美国市场业务突破 - 公司美国子公司于今年9月与美国独立发电商等企业达成储能项目合作 [1] - 合作项目位于美国加利福尼亚州和佐治亚州，提供储能系统解决方案及长期服务 [1] - 项目总计供货超过420MWh产品，并已全部按期完成交付 [1] - 此次合作标志着公司实现美国市场的关键突破，是美洲区域国际化战略的重要里程碑 [1] 项目技术与运营细节 - 项目部署公司HyperBlock III 5MWh液冷储能系统 [1] - 系统投运后将提供削峰填谷、调峰调频服务，以优化电网能源调度 [1] - 项目将助力缓解当地电网供需波动，优化可再生能源消纳效率 [1] - 项目可保障每日近2万个家庭的供电需求 [1] - 公司将在项目商业运营后提供长期质保、全周期系统监控及常态化维护等本地化售后服务 [1] 全球业务规模与能力 - 公司作为全球储能行业领军者，深度参与全球超400个储能项目 [3] - 公司累计实现45GWh以上规模储能项目的成功落地 [3] - 业务足迹遍布欧、美、亚、非各大洲 [3] - 公司在核心市场构建本地化服务网络，设立专业团队，提供7×24小时不间断响应与全生命周期技术保障 [3] 未来发展战略 - 公司未来将持续发挥技术研发与全球化运营优势，深化国际合作 [3] - 公司将加速综合能源服务业务布局，致力于推动全球能源结构向绿色低碳转型 [3] - 公司目标为构建安全高效的新型能源生态，为实现“双碳”目标注入动能 [3]

公司新设与股权结构 - 海博思创新成立一家全资子公司，名为山西海博思创科技有限公司 [1] - 新公司法定代表人为张猛，注册资本为5000万元人民币 [1] - 该公司由海博思创（股票代码688411）全资持股 [1] 业务范围拓展 - 新公司经营范围涵盖电池制造及电池零配件生产 [1] - 业务延伸至电力电子元器件制造和机械电气设备制造 [1] - 新增智能基础制造装备制造业务 [1]

项目签约与合作 - 公司与青海省西宁经济技术开发区签约大型储能产业项目，推动规模化储能产业长期合作落地西宁[1] - 签约项目涵盖储能系统集成生产与储能电站建设两大核心板块[1] 战略布局与产能规划 - 该项目是公司西北区域市场战略的重要举措，将为公司未来的产能提升、业务布局及绿色产业链进一步完善奠定坚实基础[1] - 公司规划在西宁南川工业园区落子新的智能制造基地，将其打造成绿色工厂、零碳工厂与数智化工厂，力求实现全流程零碳运营[1] 市场拓展与项目计划 - 公司将以西宁开发区为核心辐射青海全省，推进规模化储能电站建设[1] - 计划在“十五五”期间，在青海省推动一批独立储能项目落地[1] 行业影响与战略目标 - 项目旨在助力青海省清洁能源示范省建设，参与“源网荷储”一体化新型电力系统构建[1] - 公司将推动清洁能源消纳与电网调峰，及绿电资源高效利用，全力支持青海省能源结构转型战略部署[1] - 公司目标助力青海西宁打造全国重要新型储能产业基地，推动储能产业规模化、集群化发展[1]

投资评级 - 首次覆盖，给予“买入-A”的投资评级 [3][8] 核心观点 - 海博思创是国内储能行业龙头，根据标普全球统计，2023年其全球电池储能系统集成商新增储能装机排名中功率规模位列第二，能量规模位列第三 [4] - 截至2024年7月，在以累计装机和签约项目排名中，公司在中国大陆市场位列第一，根据中电联统计，截至2024年年底，公司在国内已投运电站装机量排名中位居第一 [4] - 公司积极布局海外市场，2025年海外出货向GWh+级别迈进，目标3-5年内海外业务规模与国内持平，近期与德国LEAG签署1.6GWh大型储能项目协议 [3][5] - 储能需求持续高增，国际能源署预测到2030年全球储能装机容量将突破270GW，年均复合增长率超过40% [6] - 公司2025年前三季度收入同比增长52.2%，归母净利润同比增长98.7%，并与宁德时代锁定未来三年不低于200GWh电池需求 [6] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为9.3亿元、25.1亿元、39.4亿元，相当于2026年21倍的动态市盈率 [8] 财务数据与估值 - 预计2025年营业收入为143.01亿元，同比增长72.9%，2026年预计为331.49亿元，同比增长131.8% [9] - 预计2025年摊薄每股收益为5.18元，2026年预计为13.95元，2027年预计为21.89元 [9] - 预计2025年毛利率为18.8%，2026年提升至20.2%，2027年进一步升至20.6% [9] - 预计2025年净资产收益率为20.4%，2026年大幅提升至34.6%，2027年为35.4% [9] - 以当前股价计算，预计2025年市盈率为56.9倍，2026年降至21.1倍，2027年为13.5倍 [9] 市场表现与基础数据 - 截至2025年11月25日，公司收盘价为299.46元，年内最高价426.01元，最低价57.00元 [2] - 公司总市值为539.30亿元，流通A股市值为113.60亿元 [2] - 截至2025年9月30日，基本每股收益为3.58元，每股净资产为24.96元 [2]

项目签约与战略布局 - 公司与青海省西宁经济技术开发区正式签约大型储能产业项目，涵盖储能系统集成生产与储能电站建设两大核心板块 [1] - 此次签约是公司西北区域市场战略的重要举措，旨在推动规模化储能产业长期合作落地西宁 [1] - 项目将为公司未来的产能提升、业务布局及绿色产业链进一步完善奠定坚实基础 [1] 区域市场与资源禀赋 - 青海省是我国风光资源富集的战略高地，是全国新能源产业发展的核心区域，也是公司强化全国布局的关键市场 [1] - 公司将立足自身产业优势，助力青海西宁打造全国重要新型储能产业基地，推动储能产业规模化、集群化发展 [2] 未来发展规划 - 公司规划在西宁南川工业园区建设新的智能制造基地，将其打造为绿色工厂、零碳工厂与数智化工厂，力求实现全流程零碳运营 [1] - 公司计划在“十五五”期间，在青海省推动一批独立储能项目落地，参与“源网荷储”一体化新型电力系统构建 [2] - 未来公司将以西宁开发区为核心辐射青海全省，推进规模化储能电站建设，助力青海省清洁能源示范省建设 [2] 项目落地与效益 - 西宁开发区为保障项目快速落地投产，提前协调现成独立工业厂房及配套用地，大幅压缩项目筹备周期 [1] - 项目全部达产后，将显著带动区域经济发展，有效拓宽本地就业渠道，实现经济效益与社会效益同步提升 [1] - 合作将充分发挥企业优势与青海资源禀赋，推动清洁能源消纳与电网调峰，及绿电资源高效利用，支持青海省能源结构转型 [1][2]

股价与交易表现 - 11月27日公司股价上涨4.69%，成交额达到13.95亿元 [1] - 当日融资买入额为1.12亿元，融资偿还1.46亿元，融资净买入为-3442.79万元 [1] - 截至11月27日，融资融券余额合计6.14亿元，其中融资余额6.14亿元，占流通市值的5.25% [1] 财务业绩 - 2025年1月至9月公司实现营业收入79.13亿元，同比增长52.23% [2] - 2025年1月至9月公司归母净利润为6.23亿元，同比增长98.65% [2] - A股上市后公司累计派现1.98亿元 [3] 股东与股权结构 - 截至9月30日股东户数为9378户，较上期减少7.72% [2] - 截至9月30日人均流通股为4044股，较上期增加15.31% [2] - 十大流通股东中出现多位新进机构投资者，包括东方红沪港深混合持股86.10万股、融通产业趋势臻选股票A持股85.36万股等 [3] - 西部利得碳中和混合发起A、景顺长城新能源产业股票A类等机构退出十大流通股东之列 [3] 公司基本情况 - 公司全称为北京海博思创科技股份有限公司，成立于2011年11月4日，上市日期为2025年1月27日 [1] - 公司主营业务为电化学储能系统的研发、生产、销售，提供全链条储能系统一站式解决方案 [1] - 主营业务收入构成为储能系统占比99.77%，新能源车租赁占比0.10%，其他占比0.07%，技术服务占比0.06% [1]

新股发行与交易提示 - 南特科技新股上市，发行价格为8.66元[1] - 天普股份要约收购，申报期为2025年11月20日至12月19日[1] 股票异常波动与风险警示 - 华盛锂电出现严重异常波动[1] - 超过150家上市公司发布股票交易异常波动公告，其中包括*ST中装、*ST万方、*ST苏吴等多只ST/*ST股票[1][3][4][6] - 部分个股面临（可能）强制退市或终止上市风险，如*ST元成、ST新动力、清越科技[6] 可转债与债券相关操作 - 多只可转债进行转股价格调整，如华锐转债（11月27日）、亿纬转债（11月28日）[8] - 多只可转债进入赎回期，如恒邦转债（赎回登记日11月27日）、天赐转债（赎回登记日12月2日）[8] - 多只债券启动回售，如美锦转债（回售申报期12月1日至5日）、金宏转债（回售申报期12月3日至9日）[8] - 多只债券提前摘牌，如22金桥债（摘牌日11月27日）、G21常鼎1（摘牌日11月28日）[10] 基金交易提示 - 多只跟踪境外指数的ETF（如纳指100ETF、标普500ETF、日经ETF）发布溢价风险提示或停牌提示[6][8] - 创业板ETF富国将于2025年12月1日进行份额拆分[8]

项目签约与战略布局 - 海博思创与青海省西宁经济技术开发区正式签约大型储能产业项目 [1] - 签约项目涵盖储能系统集成生产与储能电站建设两大核心板块 [1] - 该项目是公司西北区域市场战略的重要举措 [1] 业务发展与产能规划 - 项目将为公司未来的产能提升、业务布局及绿色产业链进一步完善奠定坚实基础 [1] - 公司将以西宁开发区为核心辐射青海全省，推进规模化储能电站建设 [1] - 公司计划在"十五五"期间，在青海省推动一批独立储能项目落地 [1] 行业影响与区域战略 - 项目助力青海省清洁能源示范省建设，参与"源网荷储"一体化新型电力系统构建 [1] - 项目推动清洁能源消纳与电网调峰，及绿电资源高效利用 [1] - 项目全力支持青海省能源结构转型战略部署 [1]

行业背景与公司定位 - 新型储能技术是保障能源安全、实现“双碳”目标的关键，用于解决风、光发电的波动性问题[1] - 公司是国内储能行业的国家专精特新“小巨人”企业，从不到10人的团队发展起来，看准了中国储能产业的发展机遇[1] - 公司参与的储能系统设计与项目建设达400多个，累计投运规模超过45GWh[1] 技术优势与创新 - 公司为储能电站引入人工智能算法模型作为“智慧大脑”，以管理海量电芯（如120万颗）并解决其个体差异问题[2][3] - 早期基于简单公式的传统分析方法存在模型次日失效、系统间不通用等短板，无法应对爆炸式增长的数据量[3] - 研发团队将业务逻辑融入AI模型，经过多次迭代后，预警模型能提前识别失效趋势、预测失效时间并定位具体原因，预警准确率高达99.7%[4][5][6] - 公司目前每天监测的数据量超过2TB，监控的电芯数量超过5000万颗，极大降低了电站故障率和运维成本[6] 业务发展里程碑 - 创业初期通过将奥运会退役大巴电池改造为微电网储能项目，突破了大型储能系统业务的空白[7][8] - 2016年动力电池业务受挫后，创新开拓工商业储能业务，为日后发展埋下种子[9] - 2020年“双碳”目标提出后，公司承接了全国首个新能源强制配储项目——安徽濉溪50兆瓦风电配储项目[9] - 截至2024年底，公司在国内已投运电站装机量排名中居首位，并于2025年1月登陆上交所科创板[9][10] 海外市场拓展 - 公司认为国内储能市场规模约占全球40%，另外60%的广阔市场在海外，因此海外市场是必争之地[12] - 2022年下半年组建境外团队，2023年正式布局海外，通过参加慕尼黑国际太阳能技术博览会等机会展示实力[12][13] - 公司避开激烈竞争的大规模订单，专注于50兆瓦时以下的中小型项目市场空隙，成功拿下德国国王湖项目作为进入欧洲市场的“敲门砖”[13] - 2025年上半年海外收入达2.98亿元人民币，并与新加坡、菲律宾、德国等地客户签订新项目，目标是在3至5年内使海外业务规模与国内持平[13]

公司业务与技术 - 公司专注于为风能、太阳能等绿色能源提供储能解决方案，打造安全高效的“超大充电宝” [1] - 公司参与设计建设的储能项目达400多个，累计投运规模超过45GWh [1] - 公司核心技术为人工智能算法模型，用于管理海量电芯，预警准确率高达99.7%，每天监测数据量超2TB，监控电芯数量超过5000万颗 [2][4] - 技术研发注重业务逻辑与算法结合，通过现场数据记录和算法迭代，实现提前识别失效趋势并定位具体原因 [3][4] 公司发展历程与市场地位 - 公司从2011年由几位海归学者创立，从不到10人团队发展为国家级专精特新“小巨人”企业 [1][5] - 创业初期通过将奥运会退役大巴电池改造为微电网储能项目，突破大型储能系统业务空白 [6] - 2020年“双碳”目标提出后，公司承接全国首个新能源强制配储项目，截至2024年底在国内已投运电站装机量排名中居首位 [7] - 公司于2025年1月成功登陆上海证券交易所科创板 [8] 海外市场拓展 - 公司于2022年下半年组建境外团队，2023年正式布局海外业务，目标在3至5年内使海外业务规模与国内持平 [9][10][12] - 海外市场策略为聚焦被头部企业忽略的中小型项目（50兆瓦时以下），以此作为突破口 [11] - 2025年上半年海外收入达2.98亿元人民币，并与新加坡、菲律宾、德国等地客户签订新合作项目 [11][12] - 通过参与国际展会（如慕尼黑国际太阳能技术博览会）和扎实的项目执行力，成功赢得德国国王湖储能项目订单，作为进入欧洲市场的“敲门砖” [10][11]