豪24转债提前赎回安排 - 最后交易日为2025年9月29日 距离公告日仅剩1个交易日 [1] - 最后转股日为2025年10月10日 距离公告日仅剩4个交易日 [1] - 债券将于2025年10月13日起在上海证券交易所摘牌 [1] 投资者操作选项及条款 - 可通过二级市场交易或按6.33元/股转股价格进行转股操作 [1] - 可选择以100元/张票面价格加当期应计利息被强制赎回 赎回价格为100.1945元/张 [1] - 若被强制赎回可能面临较大投资损失 [1]

核心观点 - 市场预计维持震荡走势 科技类资产应关注性价比[1][6] - 宏观与市场流动性仍然充裕 美联储降息预期升温 市场流动性延续扩张趋势[2] - 科技板块维持强势但内部分化明显 呈现高低切换特征[2][6] - 周期及股息类资产表现偏弱 经济数据疲软且资金扩散有限[3] - 中期资金动能未枯竭 存款搬家趋势延续 两融余额快速增长[4] - 配置策略聚焦科技性价比和上游有色金属 关注滞涨赛道和原材料需求[5] 市场流动性状况 - 美联储9月17日如期降息25bp 点阵图显示19名与会者中9人预计年内再降一次 10人预计再降两次[2] - 9月A股日均成交金额超过2.45万亿元 高于8月的2.31万亿元[2] - 两融规模加速扩张 成交额占全市场比例突破12% 超过"924"行情期间高点[2] - 9月融资融券余额同比增长48.38% 为2021年7月以来最高 两融交易额占比11% 较2015年2月高点28%仍有空间[4] - 非银机构存款持续增长 8月新增1.18万亿元同比多增0.55万亿元 7月新增2.14万亿元同比多增1.39万亿元[4] 科技板块表现 - 9月万得科技大类指数日均成交额占全A比例达40.8% 超过8月的39.3%[2] - 科技板块成交占比最新值达46.4% 位于2023年至今93.3%分位值[5] - 板块内高低切换明显 8月领涨的光模块、通信设备、液冷在9月涨幅较低[2] - 半导体材料、动力电池、储能、机器人等前期滞涨题材9月补涨效应显著[2] - 国产替代链产能加速强化基本面支撑 政策加码巩固自主可控逻辑[2] - 海外科技巨头资本开支高企催化海内外产业链股价上行[2] 市场估值与风险 - 沪深300风险溢价为5.19% 位于2023年以来1%分位值 接近924行情期间最低点5.02%[3] - 极端高估值个股比例显著上升 当前PE大于100倍个股占比达16.6% 2024年/2023年该值为8.7%/9.1%[3] - 9月万得全A上涨个股日均占比47.2% 低于8月的55.1% 赚钱效应减弱[6] - 9月上证指数录得0.12%跌幅 科创50录得9.93%涨幅 创业板指录得11.96%涨幅[6] 配置策略方向 - 科技板块注重性价比 关注前期滞涨赛道以扩大赔率空间[5] - 锚定科技大类中前期滞涨的盈利上修股进行高低切换[5] - 关注"储能+算力"上游有色洼地 包括锂、钴、铜等核心原材料[5] - 锂与钴需求保持刚性增长 受益新能源汽车渗透率提升及电池技术迭代[5] - 铜受益半导体行业高景气周期及AI算力基础设施建设加速[5] - 适当增配低估值、高景气相关的锂电及半导体上游金属标的[5] 行业与公司推荐 - 港股创新药ETF：联储降息落地 港股流动性边际改善 创新药产业逻辑延续[11] - 恒玄科技：国产AI SOC核心 可穿戴稳定放量 眼镜打开成长高度 Q3预计旺季业绩加速[11] - 兆易创新：AI核心标的 定制化存储AI多终端趋势确认 卡位稀缺[11] - 福达股份：机器人产品已全面形成总成能力 客户进展有望超预期[11] - 豪能股份：量产能力最强、客户覆盖最广的机器人减速器平台化标的[11] - 盟科药业：引入控股股东 研产销全链赋能 开启高速发展期[11] - 药明康德：地缘改善+降息预期+Q3有望超预期 外包龙头持续领航[11] - 华夏航空：支线航空龙头成长空间较大 2025年看翻倍空间[11] - 申通快递：产能释放空间较大 盈利弹性兑现可期[11] - 恺英网络：独家授权+头部合作+广告涨价推动盒子业务高速增长[11] - 荣信文化：儿童内容龙头 积极拓展IP+AI战略 经营拐点向上[11] - 润泽科技：互联大厂强化资本开支 AIDC龙头交付提速[11] - 亨通光电：空芯等新型光纤取得突破 海洋能源+通信在手订单充足[11] - 冠盛股份：汽车后市场出海先锋 打造固态电池新成长极 年底有产能落地[11] - 华锐精密：钨粉涨价影响正面 宇树刀具一体化解决方案提供商 设立子公司进军AI软件[11] - 河钢资源：铁水产量居高不下 年底钢厂补库预期支撑铁矿价格 铜产量逐步抬升[11] - 新华保险：股价调整到位 三季报催化可期[11]

日期相关 - 最后交易日为2025年9月29日，截至2025年9月26日仅剩1个交易日[5] - 最后转股日为2025年10月10日，截至2025年9月26日仅剩4个交易日[5] - 赎回登记日为2025年10月10日[6] - 赎回款发放日为2025年10月13日[6] 赎回相关 - 赎回价格为100.1945元/张，当期应计利息0.1945元/张，当年票面利率0.20%[11] - 个人投资者每张税后赎回金额100.1556元[11] - 居民企业和非居民企业每张税前赎回金额100.1945元[12] 触发条件与风险 - 2025年8月25日至9月12日触发赎回条件[6] - 9月26日收盘价与赎回价格差异大，未转股或卖出可能损失大[16]

转债时间节点 - 2025年9月25日距“豪24转债”最后交易日剩2个交易日，距最后转股日剩5个交易日[5] - 赎回登记日为2025年10月10日，赎回款发放日为10月13日[6] - 2025年10月13日起，“豪24转债”将在上海证券交易所摘牌[7] 转债数据 - “豪24转债”转股价格为6.33元/股[7] - 可转换公司债券当年票面利率为0.20%[11] - 9月25日“豪24转债”二级市场收盘价为254.515元/张[16] 赎回情况 - 公司股票触发“豪24转债”赎回条件[6] - 赎回价格为100.1945元/张[6] - 个人投资者每张可转债税后赎回金额为100.1556元[11]

股价表现与交易数据 - 9月25日盘中下跌2.05%至16.24元/股 成交额9.84亿元 换手率6.91% 总市值139.64亿元 [1] - 主力资金净流出8874.47万元 特大单净卖出3202.24万元 大单净卖出5700万元 [1] - 今年以来股价累计上涨84.71% 近5日/20日/60日分别变动-2.70%/7.34%/10.48% [1] - 年内3次登上龙虎榜 最近5月8日净买入7199.14万元 买入总额占比45.64% [1] 主营业务与行业属性 - 主营业务为汽车变速器同步器组件研发生产 同步器占比48.89% 差速器21.21% 航空零部件13.22% [1] - 所属申万行业为汽车-汽车零部件-底盘与发动机系统 [2] - 概念板块涵盖长安汽车概念 铁路基建 减速器 航天军工 大飞机等 [2] 财务与经营数据 - 2025年上半年营业收入12.53亿元 同比增长10.30% [2] - 归母净利润1.84亿元 同比增长13.45% [2] - A股上市后累计派现6.26亿元 近三年累计派现2.78亿元 [3] 股东结构变化 - 股东户数3.67万户 较上期减少9.56% [2] - 人均流通股23410股 较上期增加48.28% [2] - 十大流通股东新增永赢先进制造智选混合A持股3013.83万股 [3] - 鹏华碳中和主题混合A新进持股2008.83万股 [3]

关键时间节点 - 豪24转债最后交易日为2025年9月29日 距离公告日仅剩3个交易日 [1] - 最后转股日为2025年10月10日 距离公告日仅剩6个交易日 [1] - 债券将于2025年10月13日起在上海证券交易所摘牌 [1] 投资者操作选项 - 持有者可选择在二级市场交易或按6.33元/股转股价格进行转股操作 [1] - 未操作债券将被强制赎回 赎回价格为100元/张票面价格加当期应计利息 合计100.1945元/张 [1] - 若被强制赎回可能面临较大投资损失 [1]

市场整体表现 - 沪指9月24日上涨0.83% [1] - 申万行业中有28个行业上涨 电力设备行业涨幅2.88%居首 电子行业涨幅2.76%居次 [1] - 银行行业下跌0.36% 煤炭行业下跌0.29% 通信行业下跌0.01% [1] - 两市主力资金全天净流入197.25亿元 [1] 行业资金流向 - 14个行业主力资金净流入 电子行业净流入130.46亿元居首 计算机行业净流入50.21亿元居次 [1] - 17个行业主力资金净流出 汽车行业净流出20.64亿元居首 通信行业净流出16.70亿元居次 [1] - 公用事业、食品饮料、银行等行业净流出资金较多 [1] 汽车行业整体表现 - 汽车行业上涨0.36% [2] - 行业278只个股中170只上涨 2只涨停 101只下跌 2只跌停 [2] - 行业主力资金净流出20.64亿元 [2] - 129只个股资金净流入 8只净流入超亿元 [2] 汽车行业资金流入个股 - 万丰奥威净流入4.98亿元 涨幅4.47% 换手率10.62% [2] - 豪能股份净流入3.27亿元 涨幅10.02% 换手率7.04% [2] - 江淮汽车净流入2.88亿元 涨幅2.38% 换手率3.18% [2] - 光洋股份净流入1.66亿元 涨幅9.97% 换手率14.56% [2] - 千里科技净流入1.29亿元 涨幅5.11% 换手率2.03% [2] 汽车行业资金流出个股 - 山子高科净流出9.80亿元 跌幅9.91% 换手率22.07% [3] - 比亚迪净流出6.98亿元 涨幅0.10% 换手率1.57% [3] - 万向钱潮净流出3.79亿元 涨幅0.82% 换手率11.16% [3] - 上汽集团净流出2.73亿元 跌幅5.56% 换手率1.42% [3] - 均胜电子净流出2.38亿元 跌幅1.85% 换手率12.32% [3] - 10只个股净流出超亿元 [2][3]

可转债赎回触发 - 公司股票2025年8月25日至9月12日15个交易日收盘价格不低于“豪24转债”当期转股价格130%，触发赎回条款[6][10] 时间节点 - “豪24转债”最后交易日为2025年9月29日[5][13][15] - 最后转股日和赎回登记日为2025年10月10日[5][6][13][15] - 赎回款发放日为2025年10月13日[6][13] 赎回价格及差异 - 赎回价格100.1945元/张，含利息0.1945元/张[11] - 9月24日二级市场收盘价265.389元/张，与赎回价差异大[16] 不同投资者赎回金额 - 个人投资者税前100.1945元/张，税后100.1556元[11] - 居民企业投资者税前100.1945元/张[12] - 非居民企业投资者暂免征税，税前100.1945元/张[12] 摘牌信息 - “豪24转债”2025年10月13日起在上海证券交易所摘牌[7][14]

板块整体表现 - 汽车零部件板块当日上涨0.75%，领涨个股为豪能股份（涨幅10.02%）[1] - 上证指数上涨0.83%至3853.64点，深证成指上涨1.8%至13356.14点[1] - 板块内涨幅前五分别为豪能股份（16.58元）、光洋股份（15.33元/9.97%）、泰祥股份（29.85元/8.31%）、德迈仕（48.60元/8.29%）、蓝黛科技（14.66元/7.32%）[1] 个股涨跌情况 - 涨幅超5%个股包括开特股份（45.15元/7.12%）、科博达（98.96元/6.76%）、莫博尔（31.48元/6.71%）、浙江黎明（22.15元/5.98%）及大地电气（22.23元/5.66%）[1] - 跌幅显著个股包括C友升（71.25元/-10.38%）、中马传动（29.53元/-10.00%）、山子高科（3.82元/-9.91%）、豪恩汽电（178.25元/-7.34%）和飞龙股份（25.35元/-7.21%）[2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出17.36亿元，游资资金净流出10.46亿元，散户资金净流入27.82亿元[2] - 万丰奥威获主力净流入5.59亿元（占比13.05%），豪能股份获主力净流入3.20亿元（占比32.31%）[3] - 主力净流入超亿元个股包括光洋股份（1.61亿元/14.48%）、华懋科技（1.47亿元/13.87%）、隆盛科技（1.47亿元/13.25%）、科博达（1.18亿元/12.23%）及众泰汽车（1.02亿元/12.64%）[3] 成交活跃度 - 山子高科成交额达81.12亿元居首，飞龙股份成交16.09亿元，C友升成交14.50亿元[2] - 成交量超50万手个股包括光洋股份（74.81万手）、蓝黛科技（72.00万手）、飞龙股份（63.18万手）及豪能股份（60.49万手）[1][2]

市场表现 - A股三大指数集体上涨 上证指数涨0.83% 深证成指涨1.80% 创业板指涨2.28%创3年多新高 科创50指数涨3.49% 北证50指数涨2.03% [1] - 沪深北三市全天成交23471亿元 较上日缩量1713亿元 全市场超4400只个股上涨 近90股涨停 [2] - 自去年"924行情"以来 沪指累计涨超40% 深成指累计涨超65% 创业板指累计涨超100% [3] 板块表现 - 芯片产业链延续强势 板块内20余股涨停 华软科技4连板 向日葵3连板 张江高科2连板创新高 [2] - 机器人概念股大涨 豪能股份 中创智领等10余股涨停 联美控股3连板 迎丰股份2连板 [2] - 阿里云概念股表现活跃 杭钢股份涨停 [2] - 零售旅游等板块跌幅居前 [2] 机构观点 - 华泰证券认为资金面正反馈仍在持续 交易性资金活跃度较高 赚钱效应是资金面正反馈延续的关键因素 [3] - 长江证券建议短期关注市场情绪阶段性"降温" 中长期看好AI算力 港股创新药和军工 增加对AI应用 港股互联网 低空和深海方向的关注 [5] - 招商证券对9月市场持乐观态度 认为市场震荡上行可能性较大 低渗透率领域如AI 半导体及创新药将成为主要投资赛道 [5] - 中信建投提醒警惕情绪指数亢奋状态 可能导致市场短期回调 九月份盘面表现将是未来走势重要参考 [5]