报告核心观点 6月金融数据积极变化，私人部门扩表意愿增强，信贷超季节性回升，未来信贷复苏持续性值得关注；多个行业呈现不同发展态势，如商贸零售黄金珠宝和跨境电商有投资机会、食品饮料白酒筑底大众品关注中报、建筑建材供需格局有望改善等；部分公司业绩和业务表现良好，如腾讯游戏和广告业务增长、协鑫能科探索新能源RWA等 [8][3][15] 宏观与策略 6月金融数据解读 - 6月新增社融4.20万亿元、新增人民币贷款2.24万亿元、M2同比增长8.3%，均超预期，核心是私人部门扩表意愿增强，“跷跷板效应”弱化，内生经济动能现改善苗头 [8] - 未来关注私人部门信贷复苏持续性，“新型政策性金融工具”和房地产市场表现将分别影响企业和居民信贷 [9] - 6月社融强于季节性，增速升至8.9%，各科目对同比增量贡献政府第一、信贷第二 [9] - 6月新增贷款反弹，居民短贷和中长贷、企业中长贷表现优，存款增加，M2和M1增速提升 [10] 行业与公司 商贸零售行业 - 周六福主营黄金珠宝零售，2024年营收和归母净利润增长，以线下加盟模式为主，行业稳健增长，集中度有望提升，建议关注差异化定位和转型成功企业 [10][11][12] - 亚马逊Prime会员日销售破纪录，中国卖家受益，新兴站点贡献增量，建议关注跨境出海头部品牌和平台型企业 [12][13] 食品饮料行业 - 本周食品饮料板块上涨0.92%，白酒基本面加速筑底，政策预期升温，估值低位修复，推荐抗风险龙头、数字化正反馈和基地市场有份额提升逻辑个股 [14][15] - 大众品啤酒、饮料迎旺季，关注中报业绩，推荐燕京啤酒、珠江啤酒等个股 [16] 建筑建材行业 - “反内卷”与城市更新共振，供需格局有望改善，水泥价格降幅收窄，玻璃主流持稳，光伏玻璃承压，玻纤报价持稳 [17] - 建议逢低布局消费建材龙头、水泥玻纤板块和玻璃龙头，建筑推荐亚翔集成等企业 [18] 计算机行业 - AI ASIC价格、功耗优势显著，市场规模快速增长，呈现专用性增强、算力提升、能效比提高趋势，稳定币政策落地，提升跨境支付效率 [19][20][21] - 建议关注AI ASIC相关海光信息等公司和稳定币新大陆等公司 [21] 家电行业 - Q2家电内升外降，高景气维稳，白电内销提速外销下降，厨电需求好转但地产有压力，黑电结构升级面板成本降低，小家电厨房小电回暖扫地机高增 [22][23][24][25] - 各板块推荐美的集团、老板电器、海信视像、小熊电器等核心标的，维持行业“优于大市”评级 [24][25][26] 医药生物行业 - 本周医药板块表现强于整体市场，医疗服务板块领涨，默沙东拟100亿美元收购Verona获COPD重磅药物，药明康德上半年归母净利润预计增长102% [27][28][29] 煤炭行业 - 1 - 5月煤炭供应增加，预计下半年增量收窄，疆煤外运冲击有限，旺季电煤有弹性，化工煤支撑非电需求 [31][32][33] - 建议关注业绩稳健龙头、弹性标的和煤机龙头 [34] 电子行业 - 电子景气度获财报验证，有望迎来密集催化，英伟达市值创新高，小米AI眼镜销量超预期，LPDDR6标准发布，PCB行业景气上行，xAI发布Grok4，7月上旬LCD TV面板价格环比下跌 [34][35][36][37][38][39][40] - 推荐工业富联、澜起科技等重点投资组合 [35][41] 海外公司 - 李宁二季度流水增长低单位数，库销比环比改善，营销投入加大短期盈利承压，长期看好规模增长 [42][43] - 361度二季度流水增长双位数，超品店拓展至49家，产品与渠道带动增长，库销比与折扣稳定 [44][45] - 腾讯二季度预计收入增长12%，经调整归母净利润增长13%，游戏、广告、金融科技业务表现良好，维持“优于大市”评级 [49][50][51] 国内公司 - 协鑫能科中报业绩预增20 - 35%，率先探索新能源RWA，RWA市场大有可为，带动能源服务发展，首次覆盖给予投资建议 [46][47][48] 金融工程 金融工程周报 - 7月合约即将到期，IC及IM合约持续深贴水，统计各指数成分股分红进度、股息率和股指期货升贴水情况 [52][53] 金融工程日报 - 沪深两市再度分化，CPO概念股爆发、光伏题材回调，分析市场表现、情绪、资金流向、折溢价、机构关注与龙虎榜等情况 [54][55][56] 市场数据 商品期货 - 展示黄金、白银、原油等商品收盘价及涨跌幅 [59] 全球证券市场统计 - 展示道琼斯、德国DAX等指数最新收盘价及不同周期涨跌幅、波动率 [63] 沪深港通资金流入流出Top10 - 列出A股和港股资金流入流出前十股票 [66]

业绩表现 - 2025年上半年预计实现归母净利润11亿元—12亿元，同比增长85.50%—102.36% [1] - 2025年上半年预计实现营业收入约26.33亿元，同比增长约58.17% [5] - 2025年上半年扣非净利润10.30亿元—11.20亿元，同比增长89.17%—105.71% [5] - 2025年一季度营业收入12.22亿元，同比增长65.78%；归母净利润5.25亿元，同比增长135.14% [5] - 二季度预计营业收入约14.11亿元，同比增长52.12%，环比增长15.47%；归母净利润5.75亿元—6.75亿元，同比增长55.51%—82.56% [5] - 二季度互连类芯片产品线销售收入约13.21亿元，同比增长58.56%，环比增长16% [5] - 归母净利润、扣非净利润均创历史新高 [6] 业绩驱动因素 - 受益于AI产业趋势，DDR5内存接口及模组配套芯片出货量显著增长，第二子代和第三子代RCD芯片出货占比增加 [6] - 三款高性能运力芯片合计销售收入2.94亿元，较上年同期大幅增长 [6] - DDR5内存接口芯片及高性能运力芯片销售收入占比增加，毛利率较上年同期有所增长 [6] - 2024年全球服务器及计算机行业需求回暖，DDR5渗透率持续提升 [8] - 高性能运力芯片新产品开始规模出货 [8] 研发投入 - 2024年研发费用7.63亿元，同比增长11.98%，占营业收入比例20.98% [8] - 连续三年研发费用率超15% [8] - 截至2024年末，研发技术人员536人，占总人数比例约74.65% [8] - 累计取得已获授权的发明专利187项 [8] 市场拓展 - 2024年海外市场收入25.77亿元，占营业收入70.83% [9] - 终端客户涵盖知名互联网企业及服务器厂商，包括三星电子、SK海力士和美光等全球内存巨头 [9][10] - 正在冲击港股IPO，拟将募资重点投向全互连芯片前沿技术研发、全球市场拓展及战略并购等领域 [3][12] 公司概况 - 国际领先的数据处理及互连芯片设计公司，专注于云计算和人工智能领域 [7] - 互连芯片为核心产品，2024年贡献收入33.49亿元，占营业收入92.04% [12] - A股上市以来累计派发现金红利21.40亿元，平均分红率32.66% [12] - 当前市值约947亿元 [4]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[3] 报告的核心观点 - AI产业趋势向上，产品量价齐升，公司半年度预计实现收入利润双高增，考虑到公司所处AI产业的长期趋势向好，公司在互连类芯片的领先技术优势和业绩的高成长性，上修2025 - 2027年公司归母净利润预期，维持“买入”评级 [3][8] 根据相关目录分别进行总结 公司基本情况 - 报告研究的具体公司为澜起科技(688008.SH)，2025年7月14日收盘价82.71元，年内最高最低87.09/47.70元，总市值94,685.52百万元，流通市值94,685.52百万元，总股本1,144.79百万股，资产负债率5.72%，每股净资产10.46元/股 [1][2] 业绩预增事件 - 澜起科技发布2025年半年度业绩预增公告，上半年预计实现营业收入约26.33亿元，较24年H1增长约58.17%，归母净利润11 - 12亿元，同比增长85.5% - 102.36%，中值11.5亿元，同比增长93.9%，扣非后归母净利润10.3 - 11.2亿元，同比增长89.17% - 105.71%，中值10.75亿元，同比增长97.6% [4] 业绩增长原因及Q2情况 - 25年H1业绩高增长原因包括AI产业推动需求旺盛使主营产品出货量显著增长、三款高性能运力芯片销售收入大幅增长、营收结构变化使毛利率同比增长；25年Q2预计营收、利润再创新高，多项业绩有望连续九个季度环比增长，Q2预计营收14.11亿元，同比增长约52.12%，环比增长15.47%，归母净利润5.75 - 6.75亿元，同比增长55.51% - 82.56%，环比增长9.46% - 28.49%，中值6.25亿元，同比增速69%，扣非后归母净利润5.27 - 6.17亿元，同比增长62.33% - 90.06%，环比增长4.85% - 22.76%，中值5.72亿元，同比增长76%，Q2互连类芯片产品线销售收入预计13.21亿元，同比增长约58.56%，环比增长约16% [5] 行业市场规模 - IDC数据显示2024年全球人工智能服务器市场规模预计1,251亿美元，2025年增至1,587亿美元，2028年有望达2,227亿美元；Precedence Research数据显示2024年全球人工智能芯片市场规模约732.7亿美元；2024年中国加速计算服务器市场规模达221亿美元，同比2023年增长134%，到2029年将超千亿美元 [5] 盈利预测与估值 - 上修2025 - 2027年公司归母净利润预期为24.14/33.10/43.35亿元，对应当前市值的PE分别为39.22/28.61/21.84倍 [8] 财务预测摘要 - 提供2024 - 2027年资产负债表、利润表、现金流量表数据及主要财务比率、估值倍数等信息，如2025E营业收入5,867百万元，同比增长率61.24%，归母净利润2,414百万元，同比增长率71.00%等 [9][10]

科创板资金流向总体情况 - 沪深两市全天主力资金净流出411.86亿元 科创板主力资金净流出18.01亿元 [1] - 科创板个股上涨229只 其中涨停1只（上纬新材） 下跌352只 [1] - 主力资金净流入个股218只 净流出个股371只 [1] 主力资金净流入居前个股 - 澜起科技主力资金净流入2.54亿元 涨幅3.13% 换手率3.03% [2] - 优刻得主力资金净流入1.16亿元 涨幅3.97% 换手率9.81% [2] - 生益电子主力资金净流入1.07亿元 涨幅2.33% 换手率3.44% [2] - 微芯生物主力资金净流入8903.52万元 涨幅5.27% 换手率6.42% [2] - 百济神州主力资金净流入8381.65万元 涨幅6.80% 换手率4.26% [2] 主力资金净流出居前个股 - 寒武纪主力资金净流出1.44亿元 跌幅2.12% [1] - 华丰科技主力资金净流出1.06亿元 跌幅2.99% [16] - 亚虹医药主力资金净流出1.03亿元 跌幅3.61% [16] - 广大特材主力资金净流出7045.21万元 跌幅9.82% [16] - 南芯科技主力资金连续15天净流出 [1] 连续资金流入个股表现 - 中控技术连续6个交易日主力资金净流入 [1] - 航天宏图连续5个交易日主力资金净流入 [1] - 佰仁医疗连续5个交易日主力资金净流入 [1] - 共有41只个股主力资金连续3个交易日以上持续净流入 [1] 个股特殊表现情况 - 上纬新材涨停20.01% 主力资金净流入1090.05万元 换手率仅0.28% [3] - 近岸蛋白涨幅14.65% 主力资金净流入2607.80万元 换手率22.78% [2] - 致远互联涨幅10.85% 主力资金净流入1982.34万元 换手率9.26% [3] - 海博思创涨幅7.74% 但主力资金净流出2193.70万元 [15] 行业资金流向特征 - 半导体行业个股资金流向分化明显 澜起科技净流入2.54亿元而寒武纪净流出1.44亿元 [1][2] - 生物医药板块表现活跃 百济神州、微芯生物等个股资金净流入且涨幅较大 [2] - 新能源板块资金流出明显 天合光能净流出7563.11万元 跌幅2.11% [16]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [5] 报告的核心观点 - 澜起科技作为国内内存接口芯片龙头，将受益于DDR5渗透率提升及AI浪潮，且津逮®CPU国内市场空间大，本土厂商占比低，未来成长空间广阔 [5] 相关目录总结 财务指标 - 2023 - 2027年预计营业收入分别为22.86亿、36.39亿、61.53亿、80.11亿、101.50亿元，增长率分别为-37.8%、59.2%、69.1%、30.2%、26.7% [1] - 2023 - 2027年预计归母净利润分别为4.51亿、14.12亿、27.25亿、35.27亿、44.51亿元，增长率分别为-65.3%、213.1%、93.0%、29.4%、26.2% [1] - 2023 - 2027年ROE分别为4.4%、11.8%、19.7%、20.7%、21.0%；EPS分别为0.39、1.23、2.38、3.08、3.89元；P/E分别为210.0、67.1、34.7、26.8、21.3倍；P/B分别为9.3、8.3、6.9、5.6、4.5倍 [1] 业绩预告 - 25Q2预计营收环比+15.5%，扣非净利创单季度历史新高，基本符合预期 [2] - 25H1预计营收26.33亿元，同比+58.2%，归母净利中值11.50亿元，同比+93.9%，扣非净利中值10.75亿元，同比+97.5% [2] - 25Q2预计营收14.11亿元，环比+15.5%，归母净利中值6.25亿元，环比+19.0%，扣非净利中值5.72亿元，环比+13.8% [2] 业务情况 - 互连类芯片25Q1营收11.39亿元，环比+17.2%，占总营收比重93.2%，毛利率64.50%，环比+1.08pct；25Q2预计营收13.21亿元，环比+16.0% [3] - 津逮®服务器平台25Q1营收0.80亿元，环比-15.4%，占总营收比重6.5%；25Q2预计营收0.90亿元，环比+12.5% [3] - 高性能运力芯片25Q1合计营收1.35亿元，25H1预计合计营收2.94亿元，25Q2预计营收1.59亿元，环比+17.8% [4] 季度财务指标 - 25Q1毛利率60.45%，同比+2.75pct，环比+2.28pct，净利率41.21%，同比+10.91pct，环比+7.10pct，扣非净利率41.12%，同比+11.33pct，环比+6.06pct [10] - 25Q1营收12.22亿元，同比+65.8%，环比+14.4%，归母净利润5.25亿元，同比+135.1%，环比+21.1%，扣非净利润5.03亿元，同比+128.8%，环比+34.2% [12] 近年来主要财务指标 - 2021 - 2024年营业总收入分别为25.62亿、36.72亿、22.86亿、36.39亿元，同比分别为40.49%、43.33%、-37.76%、59.20% [13] - 2021 - 2024年归属母公司股东的净利润分别为8.29亿、12.99亿、4.51亿、14.12亿元，同比分别为-24.88%、56.71%、-65.30%、213.10% [13] 财务报表和主要财务比率 - 2023 - 2027年预计营业收入增长率分别为-37.8%、59.2%、69.1%、30.2%、26.7%，归属母公司净利润增长率分别为-65.3%、213.1%、93.0%、29.4%、26.2% [16] - 2023 - 2027年预计毛利率分别为58.9%、58.1%、66.6%、66.8%、67.2%，净利率分别为19.7%、36.8%、43.7%、43.3%、43.0% [16] - 2023 - 2027年预计资产负债率分别为4.6%、6.7%、13.1%、9.0%、6.6%，流动比率分别为21.2、13.9、6.2、9.3、12.9 [16]

基金规模增长 - 中欧数字经济混合基金规模从一季度末不到8000万份增长至二季度末超过9亿份，增幅超10倍 [1][2] - 中欧信息科技混合基金规模从一季度末约1.1亿份增长至二季度末超过10亿份，增幅达8倍以上 [3][4] - 中欧科创主题混合基金二季度总申购超过11亿份，期末总规模超过18亿份，相比一季度末增幅超1倍 [5][6] 基金持仓变化 - 中欧数字经济混合基金前十大重仓股变动明显，新易盛被重新买入并成为第二大重仓股 [7][8] - 中欧信息科技混合基金前十大重仓股中，新易盛被买入并成为第二大重仓股 [9][10] - 中欧科创主题混合基金对原有重仓股大幅加仓，如恒玄科技持仓增加120.34%，澜起科技增加169.33%，理想汽车增加173.57% [11] 基金经理观点 - 中欧数字经济混合基金经理冯炉丹聚焦五大核心投资方向：AI基础设施、AI应用、国产AI产业链、智能机器人与智能驾驶以及端侧AI [8] - 中欧科创主题混合基金经理邵洁认为AI推理进入新阶段，模型维度、记忆、速度和成本是产业创新方向 [12]

根据提供的研报内容，以下是量化模型与因子的总结： 量化模型与构建方式 1. **模型名称**：无明确模型名称 **模型构建思路**：未提及具体模型构建思路 **模型具体构建过程**：未提供详细构建过程 **模型评价**：未提供评价 2. **因子名称**：无明确因子名称 **因子构建思路**：未提及具体因子构建思路 **因子具体构建过程**：未提供详细构建过程 **因子评价**：未提供评价 模型的回测效果 1. **无明确模型名称**，未提供具体回测效果指标值 因子的回测效果 1. **无明确因子名称**，未提供具体回测效果指标值 其他相关内容 1. **市场数据**：提供了多个市场的指数、股票价格、涨跌幅等数据[5][6][7][20][22][23][25][26][27][30][31][32][33][34][36][38][40] 2. **经济数据**：包括CPI、GDP、贸易余额等经济指标[19] 3. **公司公告**：涉及多家公司的业绩预告、IPO信息等[13][16][17][18] 注意事项 - 研报中未明确提及具体的量化模型或因子构建方法 - 提供的市场数据和经济数据可用于后续量化分析，但需进一步处理 - 部分表格数据可能隐含潜在因子，但需结合上下文解读 以上总结基于研报中可提取的信息，未包含风险提示、免责声明等非核心内容。

报告行业投资评级 - 对报告研究的具体公司维持“买入”评级 [1] 报告的核心观点 - 公司2Q25净利润指引超预期，营收同比增长52%，得益于接口IC业务增长和新产品贡献增加，盈利能力提升归因于产品组合升级和运营杠杆增强，看好新产品未来营收增长 [1] - 随着DDR5渗透率上升和Gen - 2/Gen - 3产品贡献增加，接口IC营收同比增长59%，预计Gen - 3产品出货量将超过Gen - 2，公司将开始生产Gen - 4 DDR5接口IC [4] - 考虑2Q25业绩，上调2025 - 2027年盈利预测，因DDR5接口IC营收增加、产品组合升级带来更高ASP和GM，同时上调运营费用率，但预计OPM仍将改善 [5] - 给予公司12个月目标价106元，基于更高盈利和33.5倍2026E目标P/E，目标P/E倍数与公司近期交易区间相符 [9] 各部分总结 财务数据表现 - 2Q25营收14.11亿元，同比增长52%，环比增长15%；净利润中值6.25亿元，同比增长69%，环比增长19%；净利率44.3% [4] - 2025 - 2027E营收分别为57.75亿元、83.66亿元、109.26亿元；净利润分别为23.93亿元、35.64亿元、47.47亿元；毛利率分别为60.4%、60.5%、60.5%；运营利润率分别为38.9%、43.8%、45.1% [8] 产品业务情况 - 2Q25接口IC营收预计达13亿元，同比增长59%，得益于DDR5接口IC渗透率上升和Gen - 2/Gen - 3产品贡献增加 [4] - 预计4Q25E/1Q26E Gen - 3产品出货量超过Gen - 2，公司将开始生产Gen - 4 DDR5接口IC [4] 盈利预测调整 - 上调2025 - 2027E盈利预测5%、3%、3%，上调GM 1.4ppts、1.5ppts、1.4ppts，上调Opex比率0.7ppts、0.4ppts、0.4ppts，预计OPM从2025E的39%提升至2027E的45% [5] 估值情况 - 给予12个月目标价106元，基于33.5倍2026E P/E，目标P/E倍数基于公司同行2027E平均净利润增长与2026E P/E的相关性，2027E公司盈利增长33% YoY，目标P/E倍数与公司近期30x - 42x交易区间相符 [9]

公司资本运作与业务转型 - 澜起科技于7月11日在香港联交所披露招股说明书，由中金公司、摩根士丹利、瑞银集团担任联席保荐人，计划港股IPO [1] - 公司2013年美股上市14个月后私有化退市，2019年转战A股科创板成为首批25家上市公司之一 [1] - 美股上市前后从消费级电视机顶盒转向内存互连芯片，科创板IPO前后借津逮服务器布局AI服务器国产化 [1] - 此次港股IPO明确押注"运力芯片"市场，试图在GPU主导的AI基础设施中寻找新机会 [2] 市场地位与产品布局 - 公司是全球最大内存互连芯片供应商之一，2024年市场份额达36.8% [1] - 产品组合包括DDR系列内存接口芯片和PCIe Retimer、CXL MXC等高性能运力芯片 [1] - 全球第一的内存互联芯片供应商，全球前二PCIe Retimer供应商，全球首发CXL MXC芯片 [3] - 内存互联芯片解决CPU高频计算与内存低速访问间的"剪刀差"问题，新业务芯片提升GPU服务器带宽和资源配置效率 [3] 财务表现与增长动力 - 2024年营业收入36.38亿元人民币，同比增长59.2% [3] - PCIe Retimer、MRCD/MDB、CDK三类芯片2024年收入4.22亿元，同比增速超8倍 [3] - 2025年上半年预计营收26.33亿元(同比+58.17%)，净利润11-12亿元(同比+85.5%-102.36%) [4] - 内存互联芯片上半年销售24.61亿元(同比+61%)，三类新芯片收入2.94亿元 [4] 战略失误与市场表现 - 错误押注基于英特尔CPU的AI服务器国产化，津逮服务器在GPU架构下丧失市场 [2] - 2019年上市首日股价88.71元/股，2024年7月14日仅82.71元/股，较2020年峰值跌约三分之一 [5] - 津逮平台收入从2021年8.45亿元、2022年9.37亿元萎缩至2023年上半年0.05亿元(同比-98%) [6] - 英特尔减持和解禁洪峰压制股价，直至找到"运力芯片"新方向 [6] 行业趋势与未来战略 - AI大模型提升算力需求，互连解决方案对数据中心性能与可靠性影响日益凸显 [4] - 内存接口芯片迭代加速，技术代际进步加快 [4] - 运力成为AI算力系统基石，互连重要性将持续增长 [7] - PCIe/USB Retimer市场规模2024-2032年CAGR预计达46.8%，CXL内存扩展市场规模将达150亿美元 [8] - 运力芯片市场空间远大于内存互联芯片，打造第二曲线势在必行 [7][8]

公司概况 - 澜起科技（688008 SH）是一家市值947亿元人民币的A股上市公司 计划赴港IPO 募集资金用于互连类芯片研发 商业化能力提升 战略投资及营运资金 [1][2] - 公司采用无晶圆模式 处于IC产业链中游 上游为晶圆代工厂和封装测试服务商 下游为内存模组制造商及服务器OEM/ODM厂商 客户包括三星电子 SK海力士 美光 英特尔和AMD等 [1] - 公司成立于2004年 2019年成为科创板首批上市公司 在DDR4/DDR5内存接口芯片领域具有技术领先优势 2021年实现DDR5芯片量产 2023年量产PCIe 5 0/CXL 2 0 Retimer芯片 [10] 业务结构 - 公司拥有两大产品线：互连类芯片（2024年收入33 49亿元 占比92 04%）和津逮服务器平台（2024年收入2 80亿元 占比7 68%） [4][6][7] - 互连类芯片包括内存接口芯片（RCD DB） 内存模组配套芯片（SPD PMIC TS）和高性能运力芯片（MRCD/MDB CKD PCIe Retimer CXL MXC） 2024年毛利率62 99% [6][7] - 津逮服务器平台包括津逮CPU及数据保护芯片 2024年毛利率4 75% [7] 市场地位 - 公司在全球内存互连芯片市场份额达36 8% 排名第一 领先于瑞萨电子（36%）和Rambus（20 5%） [7] - 在PCIe Retimer芯片领域 公司市场份额10 9% 排名第二 落后于Astera Labs（86%） Astera Labs市值158亿美元 股价一年上涨166 39% [8] - 内存互连芯片和PCIe Retimer市场均高度集中 前三大厂商合计份额分别超过93%和96 9% [7][9] 财务表现 - 2025年上半年预计营收26 33亿元 同比增长58 17% 归母净利润11-12亿元 同比增长85 50%-102 36% [12] - 增长驱动因素包括DDR5内存接口芯片出货量上升 PCIe Retimer等高性能运力芯片收入大增（上半年2 94亿元 达2024年全年4 23亿元的70%） [13] - 2025年第二季度预计营收14 11亿元 同比增长52 12% 环比增长15 47% 增速略低于第一季度 [13][15] 技术发展 - 公司技术里程碑包括：2013年DDR4"1+9"架构成为国际标准 2021年DDR5芯片量产 2022年推出全球首款CXL MXC芯片 2025年送样PCIe 6 x/CXL 3 x Retimer芯片 [10] - 公司曾于2013年在纳斯达克上市 2014年被浦东科技投资以每股22 6美元私有化 [11]