市场表现 - 上周中证新华社民族品牌工程指数上涨1 63%报1706 67点 [1] - 上证指数上涨0 69%深证成指上涨2 04%创业板指上涨3 17%沪深300指数上涨1 09% [1] - 2025年以来信立泰上涨78 17%药明康德上涨53 33%科沃斯涨逾50%中际旭创上涨46 83% [2] 成分股表现 - 上周中际旭创上涨24 33%信立泰上涨20 86%科沃斯上涨逾20%我武生物和中航沈飞分别上涨15 42%和12 78% [1] - 达仁堂、石头科技、华谊集团涨逾9%金山办公、药明康德、步长制药分别上涨8 50%、7 06%和6 10% [1] - 泸州老窖、洋河股份、中航高科涨逾4%盐湖股份、恒瑞医药、澜起科技、安琪酵母、华大基因涨逾3% [1] 后市展望 - 上证指数已站稳3500点市场赚钱效应增加场外资金有望流入 [2] - 资金交投情绪不弱市场可能提前博弈政策预期多头力量强劲 [2] - 资金高低切换特征延续板块间或保持轮动各个板块均有机会 [2] 中期趋势 - 当前或处于新一轮牛市开端国内政策发力稳定经济增长基本面好转将推动股价上涨 [2] - 上市公司业绩发布时间窗口业绩对个股表现影响显著 [3] - 市场关注焦点转向国内政策和美联储政策A股核心资产或成重估领域 [3]

指数表现 - 中华交易服务半导体芯片行业指数上涨0 29% 报8556 02点 成交额388 39亿元 [1] - 近一个月上涨4 03% 近三个月下跌2 63% 年至今上涨1 61% [1] 指数构成 - 指数追踪沪深市场半导体芯片行业上市公司 涵盖半导体芯片材料、设备、设计、制造、封装和测试 [1] - 基日为2011年12月30日 基点为2000 0点 [1] 权重分布 - 十大权重股为中芯国际（9 36%）、北方华创（7 48%）、海光信息（6 77%）、寒武纪（6 46%）、豪威集团（5 69%）、澜起科技（5 21%）、中微公司（4 24%）、兆易创新（4 14%）、长电科技（2 58%）、紫光国微（2 44%） [1] - 上海证券交易所占比77 35% 深圳证券交易所占比22 65% [1] 行业分类 - 持仓样本行业为信息技术 占比100 00% [2] 相关基金 - 跟踪指数公募基金包括国泰CES半导体芯片行业ETF联接A/C、华安CES半导体芯片行业A/C、西部利得CES半导体芯片行业指数增强A/C、国泰CES半导体芯片ETF [2]

公司概况 - 澜起科技是全球领先的互连芯片供应商，2023年市占率达36.8%[1] - 公司成立于2004年，2019年成为科创板首批上市企业，现拟赴港上市[1] - 核心产品为内存接口芯片，覆盖DDR2-DDR5世代，应用于各类服务器[1] 财务表现 - 2024年收入36.39亿元，同比增长59.2%，其中三款新互连芯片收入4.23亿元，同比增长8倍[2] - 2022年收入36.72亿元为阶段性高点，2023年受行业去库存影响降至22.86亿元，2024年恢复增长[4] - 互连类芯片收入占比从2022年74.5%提升至2024年92%，2025年Q1达93.2%[4][5] - 2024年净利润13.41亿元超越2022年水平，2025年Q1净利润5.04亿元同比增长超1倍[7] - 毛利率从2022年46.4%提升至2024年58.1%，2025年Q1突破60%[7] 市场与技术优势 - 全球仅三家主流DDR5内存接口芯片供应商，澜起科技是其中之一[11] - 已完成DDR5第四子代RCD芯片量产研发，第五子代工程样片研发[11] - CXL MXC芯片入选首批CXL 2.0合规供应商清单，被三星和SK海力士采用[11] - 预计2025年CXL相关产品市场规模达20亿美元，2030年超200亿美元[11] 行业前景 - AI服务器出货量预计从2024年200万台增至2030年650万台，CAGR 21.2%[8] - DDR5技术逐步替代DDR4，支持速率4800-8000MT/s并持续创新[10] - 内存墙问题推动内存接口芯片需求，释放系统性能潜力[3] 国际化布局 - 中国内地及香港以外地区收入占比从2022年66.9%升至2025年Q1的76.4%[6][7] - 津逮®服务器平台收入全部来自中国内地及香港，互连类芯片全球出货量持续增长[6]

指数及ETF表现 - 中证人工智能产业指数(931071)上涨1 71% 成分股新易盛上涨7 98% 拓维信息上涨6 72% 电科数字上涨4 56% 三六零 中际旭创等个股跟涨 [1] - 人工智能ETF(515980)上涨1 74% 盘中一度涨超2% 冲击5连涨 流动性方面 人工智能ETF盘中换手4 27% 成交1 40亿元 近1周日均成交2 04亿元 [1] - 人工智能ETF近1年净值上涨40 06% 指数股票型基金排名514/2915 居于前17 63% 成立以来最高单月回报30 38% 最长连涨月数3个月 最长连涨涨幅43 97% 上涨月份平均收益率6 80% [1] 指数构成及权重 - 中证人工智能产业指数选取50只最具代表性上市公司证券作为样本 反映人工智能产业上市公司整体表现 [2] - 前十大权重股合计占比52 07% 包括中际旭创(5 80%) 新易盛(3 89%) 科大讯飞(5 36%) 豪威集团(6 11%) 中科曙光(6 42%) 金山办公(5 06%) 寒武纪(6 33%) 澜起科技(3 48%) 浪潮信息(2 90%) 海康威视(未列具体权重) [2][5] 行业动态与展会 - 2025世界人工智能大会将于7月26日至28日在上海举办 主题为"智能时代同球共济" 展出3000余项前沿展品 包括40余款大模型 50余款AI终端产品 60余款智能机器人及100余款"全球首发""中国首秀"新品 规模创历届之最 [2] 机构观点 - 东吴证券认为AI应用成本已腰斩 渗透率快速提升 符合快速成长期特征 AI价值将在应用层面实现 有望复刻传统产品市场格局 [3] - 国金证券表示AI端侧硬件如智能驾驶 机器人 一体机发展势头良好 软件应用在C端和B端场景落地深化 2025年下半年重点看好AI落地 [3] ETF产品特点 - 华富人工智能ETF(515980)独家跟踪中证人工智能产业指数 可精准捕捉算力基建与应用创新双重机遇 [5] - 场外投资者可选择华富人工智能ETF联接基金(A类008020 C类008021) 通过投资目标ETF布局人工智能板块高增速企业 [6]

科创板融资余额变动 - 截至7月16日，科创板两融余额合计1610.65亿元，较上一交易日增加9.39亿元，融资余额连续3个交易日增加至1604.67亿元，环比增9.37亿元 [1] - 融资余额超亿元的科创板股有425只，其中17只超10亿元，114只在5000万元至1亿元区间，46只低于5000万元 [1] - 340只科创板股融资余额环比增加，59只净买入超1000万元，47只净买入500万至1000万元，27只减少金额超千万元 [1] 融资净买入重点个股 - 寒武纪融资净买入金额最高，达1.92亿元，融资余额增至36.46亿元，当日股价上涨4.90% [2] - 澜起科技、中控技术、中芯国际融资净买入金额分别为7350.82万元、4873.11万元、4871.46万元 [2] - 前沿生物融资余额环比增26.89%，增幅最大，当日股价上涨9.70% [2] 行业分布与融资占比 - 融资净买入超1000万元的科创板股中，医药生物、电子、计算机行业最集中，分别有15只、15只、12只个股 [2] - 融资余额占流通市值比例平均为4.19%，中研股份占比最高达9.83%，圣诺生物、中邮科技、瑞可达占比分别为7.32%、7.16%、6.75% [2] 个股表现与融资变动 - 融资净买入超1000万元的科创板股当日平均上涨0.78%，前沿生物、威腾电气、宏微科技涨幅居前，分别涨9.70%、8.40%、8.09% [2] - 近岸蛋白、之江生物、思特威跌幅居前，分别下跌6.48%、6.08%、5.07% [2] - 中创股份融资余额环比增31.54%，增幅最高，当日股价上涨4.70% [4]

报告行业投资评级 半导体行业 - 买入评级公司：Alchip、ASE Technology Holding等多家公司 [16] - 中性评级公司：ASMPT、Black Sesame Intl Holding等多家公司 [16] - 表现不佳评级公司：Global Unichip Corp.、Hangzhou Silan Microelectronics等多家公司 [16] 电信行业 - 买入评级公司：3BB Internet Infra Fund、Advanced Info等多家公司 [17] - 中性评级公司：Chunghwa Telecom、Megaport Ltd等多家公司 [17] - 表现不佳评级公司：CelcomDigi、Globe Telecom等多家公司 [17] 各集团投资评级分布 | 集团 | 买入 | 持有 | 卖出 | | --- | --- | --- | --- | | 科技集团（截至2025年6月30日） | 205家，占比52.84% | 100家，占比25.77% | 83家，占比21.39% [31] | | 电信集团（截至2025年6月30日） | 59家，占比56.19% | 24家，占比22.86% | 22家，占比20.95% [32] | | 全球集团（截至2025年6月30日） | 1840家，占比53.64% | 807家，占比23.53% | 783家，占比22.83% [33] | 报告的核心观点 - 英伟达CEO确认申请恢复向中国发运H20 GPU，有望获美政府许可，还推出新合规RTX PRO GPU，对中国数据中心、公共云及AI供应链上主要半导体公司有积极影响 [1] - 若近期H20发运获出口许可，积压订单或迅速完成交付，加速数据中心租户服务器迁入，提高GDS和VNET利用率，新GPU或支持中国云服务提供商恢复订单，也可能触发行业重新评级 [2] - 英伟达GPU可助公共云服务提供商获得更多AI算力，满足下游客户需求，带来AI相关公共云收入增长 [3] - 潜在的H20发运恢复和新合规GPU或使中国AI服务器出货量增加，推动蒙太奇国内PCIe Retimer出货量提升，带动收入增长 [4] 根据相关目录分别进行总结 行业概述 - 英伟达申请恢复H20 GPU向中国发货，有望获许可，同时推出新合规RTX PRO GPU，对中国数据中心、公共云及AI供应链企业有积极影响 [1] 数据中心 - 若H20发运许可获批，积压订单将快速完成交付，加速数据中心租户服务器迁入，提高GDS和VNET利用率，新GPU或支持云服务提供商恢复订单，缓解供应不确定性或触发行业重新评级 [2] 公共云 - 英伟达GPU可帮助公共云服务提供商获得更多AI算力，满足下游客户需求，带来AI相关公共云收入增长 [3] 蒙太奇 - 蒙太奇新兴产品PCIe Retimer发展良好，潜在的H20发运恢复和新合规GPU或使中国AI服务器出货量增加，推动PCIe Retimer需求提升 [4] 股票评级及价格目标 | 公司 | 价格 | 评级 | 价格目标 | | --- | --- | --- | --- | | GDS Holdings（GDS/XMJFF） | US$35/HK$34.45 | C - 1 - 9 | US$44.0/HK$43.2 [8] | | Montage（XRDFF） | CNY82.71 | B - 1 - 7 | Rmb96 [10] | | VNET（VNET） | US$7.92 | C - 1 - 9 | US$11.3 [12] | 价格目标依据 - GDS Holdings价格目标基于中国业务15倍12个月远期EV/EBITDA和国际业务25倍12个月远期EV/EBITDA [8] - Montage价格目标采用贴现现金流（DCF）估值法得出 [10] - VNET价格目标基于14倍12个月远期EV/EBITDA [12]

市场表现 - 上证科创板人工智能指数(950180)强势上涨1.58%，成分股寒武纪(688256)上涨6.76%，福昕软件(688095)上涨6.27%，云天励飞(688343)上涨5.06%，芯原股份(688521)、优刻得(688158)等个股跟涨 [3] - 科创AIETF(588790)盘中涨超2%，现涨1.37%，冲击4连涨，最新价报0.59元，近1周累计上涨1.92%，涨幅排名可比基金1/7 [3] - 科创AIETF近6月净值上涨10.55%，居可比基金第一，自成立以来最高单月回报为15.59%，最长连涨涨幅为26.17%，历史持有6个月盈利概率为100.00% [5] 流动性与资金动向 - 科创AIETF盘中换手3.4%，成交1.62亿元，近1周日均成交2.69亿元，居可比基金第一 [3] - 科创AIETF最新资金净流入1.78亿元，近5个交易日内有3日资金净流入，合计"吸金"1.96亿元，日均净流入达3917.62万元 [4] - 杠杆资金持续布局，科创AIETF本月以来融资净买额达1797.21万元，最新融资余额达3.98亿元 [4] 规模与份额 - 科创AIETF最新规模达47.07亿元，创成立以来新高，位居可比基金1/7 [4] - 科创AIETF最新份额达80.80亿份，创成立以来新高，位居可比基金1/7 [4] 行业动态与催化剂 - 美国英伟达公司创始人兼首席执行官黄仁勋宣布美国已批准H20芯片销往中国，英伟达将推出RTXpro GPU [3] - AI的发展依然日新月异，对算力的需求预计将持续强劲，AI推动的算力投资未来预计依然强劲 [4] 估值与跟踪精度 - 上证科创板人工智能指数估值处于历史低位，最新市净率PB为7.71倍，低于指数成立以来85.29%以上的时间 [5] - 科创AIETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中处于较低水平 [5] - 科创AIETF近半年跟踪误差为0.030%，在可比基金中跟踪精度最高 [5] 指数构成与权重 - 上证科创板人工智能指数从科创板市场中选取30只市值较大的为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本 [6] - 前十大权重股分别为寒武纪(688256)、澜起科技(688008)、金山办公(688111)、芯原股份(688521)、石头科技(688169)、恒玄科技(688608)、晶晨股份(688099)、复旦微电(688385)、中科星图(688568)、道通科技(688208)，前十大权重股合计占比68.03% [7]

科创芯片ETF表现 - 科创芯片ETF盘中换手率达3.1%，成交金额9.55亿元，近1年日均成交23.56亿元，排名可比基金第一 [3] - 科创芯片ETF最新规模达304.92亿元，创近半年新高，份额达201.04亿份，均位居可比基金第一 [3] - 科创芯片ETF近6天连续资金净流入合计22.73亿元，最高单日净流入7.61亿元 [3] - 科创芯片ETF本月融资净买额达3025.79万元，最新融资余额18.44亿元 [3] - 科创芯片ETF近1年净值上涨57.25%，排名可比基金第一，指数股票型基金排名前5.33% [3] - 科创芯片ETF自成立以来最高单月回报25.18%，最长连涨4个月涨幅36.01%，上涨月份平均收益率8.40% [3] 半导体行业展望 - 2025年全球半导体行业将延续乐观增长走势，AI驱动下游增长 [4] - 政策持续应对供应链中断与重构风险，国产化替代持续推进 [4] - 3Q25存储器合约价预计持续上涨，企业级产品将带动季度业绩环比增长 [4] - 国内半导体产业链有望通过横向品类扩张和纵向技术互补提升集中度 [4] - 龙头企业将凭借资金规模优势和产业链主导权实现强者恒强 [4] 科创板芯片指数成分股 - 上证科创板芯片指数前十大权重股合计占比57.76% [4] - 前三大权重股为中芯国际(10.08%)、海光信息(9.35%)、寒武纪(8.61%) [4][6] - 寒武纪单日涨幅最高达6.24%，澜起科技涨2.10%，芯原股份涨3.95% [6] - 场外投资者可通过科创芯片ETF联接基金(017470)布局芯片投资 [6]

科创板融资余额变动 - 截至7月15日科创板两融余额合计1601 25亿元较上一交易日增加4295 86万元其中融资余额合计1595 30亿元环比增加3456 88万元 [1] - 科创板融资余额超亿元的个股有425只其中10亿元以上的17只5000万元至1亿元的112只低于5000万元的48只 [1] - 融资余额环比增加的个股共288只净买入超千万元的54只500万至1000万元的43只100万至500万元的122只不足百万元的69只 [1] - 融资余额环比减少的个股中金额超千万元的33只金山办公传音控股海光信息分别减少1 65亿元1 38亿元1 29亿元 [1] 融资净买入重点个股 - 生益电子最新融资余额4 06亿元环比增加1 18亿元当日股价上涨2 33% [2] - 澜起科技中控技术微芯生物净买入金额分别为8426 30万元5313 59万元5165 87万元 [2] - 融资净买入超千万元的个股当日平均涨幅0 05%致远互联益方生物南新制药分别上涨10 85%7 89%6 21% [2] - 美芯晟广大特材神工股份跌幅居前分别为10 49%9 82%6 88% [2] 行业分布与融资占比 - 融资净买入超千万元的个股中医药生物电子机械设备行业最集中分别有17只16只8只 [2] - 融资余额占流通市值比例算术平均值为4 00%容百科技占比最高达13 08%中科蓝讯正帆科技麦澜德占比分别为10 17%7 70%7 42% [2] 个股融资明细数据 - 热景生物融资余额环比增加3113 34万元涨幅12 47%股价上涨4 42% [3] - 派能科技融资余额环比增加3052 06万元涨幅4 87%股价下跌3 80% [3] - 龙迅股份融资余额环比增加2885 26万元涨幅24 60%股价上涨3 45% [3] - 华纳药厂融资余额环比增加2773 19万元涨幅10 57%股价下跌0 37% [3] - 鼎通科技融资余额环比增加2538 73万元涨幅9 60%股价上涨2 20% [3] - 威迈斯融资余额环比增加2423 17万元涨幅10 62%股价上涨2 91% [3] - 广大特材融资余额环比增加2387 75万元涨幅6 63%股价下跌9 82% [3] - 源杰科技融资余额环比增加2287 20万元涨幅6 04%股价上涨6 20% [3] - 杰普特融资余额环比增加2110 05万元涨幅12 00%股价下跌1 97% [3] - 圣诺生物融资余额环比增加2061 48万元涨幅4 94%股价上涨2 92% [3] - 达梦数据融资余额环比增加2059 37万元涨幅4 31%股价上涨3 46% [3] - 联影医疗融资余额环比增加2048 99万元涨幅3 80%股价下跌0 59% [3] - 美芯晟融资余额环比增加1959 44万元涨幅10 46%股价下跌10 49% [3] - 聚辰股份融资余额环比增加1935 24万元涨幅5 44%股价下跌1 28% [3] - 浩欧博融资余额环比增加1918 03万元涨幅7 92%股价上涨3 67% [3] - 杰华特融资余额环比增加1882 37万元涨幅6 35%股价下跌0 34% [3] - 铂力特融资余额环比增加1863 31万元涨幅1 63%股价下跌1 19% [3] - 德马科技融资余额环比增加1823 01万元涨幅8 74%股价下跌0 40% [3] - 正帆科技融资余额环比增加1794 92万元涨幅2 35%股价下跌1 50% [3] - 容百科技融资余额环比增加1724 15万元涨幅1 33%股价下跌2 92% [3] - 安集科技融资余额环比增加1675 91万元涨幅3 80%股价下跌2 06% [3] - 益方生物融资余额环比增加1639 08万元涨幅12 04%股价上涨7 89% [3] - 泰凌微融资余额环比增加1567 26万元涨幅4 53%股价上涨0 45% [3] - 中科星图融资余额环比增加1357 36万元涨幅2 16%股价上涨0 75% [4] - 南模生物融资余额环比增加1317 09万元涨幅28 49%股价上涨5 31% [4] - 诺泰生物融资余额环比增加1301 62万元涨幅2 96%股价上涨3 98% [4] - 国力股份融资余额环比增加1294 56万元涨幅4 42%股价下跌0 14% [4] - 华曙高科融资余额环比增加1242 25万元涨幅11 19%股价下跌3 20% [4] - 三生国健融资余额环比增加1240 50万元涨幅3 52%股价下跌0 67% [4] - 精智达融资余额环比增加1230 22万元涨幅7 99%股价下跌5 11% [4] - 迈得医疗融资余额环比增加1229 93万元涨幅20 81%股价下跌3 49% [4] - 麦澜德融资余额环比增加1227 65万元涨幅16 66%股价上涨0 64% [4] - 路维光电融资余额环比增加1186 67万元涨幅5 04%股价下跌1 90% [4] - 爱博医疗融资余额环比增加1182 98万元涨幅2 14%股价下跌1 65% [4] - 致远互联融资余额环比增加1173 40万元涨幅7 35%股价上涨10 85% [4] - 腾景科技融资余额环比增加1159 21万元涨幅5 39%股价上涨0 44% [4] - 南新制药融资余额环比增加1123 21万元涨幅12 18%股价上涨6 21% [4] - 威腾电气融资余额环比增加1074 01万元涨幅4 18%股价上涨3 51% [4] - 皓元医药融资余额环比增加1068 83万元涨幅2 92%股价下跌2 60% [4] - 嘉元科技融资余额环比增加1041 97万元涨幅2 07%股价上涨0 28% [4] - 艾罗能源融资余额环比增加1038 54万元涨幅10 56%股价下跌4 35% [4] - 纳微科技融资余额环比增加1026 60万元涨幅3 76%股价上涨1 05% [4] - 利元亨融资余额环比增加1025 69万元涨幅2 57%股价上涨1 42% [4] - 神工股份融资余额环比增加1019 68万元涨幅4 06%股价下跌6 88% [4] - 复旦微电融资余额环比增加1015 97万元涨幅2 24%股价下跌1 18% [5] - 京仪装备融资余额环比增加1001 83万元涨幅9 31%股价下跌1 51% [5]

报告核心观点 6月金融数据积极变化，私人部门扩表意愿增强，信贷超季节性回升，未来信贷复苏持续性值得关注；多个行业呈现不同发展态势，如商贸零售黄金珠宝和跨境电商有投资机会、食品饮料白酒筑底大众品关注中报、建筑建材供需格局有望改善等；部分公司业绩和业务表现良好，如腾讯游戏和广告业务增长、协鑫能科探索新能源RWA等 [8][3][15] 宏观与策略 6月金融数据解读 - 6月新增社融4.20万亿元、新增人民币贷款2.24万亿元、M2同比增长8.3%，均超预期，核心是私人部门扩表意愿增强，“跷跷板效应”弱化，内生经济动能现改善苗头 [8] - 未来关注私人部门信贷复苏持续性，“新型政策性金融工具”和房地产市场表现将分别影响企业和居民信贷 [9] - 6月社融强于季节性，增速升至8.9%，各科目对同比增量贡献政府第一、信贷第二 [9] - 6月新增贷款反弹，居民短贷和中长贷、企业中长贷表现优，存款增加，M2和M1增速提升 [10] 行业与公司 商贸零售行业 - 周六福主营黄金珠宝零售，2024年营收和归母净利润增长，以线下加盟模式为主，行业稳健增长，集中度有望提升，建议关注差异化定位和转型成功企业 [10][11][12] - 亚马逊Prime会员日销售破纪录，中国卖家受益，新兴站点贡献增量，建议关注跨境出海头部品牌和平台型企业 [12][13] 食品饮料行业 - 本周食品饮料板块上涨0.92%，白酒基本面加速筑底，政策预期升温，估值低位修复，推荐抗风险龙头、数字化正反馈和基地市场有份额提升逻辑个股 [14][15] - 大众品啤酒、饮料迎旺季，关注中报业绩，推荐燕京啤酒、珠江啤酒等个股 [16] 建筑建材行业 - “反内卷”与城市更新共振，供需格局有望改善，水泥价格降幅收窄，玻璃主流持稳，光伏玻璃承压，玻纤报价持稳 [17] - 建议逢低布局消费建材龙头、水泥玻纤板块和玻璃龙头，建筑推荐亚翔集成等企业 [18] 计算机行业 - AI ASIC价格、功耗优势显著，市场规模快速增长，呈现专用性增强、算力提升、能效比提高趋势，稳定币政策落地，提升跨境支付效率 [19][20][21] - 建议关注AI ASIC相关海光信息等公司和稳定币新大陆等公司 [21] 家电行业 - Q2家电内升外降，高景气维稳，白电内销提速外销下降，厨电需求好转但地产有压力，黑电结构升级面板成本降低，小家电厨房小电回暖扫地机高增 [22][23][24][25] - 各板块推荐美的集团、老板电器、海信视像、小熊电器等核心标的，维持行业“优于大市”评级 [24][25][26] 医药生物行业 - 本周医药板块表现强于整体市场，医疗服务板块领涨，默沙东拟100亿美元收购Verona获COPD重磅药物，药明康德上半年归母净利润预计增长102% [27][28][29] 煤炭行业 - 1 - 5月煤炭供应增加，预计下半年增量收窄，疆煤外运冲击有限，旺季电煤有弹性，化工煤支撑非电需求 [31][32][33] - 建议关注业绩稳健龙头、弹性标的和煤机龙头 [34] 电子行业 - 电子景气度获财报验证，有望迎来密集催化，英伟达市值创新高，小米AI眼镜销量超预期，LPDDR6标准发布，PCB行业景气上行，xAI发布Grok4，7月上旬LCD TV面板价格环比下跌 [34][35][36][37][38][39][40] - 推荐工业富联、澜起科技等重点投资组合 [35][41] 海外公司 - 李宁二季度流水增长低单位数，库销比环比改善，营销投入加大短期盈利承压，长期看好规模增长 [42][43] - 361度二季度流水增长双位数，超品店拓展至49家，产品与渠道带动增长，库销比与折扣稳定 [44][45] - 腾讯二季度预计收入增长12%，经调整归母净利润增长13%，游戏、广告、金融科技业务表现良好，维持“优于大市”评级 [49][50][51] 国内公司 - 协鑫能科中报业绩预增20 - 35%，率先探索新能源RWA，RWA市场大有可为，带动能源服务发展，首次覆盖给予投资建议 [46][47][48] 金融工程 金融工程周报 - 7月合约即将到期，IC及IM合约持续深贴水，统计各指数成分股分红进度、股息率和股指期货升贴水情况 [52][53] 金融工程日报 - 沪深两市再度分化，CPO概念股爆发、光伏题材回调，分析市场表现、情绪、资金流向、折溢价、机构关注与龙虎榜等情况 [54][55][56] 市场数据 商品期货 - 展示黄金、白银、原油等商品收盘价及涨跌幅 [59] 全球证券市场统计 - 展示道琼斯、德国DAX等指数最新收盘价及不同周期涨跌幅、波动率 [63] 沪深港通资金流入流出Top10 - 列出A股和港股资金流入流出前十股票 [66]