指数表现 - 中证人工智能产业指数上涨0.11% [1] - 成分股科沃斯涨停10%，石头科技上涨9.61%，光环新网上涨5.09%，奥比中光上涨4.18%，中际旭创上涨3.12% [1] - 人工智能ETF当日收涨0.19% [1] 流动性及规模 - 人工智能ETF单日换手率2.67%，成交额9137.85万元 [3] - 近1周日均成交额1.40亿元 [3] - 最新规模34.08亿元 [3] - 融资净买入额381.82万元，融资余额1.15亿元 [3] 收益表现 - 近1年净值上涨33.88% [3] - 成立以来最高单月回报30.38%，最长连涨3个月，连涨涨幅43.97% [3] - 上涨月份平均收益率6.80% [3] - 近1年夏普比率1.26，年内相对基准回撤0.26% [3] 产品结构 - 管理费率0.50%，托管费率0.10% [3] - 近1月跟踪误差0.010% [3] - 跟踪中证人工智能产业指数，选取50只代表性上市公司证券 [4] - 前十大权重股合计占比52.07%，包括中际旭创(5.80%)、新易盛(3.89%)、科大讯飞(5.36%)等 [4] 权重股表现 - 寒武纪上涨2.00%权重6.33%，中际旭创上涨3.13%权重5.80% [6] - 中科曙光下跌0.16%权重6.42%，豪威集团微涨0.02%权重6.11% [6] - 科大讯飞下跌1.30%权重5.36%，金山办公下跌1.98%权重5.06% [6] 行业观点 - 中长期关注AI+出海+卫星核心标的 [6] - 海外AI核心方向包括光模块、光器件、液冷等领域 [6] - 国产算力线如服务器、交换机、AIDC等方向值得关注 [6] - 海风行业国内复苏加速，海外出海存在机遇 [6] - 卫星互联网产业受催化拉动 [6]

流动性表现 - 人工智能ETF盘中换手率达1.76%，半日成交额6029.80万元 [3] - 近1月日均成交额为1.32亿元 [3] 规模与杠杆资金 - 最新规模达34.08亿元 [3] - 前一交易日融资净买额381.82万元，融资余额1.15亿元 [3] 收益能力 - 近1年净值上涨33.88% [3] - 成立以来最高单月回报30.38%，最长连涨月数3个月，连涨涨幅43.97%，上涨月份平均收益率6.80% [3] 指数构成与权重股 - 跟踪中证人工智能产业指数，选取50只代表性上市公司证券 [3] - 前十大权重股合计占比52.07%，包括中际旭创(5.80%)、新易盛(3.89%)、科大讯飞(5.36%)等 [4] - 权重股中寒武纪涨2.35%，中际旭创涨2.60%，科大讯飞跌1.09% [6] 行业动态 - 澜起科技预计2025年H1营收26.33亿元(同比+58.17%)，归母净利润11.00-12.00亿元(同比+85.50%-102.36%) [6] - 海外算力产业链形成技术迭代与应用推广的正向循环，光模块行业具备高增长潜力 [7] 产品信息 - 人工智能ETF(515980)场外联接基金包括华富人工智能ETF联接A(008020)和联接C(008021) [7]

市场表现 - 中证人工智能产业指数(931071)下跌0 26% 成分股涨跌互现 乐鑫科技领涨5 77% 广电运通上涨3 23% 三六零上涨1 60% 中科星图领跌 寒武纪 光环新网跟跌 [1] - 人工智能ETF(515980)最新报价1 03元 [1] - 人工智能ETF近1年净值上涨35 14% 自成立以来最高单月回报30 38% 最长连涨月数3个月 最长连涨涨幅43 97% 上涨月份平均收益率6 80% [3] - 人工智能ETF今年以来相对基准回撤0 26% [3] 流动性及规模 - 人工智能ETF换手率3 27% 全天成交1 10亿元 近1周日均成交1 50亿元 [3] - 人工智能ETF最新规模达33 88亿元 融资净买额217 82万元 融资余额1 16亿元 [3] 产品特性 - 人工智能ETF管理费率0 50% 托管费率0 10% [3] - 人工智能ETF近1月跟踪误差0 012% [3] - 人工智能ETF近1年夏普比率1 18 [3] 指数构成 - 中证人工智能产业指数选取50只最具代表性上市公司证券 反映人工智能产业整体表现 [4] - 指数前十大权重股合计占比52 07% 包括中际旭创(5 80%) 新易盛(3 89%) 科大讯飞(5 36%) 豪威集团(6 11%) 中科曙光(6 42%) 金山办公(5 06%) 寒武纪(6 33%) 澜起科技(3 48%) 浪潮信息(2 90%) 海康威视(未列具体权重) [4][6] 成分股表现 - 中科曙光下跌0 66% 权重6 42% 寒武纪下跌2 15% 权重6 33% 豪威集团下跌0 08% 权重6 11% [6] - 中际旭创上涨0 89% 权重5 80% 科大讯飞下跌0 02% 权重5 36% 金山办公下跌0 73% 权重5 06% [6] 行业动态 - 英伟达股价创历史新高164 42美元 日内涨幅2 8% 市值突破4万亿美元 成为全球首家达到该里程碑的公司 [6]

虞仁荣的资本运作与教育布局 - 豪威集团董事长虞仁荣近期推进旗下公司新恒汇A股上市，并计划实现豪威集团三地上市（A股、港股、瑞士GDR）[1][7][10] - 豪威集团2024年收入位列全球Fabless半导体公司前十，智能手机CIS市场份额达10.5%[10] - 新恒汇主营芯片封装材料及封测服务，涵盖智能卡、蚀刻引线框架和eSIM芯片封测业务[10] 东方理工大学的定位与产业联动 - 宁波东方理工大学定位为高起点、小而精的研究型大学，聚焦人工智能、集成电路等六大前沿领域[3][4] - 学校已吸引中芯国际关注，双方探讨集成电路人才与源头创新合作[5] - 虞仁荣的半导体产业资源（豪威集团、新恒汇）与东方理工大学形成产学研协同潜力[5][10] 豪威集团的战略发展 - 2019年韦尔股份通过收购豪威科技（全球第三大CIS厂商）跃升为国内半导体设计龙头[7] - 2025年韦尔股份更名为豪威集团，并递交港股上市申请，拟实现三地上市[7] - 公司CMOS图像传感器技术直接影响手机、汽车摄像头成像质量[7] 半导体行业的人才与创新挑战 - 半导体研究所指出国内企业缺乏前沿基础研究能力，产学研脱节问题突出[5] - 东方理工大学或通过校企联动（如中芯国际）为半导体技术突破提供新路径[5][10]

公司动态 - "芯片首富"虞仁荣近期资本动作频频 其投资的新恒汇电子成功登陆创业板 旗下韦尔股份正式更名为"豪威集团" [1] - 豪威集团已正式向港交所递交上市申请 由瑞银集团等担任联席保荐人 截至7月9日收盘市值约1503亿元 [2] - 虞仁荣及其弟弟控股豪威集团 持有公司已发行股本的约33.57% 2022年曾以950亿财富位列《胡润全球富豪榜》第132名 [2] 业务概况 - 豪威集团采用Fabless营运模式 专注于半导体产品的设计、研发与销售 按2024年收入计是全球前十大Fabless半导体公司之一 [2] - 公司主要从事三大产品线：图像传感器解决方案、显示解决方案以及模拟解决方案 [3][4][5] - 产品主要应用于智能手机、汽车、医疗、安防及新兴市场 终端客户包括全球领先的智能手机制造商、汽车制造商等 [5] - 按2024年智能手机相关图像传感器解决方案产生的收入计 公司是世界第三大智能手机CIS供应商 市场份额10.5% [8] - 按2024年汽车相关图像传感器解决方案产生的收入计 公司是世界最大的汽车CIS供应商 市场份额32.9% [8] 财务表现 - 2022-2024年收入分别为200亿元、210亿元、257亿元 同期净利润分别为9.51亿元、5.44亿元、32.79亿元 [8] - 2022-2024年毛利率分别为23.7%、19.9%、28.2% 2023年毛利率下降主要因消化库存时面临价格压力 [8] - 2024年图像传感器解决方案、显示解决方案、模拟解决方案的收入占比分别为74.7%、4%、5.5% 半导体分销业务收入占比15.3% [10][11] - 近3年研发投入累计约94亿元 各报告期研发费用率分别为12.6%、10.7%、10.4% [13] 行业前景 - 全球CIS市场由2020年的179亿美元增至2024年的195亿美元 年复合增长率2.2% 预计将以8.6%的年复合增长率进一步扩大 2029年达到295亿美元 [5] - 半导体行业技术更新迭代较快 下游客户会不断寻求新的产品及服务 [12]

报告行业投资评级 - 优于大市 [1] 报告的核心观点 - 算力与端侧创新呈现共振行情，业绩期内电子有望延续强势，看好2025年电子板块在“宏观政策周期、产业库存周期、AI创新周期”共振下的“估值扩张”行情 [1] - 服务器需求保持增长，看好企业级存储国产化增量机遇 [2] - AI基础设施建设仍是需求确定性高增长的投资主线 [3] - 美国BIS解除EDA三巨头限制，但半导体全产业链的国产化长期趋势不变 [4] - 两家国产GPU公司IPO获受理，资本市场将助力国内AI全产业链发展 [5][7] - 5月全球大尺寸液晶电视面板出货量同比下滑，平均尺寸同环比增长，LCD高世代演进趋势停滞、竞争格局洗牌充分，其产业崛起增强了国产电视品牌及ODM的出海竞争力 [7] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 过去一周上证指数、深证成指、沪深300分别上涨1.40%、1.25%、1.54%，电子行业整体上涨0.74%，二级子行业中元件涨幅较大，上涨6.82%，半导体跌幅较大，下跌1.18%；恒生科技指数下跌2.34%，费城半导体指数、台湾资讯科技指数分别上涨1.84%、0.22% [1][10] - 过去一周电子板块涨幅前十的公司为逸豪新材、隆扬电子、景旺电子等，跌幅前十的公司为光智科技、雅葆轩、合力泰等 [13] 行业动态 - 过去一周行业新闻包括传苹果折叠iPhone将于今年底走完开发流程，但折叠iPad研发被搁置；苹果头显、智能眼镜全剧透，7款设备正在路上 [31] - 过去一周重点公司公告涉及杰华特、恒玄科技、万业企业等多家公司的参股基金对外投资、股东减持、股份回购、权益分派等事项 [31][32][33] 重点投资组合 - 消费电子：蓝思科技、小米集团、舜宇光学科技等 [8] - 半导体：中芯国际、翱捷科技、恒玄科技等 [8] - 设备及材料：北方华创、中微公司、鼎龙股份等 [8] - 被动元件：顺络电子、风华高科、三环集团等 [8] 重点公司盈利预测及投资评级 | 公司代码 | 公司名称 | 投资评级 | 昨收盘（元） | 总市值（亿元） | EPS（2025E） | EPS（2026E） | PE（2025E） | PE（2026E） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 0981 | 中芯国际 | 优于大市 | 40.12 | 3750 | 0.52 | 0.73 | 77.4 | 55.1 | | 688220 | 翱捷科技 - U | 优于大市 | 73.68 | 308 | -0.98 | 0.11 | -75.4 | 670.0 | | 001309 | 德明利 | 优于大市 | 121.38 | 196 | 2.23 | 3.05 | 54.4 | 39.8 | | 300433 | 蓝思科技 | 优于大市 | 23.74 | 1183 | 1.03 | 1.29 | 23.0 | 18.4 | | 1810 | 小米集团 - W | 优于大市 | 52.49 | 12414 | 1.50 | 1.92 | 35.1 | 27.3 | | 603501 | 豪威集团 | 优于大市 | 124.00 | 1509 | 3.72 | 4.59 | 33.4 | 27.0 | | 2382 | 舜宇光学科技 | 优于大市 | 62.89 | 628 | 3.16 | 3.77 | 19.9 | 16.7 | | 002138 | 顺络电子 | 优于大市 | 28.42 | 229 | 1.36 | 1.67 | 20.8 | 17.0 | | 002463 | 沪电股份 | 优于大市 | 47.30 | 910 | 1.83 | 2.42 | 25.9 | 19.5 | | 002371 | 北方华创 | 优于大市 | 335.15 | 2418 | 10.77 | 13.70 | 31.1 | 24.5 | [9]

指数表现 - 中证数字经济主题指数(931582)上涨0 83%，成分股浪潮信息(000977)上涨3 76%，澜起科技(688008)上涨3 11%，紫光股份(000938)上涨2 69%，中微公司(688012)上涨2 14%，华润微(688396)上涨1 94% [1] - 数字经济ETF(560800)上涨0 53%，最新价报0 76元 [1] - 数字经济ETF盘中换手0 5%，成交373 61万元，近1年日均成交2350 79万元 [1] 规模与份额 - 数字经济ETF近3月规模增长3126 68万元，新增规模位居可比基金1/2 [1] - 数字经济ETF近1周份额增长800 00万份，新增份额位居可比基金1/2 [1] 行业动态 - 2025全球数字经济大会在北京召开，主题为"建设全球数字友好城市"，北京数字经济产业创新指数位居全国第一 [1] - 国家数据局介绍《"数据要素×"三年行动计划(2024-2026年）》成效及未来规划，中国人民银行将研究制定新阶段金融科技发展规划，深化金融数字化智能化转型 [2] 指数成分 - 中证数字经济主题指数前十大权重股合计占比51 3%，包括东方财富(300059)、中芯国际(688981)、北方华创(002371)、海光信息(688041)、寒武纪(688256)、汇川技术(300124)、科大讯飞(002230)、豪威集团(603501)、中科曙光(603019)、海康威视(002415) [2] - 东方财富权重8 12%，中芯国际权重6 58%，汇川技术权重5 49%，北方华创权重4 95%，海光信息权重4 85% [3] - 澜起科技(688008)权重3 31%，当日上涨3 11% [3]

CMOS图像传感器行业概述 - CMOS图像传感器（CIS）是将光子转换为电子进行数字处理的芯片，主要用于数码相机、闭路电视摄像机和数码摄像机中的图像创建，是数码摄像头的关键部件 [3] - CMOS图像传感器按像素排列方式可分为面阵和线阵，按像素单元类型可分为无源像素单元（PPS）和有源像素单元（APS），按感光方式可分为前感光式（FSI）和背部感光式（BSI），按应用领域可分为消费级、工业级和科学级 [3] - 当前CMOS图像传感器的三大升级方向为高像素、高帧率与高成像效果，评价其成像质量的核心技术指标包括光学尺寸、像素大小、像素数、帧率、感光元件架构、信噪比、动态范围、灵敏度和量子效率等 [5] 产品工艺流程 - CMOS图像传感器的产品工艺流程主要包括晶圆制造、滤色和微透镜加工、晶圆探针测试、封装等环节 [7] - 晶圆制造环节涉及晶圆氧化、光刻、离子注射退火、扩散、研磨、测试等工艺，封装环节包含晶圆划片、贴片、引线键合、芯片封装等主要工艺 [7] - 封装工序分为前道封装和后道封装两大工序，前道封装主要包括贴膜、研磨、撕片、划片等工艺，后道封装主要包括贴片、点胶、键合、组装等工艺 [7] 行业产业链 - CMOS图像传感器产业链上游主要包括晶圆代工厂和封测厂，中游主要为CMOS图像传感器设计企业，下游包括各种模组厂商和系统厂商，终端应用领域包括智能手机、汽车、安防、工业和医疗等 [9] - 下游客户对芯片的稳定性和可靠性要求非常严格，新研发的芯片需要经过漫长的客户验证才能正式投产使用，且下游厂商一旦建立合作关系通常不会轻易更换供货商 [9] 行业发展现状 - 2024年中国CMOS图像传感器市场规模约为526.8亿元，受益于智能手机多摄像头趋势、新能源汽车智能化以及安防监控需求的提升，行业取得显著进展 [1][17] - 全球CMOS图像传感器出货量从2017年的52.54亿颗增长至2023年的67.6亿颗，年复合增长率为4.29%，2024年出货量约为72.06亿颗，预计2029年将增长至88.58亿颗 [13] - 2023年全球CMOS图像传感器市场规模为217.9亿美元，同比小幅增长2.31%，预计2029年将增长至286亿美元 [13] - 智能手机是CMOS图像传感器的最大应用领域，占比达62.48%，其次是汽车电子、计算机、安防监控、工业、消费、国防与航空航天和医疗等领域 [15] 智能手机市场 - 2024年中国智能手机市场出货量达到2.86亿台，同比增长5.6%，结束了连续两年的下滑趋势，2025年1-5月出货量为1.15亿部，同比增长11.1%，占同期手机出货量的94.4% [11] - 智能手机摄像头一般由保护膜、镜头组、对焦马达、红外滤光片、CMOS图像传感器、PCB板等物理部件组成，其中CMOS图像传感器是摄像头模组的核心器件 [11] 企业格局和重点企业 - 全球CMOS图像传感器市场长期由索尼、三星电子、海力士等国外龙头企业主导，市场集中度较高，索尼是全球市场的领导者，三星是第二大企业 [19] - 国内CMOS图像传感器企业主要包括瑞芯微、晶方科技、思特威、豪威集团、格科微等，随着国内产业链协同效应增强和研发投入持续加大，这些企业正迎来重要发展机遇期 [19] - 2024年瑞芯微集成电路营业收入为31.36亿元，同比增长46.95%，公司采用Fabless经营模式，主要产品为智能应用处理器SoC及周边配套芯片 [21] - 2024年思特威CMOS图像传感器营业收入为59.68亿元，同比增长108.89%，公司产品广泛应用于安防、机器视觉、智能手机、汽车电子、工业感知等领域 [23] 行业发展趋势 - 高分辨率CMOS图像传感器需求持续增长，国内企业正加大技术研发，突破背照式（BSI）和堆栈式（Stacked）等先进工艺，逐步缩小与国际领先厂商的差距 [25] - 在移动设备、可穿戴设备和物联网终端的推动下，CMOS图像传感器正朝着更小尺寸、更低功耗的方向发展，未来更紧凑、高效的传感器将成为市场主流 [26] - CMOS图像传感器向高性能、多功能集成演进，例如全局快门技术、近红外（NIR）增强技术和多光谱传感器等，AI算法的结合使传感器具备实时图像识别和智能处理能力 [27]

钟睒睒创办钱塘大学 - 农夫山泉创始人钟睒睒计划未来十年捐赠400亿元创办钱塘大学 该金额相当于农夫山泉近五年净利润总和 [2][3][17] - 钱塘大学定位为科学与技术双轮驱动 注重基础科研创新和技术转化应用 与养生堂系企业业务高度协同 [4][6][13] - 杭州市政府将筹办钱塘大学列入2025年重点任务 计划全年新引育顶尖人才15名以上 各级领军人才500名 [6][14] 企业家办学背景与动机 - 企业家办学热潮兴起 福耀玻璃曹德旺捐资100亿元创办福耀科技大学 韦尔股份虞仁荣捐资300亿元建设宁波东方理工大学 [3][8][10] - 办学动机包括知识报国情怀 产业需求对接以及城市发展战略协同 [3][6][8] - 钟睒睒因个人教育经历对教育有特殊情结 曾因高考改变命运 [3] 福耀科技大学特色 - 采用民办公助模式 由河仁慈善基金会捐资100亿元 福州市政府提供土地支持 建成后移交政府管理 [8][15][18] - 学科设置直接对标制造业需求 包括材料科学 计算机科学 机械工程等 培养目标为卓越工程师和科学家 [8][15] - 计划为每个专业配建标准实验室 招生时每名学生平均补贴5万元 [15] 宁波东方理工大学特色 - 韦尔股份创始人虞仁荣捐资300亿元 重点发展电子信息 先进制造和新能源等领域 与长三角核心技术需求紧密衔接 [10][11][16] - 已签约56名核心教授 包括10位院士 由前南方科技大学校长陈十一担任创校校长 [10][16] - 采用企业家主导+政府支持模式 保持民办性质 政府配套土地估值160亿元 [11][18] 办学模式比较 - 资金规模对比：钟睒睒400亿元 虞仁荣300亿元 曹德旺100亿元 [3][8][17] - 钟睒睒资金承诺相当于农夫山泉近五年净利润总和 虞仁荣资金主要来自韦尔股份股票捐赠 截至2024年10月累计捐赠约62亿元股票 [17] - 办学模式差异：钱塘大学为企业基金会+政府合作 福耀科技大学为民办公助 东方理工大学为企业家主导+政府支持 [18]

豪威集团股份质押情况 - 控股股东虞仁荣持有公司股份333,472,250股，占总股本27.40%，本次质押195,308,400股，占其持股比例58.57% [1] - 虞仁荣及其一致行动人（绍兴韦豪、虞小荣）合计持有公司股份408,576,912股，占总股本33.57%，累计质押252,204,400股，占其持股比例61.73% [1] - 绍兴韦豪质押56,896,000股，占其持股比例76.75% [1] - 本次质押股份21,600,000股，占虞仁荣持股比例6.48%，占公司总股本1.77%，未涉及重大资产重组业绩补偿担保 [1] 控股股东质押风险与还款能力 - 未来半年内到期质押股份对应融资余额320,000万元，占控股股东持股比例20.27%，占公司总股本6.80% [1] - 未来一年内到期质押股份6,191.84万股，对应融资余额280,000万元，占控股股东持股比例15.15%，占公司总股本5.09% [1] - 还款资金来源包括生产经营收入、股票分红、投资收益及自筹资金，质押风险可控，无平仓或控制权变更风险 [1] 相关ETF市场表现 - 食品饮料ETF（515170）近五日涨0.35%，市盈率19.88倍，份额增加1650万份，主力资金净流入495.9万元 [3] - 游戏ETF（159869）近五日涨3.51%，市盈率42.70倍，份额减少1200万份，主力资金净流入4549.7万元 [3] - 科创半导体ETF（588170）近五日涨0.59%，份额增加800万份，主力资金净流入11.9万元 [3] - 云计算50ETF（516630）近五日跌0.61%，市盈率100.39倍，主力资金净流入130.3万元 [4]