报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [7][13] 报告的核心观点 - 欧派家居2024年收入189亿（同比-16.93%）、归母净利25.99亿（同比-14.4%）、扣非净利23.16亿（同比-15.65%）；24Q4收入50.46亿（同比-18.84%）、归母净利5.68亿（同比-21.71%）、扣非净利5.53亿（同比+1.43%），扣非净利率表现较优，预计收入端主要改善在25Q1 [1] - 以旧换新催化+地产端企稳，看好欧派贯彻零售大家居战略收获业绩稳健增长，预计25 - 27年收入195.27亿（同比+3.18%）/208.49亿（同比+6.77%）/221.54亿（同比+6.26%），归母净利润27.33亿（同比+5.17%）/28.91亿（同比+5.78%）/31.03亿（同比+7.31%） [13] 根据相关目录分别进行总结 零售渠道与业务表现 - 零售方面，24A直营渠道8.3亿（同比+0.57%，24Q4同比-5%）；24A经销渠道140亿（同比-20.10%，24Q4同比-23.35%），直营/经销门店数为63家/7750家，分别同比-7家/-966家；零售大家居有效门店超1100家，较期初增加450多家；整装大家居欧派+铂尼思双品牌推进，铂尼思24年有465家门店（同比+81家），收入11.04亿（同比+26.23%） [2] - 大宗&海外方面，24A大宗业务收入30.45亿（同比-15.08%，24Q4同比-23.35%），24Q4规模收缩；24A海外渠道收入4.3亿元，同比34.42% [2] 各品类业务收入情况 - 24A厨柜收入54.5亿（同比-22.48%，24Q4同比-23.86%），衣柜+配套品收入97.91亿（同比-18.1%，24Q4同比-15.36%） [3] - 24A卫浴收入10.87亿（同比-3.60%，24Q4同比-8.70%），木门收入11.35亿（同比-17.66%，24Q4同比-19.13%），其他业务（优材等）收入8.87亿（同比+7.76%，24Q4同比-62.25%） [3] 经营策略 - 采用“一城一势、一城一策”本地化运营模式，协助经销商制定本地化大家居转型方案 [4] - 进行全渠道业务创新及AI电商应用，24年线上引流业绩同比增长近10%，流量赋能经销商超4000家；整合平台资源，助力经销商开通、联营线上云店近15000家；24年大家居引流客户数同比增长60%，线上引流业绩同比增长128% [4] 分红情况 - 24年派发现金红利总额15亿元、占归母净利58%（23年为55%），审议通过《未来三年（2024年 - 2026年）股东分红回报规划》，拟每年派发现金红利合计不低于15亿元 [5] 财务指标情况 - 毛利率24A为35.91%（同比+1.76pct），24Q4同比+2.34pct，原材料下行、采购端降本显著，优化工艺使材料利用率提升、返工问题减少 [6] - 销售费用率24A为10.01%（同比+1.31pct），24Q4同比+0.76pct，主要系广告展销费用增加较多（24年7.87亿、同比+1.6%） [6] - 经营现金流净额54.99亿（同比+13%），存货下降、预收款增加，整体资金使用效率提升 [12]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [7][13] 报告的核心观点 - 欧派家居2024年收入、归母净利、扣非净利同比下降，24Q4扣非净利率表现较优，国补订单转化周期长，预计收入改善在25Q1 [1] - 零售渠道持续优化，铂尼思整装维持高增，大宗业务规模收缩，海外渠道收入增长 [2] - 配套品拖累衣柜业务表现，各品类收入有不同程度变化 [3] - 公司采取“一城一势、一城一策”本地化运营模式，应用全渠道业务创新及AI电商，线上引流业绩和大家居引流客户数增长 [4] - 分红比例提高至58%，审议通过未来三年股东分红回报规划 [5] - 公司现金流充足，毛利率提升，销售费用率增加，加大广告投放 [6][12] - 看好公司通过贯彻零售大家居战略收获业绩稳健增长，预计25 - 27年收入和归母净利润增长，维持“买入”评级 [13] 相关目录总结 财务数据 - 2024年收入189亿（同比-16.93%）、归母净利25.99亿（同比-14.4%）、扣非净利23.16亿（同比-15.65%）；24Q4收入50.46亿（同比-18.84%）、归母净利5.68亿（同比-21.71%）、扣非净利5.53亿（同比+1.43%） [1] - 预计25 - 27年收入195.27亿（同比+3.18%）/208.49亿（同比+6.77%）/221.54亿（同比+6.26%），归母净利润27.33亿（同比+5.17%）/28.91亿（同比+5.78%）/31.03亿（同比+7.31%），对应PE为14.88X/14.07X/13.11X [13] 渠道情况 - 零售：24A直营渠道8.3亿（同比+0.57%，24Q4同比-5%）；24A经销渠道140亿（同比-20.10%，24Q4同比-23.35%）。直营/经销门店数为63家/7750家，分别同比-7家/-966家。零售大家居有效门店超1100家，较期初增加450多家；铂尼思24年有465家门店（同比+81家），收入11.04亿（同比+26.23%） [2] - 大宗&海外：24A大宗业务收入30.45亿（同比-15.08%，24Q4同比-23.35%）；24A海外渠道收入4.3亿元，同比34.42% [2] 业务表现 - 24A厨柜收入54.5亿（同比-22.48%，24Q4同比-23.86%），衣柜+配套品收入97.91亿（同比-18.1%，24Q4同比-15.36%） [3] - 24A卫浴收入10.87亿（同比-3.60%，24Q4同比-8.70%），木门收入11.35亿（同比-17.66%，24Q4同比-19.13%），其他业务（优材等）收入8.87亿（同比+7.76%，24Q4同比-62.25%） [3] 经营策略 - 采用“一城一势、一城一策”本地化运营模式，协助经销商制定本地化大家居转型方案 [4] - 应用全渠道业务创新及AI电商，24年线上引流业绩同比增长近10%，流量赋能经销商超4000家；整合平台资源，助力经销商开通、联营线上云店近15000家。24年大家居引流客户数同比增长60%，线上引流业绩同比增长128% [4] 分红情况 - 24年派发现金红利总额15亿元、占归母净利58%（23年为55%），审议通过《未来三年（2024年 - 2026年）股东分红回报规划》，拟每年派发现金红利合计不低于15亿元 [5] 财务指标 - 毛利率24A为35.91%（同比+1.76pct），24Q4同比+2.34pct [6] - 销售费用率24A为10.01%（同比+1.31pct），24Q4同比+0.76pct，24年广告展销费用7.87亿、同比+1.6% [6] - 经营现金流净额54.99亿（同比+13%），存货下降、预收款增加，整体资金使用效率提升 [12]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][10] 报告的核心观点 - 2024年欧派家居营收189.2亿元同比-16.9%，归母净利润26.0亿元同比-14.4%；4Q2024营收50.5亿元同比-18.8%，归母净利润5.7亿元同比-21.7%；拟每股派发现金红利2.48元含税 [5] - 经销和大宗渠道承压，直营渠道逆势增长，2024年直营营收8.3亿元同比+0.6%，大客户数量同比增22%，2018 - 2024年客户户均单值复合增幅达47%，多品类协同销售占比从30%提至54% [6][7] - 生产效率提高驱动毛利率显著提升，2024年毛利率35.9%同比+1.8pcts，归母净利率13.7%同比+0.4pcts [8] - 2024年期间费用率21.0%同比+2.5pcts，销售费用率提高因广告展销费用增加和收入规模下滑 [9] - 消费政策持续加码有望拉动需求回升，今年用于消费品“以旧换新”专项资金3000亿元，支持力度翻倍 [9] - 考虑行业竞争压力，小幅下调2025 - 2026年营收和归母净利润预测，新增2027年预测，维持“买入”评级 [10] 财务报表与盈利预测 利润表 - 2023 - 2027E年营业收入分别为227.82亿、189.25亿、205.74亿、229.53亿、253.46亿元 [11][15] - 2023 - 2027E年归属母公司净利润分别为30.36亿、25.99亿、27.68亿、30.44亿、33.25亿元 [11][15] 现金流量表 - 2023 - 2027E年经营活动现金流分别为48.78亿、54.99亿、32.93亿、40.19亿、43.65亿元 [15] - 2023 - 2027E年投资活动产生现金流分别为-46.64亿、-15.67亿、-13.52亿、-13.80亿、-14.55亿元 [15] - 2023 - 2027E年融资活动现金流分别为7.41亿、-33.76亿、-15.02亿、-16.87亿、-19.53亿元 [15] 资产负债表 - 2023 - 2027E年总资产分别为343.47亿、352.25亿、339.09亿、357.78亿、376.58亿元 [16] - 2023 - 2027E年总负债分别为162.31亿、161.66亿、135.87亿、137.94亿、138.68亿元 [16] - 2023 - 2027E年股东权益分别为181.16亿、190.59亿、203.22亿、219.84亿、237.90亿元 [16] 主要指标 盈利能力 - 2023 - 2027E年毛利率分别为34.2%、35.9%、36.2%、36.3%、36.4% [17] - 2023 - 2027E年ROE摊薄分别为16.8%、13.6%、13.6%、13.9%、14.0% [17] 偿债能力 - 2023 - 2024年资产负债率分别为47%、46%，2025E - 2027E分别为40%、39%、37% [17] - 2023 - 2024年流动比率分别为1.24、1.08，2025E - 2027E分别为1.18、1.28、1.40 [17] 费用率 - 2023 - 2027E年销售费用率分别为8.70%、10.01%、10.00%、10.20%、10.20% [18] - 2023 - 2027E年管理费用率分别为6.15%、6.88%、6.70%、6.70%、6.70% [18] 每股指标 - 2023 - 2027E年每股红利分别为2.76、2.48、2.28、2.50、2.73元 [18] - 2023 - 2027E年每股经营现金流分别为8.01、9.03、5.41、6.60、7.17元 [18] 估值指标 - 2023 - 2027E年PE分别为13、16、15、13、12 [11][18] - 2023 - 2027E年PB分别为2.2、2.1、2.0、1.9、1.7 [11][18]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][10] 报告的核心观点 - 2024年欧派家居营收和归母净利润同比下滑，经销和大宗渠道承压，直营渠道逆势增长，生产效率提高驱动毛利率显著提升，考虑行业竞争压力，小幅下调2025 - 2026年营收和归母净利润预测，新增2027年预测，公司大家居战略稳步推进，维持“买入”评级 [5][6][8][10] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 总股本6.09亿股，总市值406.79亿元，一年最低/最高价为40.03/79.53元，近3月换手率26.85% [1] 收益表现 - 1M、3M、1Y相对收益分别为9.46%、2.90%、9.29%，绝对收益分别为6.08%、2.11%、14.95% [4] 事件 - 2024年公司实现营收189.2亿元，同比-16.9%，归母净利润26.0亿元，同比-14.4%；4Q2024营收50.5亿元，同比-18.8%，归母净利润5.7亿元，同比-21.7%，拟每股派发现金红利2.48元（含税） [5] 点评 - 2024年分产品看，橱柜/衣配/卫浴/木门营收分别为54.5/97.9/10.9/11.3亿元，同比-22.5%/-18.1%/-3.6%/-17.7%；分渠道看，直营/经销/大宗营收分别为8.3/140.4/30.5亿元，同比+0.6%/-20.1%/-15.1%。4Q2024分产品和渠道营收及同比变化情况也有相应数据 [6] - 2024年国内新建商品房销售面积同比-12.9%，经销和大宗事业部收入下滑，直营事业部拓展新兴渠道实现逆势增长，大客户数量同比增加22%，2018 - 2024年客户户均单值复合增幅达47%，多品类协同销售占比从30%提升至54%。2024年末经销商门店总数7750家，较2023年末减少966家，整装铂尼思品牌门店增长，零售大家居有效门店超1100家，较2023年末增加450 +家 [7] - 2024年公司毛利率35.9%，同比+1.8pcts，归母净利率13.7%，同比+0.4pcts；4Q2024毛利率36.9%，同比+2.3pcts，归母净利率11.3%，同比-0.4pcts。分产品和渠道的毛利率及同比变化情况也有相应数据，公司通过供应链改革等提高生产效率驱动毛利率提升 [8] - 2024年公司期间费用率21.0%，同比+2.5pcts，销售、管理、研发、财务费用率分别为10.0%/6.9%/5.4%/-1.3%，分别同比+1.3pcts/+0.7pcts/+0.5pcts/持平；4Q2024期间费用率24.5%，同比+3.6pcts，各费用率也有同比变化数据，销售费用率提高因广告展销费用增加和收入规模下滑 [9] - 2024年下半年家居消费补贴政策落地，今年补贴政策持续加码，3000亿元专项资金将到位，资金支持力度翻倍，有望拉动需求回升 [9] 盈利预测与估值 - 下调2025 - 2026年营收预测至205.7/229.5亿元（下调幅度6%/6%），下调2025 - 2026年归母净利润预测至27.7/30.4亿元（下调幅度9%/11%），新增2027年营收和归母净利润预测为253.5/33.3亿元，2025 - 2027年EPS分别为4.54元、5.00元、5.46元，当前股价对应PE分别为15、13、12倍 [10] 财务报表与盈利预测 - 给出2023 - 2027E利润表、现金流量表、资产负债表相关数据 [14][15] 主要指标 - 给出2023 - 2027E盈利能力、偿债能力、费用率、每股指标、估值指标相关数据 [16][17]

文章核心观点 欧派家居2024年营收和归母净利润双下滑，但通过供应链改革等使毛利率提升，行业内企业普遍业绩不佳，同时行业面临转型挑战，公司提出向“全场景生态服务商”转变并坚持不与装企争利 [1][2][4][5] 2024年业绩情况 - 公司去年实现营收189亿元，归母净利润26亿元，同比分别下降16.93%、14.38% [1] - 2024年度营业成本121.28亿元，同比下降19.15%，毛利率35.91%，同比上升1.76个百分点，净利率13.76%，同比上升0.48个百分点 [2] 行业情况 - 从A股家居企业披露的年报、业绩预告来看，去年家居企业普遍遭遇收入、净利润双下滑 [1] - 以广州区域内定制家居上市公司为例，索菲亚预计去年营收同比下滑至0% - 10%，净利润同比增长5% - 15%；尚品宅配预计2024年归母净利润转盈为亏；好莱客预计去年归母净利润同比下滑58.57% - 68.70% [3] - 2024年家装市场维持“442”结构特征，家居建材行业工程渠道承压，零售渠道增长乏力，这种结构性压力预计未来持续影响行业表现 [2] 公司应对措施 - 公司主动实施供应链改革、自动化产线迭代升级、工艺研发升级等项目，推动营业成本下降 [2] - 公司从“全品类家居制造商”向“全场景生态服务商”蝶变，2024年提出“看过欧派 再装家”口号，通过数字化技术重构消费场景，与头部家装企业建立深度战略合作 [4][5] - 公司明确“能力边界”和“角色边界”，董事长表态总部绝不直接参与装修业务，4月25日推出全新品牌IP“爱家季”，坚持用户价值至上，不与装企渠道争利 [5] 行业趋势与潜力 - 定制家居行业自2015年起持续增长，市场规模从2015年的1067亿元增长至2021年的2347亿元，年均复合增长率达13.71%，如今高速增长时期已过去 [4] - 家居消费市场变化明显，消费者诉求转变，催生出多种家居新范式，企业需提供一站式解决方案 [4] - 去年下半年以来，家居消费补贴政策落地，上市公司三季度起业绩好转，长远看我国经济稳中向好，存量房装修需求叠加品质化、个性化消费趋势将释放市场潜力 [1]

文章核心观点 2025年4月26日欧派家居发布2024年年度报告，介绍截至2025年4月25日机构投资者持股情况及公募基金、社保基金持股变动情况 [1][2] 机构投资者持股情况 - 477个机构投资者披露持有欧派家居A股股份，合计持股量达7577.03万股，占总股本12.44% [1] - 前十大机构投资者包括香港中央结算有限公司等，合计持股比例达6.49%，较上一季度下跌1.07个百分点 [1] 公募基金持股变动 - 本期较上一期持股增加的公募基金3个，包括华泰柏瑞沪深300ETF等，持股增加占比小幅上涨 [2] - 本期较上一季度持股减少的公募基金19个，包括太平丰和一年定开债券发起式等，持股减少占比达0.36% [2] - 本期较上一季度新披露的公募基金441个，包括易方达消费行业股票等 [2] - 本期较上一季未再披露的公募基金11个，包括易方达蓝筹精选混合等 [2] 社保基金持股变动 - 本期较上一期持股增加的社保基金1个，即易方达基金管理有限公司 - 社保基金1104组合，持股增加占比小幅上涨 [2] - 本期较上一季度持股减少的社保基金2个，包括全国社保基金一零九组合等，持股减少占比达0.43% [2]

文章核心观点 公司拟使用上证信息的股东大会提醒服务，方便中小投资者参会投票；介绍股东大会相关事项，包括投票程序、审议议案、注意事项、出席对象、登记方法等；同时公告会计政策变更，依据财政部规定调整，对公司财务无重大影响 [1][16] 股东大会相关事项 投票服务 - 公司拟委托上证信息通过智能短信等提醒股东参会投票，投资者可按手册提示直接投票，遇拥堵可通过原平台投票 [1] 特殊账户及投资者投票程序 - 融资融券、转融通、约定购回业务账户和沪股通投资者投票按相关规定执行 [2] 公开征集股东投票权 - 不适用 [3] 会议审议事项 - 各议案于2025年4月24日经董事会、监事会会议审议通过，2024年4月26日在指定媒体披露 [3] - 特别决议议案为议案4、议案10 [4] - 对中小投资者单独计票的议案为议案4、议案7、议案8、议案10 [4] - 涉及关联股东回避表决的议案为7.01、7.02、7.03、7.05，应回避股东为姚良松、谭钦兴、姚良柏、刘顺平 [4] - 涉及优先股股东参与表决的议案无 [4] 股东大会投票注意事项 - 股东可通过交易系统或互联网投票平台投票，首次登陆互联网平台需完成身份认证 [4] - 持有多个股东账户的股东，表决权数量为名下全部账户同类股总和，可通过任一账户投票，重复表决以首次结果为准 [4][5] - 同一表决权重复表决以首次结果为准，股东对所有议案表决完毕才能提交 [6] 会议出席对象 - 股权登记日在册股东有权出席，可委托代理人；公司董事、监事、高管；公司聘请的律师；其他人员 [7][8] 会议登记方法 - 法人股东登记需持相关证件，法定代表人或代理人出席有不同要求 [8] - 自然人股东亲自或委托他人出席需持相应证件 [8] - 异地股东可信函或传真登记，写明相关信息并附证件复印件 [8] - 登记地点为广州市白云区广花三路366号欧派家居总部办公楼三楼证券事务部办公室 [9] - 登记时间为2025年5月22日9:30 - 11:30；14:30 - 16:30 [10] 其他事项 - 会议会期半天，股东交通和食宿自理 [11] - 联系人任先生，联系电话020 - 36733399，传真020 - 36733645，邮箱oppeinIR@oppein.com [11] 会计政策变更相关事项 变更概述 - 2023年8月21日财政部发布数据资源暂行规定，2024年12月31日发布解释第18号 [18] - 变更前公司执行财政部相关准则及规定，变更后执行数据资源暂行规定、解释第18号，未变更部分仍按原规定执行 [19][20] - 变更日期自规定之日起开始执行 [21] 变更主要内容 - 数据资源暂行规定适用于特定数据资源会计处理，首次执行采用未来适用法，已费用化支出不再调整 [22] - 解释第18号规范浮动收费法下投资性房地产后续计量和不属于单项履约义务的保证类质量保证会计处理 [22] - 浮动收费法下投资性房地产后续计量有明确规定，首次执行变更按会计政策变更追溯调整 [23] - 不属于单项履约义务的保证类质量保证按或有事项准则确认预计负债，首次执行变更追溯调整 [24][25] 变更履行程序 - 本次会计政策变更无需提交董事会或股东大会审议 [25] 变更对公司影响 - 变更系合理变更，能客观反映公司财务状况和经营成果，对公司财务无重大影响，不损害股东利益 [25]

公司分配预案 - 4月25日欧派家居发布2024年度分配预案，拟10派24.8元（含税），预计派现金额合计15.02亿元，派现额占净利润比例为57.80%，以2024年度成交均价计算，股息率为4.04%，这是公司上市以来累计第8次派现 [2] 公司上市以来分配方案 - 2024.12.31分配方案为10派24.8元（含税），派现金额合计15.02亿元，股息率4.04% [3] - 2023.12.31分配方案为10派27.6元（含税），派现金额合计16.72亿元，股息率2.73% [3] - 2022.12.31分配方案为10派17.7066元（含税），派现金额合计10.75亿元，股息率1.50% [3] - 2021.12.31分配方案为10派17.5元（含税），派现金额合计10.66亿元，股息率1.22% [3] - 2020.12.31分配方案为10派12元（含税），派现金额合计7.25亿元，股息率1.07% [3] - 2019.12.31分配方案为10转增4派10.9元（含税），派现金额合计4.58亿元，股息率1.01% [3] - 2018.12.31分配方案为10派7.5元（含税），派现金额合计3.15亿元，股息率0.67% [3] - 2017.12.31分配方案为10派10元（含税），派现金额合计4.20亿元，股息率0.90% [3] 公司2024年报业绩 - 公司2024年报共实现营业收入189.25亿元，同比下降16.93%，实现净利润25.99亿元，同比下降14.38%，基本每股收益为4.29元 [3] 公司资金面情况 - 该股今日主力资金净流入687.93万元，近5日主力资金净流入1043.20万元 [4] 公司两融数据 - 该股最新融资余额为1.04亿元，近5日增加452.27万元，增幅为4.54% [5] 行业2024年度分配方案情况 - 按申万行业统计，轻工制造行业73家公司公布2024年度分配方案，派现金额最多的是公牛集团，为31.01亿元，其次是欧派家居、晨光股份，派现金额分别为15.02亿元、9.16亿元 [5]

会计政策变更 - 公司根据财政部规定进行会计政策变更，无需审议[4] - 变更后执行数据资源暂行规定、解释第18号相关规定[8] - 变更不会对财务状况等产生重大影响[4] 政策法规 - 2024年1月1日起施行数据资源暂行规定[5] - 2024年12月31日印发解释第18号，可提前执行[5] 会计处理 - 数据资源暂行规定采用未来适用法[10] - 解释第18号规范投资性房地产计量等，部分应追溯调整[10][12] 公告信息 - 公告日期为2025年4月26日[16]

业绩数据 - 2024年营业收入189.25亿元，同比下降16.93%[2] - 2024年归母净利润25.99亿元，同比下降14.38%[2] - 2024年度营业成本121.28亿元，同比下降19.15%[3] - 2024年毛利率35.91%，同比上升1.76个百分点[3] - 2024年净利率13.73%，同比上升0.41个百分点[4] 股东回报 - 2024年向全体股东每股派发现金红利2.76元（含税），合计派发现金红利16.72亿元（含税）[7][8] - 未来三年（2024 - 2026年）原则上每年派发现金红利合计不低于15亿元（含税）[8] 股份回购 - 2024年11月9日完成第二期股份回购，累计回购1,124,200股，占当时总股本0.1846%，累计使用资金7,893.45万元（不含交易费用）[9] 信息披露 - 2024年共披露100份公告（含4份定期报告）[10] - 2023 - 2024年度沪市信息披露获最高等级A级评价[10] 投资者互动 - 2024年联合举办走进上市公司活动，活动视频累计观看次数超68万次[12] - 全年举办3场业绩说明会，业绩说明会视频直播累计观看量突破13万次，互动问答回复率100%[13][14] - 全年累计回复投资者E互动平台咨询42条，业绩交流会线上提问71条[14] 评级与荣誉 - 2024年公司MSCI ESG评级从B级提升至BB级、Wind ESG评级由BBB荣升至A级、秩鼎ESG评级由AA级跃升至AAA级，入选中国ESG上市公司大湾区先锋50[15] 光伏项目 - 2024年新扩建光伏装机容量2.93兆瓦，光伏装机容量总量达44.13兆瓦[15] - 2024年集团光伏项目发电量高达41,060.38兆瓦时，相当于减少二氧化碳排放2.74万吨[15] 供应链管理 - 2024年全年板材原材料合法可追溯率均达100%[16] - 公司拥有可持续认证的供应商559家，签署并符合公司供应链行为准则的供应商比例为100%[16] 员工福利 - 2024年投入9500万元用于员工福利改善和困难帮扶[16] 制度建设 - 2024年完成《公司章程》《独立董事工作制度》等相关制度的修订及审批工作[17][18] 公司治理创新 - 在保留职工监事架构的基础上创新增设职工代表董事席位[18] 未来规划 - 持续评估“提质增效重回报”行动方案的实施进展并履行信息披露义务[19] 知识产权 - 截至2024年底，公司及控股子公司拥有专利1,089项，累计计算机软件著作权138项[5]