公司收购计划 - 泰凌微拟以发行股份及支付现金方式收购磐启微全部或部分股权（控股权）并募集配套资金 [1] - 公司股票自8月25日起停牌不超过10个交易日 [1] - 交易不构成重大资产重组及关联交易 不会导致实际控制人变更 [1] 标的公司业务概况 - 磐启微系智慧物联网/工业互联网芯片设计企业 总部位于上海 [1] - 公司拥有低功耗广域网Chirp-IoT系列/BLE系列/BLE-lite系列三大产品线 [1] - 产品应用于资产管理/室内定位/工业互联/智能家居/智慧城市等领域 [1] 市场交易数据 - 泰凌微8月22日股价收涨3.63%至52.88元/股 [1] - 公司总市值达127.3亿元 [1]

收购交易 - 公司筹划以发行股份及支付现金方式收购磐启微全部或部分股权并募集配套资金 交易预计不构成重大资产重组且不构成关联交易 不会导致实际控制人变更 [1] - 交易对方初步确定为STYLISH TECH LIMITED 上海颂池投资管理中心 上海芯闪企业管理合伙企业 交易对方范围尚未最终确定 [1] - 交易处于筹划阶段 交易各方尚未签署正式协议 具体方案仍在商讨论证中 尚需提交董事会 股东会审议并经监管机构批准 [2] 标的公司业务 - 磐启微专注于无线通信技术及物联网芯片设计 研发人员占比超过75% 拥有专利超130项 涵盖无线通信 射频 SoC等领域关键技术 [1] - 磐启微产品广泛应用于资产管理 室内定位 工业互联 智能家居 智慧城市等领域 [1] 公司主营业务 - 公司主营业务是低功耗无线物联网芯片研发 设计与销售 聚焦低功耗蓝牙 双模蓝牙 Zigbee Matter WiFi等短距无线通信芯片 [2] - 产品应用在电脑外设 智能家居 智能硬件 智能工业系统 智能商业系统等领域 [2] 财务表现 - 2025年上半年实现营业收入5.03亿元 同比增长37.72% 归母净利润1.01亿元 同比增长274.58% 基本每股收益0.42元 [2] - 业绩增长主要得益于客户需求增长 新客户拓展以及新产品批量出货 各产品线收入均有增加 多模和音频产品线增幅明显 BLE产品线收入亦有较大增长 [2] 产品进展 - 公司推出端侧AI芯片为通用性芯片 可应用于音频 智能家居 医疗等多个领域 头部音频类客户进入量产 汽车 模组 游戏 谷歌项目处于小批量阶段 部分项目在设计过程中 [2] 增长驱动 - 未来增长来自原有物联网领域业务如智能遥控器 智能电子价签 智能家居的持续增长 [3] - 面向高端市场的音频业务销售额预计持续高速增长 [3] - 新产品新应用领域带来增长 端侧AI新市场机会今年陆续落地 新WiFi芯片带来新增长 Matter协议在智能家居等领域有良好发展 [3]

市场新高趋势追踪 - 截至2025年8月22日，主要指数（上证指数、深证成指、沪深300、中证500、中证1000、创业板指、科创50）的250日新高距离均为0.00%，中证2000指数为0.06% [1][5][24] - 家电、国防军工、综合、传媒、计算机行业指数距离250日新高较近，距离均为0.00% [1][8][24] - 食品饮料、煤炭、房地产、银行、消费者服务行业指数距离250日新高较远 [1][8][24] - 数字货币、万得风电、航天军工、汽车零部件、金属非金属、汽车、家用电器等概念指数距离250日新高较近 [1][10][24] 创新高个股市场监测 - 截至2025年8月22日，共1606只股票在过去20个交易日创出250日新高 [2][13][16] - 创新高个股数量最多的行业是机械（233只）、医药（219只）、电子（174只） [2][13] - 创新高个股数量占比最高的行业是国防军工（52.94%）、有色金属（51.61%）、医药（44.88%） [2][13] - 制造板块创新高股票数量为512只（占比33.01%），科技板块为403只（占比28.64%） [2][16] - 中证2000、中证1000、中证500、沪深300、创业板指、科创50指数中创新高个股数量占比分别为30.65%、27.50%、25.00%、18.00%、19.00%、16.00% [2][16][24] 平稳创新高股票筛选 - 从全市场创新高股票中筛选出48只平稳创新高股票，包括新易盛、胜宏科技、仕佳光子等 [3][21][25] - 科技板块有22只入选，制造板块有12只入选 [3][21][25] - 科技板块中电子行业创新高最多，制造板块中汽车行业创新高最多 [3][21][25] - 筛选条件包括分析师关注度（过去3个月买入/增持评级研报不少于5份）、股价相对强弱（过去250日涨跌幅全市场前20%）、股价路径平滑性、创新高持续性和趋势延续性 [18][20] 平稳创新高股票具体案例 - 新易盛（通信行业）过去250日涨跌幅301.01%，过去20日涨幅54.00% [23] - 胜宏科技（电子行业）过去250日涨跌幅538.89%，过去20日涨幅20.42% [23] - 仕佳光子（通信行业）过去250日涨跌幅635.44%，过去20日涨幅6.51% [23] - 药明康德（医药行业）流通市值2336亿，过去250日涨跌幅133.10% [23] - 北方稀土（有色金属行业）流通市值1733亿，过去250日涨跌幅183.74% [23]

公司重大资产重组计划 - 公司因筹划资产置换、发行股份及支付现金购买资产事项申请股票停牌 [2] - 公司股票自2025年8月25日开市起停牌 [2] - 预计停牌时间不超过10个交易日 [2]

交易方案 - 公司筹划以发行股份及支付现金方式收购上海磐启微电子有限公司股权 [1] - 交易同时计划募集配套资金 [1] 交易状态 - 本次交易尚存在不确定性 [1] - 公司股票自2025年8月25日开市起停牌 [1] - 预计停牌时间不超过10个交易日 [1] 停牌原因 - 为保证公平信息披露并维护投资者利益 [1] - 避免对公司股价造成重大影响 [1] - 根据上海证券交易所相关规定申请停牌 [1]

交易方案 - 公司拟以发行股份及支付现金方式收购上海磐启微电子有限公司股权并募集配套资金 [1] - 本次交易预计不构成重大资产重组且不构成关联交易 [1] - 交易不会导致公司实际控制人发生变更 [1] 停牌安排 - 公司股票自2025年8月25日开市起停牌 [1] - 预计停牌时间不超过10个交易日 [1]

交易方案 - 公司筹划以发行股份及支付现金方式购买上海磐启微电子有限公司全部或部分股权并募集配套资金 [1] - 交易预计不构成重大资产重组且不构成关联交易 [1] - 交易不会导致公司实际控制人发生变更 [1] 交易安排 - 公司股票自2025年8月25日开市起停牌 [1] - 预计停牌时间不超过10个交易日 [1]

公司停牌 - 公司自2025年8月25日开市起停牌，预计不超10个交易日[3] 股权收购 - 筹划发行股份及支付现金买磐启微股权并募资[3] - 收购标的为磐启微全部或部分股权（控股权）[5] - 初步确定交易对方为三方，范围未最终确定[5] - 已与磐启微主要股东签《股权收购意向协议》[6] 交易情况 - 预计不构成重大资产重组且不构成关联交易，实控人不变[3] - 最终价格以评估报告结果协商确定[6] - 交易处筹划阶段，具体方案商讨中，有不确定性[7] - 需经公司董事会、股东会审议及监管机构批准[7]

交易方案 - 公司拟以发行股份及支付现金方式收购上海磐启微电子有限公司股权并募集配套资金 [1] - 交易预计不构成重大资产重组且不构成关联交易 [1] - 交易不会导致公司实际控制人发生变更 [1] 交易安排 - 公司股票自2025年8月25日开市起停牌 [1] - 预计停牌时间不超过10个交易日 [1]

投资评级 - 维持"买入"评级 [1][7] 核心观点 - 泰凌微2025年上半年营业收入5.03亿元，同比增长37.72%，归母净利润1.01亿元，同比增长274.58% [4][5] - 多款新品进入规模量产阶段，包括端侧AI芯片、Matter芯片、蓝牙6.0芯片和WiFi-6多模芯片 [6] - 预计2025-2027年营业收入分别为11.4亿元、14.8亿元、19.0亿元，归母净利润分别为2.2亿元、3.3亿元、4.4亿元 [7][10] 财务表现 - 2025年上半年综合毛利率50.61%，同比提升4.43个百分点 [5] - Q2单季度营业收入2.73亿元，同比增长33.97%，环比增长18.86% [5] - Q2归母净利润0.65亿元，同比增长108.23%，环比增长83.03% [5] - 扣除股份支付影响后归母净利润1.22亿元，同比增长278.87% [5] - 预计2025年EPS 0.92元/股，市盈率56.08倍 [10] 产品与业务 - 多模和音频产品线增长明显 [5] - 端侧AI芯片在Q2实现千万元级别销售额 [6] - Matter芯片在海外智能家居领域批量出货 [6] - 蓝牙6.0芯片在全球一线客户进入大批量生产 [6] - WiFi-6多模芯片实现批量出货 [6] 估值与预测 - 当前总市值125亿元，流通市值86亿元 [3] - 预计2025-2027年营业收入增长率分别为34.53%、30.64%、28.20% [10] - 预计2025-2027年归母净利润增长率分别为128.38%、46.78%、34.85% [10] - 当前市盈率126.39倍，预计2027年降至28.33倍 [3][10]