责任编辑：小浪快报 第1笔成交价格为100.00元，成交2.20万股，成交金额220.00万元，溢价率为-4.87%，买方营业部为机构 专用，卖方营业部为中国国际金融股份有限公司深圳分公司。 进一步统计，近3个月内该股累计发生2笔大宗交易，合计成交金额为478.45万元。该股近5个交易日累 计上涨4.28%，主力资金合计净流出4282.74万元。 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 9月30日，移远通信收涨2.86%，收盘价为105.12元，发生1笔大宗交易，合计成交量2.2万股，成交金额 220万元。 ...

智通财经APP讯，移远通信(603236.SH)发布公告，公司于2025年9月30日收到中国证券监督管理委员会 出具的《关于同意上海移远通信技术股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》(证监许可 〔2025〕2184号)，同意公司向特定对象发行股票的注册申请。 ...

移远通信（603236）(603236.SH)发布公告，公司于2025年9月30日收到中国证券监督管理委员会出具的 《关于同意上海移远通信技术股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》(证监许可〔2025〕2184 号)，同意公司向特定对象发行股票的注册申请。 ...

证券代码：603236 证券简称：移远通信 公告编号：2025-049 二、你公司本次发行应严格按照报送上海证券交易所的申报文件和发行方案 实施。 三、本批复自同意注册之日起 12 个月内有效。 四、自同意注册之日起至本次发行结束前，你公司如发生重大事项，应及时 报告上海证券交易所并按有关规定处理。" 公司董事会将根据上述批复文件和相关法律、法规的要求及公司股东会的授 权，在规定期限内办理本次向特定对象发行股票相关事宜，并及时履行信息披露 义务。敬请广大投资者注意投资风险。 特此公告。 上海移远通信技术股份有限公司 关于 2025 年度向特定对象发行 A 股股票申请 获得中国证券监督管理委员会同意注册批复的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 上海移远通信技术股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 9 月 30 日收到中国证券监督管理委员会出具的《关于同意上海移远通信技术股份有限公 司向特定对象发行股票注册的批复》（证监许可〔2025〕2184 号），批复如下： "一、同意你公司向特定对象发行股票的注 ...

2025年9月30日，上海移远通信技术股份有限公司收到中国证监会《关于同意上海移远通信技术股份有 限公司向特定对象发行股票注册的批复》（证监许可〔2025〕2184号）。批复同意公司向特定对象发行 股票注册申请，要求严格按报送申报文件和发行方案实施，有效期12个月，期间发生重大事项需及时报 告上交所并处理。公司董事会将按批复及法规要求、股东会授权，在规定期限内办理相关事宜并及时披 露信息，提醒投资者注意风险。 ...

行业技术发展 - 物联网行业技术迭代迅速 [1] - 应用场景不断拓展 [1] 公司战略布局 - 前瞻性布局前沿技术以增强核心竞争力 [1] - 加强对研发项目的精细化管理与考核 [1] 经营优化措施 - 通过业务拓展提升盈利水平 [1] - 通过运营效率优化提升盈利水平 [1]

财务表现 - 上半年归母净利润4.71亿元 同比增长125.03% [1] - 第二季度归母净利润2.59亿元 同比增长67.68% [1] - 费用率下行推动盈利能力改善 经营策略由规模优先转向规模与效益平衡 [1] - 天风证券上调2025-2026年净利润预测至8.8/11.5亿元（原预测7.3/9.4亿元） [1] - 预计2027年归母净利润14.6亿元 对应PE估值30/23/18倍 [1] 业务发展 - AI+车载业务持续发力 形成双轮驱动增长模式 [1] - 机器人领域推出RobrainAI解决方案V2.0版本 已实现人形机器人领域落地应用 [1] 行业趋势 - 行业整体保持高景气度发展态势 [1]

股价表现与交易数据 - 9月24日盘中股价102.84元/股 较前一交易日上涨2.01% 总市值269.09亿元 成交额7.66亿元 换手率2.90% [1] - 主力资金净流出2207.63万元 特大单买入占比8.38% (6415.88万元) 卖出占比9.20% (7043.47万元) 大单买入占比28.84% (2.21亿元) 卖出占比30.91% (2.37亿元) [1] - 年内股价累计上涨52.42% 近5个交易日微涨0.35% 近20日下跌6.24% 近60日上涨23.69% 年内两次登上龙虎榜 最近一次为4月8日 [1] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入115.46亿元 同比增长39.98% 归母净利润4.71亿元 同比大幅增长125.03% [2] - A股上市后累计派现7.49亿元 近三年累计分红5.40亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日股东户数3.83万户 较上期减少11.33% 人均流通股6831股 较上期增加12.78% [2] - 香港中央结算有限公司持股1663.59万股 位列第三大流通股东 较上期增持156.10万股 [3] - 睿远成长价值混合A持股310.29万股 位列第十大流通股东 较上期减持148.98万股 [3] 公司基本情况 - 公司成立于2010年10月25日 2019年7月16日上市 主营物联网无线通信模组及解决方案的设计、生产、研发与销售 [1] - 主营业务收入构成：模组+天线占比99.32% 其他业务占比0.68% [1] - 所属申万行业为通信-通信设备-通信终端及配件 概念板块涵盖星闪概念、卫星互联网、边缘计算、6G概念、卫星导航等 [1]

核心观点 - 国债买卖预期升温但现实降温 净买入仍是大方向 期限或以买短为主 信号意义大于实际影响 [2][26][27] - 降息博弈可能淡化 若有降息幅度或延续10BP 对债市利好有限 短端强势长端或面临回调压力 [2][28][29] - 创新药产业趋势已成 具备全球竞争力 进入国际化数据与交易兑现阶段 商业化空间打开 [6][63][64] - 肉牛超级大周期拐点已现 奶牛去化或接近尾声 奶肉联动增厚牧企利润 [9] - 端侧AI驱动物联网高景气 多应用场景实现拓展 车联网需求强劲 [12][18][32] 固收利率专题 - 国债买卖悬念等待揭晓 预期升温现实降温 流动性无需担忧 [2][26] - 若有兑现净买入仍是大方向 期限以买短为主 买短卖长或占主导 [2][27] - 从影响看信号意义更为凸显 利好短端品种 长端仍面临调整压力 [2][27] - 降息博弈可能淡化 汇率处于7.0-7.3区间中轴 未必需要跟随海外降息步伐 [2][28] - 若有降息幅度或延续10BP 市场可能重演双降落地格局 短端强势长端或回调 [2][29] 银行视角 - 国债买卖工具重启增强银行资产负债管理稳健性 央行注入中长期稳定资金必要性越来越大 [4] - 2025-2026年是高息定期存款到期集中时点 存款久期有进一步下行趋势 [4] - 国有大行银行账簿利率风险达标压力凸显 央行通过国债买卖工具承接是可行选项 [4] - 银行金市自营配置1Y以内国债利率盈亏平衡点约1.35% 若FTP利差抹平或倒挂则可能重启国债买卖 [4] 医药行业 - 创新药产业形成金字塔梯队 以领头企业为引领 大批量优质企业为支撑 [6][63] - 底层逻辑是中国在研创新药具备全球竞争力 兑现形式转向国际化数据与交易兑现 [6][63] - 药物早期开发体现中国速度 从靶点验证到PCC只需12-20个月 较全球平均节省30%-50%时间 [9][64] - 产学研合作对药物开发具有重要意义 合作项目成功率在后期更加明显 [9][64] - 东阿阿胶2025H1营业收入30.51亿元同比增长11.02% 归母净利润8.18亿元同比增长10.74% [23][30] 农业行业 - 奶牛板块供给强收缩 去化或已进入尾声 23-24年产能去化逐步兑现 [9] - 肉牛板块超级周期拐点已现 国内外价差收窄削弱套利空间 2025H1进口量显著下滑 [9] - 奶肉联动淘汰母牛价格回升显著增厚牧企利润 行业年淘汰率约30% [9] - 2025H2商品肉牛供给预计进入收缩通道 肉牛大周期可期 [9] 通信与科技公司 - 美格智能2025H1营业收入18.86亿元同比增长44.50% 归母净利润0.84亿元同比增长151.38% [12][18][32] - 端侧AI在多场景实现拓展 无人机AI算力超过27Tops AR眼镜支持近14Tops AI算力 [18][34][35] - 联芸科技2024年营业收入11.74亿元同比增长13.55% 归母净利润1.18亿元同比增长126% [19][45] - 2024年全球独立第三方SSD主控芯片市场占据25%份额 出货量达4900万颗 [19][46] - AIoT芯片业务2024年营收同比增长73.61%达2.51亿元 车规级产品实现突破 [19][47] 机械与制造业 - 金沃股份2025H1归母净利润0.25亿元同比增长94.00% 综合毛利率增长至14.93% [20][58] - 轴承套圈竞争格局分散 市场占有率具备提升空间 绝缘轴承套圈有望打开新增长空间 [20][58] - 行星滚柱丝杠加工工艺与轴承套圈业务有60%-70%重合度 可实现技术复用 [20][59] - 计划2025年建成年产50万套丝杠生产线 应用于人形机器人相关产品 [20][59] 买方观点 - 三季报披露期临近 股价与业绩相关性提升 市场向更多领域寻找景气改善方向 [11] - 创新药产业链拥挤度降至中等水平 进入新一轮业绩释放期 [11] - 港股互联网降息利好外部流动性敏感 AI行情向中下游应用端扩散 [11] - 新能源前期滞涨较多 近期边际变化较强 新消费拥挤度降至较低水平 [11]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入115.46亿元，同比增长39.98% [1] - 归母净利润4.71亿元，同比增长125.03%，扣非净利润4.51亿元，同比增长139.36% [1] - 单季度Q2营业收入63.25亿元，同比增长47.28%，环比增长21.14%，归母净利润2.59亿元，同比增长67.68% [2] 盈利能力与经营优化 - 毛利率17.71%（同比-0.43pct），净利率4.06%（同比+1.59pct） [3] - 费用率下行推动盈利能力改善，经营策略从规模优先转向规模与效益平衡 [3] - 境外收入62.93亿元，占比54.50%，体现全球化业务布局 [2] 行业景气度与业务亮点 - 物联网行业整体呈现较高景气状态 [2] - 智能模组全面接入火山引擎豆包VLM多模态AI大模型，覆盖AR眼镜、运动相机等消费终端 [4] - 推出Robrain AI机器人解决方案V2.0，已在人形机器人领域落地 [4] 技术创新与产品拓展 - 车载领域新增DynaBlue蓝牙协议栈、LXC虚拟化座舱软件方案、QuecOpen跨平台TCU网联方案及毫米波雷达AR脚踢尾门方案 [4] - 技术方案已导入超过20家主机厂量产落地，支撑六大典型应用场景 [4] - 形成"AI+车载"双轮驱动增长战略 [4]