股东大会召开情况 - 股东大会于2025年5月28日在安徽省六安市霍山县迎驾金陵大酒店会议室召开 [1] - 出席会议的普通股股东持股比例达77.1450% [1] - 会议采取现场投票和网络投票相结合的方式，由董事长倪永培主持，符合《公司法》及《公司章程》规定 [1] 议案审议结果 - 所有非累积投票议案均获通过，A股股东同意比例均超99% [1][2] - 议案1：同意票616,586,513（99.9070%），反对票399,202（0.0646%） [1] - 议案2：同意票616,577,713（99.9055%），反对票405,502（0.0657%） [1] - 议案3：同意票616,588,913（99.9074%），反对票396,102（0.0641%） [1] - 议案4：同意票614,132,637（99.5094%），反对票2,969,078（0.4810%） [1] 重大事项表决 - 5%以下股东对关键议案表决情况： - 2024年配方案：同意票37,278,100（98.5921%） [2] - 董事监事薪酬议案：同意票37,093,300（98.1032%） [2] - 续聘2025年度审计机构：同意票37,189,500（98.3577%） [2] - 闲置自有资金理财议案：同意票33,772,200（89.3198%），反对票3,990,613（10.5542%） [2] 法律意见 - 北京市天元律师事务所确认股东大会程序及结果合法有效 [2][4]

股东大会信息 - 公司2024年年度股东大会于2025年5月28日14点30分召开，采用现场与网络投票结合方式[3][7] 参会股东情况 - 出席股东大会股东及代理人共728人，持有表决权股份617,160,315股，占公司股份总数77.1450%[8] - 现场会议股东及代表21人，持有表决权股份609,661,546股，占公司股份总数76.2077%[10] - 网络投票股东707人，持有表决权股份7,498,769股，占公司股份总数0.9373%[10] - 中小投资者726人，代表有表决权股份数37,810,465股，占公司股份总数4.7263%[10] 议案表决结果 - 《公司2024年度董事会工作报告》同意票占出席会议股东表决权股份总数99.9070%[17] - 《公司2024年度监事会工作报告》同意票占出席会议股东表决权股份总数99.9055%[18] - 《公司2024年年度报告全文及其摘要》同意票占出席会议股东表决权股份总数99.9074%[19] - 《公司2024年度财务决算和2025年度财务预算报告》同意票占出席会议股东表决权股份总数99.5094%[20] - 《公司2024年年度利润分配方案》同意票占出席会议股东表决权股份总数99.9137%，中小投资者同意票占98.5921%[23] - 《关于续聘公司2025年度审计业务承办机构的议案》同意616,539,361股，占比99.8993%[25] - 《关于续聘公司2025年度审计业务承办机构的议案》中小投资者同意37,189,511股，占比98.3577%[27] - 《关于使用部分闲置自有资金进行委托理财的议案》同意613,122,102股，占比99.3456%[28] - 《关于使用部分闲置自有资金进行委托理财的议案》中小投资者同意33,772,252股，占比89.3198%[28] 会议有效性 - 本次股东大会表决程序、表决结果合法有效[29] - 公司本次股东大会召集、召开程序符合规定，出席人员及召集人资格合法有效[30]

会议信息 - 2025年5月28日在安徽省六安市霍山县迎驾金陵大酒店会议室召开2024年年度股东大会[2] - 出席会议股东和代理人728人，持有表决权股份617,160,315股，占比77.1450%[2] 议案表决 - 2024年度董事会工作报告议案同意票数616,586,513，比例99.9070%[3] - 2024年度监事会工作报告议案同意票数616,577,713，比例99.9055%[4] - 2024年年度报告全文及其摘要议案同意票数616,588,913，比例99.9074%[6] - 2024年度财务决算和2025年度财务预算报告议案同意票数614,132,637，比例99.5094%[6] - 2024年年度利润分配方案议案同意票数616,628,015，比例99.9137%[7] - 2024年度董事、监事薪酬议案同意票数614,859,161，比例99.8834%[8] - 续聘2025年度审计业务承办机构议案同意票数616,539,361，比例99.8993%[8] - 使用部分闲置自有资金进行委托理财议案同意票数613,122,102，比例99.3456%[9]

业绩说明会安排 - 会议将于2025年06月03日15:00-16:00通过上证路演中心网络互动形式召开 [2][4] - 投资者可在2025年05月27日至06月02日16:00前通过上证路演中心"提问预征集"栏目或公司邮箱提交问题 [2][5] - 会议将针对2024年度经营成果及财务指标与投资者进行交流 [3] 参会人员 - 总经理秦海先生、副总经理广家权先生将出席 [4] - 独立董事王善勇先生、董事会秘书孙汪胜先生、财务负责人王亚先生将参与 [4] 投资者参与方式 - 投资者可通过登录上证路演中心在线参与会议 [5] - 会议内容后续可在上证路演中心查看 [7] 公司信息披露 - 公司已发布2024年度报告与2025年第一季度报告 [2] - 会议旨在帮助投资者更全面了解公司经营成果和财务状况 [2]

业绩说明会安排 - 会议将于2025年6月3日15:00-16:00通过上证路演中心网络互动形式召开 [1][2] - 投资者可在2025年5月27日至6月2日16:00前通过上证路演中心"提问预征集"栏目或公司邮箱提交问题 [1][2] - 说明会主要内容为2024年度及2025年第一季度经营成果和财务状况的交流 [1] 参会人员 - 公司高管团队将出席说明会，包括总经理秦海、副总经理广家权、独立董事王善勇、董事会秘书孙汪胜和财务负责人王亚 [2] 投资者参与方式 - 投资者可通过登录上证路演中心网站实时参与互动 [2] - 说明会结束后，投资者可在上证路演中心查看会议主要内容 [4] 公司信息披露 - 公司已于2025年4月29日发布2024年度报告和2025年第一季度报告 [1] - 说明会将在信息披露允许范围内回答投资者普遍关注的问题 [2]

业绩说明会信息 - 2025年6月3日15:00 - 16:00举行2024年度暨2025年第一季度业绩说明会[3] - 地点为上海证券交易所上证路演中心，方式为上证路演中心网络互动[3] - 2025年5月27日至6月2日16:00前可预征集提问，方式为登录网站或邮箱[3] - 参加人员有总经理秦海、副总经理广家权等[5] - 联系人陈女士，电话0564 - 5231473，邮箱stock@yingjia.cn[7]

行业动态 - 2025年1-4月全国规模以上企业白酒产量130.8万千升，同比下降7.8%，其中4月产量28.1万千升，同比下降13.8% [3] - 5月中旬全国白酒环比价格总指数下跌0.03%，名酒环比价格指数下跌0.06%，地方酒环比价格指数下跌0.01%，基酒价格指数保持稳定 [3] - 4月全国限额以上烟酒类零售总额436亿元，同比增长4%，1-4月累计零售总额2305亿元，同比增长5.8% [4] - 贵州省发布3项酒类项目总投资6.6亿元，包括酱香型白酒储存中心、酱酒生产建设及技改扩能项目，另有一项50亿元年产5万吨酱香型白酒生产及配套产业项目 [4] 企业动态 - 贵州茅台2025年茅友嘉年华吸引近500名海内外茅友参与，活动包括参观酒文化城、制酒车间及包装车间等 [6] - 五粮液举办首届中国宜宾五粮液和美婚典，以城市漫游形式融合品牌文化与婚恋场景 [6] - 洋河股份第七代海之蓝产品升级完成，将于二季度末在江苏省内投放 [7] - 山西汾酒将重点完善长江以南县级空白市场招商及核心渠道培育 [7] - 古井贡酒坚持"全国化、次高端"战略，落实"抓动销、去库存、拓渠道、稳价格"方针 [7] - 贵州茅台股东大会通过2024年利润分配方案，每10股派发现金红利276.24元，合计346.71亿元 [7] - 舍得酒业增产扩能项目加速推进，预计2027年新增年产原酒6万吨、原酒储能34万吨、年制曲产能5万吨 [7] - 迎驾贡酒2025年营收目标76亿元（同比增长3.49%），其中白酒主业目标72.56亿元（同比增长3.46%） [8]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[8] 报告的核心观点 - 迎驾贡酒2024年营业总收入73.44亿元（同比+8.46%），2025Q1营业总收入20.47亿元（同比-12.35%），收入同比增速环比降低；中高档白酒表现持续好于普通白酒，结构升级延续；省外市场承压 [12] - 公司利润表现好于收入，预计受益于产品结构持续提升，2024年归母净利率提升1.55pct至35.26%，2025Q1归母净利率同比提升1.25pct至40.47% [12] - 普通类白酒及省外市场阶段性承压，公司灵活调整目标，库存保持良性，预计2025/2026年EPS分别为3.38/3.57元，对应当前PE分别为13/12倍，维持“买入”评级 [12] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024年营业总收入73.44亿元（同比+8.46%），归母净利润25.89亿元（同比+13.45%），扣非净利润25.66亿元（同比+14.93%） [2][6] - 2025Q1营业总收入20.47亿元（同比-12.35%），归母净利润8.29亿元（同比-9.54%），扣非净利润8.16亿元（同比-9.48%） [2][6] 分产品情况 - 2024年中高档白酒57.13亿元(同比+13.76%)，普通白酒12.9亿元(同比-6.53%) [12] - 2025年一季度中高档白酒17.2亿元(同比-8.57%），普通白酒2.42亿元(同比-32.09%) [12] 分区域情况 - 2024年省内50.93亿元(同比+12.75%)，省外19.09亿元(同比+1.31%) [12] - 2025年一季度省内16.33亿元(同比-7.71%)，省外3.29亿元(同比-29.74%) [12] 财务指标情况 - 2024年归母净利率提升1.55pct至35.26%，毛利率同比+2.92pct至73.94%，期间费用率同比+0.15pct至13.03% [12] - 2025Q1归母净利率同比提升1.25pct至40.47%，毛利率同比+1.5pct至76.49%，期间费用率同比+0.25pct至9.81% [12] 财务报表及预测指标 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|7344|7484|7791|8389| |营业成本（百万元）|1914|1866|1889|1988| |归母净利润（百万元）|2589|2702|2857|3110| |EPS（元）|3.24|3.38|3.57|3.89| [17]

股东大会安排 - 会议时间定于2025年5月28日下午14:30，网络投票通过上交所系统在当日9:15-15:00进行 [2][3] - 会议地点为安徽省六安市霍山县迎驾金陵大酒店会议室，采用现场投票与网络投票结合的表决方式 [3] - 股东发言需提前登记，限5人且按持股数排序，每人发言不超过5分钟 [2] 2024年度经营业绩 - 全年实现营业收入73.44亿元，同比增长8.46%，其中白酒主业收入70.02亿元，同比增长9.39% [5][19] - 净利润达25.94亿元，同比增长13.42%，基本每股收益3.24元，同比增长13.68% [5][19] - 总资产133.89亿元，同比增长12.7%，净资产98.72亿元，同比增长15.53% [5][19] 财务预算与分红 - 2025年预算目标为营业收入76亿元（白酒主业72.56亿元），净利润26.2亿元 [28] - 拟每10股派发现金红利15元，合计分红12亿元，占净利润比例46.35% [29] - 2024年经营活动现金流净额19.07亿元，同比下降12.89% [25] 战略发展举措 - 推进数字化循环经济产业园建设，提升生产自动化水平和营销数字化体系 [6] - 深化"文化迎驾"战略，聚焦"国人的迎宾酒"和"中国生态白酒领军品牌"定位 [6] - 优化产品结构，深耕安徽市场并突破省外市场，提升渠道效能 [11] 公司治理 - 2024年召开5次董事会会议审议24项议案，召开4次监事会会议 [8][13] - 续聘容诚会计师事务所为2025年度审计机构，审计费用合计108万元 [32] - 拟使用不超过60亿元闲置自有资金进行委托理财，期限至2025年年度股东大会 [33]

业绩总结 - 2024年公司营业收入734,376.91万元，同比增长8.46%[16][47][52] - 2024年白酒主业营业收入700,236.09万元，同比增长9.39%[16] - 2024年公司净利润259,442.51万元，同比增长13.42%[16][47][52] - 2024年经营活动产生的现金流量净额190,708.53万元，同比减少12.89%[17][47][53] - 2024年基本每股收益3.24元/股，同比增长13.68%[17][47] - 2024年加权平均净资产收益率27.91%，较2023年减少1.34个百分点[17][47] - 2024年末公司总资产1,338,929.91万元，同比增长12.70%[16][47] - 2024年末公司净资产987,170.12万元，同比增长15.53%[16][47] - 2024年公司资产负债率26.27%，较2023年减少1.81个百分点[47] - 2024年预算收入806400.00万元，实际完成734376.91万元，完成率91.07%[56] - 2024年预算净利润286600.00万元，实际完成259442.51万元，完成率90.52%[56] 未来展望 - 2025年度公司预算目标为营业收入76.00亿元，净利润26.20亿元[58][59] - 2025年年度股东大会现场会议时间为5月28日14:30，网络投票时间为5月28日9:15 - 15:00[11] 其他新策略 - 公司董事会将修订章程及其附件、内控制度，完善风险控制体系[29] - 公司董事会督促管理层锚定白酒主业，推动项目建成，提升产品竞争力[30] - 公司及子公司使用不超过60亿元闲置自有资金进行委托理财[68] - 委托理财授权期限自2024年年度股东大会审议通过之日起至2025年年度股东大会召开之日止[69] 分红相关 - 2024年拟每10股派发现金红利15元（含税），总股本8亿股，拟派发现金红利12亿元（含税）[62] - 本年度现金分红总额占本年度归属于上市公司股东净利润的比例为46.35%[62] 费用相关 - 2025年度财务报表审计费用78万元、内部控制审计费用30万元[66]