核心观点 - 深圳首家市内免税店开业 由中免集团 深圳免税集团 深业集团联合打造 面积近3000平方米 为国内最大市内免税店 采用免税 退税 有税融合模式 引入云退税服务 覆盖双客群并主打科技差异化赛道 [1][3][5][8] 业务模式 - 采用免税 退税 有税融合多元模式 提供云退税服务 实现便捷支付与高效退税 海关创新监管实现一次申报 一次查验 一次放行 [3] - 消费群体覆盖境内境外双客群 境外针对离境客群拉动消费回流 境内激活本地消费潜力 [8] - 开业期间推出中免666超值券包 会员10倍积分 爆款折扣等优惠 离境退税商品享约9%退税额度 免税商品价格较有税专柜低11%-25% [10] 商品组合 - 涵盖美妆护肤 腕表首饰 高端酒水为主 国潮精品 科技电子为特色的多元化商品矩阵 汇聚国际知名品牌 中华老字号非遗品牌及本土科技品牌 [5] - 创新引入深圳智造元素 创设深圳之光电子黑科技体验廊 汇聚科大讯飞 影石 优必选 荣耀 华为等本土科技品牌 [5] - 首次推出国产美妆护肤系列品牌 设可复美SPA体验区 国潮专区引入同仁堂知嘛健康空间 威士忌小酒馆 爱心小熊咖啡广东首店等主题体验区 [7] 战略布局 - 深业上城串联文华东方酒店与笔架山公园生态资源 形成购免税商品 住高端酒店 游生态公园的跨境商旅客群消费闭环 联合周边体育中心 博物馆 音乐厅等文旅资源激发消费潜力 [8] - 凭借陆海空铁立体口岸优势与科技创新基因 拓展科技好物免税差异化赛道 有望放大口岸经济效应 形成粤港澳大湾区跨境消费走廊 [3][5]

公司董事会会议 - 公司第五届第二十五次董事会会议于2025年8月26日以现场结合通讯方式召开 [1] - 会议审议《关于公司对外捐赠的议案》等文件 [1] 公司财务数据 - 2024年公司营业收入构成为商品销售业占比98.74%及其他业务占比1.26% [1] - 公司当前市值为1477亿元 [1] - 公司股票收盘价为71.41元 [1] 行业市场动态 - 宠物产业市场规模达3000亿元并出现爆发式增长 [1] - 行业上市公司呈现"涨"声一片的态势 [1]

财务表现 - 营业收入281.51亿元 同比下降9.96% [1] - 归属上市公司股东净利润26亿元 同比下降20.81% [1] - 扣非净利润25.95亿元 同比下降19.84% [1] - 基本每股收益1.2566元 [1] 经营数据 - 报告期覆盖2025年上半年财务数据 [1] - 所有核心财务指标均呈现同比下降趋势 [1]

财务表现 - 公司实现营业收入281.51亿元，同比下降9.96% [1] - 归属于上市公司股东的净利润26亿元，同比下降20.81% [1] - 主营业务收入275.31亿元，其中线下收入197.03亿元，线上收入78.28亿元 [1] 业务结构 - 公司在海南省拥有6家离岛免税店 [1] - 海南离岛免税销售呈现企稳态势 [1] - 公司在海南离岛免税市场占有率同比提升近1个百分点 [1]

会议信息 - 公司第五届监事会第十二次会议于2025年8月26日通讯召开[2] - 应参加表决监事3人，实际3人参加表决[2] 审议结果 - 审议通过《公司2025年半年度报告》，3票同意[3] - 审议通过《关于对中旅集团财务有限公司的风险持续评估报告》，3票同意[4]

会议决议 - 2025年8月26日召开第五届董事会第二十五次会议，8位董事全参会[2] - 审议通过2025年半年度报告等多项议案[3][4][5][7] 捐赠事项 - 向云南省孟连县捐赠510万元用于两项目[6] - 向云南省西盟县捐赠441万元用于度假村建设[6]

中旅财务基本情况 - 中旅财务成立于2012年7月10日 经国家金融监督管理总局批准成立的非银行金融机构 注册地址为深圳市福田区深南路4011号香港中旅大厦19楼A-D 法定代表人金鸿雁 金融许可证机构编码L0153H244030001 营业执照注册号914403000504698000 [1] - 中旅财务注册资本20亿元 经营范围包括吸收成员单位存款 办理成员单位贷款 票据贴现 资金结算与收付 委托贷款 债券承销 非融资性保函 财务顾问 信用鉴证 咨询代理 同业拆借 票据承兑 成员单位产品买方信贷 固定收益类有价证券投资 [1] 内部控制体系 - 中旅财务建立股东会 董事会 监事会治理结构 董事会下设风险管理委员会和审计委员会 管理层下设信用审查委员会 信息科技委员会 金融业务投资决策委员会 形成分工合理 责任明确 报告关系清晰的组织结构 [2][3] - 中旅财务制定全面内部控制制度 包括《内部控制管理办法》《合规风险管理办法》《案防工作管理规定》 建立风控合规部和稽核审计部 对业务活动进行全方位监督和稽核 [3][4] - 中旅财务通过《资本管理办法》《流动性风险管理办法》明确资本管理职责 资本充足率计算 资本充足管控机制 建立资本应急补充机制和流动性风险监测体系 [13] 业务风险管理 - 资金业务方面 中旅财务制定《资金管理办法》 计划财务部按月编制资金计划 在确保足额缴存存款准备金和客户支付需求基础上按稳健原则安排资金 [5] - 信贷业务采用客户信用评级+综合授信额度体系 信用评级有效期一年 授信额度有效期不超过三年 低风险业务可差异化审批 建立前中后台分离机制 对贷款余额前五名客户每季度提交贷后管理检查报告 [6][7][8] - 投资业务建立金融业务投资决策委员会审批机制 采用交易对手白名单管理 白名单每年至少更新一次 R0-R2级投资业务在白名单内不设投资限额 R3及以上需专项审批 2025年上半年无R3及以上证券投资业务 [11][12] - 信息系统使用九恒星智能资金平台 包括网上结算 信贷业务 资金预算 同业拆借 头寸管理等模块 部署嘉为蓝鲸WeOps一体化运维平台 完成数电发票系统 外汇业务管理系统升级 [17] 经营与监管指标 - 截至2025年6月30日 中旅财务资产总额221.44亿元 所有者权益26.65亿元 吸收成员单位存款192.28亿元 2025年上半年实现营业总收入2.07亿元 利润总额0.44亿元 净利润0.32亿元 [20] - 监管指标全面合规 资本充足率21.83%不低于10.50% 流动性比例符合不低于25%要求 贷款余额占存款与实收资本之和比例47.80%不高于80% 投资总额占资本净额比例5.32%不高于70% [21][22][23] 关联业务情况 - 截至2025年6月30日 中国旅游集团中免及控股子公司在中旅财务存款余额94.19亿元 贷款余额0 非融资性保函业务余额3.21亿元 存款安全性和流动性良好 未发生现金头寸不足延迟付款情况 [24]

核心观点 - 公司持续落实"提质增效重回报"行动方案 聚焦高质量发展与投资价值提升 通过巩固免税主业、强化科技创新、优化治理结构及重视股东回报等举措推动长期竞争力增强 [1][5][6] 经营质量提升 - 海南离岛免税市场占有率同比提升近1个百分点 三亚国际免税城成为全国首个以免税商业为核心的国家AAAA级旅游景区 [1] - 成功中标广州白云国际机场T3航站楼出境免税店经营权 强化国内大型国际机场渠道优势 [2] - 焕新开业青岛/厦门/哈尔滨市内免税店 6家新增城市市内免税店稳步推进开业筹备 [2] - 海外市场拓展取得突破：获得香港机场MCM快闪店/澳门M8市内店及机场香化标段经营权 首次进入越南市场并开设河内内排/富国机场免税店 [2] - 推动"国潮出海"战略 与同仁堂/华熙生物/巨子生物等国潮品牌签署战略合作协议 [2] 股东回报政策 - 2024年度现金分红比例提高至50.91% 每10股派发现金红利10.5元 合计派发21.7亿元 [2] - 连续13年现金分红比例超30% 累计现金分红金额超过180亿元人民币 [2] 科技创新与数字化 - 与中国电信推进国内首个免税行业大规模集群大数据平台项目 完成前端平台云化集群改造 [2] - 获授权专利11项 完成17项申报 保有84项软件著作权 2025年上半年提交4件发明申请并取得专利授权 [2] - 完成300余项系统功能点迭代优化 持续升级数字化采购与供应链履约系统 [2] - 推进星云项目建设 通过数据平台升级与核心数据治理支持精准营销 [2] 信息披露与投资者关系 - 信息披露工作连续9年获上交所A级评价 [3] - 召开2025年第一次经营跟踪交流会及2024年度业绩说明会 参加重点券商策略会 [3][4] - 回复上证e互动投资者问询逾180条 公众号累计阅读量超58万次 IR小程序用户数超5000人 [4] - 获得1260家机构用户关注 并获多项投资者关系及ESG奖项 [4] 公司治理与ESG建设 - 系统修订《公司章程》 制定《市值管理制度》 持续发布ESG报告 [4] - MSCI ESG评级维持A级 万得ESG维持AA级 均高于同业平均水平 [4] - 强化"关键少数"责任 通过培训/调研/专项会议提升董事及高管履职能力 [5] 未来战略重点 - 巩固免税主业 打造"优质商品+独特体验+专属服务"三位一体价值体系 激发海南市场活力 [5] - 推动免税/有税/国产品退税/离境退税模式融合创新 扩大港澳/东南亚市场 开拓中东新兴市场 [5] - 合理提高分红率和股息率 加强市值管理引导长期投资 [6] - 探索AI+落地场景 搭建AI开发平台/智能客服工作台 提升供应链运转效率 [6] - 加大研发投入 布局知识产权及成果转化 提升技术创新无形资产储备能力 [6] - 持续践行ESG理念 通过路演/业绩会等方式向资本市场传递公司价值 [7]

财务表现 - 2025年上半年实现营业收入281.51亿元，主营业务收入275.31亿元 [1] - 线下渠道收入197.03亿元，线上渠道收入78.28亿元 [1] - 归属于上市公司股东的净利润26亿元，同比下降20.81% [1] 业务结构 - 线上业务占比28.4%，线下业务占比71.6% [1] - 线上收入达78.28亿元，线下收入达197.03亿元 [1]

公司概况 - 中旅财务成立于2012年7月10日，注册资本20亿元[5] - 中国旅游集团有限公司认缴资本12亿元，持股60%[6] - 中国旅游集团中免股份有限公司认缴资本4亿元，持股20%[6] - 港中旅（中国）投资有限公司认缴资本2亿元，持股10%[6] - 中国旅游集团酒店控股有限公司认缴资本1亿元，持股5%[6] - 中国旅游集团投资和资产管理有限公司认缴资本5000万元，持股2.5%[6] - 中国国际旅行社总社有限公司认缴资本5000万元，持股2.5%[6] 业务管理 - 按月编制资金计划，经审核后报分管领导和总经理审批[12] - 信贷投资部负责同业拆借业务申请报批，结算业务部负责资金拨付和账务处理[12] - 计划财务部每月初进行资金头寸预测和流动性指标测算，不定期监测流动性[13] - 信用评级有效期原则上为一年，授信额度有效期原则上不超过三年[15] - 信贷投资部每半年提交《贷后管理检查报告》，对特定客户每季度提交[16] - 承兑汇票到期前10个工作日，信贷投资部与客户沟通并下达通知书[18] - 委托贷款到期前一周，信贷投资部向借款人发出到期通知[19] - 交易对手白名单每年至少更新一次[21] - 信贷投资部每季度拟制投后管理报告[22] 业绩数据 - 截至2025年6月30日，资产总额221.44亿元，所有者权益26.65亿元，吸收成员单位存款192.28亿元[35] - 2025年上半年度营业总收入2.07亿元，利润总额0.44亿元，净利润0.32亿元[35] - 2025年6月30日资本充足率为21.83%，不低于10.50%[37] - 2025年6月30日流动性比例为71.07%，高于25%标准[37] - 2025年6月30日贷款比例为47.80%，不高于80%[37] - 2025年6月30日集团外负债总额为0[37] - 2025年6月30日票据承兑余额为0[37] - 2025年6月30日票据承兑和转贴现余额为0[37] - 2025年6月30日承兑汇票保证金余额为0[37] - 2025年6月30日有价证券投资与资本净额比例为5.32%，不高于70%[37] - 2025年6月30日固定资产净额与资本净额比例为0.06%，不高于20%[38] - 截至2025年6月30日，公司及控股子公司存款余额941,924.17万元，贷款余额为0，非融资性保函业务余额32,144.63万元[39] 风险管控与制度建设 - 制定资本及流动性管理相关制度，监测资本充足与资金流动性[25] - 资本充足率低于最低监管要求时，采取调整资产结构等措施[25] - 制定内部审计管理办法，董事会下设审计委员会，设稽核审计部开展内部审计[27] - 设立信息科技委员会和信息科技部门，制定信息系统相关制度，防范信息科技风险[28][29] - 制定数据治理管理办法和战略，建立管理架构和工作小组[32] 业务情况 - 2025年上半年度无风险等级为R3及以上的证券投资业务[22] - 2025年上半年度未发生投资业务亏损回收情况[22] 系统升级 - 2025年上半年度核心业务系统再升级，部署新一代网银与外汇系统等[31]