公司融资事件 - 惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司于2025年10月23日完成定向增发融资，融资额为43.93亿人民币 [1][2] - 参与投资的机构包括财通基金、诺德基金、国家绿色发展基金、华泰资产、国调基金、恒健控股、泰康资产等众多知名机构及个人投资者 [1][2] - 公司曾于2017年12月25日通过IPO上市融资20.42亿人民币 [2] 公司背景与业务 - 公司成立于1986年11月，前身为中德合资企业，2010年3月成为德赛集团旗下的控股公司 [2] - 公司业务范围涵盖车载信息娱乐系统、空调控制器、驾驶信息显示系统、智能驾驶辅助系统、车联网等产品线的研发与制造 [2] 相关行业ETF表现 - 消费电子ETF（代码：159732）近五日上涨10.30%，其跟踪的国证消费电子主题指数市盈率为50.09倍 [5] - 该ETF最新份额为32.4亿份，较前期减少1700.0万份，主力资金净流出798.3万元 [5] - 该ETF的估值分位为77.63% [6]

投资评级 - 报告对德赛西威维持“推荐”评级 [4][6] 核心观点 - 公司2025年第三季度营收与盈利短期承压，但智能座舱与智能驾驶业务长期成长逻辑不变 [1][2][4] - 公司通过发布低速无人车品牌“川行致远”开辟第二增长曲线，并持续完善海外布局以赋能核心伙伴协同出海 [3] - 预计公司2025-2027年营收及归母净利润将保持增长，当前估值具备吸引力 [4][5][9][10] 2025年第三季度财务表现 - 2025Q3营收为76.92亿元，同比增长5.63%，环比下降2.04% [1][2] - 2025Q3归母净利润为5.65亿元，同比下降0.57%，环比下降11.74%；扣非归母净利润为5.71亿元，同比下降13.25%，环比下降12.86% [1][2] - 2025Q3毛利率为18.51%，同比下降2.40个百分点，环比下降1.65个百分点；归母净利率为7.35%，同比下降0.46个百分点，环比下降0.81个百分点 [2] - 主要客户理想汽车2025Q3销量同比下滑39.01%，环比下滑16.08%，对公司营收造成拖累 [2] 业务进展与战略布局 - 2025年9月发布车规级低速无人车品牌“川行致远”，首款产品S6实现六项创新技术行业首发 [3] - 海外布局已覆盖德国、法国、西班牙、日本、新加坡等主要国家和地区，西班牙智能工厂预计2026年开始量产 [3] - 公司致力于通过建立“强协同、共成长、共布局”机制，成为中国品牌主机厂全球化进程中的深度本地化服务伙伴 [3] 盈利预测与估值 - 预计2025-2027年营收分别为330.65亿元、395.81亿元、463.65亿元 [4][5][9][10] - 预计2025-2027年归母净利润分别为26.53亿元、33.55亿元、40.44亿元 [4][5][9][10] - 预计2025-2027年每股收益（EPS）分别为4.45元、5.62元、6.78元，对应市盈率（PE）分别为27倍、21倍、18倍 [4][5][9][10] - 预计毛利率将稳定在19.74%-19.88%区间，净利润率将从2025年的8.02%提升至2027年的8.72% [9][10]

成交额与股价表现 - 公司当日成交额达30.15亿元，创上市以来新高 [2] - 公司最新股价下跌7.22% [2] - 公司上一交易日全天成交额为15.51亿元，当日成交额较上一交易日显著放大 [2] 市场交易活跃度 - 公司当日换手率为4.51% [2]

公司季度业绩 - 2025年第三季度营业收入为76.92亿元，同比增长5.63% [2] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为5.65亿元 [2] - 第三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为5.71亿元 [2] 公司年初至今业绩 - 年初至报告期末营业收入达223.37亿元，同比增长17.72% [2] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为17.88亿元，同比增长27.08% [2] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为17.24亿元，同比增长19.02% [2] 公司资产与现金流状况 - 截至2025年9月30日总资产达272.42亿元，较上年度末增长26.81% [2] - 截至2025年9月30日归属于上市公司股东的所有者权益为146.43亿元，较上年度末大幅增长51.85% [2] - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为22.6亿元，同比激增169.3% [3] 公司定向增发事项 - 公司向21名特定对象发行A股股票4189.33万股，募集资金总额43.99亿元 [4] - 扣除发行费用后实际募集资金净额为43.93亿元，资金已于2025年9月16日到账 [4] - 新增股份于2025年10月24日上市，公司总股本由5.55亿股增加至5.97亿股 [4] 主要财务数据变动原因 - 货币资金较上年度末大幅增长577.05%，主要因收到募集资金 [4] - 交易性金融资产增长385.84%，系购买理财产品增加 [4] - 在建工程增长84.08%，源于本期对厂房、产线投入加大 [4] - 销售费用同比增长75.89%，因业务扩张导致客户订单相关支出增加 [4] - 财务费用同比下降60.02%，得益于汇兑损失减少 [4] - 投资收益同比增长185.73%，主要因处置参股公司股权带来收益增加 [4]

机构持股概况 - 截至2025年10月27日，共有38个机构投资者持有德赛西威A股股份，合计持股量达3.63亿股，占公司总股本的60.78% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例为60.26% [1] - 相较于上一季度，前十大机构持股比例合计下跌了7.28个百分点 [1] 公募基金持仓变动 - 本期较上一期持股增加的公募基金共计11个，持股增加占比达0.22% [2] - 本期较上一季度持股减少的公募基金共计10个，持股减少占比小幅下跌 [2] - 本期较上一季度新披露的公募基金共计7个 [2] - 本期较上一季未再披露的公募基金共计593个 [2] 外资持仓变动 - 本期较上一期持股增加的外资基金共计1个，即香港中央结算有限公司，持股增加占比达0.25% [2]

财务表现 - 公司前三季度实现营业收入223.37亿元，同比增长17.72% [1] - 公司前三季度归属于上市公司股东的净利润为17.88亿元，同比增长27.08% [1] - 公司前三季度扣除非经常性损益的净利润为17.24亿元，同比增长19.02% [1]

金山办公业绩表现 - 第三季度营业收入15.21亿元，同比增长25.33%，净利润4.31亿元，同比增长35.42% [1] - 前三季度营业收入41.78亿元，同比增长15.21%，净利润11.78亿元，同比增长13.32% [1] - WPS个人业务收入8.99亿元，同比增长11.18%，WPS Office全球月度活跃设备数达6.69亿，同比增长8.83% [2] - WPS365业务收入2.01亿元，同比增长71.61%，民营企业及地方国企客户覆盖进展显著 [3] - WPS软件业务收入3.91亿元，同比增长50.52%，主要受党政信创招标及确收进度加速带动 [3] 影石创新业绩表现 - 第三季度营业收入29.40亿元，同比增长92.64%，净利润2.72亿元，同比下降15.90% [4] - 前三季度营业收入66.11亿元，同比增长67.18%，净利润7.92亿元，同比下降5.95% [4] - 公司计划推出自有无人机品牌及影翎Antigravity全景无人机品牌，预计2025年第四季度试售 [5] 爱尔眼科业绩表现 - 第三季度营业收入59.77亿元，同比增长3.83%，净利润10.64亿元，同比下降24.12% [6] - 前三季度营业收入174.84亿元，同比增长7.25%，净利润31.15亿元，同比下降9.76% [6] 恒瑞医药业绩表现 - 第三季度营业收入74.27亿元，同比增长12.72%，净利润13.01亿元，同比增长9.53% [8] - 前三季度营业收入231.88亿元，同比增长14.85%，净利润57.51亿元，同比增长24.50% [8] - 经营活动产生的现金流量净额同比增长209.78% [10] 胜宏科技业绩表现 - 第三季度营业收入50.86亿元，同比增长78.95%，净利润11.02亿元，同比增长260.52% [11] - 前三季度营业收入141.17亿元，同比增长83.40%，净利润32.45亿元，同比增长324.38% [11] - 总资产同比增长59.65%，归属于上市公司股东的所有者权益同比增长69.93% [12] 南方航空业绩表现 - 第三季度营业收入513.74亿元，同比增长3.01%，净利润38.40亿元，同比增长20.26% [13] - 前三季度营业收入1376.65亿元，同比增长2.23%，净利润23.07亿元，同比增长17.40% [13] - 归母扣非净利润转亏为盈，主要由于生产经营持续向好，效益大幅提升 [14] 宁波银行业绩表现 - 第三季度营业收入178.16亿元，同比增长9.19%，净利润76.73亿元，同比增长8.71% [16] - 前三季度营业收入549.76亿元，同比增长8.32%，净利润224.45亿元，同比增长8.39% [16] - 截至2025年9月末，公司不良贷款率0.76%，与年初持平，拨备覆盖率375.92% [18] 贵州茅台人事变动 - 董事长张德芹因工作调整辞职，贵州省人民政府推荐陈华为董事、董事长人选 [19] 包钢股份业绩表现 - 前三季度营业收入480.8亿元，同比减少3.58%，净利润2.33亿元，实现扭亏 [20] - 第三季度营业收入167.51亿元，同比增长14.29%，净利润8124.45万元 [20] - 1-9月品种钢完成711.14万吨，同比提升18.1%，重轨销量同比提升23.59% [21] 中国铝业业绩表现 - 第三季度营收601.24亿元，同比下降4.66%，净利润38.01亿元，同比增长90.31% [22] - 前三季度营收1765.16亿元，同比增长1.57%，净利润108.72亿元，同比增长20.65% [22] 北方稀土业绩表现 - 第三季度营收114.25亿元，同比增长33.32%，净利润6.1亿元，同比增长69.48% [25] - 前三季度营收302.92亿元，同比增长40.50%，净利润15.41亿元，同比增长280.27% [25] 恒力石化业绩表现 - 第三季度营收534.96亿元，同比下降17.98%，净利润19.72亿元，同比增长81.47% [27] - 前三季度营收1573.84亿元，同比下降11.46%，净利润50.23亿元，同比下降1.61% [27] 高能环境资本运作 - 公司筹划发行H股股票并在香港联交所主板挂牌上市 [28] 光韵达并购重组 - 公司拟以现金收购凌轩精密36.4652%股权，交易完成后将取得标的公司控制权，总体作价6.6亿元 [29] 胜利股份资本运作 - 公司筹划发行股份及支付现金购买控股股东及其关联方控制的燃气类相关资产并募集配套资金 [30] 中信金属业绩表现 - 第三季度营收398.07亿元，同比增长29.21%，净利润8.77亿元，同比增长43.74% [32] - 前三季度营收1034.64亿元，同比增长8.84%，净利润23.26亿元，同比增长35.47% [32] 科大智能投资计划 - 公司拟投资不超过3.5亿元建设数字能源产业基地项目，建设周期为5年 [33] 国货航业绩表现 - 第三季度营业收入57.01亿元，同比增长8.39%，净利润5.96亿元，同比增长35.91% [34] - 前三季度营业收入166.36亿元，同比增长16.92%，净利润18.36亿元，同比增长66.21% [34] 北京君正业绩表现 - 第三季度营收11.87亿元，同比增长8.50%，净利润4118.94万元，同比下降61.48% [35] - 前三季度营收34.37亿元，同比增长7.35%，净利润2.44亿元，同比下降19.75% [35] 瑞芯微业绩表现 - 第三季度营业收入10.96亿元，同比增长20.26%，净利润2.48亿元，同比增长47.06% [36] - 前三季度营业收入31.41亿元，同比增长45.46%，净利润7.80亿元，同比增长121.65% [36] 德赛西威业绩表现 - 第三季度营业收入76.92亿元，同比增长5.63%，净利润5.65亿元，同比下降0.57% [37] - 前三季度营业收入223.37亿元，同比增长17.72%，净利润17.88亿元，同比增长27.08% [38] 中矿资源业绩表现 - 第三季度营业收入15.51亿元，同比增长35.19%，净利润1.15亿元，同比增长58.18% [39] - 前三季度营业收入48.18亿元，同比增长34.99%，净利润2.04亿元，同比下降62.58% [39] 紫光国微业绩表现 - 第三季度营收18.57亿元，同比增长33.60%，净利润5.71亿元，同比增长109.55% [40] - 前三季度营收49.04亿元，同比增长15.05%，净利润12.63亿元，同比增长25.04% [40] 湖南裕能业绩表现 - 第三季度营业收入88.68亿元，同比增长73.97%，净利润3.4亿元，同比增长235.31% [41] - 前三季度营业收入232.26亿元，同比增长46.27%，净利润6.45亿元，同比增长31.51% [41] 申通快递业绩表现 - 第三季度营收135.46亿元，同比增长13.62%，净利润3.02亿元，同比增长40.32% [42] - 前三季度营收385.70亿元，同比增长15.17%，净利润7.56亿元，同比增长15.81% [42] 长城证券业绩表现 - 第三季度营业收入12.62亿元，同比增长45.45%，净利润5.46亿元，同比增长44.99% [43] - 前三季度营业收入41.21亿元，同比增长44.61%，净利润19.31亿元，同比增长75.83% [43] 国元证券业绩表现 - 第三季度营业收入15.75亿元，同比增长2.22%，净利润6.10亿元，同比增长7.08% [44] - 前三季度营业收入49.71亿元，同比增长26.20%，净利润20.15亿元，同比增长28.34% [44] 亨通光电业绩表现 - 第三季度营业收入175.72亿元，同比增长11.32%，净利润7.63亿元，同比增长8.10% [45] - 前三季度营业收入496.21亿元，同比增长17.03%，净利润23.76亿元，同比增长2.64% [45] 捷佳伟创业绩表现 - 第三季度营收47.34亿元，同比下降17.26%，净利润8.58亿元，同比增长7.72% [46] - 前三季度营收131.06亿元，同比增长6.17%，净利润26.88亿元，同比增长32.90% [47] 湖南黄金业绩表现 - 第三季度营收127.58亿元，同比增长117.91%，净利润3.73亿元，同比增长63.13% [47] - 前三季度营收411.94亿元，同比增长96.26%，净利润10.29亿元，同比增长54.28% [47] 广合科技业绩表现 - 第三季度营收14.10亿元，同比增长44.64%，净利润2.32亿元，同比增长34.16% [48] - 前三季度营收38.35亿元，同比增长43.07%，净利润7.24亿元，同比增长46.97% [48] 通富微电业绩表现 - 第三季度营收70.78亿元，同比增长17.94%，净利润4.48亿元，同比增长95.08% [49] - 前三季度营收201.16亿元，同比增长17.77%，净利润8.60亿元，同比增长55.74% [49] 全志科技业绩表现 - 第三季度营收8.24亿元，同比增长32.28%，净利润1.17亿元，同比增长267.36% [50] - 前三季度营收21.61亿元，同比增长28.21%，净利润2.78亿元，同比增长84.41% [50] 百润股份业绩表现 - 第三季度营收7.81亿元，同比增长2.99%，净利润1.60亿元，同比下降6.76% [51] - 前三季度营收22.70亿元，同比下降4.89%，净利润5.49亿元，同比下降4.35% [51] 水晶光电业绩表现 - 第三季度营收21.03亿元，同比增长2.33%，净利润4.83亿元，同比增长10.98% [52] - 前三季度营收51.23亿元，同比增长8.78%，净利润9.83亿元，同比增长14.13% [52] 华勤技术业绩表现 - 第三季度营收449.43亿元，同比增长22.75%，净利润12.10亿元，同比增长59.46% [53] - 前三季度营收1288.82亿元，同比增长69.56%，净利润30.99亿元，同比增长51.17% [53] 顺络电子业绩表现 - 第三季度营收18.08亿元，同比增长20.21%，净利润2.83亿元，同比增长10.60% [54] - 前三季度营收50.32亿元，同比增长19.95%，净利润7.69亿元，同比增长23.23% [55] 福莱特业绩表现 - 前三季度营收124.64亿元，同比下降14.66%，净利润6.38亿元，同比下降50.79% [56] 科博达业绩表现 - 第三季度营收17.33亿元，同比增长11.76%，净利润2.18亿元，同比下降0.12% [57] - 前三季度营收49.97亿元，同比增长16.46%，净利润6.46亿元，同比增长14.21% [57] 华丰科技业绩表现 - 第三季度营收5.54亿元，同比增长109.07%，净利润7237.79万元，同比扭亏为盈 [58] - 前三季度营收16.59亿元，同比增长121.47%，净利润2.23亿元，同比扭亏为盈 [58] 芯联集成业绩表现 - 前三季度营收54.22亿元，同比增长19.23%，净亏损4.63亿元，毛利率为3.97%，同比提升4.40个百分点 [59] 青岛啤酒业绩表现 - 前三季度营收293.67亿元，同比增长1.41%，净利润52.74亿元，同比增长5.70% [60] 芯原股份业绩表现 - 第三季度营收12.81亿元，同比增长78.38%，净亏损2685.11万元，亏损同比收窄75.82% [61] - 第三季度芯片设计业务收入4.28亿元，同比增长80.23%，新签订单15.93亿元，同比增长145.80% [61] 高德红外业绩表现 - 第三季度营收11.34亿元，同比增长71.07%，净利润4.01亿元，同比增长1143.72% [62] - 前三季度营收30.68亿元，同比增长69.27%，净利润5.82亿元，同比增长1058.95% [62] 以岭药业业绩表现 - 第三季度营收18.27亿元，同比增长3.78%，净利润3.32亿元，同比增长1264.61% [63] - 前三季度营收58.68亿元，同比下降7.82%，净利润10.00亿元，同比增长80.33% [63] 新诺威业绩表现 - 前三季度营收15.93亿元，同比增长7.71%，净亏损2404.89万元，销售费用同比增长87.12% [64] 璞泰来业绩表现 - 第三季度营收37.42亿元，同比增长6.66%，净利润6.45亿元，同比增长69.30% [65] - 前三季度营收108.30亿元，同比增长10.06%，净利润17亿元，同比增长37.25% [65]

财务表现 - 前三季度公司营业收入达到223.37亿元，同比增长17.72% [1] - 前三季度归属于上市公司股东的净利润为17.88亿元，同比增长27.08% [1] - 前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为17.2亿元，同比增长19.02% [1]

公司财务表现 - 第三季度营收为76.92亿元，同比增长5.63% [1] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为5.65亿元，同比微降0.57% [1] - 第三季度扣除非经常性损益的净利润为5.71亿元，同比下降13.25% [1] - 前三季度累计营收为223.37亿元，同比增长17.72% [1] - 前三季度归属于上市公司股东的净利润为17.88亿元，同比增长27.08% [1] - 前三季度扣除非经常性损益的净利润为17.24亿元，同比增长19.02% [1] 公司业务与战略 - 公司主营业务涵盖智能座舱、智能驾驶及网联服务三大领域 [1] - 公司完成了上市以来首次定增，募集资金总额为43.99亿元 [1] - 募集资金将主要用于德赛西威汽车电子中西部基地建设项目（一期）、智能汽车电子系统及部件生产项目以及智算中心及舱驾融合平台研发项目 [1]

公司基本信息 - 公司名称为德赛西威，股票代码为SZ 002920，截至新闻发稿时收盘价为129.13元，市值为771亿元 [1][1] - 公司业务收入百分之百来源于汽车电子行业，2025年1至6月份营业收入构成为汽车电子占比100.0% [1][1] 公司近期动态 - 公司于2025年10月27日召开第四届第十四次董事会会议，会议审议了《关于提议召开公司2025年第四次临时股东大会的议案》等文件 [1][1]