舆情管理 - 公司制定舆情管理制度保护投资者权益[2] - 董事长任舆情领导小组组长，董秘任副组长[3] - 舆情分重大和一般，处理遵循四原则[5][6] 责任追究 - 内部人员、信息知情人、媒体致损可追责[11]

会议信息 - 公司第六届董事会第十二次会议2024年12月30日发通知，2025年1月9日召开[2] - 应出席董事9名，实际参加表决9名，沈馥委托沈锡强出席并表决[2] 议案情况 - 会议全票通过《关于制定<舆情管理制 度>的议案》[2] - 制定制度目的是提高公司应对舆情能力[2] - 制度具体内容详见巨潮资讯网[3]

报告投资评级 - “买进”评级，目标价74元[4][5][12] 报告核心观点 - 电子材料平台型企业，并购切入新领域，看好成长为综合性电子材料供应商，液化天然气保温材料业务在手订单充足，后续发展稳定[5] 公司基本资讯 - **股价相关** - A股价(2024/11/18)为62.54元，12个月高/低为74.36/32.84元，一个月、三个月、一年股价涨跌分别为-2.9%、19.2%、1.5%[2] - 总发行股数为475.93百万股，A股数为318.52百万股，A市值为199.20亿元，主要股东为沈琦(22.00%)，每股净值为15.25元，股价/账面净值为4.10[2] - **产品组合** - 半导体化学材料占28.6%，光刻胶及配套试剂占26.7%，LNG聚氨酯泡沫板占22.3%，电子特种气体占6.4%，阻燃剂占4.6%[2] - 机构投资者占流通A股比例中基金为10.9%，一般法人为1.9%[2] 业务分析 - **持续并购，电子材料版图扩张** - 2016年起通过并购切入多个电子材料领域，电子材料业务已成为主要营收和利润来源，2024年上半年电子材料营收占比66.5%，毛利占比76.1%，2024年前三季度营收50.0亿元，yoy+41.1%，归母净利润7.5亿元，yoy+55.8%[5] - **前驱体全球领先，AI推动需求向好** - 主营产品前驱体材料2024H1实现营收9.2亿元，占营收比重28.2%，是全球领先的前驱体供应商之一，下游客户覆盖国内外头部半导体公司，在AI需求带动下，看好前驱体业务持续放量[5] - **产业转向国内，利好面板光刻胶国产替代** - 光刻胶产品主要是面板用光刻胶，2024年H1光刻胶及配套试剂产品实现营收8.6亿元，占营收比重26.3%，看好光刻胶业务受益于面板产业的国产化，公司持续进行新品研发[6] - **特气应用广泛，球形硅微粉稳定发展** - 2024年H1特气和硅微粉分别占营收的6.27%和3.56%，特气业务主要产品六氟化硫和四氟化氮产能国内领先，硅微粉业务稳定销售，公司还在扩产[9] - **丰富产品品类，切入湿电子化学品和泛半导体清洗业务** - 通过并购切入湿电子化学品和泛半导体清洗领域，横向丰富产品网络，依托现有客户资源推动业务发展[9] - **LNG保温板材龙头，在手订单丰富** - LNG保温隔热板材2024年H1营收占比22.0%，毛利占比19.2%，是国内首家通过GTT和船级社认证的供应商，在手订单丰富，看好业务稳定向好发展[10][12] 盈利预测 - 预计2024/2025/2026年分别实现净利润9.6/12.2/14.2亿元，yoy+65%/+27%/+17%，折合EPS为2.01/2.56/2.98元，目前A股股价对应的PE为31/24/21倍，估值合理[12]

报告投资评级 - 买入评级维持不变[1][3] 报告核心观点 - 报告期内业绩稳步增长看好电子材料与LNG板块持续发力维持买入评级[3] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年前三季度实现营收49.99亿元同比增长41.15%归母净利润7.49亿元同比增长55.80%24Q3营收17.43亿元同比增长42.93%环比增长6.35%归母净利润2.29亿元同比增长64.64%环比下降16.23%[3] 各板块情况 - 电子材料板块下游稼动率提升前驱体已实现国内主要存储逻辑芯片厂商全覆盖多种产品获认证并供应电子特气硅微粉LDS设备等业务受益于半导体行业景气度提升业绩增长稳健且随着下游国内显示面板产能扩张上游材料需求提升部分高端产品验证顺利[3] - LNG保温绝热板材订单持续兑现获得相关认证关键材料实现批量化小规模生产为多艘大型LNG运输船和燃料舱供应板材且有多艘船交付或即将交付未来随着下游造船厂业务发展和LNG储运需求提升订单有望持续兑现[3] 估值情况 - 考虑半导体行业复苏及公司费用端影响下调盈利预测预计2024 - 2026年每股收益分别为1.97元、2.64元、3.51元对应PE分别为33.7倍、25.2倍、19.0倍[3]

会议时间 - 现场会议时间为2024年11月12日下午13:30[3] - 网络投票时间为2024年11月12日多个时段[3] 投票情况 - 713人投票代表266,666,063股，占比56.0308％[5] - 《关于变更为参股公司提供担保》同意率99.6979％[6] - 《关于变更会计师事务所》同意率99.9522％[7] 公告信息 - 公告发布时间为2024年11月13日[11]

市场扩张和并购 - 2023年9月12日公司通过对外投资参股沈阳亦创并购买资产议案[2] - 沈阳亦创购买SKC solmics Hong Kong Limited 90%股权[2] - 近日沈阳亦创完成交易交割工作[3] - 收购沈阳亦创将间接持有爱思开希半导体材料（无锡）有限公司90%股权[5] - 本次交易助力公司进入泛半导体设备洗净服务行业[5]

市场扩张和并购 - 2023年9月12日雅克半导体拟不超500亿韩元（约27425万元）购SKC - ENF公司75.10%股权[2] - 近日雅克半导体与SK enpulse公司完成交易交割[3] - 收购后公司可间接持有南通公司75.10%股权[4]

股东大会信息 - 2024年第五次临时股东大会11月12日13:30在江苏宜兴召开[3] - 董事会10月28日公告通知召开[4] 投票信息 - 深交所交易系统网络投票时间11月12日9:15 - 15:00[5] - 互联网投票系统投票时间11月12日9:15 - 15:00[5] 出席情况 - 现场8名代表214,436,841股，占比45.0566%[6] - 网络705名代表52,229,222股，占比10.9742%[6] 其他 - 本次大会召集人为董事会[7] - 审议议案均获通过[8]

报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [3] 报告的核心观点 - 2024年前三季度,公司实现营业收入49.99亿元,同比增加41.15%;实现归母净利润7.49亿元,同比增加55.80% [1] - 2024年前三季度,公司LNG板块及电子材料板块收入增加,推动业绩同比增长 [1] - 公司毛利率方面,2024年前三季度为32.88%,同比增加1.02个百分点 [1] - 公司费用率方面,2024年前三季度销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为4.2%、6.1%、3.1%,同比变动+0.6、-1.6、-0.2个百分点 [1] - 公司持续看好硅微粉业务发展前景,拟在四川投资建设年产2.4万吨电子材料项目 [2] - 公司前驱体、光刻胶、特气、LDS系统等业务板块进展顺利,为公司未来发展奠定基础 [3] 财务数据总结 - 2022-2026年,公司营业收入预计从42.59亿元增长至101.91亿元,年复合增长率为24.3% [4] - 2022-2026年,公司归母净利润预计从5.24亿元增长至14.52亿元,年复合增长率为28.8% [4] - 2022-2026年,公司毛利率预计从31.2%提升至34.0% [7] - 2022-2026年,公司ROE预计从8.1%提升至14.9% [7]

审计相关 - 公司独立董事同意聘任中兴华会计师事务所为2024年度审计机构[1] - 公司独立董事同意将《关于变更会计师事务所的议案》提交股东大会审议[1]