报告行业投资评级 - 行业评级为“增持” [4][7][21] 报告核心观点 - 汽车“以旧换新”政策延续至2026年，补贴方式由定额调整为按车价比例，此举对中高价格区间的新能源车及燃油车更为有利，有助于行业反内卷和提升整体利润空间 [2][7][18][19] - 高端新能源车企Polestar获得融资，表明欧洲新能源汽车市场前景广阔，仍受资本关注 [7][20] - 报告维持对汽车行业的“增持”评级，并围绕人形机器人、国内车企竞争、数据中心电力及零部件国产化四条主线提出具体投资建议 [7][21] 行业一周行情回顾 - **板块表现**：近一周（2025/12/29-2025/12/31），申万汽车指数上涨1%，新能源整车指数相对持平，汽车零部件指数上涨2%，商用车指数上涨1% [7][11][12] - **阶段表现**：2025年以来，申万汽车指数上涨24%，其中汽车零部件指数表现最佳，上涨39%，新能源整车指数仅上涨2% [11][12] - **相对表现**：近一周，汽车板块整体跑赢万得全A指数1%，其中汽车零部件指数跑赢2% [7][12] - **个股表现**：近一个月（2025/12/1-2025/12/31），涨幅居前的个股包括超捷股份（上涨152%）、浙江世宝（上涨68%）、恒勃股份（上涨64%）等 [7][13][14][15] 乘用车销量数据 - **总体乘用车**：2025年12月1-28日，全国乘用车市场零售192.8万辆，同比下降17%，环比下降3%；2025年累计零售2,341.1万辆，同比增长4% [7][17] - **新能源汽车**：2025年12月1-28日，全国新能源车市场零售119.2万辆，同比增长5%，环比增长1%；2025年累计零售1,266.4万辆，同比增长18% [7][17] 汽车“以旧换新”政策详情 - **政策延续**：国家发改委、财政部于2025年12月30日发文，明确2026年继续实施汽车报废更新和置换更新补贴 [7][18] - **补贴标准调整**：补贴方式由定额调整为按车价比例计算，并保持补贴上限不变 [7][18] - **报废更新**：购买新能源乘用车补贴车价的12%（最高2万元），购买2.0升及以下排量燃油乘用车补贴车价的10%（最高1.5万元） [18] - **置换更新**：购买新能源乘用车补贴车价的8%（最高1.5万元），购买2.0升及以下排量燃油乘用车补贴车价的6%（最高1.3万元） [18] 高端新能源车企融资动态 - **Polestar融资**：2025年12月19日，Polestar宣布获得毕尔巴鄂比斯开银行和NATIXIS各1.5亿美元，总计3亿美元的投资 [7][20] - **行业意义**：此次融资表明在欧洲碳排放政策驱动下，新能源汽车业务仍受市场广泛关注 [7][20] 投资策略与建议 - **主线一：人形机器人**：关注高性价比及后起之秀技术路线，推荐汽车电机龙头德昌电机控股、减速器企业豪能股份 [7][21] - **主线二：国内车企竞争**：鉴于2025年以旧换新政策效果递减，国内乘用车竞争压力大，推荐车型差异化的长城汽车、欧洲布局深入的上汽集团与零跑汽车、高端车型有望突破的江淮汽车，长期推荐自研程度深的比亚迪 [7][21] - **主线三：数据中心电力**：认为天然气发电机、SOFC（固体氧化物燃料电池）将在数据中心主供电源领域快速发展，柴油发电作为备电将高速增长，推荐布局全面的潍柴动力，相关标的玉柴国际 [7][21] - **主线四：汽车零部件**：推荐产品渗透率与国产化率均有较大空间的转向系统龙头耐世特、制动系统供应商亚太股份 [7][21] 重点公司业绩预测 - 报告列出了包括吉利汽车、比亚迪、长城汽车、上汽集团、零跑汽车、潍柴动力等11家重点公司的业绩预测及估值，评级均为“增持” [22]

1、本次交易概况 为了深化公司差速器全产业链布局，公司与苏州石川精密制造科技有限公司 于 2025 年 4 月在泸州设立了合资公司豪能石川（泸州）精密制造有限公司（以 下简称"豪能石川"），公司希望通过整合股东双方差速器壳体相关的技术、资产、 市场等，加速差速器壳体工艺技术的革新和迭代，提高产品精度、交付效率和良 品率，从而提升产品竞争力和差速器总成供应能力。 招商证券股份有限公司关于 成都豪能科技股份有限公司关联交易相关事项的核查意见 招商证券股份有限公司（以下简称"招商证券"、"保荐机构"）作为成都豪 能科技股份有限公司（以下简称"豪能股份"或"公司"）向不特定对象发行可 转换公司债券的保荐机构，根据《中华人民共和国证券法》、《证券发行上市保荐 业务管理办法》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 11 号——持续督导》 《上市公司募集资金监管规则》《上海证券交易所股票上市规则》《上海证券交易 所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等相关规定，对公司本次关联交 易相关事项进行了核查，具体情况如下： 一、关联交易概述 （一）本次交易的基本情况 豪能股份持续督导文件 核查意见 根据豪能石川设立以及发展 ...

证券代码：603809 证券简称：豪能股份 公告编号：2025-088 成都豪能科技股份有限公司 关于召开2026年第一次临时股东会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 (一) 股东会类型和届次 2026年第一次临时股东会 召开的日期时间：2026 年 1 月 16 日 13 点 30 分 召开地点：四川省成都经济技术开发区南二路 288 号成都豪能科技股份有限 公司会议室 (五) 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 股东会召开日期：2026年1月16日 本次股东会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东会网络投票系统 (二) 股东会召集人：董事会 (三) 投票方式：本次股东会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结合的 方式 (四) 现场会议召开的日期、时间和地点 网络投票系统：上海证券交易所股东会网络投票系统 网络投票起止时间：自2026 年 1 月 16 日 至2026 年 1 月 16 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 东 ...

交易概述 - 豪能股份全资子公司泸州豪能拟向关联方豪能石川出售差速器壳体制造相关机器设备 交易价格为不含税7128.58万元人民币 [1] - 泸州豪能同时将12102平方米的铸造车间及配套设施租赁给豪能石川 其中配套设施租期十年 总租金在1662.16万元至2468.09万元人民币之间（不含税）根据实际使用情况波动 [1] - 铸造车间租赁期为三年 租赁期间总租金为不含税559.58万元人民币 [1] 交易细节 - 设备出售价格以独立第三方评估机构的评估值为基础 经双方协商确定 [1] - 租赁租金同样以独立第三方评估机构的评估值为基础 经双方协商确定 [1]

证券代码：603809 证券简称：豪能股份 公告编号：2025-089 成都豪能科技股份有限公司 关于对全资子公司增资的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 近日，昊轶强完成了工商登记手续，并取得了成都市市场监督管理局颁发的营 业执照。其相关登记信息如下： 统一社会信用代码：91510100396289671Q 法定代表人：衷卫华 注册资本：肆仟肆佰万元整 成立日期：2014 年 07 月 11 日 一、投资概述 成都豪能科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 10 月 30 日召开第 六届董事会第十八次会议，审议通过了《关于以自筹资金对全资子公司增资的议案》， 同意公司对成都昊轶强航空设备制造有限公司（以下简称"昊轶强"）增资 3,000 万 元人民币，增资完成后，昊轶强注册资本将由 1,400 万元人民币增加至 4,400 万元人 民币，仍为公司的全资子公司。具体内容详见 2025 年 10 月 31 日刊载于上海证券交 易所网站（www.sse.com.cn）及公司指定信息披露媒体的《关 ...

成都豪能科技股份有限公司 关于全资子公司出售与出租部分资产暨 关联交易的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 成都豪能科技股份有限公司（以下简称"公司"）的全资子公司泸州 豪能传动技术有限公司（以下简称"泸州豪能"）拟向豪能石川（泸州）精 密制造有限公司（以下简称"豪能石川"）出售差速器壳体制造相关的机器 设备，出售价格以独立第三方评估机构的评估值为基础，经双方协商确定为 7,128.58 万元（不含税）；同时，泸州豪能将 12,102 平方米的铸造车间及铸 造车间配套设施租赁给豪能石川，其中，铸造车间配套设施租赁期十年，租 金也以独立第三方评估机构的评估值为基础，经双方协商十年租赁期间总租 金在 1,662.16 万元至 2,468.09 万元之间（不含税，根据实际使用情况波动）， 铸造车间租赁期三年，租赁期间总租金为 559.58 万元（不含税）。 证券代码：603809 证券简称：豪能股份 公告编号：2025-087 豪能石川系公司持股 50%的合营企业，此外，公司董事、总经理张勇 先生担 ...

证券代码：603809 证券简称：豪能股份 公告编号：2025-086 成都豪能科技股份有限公司 第六届董事会第二十次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 成都豪能科技股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会第二十次会议于 2025 年 12 月 31 日以现场结合通讯表决的方式在公司会议室召开。会议通知于 2025 年 12 月 27 日以短信及电子邮件的方式向全体董事发出。会议应出席董事 9 名，实际 出席董事 9 名。会议由董事长向星星女士主持，公司全体高级管理人员列席了本次会 议。会议的召开符合《中华人民共和国公司法》和《公司章程》的规定。 二、董事会会议审议情况 （一）审议通过《关于全资子公司出售与出租部分资产暨关联交易的议案》 具体内容详见公司同日披露的《关于全资子公司出售与出租部分资产暨关联交易 的公告》。 公司关联董事张勇先生回避表决。 该议案已经公司独立董事专门会议审议通过，尚需提交 2026 年第一次临时股东 会审议。 （二）审议通过《关于召开 2026 ...

公司航天零部件业务 - 公司航天零部件业务主要包括航天高端特种阀门、管路、箭体结构的钣金及连接件等 [1] - 公司航天零部件产品可运用于商业火箭和卫星系统 [1] - 公司已与包括蓝箭航天在内的多家头部航天企业开展了交流与合作 [1] - 部分航天零部件项目已完成项目定点 [1]

格隆汇12月31日丨豪能股份(603809.SH)在投资者互动平台表示，公司暂无飞行汽车相关领域的研究。 ...

公司股价与交易表现 - 12月30日，豪能股份股价下跌1.55%，报收13.98元/股，成交额为1688.04万元，换手率为0.13%，总市值为128.66亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 公司全称为成都豪能科技股份有限公司，位于四川省成都经济技术开发区，成立于2006年9月25日，于2017年11月28日上市 [1] - 公司主营业务为汽车变速器用同步器组件的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成：同步器占比48.89%，差速器占比21.21%，其他业务占比14.50%，航空零部件占比13.22%，其他(补充)占比2.19% [1] 基金持仓情况 - 东方基金旗下东方策略成长混合基金（400007）在第三季度重仓豪能股份，持有17万股，占基金净值比例为2.24%，为第五大重仓股 [2] - 根据测算，12月30日该基金持仓豪能股份浮亏约3.74万元 [2] - 东方策略成长混合基金（400007）成立于2008年6月3日，最新规模为1.26亿元，今年以来收益为10.77%，近一年收益为9.52%，成立以来收益为258.76% [2] 基金经理信息 - 东方策略成长混合基金（400007）的基金经理为王芳玲 [3] - 王芳玲累计任职时间为3年362天，现任基金资产总规模为3.87亿元，任职期间最佳基金回报为16.75%，最差基金回报为-31.27% [3]