公司概况 - 澜起科技（688008 SH）是一家市值947亿元人民币的A股上市公司 计划赴港IPO 募集资金用于互连类芯片研发 商业化能力提升 战略投资及营运资金 [1][2] - 公司采用无晶圆模式 处于IC产业链中游 上游为晶圆代工厂和封装测试服务商 下游为内存模组制造商及服务器OEM/ODM厂商 客户包括三星电子 SK海力士 美光 英特尔和AMD等 [1] - 公司成立于2004年 2019年成为科创板首批上市公司 在DDR4/DDR5内存接口芯片领域具有技术领先优势 2021年实现DDR5芯片量产 2023年量产PCIe 5 0/CXL 2 0 Retimer芯片 [10] 业务结构 - 公司拥有两大产品线：互连类芯片（2024年收入33 49亿元 占比92 04%）和津逮服务器平台（2024年收入2 80亿元 占比7 68%） [4][6][7] - 互连类芯片包括内存接口芯片（RCD DB） 内存模组配套芯片（SPD PMIC TS）和高性能运力芯片（MRCD/MDB CKD PCIe Retimer CXL MXC） 2024年毛利率62 99% [6][7] - 津逮服务器平台包括津逮CPU及数据保护芯片 2024年毛利率4 75% [7] 市场地位 - 公司在全球内存互连芯片市场份额达36 8% 排名第一 领先于瑞萨电子（36%）和Rambus（20 5%） [7] - 在PCIe Retimer芯片领域 公司市场份额10 9% 排名第二 落后于Astera Labs（86%） Astera Labs市值158亿美元 股价一年上涨166 39% [8] - 内存互连芯片和PCIe Retimer市场均高度集中 前三大厂商合计份额分别超过93%和96 9% [7][9] 财务表现 - 2025年上半年预计营收26 33亿元 同比增长58 17% 归母净利润11-12亿元 同比增长85 50%-102 36% [12] - 增长驱动因素包括DDR5内存接口芯片出货量上升 PCIe Retimer等高性能运力芯片收入大增（上半年2 94亿元 达2024年全年4 23亿元的70%） [13] - 2025年第二季度预计营收14 11亿元 同比增长52 12% 环比增长15 47% 增速略低于第一季度 [13][15] 技术发展 - 公司技术里程碑包括：2013年DDR4"1+9"架构成为国际标准 2021年DDR5芯片量产 2022年推出全球首款CXL MXC芯片 2025年送样PCIe 6 x/CXL 3 x Retimer芯片 [10] - 公司曾于2013年在纳斯达克上市 2014年被浦东科技投资以每股22 6美元私有化 [11]