文章核心观点 - 石头科技凭借突出的品牌差异化、市场美誉度及用户认可度，荣获“金格奖·年度品牌价值奖”，标志着其品牌价值获得专业机构深度认可，公司正从“参数内卷”迈向“价值竞争”的新阶段 [1] 品牌价值根基：技术研发与投入 - 公司核心技术团队来自微软、华为、英特尔等知名科技企业，构建了覆盖导航算法、机械结构、AI交互等核心领域的完整研发体系 [2] - 2016年至2024年，公司累计研发投入32.38亿元，2025年前三季度研发投入10.28亿元，同比增长60.56%，研发投入占营收比例长期行业领先 [2] - 公司通过持续技术创新构建坚实壁垒：2016年率先规模化应用LDS激光雷达技术；2020年采用“AI双目避障+LDS激光导航”方案并推出自清洁和洗地机品类；2023年行业首创分子筛低温烘干技术；2024年推出双光源固态激光雷达导航避障技术；2025年推出机械臂和首创0缠系统 [2] 市场表现与全球化验证 - 国内市场：2025年“双十一”期间，石头科技扫地机市场份额以34.75%位居第一，洗地机市场份额位列第二达25.02%；2025年10月9日至11月11日，品牌吸尘器净销额同比增长接近23倍 [3] - 全球市场：产品覆盖170多个国家和地区，服务超2000万家庭；2025年前三季度全球智能扫地机器人出货量达378.8万台，以21.7%的市场份额稳居全球榜首 [3] - 海外销售表现强劲：2025年“黑五”期间，北美、欧洲亚马逊市占率分别高达40%、42%，日本洗地机销量暴涨500% [3] 全球化战略与渠道布局 - 海外采取多元化渠道策略：北美地区入驻Target和Costco等线下门店；欧洲市场推动“去经销商化”转向品牌直营模式，强化对终端市场的掌控力 [3] - 以韩国市场为例，展示了本土化运营能力：产品端进行差异化定制研发（如高端线采用声波震动擦地系统）；渠道端已入驻乐天、新世界、现代等40余家韩国顶级百货商场，并实现对韩国头部家电商超Himart超300家门店的全覆盖；营销端聚焦本土化内容营销，强化品牌与消费者的情感链接 [6] 行业竞争格局与增长机遇 - 行业正从“参数内卷”迈向“价值竞争”，品牌价值含金量凸显 [1] - 海外扫地机市场呈现量价齐升态势，中国品牌凭借产品力及进取价格策略实现高速增长 [5] - 随着海外品牌iRobot“退场”，中国品牌将充分享受海外竞争格局红利，海外扫地机高成长性有望延续 [5] - 未来行业或进入渠道精耕细作阶段，挖掘增量与固守既有市场、比拼终端细节将成为竞争主轴 [7] 公司战略定位与未来展望 - 公司已成长为以扫地机为基本盘，洗地机、洗衣机等产品为更多增长极的全球智能家电品牌，品类扩张基于核心技术与品牌影响力的延伸 [4] - 公司通过“技术-产品-市场”的良性循环，在全球范围内持续传递品牌价值 [3] - 长期来看，随着全球智能家居市场扩容，公司有望充分享受行业增长红利，并通过平衡品牌营销与研发投入，推动品牌从细分家电品牌升级为大众科技品牌，估值体系有望迎来重构 [7]

文章核心观点 - 公司于2025年12月11日举办全球技术创新大会，主题为“AI向实”，集中展示人工智能技术在制造升级与场景应用等领域的落地成果，并发布十大AI应用场景示范项目及全球AI人才引进计划 [1] - 公司作为制造业转型升级代表，其AI应用实践与“十五五”规划建议中“智能化、绿色化、融合化”及“加快建设制造强国”的要求高度契合，2025年通过全面推进AI应用已创造综合效益超10亿元 [3] - 公司以技术创新为核心、产业集群为载体、场景应用为导向，走出了从数字化向智能化跨越的特色转型道路，未来将继续聚焦AI技术突破与落地，深化集群建设，推动工业智能解决方案规模化推广 [9] 产业集群建设 - 公司以TCL华星为依托，在深圳、广州、武汉构建了布局合理、协同高效的先进制造业集群，为技术创新与成果转化提供空间载体 [4] - 深圳基地聚焦LCD高端显示面板，广州基地重点布局氧化物半导体、印刷OLED等前沿技术，武汉基地打造中小尺寸显示面板生产中心，形成覆盖全应用场景的显示产业生态 [4] - 三大基地通过数据互通、技术共享、供应链协同实现全链条效率优化，集群效应持续释放，并依托此优势及AI应用，已在显示材料、核心器件等关键领域实现技术突破，形成“创新-量产-迭代”良性循环 [4][5] 工业AI赋能与制造升级 - 公司旗下工业AI平台格创东智深耕制造业场景，打造全流程智能应用 [6] - 在TCL华星，AI视觉检测系统使面板缺陷检测准确率从85%提升至95%，每年节省成本超5000万元 [6] - 在TCL中环，RTS智能排程系统实现全工序分钟级智能排程，解决高在制品依赖问题，非计划停机同比减少50%，提升了设备效率与柔性制造能力，显著降低生产成本并缩短生产周期 [6] AI场景应用与价值创造 - 公司通过TCL科技与TCL实业两大产业集团，推动“B端提质增效、C端体验升级”双向发力，与“十五五”规划“培育壮大新兴产业和未来产业”部署契合 [7] - B端领域，公司将AI技术应用于产业链供应链的智能化改造升级，提高产品质量与生产效率，并将AI导入研发过程，大幅提高研发效率与科技创新速度 [7] - C端领域，公司将AI融入多元生活场景：雷鸟AI/AR眼镜实现实时交互与多国语言翻译；小蓝翼新风空调通过AI睡眠功能提升深度睡眠时长25%；AI冰箱实现精准智能控温；洗烘一体机可智能匹配洗护方案；自研电视超级大智能体实现AI画质、音质实时优化 [7] 人才与创新生态 - 大会期间，公司发起全球AI人才引进计划，面向全球招募顶尖算法工程师等核心人才，旨在构建多层次人才梯队，夯实长期创新根基 [8]

公司获奖与行业地位 - 石头科技在“第十九届中国上市公司价值论坛”上荣获“科创板上市公司价值30强”及“新质生产力50强”两项大奖，成为科创板企业价值与新质生产力融合发展的标杆代表 [1] - 公司以“技术创新”为核心竞争力，深度践行新质生产力发展理念 [1] - 国际数据公司IDC报告显示，2025年前三季度，石头科技累计出货378.8万台，以21.7%的市场份额领跑全球智能扫地机器人市场，稳居全球出货量榜首 [3] 技术创新与研发投入 - 公司持续加大研发投入，建立起覆盖导航算法、机械结构、AI交互等核心领域的完整研发体系 [1] - 公司已收获多项业内顶尖技术，包括双震动拖地、自动伸缩边刷系统、面阵TOF导航技术、三线结构光避障系统、RRMindGPT智慧交互大模型、多轴仿生机械手、高温自清洁模组、升级版分子筛低温烘干模组，构建起坚实的技术壁垒 [1] 市场表现与销售数据 - 公司产品覆盖全球170多个国家和地区，服务超2000万家庭，是全球智能清洁电器赛道的领军品牌之一 [2] - 国内市场方面，“双十一”大促期间，石头科技扫地机市场份额达到34.75%，排名第一；洗地机市场份额达到25.02%，位列第二；吸尘器净销额同比增长高达2295.52% [2] - 海外市场方面，“黑五”期间，石头科技在北美亚马逊扫地机市占率达40%；在欧洲亚马逊市占率达42%，并在多国亚马逊及线下渠道夺得市占第一；在亚太地区，澳洲与中东亚马逊市占第一，日本洗地机销量暴涨500% [2] 发展战略与未来展望 - 公司实现了“技术创新—产品迭代—市场认可”的良性循环 [2] - 公司表示未来将继续聚焦核心技术研发，深化全球化布局，以更优质的产品与服务回报股东、回馈社会，在新质生产力发展的浪潮中持续重塑上市公司价值坐标 [3]

文章核心观点 - 在2025企业家博鳌论坛上，多位企业高管表达了对“十五五”期间中国经济发展前景的乐观信心，并分享了各自行业的发展趋势及公司在培育新质生产力、高质量出海方面的战略布局 [2][3][5] 对“十五五”中国经济前景的看法 - 中国盐业集团董事长李耀强认为前景乐观，理由包括：制度优势（党的领导、有为政府与有效市场结合）、超大规模市场优势（建设强大国内市场）、新质生产力优势（提早布局并加快发展）[2] - 石头科技副总裁刘件认为，中国各产业在全球已具备竞争力，“十五五”规划指明了方向，支撑发展的关键是国家和产业对科技创新的重视，以及新质生产力与实体经济（如AI和数字经济）的融合 [3] - 中控技术高级副总裁俞海斌指出，中国经济基础条件好，拥有60万亿以流程工业为基础的关键制造业，利用工业人工智能方法哪怕只提升效率1个百分点，效益也非常明显，市场机会可达上万亿甚至几十万亿 [3] 行业新趋势与企业布局（培育新质生产力） **盐业与盐化工行业** - 行业趋势：盐业产业集中度不断提高，低钠盐成为主流；盐化工向基础产品国际化、高端产品差异化、产品循环低碳化发展；农肥板块因粮食安全战略迎来重大机遇；盐穴资源综合利用将迎来黄金发展期 [3] - 企业布局：中国盐业集团将发挥央企作用，加快兼并重组引领行业高质量发展，推进产业优化提升，在粮食主产区建设高效农肥生产基地，并培育盐穴资源综合利用战略新兴产业 [3] **智能家居行业** - 行业趋势：竞争加剧，呈现三大趋势——科技应用更贴近百姓需求、从室内清洁向室内外兼顾拓展、从家庭To C场景向商用场景同步谋划 [4] - 企业布局：石头科技将进一步做强做精智能扫地机、洗地机、洗烘一体机，同时多元化拓展产品以服务各类家庭 [4] **工业自动化与人工智能行业** - 行业趋势：从模仿国外技术转向原创，推出颠覆传统DCS的UCS产品及工业实际闭环控制的时间序列大模型（工业界的DeepSeek）[4] - 企业布局：中控技术通过原创技术帮助客户降本增效、减排降碳，据估算，60万亿的流程行业效率提升1到3个百分点，可创造上万亿经济价值，并为国家创造1%的GDP [4] 高质量出海与国际合作计划 **石头科技** - 公司已于2018年出海，产品遍布全球170多个国家和地区的2000多万个家庭 [5] - “十五五”期间计划进一步推进产品本地化部署，尊重本地生活习惯和场景，并推动研发、生产的海外化与多元化，以助力企业在各地扎根发展 [5] **中控技术** - 国际化是公司重要战略，“十五五”期间将加强落地，瞄准东南亚、中东等共建“一带一路”国家 [5] - 具体举措包括：在新加坡设立全球发展总部，设八个大区覆盖全球多地区，与沙特阿美等全球头部企业合作 [5] - 公司将凭借UCS等原创技术，与国际友商站在同一起跑线甚至实现领先，并通过差异化开拓市场和加强本地化生态合作，实现从“走出去”到“走进去” [5] 企业未来规划与期许 - 中国盐业集团将以“央企担当”推动行业整合与战略新兴产业培育，目标是让盐化工更绿色、农肥服务更精准 [5] - 石头科技将持续以“技术贴近需求”为核心，从家庭到商用、从室内到室外，拓展智能家居的边界 [5] - 中控技术将凭借原创技术，在全球工业AI赛道上跑出中国速度，让流程工业的每一个百分点提升都转化为实实在在的价值 [5]

公司业绩表现 - "双十一"大促期间公司业绩实现高速增长 [1] - 公司吸尘器净销额同比增长接近23倍（10月9日至11月11日期间） [1] - 洗烘一体机等洗护品类亦有亮眼表现 [1] 市场份额 - "双十一"期间（10月6日至11月2日）公司扫地机市场份额排名第一，达到34.75% [1] - "双十一"期间公司洗地机市场份额位列第二，达到25.02% [1] 业务战略与定位 - 公司已建立起以扫地机为基本盘，洗地机、洗衣机等产品为更多增长极的"全球第一清洁电器"品牌定位 [1] - 公司成功突破单一扫地机品牌天花板，构建起"全场景家居清洁解决方案"提供商模式 [1] - 业务模式是以扫地机为稳固基石、洗地机为强劲引擎、其他智能清洁与洗护产品协同发展 [1] 成功驱动因素 - 洗地机业务取得较好成绩得益于公司组织架构调整后采用的更积极产品和营销策略 [1] - 具体策略包括完善产品价格带、差异化打造产品力、丰富销售渠道、加大品牌和流量投入 [1] - "双十一"业绩是公司"技术驱动体验"战略路径的成功验证 [1]

线下消费痛点与消费者行为分析 - 消费者在家居、家电、数码等大件商品消费时面临高试错成本，需要线下体验以获得产品确定性，例如亲自体验马桶的舒适度或沙发的软硬度[5] - 线上购物无法完全替代线下体验，存在无法填平的鸿沟，消费者为避免麻烦愿意为确定性支付溢价[5] - 传统线下实体店因固定成本高企，如房租、水电、人工和库存，导致商品定价必然高于线上，每个商场都给标价留足了溢价空间[6][7] 京东MALL的商业模式创新 - 京东MALL通过线上线下同款、同价、同服务的模式，直接消除了消费者比价环节，提供价格确定性和体验便利性[8][9] - 门店主营范围囊括从家装建材到家用电器、手机数码的完整家庭消费，集合200余家知名品牌，线上线下可售商品超20万种[8] - 单店面积在30000㎡至70000㎡之间，设置电竞、咖啡、烘焙、美妆、冰酒等八大沉浸式体验区，主打体验式购物[8][16] 京东的核心竞争优势 - 京东凭借自营模式实现从生产到销售、售后的全链路掌控，在消费者认知中建立起正规、靠谱的品牌形象[11][12] - 通过品牌直采、大单包销和跳过中间商获得议价优势，使商品从流水线直达消费者，成本控制力强[12] - 京东MALL是对过去成功模式的沉淀和延展，依托自建物流和供应链体系，将线上优势延伸至线下[12] 京东MALL的战略定位与价值 - 京东MALL不仅是销售终端，更是体验中心、信任中转站和线下广告牌，旨在吸引非京东用户入坑，从线下反哺线上[14] - 在高客单价刚需产品市场，如百吋电视等消费升级代表产品领域占据重要份额，是高单价品牌必争之地[14] - 通过打通线上线下促销，如双十一期间预存翻倍活动，以及推出严选"星级好物"IP，解决市场中高价产品鱼龙混杂问题[19] 行业影响与未来展望 - 京东MALL模式代表业态升级而非简单降维打击，重塑了多赢生态，消费者获得体验，品牌方建立信任[19] - 国内外大品牌的城市首店落地优先考虑京东MALL，例如小天鹅的多个城市超级体验店选择在此落地[19] - 京东MALL作为连结器和催化剂，用数字和供应链能力连接品牌与消费者，并推动同行实现改进升级[19]

行业整体态势 - 小家电行业业绩分化加剧，清洁电器龙头保持高增长，而传统厨房小家电企业普遍面临收入下滑 [2] - 业绩分化反映出各品类处于不同生命周期阶段，清洁电器为成长型品类，厨房小家电已步入成熟期 [2] - 国家补贴政策对行业短期销售节奏产生明显影响，品牌应对市场变化的能力是业绩分化的关键因素 [2] 清洁电器领域：科沃斯 - 公司前三季度实现营业收入128.77亿元，同比增长25.93%，归母净利润14.18亿元，同比增幅高达130.55% [3] - 第三季度单季归母净利润同比激增7160.87%，但需结合去年同期的低基数（归母净利润仅为603.88万元）进行理性分析，更多体现为“低基数修复”效应 [3][5] - 第三季度营收和净利润环比双双下滑，营收较二季度的48.18亿元下降12.8%，净利润从二季度的5.04亿元减少至4.38亿元，环比降幅达13.1% [5] - 高端新品地宝X11市场表现未达预期，未能有效承接政策退坡后的市场需求缺口 [5] - 公司通过优化产品结构与内部降本增效，第三季度毛利率同比提升7.73个百分点 [3] 清洁电器领域：石头科技 - 公司第三季度单季实现营业收入41.63亿元，同比增长60.71%，远超全球智能清洁设备行业28%的平均增长水平 [3] - 前三季度实现营业收入120.66亿元，同比增长72.22%，但净利润为10.38亿元，同比下降29.51%，面临“增收不增利”困境 [6] - 前三季度研发投入金额高达10.28亿元，同比增长60.56，销售费用和研发费用增加导致净利润下滑 [3][6] - 经营活动产生的现金流量净额为-10.6亿元，同比急剧下降200%，主要因销售规模扩大和渠道结构调整带来的备货增加 [6] - 2025年上半年以20.7%的全球市场份额位居第一，科沃斯以13.9%的份额位列第二 [6] 清洁电器行业前景与挑战 - 行业存在增长红利，北美、欧洲渗透率在15%-20%，亚太地区不足10%，发展空间广阔 [4] - 技术持续升级、产品创新突破与全球化渠道布局是高速增长的主要驱动力 [3] - 中国品牌在欧美市场采取“以价换量”策略，部分机型折扣幅度达10%至30%，价格战从国内蔓延至海外，压缩企业利润空间 [6] 厨房小家电领域：苏泊尔 - 公司前三季度实现营业收入168.97亿元，同比微增2.33%，归母净利润13.66亿元，同比下降4.66% [7] - 第三季度单季营收同比下降2.30%，净利润降幅扩大至13.42% [7] - 业绩压力主要源于内销市场疲软（2024年内销业务增速为-1.21%）以及对外销客户SEB集团的过度依赖（2024年外销业务收入中超90%来自SEB） [8] - 研发投入占比降至1.83%，显著低于行业平均的3.33%，而分红比例常年保持高位 [9][12] 厨房小家电领域：九阳股份 - 公司前三季度营收为55.9亿元，同比下降9.7% [7] - 第三季度通过产品结构优化和内部降本增效，毛利率同比提升4.37个百分点，实现扭亏为盈，但当期营收仍同比下降10.99% [7] - 曾凭借豆浆机建立品牌护城河，但随竞争加剧和需求多元化，功能单一的豆浆机吸引力下降，亟需寻找新增长点 [9][10][11] 行业趋势与机遇 - 部分企业如小熊电器通过产品创新和渠道优化实现逆势增长，2025年上半年营收同比增长18.94%，净利润同比增长27.32% [12] - 中美经贸问题取得阶段性成果为小家电出海释放积极信号，有利于代工企业与海外客户的价格谈判，以及自有品牌企业通过提价转移关税 [12] - 随着技术迭代加速和全球竞争加剧，行业马太效应将更加显著，龙头企业有望获取更多市场份额 [12]

文旅消费趋势 - 国庆中秋假期大城市周边县域目的地旅游预订单量同比增长51% [1] - 江苏东台、浙江海宁、广西靖西等县域目的地旅游消费预订单量同比增长超100% [1] - 平台用户预订了全国2000多个县城的酒店，四川九寨沟县、广西阳朔县等为热门县域 [1] 家电家居消费趋势 - 苏宁易购零售云家电家居套购订单增长135% [2] - 洗碗机、净饮机、烘干机等“新三大件”销售同比增长超80% [2] - 长三角、珠三角周边县域嵌入式冰箱、洗烘一体机销售额同比增长超85%，扫地机器人、嵌入式厨电增长120%以上 [2] 行业驱动因素 - 交通基础设施完善和互联网技术普及使县域文旅资源被更多消费者发现 [2] - 县域居民收入水平持续提高和消费观念更新推动耐用消费品从“有”向“好”升级 [2]

县域商业的战略地位与政策支持 - 县域地区占中国国土面积约90%，承载超过50%的人口，是拓展内需增量的重要市场[1] - 《县域商业三年行动计划（2023-2025年）》实施以来，已支持建设县级商贸综合服务中心2600多个、乡镇商贸中心1.3万个、村级便民商店13.8万个[5] - 截至今年7月，全国县乡村商业网点在具备条件的地区已基本实现全覆盖[5] 县域商业基础设施升级与假期表现 - 国庆中秋假期，县域商超和商业综合体迎来集中焕新升级，人气火爆[1] - 福建泉州惠安县一家完成改造升级的大型超市在假期吸引大批消费者[3] - 浙江瑞安当地最大的商业综合体焕新品牌达130家，引进众多国际一线及网红品牌，国庆假期有54个新品牌开门迎客[3] - 湖北孝感一县域商场举办古风沉浸式互动活动，假期前三天客流量突破23万人次，总销售额同比提升18%[7] 县域消费升级趋势与家电品类表现 - 绿色消费、智慧家电等品类在县乡市场受到消费者青睐[8] - 江西德安县一家电商城国庆前三天营业额比去年同期翻一番，智能家电销售额占比达76%[10] - 平台数据显示，10月1-6日县域家电销售额同比增长55%，万元以上家电销售额同比增长75%[12] - 家电家居套购订单量同比增长135%，烘干机、净水机、洗碗机等“新三大件”销售额同比增幅均超80%[12] - 长三角、珠三角周边县域嵌入式冰箱、洗烘一体机销售额同比增长超85%，扫地机器人、嵌入式厨电需求同比增长120%以上[12]

奖项与市场认可 - 公司在新西兰2025年“最值得信赖品牌”评选中，洗衣机品类荣膺“最值得信赖品牌”，冰箱与洗碗机品类获得“高度推荐”荣誉[1] - 该奖项评选基于4300多名消费者的有效反馈，是当地消费者购买决策的核心参考[1] - 公司已累计26年获“值得信赖品牌”认可，在白电类别连续17年获奖，新增细分品类后连续7年获奖[1] - 公司与海尔双品牌稳居澳新市场首位，其中双品牌洗衣机连续15年保持领先，冰箱品类连续3年登顶[2] 产品战略与创新 - 公司战略定位为“定位最顶级、品类最全面、家电最专业”，致力于为精英用户提供多元生活解决方案[1] - 产品研发秉承原创发明基因，推出搭载专衣专洗功能的洗烘一体机，解决高端衣物清洗难题[1] - 创新推出抽屉式洗碗机，用户只需前倾15°取盘，无需下蹲即可操作，解决传统洗碗机需要弯腰或蹲下的痛点[1] - 设计上升级嵌入式产品，91cm全嵌双门冰箱可实现3mm无缝嵌入式安装，与橱柜融于一体[2] 运营与服务优化 - 公司持续优化货运和仓储运营效率，将预测准确率提高至60%[2] - 库存周转天数缩短至63天，以快速响应用户需求，夯实用户信任[2]