纪要涉及的行业或公司 * 公司：益丰药房[2][7] * 行业：连锁药房/医药零售行业[2][4][8] 核心观点与论据 **1 公司短期、中期、长期发展逻辑** * **短期**：因北方和南方流感高发，公司11月份同店销售数据表现不错，预计趋势可能持续到明年1月或2月[4] * **中期**：发展逻辑包括收并购和加盟门店扩展[2][4] * 正在接洽两个收购标的：一个几百家连锁的中型药房，另一个是千家级别的连锁药房[4] * 因行业不景气，中型连锁药房生存堪忧，收购价格较低，约为0.4倍到0.5倍PS[2][4] * 加盟门店占比较低（仅二十几家），但公司精细化管理和运营能力突出，为推广加盟业务奠定基础[2][4] * **长期**：行业处于出清阶段，处方外流趋势缓慢但持续，行业增长相对较弱但仍具发展潜力[2][4][5] **2 公司估值与投资时机** * 整个药房板块PE估值位于过去10年20%左右的分位数[2][6] * 益丰药房PE估值位于历史低位，处于过去10年大约1%左右的分位数[2][6] * 估值向下空间有限，向上空间更大，是投资头部连锁药房的良好时机[2][6] **3 公司发展历程与市场地位** * 成立于2001年，通过内生扩张和并购成为国内领先连锁药房[2][7] * 在中南、华东、华南等地区拥有较高市场份额[2][7] * 截至今年第三季度末，门店数量接近1.5万家，会员超过1亿[2][7] * 零售是主要收入来源，加盟及分销业务毛利率相对较低[2][7] **4 行业整体情况与影响因素** * 线下药店市场规模平稳增长，但今年数据可能有所下滑[8] * 线下药店数量变化：去年第三季度全国线下药店数量达到70.6万家的高峰后开始减少，但出清速度缓慢[8] * 根据医保终端数据测算，每季度减少约1万家，全年关店数目可能达到四五万家左右，比官方统计数字更多[9] * 线上销售增速较快，对线下市场形成一定冲击[2][9] * 处方外流是重要趋势，但过程缓慢且不及预期[4][5] * 国内院外处方占比仅约两成，远低于日本和美国（院外占比高），提升空间巨大[4][11] **5 司美格鲁肽的市场表现与影响** * 2025年上半年在中国市场销售额约为4亿多美元，折合人民币约30亿元[10] * 预计全年销售额可能达到70亿元人民币左右，终端口径数据可能达到百亿级别[2][10] * 用于糖尿病治疗和医院外渠道减重需求的具体比例尚不明确[3][10] * 该大单品推动了今年线上药品销售增速[2][10] **6 线上与线下销售关系及行业未来方向** * 长期来看，线上与线下销售将达到一定平衡，线上冲击没有想象中大[4][11] * 连锁药房因刚需属性和经营资质门槛，商业模式仍具优势[4][11] * **未来发展方向**： * **扩展非药品业务**：例如售卖日化或消费型产品，益丰试点门店客流同比增长了20%左右[12] * **提升自营门店比例**，以增强市场竞争力[12] **7 公司盈利预测与增长动力** * 受行业政策环境影响，核心零售业务增速有所下滑[13] * 通过优化门店布局、提升运营效率及收并购，有望实现10%左右的收入增速（今年可能略慢于去年）[4][13] * 加盟业务作为未来重点，增速预计更快[4][13] * 整体收入和利润增速预计在10%以上[13] * 历史PE估值处于较低水平，仍有提升空间[4][13] **8 推荐投资公司的核心原因** * 在行业集中度提升趋势中表现出色[14] * 具备从自身优势地区扩展到新地区，并迅速提高当地市占率的能力，得益于自营门店管理能力强[14] * 在中南地区和华东地区均取得了显著成绩，预计在新区域扩展中具备更快实现市场扩展和市占率提升的竞争力[14]

| 证券代码：603939 | 证券简称：益丰药房 | 公告编号：2025-109 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113682 | 债券简称：益丰转债 | | 益丰大药房连锁股份有限公司 关于募集资金委托理财进展的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次赎回产品基本情况 | 产品名称 | 点金系列看涨两层区间 天结构性存款 73 | | | --- | --- | --- | | 受托方名称 | 招商银行股份有限公司 | | | 购买金额 | 2,000.00 | 万元 | | 产品期限 | 73 天 | | 本次购买产品基本情况 金额单位：万元人民币 产品名称 受托方名称 产品类型 产品起始日- 产品到期日 投资金额 是否 存在 受限 情形 收益 类型 资金 来源 预期年化 收益率 实际收益 或损失 未到期 金额 逾期未 收回金 额 点金系列看涨 两层区间73天 结构性存款 招商银行股 份有限公司 其他：银行 结构性存款 2025/10/10- 2025/12/2 ...

本报（chinatimes.net.cn）记者于娜 北京报道 七年扩张狂欢成旧梦，国内连锁药房行业在2025年骤然陷入深度调整的"寒冬"，正式迈入负增长周期。 2025年一季度全国药店总量跌破70万家大关，单季净减约3000家，这一"关店潮"在后续季度持续蔓延， 中小连锁加速被市场出清，行业整合的大幕已然全面拉开。 这场行业变局的背后，是市场供需的深刻重构。2024年全国药品全终端市场规模虽达2.03万亿元，但同 比增幅仅0.9%，增速近乎停滞；2025年更迎来首次"掉头向下"，预测全终端销售规模将滑落至1.97万亿 元。 以往业绩令人艳羡的连锁药房巨头们，如今也是"冰火两重天"。2025年三季报数据显示，大参林表现亮 眼，前三季度归母净利润10.81亿元，同比劲增25.97%；益丰药房稳步前行，归母净利润12.25亿元，同 比增长10.27%；而一心堂则持续承压，归母净利润2.69亿元同比下滑8.17%，行业结构性调整的特征愈 发凸显。 业内预测，2025年全年，国内药房关店数可能达到5万—10万家。寒冬之下，行业正加速告别"跑马圈 地"的规模扩张时代，转向"精耕细作"的价值提升之路，一场从"卖药品"到"卖 ...

2025三湘民营企业百强榜概览 - 榜单由湖南省工商联发布，基于对2024年度营业收入超过5亿元的上规模民营企业的调研，以年营业收入为主要参考指标编制而成 [1] - 三一集团有限公司、长沙市比亚迪汽车有限公司、蓝思科技股份有限公司等100家企业入围 [1] 上榜企业地域分布 - 上榜企业高度集中于长沙市，榜单前20名企业中，有14家总部位于长沙市 [3] - 株洲市、岳阳市、衡阳市、娄底市、湘潭市、常德市、益阳市、邵阳市、郴州市、永州市等地也有企业上榜，显示出湖南省民营经济在地域上的广泛分布 [3][4][5][6][7][8] 上榜企业行业分布 - **制造业占据绝对主导地位**，覆盖多个细分领域： - **计算机、通信和其他电子设备制造业**：包括蓝思科技、湖南裕能、长沙比亚迪电子、长沙惠科光电、奥士康科技、衡阳富泰宏精密工业、株洲麦格米特电气、湖南艾华集团、湖南创普开业科技等企业 [3][4][5][7][8] - **电气机械和器材制造业**：包括金杯电工、特变电工衡阳变压器、长沙弗迪电池、湖南金龙科技、恒飞电缆、长沙格力暖通制冷设备、岳阳汇川技术等企业 [3][4][5][8] - **汽车制造业**：包括长沙市比亚迪汽车有限公司、长沙星朝汽车有限公司 [3] - **专用设备制造业**：包括长沙中联重科环境产业、山河智能装备、楚天科技、湖南中科电气等企业 [4][5][6] - **金属冶炼和压延加工业**：包括湖南五江控股集团（金属制品业）、湖南攀达新型材料、湖南正和通银业、湖南华信稀贵科技、湖南宏旺新材料科技等企业 [3][5][6][8] - **食品与农副食品加工业**：包括唐人神集团、绝味食品、道道全粮油、陈克明食品、澳优乳业、盐津铺子等企业 [3][5][6][7] - **医药制造业**：包括湖南科伦制药有限公司 [6] - **非金属矿物制品业**：包括株洲旗滨集团、湖南中科星城石墨、湖南天欣集团等企业 [3][6][7] - **批发与零售业**企业数量众多，例如湖南鸣鸣很忙商业连锁、益丰大药房、老百姓大药房、湖南兰天集团、湖南佳惠百货、湖南力天汽车集团、长沙京东厚成贸易、湖南九城投资集团、湖南达嘉维康医药产业、湖南友谊阿波罗控股等 [3][4][5][6][8] - **建筑业及相关行业**是重要组成部分，包括房屋建筑业（如湖南兴旺建设、湖南望新建设集团、湖南省沙坪建设、湖南乔口建设、浩天建工集团等）、土木工程建筑业、建筑安装业等企业 [4][5][6][7][8] - **综合类业务**企业，如湖南中伟控股集团、湖南新长海发展集团、红星实业集团有限公司、湾田控股集团有限公司、湖南金煌实业集团、大湖产业投资集团、湖南建鸿达实业集团等 [3][5][6][7] - **其他重要行业**包括： - **软件和信息技术服务业**：如安克创新科技、拓维信息系统 [3][8] - **卫生行业**：爱尔眼科医院集团 [3] - **废弃资源综合利用业**：湖南邦普循环科技、湖南金弘再生资源集团、湖南高诺产业集团 [4][5] - **物流仓储业**：和立东升国际物流集团、湖南一力股份有限公司 [4][5] - **金融业**：湖南三湘银行 [8]

行业投资评级 * 报告未明确给出具体的行业投资评级 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44][45][46][47][48][49][50][51][52][53][54][55][56][57][58][59][60][61][62][63][64][65][66][67][68][69][70][71][72][73][74][75][76] 核心观点 * 中国连锁药店行业市场规模已突破万亿元，过去五年保持年均10%以上的高速增长，未来五年预计将持续快速扩展 [18][20][67] * 行业集中度显著提升，呈现“龙头企业引领、区域性强者支撑”的格局，排名前十的连锁药店占据超过半数市场份额 [18][39] * 行业正经历从传统药品销售向集药品供应、健康管理和医疗服务于一体的综合健康服务平台转型，数字化和智能化是核心驱动力 [27][57][62][64][66][69] * 人口老龄化、居民健康意识提升、消费升级以及政策支持是行业长期发展的核心动力 [10][13][14][20][67] 行业概述 * **定义与分类**：连锁药店是由同一法人实体通过统一管理体系组织起来的药品零售门店集合体，主要分为直营、加盟和混合型三种模式 [4][5] * **发展历程**：行业经历了20世纪90年代的萌芽与爆发式增长，2010年后进入集中度提升阶段，近年来正迈向数字化转型的新时代 [8][9] 行业发展环境 * **宏观经济**：中国经济稳健增长和居民收入提升为医疗健康消费提供了坚实基础，政策支持和资本投入为行业扩展注入动力 [10] * **政策法规**：国家通过修订《药品管理法》、推行药品集中采购、改革医保支付方式等政策，加强监管并推动行业规范化、标准化发展 [11][12][50] * **社会人口**：人口老龄化导致慢性病患者数量快速增长，长期用药需求提升；同时年轻消费群体的健康意识增强，推动个性化健康管理需求增长 [13][14] 市场规模与增长趋势 * **市场规模现状**：截至2024年底，中国连锁药店市场规模已突破万亿元，全国门店数量超过12万家，覆盖广泛 [18] * **过去增长趋势**：过去五年行业保持了年均10%以上的高速增长，动力来自医保覆盖率提升、消费升级及数字技术应用 [20] 市场供需分析 * **供应端-企业分布**：主要企业集中在一线及发达二线城市，东部沿海地区布局密集，头部企业如国大药房、益丰大药房、老百姓大药房采用直营与加盟结合模式快速拓展 [21][22] * **供应端-供应链**：大型连锁药店普遍建立集中采购和配送中心，并引入冷链物流与智能仓储技术以提升效率、保障药品安全 [24][25] * **供应端-产品与服务**：药品种类涵盖处方药、非处方药、中药饮片及保健品，服务创新包括健康咨询、慢病管理、用药指导及体检服务 [26][27] * **需求端-消费者群体**：主要消费群体包括老年慢病患者、年轻健康管理群体及有家庭常备药需求的消费者，需求差异推动药店优化产品与服务 [28][30] * **需求端-消费特点**：消费者对药品质量、价格透明度及服务体验要求提高，并更加重视个性化健康管理和增值服务 [31][33] * **需求端-购买渠道**：线上线下融合的购药模式成为主流，线上以便捷和价格吸引消费者，线下在处方药购买和专业服务上具备优势 [34] 竞争格局分析 * **市场份额**：国大药房、益丰大药房、老百姓大药房等龙头企业凭借资金、供应链和门店网络优势占据市场主导地位 [37][38] * **区域竞争**：东部沿海地区市场竞争激烈且趋于饱和，中西部和东北地区市场潜力巨大，成为连锁药店重点布局区域 [42] * **竞争策略-品牌与营销**：品牌建设是核心竞争力，连锁药店通过统一形象、专业团队、数字营销及会员体系提升品牌影响力 [43][44] * **竞争策略-价格与促销**：行业存在价格竞争，但过度价格战会侵蚀利润并损害品牌，因此更多通过增值服务、差异化产品和限时促销吸引客户 [45][47] 政策法规与行业标准 * **药品流通管理**：国家严格监管药品流通环节，要求药店具备合法资质，并推动电子监管码应用以实现药品全流程追溯 [48] * **医疗保障政策**：药品集中采购、医保目录动态调整及支付方式改革等政策深刻影响连锁药店的采购策略、价格体系和服务模式 [50] * **行业监管新规**：政府出台涵盖门店许可、执业资格、采购渠道及服务质量等多方面的监管新规，推动行业规范化发展 [51][52] * **行业标准**：药店经营许可标准对从业人员资质、设施设备及药品储存条件有明确要求；服务质量与安全标准则涵盖用药咨询、隐私保护及药品储运全流程 [53][54][55] 技术发展与数字化转型 * **信息技术应用**：药品管理信息系统实现全流程数字化管理，提升库存准确性并具备自动补货和过期预警功能；客户关系管理（CRM）系统助力精准营销和会员管理；移动支付与电子处方普及提升了购药便捷性和处方药管理规范性 [58][59][60][61] * **数字化转型趋势**：线上线下一体化发展成为主流战略，旨在打造全渠道销售和服务体系；大数据与人工智能技术应用于市场分析、需求预测、智能客服及个性化用药指导；远程医疗技术使连锁药店能够提供在线问诊和慢性病管理等综合健康服务 [62][63][64][65][66] 未来发展趋势 * **市场规模与结构**：未来五年，在人口老龄化和健康消费升级驱动下，市场规模将持续快速扩展，非处方药、健康管理服务及智能健康设备销售将成为新的增长点，市场结构更加多元化 [67][68] * **技术创新驱动**：人工智能、物联网、大数据等技术的深度融合将驱动连锁药店向智能化、数字化和个性化方向发展，数字化转型是提升核心竞争力的关键路径 [69]

行业定义与经营模式 - 药品流通是药品由生产到消费的中间环节，对城乡居民的药品供应和用药安全有重要影响 [2] - 中国两种主要的药品流通模式为：制药企业－批发企业－医疗机构－消费者和制药企业－批发企业－药店－消费者 [2] - 根据终端客户不同，医药流通企业经营模式主要分为批发（分销）和零售，批发主要面对公立医院、零售药店及公立基层医疗终端，以处方药为主；零售则是药店直接销售给消费者，以OTC为主 [2] - 批发模式根据流通环节层级可分为单层级和多层级批发模式；零售药店分为单体药店、连锁药店及网络药店，连锁药店又可细分为直营和加盟两种模式 [2] 行业发展现状与规模 - 截至2024年底，全国共有“药品经营许可证”持证企业70.54万家，其中批发企业1.51万家，零售连锁企业6607家，零售单体药店29.37万家，零售药店总数达68.37万家 [3] - 2024年，全国药品流通直报企业主营业务收入22431亿元，较2023年增长0.8%，增速放缓7.2个百分点，约占全国七大类医药商品销售总额的86% [5] - 2024年，药品流通直报企业利润总额468亿元，平均毛利率7.2%，平均费用率6.2%，平均利润率1.5%，净利润率1.4% [5] - 2024年，中国药品流通行业总销售额为29470亿元，其中药品批发销售额22970亿元，占比77.94%，药品零售额6500亿元，占比22.06% [1][7] 行业销售区域与品类结构 - 从区域分布看，2024年销售额占比为：华东36.3%，中南27.0%，华北15.2%，西南13.4%，东北4.3%，西北3.8%，华东、中南、华北三大区域合计占全国销售总额的78.5% [1][9] - 从销售品类看，西药类占据主要份额，占比高达70.8%，其次是中成药类占14.6%，医疗器材类占7.7%，中药材类占2.4%，化学试剂类占0.6%，玻璃仪器类占比不到0.1%，其他类占3.9% [1][9] 行业产业链 - 行业上游主要为医药生产企业，产品涵盖西药、中成药、中药材、医疗器械、化学试剂、玻璃仪器等七大类 [11] - 行业中游为药品流通企业，提供仓储、专业管理、物流和销售渠道，是保障药品供应链的核心枢纽 [11] - 行业下游在批发模式下主要为公立医院、零售药店和公立基层医疗机构，其中各等级公立医院占据中国医药零售行业绝大多数市场份额 [11] 行业竞争格局 - 中国主要药品流通企业包括华东医药、上海医药、国药控股、益丰药房、大参林、一心堂、柳药集团、华润医药、九州通等 [2][14] - 2025年上半年，四大药商营业收入分别为：国药控股2860.43亿元、上海医药1415.93亿元、华润医药1318.67亿元、九州通811.06亿元 [14] - 2025年上半年，四大药商归母净利润分别为：国药控股34.66亿元、上海医药44.59亿元、华润医药20.77亿元、九州通14.46亿元 [14] - 2025年上半年，四大药商药品分销收入分别为：国药控股2185.27亿元、上海医药1295.63亿元、华润医药1083.3亿元、九州通778.12亿元；零售额分别为：国药控股171.62亿元、上海医药42.08亿元、华润医药55.1亿元、九州通14.93亿元 [16] 行业发展方向 - 保证药品流通企业运营效率是提升医药行业运行效率的关键，库存管理是运营中的关键部分，库存不足会导致药品短缺和客户流失，库存过多则会加重财务负担和系统性风险 [18] - 实践研究表明，交货期延长会导致库存积压数量迅速攀升，因此在库存控制中，交货期是极为关键的部分，需要合理优化控制 [18] - 中国药品流通未来发展要以科学发展观为指导，实现药品流通体系健康、有序、高效的可持续发展，为人民群众提供安全、可及、具有成本有效性的药品 [18]

涉及的行业与公司 * 行业：中国药店行业 [2] * 公司：益丰药房 (Yifeng Pharmacy Chain) [5] 和 老百姓大药房 (Dashenlin Pharmaceutical) [5] 核心观点与论据 **1 行业整合：一个持续数十年的主题，从开店转向并购** * 日本药店行业在过去十年持续整合，前七大公司销售额市场份额 (CR7) 从2014财年的67%上升至2024财年的81% [2] * 早期药店主要通过在本土市场开店扩张，当出现更大的区域性连锁后，扩张更多转向并购 [2] * 近年来并购活动更加突出，例如日本最大的两家药店Welcia和Tsuruha的合并 [2] * 对于主要依靠并购扩张的药店，目前商誉减值风险有限，因为近年来的收购估值倍数约为8-10倍EV/EBITDA，较为合理 [2] **2 产品多元化：寻找新增长点并扩大份额** * 日本部分药店在几十年前就为寻求客流和顾客访问频率的增长而拓展食品销售 [3] * 尽管毛利率较低，但食品在日本零售额中占比显著，并已成为药店增长较快的品类之一 [3] * 成功的药店采用折扣店模式，凭借较低的劳动力成本和来自高毛利产品（如非处方药和化妆品）的利润，使食品定价具有竞争力 [3] * 食品帮助Cosmos等药店连锁不仅从小型药店，也从超市和便利店手中夺取了市场份额 [3] * 除了食品，一些药店连锁可根据自身战略，专注于增加处方药或化妆品和非处方药的销售以差异化其产品组合 [3] **3 对中国药店的启示：仍处于早期阶段** * 中国药店行业仍处于行业整合和产品多元化的早期阶段 [4] * 中国药店前十名销售额市场份额 (CR10) 在2024年为33%（2014年为14%），而日本在2024财年的CR7为81% [8] * 由于宏观经济和医保支付压力，中国药店行业进入关店周期，预计行业整合将加速 [8] * 考虑到上市药店目前地理重叠有限，且在它们排名前三的省份市场份额提升空间显著（通常在百分之十几到20-30个百分点），它们有灵活性根据自身战略和市场状况采用不同的扩张方法（如开设直营店、并购和加盟） [8] **4 产品多元化：拓展非传统品类以吸引客流** * 中国上市药店目前仅有约20%的收入来自中西成药以外的产品，正寻求拓展至快消品、功能性化妆品和功能性食品/产品，以寻找新客流并丰富产品组合 [9] * 一些连锁药店寻求增加高毛利产品销售以应对药品的利润压力 [9] * 益丰药房等计划利用具有价格竞争力的快消品吸引增量客流，并通过提供健康服务将功能性食品/产品与现有产品交叉销售 [9] * 领先连锁药店在拓展非传统产品销售时预计不会产生太多增量成本（如租金或人力），这使它们的产品定价可能低于超市或便利店 [9] **5 估值与投资偏好：看好益丰药房和老百姓大药房** * 行业领导者如益丰药房和老百姓大药房已基本完成内部调整（如门店网络优化、降本增效），现正日益专注于外部扩张和产品多元化 [5] * 它们当前的估值处于历史低谷（益丰药房/老百姓大药房12个月前瞻市盈率为14倍/15倍） [5] * 投资者可能忽视了它们由加速门店扩张驱动的增长潜力，以及来自门店转型或处方外流进展的同店销售增长上行空间 [5] * 对益丰药房和老百姓大药房给出“买入”评级 [23] 其他重要内容 **6 估值方法与风险声明** * 对益丰药房和老百姓大药房的目标价采用贴现现金流 (DCF) 方法推导 [10] * 风险包括：1) 行业政策（医保报销范围、药店渠道产品报销价格、分类管理、执业药师配备要求）；2) 运营管理（违规可能导致无法接受国家医保支付或吊销营业执照）；3) 竞争格局（区域龙头崛起可能阻碍跨区域连锁扩张，领先连锁之间可能出现直接竞争）；4) 向线上渠道转移（医药电商价格通常低于线下药店） [11]

担保情况 - 本次为江苏益丰担保金额20000万元[3] - 实际担保余额115000万元[3] - 公司对外担保总额351500万元，占净资产32.77%[5] - 对控股子公司担保总额341500万元，占净资产31.84%[15] - 新增担保额度占净资产比例10.72%[9] - 担保有效期2025.10.28 - 2026.10.27[9] - 为江苏益丰提供不超309000万元综合授信连带责任担保[6] 江苏益丰财务数据 - 2025年6月30日资产负债率67.98%[9] - 2025年6月30日资产总额259712.42万元，负债176548.88万元，净额83163.54万元，营收99934.50万元，净利润1052.17万元[10] - 2024年12月31日资产总额236934.21万元，负债154822.83万元，净额82111.37万元，营收225149.20万元，净利润12462.00万元[10]

担保事项 - 公司全资子公司江苏益丰与中信银行南京分行签署《最高额保证合同》[1] - 公司为江苏益丰申请综合授信提供2亿元人民币连带责任保证 无反担保[1] - 截至公告日 公司为江苏益丰的实际担保余额为11.5亿元人民币 在前期预计额度内[1] 担保总额与财务状况 - 公司及其控股子公司对外担保总额为35.15亿元人民币（含本次担保）[1] - 该担保总额占公司最近一期经审计净资产的32.77%[1] - 公司目前无逾期担保[1] 担保目的与评估 - 此次担保旨在满足公司及子公司的资金需求[1] - 公司认为相关风险可控[1]

公司财务业绩 - 2025年1-9月公司实现营业收入172.86亿元，同比增长0.39% [1] - 2025年1-9月公司实现归母净利润12.25亿元，同比增长10.27% [1] - 2025年7-9月公司实现营业收入55.64亿元，同比增长1.97% [1] - 2025年7-9月公司实现归母净利润3.45亿元，同比增长10.14% [1] 公司未来战略规划 - 公司将持续聚焦“专业服务、数字化、供应链、新零售、运营系统、人才与文化”等核心战略 [1] - 公司将通过以顾客价值为中心的业务模式创新和上下游渠道延伸来拓展新发展空间 [1] - 公司将通过提升品牌形象、专业服务能力，延展差异化商品品类，建设智能化供应链体系及数字化技术创新来提升核心竞争力 [1] - 公司将重构全渠道全生命周期健康管理服务新模式，立足于社会价值，致力于成为顾客信赖和托付的首选药房 [1] 公司业务扩张策略 - 公司坚持“区域聚焦，稳健扩张”的总体战略规划 [2] - 公司采用“新开+并购+加盟”的拓展模式和一城一策的拓展策略 [2] - 公司旨在通过门店网络的合理高效布局，持续提升区域市场占有率和集中度 [2]