行业观点与战略动向 - 埃隆·马斯克公开质疑核聚变发电的经济性，认为建造小型反应堆是浪费，并计划每年部署规模堪比美国全国电力四分之一的100GW太阳能AI卫星 [2] - 腾讯升级大模型研发架构，新成立AI Infra部、AI Data部、数据计算平台部，任命前OpenAI研究员姚顺雨为首席AI科学家并兼任AI Infra部、大语言模型部负责人 [6][7] - TikTok CEO周受资发布内部信，更新美国业务方案：将成立由甲骨文、银湖及MGX等投资者持股45%的新合资公司负责数据安全，字节跳动保留19.9%股份并继续控制电商、广告等商业活动，相关事宜计划在2026年1月22日前完成 [28][29] 国内大模型与AI应用进展 - MiniMax（稀宇科技）已通过港交所聆讯，计划于2026年1月挂牌上市，若成功将成为全球从成立到IPO最快的AI公司，目前服务超200个国家2.12亿用户及超10万企业客户 [5][6] - 智谱华章已通过港交所上市聆讯 [6] - 字节跳动正推进与联想合作，为其AI手机预装AIGC插件 [8] - 豆包大模型1.8发布，面向多模态Agent场景优化，工具调用与复杂指令遵循能力增强 [9] - 千问APP开始接入阿里生态，首站接入高德地图，可调用导航、打车等底层服务 [10] - 阿里发布通义万相2.6系列模型，是国内首个支持角色扮演功能的视频模型，支持音画同步、多镜头生成 [11] - 生数科技推出可商用的一站式AI视频Agent解决方案Vidu Agent，能自动产出15秒/30秒完整广告片 [12] - 百度发布文心健康管家，定位“全能家庭医生”，覆盖全周期健康服务，并推出“原子计划”向行业免费开放100+AI能力 [13][14] - 美团发布并开源SOTA级虚拟人视频生成模型LongCat-Video-Avatar，支持音频、文本、图像生成视频等多种功能 [18] 芯片、算力与基础设施 - 中科曙光发布并真机展出了国产万卡级AI集群系统scaleX万卡超集群 [3] - 紫光国微成立中央研究院，主要研究方向包括面向具身机器人等应用的端侧AI芯片新架构 [3] - 沐曦股份在科创板挂牌上市，发行价104.66元/股，募集资金41.97亿元，开盘后股价大涨，收盘报829.90元/股，涨幅692.95%，总市值突破3300亿元 [17][20] - 壁仞科技通过港交所上市聆讯 [21] - 寒武纪公告拟使用27.78亿元资本公积金弥补亏损 [4] - 商汤日日新Seko系列模型已完成对国产AI芯片寒武纪的适配 [20] - 百度旗下昆仑芯即将完成股改，加速推进冲刺上市步伐 [20] - 小米开源总参数309B（激活15B）的MoE模型MiMo-V2-Flash，其API定价为输入0.7元/百万tokens，输出2.1元/百万tokens，推理价格仅为Claude Sonnet 4.5的2.5% [16] - 上海交通大学科研团队在《科学》杂志发表成果，实现新一代光计算芯片LightGen，实测算力和能效相比顶尖数字芯片提升2个数量级 [19][20] - 日本印刷株式会社（DNP）成功开发出相当于1.4纳米等级的NIL纳米压印技术，计划2027年量产 [29] 海外巨头动态 - 英伟达CEO黄仁勋透露，作为向OpenAI投资1000亿美元计划的一部分，目前尚未支付任何款项 [22] - 英伟达发布采用混合型Mamba-Transformer专家混合架构的Nemotron 3开源模型系列，其Nano版本吞吐量较前代提升4倍 [23] - OpenAI计划以高达8300亿美元估值筹资至多1000亿美元，最早于2025年第一季度末完成 [24] - OpenAI发布新一代图像模型GPT-image-1.5，性能提升最多4倍，成本便宜约20%，并全面接管ChatGPT中的图像生成功能 [25] - 前OpenAI首席技术官Mira Murati创办的Thinking Machines Lab估值达500亿美元，其产品Tinker新增接入万亿参数级推理模型Kimi K2 Thinking [26][27] - 谷歌推出最新人工智能模型双子座3 Flash，性能超越双子座2.5 Pro，速度提升约3倍，运行成本更低 [28] - 甲骨文一个价值100亿美元的密歇根数据中心项目因融资谈判陷入僵局而停滞 [27] - 苹果据称计划到2027年秋季将其iPhone产品线从五款扩展至七款，包括首款可折叠iPhone和20周年纪念版“全屏”iPhone [27] - OpenAI正洽谈从亚马逊融资至少100亿美元，并使用其人工智能芯片 [29] - 英特尔计划以约16亿美元收购AI芯片初创公司SambaNova [30] 融资与并购 - 多模态AI企业智象未来完成A+轮融资，京东集团等参投，已启动B轮融资筹备 [31] - 银河通用机器人完成3亿美元新一轮融资，创具身智能领域单轮融资纪录，由中国移动链长基金领投 [32] - 格蓝若机器人完成数千万元A+轮融资，由湖北省人形机器人产业投资基金领投 [33] - 首形科技完成新一轮融资，由中国互联网投资基金与蚂蚁集团联合领投 [34] - 星源智机器人完成超亿元天使+轮融资，由赛富基金与凯联资本领投 [35] - 云深处科技完成超5亿元C轮融资，由招银国际和华夏基金联合领投 [36] - 众擎机器人完成10亿元A1+及A2轮融资，由黄浦江资本等领投 [37] 合作与生态 - 爱诗科技与阿里云达成全栈AI合作，阿里云将为爱诗科技旗下用户破亿的PixVerse视频生成大模型提供全球化算力及模型服务支持 [15]

公司战略与研发布局 - 公司正积极布局多个前沿应用领域的芯片研发，具体包括自动驾驶、具身机器人和低空飞行器等应用的端侧AI芯片 [2][5] - 公司同时致力于基于二维材料器件的新型存储器和特种芯片的研发投入 [2][5] - 公司也在高性能特种传感器芯片等产品上进行研发投入 [2][5] 技术发展目标 - 公司旨在通过在新材料、新技术和新结构方面谋求技术突破 [2][5] - 相关研发旨在助力产业提升和自主可控 [2][5] - 最终目标是进一步提高公司的技术能力，并为公司长远发展积累实力 [2][5]

公司战略与组织架构 - 公司董事会决议成立中央研究院，旨在加强前瞻性技术研究和产业链建设，提升科研、创新及科技成果转化能力 [1] 核心研究方向 - 中央研究院首要研究方向为面向自动驾驶、具身机器人、低空飞行器等应用的端侧AI芯片，聚焦新架构、新模型和高效算法 [1] - 第二研究方向为基于二维材料器件的新型存储器和特种芯片 [1] - 第三研究方向为高性能特种传感器芯片 [1]

本周A股IPO审核市场概况 - 本周（12.08-12.12）共有7家企业上会审核，全部通过，实现100%过会率，并创下年内单周审核数量最高纪录 [2] - 上会企业板块分布多元：沪主板1家、科创板1家、创业板2家、北交所3家，北交所成为主力板块 [2] - 7家企业中有6家获受理不足一年，其中5家于2025年5、6月申报，获受理仅半年左右，体现了资本市场服务效率 [2] 本周过会企业详情 广州慧谷新材料科技股份有限公司 - 公司专注于高分子材料领域，是一家基于自主研发的平台型功能性涂层材料企业 [3] - 报告期内（2022-2024年及2025年1-6月），营业收入分别为6.64亿元、7.17亿元、8.17亿元和4.96亿元；净利润分别为0.26亿元、1.06亿元、1.46亿元和1.07亿元 [3] 成都宏明电子股份有限公司 - 公司主要从事以阻容元器件为主的新型电子元器件的研发、生产和销售，并涉及精密零组件业务 [4] - 报告期内，营业收入分别为31.46亿元、27.27亿元、24.94亿元和15.28亿元；净利润分别为6.90亿元、5.98亿元、3.86亿元和3.70亿元 [4] 安徽林平循环发展股份有限公司 - 公司主要从事包装用瓦楞纸、箱板纸产品的研发、生产和销售，是一家资源综合利用企业 [5] - 实际控制人李建设通过直接和间接方式合计控制公司88.40%表决权 [5] - 募集资金将用于年产90万吨绿色环保智能制造新材料项目（二期）、年产60万吨生物基纤维绿色智能制造新材料等项目 [5] - 报告期内，营业收入分别为28.79亿元、28.00亿元、24.85亿元和12.24亿元；净利润分别为1.54亿元、2.12亿元、1.53亿元和9141.90万元 [6] 山东悦龙橡塑科技股份有限公司 - 公司主要从事流体输送柔性管道的研发、生产和销售，产品侧重于极端复杂工况的高性能市场 [7] - 募集资金将用于新建自浮式输油橡胶软管生产、智能化信息化升级改造、高端软管研发中心等项目 [7] - 报告期内，营业收入分别为1.89亿元、2.19亿元、2.68亿元和1.53亿元；净利润分别为4792.34万元、6078.17万元、8359.71万元和5302.19万元 [7] 有研金属复合材料（北京）股份有限公司 - 公司主营业务为金属复合材料及制品、特种有色金属合金制品的研发、生产和销售，于2025年6月30日申报科创板IPO [8][9] - 2024年度，公司实现营业收入6.10亿元，扣非后归母净利润0.55亿元 [9] - 公司是国内首家实现金属基复合材料大规模工程应用的企业，累计制定国家标准等合计8项，拥有发明专利146项 [9] - 2022-2024年，营业收入从4.14亿增长至6.10亿元，复合增长率约20% [9] - 2025年前三季度，营业收入和扣非净利润同比下滑约2%和14%；预计2025年全年营业收入5.50-6.10亿元，同比变化-9.8%至0.1% [9] 江苏原力数字科技股份有限公司 - 公司是3D数字内容制作行业的高新技术企业，于2024年12月31日获受理，拟上北交所 [10] - 2022年至2025年1-6月，营业收入分别为5.03亿元、5.27亿元、5.45亿元和2.85亿元；扣非归母净利润分别为6094.01万元、7384.78万元、8202.70万元和4344.21万元 [10] 广东美亚旅游科技集团股份有限公司 - 公司是国内知名的泛商旅综合解决方案提供商，于2024年6月27日获受理，拟上北交所 [11] - 2022年至2025年1-6月，营业收入分别为4.57亿元、3.54亿元、4.01亿元和1.83亿元；扣非归母净利润分别为2396万元、6926万元、7502万元和3616万元 [11] 新增上市企业 - 百奥赛图于12月10日在上交所科创板挂牌上市，构建“H+A”双平台上市格局，此次全球发售4750万股，募集资金约12.67亿元 [12] - 2022-2024年营业收入分别为5.34亿元、7.17亿元以及9.8亿元，三年复合增长率35.52% [12] - 2025年上半年营收6.21亿元，同比增长51.5%，净利润4800万元，实现扭亏并超去年全年水平 [12] - 公司是创新技术驱动新药研发的国际性生物技术公司，已累计签署约280项药物合作开发等协议 [12] 新申报/拟上市企业动态 传音控股 - 作为A股上市公司，拟实现“A+H”两地上市 [13] - 2024年传音手机整体出货量约2.01亿部，全球市场占有率14.0%，排名第三；智能机全球市场占有率8.7%，排名第四 [13] 尚鼎芯 - 公司是一家无晶圆厂功率半导体供应商，第二次冲击港交所 [14] - 2022-2024年及2025年上半年，收入分别为1.67亿元、1.13亿元、1.21亿元、1.05亿元；年内利润分别为5360.9万元、3101.7万元、3511.2万元、3031.6万元 [14] 大族数控 - 公司是印制电路板专用生产设备解决方案服务商，已于A股上市，本次是第二次申请港交所上市 [15] - 2025年前三季度实现营业收入39.02亿元，同比增长66.53%；归母净利润4.92亿元，同比增长142.19%，二者均创上市以来同期新高 [15] 华曦达 - 公司深耕智慧家庭解决方案，再次申请港交所上市 [16] - 2024年按收入计，在面向企业级客户的智慧家庭解决方案市场中，华曦达是全球第八大、中国第三大提供商 [16] 曦华科技 - 公司是端侧AI芯片领域的领军企业，2024年按出货量计在全球scaler行业排名第二、在ASIC scaler行业排名第一 [17] - 2022–2024年复合年增长率达67.8%，2025年前三个季度营收已追平2024全年 [18] 乐动机器人 - 公司是全球领先的感知智能全栈式智能机器人企业，第二次冲击港交所 [19] - 公司目前仍未盈利，近三年半累计亏损额达2.12亿元 [19]

公司动态与战略布局 - 京东正在招募端侧AI芯片领域人才，招聘方向主要集中在存算一体AI芯片领域，产品或将用于机器人、智能家电等硬件端侧，相关芯片设计工程师岗位薪酬待遇为“40-100K*20薪”不等 [1] - OPPO ColorOS将于12月上线“AI妙听”功能，可将文章一键转成配有背景音乐的双人播客，旨在提供更轻松的低密度信息输入体验 [1] - TCL在2025全球技术创新大会上展示了多模态垂域大模型、AI赋能显示材料开发、具身智能、数字孪生等多项前沿AI应用展望，并发起了全球AI人才引进计划 [1] - TCL创始人李东生表示，2025年公司研发费用预计将达150亿元，并预计通过推进落实AI应用在2025年创造综合效益超10亿元 [2] 行业趋势与观点 - 百度创始人李彦宏判断，2025年是AI应用普及的关键一年，未来AI领域将只留下少数基础模型，但应用层将是机会最多的地方，会出现许多在不同方向取得成功的参与者 [1] - TCL创始人李东生认为，以大模型和算力体系为代表的AI正从概念走向深度产业化，成为推动未来增长的关键力量 [1][2] - 中国联通在北京举办人工智能产业创新大会，以政策解读、能力发布、案例分享、生态合作为核心，展现其在AI领域的战略布局与实践成果 [4] 市场推广与生态建设 - 北京上线了首个人工智能科普主题线上展厅“少年AI奇遇记”，通过科普短视频、文章、长图等形式，面向青少年普及AI技术 [3]

金融监管与政策动向 - 中央金融委员会强调2026年金融重点工作，包括防范化解地方中小金融机构、房地产企业及地方政府融资平台金融风险，严控增量、妥处存量、严防“爆雷”，并严厉打击非法金融活动 [2] - 证监会就公募基金销售行为规范征求意见，拟禁止1年期以下业绩年化展示、严禁炒作基金经理、直播销售需持证上岗并关闭打赏功能，考核体系转向投资者回报导向 [2] - 金融监管总局发布《商业银行托管业务监督管理办法（试行）》，新增对托管非标准化产品的能力要求，并禁止为托管产品垫付资金或提供流动性支持 [9] - 中国人民银行党委会议强调，要建立在特定情景下向非银金融机构提供流动性的机制性安排，并做好房地产金融宏观审慎管理 [5] - 证监会针对私募机构优策投资违规行为开出“史上最重”罚单，对机构罚款2100万元，对3名责任人员罚款1425万元，并对实际控制人采取终身市场禁入措施 [5] 宏观经济与金融数据 - 中国11月末M2同比增长8%，M1同比增长4.9%，社融存量同比增长8.5%，人民币贷款余额同比增长6.4% [3] - 前11个月人民币贷款增加15.36万亿元，社会融资规模增量累计为33.39万亿元，比上年同期多3.99万亿元 [3] - 普惠小微贷款、制造业中长期贷款、科技贷款增速持续高于全部贷款增速 [3] - 央行12月15日开展6000亿元6个月期买断式逆回购操作，操作量较本月到期量增加2000亿元，为连续第四个月加量续作 [3] - 英国10月GDP环比意外下滑0.1%，连续第四个月萎缩，市场对英国央行下周重启降息的预期大幅升温 [15] 行业动态与监管 - 工信部与央行联合印发通知，明确绿色金融政策支持绿色工厂建设的重点方向，包括研发和产业化应用、技术改造升级、零碳工厂建设项目 [3] - 市场监管总局就《汽车行业价格行为合规指南》征求意见，着力规范新车销售环节未按规定明码标价、虚假促销等问题 [9] - 市场监管总局等十部门发布指导意见，推动网售产品提质创新，督促直播电商平台建立“黑名单”制度，并严厉打击重点领域的虚假宣传 [9] - 工信部就《元宇宙产业综合标准化体系建设指南（2026版）》公开征求意见，提出适度超前布局关键标准，加快国际标准供给 [10] - 国家能源局要求加大页岩油勘探开发和科技研发投入，加大政策扶持力度，全力推进页岩油增储上产 [10] 资本市场与公司行为 - A股市场放量攀升，上证指数收涨0.41%报3889.35点，深证成指涨0.84%，创业板指涨0.97%，市场成交额2.12万亿元 [5] - 香港恒生指数收盘涨1.75%报25976.79点，恒生科技指数涨1.87%，南向资金净卖出近53亿港元 [6] - 国产人形机器人制造商银河通用筹备赴港IPO，已选定中信证券、华泰证券及瑞银为安排行，寻求估值30至40亿美元 [7] - 多家公司公告重大事项，包括天孚通信、鹏辉能源拟发行H股赴港上市，恩捷股份拟购买中科华联100%股份，隆盛科技拟3.5亿元投建具身智能机器人创新中心 [8] - 上交所本周对退市苏吴、*ST亚振等波动较大股票进行重点监控，对24起重大事项进行专项核查，上报3起涉嫌违法违规案件线索 [7] 科技创新与产业发展 - 美国与日本、韩国、澳大利亚等8国签署协议，旨在维护稀土供应链安全，确保发展人工智能技术不依赖中国 [3] - 京东宣布未来5年投入220亿元，新增15万套“小哥之家”，并正招募端侧AI芯片领域人才，相关工程师岗位薪酬达“40-100K*20薪” [13] - 英伟达计划举办闭门峰会，旨在破解AI时代数据中心电力短缺困局，摩根士丹利将2025-2028年美国数据中心累计电力缺口从44吉瓦上调至47吉瓦 [13] - 受AI需求推动DRAM和NAND价格飙升影响，戴尔计划自12月17日起全面上调商用PC和笔记本价格，幅度在10%-30%之间 [14] - “多晶硅产能整合收购平台”正式落地，未来相关企业规划保留的硅料产能不超过150万吨，探索整治行业“内卷式”恶性竞争 [10] 消费、医药与商品市场 - 国内减重药价格战即将打响，礼来的替尔泊肽将于2026年纳入医保，诺和诺德的司美格鲁肽在华核心专利即将到期，已有8款国产司美格鲁肽获上市受理 [10] - 飞天茅台批发价跌破官方指导价1499元/瓶，2025年飞天散瓶批发参考价报1485元/瓶，原箱报1495元/瓶 [13] - 抖音推出“抖音买单”功能，消费者可通过抖音App扫码官方支付设备进行支付，成为支付宝、微信支付的新对手 [13] - 世界黄金协会数据显示，11月全球实物黄金ETF流入达52亿美元，已连续六个月流入，资产管理总规模增至5300亿美元，总持仓上升1%至3932吨 [20] - 布伦特原油主力合约收报61.21美元/桶，周跌3.98%，市场对2026年石油供应过剩的预期持续压制油价 [20] 国际局势与市场 - 美国总统特朗普签署行政令，为人工智能制定联邦政府监管“单一规则”，限制各州监管权力，并指示联邦政府对损害美国AI领先地位的州提起诉讼 [15] - 美联储官员密集发声，费城联储主席保尔森称就业下行风险更值得担忧，芝加哥联储主席古尔斯比预计明年降息次数多于中值预测 [15] - 美国三大股指全线收跌，道指跌0.51%，标普500指数跌1.07%，纳指跌1.69%，本周纳指累跌1.62% [17] - 日本东证指数收盘大涨1.98%报3423.83点，再创历史新高；日经225指数收涨1.37%报50836.55点 [18] - 韩国证券交易所拟对预警规则进行审查，可能将大盘股排除在投资警告之外，11月外国投资者净卖出91.3亿美元韩国股票 [18]

公司业务进展 - 泰凌微的端侧AI芯片目前处于持续放量阶段 [1]

公司业务进展 - 泰凌微的端侧AI芯片业务目前处于持续放量阶段 [1]

深圳科创企业密集冲刺港股 - 12月首周（1日至5日）有7家深圳科技创新企业集中推进港股IPO，涵盖机器人、AI芯片、半导体等前沿领域 [2] - 乐动机器人于12月1日递表，为全球领先的感知智能全栈式智能机器人企业，2024年搭载视觉感知技术的智能机器人出货量已超600万台，此次为第二次申请 [2] - 传音控股于12月2日递表，拟实现“A+H”两地上市，其2024年智能手机全球市场占有率达8.6%，位列全球第四，在非洲、巴基斯坦等核心市场出货量稳居第一 [2] - 尚鼎芯于12月2日递表，是一家专业功率半导体供应商，专注于定制化器件开发，此次为再次申请 [2] - 曦华科技于12月3日递表，是端侧AI芯片领军企业，2024年按出货量计在全球scaler行业排名第二，在ASIC scaler行业排名第一 [2] - 大族数控同期推进上市，为全球PCB专用设备龙头，2024年收入规模在中国PCB专用生产设备制造商中位居首位，市占率达10.1% [2] - 华曦达科技同期推进上市，深耕智慧家庭解决方案，2024年营收排名全球第八、中国大陆第三，市场份额为2.7%，此次为第二次冲击 [2] - 基本半导体同期推进上市，为中国第三代半导体功率器件行业标杆企业，专注碳化硅器件，2024年在中国碳化硅功率模块市场排名第六（本土企业中位列第三），市场份额为2.9% [2] 海洋新质生产力发展 - “海洋新质生产力大会”于12月6日在深圳海洋大学过渡校区举办，发布合作倡议推动海洋科技、产业与传播融合发展 [3] - 大鹏新区管委会、南科大海高院/深圳海洋大学（筹）、深圳科创学院现场签约，聚焦海洋人才培养与产学研合作 [3] - 南科大海高院与7家企业签约，合作方向包括海洋智能装备、深海监测等关键技术领域 [3] 区域产业合作与平台建设 - 深圳市罗湖区亚太中小企业合作区入选工信部2025年度中外中小企业合作区，为广东省唯一入选单位 [4] - 该合作区依托罗湖金融、商贸等产业基础，重点布局人工智能、新材料等领域，已与多个APEC经济体及香港建立深度合作 [4] 先进制造产业动态 - 拓竹科技与汇纳科技合作，计划于2026年一季度前在深圳部署15000台3D打印设备，打造全球规模最大的3D打印生产基地 [5] - 目前已有近5000台设备开始部署 [5] - 2024年全球3D打印市场规模约246亿美元，中国市场需求增长显著，前三季度设备产量同比增长40.5% [5]

近日，2025年"中国芯"集成电路产业促进大会上，"中国芯"优秀产品征集结果发布，全国133款集 成电路优秀产品入选，其中苏州市11家企业的12项产品荣登榜单，数量位列全省第一，创下苏州在该评 选中的历史最佳成绩。 据悉，"中国芯"优秀产品征集活动自2006年在工信部指导下启动，历经二十届发展，已成为国内集 成电路领域最具影响力的产业活动，是行业发展的"风向标"。"此次获奖的苏州企业产品覆盖了芯片设 计、材料、封装测试及支撑服务等多个关键环节，形成完整的创新链条。"苏州市工信局相关负责人介 绍，苏州企业在此次评选中实现历史性突破，主要得益于长期坚持抓好集成电路产业培育，不断优化创 新生态。 全链集群成势 产业规模稳定增长 在此次获奖的苏州企业中，总部位于苏州工业园区的苏州纳芯微电子股份有限公司表现尤为亮眼， 其多款产品在多个榜单中崭露头角。这家成立于2013年的芯片设计企业，2022年4月成功登陆上交所科 创板。就在今年11月，纳芯微刚推出车规级8通道可配高低边驱动系列芯片，该系列产品以高集成度、 灵活配置和智能驱动及诊断为核心优势，能够有效节省MCU资源、降低系统设计复杂度和成本、缩小 板级尺寸，进一步提升 ...