公司治理 - 公司第四届第十三次董事会会议于2025年9月5日以通讯方式召开 [1] - 会议审议关于延长公司2024年度向特定对象发行股票股东大会决议有效期的议案 [1] 财务表现 - 2025年1至6月份营业收入构成中汽车电子占比100.0% [1] - 公司当前市值为683亿元 [1]

股东大会信息 - 2025年第三次临时股东大会于2025年9月23日召开[1] - 现场会议时间为9月23日下午14:50，网络投票时间为9月23日[2] - 股权登记日为2025年9月17日[4] 提案相关 - 提案2.00 - 3.00属特别决议事项，需2/3以上表决权通过[5] - 股东大会提案含续聘会计师事务所等[4] 投票信息 - 投票代码为362920，简称为西威投票[14] - 深交所交易系统和互联网投票时间为9月23日[14] 登记信息 - 登记时间为2025年9月19日（9:00 - 11:00，14:00 - 16:00）[7] 中小投资者定义 - 中小投资者指除特定人员和5%以上股份股东外的其他股东[5]

发行股票进展 - 2024年9月24日股东大会通过向特定对象发行股票议案，决议及授权有效期至2025年9月23日[2] - 2025年2月21日获证监会同意注册，批复有效期12个月[3] 有效期延长 - 2025年9月5日董事会同意提请延长发行相关有效期至2026年2月20日[3] - 除有效期外发行其他事项不变，议案待股东大会审议[4][5]

会议信息 - 公司第四届监事会第十三次会议9月2日发通知，9月5日通讯召开[2] - 会议应到监事3人，实到3人[2] 议案审议 - 审议通过延长2024年度向特定对象发行股票股东大会决议有效期至2026年2月20日议案，3票赞成，尚需股东大会审议[3][4][5] - 审议通过延长授权董事会办理发行股票相关事宜有效期至2026年2月20日议案，3票赞成，尚需股东大会审议[6][7][8][9]

会议信息 - 第四届董事会第十三次会议于2025年9月5日召开，9位董事全出席[2] - 提议于2025年9月23日召开2025年第三次临时股东大会[14] 发行股票决议 - 公司2024年度向特定对象发行股票股东大会决议原有效期至2025年9月23日[3] - 董事会提请将该决议有效期延长至2026年2月20日[4] 授权事宜 - 公司股东大会授权董事会办理发行股票相关事宜原有效期至2025年9月23日[8] - 董事会提请将授权有效期延长至2026年2月20日[10]

基金业绩表现 - 2025年上半年基金利润195.57万元，加权平均基金份额本期利润0.0181元 [2] - 上半年基金净值增长率为2.49%，截至上半年末基金规模为7060.37万元 [2] - 近三个月复权单位净值增长率为22.73%，位于同类可比基金68/171；近半年增长率为14.50%，位于同类88/171；近一年增长率为40.59%，位于同类86/169；近三年增长率为-20.22%，位于同类71/130 [6] - 近三年夏普比率为-0.4169，位于同类可比基金91/120 [24] - 近三年最大回撤为50.9%，同类排名59/125，单季度最大回撤出现在2022年二季度为22.51% [26] 投资策略与配置 - 基金属于偏股混合型，长期投资先进制造股票，截至9月3日单位净值为0.837元 [2] - 基金管理人看好2025年下半年流动性宽松背景下"泛AI"类资产，重点关注泛新能源领域电力电子公司转型AI及人形机器人产业链 [3] - 对传统新能源板块（锂电、光伏、储能）中期乐观，认为产能出清进程将加速 [3] - 近三年平均股票仓位为84.95%（同类平均87.02%），2023年上半年末最高达89.37%，2025年上半年末最低为79.42% [29] - 截至2025年上半年末十大重仓股为宁德时代、科达利、汇川技术、小鹏汽车-W、吉利汽车、蔚蓝锂芯、东方电缆、德赛西威、禾望电气、欧陆通 [39] 估值与成长性 - 持股加权市盈率（TTM）20.64倍（同类均值36.17倍），市净率（LF）1.81倍（同类均值2.99倍），市销率（TTM）1.29倍（同类均值2.5倍） [11] - 持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.2%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.3%，加权年化净资产收益率为0.09% [19] 基金运作特征 - 截至2025年6月30日基金持有人5216户，合计持有1.02亿份，管理人员工持有163.07万份（占比1.60%），个人投资者占比100% [34] - 最近半年换手率约530.32%，持续高于同类均值 [37]

行业趋势 - 现代物流体系的核心挑战从干线运输转向末端"最后一公里"的响应能力与智能化水平 [1] - 无人物流车成为末端物流场景提质升级的关键变量 全国快递物流无人车规模化应用已超6000台 覆盖100多个细分场景 完成上亿件订单交付 [1] - 即时配送市场规模持续扩大 低速无人车成为解决末端配送痛点的核心方向 [1][4] 公司战略 - 德赛西威入局低速无人车赛道 发布新品牌"川行致远"及首款S6系列产品 作为公司"智拓界"战略的关键行动 [1][3] - 公司基于近40年技术积累 将智能座舱、驾驶辅助等领域能力外溢至无人车赛道 探索"人-车-场"关系重构 [3][4] - 新品牌"川行致远"蕴含四重价值主张："川"代表产品秩序与灵活 "行"体现可靠服务 "致"涵盖商业价值 "远"彰显生态演进责任 [4] 产品技术 - S6系列推出四款车型：飞翼款（工业物流园区/农贸市场）、侧拉门款（快递配送/商超补货）、冷藏款（冷链运输）、栏板款（大型物流中转场） [5] - 行业首发六项技术：全车规级开发、智能轴向控制系统、爬坡高度提升至25%、6年30万公里电池标准、全车规级智驾套件、全车智能感知表皮 [5] - 采用车规级耐久标准 车身弯曲刚度和扭转刚度满足满载长期使用需求 电子电器系统符合ISO26262功能安全标准 [5] 应用价值 - S6系列解决传统无人车装卸效率低、空间利用率低、运输安全缺乏保障、人力成本高、管理难度大等痛点 [6] - 在制造业场景实现生产物流模式战略性升级 使流程更标准、安全、高效 [6] - 无人车不仅替代人力 更成为智慧城市服务节点 覆盖从分拨中心、网点配送到上门服务全链路 [6]

行业定价模式变革 - 新石器无人车推出创新购车方案 零首付零利息48期分期 同时FSD智能辅助驾驶系统服务终身免费使用 [2] - 主力车型X3和X6货厢车最新优惠价分别为11.55万元和12.51万元 采用裸车费与FSD服务费打包一口价模式 [2] - 此前行业主流定价模式为裸车价格加FSD服务包月或包年收费 新方案打破原有定价结构 [2][3] 竞品价格对比分析 - 新石器X6刚发行时裸车价格5万元 FSD服务费每年2.38万元 5年参考总价约15.50万元 [3] - 菜鸟新款无人车GT-Lite裸车定价2.18万元 FSD服务费每年2万元 5年总价约12.18万元 [3] - 九识E6无人车裸车售价1.98万元 FSD服务费1800元/月 5年总价约12.78万元 [3] - 头部无人车玩家5年总价普遍在10万元至12万元区间 价格差别不大 [4] 市场竞争格局变化 - 汽车电子企业德赛西威发布"川行致远"低速无人车品牌 聚焦末端物流智慧化变革 [2][5] - 德赛西威市值677亿元 推出S6飞翼款和S6侧拉门款两款低速无人车产品 [5] - 无人物流车进入商业化落地推广阶段 头部厂商订单量有望大幅增长 [5] - 落地场景从快递拓展到零售配送等多领域 市场竞争走向白热化 [5] 行业发展趋势 - 未来十年智慧出行爆发点将出现在城市最后几公里的物流、环卫、配送服务领域 [5] - 无人驾驶技术将驱动末端物流智慧化变革 解决最后一公里痛点 [5] - 市场仍有较大发展空间 行业排名尚未尘埃落定 [5] 企业战略调整 - 新石器改变定价模式旨在降低购买成本 吸引更多用户和网点下单 [4] - 公司指出互联网思维导致硬件成本价或亏本销售 依靠后续FSD服务费盈利的模式存在问题 [4] - 新方案避免用户面临服务费涨价风险 防止硬件减配问题 回归用户本质需求 [4]

战略布局与业务拓展 - 公司在稳固核心主业根基的同时积极把握市场机遇并前瞻性布局具有战略意义的新产品与新业务领域[1] - 公司旗下品牌"川行致远"于2025年9月2日在上海正式发布[1] - 公司首次公开亮相川行致远S6飞翼款和S6侧拉门款低速无人车产品[1] 供应链与资源整合优势 - 公司充分利用并激活既有的成熟车规级供应链资源与技术底蕴[1] - 通过高效整合现有技术、生产能力和合作伙伴网络实现低成本快速切入新业务[1] - 资源整合使公司能快速在新领域形成竞争力[1]

行业痛点与机遇 - 末端物流存在人力成本攀升、管理难度大、安全风险高等痛点 [1] - 城市末端物流领域面临巨大效率提升与智能化变革机遇 [1] 公司战略布局 - 德赛西威开辟以低速无人车为核心的第二战场 [1] - 将无人驾驶技术延伸至园区、楼宇、商圈等微循环场景 [1] - 战略决策基于技术成熟度、政策法规与市场需求三重考量 [3] - 公司定位为智能移动平台的基石提供者而非运营方直接竞争者 [3] 产品技术特性 - S6系列实现六项行业首发技术包括全车规级开发、智能轴向控制系统、25%爬坡能力、6年或30万公里电池寿命标准、全车规级智驾套件及智能感知表皮 [3] - 平台采用高度模块化设计推出飞翼款、侧拉门款、冷链款及异形货物转运款四大车型 [3] - 冷链款支持-20℃至12℃多温区精准控温 [3] 行业现状与挑战 - 无人车概念火热但真正具备车规级可靠性、可持续商业化部署的产品仍属稀缺 [5]