人民财讯1月8日电，据移远通信（603236）消息，1月8日，在2026年国际消费电子产品展览会 (CES2026)期间，移远通信与古月居达成战略合作，将共同推动机器人领域的开源硬件普及并降低开发 门槛。展望未来，双方将持续深化合作，迭代升级软硬件一体化解决方案，共同探索具身智能在教育科 研、陪伴、轻量级商业服务等多元场景的落地应用，让智能机器人的创造过程更简单、更高效、更富成 果。 ...

基金产品表现 - 中证1000ETF增强（561280）于1月6日开盘报1.578元，下跌0.19% [1] - 该基金自2023年8月31日成立以来，累计回报率为57.53% [1] - 该基金近一个月回报率为6.26% [1] 基金产品概况 - 中证1000ETF增强（561280）的业绩比较基准为中证1000指数收益率 [1] - 该基金管理人为工银瑞信基金管理有限公司，基金经理为刘子豪 [1] 基金持仓股表现 - 1月6日开盘，其重仓股博迁新材上涨0.68%，皓元医药上涨0.78%，英集芯上涨0.56% [1] - 重仓股彩讯股份上涨0.08%，金马游乐上涨0.41%，盘江股份平盘 [1] - 重仓股金达威下跌0.10%，移远通信上涨0.43%，敏芯股份平盘，纳微科技上涨0.34% [1]

办公地址变更 - 公司因经营发展变更办公地址，前为闵行区田林路，后为松江区泗泾镇[2] - 变更前邮编200233，变更后201601[2][3] 投资者信息 - 联系电话021 - 51086236 - 6778[3] - 传真021 - 54453668[3] - 邮箱yiyuan@quectel.com[3] 其他 - 官方网址http://www.quectel.com[3] - 公告发布于2026年1月6日[4]

产品发布与定位 - 移远通信在CES 2026前夕率先推出符合3GPP R18标准的车规级5G-A模组AR588MA [1] - 该模组旨在匹配下一代智能汽车对超大带宽、超低时延与极致可靠性的核心诉求，适配高阶辅助驾驶、车载智能交互、车路协同等关键场景 [1] - 模组基于MediaTek全球首款5G-A平台MT2739打造，目前已可对外提供工程样品，并已获多家头部车企启动方案导入工作 [1] 核心性能参数 - Modem性能业界领先，内置四核Cortex‑A55 CPU，主频高达2.3GHz [3] - 支持400 MHz带宽和NR 5CC，下行速率高达9.0 Gbps，上行速率超2.5Gbps [3] - 支持DSDA（双卡双通）功能，以增强上行传输能力和超低时延，实现高效稳定的数据传输与实时处理 [3] 全域通信与覆盖能力 - 模组集成5G-A与卫星通信功能，并具备增强的低频接收性能和自适应网络信号补偿算法，实现全场景通信覆盖 [5] - 技术突破有效解决了地库、偏远山区等弱信号区域的网络覆盖盲区痛点，确保复杂场景下的通信连续性 [5] - 兼容六端口天线设计，深度适配移远高性能智能天线解决方案，提供覆盖广、信号强的无线网络性能 [5] AI智能与网络优化 - 核心竞争力在于将AI技术与车载通信深度融合，实现从“被动连接”到“主动适配”的升级 [7] - 内置行车场景智能识别系统与AI网络优化引擎，具备四核25K DMIPS/双核13K DMIPS算力 [7] - 可实时融合车辆定位、行驶速度、路况环境等多维度数据，自动匹配更优网络模式，显著提升网络速率和连接稳定性 [7] 车规安全与可靠性 - 严格遵循车规级设计标准，满足AEC-Q100 Grade 2车规标准，确保产品在极端环境下的可靠性和耐用性 [8] - 符合ISO 21434汽车网络安全管理体系，并支持Secure boot与RoT（信任根） [8] - 结合Hypervisor硬件隔离技术，为车载通信带来更稳定的连接体验和更可靠的安全保障 [8] 附加功能与客户支持 - 全面支持eCall/NG-eCall紧急呼叫系统，可在紧急情况下自动触发呼叫并传输车辆位置、事故类型等关键数据 [10] - 集成GNSS定位功能，支持L1+L5双频定位，输出频率高达30Hz，为辅助驾驶的路径规划、车道级导航提供精准位置支撑 [10] - 硬件与AG581A、AG56xN、AG519M等系列车载5G模组Pin-to-Pin兼容，软件采用QuecOpen架构，助力客户快速从传统5G升级至5G-A，并缩短开发与验证周期 [10]

投资评级与核心观点 - 报告对移远通信维持“买入”评级 [1][6] - 核心观点：移远通信是全球领先的物联网整体解决方案供应商，在多项业务保持技术领先地位，在全球蜂窝物联网模组产品中占据重要市场份额，在端侧AI快速发展、车载等智能模组应用泛化的背景下，公司业绩有望实现增长 [6][82] - 盈利预测：预计2025-2026年EPS分别为3.78和4.84元，对应PE分别为25倍和19倍 [6][82][85] 公司概况与业务布局 - 移远通信是全球领先的物联网整体解决方案供应商，成立于2010年，2019年上市，提供包括无线通信模组、天线及物联网软件平台服务在内的一站式解决方案 [6][14] - 公司业务已拓展到智慧交通、智慧能源、智慧农业、智慧城市、智慧工业、智慧生活与医疗健康等众多领域 [15] - 公司产品矩阵齐备，涵盖5G/4G/3G/2G/LPWA等蜂窝模组、车载前装模组、智能模组、Wi-Fi&BT短距离通信模组、GNSS定位模组、卫星通信模组、天线等硬件产品，以及AI解决方案、物联网平台等服务 [18][20] - 公司管理层具备丰富的产业经验，董事长钱鹏鹤是国内早期投身无线通信模组开发的工程师之一 [25][26] 财务表现与经营质量 - 公司营业收入从2021年的112.62亿元持续增长至2024年的185.94亿元，复合增长率为18.19% [28] - 2025年前三季度，公司营业收入达178.77亿元，同比增长34.96%；归母净利润达7.33亿元，同比增长105.65% [28] - 2021年至2025年前三季度，公司销售毛利率维持在17%以上，2025年前三季度销售净利率较2023年实现修复上行 [30] - 2025年前三季度，公司期间费用率为5.34%，费用支出得到有效管控，其中销售、管理、财务费用分别占同期营收的2.53%、2.44%、0.37% [32] - 公司研发投入持续增长，2021-2024年研发开支分别为10.22亿元、13.35亿元、16.04亿元、16.69亿元，2025年前三季度研发费用为13.94亿元，占同期营收比达7.80% [34] - 公司研发人员数量由2020年的2366人升至2024年的4184人 [34] 行业前景与市场格局 - 全球物联网连接数持续增长，IoT Analysis预计2027年物联网连接数有望突破297亿，爱立信估测2023年全球物联网连接数为157亿个，至2029年全球连接量将达到389亿 [6][46] - 全球物联网市场规模持续扩大，IoT Analysis数据显示，2019-2022年全球物联网市场规模从1200亿美元增长至2010亿美元，CAGR达18.76%，预计到2027年将达到4830亿美元，2022-2027年CAGR为19.4% [46] - 中国物联网市场快速发展，IDC预计到2025年中国物联网连接数将介于80亿至95亿之间，2022-2026年年均复合增长率约为18% [50] - 截至2025年11月，中国蜂窝物联网终端用户数达到20.00亿户，同比增长9.75% [52] - IDC指出，2025年中国物联网支出预计达到1658.6亿美元，较2023年增长13.7%，预计2029年投资约为2515.1亿美元，2025-2029年CAGR为11.5% [52] - 蜂窝物联网模组供给持续增长，ABIResearch预计2030年蜂窝模组出货量可达7.83亿片 [55] - 中国厂商市场份额快速崛起，据Counterpoint Research统计，2025年Q3全球蜂窝物联网模组出货量同比增长10%，其中中国市场同比增长7% [6][59] - 竞争格局方面，移远通信凭借在中国及海外市场的强势份额，持续保持全球领先地位，中国移动、日海智能（SIMCom + Longsung）分别位列第二、第三 [6][59] 核心增长驱动力：AIoT与端侧AI - AIoT与边缘计算拉动端侧AI硬件增长，终端硬件性能跃迁为端侧AI部署提供基础 [6][62] - 根据Counterpoint数据，到2030年AI嵌入式蜂窝模组预计将占所有物联网模组出货量的25%，复合年增长率为35% [62] - AI蜂窝模组的出货量将在2023-2027年之间达到73%的复合增长率，截至2030年，智能模组、AI模组预计将占所有蜂窝物联网模组出货量的15%、10% [6][63] - 边缘计算市场规模快速增长，据Market Growth预测，边缘计算市场规模将从2024年的185.6亿美元增长至2033年的2166.0亿美元，年复合增长率高达31.1% [66] - 移远通信推出了“模组+大模型+AI算法+平台”整合的端侧+云侧AI大模型解决方案，为AIoT生态提供支持 [70] 核心增长驱动力：智能网联汽车 - 智能网联汽车渗透率快速提升，2024年全球智能网联汽车出货量将达到约7620万辆，2020-2024年CAGR为14.5% [74] - 据中国信通院数据，2024年1-9月乘用车新车车联网前装标配1312.50万辆，同比增长14.09%，标配搭载率84.59%，其中前装标配5G车联网交付上险215.51万辆（含选装），同比增长88.45% [76] - 移远通信是智能网联汽车渗透的核心受益者，车载模组作为车联网、自动驾驶、OTA升级的核心硬件，单车搭载量显著增加 [73][74] - 2025年6月，移远通信发布其首款车规级5G RedCap模组AG53xC系列，已进入量产阶段 [79] - 公司智能座舱模组AG855G出货量快速增长，单芯片SoC 4G智能模组AG660K、AG600K量产客户迅速增加，V2X产品为“车路云网”建设奠定基础 [79]

报告投资评级 - 维持对移远通信的“买入”评级 [6][82] 报告核心观点 - 移远通信是全球领先的物联网整体解决方案供应商，在多项业务保持技术领先地位，在全球蜂窝物联网模组产品中占据重要市场份额 [6][82] - 在端侧AI快速发展、车载等智能模组应用泛化的背景下，公司业绩有望实现增长 [6][82] - 预计2025-2026年EPS分别为3.78和4.84元，对应PE分别为25倍和19倍 [6][82] 公司概况与业务发展 - 上海移远通信技术股份有限公司成立于2010年，2019年在上交所主板上市，是全球领先的物联网整体解决方案供应商 [6][14] - 公司提供包括无线通信模组、天线及物联网软件平台服务在内的一站式解决方案，产品涵盖5G/4G/3G/2G/LPWA蜂窝模组、车载前装模组、智能模组、Wi-Fi&BT模组、GNSS定位模组、卫星通信模组等 [18][20] - 公司已在上海、合肥、佛山、桂林、武汉、贝尔格莱德、温哥华和槟城建立了八座研发中心 [15] - 公司管理层具备丰富的产业经验，董事长钱鹏鹤是国内早期投身无线通信模组开发的工程师之一 [25][26] 财务表现与经营质量 - 2021-2024年，公司营业收入由112.62亿元持续增长至185.94亿元，复合增长率为18.19% [28] - 2025年前三季度，公司营业收入达178.77亿元，同比增长34.96%；归母净利润达7.33亿元，同比增长105.65% [28] - 2021年至2025年前三季度，公司销售毛利率维持在17%以上，2025年前三季度销售净利率较2023年实现修复上行 [30] - 2025年前三季度，公司期间费用率为5.34%，其中销售、管理、财务费用分别占同期营收的2.53%、2.44%、0.37% [32] - 2021-2024年，公司研发开支分别为10.22亿元、13.35亿元、16.04亿元、16.69亿元，2025年前三季度研发费用为13.94亿元，占同期营收比达7.80% [34] - 公司研发人员数量由2020年的2366人升至2024年的4184人 [34] 物联网行业市场前景 - 根据IoT Analysis预计，2027年物联网连接数有望突破297亿；爱立信估测2023年全球物联网连接数为157亿个，至2029年全球连接量将达到389亿 [6][46] - IoT Analysis数据显示，2019-2022年全球物联网市场规模从1200亿美元增长至2010亿美元，CAGR达18.76%，预计到2027年将达到4830亿美元，2022-2027年CAGR为19.4% [46] - 到2025年，中国的物联网连接数预计将介于80亿至95亿之间，2022-2026年年均复合增长率约为18% [50] - 截至2025年11月，我国蜂窝物联网终端用户数达到20.00亿户，同比增长9.75% [52] - IDC预计2025年中国物联网支出达到1658.6亿美元，较2023年增长13.7%，预计2029年投资约为2515.1亿美元，2025-2029年CAGR为11.5% [52] - ABIResearch数据显示，预计2030年蜂窝模组全球出货量可达7.83亿片 [55] - Omdia预计全球蜂窝物联网连接数将在2030年达到51亿 [55] 行业竞争格局 - 据Counterpoint Research统计，2025年Q3全球蜂窝物联网模组出货量同比增长10%，其中中国市场同比增长7% [6][59] - 移远通信凭借在中国及海外市场的强势份额，持续保持全球领先地位，中国移动、日海智能（SIMCom + Longsung）分别位列第二、第三 [6][59] AIoT与端侧AI发展趋势 - 终端硬件性能跃迁为端侧AI部署提供基础，边缘计算需求的增长促进AI算力下沉至终端设备已成为趋势 [6][62] - 根据Counterpoint数据，到2030年AI嵌入式蜂窝模组预计将占所有物联网模组出货量的25%，复合年增长率为35% [62] - AI蜂窝模组的出货量将在2023-2027年之间达到73%的复合增长率 [6][62] - 截至2030年，智能模组、AI模组预计将占所有蜂窝物联网模组出货量的15%、10% [63] - 据Market Growth预测，边缘计算市场规模将从2024年的185.6亿美元增长至2033年的2166.0亿美元，年复合增长率高达31.1% [66] - 移远通信推出了“模组+大模型+AI算法+平台”整合的端侧+云侧AI大模型解决方案 [70] 智能网联汽车应用 - 2024年全球智能网联汽车出货量将达到约7620万辆，2020-2024年CAGR为14.5% [74] - 2024年1-9月，中国乘用车新车车联网前装标配1312.50万辆，同比增长14.09%，标配搭载率84.59% [76] - 其中前装标配5G车联网交付上险215.51万辆（含选装），同比增长88.45%；V2X交付上险29.37万辆，同比增长37.31% [76] - 2025年6月，移远通信发布其首款车规级5G RedCap模组AG53xC系列，该系列模组已进入量产阶段 [79] - 智能座舱模组AG855G出货量快速增长，单芯片SoC4G智能模组AG660K、AG600K量产客户迅速增加 [79] 公司未来盈利预测 - 预计公司2025年营业总收入为246.537亿元，2026年为303.9291亿元，2027年为379.3327亿元 [85] - 预计公司2025年归母公司所有者的净利润为10.8737亿元，2026年为13.9361亿元，2027年为18.2211亿元 [85] - 预计2025-2027年基本每股收益分别为3.78元、4.84元、6.33元 [85]

公司业务合作与客户基础 - 公司已与全球超过40家主流车厂及60多家顶尖的Tier 1供应商建立了长期稳定的合作关系 [1] 车载业务产品生态 - 公司在车载业务方面已形成覆盖智能座舱、4G/5G、C-V2X、高精度定位、Wi-Fi/蓝牙/UWB模组及天线的完整产品生态 [1] 卫星通信领域布局 - 公司在卫星通信领域布局了丰富的产品，包括多款集成卫星直连蜂窝技术的模组 [1] - 公司配套了高性能卫星直连蜂窝专用天线，可为各类物联网终端赋予“地面+卫星”连接能力 [1]

文章核心观点 - 移远通信通过完成22亿元定增获得关键资金支持 将主要用于车载及5G模组扩产、AI算力模组及解决方案产业化以及新总部建设 以巩固其全球通信模组龙头地位并加速在车载和AI等高景气赛道的发展 [1][2][10] 公司融资与资金用途 - 公司于12月26日完成定增 募资22亿元 实控人钱鹏鹤持股比例稀释至15.6% 按当日收盘价计其持股市值超过40亿元 [1] - 募集资金主要投向两个项目：车载及5G模组扩产、AI算力模组及AI解决方案产业化 项目与公司主业高度协同 [2] - 部分募集资金（5.3亿元）将用于投资总额约7.3亿元的上海松江新总部建设 公司计划于12月29日正式搬入 [10] 产能与扩产计划 - 公司工厂处于满产状态 2024年1-5月产能利用率达104.9% [4] - 两个募投项目达产后 预计将新增3380万片车载及5G模组产能 以及2653.3万片（套）AI算力模组及AI解决方案产能 [4] 业务布局与市场地位 - 公司是全球蜂窝物联网模组龙头 2024年7-9月在全球蜂窝物联网模组领域市场份额达37% 位居全球第一 [21] - 在车载领域 公司已形成“七大车载产品技术生态” 为全球超过60家Tier1供应商和40多家整车厂提供产品与服务 [4][6] - 在AI领域 公司加码高算力模组 其端侧AI解决方案已在医疗康养、工业制造等多个场景落地 并为AI眼镜、AI玩具等消费级产品提供定制化方案 [7] - 公司业务版图涵盖蜂窝模组、车载前装模组、智能模组、短距离通信模组、GNSS定位模组、卫星通信模组等硬件及软件平台服务 [21] 研发投入与技术创新 - 公司持续加大研发投入 2024年1-9月研发支出为13.9亿元 同比增长13.5% [13] - 截至2024年6月底 公司拥有4754名研发人员 占比接近七成 [13] - 公司已在全球八地设立研发中心 新总部将再建一个研发中心 拟招聘541名员工 专注于车载、5G、AI等核心方向 [12][13] - 近期技术成果包括：支持蜂窝与卫星网络同时接入的LTED2C系列模组 以及整合5G通信、车路协同与北斗高精度定位的新5G车载通信模组 [14][16] 财务与运营表现 - 2024年1-9月 公司实现营业收入178.8亿元 同比增长35% [18] - 2024年1-9月 公司经营性现金流为负 存在资金压力 [1] - 公司拥有常州智能制造中心 占地面积7.2万平方米 于2023年投产 拥有全自动化产线 [23]

全球及中国蜂窝物联网市场增长态势 - 2025年第三季度全球蜂窝物联网模组出货量同比增长10%，中国市场同比增长7% [2] - 增长主要由智能电表、POS终端和基于Cat-1 bis的部署拉动 [2] - 2025年中国物联网连接数有望突破35亿，中国物联网基础建设和数字经济创新已成为全球第一 [2] - 中国建成承载物联网的5G基站近480万个，具备万物智联高级数字经济条件的企业超过120万家 [2] - 2025年中国数字经济年产值有望超过80万亿元，由物联网支撑的数字经济规模预计未来数年保持10%以上的强劲增长 [3] 中国蜂窝物联网产业发展阶段与驱动因素 - 中国蜂窝物联网发展分为技术奠基、商用突破与规模爆发三个阶段，2019年5G商用是产业规模爆发的重要节点 [4] - 截至2025年6月末，中国三大运营商共发展移动物联网终端用户28.31亿户 [4] - 产业爆发式增长由政策、技术、需求三重因素协同驱动 [5] - 政策层面，“十四五”信息通信行业发展规划及“新基建”战略为模组厂商创造了海量应用场景 [5] - 技术层面，Cat-1 bis技术成为中速物联网场景主流选择，2025年三季度其全球出货量占比近半 [5] - 市场需求层面，传统行业数字化转型加速，智能电表、POS终端等设备更新换代需求旺盛 [6] 产业链竞争格局与厂商表现 - 上游芯片设计领域，翱捷、紫光展锐与上海移芯是Cat-1 bis领域的代表性厂商 [7] - 上海移芯2024年Cat-1 bis芯片全球出货量达6110万颗，占全球该细分市场的22.7%，位居全球第二 [5] - 中游模组产业，移远通信持续领跑全球，份额占比超过三分之一，中国移动、日海智能稳居前三 [2][7] - 国产厂商利尔达模组出货量以73%的同比增速实现跨越式增长，其Cat-1 bis模组在韩国及东南亚市场快速渗透，海外营收占比突破50% [2][7] - 中国移动凭借“云管端”一体化优势，在公用事业、智慧城市等领域具有天然优势 [8] - 下游应用领域，运营商驱动的需求是中国市场持续增长的关键因素，在智能表计、车联网与大规模企业物联网项目中承担“牵引器”角色 [8] 主要应用场景与市场前景 - 智能电表、POS终端是当前拉动市场增长的核心应用场景 [2][6] - 2025年中国工业互联网市场规模有望突破万亿元级规模，成为物联网整体增长的重要支撑 [8] - 蜂窝物联网模组在工业远程监控、生产流程优化及智慧城市建设中深入部署 [8] - 消费物联网领域，智能家居等细分市场规模快速扩张，智能门锁、智能烟感等终端产品渗透率持续提升 [8] 产业发展面临的挑战 - 核心技术短板是制约产业高质量发展的关键瓶颈，高端芯片、射频器件等核心零部件仍依赖进口 [9] - 国产芯片在先进制程、性能稳定性等方面与国际巨头存在差距 [9] - 行业面临“价格敏感”挑战，Cat-1 bis模组竞争白热化导致ASP持续走低，许多厂商陷入“增收不增利”的困境 [9] 未来技术演进与商业模式转变 - RedCap正在进入商业化阶段，其规模化增长受成本和5G覆盖率制约，但上限远高于Cat-1 bis [10] - 随着2026年R18标准深入落地，RedCap价格有望下探至Cat-4甚至Cat-1水平，将推动工业巡检、可穿戴设备及高端视频监控爆发 [10] - 厂商需从单纯卖硬件转向卖“硬件+服务”或“AIoT解决方案” [9] - 移远通信、广和通等厂商正优先推出集成AI加速器和边缘计算能力的模组，实现从“卖连接”向“卖算力”的模式转变 [10] - 具备AI能力的物联网模组将在车载自动驾驶、智慧工厂、AR/VR等领域释放更高溢价 [10]

公司业务与技术布局 - 公司是全球领先的物联网综合解决方案供应商 [2] - 公司依托在软硬件设计、AI算法、大模型等方向积累的技术能力 [2] - 公司已形成“模组+大模型+AI算法+平台”的AI整体解决方案 [2] 产品应用与市场拓展 - 公司的AI整体解决方案赋能AI机器人、AI玩具、智能零售、智慧医疗、教育等多行业 [2] - 公司已在上述多行业形成了一系列标杆案例 [2] 未来发展战略 - 未来公司将通过深化与产业链伙伴的协同合作，共同推动AI技术的规模化落地 [2]