证券日报网讯 12月25日，海博思创在互动平台回答投资者提问时表示，公司股价波动受市场环境、行 业政策等多重因素影响，目前不存在应披露未披露的信息。公司始终重视股东利益，将持续通过技术创 新和市场拓展提升核心竞争力，为投资者创造长期价值。 （文章来源：证券日报） ...

公司业务与战略定位 - 公司聚焦于储能系统集成及核心装备业务 [1] - 公司是具备先发优势的储能系统集成领跑者 [1] - 储能系统业务是公司的业务核心，未来增长将主要由该业务驱动 [1] 公司财务表现 - 2022至2024年，公司营收复合年增长率为77% [1] - 2022至2024年，公司归母净利润复合年增长率为91% [1] - 2025年前三季度，公司实现营业收入79.13亿元，同比增长52.2% [1] 行业发展与公司前景 - 全球储能市场正在加速放量 [1] - 公司受益于行业趋势，储能业务有望迎来高速发展 [1]

文章核心观点 - 中国储能产业正经历从价格内卷到价值深耕的商业模式重塑，并凭借全产业链优势加速拓展海外蓝海市场，同时通过持续技术迭代（包括半固态/固态电池）和人工智能应用，巩固其在全球锂电产业中的领先地位 [1][3][5][7] 行业转型与商业模式重塑 - 储能技术是解决风电、光伏等绿电不稳定性与不连续性的关键，充当绿电并网不可或缺的“稳定器” [3] - 2021年至2025年末，以锂电为主体的储能系统能量密度提升了8倍，推动系统成本快速下降并缩减占地面积，成为加速出海的核心竞争力 [3] - 2025年136号文出台推动储能市场根本性变革，商业模式从配储订单主导转向以盈利为目标的储能电站运营，投资者更看重效率、寿命与可靠性等核心品质 [4] 海外市场拓展与竞争格局 - 海外订单呈现爆发式增长，海外市场成为行业增长的重要蓝海，中国储能市场装机规模约占全球40%，但中国企业生产的储能电池及系统占据全球90%的市场份额 [5] - 欧洲因俄乌战争能源价格激增推动户用储能市场崛起，东南亚与中东因新增工业负荷、数据中心等催生海量电能补充需求，为“光伏/风电+储能”方案提供机遇 [5] - 开拓海外市场需打通销售渠道、本地推广、属地化运维、资产运营到电力交易的全价值链闭环，以实现长期价值，同时需应对文化差异与严苛的当地合规要求 [5][6] 技术迭代与产业竞争力 - 行业不存在一蹴而就的“黑科技”，突破源于长期积累的量变到质变，包括现有技术升级和下一代固态电池研发 [7] - 人工智能已深度渗透储能系统全生命周期管理，从规划、研发、生产到运维和电力交易策略，提升产品智能化水平 [7] - 半固态电池作为过渡技术已实现产业化应用，例如与卫蓝新能源合作的半固态电池储能产品已批量投入实际场景以提升安全性，液态电池的安全技术也正导入固态电池体系，为全固态电池规模化量产奠基 [7] - 中国锂电产业凭借上千亿元的研发投入积累、规模优势、技术优势及丰富的应用场景，有望从液态电池平稳迈向固态电池时代并保持全球领先 [8] 未来前景展望 - 固态电池技术发展将重塑用能场景，未来储能系统存储电量有望从当前10尺柜存储4000度电提升至10000度电甚至更多，可为整栋建筑提供持续数十天的稳定电力 [8]

本报讯(记者向炎涛)在全球能源转型的浪潮中，中国储能产业正处在转型升级的关键节点。当前，海外 订单呈现爆发式增长，中国企业凭借全产业链优势抢占全球市场。与此同时，被视为下一代电池技术的 固态电池也从实验室加速迈向产业化前端。中国锂电产业的主导地位能否延续？未来增长的动力何在？ 近日，北京海博思创科技股份有限公司(以下简称"海博思创")创始人、董事长、首席执行官张剑辉受邀 做客央视《对话》节目，与多位储能产业领军人物及行业专家一起，探讨中国锂电的进化路径，共话行 业未来发展新图景。 "绿电加储能，或许是未来终极能源解决方式之一"，张剑辉指出，绿色低碳的发展，已成为社会进步的 标志。清洁能源替代化石能源成为不可逆转的行业发展方向，而风电、光伏等绿电作为清洁能源的关键 主体，其不稳定性与不连续性，制约了大规模应用。在此背景下，储能技术的重要性愈发凸显，其稳定 功率输出、平滑电力波动的作用，让绿电能够更可靠地满足各类用电需求，成为绿电并网过程中不可或 缺的"稳定器"。 张剑辉指出，半固态电池作为全固态电池的过渡技术，已率先实现产业化应用："我们与卫蓝新能源合 作的半固态电池储能产品，已开始批量投入实际场景，有效提升了 ...

12月25日，海博思创跌5.25%，截至发稿，报261.50元/股，成交5.13亿元，换手率5.09%，总市值470.94 亿元。 资料显示，北京海博思创科技股份有限公司位于北京市海淀区丰豪东路9号院2号楼12层，成立日期2011 年11月4日，上市日期2025年1月27日，公司主营业务涉及专注于电化学储能系统的研发、生产、销售, 为传统发电、新能源发电、智能电网、终端电力用户等"源-网-荷"全链条行业客户提供全系列储能系统 产品,提供储能系统一站式整体解决方案。主营业务收入构成为：储能系统99.77%，新能源车租赁 0.10%，其他(补充)0.07%，技术服务0.06%。 从基金十大重仓股角度 数据显示，华富基金旗下1只基金重仓海博思创。华富新能源股票型发起式A（012445）三季度持有股 数14万股，占基金净值比例为3%，位居第七大重仓股。根据测算，今日浮亏损失约202.86万元。 华富新能源股票型发起式A（012445）成立日期2021年6月29日，最新规模5.66亿。今年以来收益 66.99%，同类排名213/4197；近一年收益62.26%，同类排名213/4170；成立以来收益17.46%。 华富 ...

长江商报消息 ●长江商报记者 潘瑞冬 上市不到一年，储能龙头海博思创（688411.SH）计划加码产能。 12月23日晚间，海博思创发布公告称，公司全资子公司北京海博思创智造科技有限公司（简称"海博思 创智造"）拟开展"海博思创智能绿色储能工厂项目"，项目投资总额预计20亿元，建设周期约为36个 月，预计2028年12月竣工验收并投产。 长江商报记者注意到，海博思创于2025年初登陆A股，截至三季度末，公司货币资金达30.3亿元。 储能市场快速发展，海博思创业绩表现亮眼。2022年以来的近4年时间，海博思创累计实现归母净利润 20.3亿元。 截至2025年三季度末，海博思创的货币资金达30.3亿元，现金及现金等价物达14.29亿元。 海博思创表示，作为公司完善高端制造产能布局的关键举措，项目建成后将有效补充产能缺口，提升核 心产能供应保障能力与市场响应速度。同时，通过引入先进智能化制造体系，有望实现生产效率提升与 综合成本优化，增强公司产品综合竞争力。公司预计将对公司中长期财务状况和经营成果产生积极影 响，助力巩固行业领先地位。 长江商报记者注意到，11月，海博思创曾与宁德时代签署《战略合作协议》。协议约定的 ...

板块整体表现 - 2023年12月24日，其他电源设备板块整体表现强劲，较上一交易日上涨3.7% [1] - 当日上证指数上涨0.53%，深证成指上涨0.88%，该板块涨幅显著跑赢大盘 [1] - 板块内个股普涨，领涨股新雷能（300593）收盘涨停，涨幅达20.00% [1] 领涨个股表现 - 新雷能（300593）以20.00%的涨幅领涨板块，成交额为18.30亿元，成交量为63.23万手 [1] - 中恒电气（002364）涨停，涨幅10.02%，成交额14.82亿元，成交量54.73万手 [1] - 金时科技（002951）与麦格米特（002851）均涨停，涨幅10.00%，成交额分别为2.09亿元和18.53亿元 [1] - 通合科技（300491）上涨9.30%，欧陆通（300870）上涨9.26%，成交额分别为5.50亿元和25.44亿元 [1] - 海博思创（688411）上涨6.19%，成交额14.90亿元 [1] 板块资金流向 - 当日其他电源设备板块整体获得主力资金大幅净流入，净流入金额为19.33亿元 [2] - 游资资金与散户资金呈现净流出状态，净流出金额分别为11.71亿元和7.62亿元 [2] 个股资金流向详情 - 麦格米特（002851）主力资金净流入4.60亿元，净占比达24.85%，为板块内最高 [3] - 中恒电气（002364）主力资金净流入4.01亿元，净占比27.07% [3] - 海博思创（688411）主力资金净流入3.72亿元，净占比24.99% [3] - 新雷能（300593）主力资金净流入3.15亿元，净占比17.22% [3] - 科华数据（002335）主力资金净流入1.03亿元，净占比4.19% [3] - 上海电气（601727）主力资金净流入8327.75万元，净占比7.90% [3] - 科泰电源（300153）主力资金净流入7869.18万元，净占比9.57% [3]

报告投资评级 - 首次覆盖给予“买入”评级 [8][9] - 给予公司2026年30倍PE，对应目标总市值670亿元，较现有市值有43.24%上涨空间 [9][101] 报告核心观点 - 海博思创是具备先发优势的储能系统集成领跑者，业务已战略聚焦于储能系统集成及核心装备，未来增长将主要由该业务驱动 [8] - 公司受益于全球储能市场的加速放量，储能业务有望迎来高速发展 [8][9] - 预计公司2025-2027年实现营业收入132.22/253.00/351.49亿元，归母净利润10.42/22.52/31.31亿元，对应2025-2027年PE为45X/21X/15X [7][8] 公司概况与经营业绩 - 公司从电池系统起家，已完成向储能系统集成的战略转型，累计装机突破20GWh，确立行业领跑地位 [19] - 2022-2024年公司营收CAGR为77%，归母净利润CAGR为91% [8][25] - 2025年前三季度实现营业收入79.13亿元，同比增长52.2%；归母净利润6.23亿元，同比增长98.7% [7][25] - 公司正逐步剥离非核心业务（如新能源车租赁），未来将更加专注于储能赛道 [29] - 2025年前三季度期间费用率为8.24%，研发费用达2.2亿元，同比增长14.5% [30] - 截至2025年中，公司累计拥有358项专利，其中发明专利75项 [8][80] 全球储能市场分析 - 全球储能产业进入结构性成长周期，BNEF预计2025年新增装机容量将达到221GWh，同比增长36% [8][36] - **美国市场**：2025年上半年储能装机容量已突破7.6GW，第二季度创下5.6GW/17.8GWh的季度装机量新高 [38]；AI算力高增导致电荒，储能正从“可选”变为“刚需”，为中国企业提供了关键出海窗口 [8][41] - **欧洲市场**：呈现结构性分化，大储与工商储快速增长，户储随着去库完成稳步复苏；SPE预测2025年欧洲储能新增装机有望达到28.7GWh [8][44] - **新兴市场**：中东等地区凭借优越的光照资源及成本优势，正成为新的增长极；例如沙特阿拉伯光伏平准化度电成本可低至10.4美元/兆瓦时，为全球最低 [47] 中国储能市场分析 - 行业保持高景气度，2025年上半年国内储能新增装机达56.1GWh [52] - 独立储能占比从2018年的30%攀升至2025年上半年的58%，确立市场化运营主体地位 [8][52] - 2025年1-8月储能招中标市场持续火热，月均招标超20GWh，8月中标容量同比高增66% [55] - 产业链价格底部基本确认，2小时储能系统中标均价回升至0.66元/Wh [57] - “136号文”取消强制配储，独立储能盈利模式正向“容量补偿+现货套利”多元化转变 [8][59] - 工商业储能备案量激增，2025年第一季度新增备案量高达16.16GWh，同比激增234% [8][61] 公司竞争优势 - **技术领先**：构建全生命周期技术闭环，产品在效率、安全及可靠性上全面领先；公司产品最高系统循环效率达87.8%，优于行业85%的平均水平 [8][78] - **客户绑定**：储能系统出货量连续多年领跑，深度绑定华能、国电投等“五大六小”核心电力央企，保障高确定性订单来源 [8][87] - **出海加速**：坚定推进全球化战略，与Fluence等国际巨头达成战略合作；2025年上半年海外营收占比7%，并预期投入超3800万元专项研发资金以适配海外需求 [8][29][91] 盈利预测关键假设 - **储能系统出货量**：预计2025-2027年国内出货量同比增长95%/45%/28%；海外出货量同比增长800%/250%/50% [10][94] - **储能系统单价**：预计2025-2027年国内单价增速为-25%/3%/2%；海外单价增速为-30%/3%/2% [10][94] - **储能系统毛利率**：预计2025-2027年国内毛利率稳定在16%；海外毛利率为28%/28.5%/29% [10][94] - **其他业务**：由于计划剥离新能源车租赁业务，预计2025-2027年其他业务营收增速为-10%/-10%/-10%，毛利率稳定在20% [10][95] 有别于大众的认识 - 市场认为当前中美储能需求爆发主要是政策补贴驱动的“抢装”，会透支未来需求；报告认为，这轮需求的本质是“电力市场化改革”驱动的全球性经济价值重构，储能正从成本项变为可通过多渠道获利的价值创造项，需求具有刚性、持续性 [11] - 市场认为储能经济性改善主要依赖原材料成本下降；报告认为，当前项目收益率提升的核心驱动力已从“成本驱动”转向“收益驱动”，电力市场机制（如中国“136号文”）成为决定经济性的关键，行业竞争正从“价格内卷”转向提供“硬件+软件+服务”的综合价值比拼 [11]

新京报贝壳财经讯 12月23日，海博思创发布公告称，公司全资子公司海博思创智造拟开展"海博思创智 能绿色储能工厂项目"，项目投资总额预计20亿元，拟选址于北京市房山区北京高端制造业基地。本项 目位于北京市房山区北京高端制造业基地，核心业务涵盖储能集成系统的研发、制造与测试。项目将建 设包含系统集成产线、研发测试中心及配套设施的一体化储能产业基地，旨在进一步提升规模化、智能 化的高端储能产品研发、制造及测试能力。 ...

热点澄清 - 航天工程公司澄清其业务不涉及商业航天领域 [1] - 利柏特公司澄清其业务不涉及可控核聚变业务 [1] - 嘉美包装公司澄清其股东逐越鸿智在未来36个月内没有通过上市公司借壳上市的计划或安排 [1] 项目投资与建设 - 海博思创公司旗下海博思创智造拟投资20亿元人民币开展“海博思创智能绿色储能工厂项目” [1] 合同中标 - 钱江水利公司中标黄山市祁门县供排水一体化项目 [1] - 宝胜股份公司中标价值约12亿元人民币的新加坡电力局电力电缆项目 [1] - 宁波建工公司作为联合体成员中标价值4.28亿元人民币的《建设工程施工合同》 [1] 股权收购与转让 - 建龙微纳公司旗下上海建龙拟以2亿元人民币收购汉兴能源40.00%的股权 [1] - 宁波港公司拟以7.06亿元人民币收购综保区码头100%的股权，以强化其全域码头集群竞争力 [1] - 金科环境公司拟以8480万元人民币受让艾瑞克公司100%的股权 [1] 股份回购 - 威迈斯公司计划斥资5000万元至1亿元人民币回购公司股份 [1] 股东增减持 - 壹网壹创公司股东张帆计划减持不超过公司总股本2.5%的股份 [1] - 紫光股份公司股东长安信托·中保投1号信托计划减持不超过公司总股本1%的股份 [1] - 欧科亿公司股东袁美和计划减持不超过公司总股本1.89%的股份 [2] - 生物股份公司股东生物控股计划增持公司股份，金额在5000万元至1亿元人民币之间 [2] 再融资 - 震裕科技公司拟发行可转换公司债券，募集资金总额不超过18.8亿元人民币 [1][2] - 新强联公司拟进行定向增发，募集资金总额不超过15亿元人民币 [1][2]