邮储银行江西省分行对县域经济的金融支持策略 - 邮储银行江西省分行聚焦县域重点领域和特色产业，通过创新服务模式、优化信贷结构、深化产业融合，在信贷滴灌、服务下沉、普惠纾困、科技赋能等多维度发力 [1] - 截至2025年11月末，邮储银行江西省分行涉农贷款余额近1065亿元，普惠型小微企业贷款余额超785亿元 [1] 针对特色农业产业链的定制化金融服务 - 邮储银行江西省分行践行“一产业一方案”的定制化金融服务理念，围绕江西省重点打造的稻米、油料、果蔬、畜牧、水产五个千亿级主导产业链，以及茶叶、中药材两个百亿级特色产业链，量身打造专属金融产品方案 [1] 对中医药产业的金融支持案例 - 邮储银行樟树市支行支持江西国都中药饮片公司，自2019年建立合作，从提供200万元税贷通开始，逐步通过房抵贷、创业担保贷款贴息、科创信用贷等方式，将授信总额度提高至1000万元 [2] - 在邮储银行资金支持下，国都中药投入1亿多元打造现代化制药车间、研发中心及检验检测服务中心，拥有75项专利，客户覆盖全国30多个省市区，成为江西省瞪羚企业 [3] - 邮储银行樟树市支行围绕地方政府“种药富民—制药升值—以药兴市”战略，为地方医药产业链提供多元化融资服务，解决中药材生产、药商经营户、种植农户的融资问题 [3] 对农产品精深加工与科技创新的金融支持案例 - 邮储银行丰城市支行支持江西省天玉油脂有限公司，从1000万元的专精特新科技信用贷，发展到提供5000万元的整体授信 [5] - 在银行资金支持下，天玉油脂年加工油料20万吨，精炼稻米油10万吨，蒸馏植物油酸2万吨，精炼山茶油5000吨，萃取茶皂素1000吨，其植物油脂精深加工生产线产能和产业链长度位居全国同行业前列 [5] 对循环经济与绿色产业的金融支持 - 邮储银行丰城市支行为江西宏成铝业有限公司提供1000多万元综合贷款方案，支持其引进先进设备与科技，将资源再生产向高端化、规模化、品牌化方向发展 [6] - 邮储银行丰城市支行成立循环产业资金发放专业团队，主动与市政府、企业协商，为支持绿色经济崛起持续发力 [6] - 邮储银行江西省分行积极探索绿色金融服务新模式，以“绿色金融”滋养“绿色发展”，全面助力科创企业、制造业、绿色产业等实现绿色低碳高质量发展 [7] 对科技型制造业的金融支持案例 - 邮储银行樟树市支行为江西德泰科技有限公司提供了1260万元房地产抵押贷款及670万元科创信用贷款，支持其智能装备制造产业园建设 [8] - 江西德泰科技是一家国家高新技术企业，获评2024年国家级专精特新“小巨人”企业，其产品360度自动旋转医疗床在全国医疗系统及养老机构畅销 [7][8] 对特色产业集群的金融产品创新 - 针对樟树市金属家具产业集群（国家中小企业特色产业集群）中小微企业面临的抵押物不足、资金需求“短频快”等问题，邮储银行樟树市支行协同省、市分行开展专项创新，量身打造“金属家具产业贷” [9] 服务民营经济的整体举措 - 邮储银行江西省分行通过“百行进万企”、“千企万户大走访”等活动，深入走访民营企业，“一户一策”制定融资方案，并提供长期跟踪服务与定期回访，为民营企业持续健康发展保驾护航 [10]

邮储银行云浮市分行对罗定肉桂产业的金融支持 - 邮储银行云浮市分行将肉桂产业作为服务乡村振兴的重点领域，持续加大信贷投放，着力破解产业发展中融资难、融资贵的问题 [1] - 该分行在当地打造了一支专业的肉桂产业金融服务团队，实现审批提速、服务上门、政策直达，并主动走进田间地头、加工车间，与行业协会建立联动机制 [1] - 该分行深入分析产业特性，针对行业“种植周期长、加工投入大、销售回款慢”等痛点，构建起“抵押+担保+信用”三位一体的全系列授信产品体系 [2] 金融支持的具体措施与成效 - 邮储银行云浮市分行为一家专注于肉桂初加工并向深加工转型的科技发展公司精准投放“产业贷”担保贷款300万元，缓解了其流动资金短缺的困境 [2] - 一批本土肉桂加工企业借助“产业贷”、“南药贷”等金融产品，顺利推进设备改造与工艺升级，逐步从粗加工迈向精细制造 [2] - 截至目前，邮储银行云浮市分行已累计投放肉桂产业相关贷款1.5亿元，惠及产业链上各类经营主体 [3] 罗定肉桂产业的发展与转型 - 罗定肉桂产业正经历深刻变革，过去零星散布的肉桂树林，如今已连片成规模化的种植基地 [2] - 产业生产模式从以往仅以桂皮、桂油初加工为主，逐步拓展至肉桂精深提取、食品研发、日化用品等多元领域，产业链条不断延伸，产品附加值持续提升 [2] - 随着“肉桂+”服务体系的深化，罗定市正走出一条从“桂香满地”到“桂通四海”的产业振兴之路 [3]

文章核心观点 - 邮储银行赣州市分行通过定制化金融服务方案 深度支持赣州脐橙产业链上不同规模的经营主体 覆盖从生产管护到销售物流的全环节 以金融活水助力地方特色产业发展和乡村振兴[1][5] 金融产品与服务模式 - 公司针对不同客户需求提供差异化信贷产品 例如面向果农的“极速贷”[2]、面向规模种植户的“农牧贷”[3]以及面向产业大户的“产业贷”和“再就业贴息贷款”[4][5] - 公司采用“专属产品+专业团队+专项服务”的模式 组建“春耕服务队”等团队主动下乡走访 提供从实地调查到贷款发放的高效快捷服务[1][2][3] - 公司提供“金融+物流”一体化解决方案 联动邮政物流资源 帮助客户解决农产品分拣、仓储、配送等难题并节约成本[4][5] 对产业链各环节的支持 - **生产与管护环节**：公司信贷资金支持果农扩种（例如果农李德富扩种40亩）[2]、采购农资（如农药化肥）[2][3]以及引入无人机等科技设备以提升效率并降低成本（无人机每亩施肥成本节省25元）[2] - **规模扩张与资金周转**：公司为种植大户（例如张旺的500亩橙园）提供贷款 解决因脐橙生长周期长（“三年挂果、五年丰产”）带来的资金周转压力 保障夏季管护等关键期的农资采购和人工工资支付[3] - **销售与物流环节**：公司为种植大户（例如吴国兴）提供收购资金 支持其新增3万斤鲜果收购量以满足订单增长 并联动物流解决配送难题[4][5] 业务成效与行业影响 - 截至目前 公司已累计向脐橙产业投放贷款超132亿元 惠及客户8万人次[5] - 金融支持帮助客户实现了显著的经营改善 例如果农李德富扩种后年产可达30万斤 通过无人机为周边果园提供管护服务预计一年至少多赚20万元[2] - 公司的金融服务贯通了脐橙产业全链条 助力“一果带多业、一业富一方”的乡村振兴图景[5]

文章核心观点 河南省在“十五五”规划期间，将围绕强化“枢纽”与“支点”功能，深度融入全国统一大市场建设，重点通过建设国家要素配置枢纽中心、现代化物流枢纽和商品集散枢纽，以提升其在全国发展格局中的能级与位势 [1] 建设国家要素配置枢纽中心 - 河南“十五五”规划提出深入推进要素市场化配置改革，目标包括建立健全城乡统一的建设用地市场、劳动力市场、技术交易市场，建立全省统一的公共资源交易市场，并加快培育数据市场 [2] - 推动郑州数据交易中心成为国家级数据交易场所，通过数据资源的商品化、金融化、证券化来增强河南的要素配置枢纽功能 [2][3] - 专家建议从制度创新、平台建设、场景应用三方面发力建设数据要素枢纽，包括支持郑州建设数据要素综合试验先行区，推动交易中心与省公共资源交易平台互联互通，以及在工业制造、现代农业等领域开发垂直数据产品 [3] - 郑州数据交易中心计划强化制度创新，升级“数据要素综合服务平台”，建设高质量数据集专区服务人工智能产业，并围绕农业、交通等重点产业打造特色行业数据专区，目标成为连接南北、贯通东西的数据要素流通关键枢纽 [4][5] 建设现代化物流枢纽 - 河南“十五五”规划提出深入实施降低社会物流成本专项行动，加强物流基础设施建设，支持国家物流枢纽城市提升功能，并争创国际物流枢纽中心 [6] - 规划强调加大物流“豫军”培育力度，引育龙头企业，做大做强航空、航运、冷链、即时配送等专业化物流，并巩固提升多式联运服务水平 [6] - 专家建议通过发展空、铁、公、水“四港联动”和推广“一单制”来深化多式联运，同时围绕物流枢纽布局“枢纽偏好型产业”如临空经济、高端制造等，以推动产业联动 [7] - 具体发展路径包括构建以郑州为核心的“1+N”物流枢纽集群，创新“物流+产业”“物流+金融”服务模式，提升物流数字化水平，以及拓展国际物流通道如实施中欧班列“稳西、强北、拓南”战略 [8] 建设商品集散枢纽 - 河南“十五五”规划将“支持郑州商品交易所优势再造”和“积极申建大宗商品资源配置枢纽”作为重点任务，旨在将物流优势转化为经济辐射带动力 [9][10] - 具体措施包括加快实施大宗商品集疏储运能力提升行动，推进大宗商品储运基地和国际交易中心建设，并依托农产品批发市场建设全国重要的农产品交易中心 [9] - 专家建议推动郑州商品交易所研发上市更多契合河南产业特色的期货品种，鼓励大宗商品现货平台与郑商所深度合作开展期现结合业务，并运用区块链、物联网技术打造数字化交易平台 [10] - 通过构建期现一体化市场体系，推广基差贸易等模式，使“郑州价格”成为现货贸易定价基准，同时支持建设“交割库+物流基地+交易中心”三位一体的产业集群 [11] - 完善大宗商品储运设施，建议建设“期货交割+保税仓储+跨境贸易”多功能储运基地，并发展“现货+期货+仓储+物流”四位一体服务体系，开展仓单质押融资等业务 [12] - 提升国际化配置能力，包括推动扩大郑商所特定品种开放范围以吸引国际投资者，以及推动大宗商品交易中心与“一带一路”沿线市场对接 [12] 广西泛糖科技产融服务平台 - 广西泛糖科技有限公司的产融服务平台成功与中国邮政储蓄银行实现系统对接，邮储银行成为第4家接入该平台的国有大型金融机构 [13] - 该平台以“产业场景+数据底座+生态协同”为核心，深度整合食糖产业链全业务场景的真实数据，通过系统直连、数据互信和风控模型共建，搭建产业与金融的高效对接桥梁 [13] - 截至目前，平台累计服务食糖产业链客户超300户，助力客户获得银行授信超15亿元，实际放款金额累计超10亿元 [14] - 平台联合银行推出了“蔗糖贷”、“糖蜜贷”等4款普惠金融产品，以“无抵押、线上办、审批快、额度足”的特点服务产业链客户 [14] - 公司未来计划持续强化平台技术迭代与生态扩容，链接更多金融资源，为食糖产业链提供更便捷、高效、普惠的数字产融服务 [14]

研究范围与方法 - 本期研究聚焦于银行理财市场在售的最低持有期人民币公募产品 按7天、14天、30天、60天四个持有期限对产品业绩进行排名[1] - 业绩计算指标为年化收益率 计算区间与产品持有期限相同 例如90天持有期产品取近三月年化收益率[1] - 排名统计覆盖了28家主要代销机构 包括工商银行、中国银行、农业银行、邮储银行、建设银行、交通银行、招商银行、中信银行、光大银行、民生银行、兴业银行、浦发银行、广发银行、浙商银行、华夏银行、平安银行、恒丰银行、渤海银行、北京银行、宁波银行、江苏银行、上海银行、南京银行、杭州银行、徽商银行、微众银行、网商银行、百信银行[1] - 榜单对产品“在售”状态的判断基于投资周期推算 但实际购买情况可能因额度或客户展示差异而不同 建议以银行APP实际展示为准[1] 7天持有期产品业绩排名 - 建设银行代销的“量前国收7天守有期14号(A份额)” 由民生理财发行 近7天年化收益率达17.63% 业绩比较基准为1.20%-2.20%[4] - 中国银行代销的“稳富信用精选7天持有期5号-A份额” 由中银理财发行 近7天年化收益率为17.46% 业绩比较基准为1.40%-2.40%[4] - 华夏银行代销的“茂们纯债7卡奇有期4号(E份额)” 由最佳理财发行 近7天年化收益率为10.77% 业绩比较基准为1.20%-2.00%[4] - 中国银行代销的另一产品“穩富固收增强全球配置7天守有期-A份有” 近7天年化收益率为8.36% 业绩比较基准为1.40%-2.40%[4] - 中信银行代销的“富们纯债7天持有期34号(E份额)” 由民生理财发行 近7天年化收益率为8.32% 业绩比较基准为1.50%-2.20%[4] - 民生银行代销的“贵竹固收增利周局发7天持有期7号(A份有可)” 由民生理财发行 近7天年化收益率为5.61% 业绩比较基准为1.80%-2.80%[4] - 光大银行代销的“稳富7天持有期09-A 9 - 0” 由中银理财发行 近7天年化收益率为4.28% 业绩比较基准为1.80%-2.30%[4] - 中信银行代销的另一产品“贵竹固收增利周周窓7天持有期44号(E份额)” 由民生理财发行 近7天年化收益率为3.83% 业绩比较基准为1.20%-2.20%[4] 14天持有期产品业绩排名 - 民信银行代销的“员们固收增利双局盈14天持有期14号(A(分前)” 由民生理财发行 近14天年化收益率高达26.11% 业绩比较基准为1.20%-2.20%[6] - 民生银行代销的“冒价纳债14天持有期17号(A份额)” 由民生理财发行 近14天年化收益率为8.84% 业绩比较基准为1.50%-2.20%[6] - 浦发银行代销的“理财有术系列持盈增利14天最短持有期固收5号B份额” 由渤海岸财发行 近14天年化收益率为4.43% 业绩比较基准为1.40%-2.20%[6] - 中国银行代销的“農園收增强稳健增益14天持有期-A保障” 由中银理财发行 近14天年化收益率为3.99% 业绩比较基准为1.40%-2.40%[6] - 中国银行代销的另一产品“稳富纯债14天持有期-A份额” 近14天年化收益率为2.86% 业绩比较基准为1.40%-2.40%[6] - 微众银行代销的“安盈稳益最低持有14天理财产品3号250320A份额” 由徽银理财发行 近14天年化收益率为2.57% 业绩比较基准为中债-新综合财富(1年以下)指数收益率*70%+人民币活期存款基准利率*30%[7] - 中国银行代销的“稳富信用精选14天持有期2号-A份额” 近14天年化收益率为2.55% 业绩比较基准为1.40%-2.40%[7] - 工商银行代销的“稳富(14天持有期)宁享版2号” 由中银理财发行 近14天年化收益率为2.54% 业绩比较基准为1.70%-2.70%[7] - 招商银行代销的“营们固收14天持有期3号(F份额)” 由民生理财发行 近14天年化收益率为2.31% 业绩比较基准为1.4%(年化)+20%*中债-新综合全价(1年以下)指数收益率[7] - 中国银行代销的“穩富固收增强指数跟踪策略14天持有期-A分额” 近14天年化收益率为1.91% 业绩比较基准为3%*沪深300指数+97%*中债-新综合财富(1年以下)指数[7] 30天持有期产品业绩排名 - 民生银行代销的“贵竹固收增利月月盈30天持有期27号(A份额)” 由民生理财发行 近30天年化收益率为21.33% 业绩比较基准为1.50%-2.20%[10] - 中信银行、交通银行、平安银行代销的“富竹纯债28天持有期6号P” 由民生理财发行 近30天年化收益率为6.88% 业绩比较基准为1.50%-2.20%[10] - 民生银行代销的另一产品“富竹固收28天持有期5号(A份额)” 近30天年化收益率为5.91% 业绩比较基准为1.50%-2.20%[10] - 徽商银行代销的“安盈稳进最低持有30天250376A份国” 由徽银理财发行 近30天年化收益率为3.87% 业绩比较基准为中债-新综合财富(1年以下)指数收益率*80%+沪深300指数收益率*1%+人民币活期存款基准利率*19%[10] - 中国银行代销的“稳富固收增强稳健增益30天持有期-A分酒” 由中银理财发行 近30天年化收益率为3.47% 业绩比较基准为1.40%-2.40%[11] - 徽商银行代销的另一产品“安盈稳益量低持有30天250280A保障” 近30天年化收益率为2.95% 业绩比较基准为中债-新综合财富(1年以下)指数收益率*80%+7天通知存款利率*20%[11] - 渤海银行代销的“理财有术系列持盈30天最短持有期3号-C份额” 由渤铜理财发行 近30天年化收益率为2.82% 业绩比较基准为1.80%-3.00%[11] - 杭州银行代销的“幸福99添益30天持有期3期A份额” 由杭银理财发行 近30天年化收益率为2.37% 业绩比较基准为7天通知存款利率[11] - 民生银行代销的“茂们固收1个月持有期12号(Q份额)” 由民生理财发行 近30天年化收益率为2.31% 业绩比较基准为1.60%-2.30%[11] - 中国银行代销的“ESG优享30天持有期固收2号-B份额” 由中银理财发行 近30天年化收益率为2.11% 业绩比较基准为1.45%-2.45%[11] 60天持有期产品业绩排名 - 中信银行代销的“贵竹固收增利双月盈60天持有期3号(E-SEO)” 由民生理财发行 近两月年化收益率为14.81% 业绩比较基准为1.70%-2.20%[13] - 中信银行代销的另一产品“富竹纯债60天持有期12号(E份额)” 近两月年化收益率为8.27% 业绩比较基准为1.60%-2.30%[13] - 中国银行代销的“温自由: 精选60天持有期-A份额” 由中银理财发行 近两月年化收益率为3.17% 业绩比较基准为1.70%-2.30%[13] - 渤海银行代销的“增利60天最短持有期固收2号C份额” 由渤银理财发行 近两月年化收益率为3.00% 业绩比较基准为中债-新综合财富(1年以下)指数收益率*60%+沪深300指数收益率*1%[14] - 徽商银行代销的“安盈稳益最低持有60天3号A份额” 由徽银理财发行 近两月年化收益率为2.89% 业绩比较基准为中债-新综合财富(1年以下)指数收益率*80%+人民币活期存款基准*20%[14] - 中国银行代销的“稳富固收增强全球配置60天持有期-A份有” 由中银理财发行 近两月年化收益率为2.68% 业绩比较基准为1.45%-2.75%[14] - 自信银行、杭州银行代销的“幸福99添益(中短债)60天持有期A份30” 由杭银理财发行 近两月年化收益率为2.27% 业绩比较基准为中债新综合全价(1-3年)指数年化收益率×80%+中国人民银行1年期定期存款利率×20%[14] - 徽商银行代销的另一产品“安盈固定收益类最低持有60天220260 D” 近两月年化收益率为2.20% 业绩比较基准为7天通知存款基准利率+0.20%[14] - 中国银行代销的“稳富固收增强指数跟踪策略60天持有期-A份额” 近两月年化收益率为2.14% 业绩比较基准为3%*中证500指数+97%*中债-新综合财富(1年以下)指数[14] - 中国银行代销的“穩富固收增强信用精选60天持有期-A 1155” 近两月年化收益率为2.06% 业绩比较基准为1.70%-2.30%[14]

商业银行线下网点“瘦身”常态化 - 截至12月8日，年内获批退出的银行线下网点超过9600家，较去年大幅增加[1] - 其中，商业银行网点退出6747家，较去年退出的2533家大幅增加166.36%[1][3][4] 各类银行网点退出情况 - 农商行是退出主力，共计退出5446家网点，占商业银行退出总量的80%，退出数量较去年（1302家）激增318.28%[1][4][6] - 国有大行退出692家网点，较去年（644家）增长7.45%，其中邮储银行退出255家，工商银行和建设银行各退出136家[1][4] - 股份行退出277家网点，较去年（316家）减少12.34%，是唯一退出数量同比下降的银行类型[1][4][5] - 城商行退出273家网点，较去年（221家）增长23.53%[1][4] - 外资银行退出59家网点，较去年（50家）增长18.00%[1][4] 农村金融机构整合加速 - 除农商行外，农村信用社类机构减少2022家，较去年多增1419家[1][9] - 村镇银行类机构减少796家，去年减少364家[1][9] - 农村合作银行类机构减少71家，去年仅10家退出[1][9] - 高风险银行机构（357家）主要集中在农村合作银行和村镇银行等中小银行，其资产规模占比仅为2%[9] - 工商银行于6月收购重庆璧山工银村镇银行并设立支行，农业银行也已对其旗下多家村镇银行实现100%控股[9][10] - 工商银行于11月收购承接锦州银行相关资产、负债、业务、网点和人员[10] 银行网点布局优化与新增 - 在退出的同时，截至12月8日，共计7101家商业银行网点获批设立，其中农商行占据6161家[7] - 多家新设机构为省联社改革落地后的下设机构，例如内蒙古农商银行仅5月16日就有2197家分支机构获准设立[7] - 工商银行上半年完成153家网点优化调整，向城市重点区域新投入网点13家，在县域地区完成网点布局优化15家，新增覆盖1个空白县域，网点县域覆盖率达87.4%[12] - 农业银行推动网点向县域、城乡结合部和重点乡镇等区域迁建，截至6月末县域网点占比提升至56.6%[12] - 建设银行上半年实施营业网点迁址80个，新设营业网点21个，其中新设县域机构网点12个，并累计建成开业绿色网点1318个[13] - 中国银行6月末境内商业银行机构总数为10279家，建设银行重点保障京津冀、长三角、粤港澳大湾区等区域及县域渠道建设资源投入[13] - 邮储银行拥有近4万个营业网点，服务个人客户超6.7亿户[13]

2025年中央经济工作会议精神解读及银行业响应 - 会议于12月10日至11日在北京召开，全面总结2025年经济工作并部署明年方向，提出“必须充分挖掘经济潜能，必须坚持政策支持和改革创新并举”等重要认识，重点任务包括持续扩大内需、发展新质生产力、防范化解重点领域风险 [1] 银行业服务实体经济的具体举措 - 银行业基层员工表示将深入学习贯彻会议精神，以务实举措服务实体经济高质量发展，为实现“十五五”良好开局贡献金融力量 [1] - 工商银行北京分行员工表示将以会议精神为指引，持续推动金融科技成果转化，提高服务小微、科技企业的效率 [1] - 交通银行零售信贷部规划经理表示，将以消费类贷款服务人民群众美好生活，以经营类贷款激活市场经营主体，从供需两端为提振消费注入“金融活水” [2] - 邮储银行河北省分行负责人表示，将深度融入河北消费新图景，依托渠道优势，以服务雄安新区“新市民”为契机，提升场景洞察与生态融合能力，将金融无缝嵌入消费链条 [3] - 农业银行三农业务总监表示，将以会议精神为指引，围绕强县富民产业、宜居宜业和美乡村建设等重点领域持续加力，为城乡融合发展注入金融活水 [4] - 建设银行河南郑州直属支行副行长表示，将持续优化差别化住房信贷政策，积极对接新市民、多孩家庭等刚性改善需求，并依托金融科技精准支持存量盘活与“好房子”建设 [4] - 工商银行广东东莞分行员工表示，将立足本职岗位，聚焦服务温度，持续推动数字化创新、优化网点流程，完善适老化服务举措 [5] 银行业聚焦的重点发展领域 - **扩大内需与消费**：会议将“坚持内需主导，建设强大国内市场”排在重点工作首位，为银行业“以旧换新”相关金融产品拓展提供了更广阔市场空间，也为在住宿餐饮、文体娱乐、教育、养老等服务消费领域开展业务提供了新增长点 [2] - **科技创新**：会议将“坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能”置于突出位置，为银行业深耕“科技金融”、助力创新发展指明方向 [3] - 兴业银行嘉兴分行负责人表示，将聚焦嘉兴科技创新等区域战略，把该行“科技金融”优势转化为培育新质生产力、服务实体经济的具体行动 [3] - **城乡协调与乡村振兴**：会议强调“坚持协调发展，促进城乡融合和区域联动”，提出统筹推进以县城为重要载体的城镇化建设和乡村全面振兴，极大提振了多家银行深耕乡村振兴领域的信心 [3] - **稳定房地产市场**：会议作出“着力稳定房地产市场”、“有序推动‘好房子’建设”、“加快构建房地产发展新模式”等一系列重要部署，为居民实现购房安居梦提供保障 [4]

政策性银行与国有大行2026年工作部署核心观点 - 政策性银行与国有大行传达学习中央经济工作会议精神，研究部署2026年经营管理工作，旨在有力有序有效服务国家战略和实体经济 [1][2][3] 政策性银行工作重点 - **国家开发银行**：着力配合宏观调控，精准服务实体经济，全力配合更加积极的财政政策，多措并举支持国家重大战略、重点领域和薄弱环节 [1] - **国家开发银行**：认真落实适度宽松的货币政策，加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域 [1] - **国家开发银行**：着力服务基础设施，围绕五大基础设施领域持续加大支持力度，积极配合优化“两重”项目和“两新”政策实施 [1] - **国家开发银行**：大力支持中央预算内投资项目，做好对地方政府专项债券、超长期特别国债支持重大项目的超长期贷款配套融资，继续发挥新型政策性金融工具作用，加大服务城市更新工作力度 [1] - **中国进出口银行**：坚决落实国家宏观政策，全力推动高水平对外开放，积极服务实体经济发展 [2] - **中国进出口银行**：在对外开放方面，聚焦主责主业，支持高标准建设海南自由贸易港，推动贸易投资一体化、内外贸一体化发展 [2] - **中国进出口银行**：支持扩大数字贸易、绿色贸易，助力进出口平衡发展，引导产业链供应链合理有序跨境布局，推动高质量共建“一带一路” [2] 国有大型商业银行工作重点 - 国有大行将重点围绕全面做好金融“五篇大文章”、加力支持扩大内需、支持“两新”政策与“两重”项目实施、统筹高质量发展与高水平安全、全面服务高水平对外开放等多个维度展开工作 [3] - **工商银行**：发挥主力军作用，持续发力促高质量发展，围绕服务“四稳”，突出主责主业，提供全面金融解决方案 [3] - **农业银行**：坚守服务“三农”主责主业，进一步加大县域乡村融资投放，推动县域经济高质量发展，持续巩固拓展脱贫攻坚成果 [3] - **中国银行**：加快提升全球布局能力和国际竞争力，积极服务高质量共建“一带一路”、自贸区（港）建设、贸易投资一体化发展，加快推进人民币国际使用 [3] - **建设银行**：持续优化扩大内需、科技创新、协调发展、中小微企业、民生保障等重点领域金融供给，推动金融资源向经济社会发展的重大战略、重点领域和薄弱环节集聚 [3] - **邮储银行**：持续巩固零售业务的既有优势，着力打造第二增长曲线，通过强化自身均衡稳健发展和推动内源平衡高质量发展 [3] 风险防控 - 多家国有大行强调更好统筹发展和安全，强化风险意识和底线思维，加强重点领域风险防控，坚决守牢安全底线 [4]

2025年度北京金融业十大品牌评选结果 - 2025年度北京商业品牌大会揭晓了北京金融业十大品牌名单 [1] - 该评选活动于2025年11月11日举行 [1] 获奖机构名单 - 银行业获奖机构包括：中国工商银行北京市分行、中国建设银行北京市分行、中国农业银行北京市分行、中国银行北京市分行、中国邮政储蓄银行北京分行、宁波银行北京分行 [2] - 保险业获奖机构包括：中国人寿北京市分公司、平安人寿北京分公司、阳光财险 [2] - 证券业获奖机构为：中金公司 [2]

报告行业投资评级 * 报告对所覆盖的银行行业重点公司均给予“买入”评级 [6] 报告的核心观点 * 报告核心观点认为，市场对“资产荒”的关注度下降，并从宏观、中观、微观三个维度对“资产荒”现象进行了重新解构，指出当前债市主要纠结于微观维度的资产荒 [3][5] * 报告认为，单纯用资金供给与资产需求不匹配的供求关系无法解释“资产荒”，原因包括实体经济资产负债在会计层面不存在缺口、利率具备契约性质以及海外低利率环境下并未持续出现资产荒 [5][13] * 报告提出，缓解不同维度的资产荒需要针对性措施：宏观层面需提升信贷投放与财政发力、增强央行流动性管理、引导非银资金回表；中观层面需信贷与财政发力并避免资金空转；微观层面需降低银行负债端刚性成本并引导非银投资者合理预期 [5][20][23][35] 根据相关目录分别进行总结 一、为何市场不谈论“资产荒”了？——探寻利率方向（5） * **资产荒的定义与解释局限**：市场对资产荒的解释通常分为资金供求不匹配和优质资产供给不足两类，但报告认为从供求关系失衡角度解释存在局限 [5][13] * **资产荒的三维解构**：报告将资产荒分为宏观、中观、微观三个维度，并指出债市当前主要关注微观维度的资产荒，即机构自身资产负债的匹配性问题 [5][16] * **宏观维度资产荒的驱动与缓解**：宏观资产荒受债市预期收益率和经济预期影响，其缓解取决于社融增速、基础货币规模、央行对银行扩表的管控及存款脱媒程度四个要点，具体措施包括提升信贷与财政发力、央行进行结构性降准和稳定基础货币投放预期、引导非银资金回表并降低居民对非银资产的收益预期 [5][19][20] * **中观维度资产荒的驱动与缓解**：中观资产荒受财政和货币增速影响，背后是政府债发行和货币增速预期，报告预计2025年M2增速为8.34%，2026年约为7.55%，2025年1-10月社融增速为8.49%，其中政府债券贡献3.72%，贷款贡献4.22%，缓解需信贷与财政发力并避免资金空转 [5][21][23] * **微观维度资产荒的构成与测算**：微观资产荒体现在机构资产负债扩张预期与实际情况的差异，以及机构预期资产收益率两方面 [5][25] * 对于银行，资产缺口源于计划的资产端扩表增速与政府债及信贷的供给缺口，报告测算在假设2026年资产增速与2025年7.8%持平的背景下，2026年银行对政府债券的配置需求较2025年将提升1.5万亿元 [5][25] * 对于保险，资产缺口源于前期高收益非标到期和保费收入增长，报告测算2026年保险需净新增配置资产6.55万亿元，较2025年新增0.95万亿元，同时非标投资额预计下降约3300亿元，综合导致2026年保险对债券资产的配置缺口较2025年净扩大1.28万亿元 [5][27][30] * **微观维度资产荒的成因与缓解**：对企业而言，负债端成本刚性与资产端收益率弹性导致利差压缩，构成实际资产荒；对居民而言，理财与基金收益率下行与高收益预期错配，构成理论资产荒，数据显示2022-2024年银行资产端收益率下行幅度高于负债成本率，盈利空间压缩，缓解方式包括降低银行负债端刚性成本，以及引导债基等非银投资者形成合理收益预期 [5][35] 重点公司估值与财务分析 * 报告列出了包括工商银行、建设银行、招商银行等在内的多家A股及H股上市银行的估值与财务预测，所有列示公司均获得“买入”评级，并提供了2025年及2026年的每股收益（EPS）、市盈率（PE）、市净率（PB）及净资产收益率（ROE）预测值 [6]