人民财讯1月6日电，泰凌微(688591)近日接受机构调研时表示，端侧AI芯片2025年下半年继续保持着放 量出货的趋势，但2025年这块业务占整体营收比例不会很高，2026年的出货规模会达到一定量级。目前 端侧AI芯片主要在音频领域，但智能家居、工业、健康、室内定位等领域都有项目在推进中。 ...

证券日报网讯1月5日，泰凌微在互动平台回答投资者提问时表示，公司推出了TL-EdgeAI平台，支持谷 歌LiteRT、TVM等主流开源边缘AI模型，并可转换和运行TensorFlow、PyTorch、JAX等框架模型，该 领域的进展敬请关注后续对外披露内容。 ...

公司产品与技术布局 - 泰凌微部分产品可以用于AI眼镜 [1] - 公司目前尚未有相应的终端产品落地 [1]

格隆汇1月5日丨泰凌微(688591.SH)在投资者互动平台表示，公司部分产品可以用于AI眼镜，但目前尚 未有相应的终端产品落地。 ...

证券日报网讯1月4日，泰凌微发布公告称，公司已完成取消监事会、注册资本变更为24074.3536万元及 修订章程的工商变更登记，并取得上海市市场监督管理局换发的新营业执照。 ...

公司治理 - 2025年11月12日召开第二届董事会第十六次会议，11月28日召开2025年第一次临时股东会[1] - 会议审议通过取消监事会、变更注册资本、修订《公司章程》等议案[1] 工商变更 - 近日完成工商变更登记及《公司章程》备案手续[1] - 取得上海市市场监督管理局换发营业执照[1] - 变更后注册资本为人民币24074.3536万[1]

市场扩张和并购 - 公司拟发行股份及支付现金购买上海磐启微电子100%股权并募资[2] - 交易标的资产估值及价格未确定，预计不构成重大交易[2] 交易进展 - 2025年8月25日停牌，9月1日开市起复牌[3] - 8月29日董事会通过交易议案，9-11月披露进展[3][4] - 截至12月20日，尽职调查等工作进行中[5] 后续安排 - 完成相关工作后再开董事会和股东会审议[5] - 交易需审核注册，获批及实施存在不确定性[6]

投资评级 - 对泰凌微(688591)的股票投资评级为“买入”，且评级为“维持” [1][2] 核心观点 - 报告认为泰凌微的前期投入已步入收获期，多条产品线高速成长，端侧AI产品及海外客户布局推动新产品出货超预期，各产品线收入显著增加 [5] - 公司拟收购上海磐启微，旨在进入Sub-1G市场，该市场受益于数字经济建设、智能表计改造等因素而快速增长，收购有助于结合磐启微的技术与泰凌微的全球销售网络，快速开拓海外市场 [6] - 基于成长预期，报告预测公司2025/2026/2027年营业收入分别为11.1/14.4/18.7亿元，归母净利润分别为2.1/3.0/4.1亿元 [7] 公司财务与经营表现 - **近期业绩**：2025年前三季度，公司实现营业收入约7.66亿元，同比增加30.49%，其中第三季度单季营收2.63亿元，2025年前三季度实现归母净利润约1.4亿元，同比增长117.35%，扣非归母净利润约1.29亿元，同比增长111.17% [5] - **盈利预测**：预计2025年至2027年营业收入增长率分别为30.91%、30.56%、29.41%，归母净利润增长率分别为115.15%、44.73%、35.26% [10] - **盈利能力指标**：预计毛利率将从2024年的48.3%提升至2027年的51.9%，净利率将从2024年的11.5%提升至2027年的22.0% [12] - **估值指标**：基于预测，公司2025年至2027年的市盈率(P/E)预计分别为50.53倍、34.91倍、25.81倍 [10] 公司基本情况 - **股价与市值**：最新收盘价为43.99元，总市值为106亿元，流通市值为74亿元 [4] - **股本结构**：总股本2.41亿股，流通股本1.68亿股 [4] - **财务结构**：资产负债率较低，为5.9% [4] - **股东情况**：第一大股东为北京华胜天成科技股份有限公司 [4] 增长驱动因素 - **产品线增长**：多模和音频产品线收入增幅明显，同时境外收入持续增长 [5] - **收购整合效应**：拟收购的磐启微拥有成熟的Sub-1G芯片解决方案和BLE-Lite系列、多协议无线SoC系列产品线，其低成本技术路线有助于覆盖更下沉的细分市场，与泰凌微的全球销售网络形成协同 [6] - **费用影响调整**：剔除股份支付费用及相关所得税影响后，2025年前三季度净利润约1.7亿元，同比增长约135% [5]

权益归属比例与期限 - 更正后首个、第二个归属期权益占比均为 50%[1] - 更正前首个、第二个、第三个归属期权益占比分别为 40%、30%、30%[2] 股票测算数据 - 2025 年 12 月 11 日预留授予 55.23 万股，标的股价 44.14 元/股[3][6] 股票公允价值测算参数 - 更正前有效期 12、24、36 个月相关参数[3] - 更正后有效期 12、24 个月相关参数[6] 费用摊销情况 - 更正前 2025 - 2028 年需摊销总费用 1615.05 万元[4] - 更正后 2025 - 2027 年需摊销总费用 1606.06 万元[7]

激励计划时间线 - 2024年11月26日董事会和监事会审议通过激励计划议案[12] - 2024年11月27日至12月6日公示激励对象[13] - 2024年12月12日临时股东会审议通过激励计划议案[13] - 2025年6月27日实施年度权益分派[16] - 2025年12月11日为预留授予日[20] 激励计划数据 - 授予/行权价格从13.92元/股调整为13.72元/股[17] - 预留授予数量55.23万股，占股本总额0.23%[20] - 预留授予人数19人[20] - 预留授予价格13.72元/股[20] - 激励计划有效期最长不超过72个月[20] 归属期安排 - 第一个归属期权益占比50%[22] - 第二个归属期权益占比50%[22] 人员获授情况 - 中层及核心人员获授55.23万股[22] 其他情况 - 激励计划已取得必要批准与授权[26] - 激励计划符合相关法律法规[26] - 预留授予条件已成就[26]