证券日报网讯12月19日晚间，健之佳（605266）发布公告称，截至本公告披露日，公司不存在逾期对外 担保。 ...

大宗交易概况 - 2025年12月17日，一心堂发生大宗交易，总成交量为176.14万股，总成交额为1981.58万元，占该股当日总成交额的17.73% [1] - 该笔大宗交易的成交价格为每股11.25元，较当日市场收盘价12.66元折价11.14% [1] 交易明细分析 - 当日大宗交易由4笔分交易构成，成交价格均为每股11.25元 [2] - 第一笔成交21.07万股，成交额237.04万元，买方为中信证券华南股份有限公司云南分公司，卖方为中国中金财富证券有限公司大连星海广场证券营业部 [2] - 第二笔成交75.29万股，成交额847.01万元，买卖双方营业部均为中信证券华南股份有限公司云南分公司 [2] - 第三笔成交46.32万股，成交额521.10万元，买方为中信证券华南股份有限公司云南分公司，卖方为国泰海通证券股份有限公司玉溪玉兴路证券营业部 [2] - 第四笔成交33.46万股，成交额376.43万元，买方为中信证券华南股份有限公司云南分公司，卖方为中国银河证券股份有限公司昆明东风西路证券营业部 [2] - 全部4笔交易的买方营业部均为中信证券华南股份有限公司云南分公司 [2]

政策动向 - 江西省药监局与医保局联合发布13条政策措施，支持药品零售连锁企业通过参股、重组、兼并、合作等方式整合，并鼓励其向药店数量少、购药不便的偏远及农村地区布局发展 [1] - 政策鼓励药品零售企业创新经营模式，支持提供药事服务、健康监测、慢病管理及代煎配送等延伸服务 [1] - 行业进入存量竞争，头部企业加速并购整合，新政旨在提高行业集中度并推动行业向健康服务转型 [1] 药械审批 - 国家药监局批准瓦里安医疗系统粒子治疗有限公司的质子治疗系统上市，该系统采用悬臂式机架小型化设计，适用于治疗全身实体恶性肿瘤及特定良性疾病 [2] - 国家药监局批准景昱医疗科技（苏州）股份有限公司的植入式脑深部神经刺激系统上市，该系统用于难治性中重度阿片类药物成瘾患者的防复发辅助治疗，填补了物理干预该领域的技术空白 [2] 公司研发进展 - 海思科子公司上海海思盛诺医药科技获得4个化学药品1类创新药的临床试验批准，分别针对炎症性肠病、呼吸系统疾病、急性疼痛和肌营养不良症 [3] - 长春高新下属公司上海赛增医疗与Yarrow Bioscience签署独家许可协议，针对GenSci098注射液项目，预计可获得1.2亿美元首付款及近期开发里程碑款，并有权至多获得13.65亿美元里程碑付款及超过净销售额10%的销售提成 [4][5] - GenSci098注射液是一种人源化促甲状腺激素受体拮抗型单克隆抗体，为治疗用生物制品1类新药，目前正研究用于治疗甲状腺相关眼病和弥漫性毒性甲状腺肿 [5] 资本市场动态 - 复星医药控股子公司拟出资14.12亿元投资绿谷医药，上海证券交易所就此事项向复星医药下发监管工作函 [6] 行业合作与事件 - 阳光诺和与北京大学医学部签署协议，共建“北大医学-阳光诺和创新药物联合实验室”，聚焦细胞治疗、基因治疗等前沿领域，以开发临床候选药物为核心目标 [7] - 美国佛罗里达州计划取消对儿童强制接种乙肝、水痘、b型流感嗜血杆菌和肺炎球菌结合疫苗的要求，但保留对脊髓灰质炎、白喉、麻疹等疫苗的入学接种要求，该提案遭到医疗专业人士的强烈反对 [8] 行业监管与舆情 - 国家中医药管理局原局长于文明因严重职务违法并涉嫌受贿犯罪被移送检察机关审查起诉，其问题涉及在药品注册审批、产品注册证书延期等方面为他人谋利并收受巨额财物 [9] - 上海市消保委就南极磷虾油产品问题约谈经销商北京同仁堂（四川）健康药业及生产商安徽哈博药业，生产商承认未在产品中添加宣称的“南极磷虾油”，经销商则回避问题推脱责任 [10] - 北京同仁堂在品牌授权管理、子公司管控及贴牌产品质量控制方面存在漏洞，导致消费者信任受损，需加强全链条品控与溯源体系建设 [11]

行业投资评级 * 报告未明确给出具体的行业投资评级 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44][45][46][47][48][49][50][51][52][53][54][55][56][57][58][59][60][61][62][63][64][65][66][67][68][69][70][71][72][73][74][75][76] 核心观点 * 中国连锁药店行业市场规模已突破万亿元，过去五年保持年均10%以上的高速增长，未来五年预计将持续快速扩展 [18][20][67] * 行业集中度显著提升，呈现“龙头企业引领、区域性强者支撑”的格局，排名前十的连锁药店占据超过半数市场份额 [18][39] * 行业正经历从传统药品销售向集药品供应、健康管理和医疗服务于一体的综合健康服务平台转型，数字化和智能化是核心驱动力 [27][57][62][64][66][69] * 人口老龄化、居民健康意识提升、消费升级以及政策支持是行业长期发展的核心动力 [10][13][14][20][67] 行业概述 * **定义与分类**：连锁药店是由同一法人实体通过统一管理体系组织起来的药品零售门店集合体，主要分为直营、加盟和混合型三种模式 [4][5] * **发展历程**：行业经历了20世纪90年代的萌芽与爆发式增长，2010年后进入集中度提升阶段，近年来正迈向数字化转型的新时代 [8][9] 行业发展环境 * **宏观经济**：中国经济稳健增长和居民收入提升为医疗健康消费提供了坚实基础，政策支持和资本投入为行业扩展注入动力 [10] * **政策法规**：国家通过修订《药品管理法》、推行药品集中采购、改革医保支付方式等政策，加强监管并推动行业规范化、标准化发展 [11][12][50] * **社会人口**：人口老龄化导致慢性病患者数量快速增长，长期用药需求提升；同时年轻消费群体的健康意识增强，推动个性化健康管理需求增长 [13][14] 市场规模与增长趋势 * **市场规模现状**：截至2024年底，中国连锁药店市场规模已突破万亿元，全国门店数量超过12万家，覆盖广泛 [18] * **过去增长趋势**：过去五年行业保持了年均10%以上的高速增长，动力来自医保覆盖率提升、消费升级及数字技术应用 [20] 市场供需分析 * **供应端-企业分布**：主要企业集中在一线及发达二线城市，东部沿海地区布局密集，头部企业如国大药房、益丰大药房、老百姓大药房采用直营与加盟结合模式快速拓展 [21][22] * **供应端-供应链**：大型连锁药店普遍建立集中采购和配送中心，并引入冷链物流与智能仓储技术以提升效率、保障药品安全 [24][25] * **供应端-产品与服务**：药品种类涵盖处方药、非处方药、中药饮片及保健品，服务创新包括健康咨询、慢病管理、用药指导及体检服务 [26][27] * **需求端-消费者群体**：主要消费群体包括老年慢病患者、年轻健康管理群体及有家庭常备药需求的消费者，需求差异推动药店优化产品与服务 [28][30] * **需求端-消费特点**：消费者对药品质量、价格透明度及服务体验要求提高，并更加重视个性化健康管理和增值服务 [31][33] * **需求端-购买渠道**：线上线下融合的购药模式成为主流，线上以便捷和价格吸引消费者，线下在处方药购买和专业服务上具备优势 [34] 竞争格局分析 * **市场份额**：国大药房、益丰大药房、老百姓大药房等龙头企业凭借资金、供应链和门店网络优势占据市场主导地位 [37][38] * **区域竞争**：东部沿海地区市场竞争激烈且趋于饱和，中西部和东北地区市场潜力巨大，成为连锁药店重点布局区域 [42] * **竞争策略-品牌与营销**：品牌建设是核心竞争力，连锁药店通过统一形象、专业团队、数字营销及会员体系提升品牌影响力 [43][44] * **竞争策略-价格与促销**：行业存在价格竞争，但过度价格战会侵蚀利润并损害品牌，因此更多通过增值服务、差异化产品和限时促销吸引客户 [45][47] 政策法规与行业标准 * **药品流通管理**：国家严格监管药品流通环节，要求药店具备合法资质，并推动电子监管码应用以实现药品全流程追溯 [48] * **医疗保障政策**：药品集中采购、医保目录动态调整及支付方式改革等政策深刻影响连锁药店的采购策略、价格体系和服务模式 [50] * **行业监管新规**：政府出台涵盖门店许可、执业资格、采购渠道及服务质量等多方面的监管新规，推动行业规范化发展 [51][52] * **行业标准**：药店经营许可标准对从业人员资质、设施设备及药品储存条件有明确要求；服务质量与安全标准则涵盖用药咨询、隐私保护及药品储运全流程 [53][54][55] 技术发展与数字化转型 * **信息技术应用**：药品管理信息系统实现全流程数字化管理，提升库存准确性并具备自动补货和过期预警功能；客户关系管理（CRM）系统助力精准营销和会员管理；移动支付与电子处方普及提升了购药便捷性和处方药管理规范性 [58][59][60][61] * **数字化转型趋势**：线上线下一体化发展成为主流战略，旨在打造全渠道销售和服务体系；大数据与人工智能技术应用于市场分析、需求预测、智能客服及个性化用药指导；远程医疗技术使连锁药店能够提供在线问诊和慢性病管理等综合健康服务 [62][63][64][65][66] 未来发展趋势 * **市场规模与结构**：未来五年，在人口老龄化和健康消费升级驱动下，市场规模将持续快速扩展，非处方药、健康管理服务及智能健康设备销售将成为新的增长点，市场结构更加多元化 [67][68] * **技术创新驱动**：人工智能、物联网、大数据等技术的深度融合将驱动连锁药店向智能化、数字化和个性化方向发展，数字化转型是提升核心竞争力的关键路径 [69]

大宗交易概况 - 12月15日，一心堂在大宗交易平台共发生2笔成交，合计成交量460.00万股，成交金额5207.20万元 [2] - 两笔交易的成交价格均为11.32元，相对于当日收盘价12.56元，折价率为9.87% [2] - 两笔交易的买卖双方营业部均为中信证券华南股份有限公司云南分公司 [3] 近期市场表现与资金流向 - 12月15日，一心堂收盘价报12.56元，与前一交易日持平，日换手率为1.06%，成交额为5254.02万元 [2] - 当日全天主力资金净流入4.41万元 [2] - 近5个交易日，公司股价累计下跌3.46%，期间资金合计净流出1071.70万元 [2] 融资余额变动 - 根据最新两融数据，一心堂的融资余额为2.64亿元 [3] - 近5个交易日，融资余额减少387.77万元，降幅为1.45% [3] 公司基本信息 - 一心堂药业集团股份有限公司成立于2000年11月08日 [3] - 公司注册资本为58560.4125万元人民币 [3]

公司经营业绩 - 公司2025年第三季度营业收入为52.96亿元，同比增长0.07% [2] - 公司2025年第三季度归母净利润为1.31亿元，同比增长2.6% [2] - 公司经营业绩已转正增长，且呈现逐季改善、持续向好的态势 [2] 公司战略与业务发展 - 在行业整合出清的背景下，公司持续夯实经营质量，努力实现更好的经营业绩以回报投资者 [2] - 在美妆护肤领域，公司采取双线策略：一方面引进优质护肤品牌产品进行强强联合；另一方面打造公司自有品牌美妆护肤性价比商品 [2] - 公司自有品牌美妆护肤性价比商品包括面膜、胶原蛋白辅料等品类 [2]

公司公告 - 漱玉平民于2025年12月10日召开第四届第十四次董事会会议 [1] - 会议审议了包括《关于拟变更会计师事务所的议案》在内的文件 [1] 行业动态 - 飞天茅台酒批发参考价最新为1520元 [1] - 该价格在两年内下跌了43% [1] - 行业经销商过往的“躺赢”市场状态已发生改变 [1]

财务业绩 - 2025年第三季度营业收入52.96亿元，同比增长0.07% [1] - 2025年第三季度归母净利润1.31亿元，同比增长2.6% [1] - 经营业绩呈现逐季改善、持续向好的趋势 [1] 门店网络 - 截至2025年9月末，连锁门店网络覆盖全国18个省级市场、150余个地级市及以上城市 [1] - 总门店数达15,492家，其中直营门店9,741家，加盟门店5,751家 [1] 供应链与商品销售 - 发挥全国连锁供应链与门店网络优势，保障抗病毒、退烧、止咳、抗生素等"四类药品"及口罩等防护用品的稳定供应 [1] - 全国门店相关药品和物资储备充足、价格稳定 [1] - 11月以来公司"四类药品"销售实现同环比增长 [1] 新零售与线上业务 - 新零售业务聚焦"品类王+应季爆品"商品策略，借助数智化提效，推动线上业务从量转向质的提升 [2] - 实施商圈精细化运营，聚焦核心商圈，结合AI与自动化软件等工具提高效率 [2] - 实施商品精细化运营，聚焦重点品种，严控断货率，保障核心销售与毛利额产出 [2] - 搭建线上业务营销中台，实现从"人治"到"数治"，提升营销产出 [2] 门店运营转型 - 第三季度全面启动门店从"交易型"到"关系型"、业务线从"坐商"到"行商"的双线转型 [3] - 核心目标是推动店员从销售员转型为顾客信赖的健康顾问，提升顾客体验 [3] - 重构服务理念，引导一线员工建立长期主义和利他思维，为顾客提供情绪价值 [3] - 强化服务导向，优化考核指标，增加服务指标以驱动主动服务 [3] - 总部培训赋能，打造讲师团队、建立"邀约制"培训体系 [3] - 组织机制重塑，赋予店长选择团队成员、定制卖场布局等权限 [3] - 全体门店实施慢病管理，通过检测、药事服务及远程问诊解决顾客健康需求 [3] - 增加便民服务和银发服务，建设社区友好型门店 [3] 行业格局与整合 - 2025年第一季度全国药店净减少3166家，第二季度净减少4002家，门店数量回落至69.5万家，行业出清加速 [4] - 医保政策趋严推动行业高质合规发展，合规能力不足、专业化水平较弱的中小连锁和单体药店持续承压出清 [4] - 行业出清后，店均服务人数将提升，存量药店的客流将逐步恢复和上升 [4] - 大型连锁龙头对中小连锁和单体药房具有虹吸效应，中小型药店更倾向于加入全国龙头连锁以提升竞争力 [4] - 公司持续把握行业出清机遇，通过加盟、联盟形式整合资源，力争进一步提升市占率 [4]

业绩说明会基本情况 - 公司于2025年12月2日10:00-11:30通过网络平台上海证券交易所上证路演中心召开2025年第三季度业绩说明会 [2] - 公司董事长、总裁、独立董事、财务总监、董事会秘书等管理层出席并与投资者沟通交流 [2] 流感高发期药品供应与销售 - 面对流感高发，公司全国门店抗病毒、退烧、止咳、抗生素等"四类药品"及防护用品储备充足、价格稳定 [3] - 11月以来公司"四类药品"销售实现同环比增长 [3] 药店行业出清趋势与整合机遇 - 根据中康数据，2025年第一季度全国药店净减少3,166家，第二季度净减少4,002家，门店数量回落至69.5万家，行业出清加速 [3] - 医保政策趋严推动行业高质合规发展，合规能力不足的中小连锁和单体药店持续承压出清 [3] - 行业整合过程中，大型连锁龙头对中小药店产生虹吸效应，公司通过加盟、联盟形式整合资源以提升市占率 [4] - 行业出清后，店均服务人数将提升，存量药店客流预计逐步恢复并上升 [3] 股东回报与分红计划 - 2025年11月公司实施第三季度权益分派，每股派发现金红利0.14元（含税），共计派发现金红利1.06亿元（含税） [5] - 根据股东回报规划，在满足条件情况下，公司2025年以现金方式分配的利润最低应达到当年归母净利润的50% [5] - 上市以来公司累计现金分红总额21.75亿元，约为IPO募集资金净额的215% [5] 线上业务发展策略 - 2025年前三季度线上渠道销售总额同比增长28% [6] - 新零售业务聚焦"品类王+应季爆品"商品策略，借助数智化推动线上业务从"量"向"质"提升 [6] - 具体举措包括商圈精细化运营、商品精细化运营严控断货率、搭建线上业务营销中台实现"数治" [6] 数智化改革成效 - 公司自2019年实施数字化转型，构建"营、采、商、销"全链路数智化体系 [7] - "薪酬计算器"、"荐药工具"等数智化工具应用于一线门店以激励员工并提升药事服务专业化水平 [7] - 通过销售预测、智能请货等方式优化库存周转，2025年第三季度存货周转天数为90天，同比下降8天 [7] 门店"双线"转型与挑战应对 - 第三季度公司启动门店从"交易型"到"关系型"、业务线从"坐商"到"行商"的双线转型，核心目标是推动店员向健康顾问转型 [7] - 面临一线人员服务主动性及专业能力提升等挑战 [8] - 应对措施包括重构服务理念、优化考核指标增加服务权重、总部培训赋能、组织机制重塑赋予店长更多权限、实施慢病管理、增加便民和银发服务等 [8] 毛利率优化与销售结构调整 - 前三季度公司整体毛利率下降主要受DTP销售占比增加及线上零售增长影响 [8] - 剔除DTP和线上部分，线下零售毛利率同比增长0.6个百分点 [8] - 为提升毛利率，公司聚焦线下非DTP零售，通过优化通用名结构、提升核心品种销售占比、完善采购机制降本、优化物流降本等措施推进 [9]

公司业务动态 - 一心堂在投资者互动平台表示，其“一心到家”业务包含美容个护及日用百货等品类 [1]