可转债发行 - 2024年10月23日发行550万张可转债，总额5.5亿元，存续期6年[4] - “豪24转债”票面利率首年0.20%，逐年递增至第六年2.10%[4][5] - “豪24转债”初始转股价8.43元/股，2025年4月25日调为6.33元/股[5] 转股情况 - 截至2025年6月30日，1.66388亿元“豪24转债”转股，形成股份26284873股，占比3.1533%[3][6] - 截至2025年6月30日，未转股“豪24转债”金额3.83612亿元，占比69.7476%[3][6] 股本变动 - 2025年4月28日至6月30日，无限售条件流通股和总股本从833560654股增至859845527股[8] 股东持股 - 向朝东及其一致行动人持股数量从166038891股增至215850558股，比例从26.19%降至25.10%[9] - 向朝东持股数量从105589120股增至137265856股，比例从16.66%降至15.96%[9] - 向星星持股数量从39331947股增至51131531股，比例从6.20%降至5.95%[9] - 向朝明持股数量从21117824股增至27453171股，比例从3.33%降至3.19%[9]

成飞概念板块表现 - 截至6月30日收盘，成飞概念上涨3.82%，位居概念板块涨幅第4 [1] - 板块内40股上涨，成飞集成、利君股份、*ST立航等涨停，七丰精工、华伍股份、中航成飞等涨幅居前，分别上涨17.25%、9.40%、6.98% [1] - 跌幅居前的有ST特信、全信股份等，分别下跌1.13%、0.25% [1] 资金流动情况 - 今日成飞概念板块获主力资金净流入10.19亿元 [2] - 23股获主力资金净流入，9股主力资金净流入超千万元 [2] - 净流入资金居首的是成飞集成，今日主力资金净流入7.25亿元 [2] - 利君股份、豪能股份、华伍股份等净流入资金居前，分别净流入3.12亿元、4532.22万元、4425.42万元 [2] 个股资金流入比率 - 利君股份、成飞集成、*ST立航等流入比率居前，主力资金净流入率分别为57.78%、31.83%、16.69% [3] - 成飞集成今日涨跌幅10.00%，换手率16.57% [3] - 利君股份今日涨跌幅9.97%，换手率8.08% [3] 其他相关概念板块表现 - 兵装重组概念上涨8.89%，脑机接口上涨5.17%，光刻机上涨3.90% [2] - 期货概念下跌0.44%，金属锌下跌0.08%，乳业下跌0.06% [2]

本期债券发行情况 - 核准规模为55,000万元人民币，注册申请获中国证监会批复（证监许可〔2024〕374号）[1] - 债券简称"豪24转债"，代码113690，2024年11月20日起在上交所挂牌交易[1] - 票面金额100元/张，期限6年（2024年10月29日至2030年10月22日）[1][2] - 票面利率采用阶梯式设计：第一年0.20%、第二年0.40%、第三年0.80%、第四年1.50%、第五年1.90%、第六年2.10%[1] - 初始转股价8.43元/股，后因2024年度权益分派调整为6.33元/股（2025年4月25日生效）[3][6] 募集资金使用 - 实际募集资金净额54,239.47万元，2024年10月29日到账[1][5] - 资金用途：新能源汽车关键零部件生产基地建设项目（39,000万元）和补充流动资金（15,239.47万元）[3] - 截至2024年底累计使用37,617.81万元，其中生产基地项目投入22,806.18万元（进度58.48%），流动资金补充14,811.63万元（进度97.19%）[5] 公司经营表现 - 2024年营业收入235,980.99万元（同比+21.29%），归母净利润32,183.82万元（同比+76.87%）[4] - 新能源汽车业务收入66,480.35万元（同比+63.52%），航空航天业务收入28,326.82万元（同比+27.53%）[4] - 出口业务收入26,033.45万元（同比+10.78%），商用车重卡业务收入同比增长3%[4] - 加权平均净资产收益率13.33%，同比提升4.94个百分点[4][5] 行业背景 - 2024年中国新能源汽车销量1,286.6万辆（同比+35.5%），汽车出口640.7万辆（同比+31.8%）[4] - 公司持续优化燃油车零部件工艺，同时拓展C919等航空新订单[4]

可转债发行 - 2024年10月启动发行550万张可转换公司债券，募集资金总额5.5亿元，净额5.4239471698亿元[9] - 2024年11月20日“豪24转债”在上交所挂牌交易，代码“113690”[9] - 可转债期限自2024年10月23日至2030年10月22日，初始转股价格8.43元/股[15][24] - 转股期为2025年4月29日至2030年10月22日[23] - 债券利率第一年0.20%、第二年0.40%、第三年0.80%、第四年1.50%、第五年1.90%、第六年2.10%[16] - 到期赎回以可转债票面面值113%（含最后一期利息）赎回未转股可转债[33] - 有条件赎回和回售情形明确[34][37] - 可转债信用等级为AA - 级，不提供担保[46][43] 业绩数据 - 2024年公司营业收入235,980.99万元，同比增加21.29%，净利润32,183.82万元，同比增长76.87%[52] - 2024年泸州豪能营业收入66,480.35万元，同比增加63.52%；昊轶强营业收入28,326.82万元，同比增加27.53%[52] - 2024年公司出口业务营业收入26,033.45万元，同比增长10.78%[52] - 2024年末公司总资产622,243.14万元，同比增长17.29%；净资产302,435.33万元，同比增长34.70%[54][55] - 2024年公司基本每股收益0.6335元/股，同比增长35.97%；加权平均净资产收益率13.33%，同比增加4.94个百分点[55] 募集资金使用 - 截至2024年12月31日，公司累计使用募集资金37,617.81万元[57][59] - 新能源汽车关键零部件生产基地建设项目投入22,806.18万元，投入进度58.48%；补充流动资金项目投入14,811.63万元，投入进度97.19%[59] - 截至2024年10月28日，公司以自筹资金预先投入募投项目247,204,241.15元，11月置换221,567,369.72元[60] 其他 - 2024年度利润分配方案为每股派发现金红利0.20元（含税），每股以资本公积金转增0.3股[71] - 2025年4月11日因利润分配豪24转债转股价格由8.43元/股调整为6.33元/股，25日生效[71] - 公司注册资本为83356.0654万元[49] - 2024年11月泸州长江机械购买13,000万元结构性存款，2025年2月收回本金并获收益68.92万元[60]

现金管理 - 前次现金管理到期赎回本金12000万元，收益25.79万元[4][5] - 本次现金管理金额为12500万元[6] - 本次购买结构性存款预计年化收益率1%-1.82%，预计收益2.47 - 38.39万元[10] 资金募集 - 公司发行可转债募集资金总额55000万元，净额54239.47万元[6] 财务数据 - 2025年1 - 3月资产总额644505.63万元，负债总额331229.63万元[13] - 2025年1 - 3月营业收入61930.17万元，净利润10369.85万元[13] 资金使用 - 公司可使用不超13000万元闲置募集资金现金管理，期限不超12个月[3][9] 其他 - 本次现金管理金额占最近一期期末货币资金比例35.02%[13] - 公司通过“交易性金融资产”核算存款，“投资收益”核算收益[14] - 截至公告日，未到期现金管理金额12500万元[15]

授信额度申请进展 - 公司及子公司获批2025年度银行授信总额不超过42亿元人民币 授权期限为2025年4月11日起至2026年4月10日 [1] - 近期与中国进出口银行四川省分行签订2亿元借款合同 贷款期限24个月 用于日常经营性流动资金需求 [1] 抵押担保安排 - 公司及两家子公司（泸州长江机械有限公司、泸州豪能传动技术有限公司）以机器设备提供最高额抵押担保 担保最高债权额为4亿元 [1][2] - 抵押物包括公司评估净值2.49亿元的机器设备及泸州豪能传动技术有限公司评估净值1.23亿元的机器设备 [2] 授信额度使用状况 - 截至公告披露日 公司及子公司累计银行授信额度达32.48亿元 其中未使用额度为9.52亿元 [2] 资金用途与影响 - 本次授信主要用于增强日常经营资金保障能力 支持公司持续健康稳定发展 [2] - 授信额度在期限内可循环使用 由公司及子公司专项使用 [1]

授信额度 - 公司及子公司获批2025年度银行授信额度不超42亿元[2] - 截至公告披露日，累计申请授信32.48亿元[6] - 截至公告披露日，剩余未使用授信额度为9.52亿元[6] 贷款与担保 - 与中国进出口银行四川省分行签不超2亿、24个月贷款合同[3] - 公司及两家子公司为借款提供4亿最高额抵押担保[3] - 担保债权确定期间为24个月[5] 设备评估 - 公司机器设备评估净值为1.51760442亿元[4] - 泸州长江机械机器设备评估净值为2.4880128942亿元[4] - 泸州豪能传动技术机器设备评估净值为1.2265864401亿元[4] 授信用途 - 本次申请授信用于满足日常经营性流动资金需求[7]

公司评级与财务表现 - 公司主体信用等级维持AA-，评级展望稳定，豪24转债评级同样为AA- [2] - 2024年总资产64.45亿元，归母所有者权益31.30亿元，净利润3.21亿元，经营活动现金流净额6.11亿元 [2] - 2024年销售毛利率33.98%，EBITDA利润率32.19%，总资产回报率8.04%，均高于行业平均水平 [2][5] - 2024年资产负债率51.35%，净债务/EBITDA为2.29，短期债务占比快速增至60.30%，现金短期债务比0.46 [2][5] 业务发展 - 汽车零部件业务收入20.30亿元（占比86.03%），其中燃油车板块收入15.60亿元（毛利率37.28%），新能源车板块收入4.70亿元（毛利率9.03%） [3][13] - 差速器业务2024年收入同比增长72.80%，占汽车零部件收入比重提升至23.15% [3][13] - 航空零部件业务收入2.83亿元（增速27.71%），毛利率47.91%，对单一客户依赖度高 [3][4] - 2024年研发投入1.44亿元（占营收6.12%），获得7项发明专利，开展167个研发项目 [19] 行业环境 - 2024年中国新能源汽车销量1286.6万辆（同比+35.5%），汽车出口640.7万辆（同比+24.9%） [10] - 汽车零部件出口金额同比增长6.80%，企业加速海外建厂以应对关税壁垒 [11] - 整车市场价格战持续，零部件企业被要求降价10-20%，回款周期拉长 [10][14] - 汽车供应链结构变化，整车厂商加大垂直整合力度，核心零部件供应商集中度提升 [12] 风险与挑战 - 同步器产能利用率不足，新能源板块新建产能200万件/年，面临消化压力 [4][18] - 原材料价格波动明显，钢质坯件、钢材采购成本影响盈利能力 [4][18] - 2024年末受限资产19.81亿元（占总资产31.84%），商誉2.03亿元存在减值风险 [5][22] - 在建项目尚需投入8.78亿元，2024年末速动比率0.77，流动性压力较大 [5][26] 同业比较 - 公司销售毛利率33.98%显著高于行业平均18.28%，也高于精锻科技24.42%和双环传动25.01% [5] - 净营业周期173.9天长于精锻科技120.18天和双环传动110.88天 [5] - 总资产62.22亿元小于精锻科技70.92亿元和双环传动158.67亿元 [5]

公司信息 - 公司为成都豪能科技股份有限公司，证券简称豪能股份，转债简称豪 24 转债[1] 评级情况 - 2024 年 7 月 18 日前次主体和“豪 24 转债”评级均为 AA -，展望稳定[3] - 2025 年 6 月 13 日维持主体和“豪 24 转债”评级 AA -，展望稳定[3] - 本次评级较前次未变[3]

财务数据 - 2024年总资产62.22亿元，归母所有者权益30.24亿元，总债务23.32亿元[9] - 2024年营业收入23.60亿元，净利润3.21亿元，经营活动现金流净额6.11亿元[9] - 2024年净债务/EBITDA为2.29，EBITDA利息保障倍数为8.82，总债务/总资本为43.52%[9] - 2024年FFO/净债务为30.52%，EBITDA利润率为32.19%，总资产回报率为8.04%[9] - 2024年速动比率为0.77，现金短期债务比为0.46，销售毛利率为33.98%，资产负债率为51.35%[9] - 2024年末受限资产19.81亿元，占总资产的比例为31.84%，商誉2.03亿元[16] - 2024年期间费用率为16.41%，净营业周期为173.90天[17] - “豪24转债”发行规模5.5亿元，债券余额3.84亿元，到期日期为2030年10月23日[18] - 截至2025年3月31日可转债专项账户余额1.55亿元[19] - 截至2025年3月末公司股本6.41亿元，5月末注册资本8.34亿元[20] - 2024年公司主要子公司长江机械总资产25.96亿元，营业收入13.66亿元，净利润2.05亿元[24] - 2025年3月末负债合计33.12亿元，总债务25.26亿元，短期债务12.97亿元，长期债务12.29亿元[72] - 2025年3月速动比率0.90，现金短期债务比0.42；2024年速动比率0.77，现金短期债务比0.46[76][78] 业务数据 - 2024年差速器业务收入同比增长72.80%，航空零部件业务收入提升至2.83亿元、增速为27.71%[16] - 2024年航空零部件业务销售毛利率为47.91%[16] - 2024年公司汽车零部件制造业务收入同比增长20.58%，2025年一季度营业收入6.19亿元，同比增长13.40%[36] - 2024年公司汽车零部件制造业务收入20.30亿元，占比86.03%，航空零部件制造收入2.83亿元，占比12.00%[38] - 2024年公司同步器收入12.40亿元，占比61.09%，差速器收入4.70亿元，占比23.15%[40] - 2024年公司同步器产能小幅提升，产销率为95.12%，差速器产能大幅提升，产能利用率增至91.17%[45] - 2024年公司汽车零部件业务前五大客户销售金额合计11.47亿元，占比55.26%，2023年合计9.36亿元，占比55.60%[45] - 2024年公司汽车零部件业务前五大供应商采购金额占比为29.68%，同比下降0.86个百分点[49] - 2024年航空零部件业务收入及盈利同比均有所提升，但产品销量明显下滑，库存量331.94万件，出清约需3年[52] - 2024年公司航空零部件销量108.05万件，产量83.55万件，较2023年的150.93万件和100.19万件均有所下降[53] 未来展望 - 截至2025年3月末，在建及拟建项目尚需投入约8.78亿元[16] - 2025年3月末未使用授信额度规模11.45亿元[74] 新产品和新技术研发 - 2024年公司研发投入14436.93万元，占营业收入比例6.12%，研发人员323人，占比10.72%[51] - 2024年公司获得7项发明专利、13项实用新型专利，开展167个研发项目，涉及327个研发产品[50] 市场扩张和并购 - 2020 - 2021年公司收购昊轶强公司100%股份产生商誉2.03亿元，2024年末未发生减值，但需关注未来减值风险[53][54] 其他新策略 - 公司拟建设航空航天零部件智能制造中心，预计总投资3.00亿元[52]