公司成长势能强劲，有望逐步走出低盈利困局。1) 收入端：业务 规模持续扩张，市场开拓成效显著。25 年上半年，公司量子计算 整机销售实现突破，带动量子计算业务营收大幅提升 283.92%，公 司增长动能有望维持；2）成本端：运营效率优化，规模效应逐渐 显现。2023 年以来，公司销售和管理费用率整体呈现下滑趋势， 费用管控效果逐渐凸显。同时，公司持续加码研发投入，2025H1 研 发费用达 5063.25 万元，同比+33.23%，持续推动相关产品迭代优 化；3）利润端：盈利水平提升，扭亏趋势有望确立。收入增长叠 加成本管控增厚利润垫，2025 年上半年，公司亏损进一步收窄， 归母净利润同比增加 32.69%至-2379 万元。鉴于公司主营业务收 入主要集中在四季度确认，预计 2025 年全年有望实现盈利突破。 公司简介 公司成立于 2009 年，主要从事量子通信、量子计算、量子精密测 量产品的研发、生产、销售并提供相关技术服务，在量子科技领域 具备较强的技术优势、工艺优势和成本优势。2024 年 3 月，公司 通过向中电信量子集团定向增发，募集资金 17.75 亿元，主要用 于补充流动资金。此次定增完成后， ...

证券代码：688027 证券简称：国盾量子 公告编号：2025-055 科大国盾量子技术股份有限公司 关于日常关联交易的公告 一、关联交易概述 公司全资子公司拟与客户 A 签订 1 份销售商品合同，向其销售量子计算测控 设备，预计金额为 410.00 万元。包含此次交易，自此往前追溯 12 个月，公司与 关联方签订的销售商品合同金额合计为 421.92 万元（剔除公司已对外披露的关 联交易金额）。 重要内容提示： 科大国盾量子技术股份有限公司（以下简称"国盾量子"或"公司"） 全资子公司拟与客户 A 签订 1 份销售商品合同，向其销售量子计算测控 设备，预计金额为 410.00 万元。 公司拟与中国科学技术大学（以下简称"中科大"）签订 2 份采购服务 合同，合同一委托其对量子计算核心器件（量子计算芯片）的设计及开 发提供技术服务，合同金额预计为 450.00 万元，合同二委托其对量子计 算核心器件（超导量子行波参量放大器 OLSA）的设计及开发提供技术服 务，合同金额预计为 540.00 万元。 包含上述与客户 A 交易，自此往前追溯 12 个月，公司与关联方签订的销 售商品合同金额合计为 421.92 万 ...

者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有被否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 证券代码：688027 证券简称：国盾量子 公告编号：2025-056 科大国盾量子技术股份有限公司 2025年第五次临时股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 （一） 股东大会召开的时间：2025 年 9 月 30 日 （二） 股东大会召开的地点：安徽省合肥市高新区华佗巷 777 号科大国盾量子 科技园 （三） 出席会议的普通股股东、特别表决权股东、恢复表决权的优先股股东及 其持有表决权数量的情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 271 | | --- | --- | | 普通股股东人数 | 271 | | 2、出席会议的股东所持有的表决权数量 | 8,544,691 | | 普通股股东所持有表决权数量 | 8,544,691 | | 3、出席会议的股东所持有表决权数量占公司表决权数量的比 | 8.3070 | | 例（%） | | | 普通股股东所持有表决权数量占公司表决权数量的比例（%） | 8.3070 | （ ...

证券代码：688027 证券简称：国盾量子 公告编号：2025-054 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 科大国盾量子技术股份有限公司（以下简称"国盾量子"或"公司"）第四 届监事会第十五次会议于 2025 年 9 月 30 日以现场及通讯方式在公司会议室召开。 本次会议由监事会主席冯镭先生主持，本次会议应到监事 3 人，实际到会监事 3 人。本次会议的召集、召开和表决程序符合《中华人民共和国公司法》《上海证 券交易所科创板股票上市规则》等相关法律、行政法规、规范性文件及《科大国 盾量子技术股份有限公司章程》的有关规定。 二、监事会会议审议情况 经与会监事充分讨论，会议以投票表决方式审议通过了一项议案，具体如下： 1、审议通过《关于公司日常关联交易的议案》 1.01 与客户 A 的关联交易 监事会认为：公司本次与客户 A 进行的关联交易属于日常经营活动所需，有 利于公司业务的持续发展，交易定价公允，相关关联方具备良好的商业信誉，本 次交易符合公司和全体股东的利益，没有对上市公司独立性构 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 科大国盾量子技术股份有限公司（以下简称"国盾量子"或"公司"）第四届董 事会第十七次会议于 2025 年 9 月 30 日以现场及通讯方式在公司会议室召开。本次会 议由董事长吕品先生主持，本次会议应到董事 9 人，实际到会董事 9 人。本次会议的 召集、召开和表决程序符合《中华人民共和国公司法》《上海证券交易所科创板股票 上市规则》等相关法律、行政法规、规范性文件及《科大国盾量子技术股份有限公司 章程》的有关规定。会议决议合法、有效。 二、董事会会议审议情况 证券代码：688027 证券简称：国盾量子 公告编号：2025-053 科大国盾量子技术股份有限公司 第四届董事会第十七次会议决议公告 表决情况：同意 9 票，反对 0 票，弃权 0 票。 1.02 与中科大的关联交易 公司董事会一致同意拟与中科大签订 2 份采购服务合同，合同一委托其对量子计 算核心器件（量子计算芯片）的设计及开发提供技术服务，合同金额预计为 450.00 万元，合同二委托其对量子计 ...

每经AI快讯，国盾量子9月30日晚间发布公告称，公司第四届第十七次董事会会议于2025年9月30日在 公司会议室召开。会议审议了《关于公司日常关联交易的议案》等文件。 （记者 曾健辉） 每经头条（nbdtoutiao）——前脚消费贷，后脚被银行追讨发票，7天内上传，否则后果严重！有人为此 焦虑，有人却趁机牟利：帮开票包过审 ...

E 3 天天律师事务所 股东大会法律意见书 安徽天禾律师事务所 关于科大国盾量子技术股份有限公司 2025 年第五次临时股东大会的法律意见书 天律意 2025 第 02704 号 致:科大国盾量子技术股份有限公司 根据《中华人民共和国公司法》(下称"《公司法》")、《中华人民共和 国证券法》（下称"《证券法》"）、中国证券监督管理委员会《上市公司股东 会规则》〈下称"《股东会规则》"）以及《科大国盾量子技术股份有限公司章 程》(下称"《公司章程》")的有关规定,安徽天禾律师事务所接受科大国盾 量子技术股份有限公司(下称"公司")的委托,指派本所费林森、盛建平律师 (下称"天禾律师")出席公司 2025年第五次临时股东大会(下称"本次股东 大会"）,并对本次股东大会相关事项进行见证,出具法律意见。 本法律意见书是天禾律师根据对本次股东大会事实的了解及对我国现行法 律、法规和规范性文件的理解而出具的。 天禾律师同意将本法律意见书作为本次股东大会的法定必备文件予以公告, 并依法对所出具的法律意见书承担责任。 天禾律师根据《证券法》相关规定的要求,按照律师行业公认的业务标准、 道德规范和勤勉尽责精神,对本次股东大会的 ...

国元证券股份有限公司 关于科大国盾量子技术股份有限公司 法定代表人:常讲 日常关联交易事项的核查意见 国元证券股份有限公司(以下简称"国元证券"或"保荐机构")作为科大 国盾量子技术股份有限公司(以下简称"公司"或"国盾量子")2024年度向特 定对象发行 A 股股票的保荐机构,根据《上市公司证券发行注册管理办法》《证 券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》《上海证 券交易所科创板上市公司自律监管指引第 1 号 --- 规范运作》等有关法律法规和 规范性文件的要求,对国盾量子拟发生的目常关联交易事项进行了专项核查,具 体核查情况如下: 一、关联交易概述 根据公司第四届董事会第十七次会议审议通过,公司拟与客户 A 签订 1 份销 售商品合同,向其销售量子计算测控设备,合同金额预计为 410.00 万元;公司 拟与中国科学技术大学(以下简称"中科大")签订 2 份采购服务合同,合同一 委托其对量子计算核心器件(量子计算芯片)的设计及开发提供技术服务,合同 金额预计为 450.00 万元,合同二委托其对量子计算核心器件(超导量子行波参 量放大器 OLSA）的设计及开发提供技术服务,合同金额 ...

板块整体表现 - 通信设备板块当日上涨1.31%，领涨个股为三旺通信（涨幅7.11%）[1] - 上证指数上涨0.9%至3862.53点，深证成指上涨2.05%至13479.43点[1] - 板块成交活跃度显著分化，新易盛成交额达160.48亿元，而利尔达仅8119.32万元[1] 个股价格表现 - 三旺通信收盘价26.97元，涨幅7.11%，成交量3.35万手[1] - 坤恒顺维涨幅6.69%至33.49元，有方科技涨幅6.65%至71.85元[1] - 新易盛以388.28元位列板块高价股，涨幅3.82%[1] 资金流向特征 - 板块主力资金净流出16.66亿元，游资净流出1.53亿元，散户资金净流入18.19亿元[2] - 新易盛获主力资金净流入5亿元（占比3.12%），但游资与散户分别净流出3.22亿元和1.78亿元[2] - 德科立主力净流入1.63亿元（占比13.19%），光库科技获主力净流入1.38亿元（占比6.34%）[2] 资金分化现象 - 亨通光电主力净流入1.04亿元（占比3.94%），但游资净流出8509万元[2] - 中天科技主力净流入3788.27万元同时获散户净流入2978.58万元[2] - 东土科技主力净流入3836.44万元（占比4.36%）而游资净流出2742.74万元[2]

投资评级 - 维持"优于大市"评级 目标价336.17元 基于2025年动态PS 95倍估值 [4][8] 财务表现与预测 - 2025年上半年营收达1.21亿元 同比增长74.54% 其中量子计算业务收入同比大幅增长283.92% 量子通信增长28.10% 量子精密测量增长13.75% [4][9] - 预计2025-2027年营业收入分别为3.64亿元/4.93亿元/6.40亿元 对应同比增长率43.7%/35.5%/29.7% [3][4] - 归母净利润预计持续改善 2025-2027年分别为-0.26亿元/-0.07亿元/0.24亿元 2027年实现扭亏为盈 [3][4] - 销售毛利率保持较高水平 预计2025-2027年维持在54.2%-54.8% [5] 业务发展亮点 - 量子计算整机商业化取得重大突破 成功向中国电信交付504比特超导量子计算机"天衍-504" 并实现海外市场突破 将交付25比特整机 [4][11] - 量子通信业务与中国电信协同效应显著 正从私有化网络建设向信息安全基础设施建设转变 网络规模效应形成后行业将进入加速发展阶段 [4][10] - 公司是中国唯一上市量子科技公司 量子技术为国家重点发展前沿领域 享有估值溢价 [4][8] 行业与市场地位 - 量子计算在全球科研探索领域的整机商业化方面处于领先地位 虽然应用仍处于早期探索阶段 [4][11] - 可比公司估值显示 公司2025年预测PS为82倍 低于国际同业平均水平(348倍) 但高于2026年预测PS 60倍 [7]