公司业绩表现 - 前三季度公司实现营业收入22.70亿元，同比下降4.89% [1] - 前三季度归属于上市公司股东的净利润为5.49亿元，同比下降4.35% [1] - 第三季度公司实现营业收入7.81亿元，同比增长2.99% [1] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为1.60亿元，同比下降6.76% [1] 业务运营情况 - 公司酒类产品业务及香精香料业务整体保持稳健运营 [1] - 公司业绩变动主要受市场环境影响，导致收入和利润同比略有下降 [1]

证券代码：002568 证券简称：百润股份 公告编号：2025-044 债券代码：127046 债券简称：百润转债 上海百润投资控股集团股份有限公司（以下简称"公司"）近日收到控股股 东、实际控制人刘晓东先生及股东刘建国先生的股份质押变动通知，其所持有的 公司股份质押情况如下： 一、股东股份质押情况 | | 是否为控 | | | | 是否为 | 是否 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 股东 | 股股东或 | 本次质押 | 占其所 | 占公司 | 限售股 | 为补 | 质押 | | | 质押 | | 名称 | 第一大股 | 数量(股) | 持股份 | 总股本 | （如是， | 充质 | 起始日 | 质押到期日 | 质权人 | 用途 | | | 东及其一 | | 比例 | 比例 | 注明限 | 押 | | | | | | | 致行动人 | | | | 售类型） | | | | | | | 刘建国 | 否 | 35,000,000 | 55.56% | 3.34% | 否 | 否 | 202 ...

上海百润投资控股集团股份有限公司章程 修正案 （2025 年 10 月） 根据《中华人民共和国公司法》和《上市公司章程指引》《深圳证券交易所 股票上市规则》等相关法律法规和规范性文件，结合公司实际，进一步优化公司 章程，公司章程主要修订内容包括： 1．公司章程中涉及"股东大会"表述的条款统一调整为"股东会"，若相关 条款未涉及其他实质性调整，则无需逐项列示修订内容； | | 股东会、董事会会议的召集程序或者表决方 | | --- | --- | | | 式仅有轻微瑕疵，对决议未产生实质影响的 | | | 除外。 | | | 董事会、股东等相关方对股东会决议的效力 | | | 存在争议的，应当及时向人民法院提起诉 | | | 讼。在人民法院作出撤销决议等判决或者裁 | | | 定前，相关方应当执行股东会决议。公司、 | | | 董事和高级管理人员应当切实履行职责，确 | | | 保公司正常运作。 | | | 人民法院对相关事项作出判决或者裁定的， | | | 公司应当依照法律、行政法规、中国证监会 | | | 和证券交易所的规定履行信息披露义务，充 | | | 分说明影响，并在判决或者裁定生效后积极 | | | ...

证券代码：002568 证券简称：百润股份 公告编号：2025-048 债券代码：127046 债券简称：百润转债 上海百润投资控股集团股份有限公司 关于召开 2025 年第一次临时股东大会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 重要提示： 上海百润投资控股集团股份有限公司（以下称"公司"）第六届董事会第五次会议于 2025 年 10 月 26 日召开，会议审议通过了《关于提请召开 2025 年第一次临时股东大会的 议案》。会议决议于 2025 年 11 月 18 日在上海康桥万豪酒店以现场表决与网络投票相结合 的方式召开 2025 年第一次临时股东大会，现将本次股东大会的有关事项公告如下： 一、召开会议的基本情况 1、股东大会届次：2025 年第一次临时股东大会 2、股东大会的召集人：董事会 3、会议召开的合法、合规性：本次股东大会的召开符合有关法律、行政法规、部门 规章、规范性文件、深圳证券交易所业务规则和《公司章程》等的规定。 4、会议时间： （1）现场会议时间：2025 年 11 月 18 日 14:30 （2）网络投票时间：通过深圳证 ...

证券代码：002568 证券简称：百润股份 公告编号：2025-046 债券代码：127046 债券简称：百润转债 上海百润投资控股集团股份有限公司 第六届监事会第五次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 上海百润投资控股集团股份有限公司（以下简称"公司"）第六届监事会第 五次会议于 2025 年 10 月 22 日以电子邮件和电话等方式发出通知，并于 2025 年 10 月 26 日在公司会议室以现场结合通讯方式举行。会议由监事会主席耿涛女 士主持，会议应到监事 3 人，实到监事 3 人。会议召开符合《公司法》和《公司 章程》规定。 二、监事会会议审议情况 1．审议通过《关于<公司 2025 年第三季度报告>的议案》 表决结果：同意 3 票；反对 0 票；弃权 0 票。 报告全文登载于《证券时报》《上海证券报》《证券日报》《中国证券报》 和巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）。 三、备查文件 1．《上海百润投资控股集团股份有限公司第六届监事会第五次会议决议》 特此公告。 上海百润投资控 ...

上海百润投资控股集团股份有限公司 2025 年第三季度报告 证券代码：002568 证券简称：百润股份 公告编号：2025-047 债券代码：127046 债券简称：百润转债 上海百润投资控股集团股份有限公司 2025 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季 度报告中财务信息的真实、准确、完整。 3.第三季度财务会计报告是否经过审计 □是 否 1 上海百润投资控股集团股份有限公司 2025 年第三季度报告 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 否 | | 本报告期 | 本报告期比上年同期 | 年初至报告期末 | 年初至报告期末比上 | | --- | --- | --- | --- | --- ...

公司第三季度业绩 - 第三季度公司营收为7.81亿元，同比增长2.99% [1] - 第三季度公司净利润为1.6亿元，同比下降6.76% [1] 公司前三季度累计业绩 - 前三季度公司累计营收为22.7亿元，同比下降4.89% [1] - 前三季度公司累计净利润为5.49亿元，同比下降4.35% [1]

板块整体表现 - 非白酒板块在10月27日较上一交易日微涨0.09%，而当日上证指数上涨1.18%，深证成指上涨1.51% [1] - 板块内个股表现分化，*ST兰黄以3.36%的涨幅领涨，会稽山和百润股份分别上涨3.07%和1.30% [1] - 板块资金流向呈现主力资金净流出79.71万元，游资资金净流入6624.5万元，散户资金净流出6544.78万元的格局 [2] 领涨个股表现 - *ST兰黄收盘价为8.91元，上涨3.36%，成交量为4.48万手，成交额为3968.37万元 [1] - 会稽山收盘价为21.82元，上涨3.07%，成交量为14.94万手，成交额为3.25亿元 [1] - 百润股份收盘价为27.28元，上涨1.30%，成交量为10.05万手，成交额为2.73亿元 [1] 资金流向分析 - 青岛啤酒获得主力资金净流入2062.46万元，主力净占比5.58%，同时游资净流入1960.07万元，游资净占比5.30% [3] - 古越龙山获得主力资金净流入725.41万元，主力净占比6.67% [3] - 会稽山遭遇主力资金净流出2792.10万元，主力净占比-8.59% [3] - 张裕A获得游资资金净流入1275.46万元，游资净占比高达17.69% [3]

行业投资评级 - 食品饮料行业评级为“推荐”，并予以“维持” [1] 报告核心观点 - “十五五”规划建议稿对“内需”与“国内循环”的表述和定位有所升级，从“十四五”的“以创新驱动、高质量供给引领和创造新需求”转为“以新需求引领新供给、以新供给创造新需求” [3] - 将以反内卷为重要抓手有序淘汰落后产能，促进供需平衡，达到“供给和需求良性互动” [3] 重点投资方向 - 继续优先关注以新渠道与新品类为代表的“新需求” [3] - 渠道上，居民生活方式与消费心理理性化利好即时零售、零食量贩、会员商超等新渠道 [3] - 品类上，消费者对健康化、功能性、美味及情绪价值的诉求，使椰子水、魔芋、保健食品等品类有望受益 [3] - 关注乳制品、餐饮供应链等受益于政策刺激的领域 [3] - 乳制品方面，预计“十五五”期间将出台一系列刺激生育政策，利好液奶、婴配粉、儿童奶酪等市场 [3] - 餐饮供应链方面，“十五五”期间系统性、常态化的支持有望延续，地方政府餐饮补贴、宴席补贴政策有持续加码空间 [3] - 反内卷促进供需平衡，关注PPI修复向CPI传导，原奶供给端产能持续去化，需求端政策刺激有望提振乳品消费，奶价有望温和上涨 [3] 投资建议与关注标的 - 10月下旬市场聚焦三季报业绩，新消费方向公司业绩较好，可关注东鹏饮料、万辰集团、安琪酵母、立高食品等 [3] - 展望2025年第四季度，建议关注两条线索：一是年底的估值切换行情，关注新消费方向基本面扎实的标的，如锅圈、农夫山泉、东鹏饮料、卫龙美味、盐津铺子 [3] - 二是在PPI改善向CPI改善传导的预期下，关注估值低位+供给出清的顺周期方向，大众品板块关注青岛啤酒、百润股份、宝立食品等，白酒板块关注贵州茅台、山西汾酒 [3]

行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[1] 核心观点 - 季报业绩持续分化，建议在底部周期加强布局 [3] - 白酒板块三季度迎来业绩和估值双底，考虑板块估值相对低位且筹码结构稳定，建议适当布局 [3][12] - 大众品中具有新消费属性的标的业绩较好，建议关注三季报业绩较好的饮料、零食类大众品公司 [3][12] - 二十届四中全会部署的扩大内需战略和统一大市场建设为行业注入长期政策红利，行业景气度大概率稳定提升 [4][13] - 建议聚焦两类标的：一是低估值、具备全国化布局能力的龙头企业；二是契合新消费业态的成长性企业 [4][13] 每周观点 - 报告期内（10月20日-10月24日），食品饮料指数跌幅为0.9%，一级子行业排名第27，跑输沪深300约4.2个百分点 [3][12] - 子行业中预加工食品（+1.0%）、肉制品（+0.6%）、其他酒类（+0.5%）表现相对领先 [3][12] - 白酒商务需求持续承压，政务消费在二季度达到谷底，三季度终端消费需求略有好转，但整体市场需求仍偏弱 [3][12] - 多数酒企主动出清报表以减少压货，预计白酒三季度报表业绩增速可能进一步放缓 [3][12] - 大众品方面，已公布三季度业绩的东鹏饮料仍实现收入与利润的高速增长 [3][12] 市场表现 - 报告期内食品饮料板块表现疲软，在28个一级子行业中排名第27位 [14] - 个股方面，祖名股份、爱普股份、*ST椰岛涨幅领先；会稽山、立高食品、盐津铺子跌幅居前 [12][14] 上游数据 - 2025年10月21日，全脂奶粉中标价3610美元/吨，环比下降2.3%，同比上升1.6% [21][24] - 2025年10月16日，国内生鲜乳价格3.0元/公斤，环比持平，同比下降2.9% [21][24] - 2025年10月25日，猪肉价格17.7元/公斤，同比下降28.4%，环比下降3.0% [26][27] - 2025年8月，能繁母猪存栏4038.0万头，同比持平，环比下降0.1% [26] - 2025年6月生猪存栏数量同比上升2.2% [26][32] - 2025年10月18日，白条鸡价格17.6元/公斤，同比下降2.2%，环比下降0.4% [26][33] - 2025年9月，进口大麦价格258.8美元/吨，同比上升3.6%；进口数量123.0万吨，同比上升30.9% [34][36] - 2025年10月24日，大豆现货价3993.8元/吨，同比下降0.2% [40][41] - 2025年10月16日，豆粕平均价3.3元/公斤，同比下降3.3% [40][41] - 2025年10月24日，柳糖价格5780.0元/吨，同比下降11.1% [42][45] - 2025年10月17日，白砂糖零售价11.3元/公斤，同比上升0.1% [42][45] 酒业数据新闻 - 2025年1-9月，烟酒类零售总额4808亿元，同比增长4.0%；其中9月为615亿元，同比增长1.6% [46] - 2025年9月，中国出口啤酒6.455万千升，同比增长4.1%；出口金额3.0432亿元人民币，同比下降1.4% [47] - 2025年1-9月，中国累计出口啤酒58.160万千升，同比增长17.3%；累计出口金额28.7714亿元人民币，同比增长18.1% [47] - 2025年9月，中国进口啤酒2.757万千升，同比下降22.2%；进口金额2.8667亿元人民币，同比下降18.4% [47] - 2025年1-9月，中国累计进口啤酒27.689万千升，同比下降7.3%；累计进口金额27.0319亿元人民币，同比下降7.9% [47] 备忘录 - 下周（10月27日-10月31日）将有103家食品饮料公司发布三季度报告，8家公司召开股东大会 [48] - 重点关注10月30日贵州茅台三季度报告的发布 [48][50] 推荐组合及理由 - **贵州茅台**：公司分红率提升，深化改革进程，强调未来可持续发展 [5] - **山西汾酒**：中期成长确定性较高，产品结构升级，全国化进程加快 [5] - **西麦食品**：燕麦主业稳健增长，新渠道开拓快速推进，原材料成本改善有望提升盈利能力 [5] - **卫龙美味**：新品铺市缓解面制品下滑，魔芋单品高速增长，豆制品可能打开第三增长曲线，海外市场空间大 [5] - **百润股份**：预调酒处于改善趋势，威士忌已实现较好铺货，关注鸡尾酒回款改善和新品催化 [5]