公司高管持股变动 - 副总经理兼董事会秘书梁丽莉持有公司无限售条件流通股约1.34万股，占公司总股本的0.0186% [1] - 梁丽莉拟通过集中竞价交易方式减持不超过3350股，占公司当前总股本的0.0047% [1] - 减持计划自公告发布之日起15个交易日后的3个月内实施 [1] 公司业务结构 - 2024年1至12月份游戏收入占比98.75% [1] - 其他收入占比0.76% [1] - 其他业务占比0.49% [1] 行业市场动态 - 宠物产业市场规模达3000亿元 [1] - 宠物智能手机等新兴产品推动行业市场爆发 [1] - 行业上市公司呈现"涨"声一片的态势 [1]

行业版号审批情况 - 2025年8月游戏版号审批总量达173款（国产166款、进口7款）刷新年内单月新高 [1] - 国产网络游戏中移动类别107款、移动-休闲益智类39款、移动与客户端双平台17款、游戏机(PS5)1款、客户端2款 [1] - 2023年起版号监管口径放宽 全年发放数量同比翻倍 2024年月均稳定超百款 [1] 游戏市场前景 - 全球游戏市场处于上升周期 营收、玩家数量及付费玩家数量均保持长期乐观增长 [1] - 预计2025年中国3A游戏市场规模达133亿元 2026年达169亿元 2027-2028年产品数量增长后常态化发展 [1] - 3A游戏领域预计复合年增长率(CAGR)为35% [1] 公司动态 - 巨人网络推出海外品牌ZTimes 自研游戏《SuperSus》拓展欧美市场 [1] - 吉比特专注细分赛道精品研发 以长线运营抵御行业波动 旗下《出动吧!库鲁》取得版号 [2]

投资评级 - 维持"增持"评级 目标价460.68元[3][5] 核心观点 - 新游戏《杖剑传说》表现优异 预计Q3贡献更高收入增量[1][9] - 因流水表现超预期 上修游戏预测收入 上调盈利预测[3] - 根据可比公司2025年P/E调整均值22倍给予估值[3][10] 财务表现 - 25Q2收入13.8亿元(yoy+34%) 归母净利润3.6亿元(yoy+37%) 毛利率93%(yoy+6pct)[9] - 预计25/26/27年归母净利润分别为15.08/17.79/19.36亿元(原预测10.69/11.58/13.27亿元)[3] - 预计25/26/27年营业收入分别为52.94/62.86/73.62亿元 同比增长43.2%/18.7%/17.1%[4] - 预计每股收益20.94/24.70/26.87元 市盈率21.9/18.6/17.1倍[4] 游戏业务分析 - 长青游戏《问道》手游企稳止跌 Q2九周年庆活动带来较高热度和流水[9] - 衍生小游戏《道友来挖宝》处于测试阶段 预期对流水用户有较高召回效果[9] - 自研游戏《问剑长生》(1月上线)和《杖剑传说》(5月29日上线)畅销榜排名均突破top15[9] - 《杖剑传说》Q3预期贡献更大增量因:1)Q2仅有1个月流水贡献 Q3为完整季度 2)大量流水将递延到Q3确认[9] 新品储备 - 下半年储备SLG游戏《九牧之野》为三国题材代理手游[9] - 产品特色为"自由行军不走格子"、"多队搭配即时对抗"[9] - 预期先于中国大陆、港澳台及韩国等地区上线[9] 市场表现 - 股价458.5元(2025年08月26日) 52周最高价/最低价479.99/164.08元[5] - 总市值330.31亿元 总股本7204万股[5] - 近期表现优异:1周绝对收益19.74% 1月40.95% 3月94.74% 12月177.03%[6]

行业投资评级 - 维持"推荐"评级 [6] 核心观点 - 2025年8月发放国产版号166款、进口版号7款，频率稳定且数量再创新高 [1][6] - 2025年1-8月共计发放1050款国产版号、69款进口版号，数量较2024年同期显著增加 [6] - 版号发放常态化有望提振游戏行业市场信心 [6] 版号发放详情 - 8月国产版号166款：移动类107款、移动-休闲益智类39款、移动及客户端双平台17款、游戏机（PS5）1款、纯客户端2款 [1] - 8月进口版号7款：移动类4款、客户端1款、移动及客户端双平台2款 [1] - 另有13款游戏变更信息过审，包括腾讯《天涯明月刀·世界》增报客户端版本 [6] 重点游戏公司及产品 - 腾讯控股：《卡厄斯梦境》过审，《天涯明月刀·世界》版本变更，14款长青游戏持续释放利润 [6] - 网易：《天下：万象》过审，25Q2业绩稳定增长 [6] - 哔哩哔哩：《嘟嘟脸恶作剧》《逃离鸭科夫》过审，《三国：谋定天下》海外发行计划 [6] - 恺英网络：《熊猫大作战》过审，传奇盒子增量收入落地 [6] - 三七互娱：《超牛英雄》过审，新游《英雄没有闪》《时光大爆炸》小程序榜单前列，《斗罗大陆》流水提升 [6] - 吉比特：《出动吧！库鲁》过审，重点产品《问剑长生》《仗剑传说》已上线，《九牧之野》预计下半年上线 [6] - 冰川网络：《超能战机》过审，新品周期密集 [6] - ST华通：出海手游《Whiteout Survival》流水创新高，新游《kingshot》已获国内版号 [6] - 完美世界：《异环》二测已于6月26日启动 [6] - 心动公司：《心动小镇》《出发吧麦芬》流水优秀，《伊瑟》国际版已上线且国内预计9月25日上线 [6] - 神州泰岳：长线SLG流水稳定，新SLG游戏海外已发布 [6] - 其他关注企业：宝通科技（布局机器人）、掌趣科技、姚记科技（新增掼蛋游戏）、电魂网络等 [6] 行业规模数据 - 行业覆盖股票家数160只，占总市场3.1% [3] - 行业总市值2014.6十亿元，流通市值1832.2十亿元，均占市场2.0% [3] 行业指数表现 - 绝对表现：近1月+10.5%，近6月+10.5%，近12月+75.8% [5] - 相对表现：近1月超越基准2.2%，近6月落后基准3.3%，近12月超越基准41.5% [5]

减持计划 - 梁丽莉因个人资金需求拟减持吉比特股份 [1] - 减持方式为通过上海证券交易所集中竞价交易 [1] - 减持数量不超过3,350股 [1] - 减持比例不超过公司当前总股本的0.0047% [1] - 减持期间为减持计划公告发布之日起15个交易日后的3个月内 [1]

减持主体基本情况 - 公司副总经理兼董事会秘书梁丽莉直接持有无限售条件流通股13,420股，占公司总股本0.0186% [1] - 持股来源包括股权激励取得11,420股及集中竞价交易取得2,000股 [1] - 该股东不属于控股股东、实控人、一致行动人或直接持股5%以上股东 [1] 减持计划具体安排 - 计划通过集中竞价方式减持不超过3,350股，占公司总股本比例不超过0.0047% [2] - 减持期间为2025年9月17日至2025年12月16日 [2] - 减持股份来源包括股权激励股份和集中竞价交易取得的股份 [2] 减持实施相关说明 - 减持计划实施将根据市场情况、公司股价等因素决定具体实施方式 [2] - 若遇定期报告窗口期等法规限制情形将停止减持 [2] - 若公司发生送红股、转增股本等股份变动事项，减持数量将相应调整 [2] 合规性承诺 - 减持操作将严格遵守《证券法》《上市公司股东减持股份管理暂行办法》等法律法规要求 [3] - 公司将及时履行相关信息披露义务 [3]

证券代码：603444 证券简称：吉比特 公告编号：2025-035 厦门吉比特网络技术股份有限公司 高级管理人员减持股份计划公告 本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司高级管理人员持股的基本情况：截至本公告披露日，厦门吉比特网络技 术股份有限公司（以下简称"公司"）副总经理兼董事会秘书梁丽莉持有公司无 限售条件流通股 13,420 股，占公司总股本的 0.0186%。 减持计划的主要内容：因个人资金需求，梁丽莉拟通过上海证券交易所集中 竞价交易方式减持公司股份数量不超过 3,350 股，即不超过公司当前总股本的 0.0047%，自本减持计划公告发布之日起 15 个交易日后的 3 个月内实施。 公司于 2025 年 8 月 26 日收到副总经理兼董事会秘书梁丽莉出具的《关于 股份减持计划的告知函》，现将有关情况公告如下： | 股东名称 | 梁丽莉 | | | | --- | --- | --- | --- | | 股东身份 | 控股股东、实控人及一致行动人 | □是 | √否 | | | ...

公司高管持股情况 - 副总经理兼董事会秘书梁丽莉持有13420股 占总股本0.0186% [1] 股份减持计划 - 拟通过集中竞价方式减持不超过3350股 占公司总股本0.0047% [1] - 减持时间为2025年9月17日至2025年12月16日 [1] - 减持股份来源为股权激励及集中竞价交易取得 [1] - 减持原因为个人资金需求 [1]

行业投资评级 - 增持 [1] 核心观点 - 8月国产游戏版号数量创历史新高，达166个，政策支持与优质供给推动行业持续向好 [3][5] - 2025年1-8月国产版号发放1050个，高于去年同期的850个，月均数量从2023年的88.8个、2024年的108.8个增长至131个 [5] - 2025年7月国内游戏市场规模290.84亿元，同比增长4.62%，其中移动端增0.92%、客户端增16.56% [5] - 三季度暑期旺季行业景气度持续，长期发展前景积极 [5] 版号发放情况 - 8月国产版号包括网易《天下：万象》、灵犀互娱《宗师之上》、哔哩哔哩《逃离鸭科夫》《三国：百将牌》、三七互娱《超牛英雄》《斗破苍穹：斗帝之路》等 [5] - 进口版号7款，含腾讯《卡厄斯梦境》、哔哩哔哩《嘟嘟脸恶作剧》 [5] 市场表现与产品动态 - 腾讯《三角洲行动》7月日活达2000万，《无畏契约》手游8月19日上线 [5] - 巨人网络《超自然行动组》、吉比特《杖剑传说》7-8月表现亮眼 [5] 投资建议与公司推荐 - 推荐恺英网络、吉比特、巨人网络、完美世界、神州泰岳、三七互娱、姚记科技 [5] - 相关标的包括顺网科技、星辉娱乐、盛天网络、冰川网络、电魂网络 [5] - 具体公司估值参考表1（如恺英网络2025E PE 21.52倍，吉比特2025E EPS 19.13元） [6]

行业政策与市场表现 - 国家新闻出版署公布2025年8月游戏版号审批结果 国产网络游戏获批166款 进口网络游戏获批7款 单月总量达173款 刷新年内新高 [1] - 游戏股早盘逆势走强 游戏ETF（159869）上涨超2.5% [1] 公司动态与产品进展 - 腾讯游戏基本面边际向上 《三角洲行动》有望成为继《王者荣耀》与《和平精英》后的第三大长青游戏 [1] - 网易《梦幻西游》PC版在新版本拉动下迎来复苏 [1] 技术赋能与行业趋势 - AI技术持续赋能行业 多模态AI大模型及Agent工具有望提升广告素材生成效率 [1] - AI技术推动营销、教育、游戏等领域的应用落地 [1] - 游戏板块具备AI、内容、商业化模式变革多点催化 [1] 机构观点与投资机会 - 广发证券指出游戏产业高景气度持续验证 建议关注国内政策端改善及海外产业趋势变化带动的估值提升机会 [1] - 游戏ETF（159869）跟踪中证动漫游戏指数 反映动漫游戏产业A股上市公司股票整体表现 [1]