沪深两市主力资金流向 - 沪深两市全天主力资金净流出340.62亿元，其中科创板主力资金净流出41.84亿元 [1] - 主力资金净流入的个股有242只，净流出的有345只 [1] - 科创板个股上涨341只，涨停2只（瑞可达、申联生物），下跌241只 [1] 科创板主力资金净流入个股 - 11只个股主力资金净流入超5000万元，高测股份净流入1.07亿元居首 [1] - 金盘科技、上海谊众紧随其后，分别净流入8949.65万元和8926.38万元 [1] - 主力资金连续3个交易日以上净流入的个股有39只，科汇股份连续8天净流入天数最多 [2] 科创板主力资金净流出个股 - 东芯股份主力资金净流出8.16亿元居首，该股下跌11.37% [1] - 寒武纪、澜起科技分别净流出4.11亿元和3.91亿元 [1] - 主力资金连续流出的个股有194只，ST逸飞连续15天净流出天数最多 [2] 科创板个股表现 - 瑞可达、申联生物两只个股涨停，涨幅分别为19.99%和19.94% [1][2] - 海优新材涨幅12.93%，热景生物涨幅11.03% [2] - 东芯股份跌幅最大达11.37%，ST天微下跌4.37% [1][6] 主力资金流向数据 - 主力资金净流入排名前五：高测股份(10717.14万元)、金盘科技(8949.65万元)、上海谊众(8926.38万元)、微芯生物(8903.15万元)、成都先导(8862.55万元) [2] - 主力资金净流出排名前五：东芯股份(-81583.26万元)、寒武纪(-41141.59万元)、澜起科技(-39124.97万元)、中芯国际(-37495.88万元)、仕佳光子(-33247.98万元) [16]

板块整体表现 - 电网设备板块8月1日较上一交易日上涨0.42%，当日上证指数下跌0.37%至3559.95点，深证成指下跌0.17%至10991.32点[1] - 板块内涨幅居前个股包括金杯电工（涨10.05%至11.06元）、金盘科技（涨6.89%至40.51元）、*ST惠程（涨4.89%至3.65元）[1] - 跌幅居前个股包括金利华电（跌7.39%至20.54元）、良信股份（跌5.08%至9.15元）、金龙羽（跌3.44%至31.12元）[2] 个股交易数据 - 金杯电工成交量98.85万手，成交额10.73亿元，位列板块成交额首位[1] - 科陆电子成交量139.96万手，成交额8.97亿元，为成交量最大个股[1] - 良信股份成交量86.42万手，成交额8.05亿元，位列跌幅榜第二[2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出3654.71万元，游资资金净流出1.72亿元，散户资金净流入2.09亿元[2] - 金杯电工主力净流入2.07亿元，主力净占比19.29%，居资金流入首位[3] - 思源电气主力净流入5293.06万元，主力净占比10.36%，且游资净流入2404.25万元[3] - 金盘科技主力净流入7951.92万元，主力净占比6.29%[3] - 科陆电子主力净流入7219.64万元，主力净占比8.05%[3]

报告行业投资评级 - 强于大市（维持评级） [4] 报告的核心观点 - 2025年上半年风电并网节奏加速，产业链零部件企业将受益于海风建设提速和海外市场拓展的需求提振，单机大兆瓦和新技术的应用为相关零部件企业提供发展空间，行业和技术积累深厚的企业更具竞争力 [58] - 主机环节盈利能力有望边际向好，塔筒管桩环节产能利用率和单吨盈利有望提升，铸锻件环节推荐大兆瓦铸锻件市占率高的供应商，海缆环节推荐区位优势和产品领先的企业，其他零部件环节推荐海外布局和客户关系稳定的企业 [59][60] 根据相关目录分别进行总结 1. 行业动态 1.1 本周风电板块重要动态 - 辽宁省发布新能源上网电价市场化改革和增量项目竞价方案征求意见稿，存量项目纳入机制电量规模原则上不高于上年，机制电价0.3749元/千瓦时，增量项目纳入机制电量规模动态调整 [13] - 国家能源局发布1 - 6月电力工业统计数据，截至6月底全国累计发电装机容量36.5亿千瓦，同比增长18.7%，风电装机容量5.7亿千瓦，同比增长22.7%，1 - 6月全国风电新增发电装机5139万千瓦，同比增长2555万千瓦 [13] - 金风科技16MW + 漂浮式机组下线，采用全集成水冷系统等技术，但漂浮式风电产业化应用仍有痛点 [13] - 意大利Saipem和挪威Subsea7签署合并协议，预计2026年下半年完成，新公司Saipem7总部设米兰，积压订单430亿欧元，收入约210亿欧元，EBITDA超20亿欧元 [13] 1.2 本周行业重点公司动态 - 大金重工子公司与欧洲某能源企业签署海上风电单桩基础供应合同，金额约4.3亿元，占2024年营收11.38%，预计2026年交付 [15] - 万马股份及子公司拟在青岛董家口经济区建设年产35万吨环保型高分子材料产业化项目，总投资约12.45亿元，分三期建设 [16] - 宏华集团发布正面盈利预告，预计2025年上半年股东应占溢利不低于2700万元，盈利状况大幅改善 [16] - 亨通光电及控股子公司中标国内外海洋能源项目，中标总金额15.09亿元 [16] 2. 风电板块行情回顾 2.1 板块涨跌与估值 - 本周电力设备板块涨3.03%，在31个申万一级行业中排名第11；风电设备板块涨1.24%，在124个申万二级行业中排名第84，跑输沪深300指数0.45个百分点，跑输创业板指1.52个百分点 [17] - 本周风电设备指数最新TTM市盈率为32.75倍，MRQ市净率为1.67倍，7月21 - 25日市盈率区间为32.66 - 33.28倍，市净率区间为1.65 - 1.68倍 [17] 2.2 个股涨跌幅排名 - 本周上纬新材、电气风电、特变电工、宏华集团和中材科技领涨，涨幅分别为97.37%、27.27%、14.07%、10.39%、7.70% [20] - 本周扬电科技、金风科技、新强联、泰胜风能和振江股份领跌，跌幅分别为 - 6.32%、 - 4.92%、 - 4.42%、 - 3.21%、 - 1.97% [20] 3. 宏观数据及风电产业链动态跟踪 3.1 宏观经济数据 - 2025年上半年GDP为66.05万亿元，同比增长5.3%；1 - 6月全社会用电量48418亿kWh，同比增长3.7%，用电量增速略慢于GDP增速 [24] 3.2 风电装机数据回顾 - 截至2025年6月底，全国累计发电装机容量约36.5亿千瓦，同比增长18.7%，风电装机容量约5.7亿千瓦，同比增长22.7% [27] - 2025年1 - 6月全国风电新增装机51.39GW，同比增长98.88%，全国风电发电量5533亿千瓦时，占全社会用电量11.43% [27] - 2025年一季度全国陆上风电新增装机并网13.64GW，同比下降7.90%，海上风电新增装机并网0.98GW，同比增长42.03%；陆上风电累计装机493GW，同比增长17.54%，海上风电累计装机42.73GW，同比增长12.36% [27] 3.3 原材料价格数据追踪 - 本周中厚板、螺纹钢、铸造生铁、废钢指数、现货铜、现货铝价格上涨，现货环氧树脂价格不变 [37] - 中厚板含税价3542元/吨，环比上周 + 3.30%，环比上月 + 4.12%，同比去年 - 1.53% [42] - 螺纹钢含税价3273元/吨，环比上周 + 4.47%，环比上月 + 7.28%，同比去年 - 2.06% [42] - 铸造生铁价格3020元/吨，环比上周 + 1.68%，环比上月 + 1.68%，同比去年 - 13.71% [42] - 废钢指数2245.00元/吨，环比上周 + 1.89%，环比上月 + 3.46%，同比去年 - 7.36% [42] - 现货铜价格79640元/吨，环比上周 + 1.16%，环比上月 + 1.14%，同比去年 + 8.50% [42] - 现货铝价格20770元/吨，环比上周 + 0.39%，环比上月 + 1.12%，同比去年 + 9.20% [42] - 环氧树脂现货价13366.67元/吨，环比上周价格不变，环比上月 - 1.47%，同比去年 + 4.16% [42] 3.4 风电主机招投标情况及价格走势 - 本周风电机组启动招标共计11322.25MW，为11个陆上风电项目和1个海上风电项目，开发商为大唐、中国天楹、海泰新能、三峡和华润 [51] - 本周12个陆上风电项目开标，规模总计1706.70MW，中标整机企业包括金风科技、东方风电、明阳智能、远景能源和中车山东风电 [51] - 2023年以来海上风机中标价格下降趋势明显，均价为3266.17元/kW [51] 4. 投资建议 - 主机环节重点推荐金风科技、运达股份 [59] - 塔筒管桩环节重点推荐大金重工、泰胜风能 [59] - 铸锻件环节重点推荐金雷股份、日月股份 [59] - 海缆环节重点推荐东方电缆 [59] - 其他零部件环节重点推荐金盘科技、中际联合、麦加芯彩 [59][60]

公司业务 - 公司变压器系列等核心产品适用于大型水电站的发电机组配套、厂用电系统及中低压配电系统等环节 [1]

报告行业投资评级 - 优于大市（维持评级） [1] 报告的核心观点 - 预计2025 - 2030年全球新增AI算力负载增长，AIDC电力设备需求年均增速20%，2030年部分设备市场空间可观；近两周AIDC电力设备和电网设备板块有不同表现；25年上半年特高压招标开工不及预期，下半年有望释放，网内企业业绩有确定性，网外企业有望增长，电改相关商业模式有望成熟，中国企业出海有提升空间 [5] - 建议关注AIDC电力设备四大方向及相关企业，关注电网三大方向及相关企业 [5] AIDC电力设备部分 AIDC电力设备市场空间 - 全球算力建设高速增长，2025 - 2030年新增算力负载106GW，预计新增AI算力负载逐年增加；数据中心供配电设备功率一般是算力负载3 - 5倍，保守计算2025 - 2030年AIDC电力设备需求年均增速20%，2030年部分设备市场空间明确 [13] 国内数据中心资本开支 - 国内头部互联网企业加大AI领域投资，三大运营商和BAT等公司2025年资本支出预计保持高速增长 [18] 海外数据中心资本开支 - 海外四大云厂2025年资本开支持续增长，超3300亿美元，同比约增36%，投资用于服务器等基础设施，促进AI基础设施产业链景气度提升 [24] 板块行情回顾 - 近两周AIDC电力设备板块表现分化，变压器及开关柜等涨幅居前；个股方面，特变电工等涨幅前三 [5] 电网部分 电源与电网工程投资 - 2025年6月全国电源工程投资完成额同比增22.5%，1 - 6月累计同比增5.6%；电网工程6月投资完成额同比增4.1%，1 - 6月累计同比增14.6% [32][33] 煤电核准与开工数据 - 2025年至今煤电新增核准容量同比增2%，新增开工容量同比降62% [42][43] 特高压板块情况 - 2025年7月14日国网特高压项目招标，标包数量同比基本持平、环比增加，中标金额同比降86%、环比增93%；2025年至今累计中标金额同比增36%；预计2025 - 2027年特高压交直流线路投运条数 [55] 主网招标情况 - 2024年国家电网输变电设备招标中标金额排名前五产品明确；2025年7月11日国网输变电设备中标金额同比增38.1%、环比增20.1%，2025年至今合计中标金额同比增24.8% [56][61] 智能电表招标情况 - 2025年5月国家电网营销项目计量设备中标金额同比降44%、环比降10%；2025年至今累计招标数量同比降25%，累计中标金额同比降44% [67] 电网产业链量价数据 - 部分原材料价格有不同变化，煤电相关指标有环比和同比变化 [85] 板块行情回顾 - 近两周电网设备板块普遍上涨，输变电设备等涨幅居前；个股方面，望变电气等涨幅前三 [5] 盈利预测与估值 - 给出输变电设备、配电设备等环节部分企业的盈利预测与估值数据 [103]

A股海南自贸区板块表现 - 海南自贸区板块整体呈现持续下挫趋势 [1] - 神农种业和欣龙控股跌幅显著 均超过7% [1] - 海马汽车 海南瑞泽 金盘科技 海南海药等公司股价跟随下跌 [1]

股东会召集与召开程序 - 公司于2025年7月24日召开2025年第三次临时股东会，会议召集程序符合《证券法》《公司法》《股东会规则》及《公司章程》规定 [1][3] - 股东会通知通过上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）公告披露，公告编号为2025-049 [3] - 会议采用现场投票与网络投票结合方式，现场会议地点为海南省海口市南海大道168-39号公司会议室，网络投票通过上证所系统进行，投票时间覆盖交易时段9:15-15:00 [3] 股东会出席情况 - 现场出席股东及代理人共7人，代表表决权股份236,566,151股（占公司总表决权股份51.9096%），网络投票股东203人，代表股份15,076,043股（占3.3081%） [4] - 合计出席股东210人，代表表决权股份251,642,194股（占55.2178%），其中中小投资者207人，代表股份30,306,117股（占6.6494%） [5] - 公司董事、监事、高级管理人员及律师列席会议，网络投票股东资格由系统验证 [5] 议案表决结果 - 《关于调整董事会专门委员会委员的议案》获99.9717%同意票（251,570,993股），反对率0.0185%（46,655股），弃权率0.0098%（24,546股） [6] - 中小投资者对该议案支持率达99.7650%（30,234,916股），反对率0.1539%（46,655股） [6] - 《关于修订公司章程的议案》作为特别决议事项，获99.9632%同意票（251,549,638股），超过三分之二表决权通过 [8] - 另一项特别决议议案获99.0865%同意票（249,343,670股），反对率0.8975%（2,258,578股） [9] 法律意见结论 - 律师事务所确认股东会程序、出席人员资格及表决结果均符合《公司法》《证券法》《股东会规则》及《公司章程》规定 [10] - 表决程序采用现场记名投票与网络投票结合，计票过程由股东代表、监事及律师共同监督 [6]

会议信息 - 2025年第三次临时股东会于7月24日在海南海口公司会议室召开[2] - 出席股东和代理人210人，所持表决权251,642,194，占比55.2178%[2] - 公司在任董事、监事全出席，董秘出席，其他高管列席[5] 议案表决 - 多项议案获通过，如独立董事辞任补选等议案同意比例超95%[6][7][8] - 5%以下股东对独立董事相关议案同意比例99.7650%[8]

股东会召开信息 - 公司于2025年7月7日决定7月24日召开第三次临时股东会[4] - 2025年7月8日公司披露《股东会通知》[5] 股东会出席情况 - 现场出席7人，代表236,566,151股，占比51.9096%[8] - 网络投票203人，代表15,076,043股，占比3.3081%[8] - 出席共210人，代表251,642,194股，占比55.2178%[8] - 中小投资者207人，代表30,306,117股，占比6.6500%[8] 议案表决情况 - 《关于独立董事任期满六年辞任暨补选等议案》同意251,570,993股，占比99.9717%[13] - 《关于公司第三届董事会独立董事候选人津贴方案的议案》同意240,229,001股，占比95.4645%[14] - 《关于取消监事会等议案》同意251,549,638股，占比99.9632%[15] - 《关于修订公司部分管理制度的议案》同意249,343,670股，占比99.0865%[16] - 《关于为控股子公司提供担保的议案》同意251,427,740股，占比99.9147%[17] 中小投资者表决情况 - 某事项同意30,234,916股，占比99.7650%[14] - 某事项同意18,892,924股，占比62.3402%[15] - 《关于为控股子公司提供担保的议案》同意30,091,663股，占比99.2923%[18] 决议结果 - 《关于取消监事会等议案》《关于为控股子公司提供担保的议案》获三分之二以上同意通过[15][18] - 本次股东会召集、召开、表决程序及结果合法有效[19]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 2023 - 2030年全球AI市场规模CAGR有望超35%，AI驱动智算侧需求凸显，数据中心建设规模增大，对供配电架构提出更高要求 [5] - HVDC、巴拿马电源等方案具备一定优势，SST方案综合优势突出，适用于数据中心直流用电场景，已在项目中应用 [5] - 建议关注高频变压器、电力电子器件、上游原材料相关企业，有望受益于SST方案赛道成长红利 [5] 根据相关目录分别进行总结 行业现状及挑战 - 2023 - 2030年全球AI市场规模有望从11879亿元增长至114554亿元，CAGR超35%，AI驱动智算侧需求凸显 [5][14] - 智算中心需建立高度集中化的GPU集群，机柜呈现高密度化趋势，单机柜功耗不断增加 [19] - 挑战包括全直流系统需求提升、末端电压等级提升、供配电占地面积增加 [21][28][30] SST方案优势突出 - 数据中心对变压器有刚性需求，超大型数据中心需要配置高压变压器，现代超大规模数据中心对变压器性能要求进一步提升 [35] - HVDC较传统UPS方案多项性能有所升级，巴拿马电源方案进一步升级，可实现模块化及高效率 [38][44] - SST方案适用于微电网直流用电场景，可直接完成市电至800V直流供电的转变，本质为三级功率变换，可控性提升，兼具多重优势 [47][49][53] - SST方案是提高供电效率和数据中心使用新能源接入的优质解决方案，已在数据中心标杆项目中得以应用 [63][65] 投资建议 - 高频变压器方面，建议关注特种变压器龙头【新特电气】、特高压变压器龙头&西电电力电子母公司【中国西电】、AIDC变压器领军企业【金盘科技】等 [5][71] - 电力电子器件方面，建议关注AIDC多产品布局&电力电子老牌企业【盛弘股份】、电力电子系列化解决方案供应商【四方股份】、整流&逆变技术布局深厚【科陆电子】等 [5][71] - 上游原材料方面，建议关注先进磁性金属材料龙头【云路股份】、非晶材料领域龙头【安泰科技】等 [5][71]