市场板块篇 1.1 50指数涨跌对比 2025年 度 科创50指数上涨35.92%，涨幅位于各板块50指数第三位，领先上证50和深证50指数。 1.2 总市值变动 2025年 度 末，科创板总市值为11.12万亿元，较2024年 度 末总市值6.72万亿元增加4.4万亿元，增幅65.38%，高于其他各板块市值增长。 1.3 成交额对比 2 025年 度 科创板总成交额累计达37.79万亿元，单只个股平均成交额629.82亿元，低于同期沪深主板和创业板单只个股平均成交。科创板因交易门槛限 制，成交额偏低。 | | | 各板块平均成交额对比 | | | --- | --- | --- | --- | | 板块 | 个股数量 | 期间总成交额 （万亿元） | 平均成交额 (亿元) | | 深证主板 | 1490 | 127.09 | 852.93 | | 创业板 | 1393 | 114.22 | 819.97 | | 上证主板 | 1699 | 134.28 | 790.33 | | 科创板 | 600 | 37.79 | 629.82 | | 北证A股 | 288 | 6.49 | 225.23 | | 数据来 ...

文章核心观点 - 2025年全球科技竞争的核心已收敛于材料科学的突破，材料成为大国科技博弈的前沿[3] - 中国新材料产业发展逻辑已从“跟踪仿制”转变为主动的“三维战争”思维，涵盖安全底线、科技主权和定义未来三个战略维度[3] - 2025年产业在三重战线上均取得关键突破，展现出从“单项技术突破”向“系统集成验证”推进的特征[3][5] - 2026年将是产业从“点状突破”迈向“体系能力”构建的决胜之年，关键在于实现三个维度间的有机协同与融合[95][104] 第一维度：安全底线的“堡垒材料”——从极限验证到系统列装 战略逻辑与战场特征 - 发展逻辑与国家核心利益直接绑定，首要服务于国家重大工程和国防装备[5] - 评价标准是极端环境下的绝对可靠性与性能极限，而非成本效益[5] - 2025年特征是从“单项技术突破”加速向“系统集成验证”推进[5] 2025年战场突破：高温合金与热结构材料的工程化跨越 - **第四代单晶高温合金**：国产DD15等型号实现量产，可能在新一代战斗机发动机中逐步列装，承温能力提升至1200°C以上，持久寿命提高近50%[8] - **工程化全链条打通**：沈阳金属所开发低压定向凝固技术将叶片一次枝晶间距控制在100微米以内；上海硅酸盐所研发新型钇锆复合掺杂热障涂层，抗热震循环次数提升至2000次以上[8] - **自动化产线集成**：四川虹鹰科技投资30亿的生产线投产，集成原位X射线衍射仪和激光超声无损检测系统，实现第四代单晶叶片全流程自动化生产与实时监测[10] - **连续碳化硅纤维（SiC纤维）**：产业迈过从实验室到稳定量产的关键门槛，火炬电子实现百吨级产能（含前驱体）[14] - **应用端突破**：湖南泽睿新材料与中国航发商发联合研发的Zelramic-iBN碳化硅纤维通过专家组验收，满足航空发动机复合材料极端性能需求，打破西方长达60年的技术封锁[15] 深海与极端环境材料：从“耐受”到“适应”的智能化演进 - **全海深钛合金载人舱**：“奋斗者”号采用中科院金属所自主研发的Ti62A钛合金，抗拉强度1010MPa，在10909米深海压力(110MPa)下压缩蠕变变形量<0.1%/1000h[20] - **智能化深海结构材料**：我国自主研发全球首个半潜式浮式生产装置台风遥控生产系统，其基于光纤光栅传感网络的智能复合材料立管可实时监测应变、温度和振动状态[24] 核能与战略能源材料：从“安全”到“高效”的代际升级 - **耐事故燃料（ATF）包壳材料**：中国核动力研究设计院研制的Cr涂层锆合金包壳组件完成两个长循环辐照运行考验（三年），可应用于华龙一号等核电机型[25] - **SiC f /SiC复合材料包壳**：国内实现首批4米级全尺寸SiC包壳管制备，中广核研究院的SiC f /SiC包壳燃料小棒已在2023年通过安全审评并完成入堆辐照考验[26] - **配套燃料芯块突破**：中科院上海硅酸盐所研发的UO2-BeO复合燃料芯块将热导率提高50%，与ATF包壳形成“包壳-燃料”一体化系统优化[26] - **聚变堆第一壁材料**：EAST装置实现1亿摄氏度1066秒稳态运行，得益于中科院等离子体所攻克钨与铜铬锆热沉材料的活性金属钎焊连接技术，界面热阻降低60%[29] - **低活化钢进展**：核工业西南物理研究院的CLF-1钢与中科院金属所的ODS钢在中子辐照测试中均实现超过10 dpa的剂量，关键指标达国际先进水平[31] 2026年战场前瞻：智能化、多功能化与极限性能的再突破 - **趋势一：从“结构承载”到“结构-功能-智能”一体化** - 自愈合陶瓷基复合材料：目标在1400°C下实现裂纹主动愈合，进入原理验证[34] - 变体飞行器智能蒙皮材料：形状记忆聚合物复合材料蒙皮进入原理样机验证阶段，集成分布式光纤传感网络[36] - **趋势二：深海与深空材料的“地外/极端环境制造”探索** - 月球原位资源利用材料：重点攻关月壤制备月球混凝土材料及电化学熔融电解技术工程样机开发[37] - 深海原位修复材料：基于贻贝粘蛋白仿生原理的水下胶粘剂（粘接强度0.5-1.0MPa）可能在2026年进行首次深海实地测试[37] - **趋势三：聚变能源材料的工程化放大与测试平台建设** - 中国聚变工程实验堆材料测试平台将全面投入运行，具备模拟高通量中子辐照(>10¹⁴ n/cm²/s)等多重极端环境能力[38] - 多层纳米复合氚阻隔涂层将完成高通量中子辐照考核，目标将氚渗透率降低3个数量级以上[38] 第二维度：科技主权的“攻坚材料”——从单点突破到生态构建 战略逻辑与产业转型 - 追求“自主可控”和“产业竞争力”，直接关系半导体、显示面板等高端制造业命脉[40] - 2025年突破重点从单一“材料产品”转向复杂的“材料-工艺-设备”协同体系[40] 半导体材料：从“能用”到“好用”的全面攻坚 - **12英寸硅片**：上海新昇月出货量突破50万片，并突破300mm低氧高阻硅片等技术，28nm逻辑芯片用硅片COP缺陷密度降至0.1个/cm²以下[44] - **市场需求与本土化**：SEMI预计2025-2026年全球300mm产能设备支出分别增长24%和11%；国内300mm工厂数量将从2024年底62座增至2026年底超70座[44] - **本土供应与缺口**：截至2025年底国内12英寸硅片总产能将超200万片/月，自给率有望从15%提升至40%，但高端硅片及特殊规格产品（如SOI衬底）仍存在较大缺口[45] - **光刻胶**：南大光电ArF干式光刻胶实现连续稳定供货；恒坤新材SOC、BARC、KrF光刻胶实现量产，ArF浸没式光刻胶已通过验证并小规模销售[46] - **国产化率极低**：在12英寸领域，KrF光刻胶国产化率约1-2%，ArF光刻胶不足1%，EUV光刻胶完全由国外垄断[48] - **CMP抛光材料**：安集科技铜阻挡层抛光液在14nm制程缺陷率控制在0.5%以内，碟形凹陷控制在10Å以内[51] - **抛光垫突破**：鼎龙股份是中国唯一掌握CMP抛光垫全制程技术的企业，打破美企垄断，国产化替代率近80%[53] 高端显示材料：从“跟跑”到“并跑”的技术分野 - **OLED材料**：莱特光电红光材料实现对国际产品的对标与替代，并实现稳定量产供应[56] - **蓝光材料突破**：鼎材科技蓝色磷光主体材料进入头部面板厂验证，其TADF蓝光材料在460nm深蓝光器件上外量子效率达25%；吉林奥来德TADF蓝光材料色纯度(CIE y < 0.10)取得进展，进入客户验证[58] - **Micro-LED进展**：呈现“百花齐放”格局，迈为股份LMT设备转移良率超4N级；上海显耀微显示平台像素密度达10160 PPI；友达光电展示透明度超86%的42英寸透明Micro-LED拼接屏[60] - **Micro-LED挑战**：巨量转移技术（特别是激光路径）仍是产业化关键卡点，背板良率需达到“4个9、1个8”才能使修复成本低于转移成本[61] - **量子点显示材料**：纳晶科技在无镉磷化铟量子点产业化上取得进展，产品关键指标对标国际顶尖水平[63] - **QLED应用**：京东方发布全球首款55英寸4K QLED显示屏，色域覆盖BT.2020的90%，峰值亮度超1000nit[63] 量子科技材料：从“实验室性能”到“工程化指标” - **固态量子比特材料**：中国在硅基、拓扑材料、光学（金刚石NV色心）等多条路线上建立深厚储备[64] - **工程化跨越**：本源量子在2025年交付第三代硅基自旋二比特量子芯片（SZ03），首次完成从实验室材料到标准化芯片产品的跨越[64] - **极低温稀释制冷机**：北京量子院自主研发的无液氦稀释制冷机实现10mK以下稳定运行并接入科研平台，成为全球第三个掌握全套技术的国家[66] - **关键材料创新**：包括高纯度³He-⁴He混合气体制备（³He纯度>99.999%）、高导热环氧树脂基复合材料冷板（10mK时热导率>10³ W/m·K）及多层绝热复合薄膜[66] 2026年战场前瞻：生态构建、工艺协同与成本突破 - **趋势一：半导体材料的“前道-后道”协同与供应链纵深整合** - 前道材料：超高纯金属有机源纯度从6N提升至7N；原子层沉积前驱体材料种类将从十几种扩展到几十种[67] - 先进封装材料：玻璃通孔基板材料微孔深宽比从10:1提升至20:1；混合键合材料键合温度降至200°C以下[68] - **趋势二：显示材料的“印刷化”与“无屏化”革命** - 印刷显示材料：开发高粘度、高稳定性量子点墨水；可溶液加工传输材料迁移率提升至10⁻² cm²/V·s以上[69] - 无屏显示材料：体全息光栅材料衍射效率从80%提升至95%以上；超表面光学元件实现可见光宽带消色差[69] - **趋势三：量子材料的“规模化制备”与“集成化”挑战** - 规模化制备：实现硅基量子点阵列1000个以上量子比特的晶圆级集成；控制超导量子比特材料薄膜均匀性，将谐振器Q值批次内波动控制在5%以内[70] - 混合集成界面工程：开发低温倒装焊料；优化量子芯片-微波波导耦合材料，将耦合效率提升至99%以上[70] 第三维度：定义未来的“融合材料”——从交叉创新到产业重塑 战略逻辑与范式变革 - 材料成为创造新需求、定义新产品、塑造新产业形态的源头创新[72] - 2025年最大特征是材料科学与人工智能、合成生物学等前沿领域深度交叉[72] AI赋能材料研发：从“试错”到“预测设计”的范式转移 - **材料信息学平台**：深势科技Bohrium®平台将AI模拟与高通量计算融合，可将电池电解液研发周期从18个月压缩至12个月[74] - **自动化实验效率**：中科院上海硅酸盐所利用材料智能创制系统，仅用40次实验找到原本需1万次尝试的最佳配比，效率提升99.6%[74] - **数据生态构建**：2025年初步建立材料科学数据治理体系，旨在破解数据孤岛，促进高质量数据的有序共享[75] - **AI探索新材料**：在超高压超硬材料领域，利用AI搜索维氏硬度超越100 GPa的下一代超硬材料候选者；在高温超导领域，“AI预测-实验验证”范式得到更坚实应用[76] 具身智能与机器人材料：从“执行”到“感知-驱动-计算”一体 - **人形机器人关节与驱动材料**：依赖更高能量密度的永磁材料与高效电磁设计；广泛采用碳纤维增强复合材料、改性PEEK实现轻量化；在灵巧手等环节采用改性硅胶、特种工程弹性体、液态金属等材料[79] - **多模态感知融合**：开发能同时检测压力、温度、湿度等的多功能柔性传感阵列（“电子皮肤”），并集成低功耗专用AI处理芯片进行初步信号处理[83] - **环境取能材料**：探索摩擦纳米发电机技术将运动摩擦转化为电能；探索柔性光伏材料使机器人外壳成为“充电皮肤”[84] 生物融合与可持续材料：从“替代”到“超越”的范式演进 - **生物基材料产业化**：蓝晶微生物PHA生产基地实现十万吨级产能稳定运行[87] - **生物基材料高端化**：中科国生基于生物质糖催化转化的关键单体“呋喃二甲酸”实现商业化投产并获得国际订单[87] - **碳捕获与利用技术**：中科院天津工生所将二氧化碳人工合成淀粉项目推进至“吨级”中试阶段，能量转换效率提升3.5倍，合成速度提升8.5倍[88] - **合成生物学驱动**：态创生物等公司致力于设计具备独特性能的专用生物材料[89] - **标准与生态构建**：国内机构积极参与生物基含量检测、碳足迹核算等标准制定，领先企业布局后端回收与降解方案[90] 2026年战场前瞻：从“功能材料”到“智能物质”的范式跃迁 - **趋势一：AI与材料研发的深度融合——从“辅助工具”到“研发主体”** - 自主材料实验室：预计2026年中国建成10个以上全自动化实验室，形成“设计-合成-表征-学习”闭环，重点应用于固态电池电解质和OLED发光材料[91] - 材料大语言模型：将出现专门针对材料科学的领域大模型，能够理解专业知识并给出合成建议[92] - **趋势二：具身智能材料的“生命化”特征涌现** - 活性机器人材料：探索基于合成生物学的工程化活体材料，使其具备生长、修复及简单感知能力[93] - 分布式智能材料系统：基于忆阻器阵列的神经形态计算材料集成规模将从10⁴提升至10⁶量级，结合柔性传感-驱动一体化材料催生新构型软体机器人[93] - **趋势三：生物-数字融合材料的接口突破** - 脑机接口材料：发展导电水凝胶电极以降低界面阻抗并保持长期稳定性；提升无线供能材料的穿透传输效率[94] - DNA存储材料：DNA存储走向实用化探索，关键包括开发高通量DNA合成芯片以降低成本，以及工程化改造抗错误DNA聚合酶以提升读取保真度[94] 终局研判：2026——从“点状突破”到“体系能力”的决胜之年 三维战场的交汇与融合 - 2026年挑战在于在安全、主权、未来三个维度间建立有机联系，形成协同效应，构建系统性竞争优势[96] - 融合体现在需求侧，例如深海传感材料可应用于医疗机器人，量子计算的高纯度制备技术可反哺半导体材料[96] - 更深层融合发生在技术平台层面，如化学气相沉积平台可通过调整参数服务半导体、光电子学、高温防护等不同维度需求[96] 评价体系的重构：从“技术指标”到“生态价值” - 对新材料企业的评价标准将重构，更加关注战略稀缺性指数、产业链生态位重要性和技术迭代速度构成的综合价值[97] - 战略稀缺性指数衡量材料断供可能造成的系统性影响，典型案例如全海深钛合金、超高温陶瓷基复合材料、聚变堆第一壁材料等[98] - 生态位重要性衡量材料作为平台技术或中间体撬动下游产业的能力，典型案例如CVD技术平台、半导体MO源、生物基FDCA等[98] - 技术迭代速度衡量持续自我革新的动态能力，典型特征是建立了“计算设计-高通量实验-数据反馈”的快速迭代闭环[98] 新型举国体制的深化：任务型创新联合体的兴起 - 为攻克复杂系统难题，将围绕明确国家目标和产业需求，组建“国家队+链主企业+顶尖院校”的使命导向型创新联合体[99] - 联合体特征包括清晰的目标锚定（交付整套解决方案）、全链条一体化贯通、利益共享与风险共担机制以及动态调整机制[100] - 预计2026年将在航空发动机材料、高端半导体材料、先进核能材料、量子科技材料等战略领域率先组建此类联合体[100] 给专业人士的2026年行动纲领 - **研究者**：思维需从“论文导向”转向“问题导向”，聚焦具体战略需求，拥抱交叉前沿，参与系统攻关[102] - **投资者**：思维需从“财务分析”转向“技术生态分析”，关注平台型技术公司、生态位关键节点公司及需求定义参与型公司，需规避唯“纯度”论、忽视工艺包价值等陷阱[102] - **企业家**：思维需从“卖产品”转向“卖能力”，构建材料-工艺-数据闭环、快速原型迭代及产业链生态构建三大系统能力，积极探索“材料即服务”商业模式转型[102]

中国制造全球化 - TCL李东生提出将中国制造产业优势扩展到全球[1] - 协鑫集团朱共山认为跨海越洋有助破局行业“内卷”[1] - 中金公司王曙光指出中国投行正在竞逐全球定价权[1] 消费市场发展与提振 - 尹艳林强调多措并举提振消费的关键在于稳定居民收入增长预期[1] - 阅文集团侯晓楠表示网文出海正迈向共创期[1] - 携程集团王韦指出入境游红利将推动文旅市场经历三重“变革”[1] - 2026年电商被期待打开新的市场蓝海[1] 科技创新与产业升级 - 百利天恒朱义强调通过原始创新执掌全球话语权[1] - 优必选周剑主张人形机器人应进入工厂干实事[1] - 云天励飞陈宁致力于打造“中国版TPU”[1] - 先导智能王燕清表示公司是在定义下一代技术[1] - 2025年商业航天被描述为驶入新纪元[1] - 中国创新药授权交易正从“爆发”迈向“长红”[2] - 新兴产业被视为“未来已来”，中国科技创新如何“惊艳”世界成为焦点[2] 产业趋势与挑战 - 车市被描述为告别“顺风时代”[1]

● 本报记者 杨洁 合肥高新区云飞路，这条仅三四公里的市政道路，却有着响彻全球的名号——"量子大道"。道路两侧分 布着30余家量子科技龙头企业，带动全球三分之一的核心量子企业在合肥扎根。从科研院所的创新突破 到产业化中的工程推进，从单一企业的孤军奋战到全链条的生态共荣，合肥以"量子大道"为支点，用政 策铺路、资本护航、场景赋能，炼就中国量子产业的核心地标。 2009年，全通型量子通信网试验项目在合肥展开，验证了城域网的基础技术可行性。同年，起源于中国 科学技术大学的国盾量子正式成立。应勇回忆："公司初创时，合肥尚未有'风投之城'之称，但当地政 府果断支持，成为公司技术转化的重要节点。"2011年，公司参与建设的全球首个规模化量子通信网络 在合肥建成，标志着大容量的城域量子通信网络技术走向成熟。 合肥量子产业的崛起，根植于中科大量子研究团队数十年的技术积累，同时，让实验室里的科研成果快 速走向生产线，离不开科技金融和耐心资本的支持。合肥将天使基金、种子基金的风险容忍度分别提高 至40%、50%。此外，合肥还推出"星火贷""科大校友创业贷"等特色金融产品，助推中小型量子科技企 业快速成长。截至目前，合肥市级财政投 ...

报告行业投资评级 - 报告建议关注我国高端装备行业未来发展，看好“科技自强”与“出海深化”两条主线带来的投资机会 [3] 报告核心观点 - 中国高端装备行业正经历从成本优势到技术、品牌、服务综合优势的转变，在全球市场份额不断提升 [3] - 行业需求呈现“内需稳健、出海持续强劲”的特点，技术端表现为“内需反哺出海，出海带动升级”，形成“内需筑基、出海扩容”的结构性转变和“双轮驱动”新格局 [3] - 2026年投资策略应聚焦两条主线：一是以AI为代表的科技革命驱动的科技自强板块，二是全球竞争力不断提升、出海进入新阶段的板块 [3][41] 行业整体需求回顾与展望 - **国内需求**：2025年1-11月，我国制造业固定资产投资同比增长1.9%，但增速出现明显下滑，高端制造与装备业成为增长引擎 [15] 11月挖掘机国内销量9842台，同比增长9.18% [22] 1-11月叉车累计内销增幅达23.9% [22] 11月制造业PMI为49.2%，连续8个月处于荣枯线以下，PPI已连续18个月负增长 [19] 预计我国库存周期将在2026年第一季度进入被动去库存阶段 [19] - **出口需求**：2025年1-10月，我国出口机电产品13.43万亿元，同比增长8.7% [28] 受益于全球AI投资热潮及新兴市场需求，我国高端装备出口动力较强，如挖掘机、农机、叉车、燃气轮机等出口均呈现增长 [31] 截至2025年9月，美国机械订单总额为39.3亿美元，较2024年前三季度增长17.3% [32] 卡特彼勒2025年第三季度经销商库存环比增加约6亿美元，显示渠道库存回升和订单需求强劲 [35] 全球叉车订单在经历约2年下行期后，2025年以来显著增长，凯傲集团第三季度叉车订单同比增长8.1% [39] 科技自强主线细分领域 - **燃气轮机**：全球需求上行，AIDC建设打开新空间 [4] 预计2024-2026年全球燃气轮机销量均值为60GW，较2023年提升36% [48] 预计2025-2028年美国数据中心领域燃机发电需求将从4GW提升到58GW，2026-2028年增速分别为219%、135%、88% [48] 全球行业格局集中，GEV、三菱重工、西门子能源三家合计份额达81.64% [52] GEV计划2024-2027年将燃气轮机产能从55台提升到80台，提升45% [54] 核心零部件涡轮叶片产能紧缺，海外龙头PCC和HWM扩产缓慢，利好国内龙头应流股份份额提升 [57] 应流股份2024年燃机领域新签订单同比增长103%，2025年第三季度毛利率/净利率分别为38.03%/13.68%，环比提升 [58] - **工业母机**：2024年中国机床市场消费额1856亿元人民币，同比增长1.4%，为产业周期见底后复苏第一年 [67] 2025年金属切削机床行业营收保持两位数增长，1-8月出口额40.7亿美元，同比增长14.6% [70][76] 行业利润复苏，但竞争激烈，2025年上半年利润率仅为6.31% [73] 国产替代空间大，2024年金属切削机床进口额48.3亿美元，进口依存度约30% [80] 对日本进口依赖度高，如加工中心（海关编码8457）对日进口依赖度达51% [81] 中日关系紧张或利好国产替代，华中数控等公司国产替代加速 [93] - **可控核聚变**：“十五五”期间资本开支上行趋势明确 [4] 国内正处于实验堆建设阶段，主流项目包括中核系、中科院系、商业公司和高校系推动 [97][103] 2025年12月初，BEST项目多个招标密集公布，中标金额合计超5亿元，产业链进入订单密集落地期 [105] 中核系积极推进“星火一号”（预计2029年完工，投资额200亿元）和“环流四号”，中国聚变公司注册资本提升至150亿元 [106] - **量子计算**：“十五五”未来产业排序第一 [4][116] 美国加速布局，2025-2029年量子研发拨款从18亿美元增至27亿美元，英伟达等产业资本加大投入 [110] 国盾量子控股权变更为中电信量子集团，加强商业化协同 [113] 行业景气拐点显现，2025年上半年，量羲技术、国盾量子合同负债分别达4324万元、6939万元，较2024年底大幅增长 [116] 2025年第三季度，量羲技术新增订单6165.8万元，接近上半年总和，显示景气度加速 [119] 量子计算上游（测控系统、量子比特环境、芯片等）占全市场规模40%，预计2030年全球上游市场规模将增长至725.7亿美元 [120][123] - **人形机器人**：预计2026年进入小批量交付的元年 [4][128] 海外方面，特斯拉计划2026年发布V3版本，Figure目标未来4年生产10万台；国内方面，小鹏计划2026年底规模化量产，优必选2025年订单已达14亿元 [130] 丝杠是确定性较高的核心环节，特斯拉采用反向行星滚柱丝杠，国内企业如恒立液压、浙江荣泰等参与 [132] 灵巧手结构复杂，特斯拉V3版本每条手臂将搭载26个执行器 [134] 垂类应用如纺织、物流等领域有望率先落地 [135] - **3D打印**：行业景气持续向上，液冷应用打开成长天花板 [4] 2024年全球3D打印行业总收入达219亿美元，同比增长9.1% [136] 预计后续10年行业复合增速约18%，2034年市场规模达1145亿美元 [136] 苹果加大钛合金3D打印应用（如iPhone 17 Air的Type-C接口），有望提振需求 [138] 3D打印适合制造微通道液冷板，其分层制造和一体化成型优势在散热性能上优于传统工艺 [144] 出海深化主线细分领域 - **工程机械**：降息周期下全球需求大周期向上，国产厂商份额持续提升 [5] 海外欧美市场需求拐点向上，新兴市场或将处于长周期景气 [107][108] 国内更新周期有望持续拉动内销增长 [111] - **矿山机械**：看好铜、金行业景气度走高带来的上行周期机会 [5] 铜价、金价处于历史高位 [76] 随着行业景气度走高，中国矿山机械出口保持高增长 [78] - **叉车**：欧美订单已拐点向上，具身智能技术打开新的成长空间 [5] 2025年以来全球叉车订单量显著增长，北美订单增速结束长达10个季度的下行 [39] 2024年我国叉车出口销量占比达37% [120] - **农机**：国内需求提升，出口有望打开成长空间 [5] 2025年我国农机出海继续显著增长，中马力出口销量增长最快 [70] 我国拖拉机出口单价相比日本企业有明显优势 [73] 全球粮价结束单边下行，约翰迪尔对2026年展望边际改善 [74] - **油气装备**：中东市场空间广阔，国产油服及装备公司大有可为 [5] 2025年上半年，国产油气装备、油服公司海外收入维持高增长 [81] 中东处于天然气扩产周期，预计2030年沙特天然气产量将较2023年提升80% [97] 2024年，中资企业在中东能源建设项目总额达154.5亿美元，同比增长116.7% [100] 海外龙头如查特工业热交换部门在手订单达到当年收入的2倍，显示行业高景气 [102] 投资建议与关注公司 - 报告建议关注具备国际竞争力以及积极拥抱新兴产业的公司 [5] - 提及的具体公司包括：应流股份、恒立液压、华中数控、一拖股份、杰瑞股份、中泰股份、徐工机械、安徽合力、国盾量子等 [5]

文章核心观点 - 人工智能与数字化已成为企业关乎未来生存与发展的“必答题”，其与实体经济的深度融合正在重塑全球产业竞争格局 [1] - 以隆基绿能、国盾量子、京东方为代表的中国领先企业，正通过将AI、量子通信等前沿技术深度融入制造、产品与安全体系，实现从技术追赶到自主创新、从单点应用到系统赋能的产业跃迁 [1] - 企业的首席科学家与顶尖技术团队是驱动这场产业变革的核心力量，他们定义技术战略并将实验室突破转化为产业动能，是理解中国经济结构重塑与科技价值重估的关键范式 [1] 京东方：AI驱动物联网生态延伸 - 公司正从显示龙头企业向“以显示为核心的物联网创新企业”转型，人工智能是驱动业务布局的核心动能 [2] - 公司构建了覆盖“AI+制造、AI+产品、AI+运营”全链路的智能体系 [2] - 在行业内率先发布“AI工厂”概念，强调全生产要素的AI原生，首批规划的AI工厂正在有序落地 [3][5] - AI+制造：在生产计划、物料供应、品质管理、能源优化等场景实现质效全面提升，有效降低试验成本、缩短研发周期、减弱人为因素影响 [5] - AI+产品：一方面，AI为底层材料研究、器件仿真设计、工艺优化等研发工作带来新工具；另一方面，AI在端侧、边缘侧加持，提升产品智能化程度 [4] - 公司打造“器件-整机-系统-场景”多重模式的产品创新，围绕画质、功耗、护眼和交互持续突破 [5] - 公司于今年9月发布了面向显示行业的“京东方蓝鲸显示大模型”，以赋能产业全链路智能化升级 [5] - AI已成为驱动公司战略加速落地与业务前瞻布局的核心引擎，其与显示技术的融合正为产业打开新的价值空间与发展格局 [6] 隆基绿能：AI重构智能制造价值链 - 公司以“灯塔工厂”建设为抓手，将AI全面嵌入工艺优化、质量预测与研发加速等多个价值链环节，构建可复制、可推广的智能制造模式 [7] - 数字化转型基于制造全过程产生的海量数据进行标准化治理与整合，数据已成为持续优化工艺、推动研发迭代的核心资产 [7][8] - 在生产环节，通过部署AI视觉检测系统，大幅提升人均产出效率，并显著缩短新工艺导入周期 [7] - 通过数字化平台实现设备、工艺、环境等多元数据的实时采集与关联分析 [7] - 通过“一品一码”全生命周期追溯，实现从硅片到组件的全程可视化管理，提升质量追溯效率并为工艺改进提供数据依据 [7] - 在预测性维护方面，通过机器学习模型分析设备运行数据，提前识别故障风险，有效减少非计划停机，降低备件库存成本 [7] - 通过共建供应链协同平台，推动与关键供应商的订单、计划、库存等数据串联，实现产能联动与排程同步，初步形成更敏捷、更具韧性的产业链生态 [8] - 通过“灯塔计划”将嘉兴基地的智能制造系统进行模块化解耦，形成可配置、可复制的生产经验 [8] - 这种“智造+绿造”模式显著降低生产碳排放，使公司产品具备更优的碳足迹表现，成功满足市场对光伏产品碳标签的严格要求，增强了在全球绿色供应链中的竞争优势 [8] 国盾量子：量子技术构筑数字化安全底座 - 量子通信是量子信息技术中最先走向实用化且技术相对最成熟的领域，其应用已从“服务国家重大需求”走向“赋能千行百业” [9][10] - 公司参与建设的“京沪干线”项目建成连接北京、上海，贯穿济南、合肥等地的量子保密通信骨干线路，线路总长2000余公里 [9] - 公司全力支撑全国“天地一体”量子通信网络建设，加速重点城市城域网建设与升级，承接骨干网规模化组网项目，并依托运营商渠道降低市场拓展成本 [10] - 推进量子安全应用产品规模化落地，拓展政务、金融、电力等核心行业场景应用，并持续推进量子通信核心设备集成化、芯片化迭代 [10] - 截至目前，北京、上海、济南、合肥、武汉等城市已建成量子城域网络，为政务、金融、能源、医疗等关键领域数据传输提供更高级别的安全保障 [11] - 量子密话、量子安全视频会议系统、量子加密对讲等一系列量子安全应用产品正逐步走进民生 [11] - “十五五”期间，随着“国家队”牵头建设“天地一体”广域量子保密通信网络，量子加密技术将从顶层专网下沉为更多行业和公众可用的安全服务 [11] - 在量子计算领域，公司一方面积极参与前沿技术研究，助力超导量子计算实现新突破；另一方面与合作伙伴在气象预测、金融分析等领域探索算法解决方案，推进应用探索 [10]

核心事件：董事长意外离世 - 国盾量子董事长吕品于12月18日下午在办公室内猝然离世，年仅46岁 [3][22] - 警方发布警情通报，确认事件并排除案件 [3][22] - 公司于事发当晚发布公告证实该消息 [3][22] - 吕品于2025年5月起出任公司董事长，上任不足7个月 [3][22] - 事发地点位于中电信量子集团（量子集团）所在园区，而非国盾量子本部，两地相距约5公里 [5][24] 公司治理与人事安排 - 公司公告称，吕品离世不会导致董事会人数低于法定标准，经营管理团队正常履职 [19][34] - 公司于12月19日召开董事会，全体董事共同推举董事应勇暂代履行董事长、法定代表人及相关委员会职责 [19][34] - 在吕品之前，应勇为公司董事长兼总裁，自8月底以来频繁参与投资者调研活动 [19][34] - 中国电信委派至国盾量子的董事除吕品外，还有三位来自电信强省（四川、广东、上海）公司的副手 [11][31] 公司业务与财务表现 - 国盾量子是“量子科技第一股”，2020年7月在科创板上市，主营量子通信设备制造及量子信息系统服务 [16][33] - 公司业务与中国电信深度绑定，2024年向中国电信集团体系销售收入约1亿元，占总营收比重约40% [16][33] - 量子集团（中国电信全资子公司）于2024年3月斥资19亿元，通过定增等方式成为公司控股股东，公司实控人于2025年1月变更为国务院国资委 [10][30] - 2021年至2024年，公司营收分别为1.79亿元、1.35亿元、1.56亿元、2.53亿元，同期净亏损分别为3706.19万元、8618.46万元、1.24亿元、3184.14万元 [16][33] - 2025年第一至第三季度，公司归母净利润分别为-2030.61万元、-348.4万元、-267.96万元，单季亏损幅度明显缩窄 [17][34] - 2020年至2025年上半年，公司研发支出分别为6089.5万元、9102.21万元、1.36亿元、1.29亿元、9307.86万元、5517.08万元 [17][34] 行业背景与战略定位 - 量子科技是国家战略性新兴产业，正处于从实验室走向产业化的关键阶段 [10][30] - 中国电信设立量子集团，是其布局量子科技产业的重要举措 [10][30] - 公司定位专注于核心技术攻坚和科技成果工程化落地，而电信方面更聚焦用户服务、营销推广及政企关系 [11][31] - 行业专家指出，除量子加密装置与部分传感器产品外，多数量子技术仍处于“从实验室到现实”的过渡阶段 [16][33] 市场反应与公司现状 - 事发当日（12月18日），公司总市值为508亿元 [3][23] - 12月19日，公司股价收盘下跌1.78% [19][34] - 截至12月23日收盘，公司股价上涨2.94%，总市值涨至约534亿元 [19][34] - 记者实地探访发现，公司园区运营如常，员工表示工作未受影响，园区内二期项目正在建设中 [7][9][27][29]

公司战略与业务动态 - 科大国盾量子技术股份有限公司于12月20日发布公告，宣布将研发“国盾量子EDA软件”，正式进军量子芯片设计工具领域[2] - 公司计划投入870万元，与关联企业曲泉（武汉）科技有限公司合作开发该软件，目标是打造用于未来超导量子计算芯片设计的“准工业级EDA软件”[2] - 公司此次入局量子EDA，与其业务从量子通信向量子计算硬件的战略拓展密切相关[2] - 公司发源于中国科学技术大学，成立于2009年5月27日，是中国最早从事量子信息技术产业化的企业，早期以参与建设世界首条远距离量子保密通信干线“京沪干线”而知名[2] - 公司业务已全面覆盖量子通信、量子计算和量子精密测量三大领域[2] - 公司于2020年7月在科创板上市，成为量子科技领域首家A股上市公司[3] - 2025年上半年，公司量子计算业务营收达到5596.05万元，首次超过量子通信业务的5173.77万元，同比增幅高达283.92%[4] - 量子计算业务突破主要得益于公司在超导量子计算整机及核心部件上的交付，公司完成了超导量子计算机整机和稀释制冷机的交付，并开放了接入自研176比特量子计算机的云平台[4] - 在硬件研发层面，公司是“祖冲之二号”、“祖冲之三号”超导量子计算机科研项目的参与单位[4] - 公司总裁暂代董事长的应勇认为，量子通信将形成更大规模应用生态，量子计算则可能进入阶段性实用化阶段，具备一定实用价值的第二代量子计算机，有望在未来3到5年内逐步实现[5] 行业格局与竞争态势 - 国盾量子并非量子EDA赛道上的唯一玩家，今年5月，另一家国产量子企业本源量子已发布支持超导和半导体双平台的Q-EDA软件“本源坤元”[2] - 在更早之前的2023年4月，量旋科技也发布了量子芯片EDA工具“天乙”[2] - 国际巨头如是德科技已推出集成化工具链，将设计周期显著缩短，国内各大量子龙头也陆续入局[6] - 在传统芯片EDA领域，三大巨头新思科技、楷登电子与西门子靠着“EDA工具+半导体IP”的捆绑或“长期服务协议”的一站式解决方案，增加了客户粘性，也构筑了更高的商业壁垒，如今占据超七成市场[7] 行业发展前景与市场预测 - 全球量子科技产业正加速从实验室走向市场，知名咨询公司麦肯锡预测，到2035年，量子计算有望创造2万亿美元的经济价值[6] - 相关统计显示，2024年中国在量子技术领域的投入已超过20亿美元，位居全球首位[6] - 量子产业早已不是“薛定谔的猫”，对于行业未来五年的趋势，国盾量子总裁暂代董事长的应勇曾用四个字来概括——“厚积薄发”[5]

全球量子精密测量投融资趋势 - 2021至2024年全球量子精密测量领域投融资活动呈现波动性增长趋势，年复合增长率约为33.90% [1] - 2024年全球量子精密测量领域融资总额为3.60亿美元，融资笔数为11笔 [1] 中国量子精密测量行业融资特点 - 2021至2024年中国量子精密测量行业大额融资案例总体上呈增长趋势 [3] - 2024年全球量子传感领域投融资单笔金额为0.33亿美元，表明融资活动正从分散的少额投资向少数高额投资集中，具备明确商业化前景或规模化能力的项目更受青睐 [3] 各国投融资情况对比 - 2024年美国量子精密测量领域企业投融资活动共计3笔，融资总额高达3.087亿美元，金额全球领先 [7] - 2024年中国量子精密测量领域企业投融资笔数为4笔，总金额约为0.38亿美元，远落后于美国 [7] - 2024年英国量子精密测量领域企业投融资笔数为3笔，估计总金额为0.12亿美元 [7] - 2024年土耳其在量子精密测量领域的投融资笔数为1笔，投资金额约160万美元 [7] 全球量子精密测量融资轮次分布 - 2024年全球量子精密测量融资活动资金高度集中于后期轮次 [11] - 种子轮、A轮和B轮的融资笔数共计10笔，其中种子轮笔数最多，达到7笔，但单笔金额相对较小 [12] - A轮和B轮的融资笔数和金额均较少，其余类别的高额融资主要集中在风险投资、Pre‑IPO等形式 [12] 量子精密测量技术路径融资方向 - 2024年量子精密测量领域获得融资的企业按技术路径主要分为囚禁原子/离子以及其他技术路线 [14] - 共有6家企业获得融资以推进囚禁原子/离子的发展，具体包括AquarkTechnologies、MesaQuantum、北京未磁科技有限公司、杭州微伽量子科技有限公司、杭州昕磁科技有限公司、北京科微量子科技有限公司 [14] - 在其他技术路径中，光力学技术的融资占比最大 [14]

公司核心事件 - 国盾量子董事长吕品于2025年12月18日不幸逝世，享年46岁 [2][5] - 公安机关接警后确认吕某在望江西路与孔雀台路交口某公司办公室内失去意识，经120现场确认已无生命体征，公安机关勘查调查后已排除案件 [5][7] - 经工作人员及媒体多方确认，警情通报中的吕某即为国盾量子董事长吕品 [6] 公司治理与运营状况 - 吕品不持有国盾量子股票，不存在应当履行而未履行的股份锁定承诺 [5] - 吕品的逝世不会导致董事会成员人数低于法定人数，不会影响董事会的正常运作，公司经营管理团队正常履职 [5] - 公司将根据有关法律法规和《公司章程》的规定，尽快完成董事补选及董事长选举的相关工作，并及时履行信息披露义务 [5] 公司背景与行业地位 - 国盾量子被称为“量子科技第一股”，于2020年7月9日登陆科创板 [6] - 公司成立于2009年，技术源自中国科学技术大学，主要从事量子通信、量子计算、量子精密测量产品的研发、生产、销售并提供相关技术服务 [6] - 公司由中国电信全资子公司中电信量子集团控股，是全球极少数在量子信息三大主要方向（量子通信、量子计算、量子测量）均具备规模化产业化能力的企业 [6] 董事长个人履历 - 吕品，1979年出生，于2025年5月任国盾量子董事长 [6] - 历任中国电信集团有限公司市场部副总经理，中国电信股份有限公司市场部副总经理，中国电信股份有限公司安徽分公司副总经理、党委委员，中国电信集团有限公司安徽分公司副总经理 [6] - 逝世时担任中电信量子信息科技集团有限公司董事长、党委书记，中电信量子科技有限公司董事长 [6]