业绩说明会安排 - 2025年12月11日15:00 - 16:00举行2025年第三季度业绩说明会[2][5] - 2025年12月4日至12月10日16:00前可进行提问预征集[2][6] - 以视频录播结合网络互动形式在上海证券交易所上证路演中心召开[3][4][5] - 董事长HUI WANG先生等参加说明会[5] 投资者参与方式 - 会议时间通过互联网登录上证路演中心在线参与[6] - 通过上证路演中心“提问预征集”栏目或公司邮箱提问[6] - 联系公司董事会办公室，邮箱为ir@acmrcsh.com[7] - 业绩说明会召开后可通过上证路演中心查看情况及内容[7] 业绩报告发布 - 公司已于2025年10月30日发布2025年第三季度报告[2]

股价与资金流向 - 11月25日盘中股价报159.43元/股，上涨2.10%，总市值765.53亿元，成交额1.81亿元，换手率0.26% [1] - 主力资金净流出680.63万元，特大单买入791.37万元（占比4.37%），卖出2013.88万元（占比11.13%），大单买入3976.42万元（占比21.98%），卖出3434.54万元（占比18.98%） [1] - 今年以来股价累计上涨60.48%，近5个交易日下跌2.56%，近20日下跌14.61%，近60日上涨4.54%，今年以来已2次登上龙虎榜 [1] 股东与股权结构 - 截至9月30日股东户数为2.17万，较上期大幅增加85.89%，人均流通股20098股，较上期减少46.20% [2] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股505.76万股，较上期减少97.87万股，多家主要指数基金及公募基金持股出现减少，易方达沪深300ETF为新进第十大流通股东，持股108.57万股 [3] - 公司A股上市后累计派发现金分红7.23亿元 [3] 财务业绩 - 2025年1-9月实现营业收入51.46亿元，同比增长29.42% [2] - 2025年1-9月实现归母净利润12.66亿元，同比增长66.99% [2] 公司基本情况 - 公司全称为盛美半导体设备（上海）股份有限公司，成立于2005年5月17日，于2021年11月18日上市，注册于中国（上海）自由贸易试验区 [1] - 公司主营业务为半导体专用设备的研发、生产和销售，销售收入几乎全部来自商品销售，占比99.72% [1] - 公司行业分类为电子-半导体-半导体设备，概念板块包括集成电路、芯片概念、半导体、先进封装、第三代半导体等 [1]

根据提供的金融工程市场跟踪周报，以下是报告中涉及的量化模型与因子的总结。报告主要描述市场状况和跟踪指标，并未详细阐述复杂的多因子模型或具体的因子构建公式，但包含了一些用于市场情绪跟踪和择时的量化指标。以下是基于报告内容的梳理： 量化模型与构建方式 1. **模型/指标名称：量能择时模型**[24][25] * **模型构建思路**：通过分析市场交易量能的变化来判断市场趋势，生成择时信号[24][25] * **模型具体构建过程**：报告未提供该模型具体的构建公式和详细步骤，仅提及其为一种择时方法并给出了当前观点[25] * **模型评价**：报告未提供对该模型的定性评价 2. **模型/指标名称：沪深300上涨家数占比情绪指标**[25][26] * **因子构建思路**：通过计算指数成分股中上涨股票的数量占比来捕捉市场情绪的变化，认为上涨家数增多可能预示市场底部，而大部分股票上涨则可能预示情绪过热[25] * **因子具体构建过程**： * 计算沪深300指数成分股在过去N日收益大于0的个股数量 * 计算该数量占成分股总数的比例 * 公式为：沪深300指数N日上涨家数占比 = (过去N日收益大于0的个股数) / (沪深300指数成分股总数) [25] * **因子评价**：该指标可以较快捕捉上涨机会，但在市场过热阶段会提前离场而错失后续收益，且难以有效规避下跌风险[26] 3. **模型/指标名称：动量情绪指标（基于上涨家数占比）**[27][29] * **模型构建思路**：对上述“沪深300上涨家数占比”指标进行平滑处理，通过比较短期和长期移动平均线来生成交易信号[27][29] * **模型具体构建过程**： * 计算沪深300指数N日上涨家数占比（报告中示例参数N=230）[27] * 对该占比序列分别计算窗口期为N1（长窗口，示例为50）和N2（短窗口，示例为35）的移动平均线，得到慢线和快线[27][29] * 当快线 > 慢线时，看多沪深300指数；当快线 < 慢线时，对市场持谨慎或中性态度[29] * **模型评价**：报告未提供对该模型的定性评价 4. **模型/指标名称：均线情绪指标**[33][37] * **模型构建思路**：通过计算当前价格与一组均线的相对位置来判断指数的趋势状态[33][37] * **模型具体构建过程**： * 计算沪深300收盘价的八条均线，参数为8, 13, 21, 34, 55, 89, 144, 233[33] * 统计当日沪深300指数收盘价大于这八条均线数值的数量[37] * 当该数量超过5时，看多沪深300指数[37] * （报告亦提及另一种赋值方式：将八均线区间值映射为-1, 0, 1来表征情绪，但当前信号生成基于数量判断）[33][37] * **模型评价**：报告未提供对该模型的定性评价 5. **因子名称：横截面波动率**[38][39] * **因子构建思路**：衡量同一时间点，不同股票收益率之间的差异程度，用于评估选股获取Alpha的难易环境，波动率高通常意味着Alpha机会更多[38][39] * **因子具体构建过程**：报告未提供具体的计算公式，但明确指出其用于衡量指数成分股间的收益率差异[38][39] * **因子评价**：报告未提供对该因子的定性评价 6. **因子名称：时间序列波动率**[39][42] * **因子构建思路**：衡量指数或个股收益率随时间变化的波动程度，也用于评估Alpha环境[39][42] * **因子具体构建过程**：报告未提供具体的计算公式，但提及其为指数成分股加权的时序波动率[39][42] * **因子评价**：报告未提供对该因子的定性评价 7. **因子名称：抱团基金分离度**[83][86] * **因子构建思路**：通过计算抱团基金组合截面收益率的标准差，来衡量基金抱团的程度，标准差小表示抱团程度高，反之则表示抱团瓦解[83][86] * **因子具体构建过程**： * 构建抱团基金组合 * 计算该组合在某个周期内（如一周）各基金收益率的截面标准差 * 这个标准差即为分离度指标[83][86] * **因子评价**：报告未提供对该因子的定性评价 模型的回测效果 （报告未提供上述量化模型的具体回测绩效指标，如年化收益率、夏普比率、最大回撤等） 量化因子与构建方式 （已合并至“量化模型与构建方式”章节，因报告中的内容更多是以指标形式用于描述市场或作为模型输入，而非独立的因子测试） 因子的回测效果 （报告未提供上述因子的具体IC值、IR值、多空收益等传统因子测试结果） 模型/因子的指标取值（跟踪状态） 1. **量能择时信号**[25] * 信号观点（截至2025/11/21）：对所有跟踪的宽基指数（上证指数、上证50、沪深300、中证500、中证1000、创业板指、北证50）均为“空”或“谨慎”观点[25] 2. **沪深300上涨家数占比情绪指标**[26] * 当前数值（截至2025/11/21）：最近一周下降，数值略高于50%[26] 3. **动量情绪指标**[27] * 信号观点（截至2025/11/21）：快线、慢线均下行，快线处于慢线下方，维持谨慎观点[27] 4. **均线情绪指标**[33] * 信号观点（截至2025/11/21）：沪深300指数处于情绪非景气区间[33] 5. **横截面波动率**[38][39][40] * **沪深300**：最近一周环比下降；近一季度平均值2.28%，处于近半年83.44%分位、近一年80.54%分位、近半年78.26%分位[39][40] * **中证500**：最近一周环比下降；近一季度平均值2.44%，处于近半年78.57%分位、近一年76.19%分位、近半年79.37%分位[39][40] * **中证1000**：最近一周环比上升；近一季度平均值2.60%，处于近半年83.67%分位、近一年78.09%分位、近半年73.71%分位[39][40] 6. **时间序列波动率**[39][42] * **沪深300**：最近一周环比下降；近一季度平均值0.73%，处于近半年77.23%分位、近一年75.78%分位、近半年69.15%分位[42] * **中证500**：最近一周环比上升；近一季度平均值0.53%，处于近半年80.16%分位、近一年76.19%分位、近半年78.57%分位[42] * **中证1000**：最近一周环比上升；近一季度平均值0.27%，处于近半年82.07%分位、近一年77.69%分位、近半年72.51%分位[42] 7. **抱团基金分离度**[83][86] * 当前状态（截至2025/11/21）：环比前一周小幅上升[83]

减持前持股情况 - HUI WANG先生持股850,962股，占总股本0.18%[2] - 王坚先生持股592,755股，占0.12%[2] - LISA YI LU FENG女士持股337,500股，占0.07%[2] - 陈福平先生持股482,318股，占0.10%[2] - 罗明珠女士持股322,983股，占0.07%[2] 减持计划 - HUI WANG先生计划减持不超212,740股，占比不超0.04%[4] - 王坚先生计划减持不超148,188股，占比不超0.03%[4] - LISA YI LU FENG女士计划减持不超77,500股，占比不超0.02%[4] - 陈福平先生计划减持不超120,579股，占比不超0.03%[4] - 罗明珠女士计划减持不超80,745股，占比不超0.02%[4] 实际减持情况 - 截至2025年11月21日减持计划实施完毕[5] - HUI WANG先生减持199,794股，占比0.04%[5] - 王坚先生减持148,104股，占比0.03%[5] - LISA YI LU FENG女士减持77,400股，占比0.02%[5] - 陈福平先生减持120,379股，占比0.03%[5] - 罗明珠女士减持80,686股，占比0.02%[5] 减持详情 - HUI WANG先生减持总金额34,633,920.43元，当前持股651,168股，占比0.14%[10] - 王坚先生减持总金额24,786,328.00元，当前持股444,651股，占比0.09%[10] - LISA YI LU FENG女士减持总金额13,724,663.65元，当前持股260,100股，占比0.05%[10] - 陈福平先生减持总金额20,127,531.80元，当前持股361,939股，占比0.08%[11] 股份来源 - HUI WANG先生股份来源于股权激励取得850,962股[7] - 王坚先生股份来源于股权激励和集中竞价交易[7] - LISA YI LU FENG女士股份来源于股权激励取得337,500股[7] - 陈福平先生股份来源于股权激励和集中竞价交易[7] - 罗明珠女士股份来源于股权激励和集中竞价交易[7] 一致行动人情况 - HUI WANG、ACM Research,INC.、王坚为一致行动人，持股占比74.84%[8] 整体减持数据 - 减持总金额13,943,736.60元[12] - 减持比例0.02%[12] - 原计划减持比例不超0.02%[12] - 当前持股数量242,297股[12] - 当前持股比例0.05%[12] - 公司总股本480,164,789股[12] 减持合规情况 - 实际减持与计划、承诺一致[13] - 减持时间区间届满已实施减持[13] - 实际减持达计划最低数量（比例）[13] - 未提前终止减持计划[13]

减持计划实施情况 - 公司实际控制人及其一致行动人、部分董事及高级管理人员减持计划已实施完毕 [1] - 减持完成日期为2025年11月21日 [1] 各股东减持明细 - HUIWANG通过集中竞价交易方式减持199,794股，占总股本0.04% [1] - 王坚持减148,104股，占总股本0.03% [1] - LISAYILUFENG减持77,400股，占总股本0.02% [1] - 陈福平减持120,379股，占总股本0.03% [1] - 罗明珠减持80,686股，占总股本0.02% [1] - 上述股东本次合计减持比例为0.14% [1] 减持价格与资金用途 - 减持价格区间为每股155.50元至181.49元 [1] - 减持所得资金主要用于个人资金需求 [1]

股份减持情况 - 实际控制人HUI WANG通过集中竞价减持199,800股，占公司总股本0.04% [1] - 一致行动人王坚持有148,100股，占公司总股本0.03% [1] - 财务负责人LISA YI LU FENG减持77,400股，占公司总股本0.02% [1] - 副总经理陈福平减持120,400股，占公司总股本0.03% [1] - 董事会秘书罗明珠减持80,686股，占公司总股本0.02% [1]

股价表现与交易情况 - 11月21日盘中下跌2.11%，报157.51元/股，成交额8676.99万元，换手率0.13%，总市值756.31亿元 [1] - 当日主力资金净流出756.59万元，特大单与大单均呈现净卖出状态，其中特大单买入351.30万元（占比4.05%），卖出670.92万元（占比7.73%）；大单买入1037.52万元（占比11.96%），卖出1474.49万元（占比16.99%） [1] - 公司今年以来股价上涨58.55%，但近期表现分化，近5个交易日下跌5.15%，近20日下跌18.09%，近60日上涨32.91% [2] - 今年以来已2次登上龙虎榜，最近一次为8月26日 [2] 公司基本面与财务业绩 - 公司主营业务为半导体专用设备的研发、生产和销售，主营业务收入构成为销售商品99.72%，提供服务0.28% [2] - 2025年1-9月实现营业收入51.46亿元，同比增长29.42%；归母净利润12.66亿元，同比增长66.99% [2] - A股上市后累计派现7.23亿元 [3] 股东结构变化 - 截至2025年9月30日，股东户数为2.17万，较上期大幅增加85.89%；人均流通股20098股，较上期减少46.20% [2] - 十大流通股东中，多家机构在第三季度减持，香港中央结算有限公司持股减少97.87万股至505.76万股；多只ETF及公募基金产品也出现不同程度减持 [3] - 易方达沪深300ETF为新进第十大流通股东，持股108.57万股；南方信息创新混合A退出十大流通股东之列 [3] 行业与板块属性 - 公司所属申万行业为电子-半导体-半导体设备 [2] - 所属概念板块包括集成电路、先进封装、第三代半导体、半导体、芯片概念等 [2]

行业趋势 - 先进封装需求量呈现扩张趋势 [1] - 面板级封装将成为行业趋势之一 [1] 公司业绩与展望 - 公司第三季度先进封装设备表现良好 [1] - 预计明年先进封装设备将继续保持良好发展态势 [1] 公司产品与技术 - 在面板级先进封装领域已推出电镀、边缘湿法刻蚀及负压清洗等多款核心设备 [1] - 预计后期将继续推出类似产品 [1]

公司销售与订单情况 - 公司今年销售情况显示存储方面订单占比高于逻辑方面 [1] - 公司订单的平均交付周期约为6个月 [1] 先进封装市场趋势与公司表现 - 当前市场趋势显示先进封装需求量呈现扩张趋势 [1] - 公司第三季度先进封装设备表现良好 预计明年将继续保持良好发展态势 [1] 公司产品与技术布局 - 公司是全球覆盖先进晶圆湿法设备最全的公司 产品包括涂胶 显影 去胶 刻蚀 清洗 电镀设备 [1] - 面板级封装将成为行业趋势之一 公司在面板级先进封装领域已推出电镀 边缘湿法刻蚀及负压清洗等多款核心设备 [1] - 公司预计后期将继续推出类似产品 在此次从晶圆向面板转变的行业趋势中已走在世界前列 [1]

公司动态 - 盛美上海交付首台先进光刻胶固化设备Ultra Lith BK（Baker）订单，客户为全球头部显示屏生产商[1] - 该设备专为解决先进光刻工艺中均匀性不足、温度漂移及临界尺寸变异等难题而设计[1] - 设备可实现高度稳定且可重复的光刻工艺[1] 产品与技术 - Ultra Lith BK设备旨在助力制造商在器件尺寸持续微缩的趋势下，维持稳定的良率与图形保真度[1]