股，占比99.9652%；中小股东同意20,181,358股，占比99.4403%[29][30] - 《关于本次重大资产重组摊薄即期回报及填补措施的议案》总表决同意326,189,058股，占99.9675％；中小股东同意20,189,058股，占99.4782％[35] - 《关于本次重大资产重组信息发布前公司股票价格波动情况的议案》总表决同意326,181,558股，占99.9652％；中小股东同意20,181,558股，占99.4412％[36] - 《关于本次交易中相关主体不存在＜上市公司监管指引第7号—上市公司重大资产重组相关股票异常交易监管＞第十二条规定情形的议案》总表决同意326,181,558股，占99.9652％；中小股东同意20,181,558股，占99.4412％[38] - 《关于依法清偿债权的议案》总表决同意20,181,358股，占99.4403％；中小股东同意20,181,358股，占99.4403％[39] - 《关于为重大资产重组标的公司延期偿债提供担保的议案》总表决同意326,181,358股，占99.9652％；中小股东同意20,181,358股，占99.4403％[40] - 《关于提请股东大会授权公司董事会办理本次重大资产重组相关事宜的议案》总表决同意326,181,558股，占99.9652％；中小股东同意20,181,558股，占99.4412％[41] 其他 - 北京中银（成都）律师事务所认为公司2025年第三次临时股东会召集、召开程序等均符合规定，表决结果合法有效[42] - 备查文件包括《2025年第三次临时股东会决议》和北京中银（成都）律师事务所出具的《关于四川安宁铁钛股份有限公司2025年第三次临时股东会的法律意见书》[43] - 公告由四川安宁铁钛股份有限公司董事会于2025年9月4日发布[44]

财务表现 - 2025年中报营业总收入11.07亿元 同比增长30.94% 第二季度单季度营收5.57亿元 同比增长39.22% [1] - 归母净利润4.41亿元 同比增长0.58% 第二季度单季度净利润2.11亿元 同比增长1.21% [1] - 扣非净利润4.43亿元 同比增长0.87% [1] - 毛利率60.13% 同比下降11.46个百分点 净利率39.81% 同比下降23.22个百分点 [1] - 每股收益0.94元 同比下降14.41% 每股经营性现金流1.05元 同比下降11.61% [1] 资产与负债 - 货币资金42.65亿元 同比增长58.67% [1] - 应收账款6495.8万元 同比增长103.25% [1] - 有息负债17.65亿元 同比增长312.9% [1] - 每股净资产17.69元 同比增长13.8% [1] 成本控制 - 销售费用、管理费用、财务费用总计3937.85万元 三费占营收比3.56% 同比下降10.6% [1] 历史业绩比较 - 2024年净利率45.84% 显示产品附加值极高 [3] - 去年ROIC为11.04% 资本回报率一般 上市以来ROIC中位数20.53% 最差年份2015年ROIC为6.39% [3] 分析师预期 - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩9.2亿元 每股收益均值1.95元 [3]

投资评级与目标价 - 维持"增持"评级 目标价38.60元人民币[1] - 当前股价32.82元人民币(截至8月28日) 市值154.91亿元人民币[6] 财务表现分析 - 25H1营收11亿元 同比+31% 归母净利润4.4亿元 同比+0.6%[1] - Q2归母净利润2.1亿元 同比+1.2% 环比-8.5%[1] - 25H1综合毛利率60.1% 同比-7.8个百分点 Q2毛利率58.5% 同比-10.8个百分点[2] - 期间费用率7.4% 同比-0.2个百分点 Q2期间费用率8.2% 同比-0.7个百分点[2] 业务板块表现 - 钛精矿业务营收5.3亿元 同比+1.1% 毛利率71% 同比-3.9个百分点[2] - 钒钛铁精矿业务营收5.0亿元 同比+59% 毛利率51% 同比-5.4个百分点[2] - 综合利用产品业务营收0.72亿元 毛利率44%[2] - 25H1国内钛精矿均价1944元/吨 同比-6.8%[2] 行业与市场环境 - 8月28日钛精矿市场均价1700元/吨 较Q2末-0.9%[3] - 下游钛白粉需求承压 进口钛矿价格亦有下跌[3] - 全球勘探资本开支下降 高品位矿减少 优质钛矿资源稀缺[3] - 中长期钛矿景气或迎改善[3] 战略发展举措 - 完成攀枝花经质矿产100%股权收购 增强钛矿领域规模优势[3] - 超细粒级选钛回收技改24年9月投产 提高钛尾矿利用率[2] 盈利预测与估值 - 下调25-27年归母净利润预测至9.1/10.6/11.4亿元(前值10.3/12.0/12.9亿元)[4] - 对应EPS为1.93/2.26/2.41元[4] - 给予26年20倍PE估值[4] - 可比公司25年Wind一致预期平均14倍PE[4] 财务预测指标 - 预计25-27年营收18.51/20.77/21.95亿元[8] - 预计25-27年归母净利润增长率6.94%/16.88%/7.01%[8] - 预计25-27年ROE为10.55%/11.58%/11.69%[8] - 预计25-27年PE为17.01/14.55/13.60倍[8]

财务表现 - 上半年公司实现营业收入11.07亿元 同比增长30.94% [1] - 归属于上市公司股东的净利润4.41亿元 同比增长0.58% [1] - 基本每股收益0.9358元 [1] 盈利能力 - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.43亿元 同比增长0.87% [1]

财务数据 - 2025年6月30日公司资产总计111.91亿元，较期初增长17.88%[6] - 2025年半年度营业总收入11.07亿元，同比增长30.94%[15] - 2025年半年度净利润4.41亿元，同比增长0.77%[16] - 2025年流动负债合计16.34亿元，同比增长56.58%[12] - 2025年所有者权益合计78.38亿元，同比增长2.46%[13] 股本与股东 - 2024年向特定对象发行股票后股本为471,989,958.00元[47][48] - 截至2025年6月30日，成都紫东投资有限公司持股36.02%，罗阳勇持股28.81%[49] 资产项目 - 货币资金期末余额42.65亿元，期初余额38.19亿元[185] - 交易性金融资产期末余额1.29亿元，期初余额0.99亿元[187] - 应收票据期末余额1.31亿元，期初余额0.75亿元[190] - 应收账款期末账面余额0.68亿元，期初为0.55亿元[197] 会计政策 - 应收账款账龄1年以内违约损失率为5%[85] - 存货按成本与可变现净值孰低计量[101] - 固定资产单位价值需超过5000元[110] - 无形资产按取得时实际成本计量[120] 税收政策 - 自2020年9月1日开始新增缴纳销售钛精矿资源税[170] - 2023 - 2027年，小型微利企业减按25%计算应纳税所得额[176] - 2025年1 - 6月，安宁贸易等4家公司享受小微企业“六税两费”减免政策[182]