券商12月金股个股推荐 - 美的集团获得4家券商推荐，业务布局扎实，涵盖高端家电、新能源及工业技术，并具有AI+机器人长期看点[3] - 中际旭创获得3家券商推荐，11月股价已上涨超8%[3] - 金风科技11月股价小幅下跌，但被券商选入金股名单，具备中长线逻辑支撑[3] 行业配置方向 - 券商一致看好顺周期、消费、制造业三大板块，以及科技领域中的低拥挤赛道[3] - 兴业证券观点：海外风险逐步消化，中国资产具备独立修复逻辑，支撑因素包括企业竞争力提升、新动能释放及政策思路明朗[3] - 申万宏源观点：年底政策窗口期可能提前验证“政策底”，对2026年经济增长构成利好，顺周期板块如基础化工、工业技术弹性较高[3] 科技板块策略 - 中泰证券建议关注经过调整后拥挤度改善的科技风格，推荐游戏、传媒、计算机等低拥挤度领域，性价比较高[4] - 中期来看，在流动性驱动的行情中，TMT板块容易成为市场主线[4] 防御性及全球关联资产 - 光大证券指出市场震荡期间，前期滞涨的高股息和消费板块表现通常更稳健，适合中长线投资者配置以增强持仓稳定性[4] - 在海外降息和财政扩张背景下，可左侧关注全球定价资源品如黄金、铜，以及受益于海外信用周期重启的外需制造业[4] 中长期投资逻辑 - 市场以震荡蓄势为主，机会体现在顺周期板块跟随政策底和经济修复逻辑，科技板块选择低拥挤赛道规避风险，高股息资产作为防御底仓[4] - 投资应聚焦估值合理、逻辑扎实的标的进行耐心持有[4]

行业投资评级与整体观点 - 行业整体投资观点聚焦于反内卷政策推进带来的机遇，重点关注风电、锂电/储能、以及AI情绪回暖相关的AIDC电源、液冷、配电、SOFC等方向[1] - 发改委和工信部先后召开会议，聚焦反内卷工作向更深更广范围推进，供需关系趋势性改善的行业更容易取得反内卷成功[5] - 当前建议重点关注风电（确定性景气上行，估值低位）、锂电/储能（确定性景气改善，迎反内卷催化）[6] 风电行业核心观点 - 11月陆风机组中标均价维持全年相对高位，价格持续超预期背景下看好风机盈利修复幅度及持续性[1][6] - 11月国内央国企业主风机招标规模约6.9GW，同比-56%，环比-30%；1-11月累计招标规模达97.7GW，同比-15%[7] - 10-11月陆风机组（不含塔筒）表观中标均价约1543元/kW，环比-7%，但考虑结构后的实际价格表现远好于表观价格变化趋势[10] - 上海市规划加快深远海风电示范项目建设，2035年上海海风装机目标值≥8GW，截至25年末预计装机约1GW[13] - 投资建议依次看好整机、两海（海风&出海）、零部件三条主线，重点推荐金风科技、运达股份、明阳智能等[14] 锂电行业核心观点 - 工信部组织召开动力和储能电池行业制造业企业座谈会，强调坚决抵制非理性竞争行为，共同维护健康有序市场环境[1][15] - 坚定看好锂电反内卷主基调，持续看好中游材料环节[15] - 工信部将加快推出针对性政策举措，依法依规治理动力和储能电池产业非理性竞争[16] 储能行业核心观点 - Fluence 2025财年Q4业绩会释放积极信号，AI算力带来的电力短缺正加速转化为实质性储能订单[1][18] - Fluence正在接洽的数据中心储能项目规模已突破30GWh，其中80%是2025年9月30日之后启动[18] - AIDC储能三大核心价值：并网灵活性（当前最大驱动力）、备用电源、电能质量[18] - 预计2026年4月30日FERC合规备案截止日前后相关政策将实质性落地[18] 氢能与燃料电池核心观点 - 发改委再次强调氢能在提升电力系统调节的重要性，内蒙古绿氢政策破局，"允许余电上网"提升项目经济性[2][19] - 我国已建成绿氢产能超过15万吨，推动氢能向绿氢、绿氨、绿色甲醇范围延伸[20] - 内蒙古能源局发布《绿电直连项目开发建设实施方案》，明确2025-2027年允许不超过40%发电量上网[21] - 重点布局方向：短期绿醇供不应求、电解槽设备受益下游需求提升、燃料电池汽车场景迎来突破[21][22] 光伏行业核心观点 - 10月新增装机环增30%至12.6GW，全年上看280-300GW，关注12月抢装翘尾超预期等潜在需求侧悲观预期修复事件[2][23] - 奥特维签订TOPCon3.0提效设备大单，合计销售额约7亿元，将于2025年12月起陆续交付[23][24] - 多分片技术是TOPCon3.0重要提效工艺，可实现5W左右增益，头部企业产能升级规模有望进一步扩大[24] - 建议底部布局光伏板块：光储龙头、玻璃、低成本硅料、高效电池/组件等方向[23][25] AIDC液冷核心观点 - 美国两党联合提交《人工智能液冷法案》，要求评估液冷技术及市场发展趋势[2][26] - 法案要求GAO在90天内提交报告，内容包括市场分析、技术分析和形成建议[26] - 数据中心服务器温度每升高10℃，设备可靠性和寿命就会降低50%[27] - 看好国内企业在全球液冷市场地位提升带来的投资机会，重点关注多零部件环节、IDC侧解决方案商等[28] 电网设备核心观点 - 特高压设备4批中标165亿元，创25年最大金额特高压项目招标[3][29] - 青海海西-广西、库布齐-上海开展可研招标，可研预计分别于26年6月/3月完成，有望在26年核准[3][30] - 国网计量设备3批中标公示，电能表全部流标，预计受标准升级磨合期、价格博弈等因素影响[3][31] - 电网板块看好AIDC相关、变压器出海、主干网建设、特高压四个方向[31] 工控行业核心观点 - 10月订单情况显示内资头部工控厂商需求同比平稳增长，预计Q4增长维持25年Q1-Q3整体增长水平[32] - 内资工控企业密集卡位人形机器人赛道，核心聚焦电机/驱动器/编码器等环节[32] - 看好工控企业人形机器人领域技术复用、渠道&供应链协同优势，重点推荐汇川技术、雷赛智能等[32] 产业链价格数据 - 截至11月26日，硅片、电池片价格下跌，其余环节价格基本持稳[35] - 周度价格变化：硅料0%、183N硅片-6%、183N电池片-3%、183N组件0%[36] - 月度价格变化：硅料0%、183N硅片-11%、183N电池片-8%、183N组件0%[36] - 年度价格变化：硅料+36%、183N硅片+14%、183N电池片+2%、183N组件-2%[36]

12月券商金股配置方向 - 电子、电力设备、医药生物、食品饮料等行业受到集中关注 [2][9] - 国产算力、机器人、消费复苏等主题热度较高 [2][9] - 券商配置思路呈现多元化特征 [9] 11月金股表现回顾 - 上证指数月内小幅下跌1.67%，创业板指下跌4.23%，科创50指数下跌6.24% [5] - 华泰证券推荐的上海港湾单月涨幅达60.15%，成为当月表现最亮金股 [6] - 东北证券推荐的蓝色光标月涨幅45.99%排名第二，华泰证券推荐的亚翔集成月涨幅43.57%排名第三 [6] - 天风证券推荐的延江股份11月上涨37.59%位列第四 [6] - 单月涨幅超20%的还包括深圳新星、众生药业、西麦食品等 [7] - 40余家券商金股组合中仅5家收益率为正，其中国联民生证券金股组合以3.31%的月度收益率领跑 [8] 电子行业重点标的 - 海光信息同时获得国海证券和平安证券推荐，国产高端芯片市场需求持续攀升 [11] - 沪电股份获太平洋证券推荐，兆易创新获中泰证券推荐，北方华创获平安证券推荐 [11] - 上述公司均属于AI硬件及半导体产业链 [11] 电力设备及有色金属行业关注点 - 大金重工同时被国海证券和华西证券推荐，海外单桩竞争优势突出 [12] - 金风科技被平安证券、光大证券推荐，在手订单强劲增长，风机毛利率明显改善 [12] - 宁德时代获华福证券推荐，固态电池领域研发积累深厚 [12] - 紫金矿业受华福证券推荐，全球央行购金热情不减及铜价前景乐观 [13] - 洛阳钼业、五矿资源、中国稀土、赣锋锂业、金力永磁等个股也被券商推荐 [13] 消费及医药板块配置 - 美的集团获太平洋证券、国信证券等多家券商共同推荐，股息率可观具备较好配置价值 [14] - 港股的阿里巴巴-W被国海证券、国信证券等券商同时纳入金股 [14] - 医药生物领域信达生物、康方生物、百济神州等创新药企因核心产品全球竞争力突出受到重点推荐 [15] 机器人主题关注度提升 - 恒立液压被国金证券、光大证券等券商共同推荐，机器人业务打开新的成长空间 [16] - 凯迪股份获东北证券推荐，上海沿浦获中泰证券推荐，均因布局机器人零部件而被选为金股 [16] 机构12月市场展望 - 券商普遍认为市场仍处牛市，中长期仍看好科技成长 [3][18] - 中泰证券认为市场胜率是波动而非扭转，震荡期需关注赔率空间，科技风格拥挤度进一步改善 [19] - 光大证券认为当前指数仍有相当大上涨空间，但短期或以震荡蓄势为主 [20] - 开源证券认为调整结束后成长或仍占优，科技依然具备中长期占优的条件 [21]

市场整体表现 - 11月A股主要指数普遍下跌，沪指累计跌1.67%，深证成指累计跌2.95%，创业板指累计跌4.23% [1] 券商推荐个股 - 美的集团获得4家券商推荐，成为最受关注个股 [2][3] - 中际旭创获得3家券商推荐，11月内涨幅最大，累计涨超8%，最新收盘价报514.5元 [2][3] - 金风科技月内跌幅最大，累计跌1.85%，最新收盘价报15.41元 [3] - 近10家券商公布的12月月度投资组合涉及金融、信息技术、消费等多个领域 [1][2] 行业配置方向 - 多家券商建议关注顺周期、消费、制造业等方向 [5] - 兴业证券认为中国资产具备独立逻辑，包括竞争力增强、新动能景气释放、政策转型思路明朗、经济基本面平稳 [6] - 申万宏源建议关注基础化工和工业技术等周期Alpha、存储及储能等科技成长机会，并适度配置高股息低波动资产 [6] - 光大证券指出市场震荡时高股息及消费板块可能表现更好，中期关注TMT和先进制造 [6] - 中泰证券建议关注三条主线：科技内部低拥挤度赛道（游戏、传媒、计算机）、全球定价资源品（黄金和铜）、受益于海外信用周期重启的外需制造业 [6]

行业核心数据 - 2025年9月中国风力发电量产量为672亿千瓦时，同比下降7.6% [1] - 2025年1-9月中国风力发电量累计产量为7673亿千瓦时，累计增长10.1% [1] 相关上市公司 - 行业主要上市公司包括金风科技、明阳智能、运达股份、上海电气、中材科技、节能风电、泰胜风能、东方电气、湘电股份、天顺风能 [1] 数据来源 - 数据来源于国家统计局及智研咨询发布的行业报告 [1]

会议安排 - 公司将于2025年12月19日召开H股类别股东大会[1] - 会议地点为中国北京经济技术开发区博兴一路8号公司会议室[1] - 预计会议需时半天[3] 审议事项 - 审议批准回购注销部分A股限制性股票激励计划项下的限制性股票[2] - 审议批准变更注册资本及修订公司章程[2] 其他要求 - 代表委任表格须于会议指定召开时间24小时前送达公司H股股份过户登记处[3]

临时股东会安排 - 2025年12月19日下午2:50召开，地点在北京经开区公司会议室[1][2] - 需时半天，代表委任表格会前24小时送达H股股份过户登记处[3] 审议议案 - 特别决议案：回购注销部分A股限制性股票等[3] - 普通决议案：申请2026年度日常关联交易（A股）预计额度[3]

会议信息 - 2025年12月19日下午14:50现场会议开始，网络投票9:15开始，15:00结束[3] - 股权登记日为2025年12月12日[5] - 2025年12月15日至12月19日暂停办理H股股份过户登记手续[6] 投票信息 - 2025年第三次临时股东会及2025年第三次A股类别股东会议部分议案需三分之二以上有效表决权通过[10][11] - 对中小投资者表决单独计票并公开披露[12] - 网络投票代码为362202，投票简称为金风投票[20] 登记及联系信息 - 会议登记时间为2025年12月19日下午13:50 - 14:50，地点在北京公司会议室[14] - 联系人李喆，电话010 - 67511996等[16] 股东会相关 - 2025年第三次临时股东会及A股类别股东会议有授权委托事宜[26][30] - 两次会议提案均含总议案、《关于回购注销部分限制性股票的议案》等[28][32] - 两次会议授权委托书有效期限至会议结束，法人股东应盖章[29][33]

会议安排 - 临时股东会定于2025年12月19日下午2:50举行[3] - 2025年12月15日至19日暂停办理H股过户登记[8] - 2025年12月12日营业结束时名列H股股东名册的持有人有权参会[8] - 临时股东会预计持续半天[11] 关联交易 - 2025年1 - 9月向三峡新能源及其控股子公司销售商品实际发生额51,880万元，占同类业务比例1.35%，2026年预计额度603,081万元[13] - 关联交易定价按招投标程序和市场交易价格两种方式确定[19][20] - 公司将根据实际需求与关联方按市场价签订合同和订单进行交易[21] 公司股权 - 截至2025年10月24日，三峡能源控股股东及实际控制人中国长江三峡集团有限公司直接持股28.60%，间接持股24.48%[15] - 截至2025年9月30日，三峡能源持有公司386,909,686股A股股份，占公司总股本9.16%[17] 财务数据 - 三峡能源注册资本2,861,863万元人民币[14] - 截至2024年12月31日，三峡能源资产总额35,687,142.67万元等[16] - 截至2025年6月30日，三峡能源资产总额37,102,348.15万元等[16] 交易管理 - 公司严格执行关联交易制度并完善管理相关制度[22] - 公司更新关联方清单进行日常关联交易额度预测和监控[25] - 公司密切监控日常关联交易执行情况[25] - 审计监察部定期和不定期审核关联交易情况并出具报告[25]

股东会相关 - 公司拟于2025年12月19日举行临时股东会、A股及H股类别股东会[3][8][22][39][41] - 代表委任表格须在会议指定召开时间24小时前交回，填妥交回后仍可亲自参会投票[4] - 2025年12月15日至19日暂停办理H股过户登记，12月12日营业结束时在册H股股东有权参会[23][44] - 未登记过户的H股持有人须于12月12日下午4:30前交过户文件[23] - 临时股东会将审议回购注销限制性股票、变更注册资本及修订章程等议案[34] - 董事建议股东投票赞成临时股东会及H股类别股东会全部决议[24] 限制性股票回购 - 2024年A股限制性股票激励计划中15名已离职，2名2024年度个人绩效考核不达标[14] - 对上述激励对象已获授但未解除限售的127.90万股限制性股票予以回购注销[14] - 首次授予部分限制性股票授予价格为人民币3.95元/股（调整后）[14] - 本次回购限制性股票资金总额为人民币5,054,310.10元，资金来源为公司自有资金[14] - 回购注销完成后，公司总股本将由4,225,067,647股减少为4,223,788,647股[15][16] - 回购注销后公司注册资本由人民币4,225,067,647元变更为4,223,788,647元[16] - 修订后境内上市内资股3,450,216,248股，占已发行普通股总数的81.69%[18] - 修订后境外上市外资股（H股）773,572,399股，占已发行普通股总数的18.31%[18] 日常关联交易 - 2026年度日常关联交易（A股）预计额度议案需提交临时股东大会审议，关联股东三峡能源将回避表决[45][46] - 2025年1 - 9月向三峡能源及其控股子公司销售商品实际发生额为51880万元，占同类业务比例1.35%，2026年预计额度为603081万元[46] - 截至2025年9月30日，三峡能源持有公司386909686股A股股份，占公司总股本9.16%[50] - 向关联方销售商品主要通过招投标程序定价[52] - 风力发电机组零部件销售参考现行市价等确定价格和条款，交易价参照平均交易价[53] - 公司将与关联方按市场价格签订合同和订单进行交易[54] - 公司按相关制度执行并完善关联交易管理制度[55] - 日常关联交易按市场公允价定价，属正常必要商业行为[57] - 日常关联交易不依赖关联方，不损害公司及股东利益[57] - 及时更新关联方清单，按清单进行额度预测和监控[58] - 密切监控交易执行情况，每月上报达董事会审批权限的交易情况[58] - 交易金额达年度上限约70%时重新评估并上报[58] - 审计监察部定期和不定期审核关联交易并出具报告[58]