报告公司投资评级 - 强推（维持）[1] 报告的核心观点 - 2024年业绩同比增长22.91%超预期，现金分红比例60.79%，A股股息率5.8%，在公路中领先；上调2025 - 26年盈利预测，引入2027年盈利预测；“大集团、小公司”逻辑不变，可视为成长性红利资产；维持目标价7.75元，较现价有55%空间，强调“强推”评级[1][6] 根据相关目录分别进行总结 主要财务指标 - 2024 - 2027年营业总收入分别为103.62亿、107.02亿、110.58亿、115.19亿元，同比增速分别为 - 11.1%、3.3%、3.3%、4.2%；归母净利润分别为14.59亿、15.79亿、17.06亿、18.43亿元，同比增速分别为22.9%、8.2%、8.0%、8.0%；每股盈利分别为0.48、0.52、0.56、0.60元；市盈率分别为10、10、9、8倍；市净率分别为0.8、0.8、0.8、0.7倍[2] 公司基本数据 - 总股本305806.00万股，已上市流通股216274.00万股，总市值152.90亿元，流通市值108.14亿元，资产负债率68.08%，每股净资产5.36元，12个月内最高/最低价为6.08/4.40元[3] 公司公告2024年报情况 - 2024年度营业总收入103.62亿元，同比下降11.07%；归母净利润14.59亿元，同比增长22.91%；扣非净利润13.9亿元，同比增长27.22%；分季度看，Q1 - Q4归母净利润同比 - 13.2%、 - 6.74%、 + 25.1%、 + 395.67%；扣非归母净利润同比 - 8.66%、 + 2.37%、 + 27.09%、 + 384.14%；拟每股派发现金红利0.29元，合计8.87亿元，分红比例60.79%，A股股息率5.8%，H股股息率近9%[6] 公司业务收入情况 - 通行服务收入47.77亿元，同比增长0.74%，占总收入46.1%，同比提升5.4pct，毛利率59.6%，同比提升4.2pct；其中成渝高速等各路产通行费收入有不同变化；建造服务业收入27亿元，同比下滑32.2%；商品销售收入24.8亿元，同比减少8.1%[6] 成本和费用情况 - 2024年营业成本70.6亿元，同比下降19%；毛利润33亿元，同比增长12.7%，毛利率31.9%，同比提升6.7pct；期间费用率14.2%，同比增长1.6pct；财务费用8.19亿元，节省超3000万元，同比减少3.61%；归母净利率14.1%，同比增长3.9pct[6] 投资建议 - 盈利预测上调2025 - 26年归母净利分别为15.8、17.1亿，引入2027年盈利预测18.4亿元，对应2025 - 27年EPS分别为0.52、0.56及0.6元，对应PE分别为10、9、8倍；“大集团、小公司”逻辑下，结合分红承诺，视为成长性红利资产；维持目标价7.75元，较现价有55%空间，强调“强推”评级[6] 各路产通行费收入历史数据 - 展示了成渝高速等各路产2017 - 2024年通行费收入情况[8] 主要交运红利资产标的对比 - 对比了四川成渝、唐山港等公司2024年股价、股息率、市值、归母净利、分红比例、分红金额等情况[9] 财务预测表 - 包含资产负债表、利润表、现金流量表等多方面预测数据，以及成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等财务比率和每股指标、估值比率等[10]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內 容 概 不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。 中華人民共和國 • 四川省 • 成都市 二零二五年三月二十八日 海外監管公告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條而作出。 茲 載 列 四 川 成 渝 高 速 公 路 股 份 有 限 公 司（「本公司」）在 上 海 證 券 交 易 所 網 站 發 佈 的《四 川 成 渝 高 速 公 路 股 份 有 限 公 司2024年 年 度 報 告》《四 川 成 渝 高 速公路股份有限公司2024年 年 度 報 告 摘 要》《四 川 成 渝 高 速 公 路 股 份 有 限 公司獨立董事2024年 度 述 職 報 告（余 海 宗）》《四 川 成 渝 高 速 公 路 股 份 有 限 公司獨立董事2024年 度 述 職 報 告（步 丹 璐）》《四 川 成 渝 高 速 公 路 股 份 有 限 公司獨立董事2024年 度 述 職 報 ...

EF001 | | 股東類型 | 稅率 | 有關代預扣所得稅之更多補充 | | --- | --- | --- | --- | | | | | （如適用） | | 非居民企業 | | | | | | （非中國內地登記地址） | 10% | 作為中國境內企業，本公司將在代 | | | | | 扣代繳股息中10%企業所得稅後向 | | | | | 非居民企業股東（即任何以非個人 | | | | | 股東名義持有本公司股份的股東， | | | | | 包括但不限於以香港中央結算（代 | | | | | 理人）有限公司、或其他代理人或 | | | | | 受託人、或其他組織及團體名義 | | | | | 登記的H股股東）派發股息。 | | 非個人居民 | | | | | | （非中國內地登記地址） | 10% | 持有境內非外商投資企業在香港發 | | | | | 行的股票的境外居民個人股東，可 | | | | | 根據其居民身份所屬國家與中國簽 | | | | | 署的稅收協議或中國內地和香港 | | | | | （澳門）之間的稅收安排的規定， | | | | | 享受相關稅收優惠。就此，本公司 | | | | | ...

整体财务数据关键指标变化 - 收入净额减少约11.51%至约人民币10,247,400千元[3] - 公司所有者应占溢利增加约21.72%至约人民币1,449,447千元[3] - 每股盈利增加约21.85%至约人民币0.474元[5] - 建议派发2024年度末期现金股息每股人民币0.29元（含税），2023年度为人民币0.24元（含税）[5] - 2024年毛利为人民币3,110,993千元，2023年为人民币2,849,124千元[6] - 2024年经营利润为人民币2,685,907千元，2023年为人民币2,460,994千元[6] - 2024年除税前溢利为人民币1,870,434千元，2023年为人民币1,569,308千元[6] - 2024年资产总额为人民币61,032,031千元，2023年为人民币57,640,787千元[8] - 2024年负债合计为人民币41,536,405千元，2023年为人民币40,967,506千元[9] - 2024年权益合计为人民币19,495,626千元，2023年为人民币16,673,281千元[9] - 截至2024年12月31日，集团流动负债超出流动资产约为人民币12.99798亿元[13] - 2024年公司总收入10,247,400千元，2023年为11,580,867千元，同比下降11.51%[25][26][32] - 2024年除税前溢利1,870,434千元，2023年为1,569,308千元，同比增长19.2%[25][26] - 2024年末资产总计61,032,031千元，2023年末为57,640,787千元，同比增长5.88%[27][29] - 2024年末负债总计41,536,405千元，2023年末为40,967,506千元，同比增长1.4%[27][29] - 2024年金融资产减值损失17,560千元，2023年无此项数据[25] - 2024年财务成本净额851,932千元，2023年为937,869千元，同比下降9.16%[27][29] - 2024年折旧及摊销1,272,885千元，2023年为1,315,709千元，同比下降3.25%[27][29] - 2024年资本支出3,538,475千元，2023年为4,732,664千元，同比下降25.23%[27][29] - 2024年客户合同收入总额为10192344千元，2023年为11543947千元[33][34] - 2024年与结转合同负债有关的已确认收入为19569千元，2023年为9136千元[36] - 2024年预计一年内确认收入金额为2474920千元，超过一年为3206253千元；2023年对应为3887838千元和5263648千元[37] - 2024年其他收入总额为227961千元，其他收益总额为10970千元，其他收入和收益总额为238931千元[40] - 2023年其他收入总额为206557千元，其他收益总额为46309千元，其他收入和收益总额为252866千元[40] - 2024年财务成本为1404608千元，2023年为1384136千元[41] - 2024年资本化利息相关为(552676)千元，2023年为(446267)千元[41] - 2024年资本化借款成本的利率为3.47%-3.65%，2023年为3.57%-3.92%[41] - 2024年员工成本为1063565千元，2023年为1004691千元[43] - 2024年折旧及摊销费用为1315709千元，2023年为1272885千元[43] - 2024年建造成本为4102539千元，2023年为2794267千元[43] - 2024年所得税费用为330909千元，2023年为302540千元[45] - 2024年和2023年已发行普通股股数均为3058060000股[49] - 2024年用于银行贷款抵押的高速公路收费经营权账面净值为50390395千元，2023年为47841568千元[50] - 2024年建造和借款支出共3256037000元，其中建造成本2703361000元，借款支出552676000元；2023年分别为4439969000元、3993702000元、446267000元[50] - 2024年确认建造收入2703361000元，2023年为3993702000元[50] - 2024年应收贸易款项及其他应收款项合计2404663千元，2023年为2555050千元[52] - 2024年应收贸易款项及其他应收款项非流动部分为1269159千元，2023年为1539212千元[52] - 本年度服务特许经营安排资本化利息为人民币5.52676亿元，2023年为人民币4.46267亿元[53] - 2024年12月31日，应收贸易款项中人民币10.73479亿元将在相关建造工程完工后2 - 13年内分期收回，2023年为人民币11.06441亿元，2023年合同利率为4.75% - 8.5%[55] - 2024年末应收贸易款项减值损失准备余额为人民币4.5197亿元，年初为人民币0.3678亿元；2023年末为人民币0.3678亿元，年初为人民币3.7601亿元[56] - 2024年12月31日，集团其他应收款项和预付款项总额为人民币9.57257亿元，减值准备后为人民币8.4681亿元；2023年总额为人民币8.21016亿元，减值准备后为人民币6.8661亿元[56] - 2024年末其他应收款项和预付款项减值损失准备余额为人民币1.10447亿元，年初为人民币1.34406亿元；2023年末和年初均为人民币1.34406亿元[57] - 2024年应付贸易款项为人民币2.02673亿元，2023年为人民币1.23638亿元；其他应付款为人民币25.06527亿元，2023年为人民币25.90364亿元[57] - 2024年末银行及其他计息借款总额为人民币384.25725亿元，2023年为人民币377.80677亿元[60] - 2024年以服务特许经营安排为抵押的银行贷款涉及成乐高速等五条高速，总额为人民币289.38525亿元，2023年为人民币275.56213亿元[61] - 2024年末按发票日期计算的应收贸易款项账龄中，三个月内为人民币3.16967亿元，2023年为人民币2.71256亿元[55] - 2024年末按发票日期计算的应付贸易款项账龄中，三个月内为人民币1.54566亿元，2023年为人民币0.94402亿元[58] - 2024年末期票据剩余一笔，共计1亿元，票面年息2.07%；2023年末两笔，共计12.9亿元，票面年息3.49%-6.30%[62] - 截至2024年12月31日，公司债券金额为20亿元，票面年息2.30%，2029年5月偿还[62] - 2024年12月31日，由蜀道投资担保的银行借款为90.74亿元，2023年为90.915亿元[62] - 2024年12月31日，公司应计利息中，中期票据、公司债券、有息银行借款和其他借款分别为124.8万元、2823.9万元和3708.8万元[63] - 2024年和2023年已发行及缴足股本均为30.5806亿元，其中A股21.6274亿元，H股8.9532亿元[65] - 2024年建议末期股息每股0.29元，共计8.86837亿元；2023年每股0.24元，共计7.33934亿元[68] - 2024年度集团收入净额约102.474亿元，同比减少约11.51%；归属公司所有者应占溢利约14.49447亿元，同比增加约21.72%[69] - 截至2024年12月31日，集团总资产约610.32031亿元，资产净值约194.95626亿元[69] - 2024年度末期现金股息建议派息占公司本年度按中国会计准则计算的可供股东分配利润的65.13%，占综合报表中归属公司所有者应占溢利的60.79%[70] - 公司向非居民企业股东派发末期股息时，须按10%的税率代扣代缴企业所得税[73] - 公司本年度实现收入净额约人民币10,247,400千元，同比下降约11.51%[78] - 归属公司所有者应占溢利约人民币1,449,447千元，同比增长21.72%[78] - 基本每股收益约人民币0.474元（2023年约人民币0.389元）[78] - 截至2024年12月31日，集团总资产约人民币61,032,031千元，资产净值约人民币19,495,626千元[78] - 2024年集团实现道路通行费收入约4777135千元，较上年增长约0.74%，占主营业务收入的46.62%，较上年增长约5.67%[85] - 2024年集团收入净额为人民币10,247,400千元，较上年减少11.51%[99] - 2024年集团其他收入和收益共为人民币238,931千元，较上年减少人民币13,935千元或5.51%[101] - 2024年集团经营费用为人民币7,800,424千元，较上年减少16.78%[102] - 2024年集团融资成本为人民币1,404,608千元，较上年增加1.48%[103] - 2024年集团所得税费用为人民币330,909千元，较2023年增加约9.38%[104] - 本年度集团溢利为153.95亿元，较上年增加21.53%，公司所有者应占溢利为144.94亿元，较上年增加21.72%[106] - 2024年末集团非流动资产为5690.81亿元，较2023年末增加238.61亿元[107] - 2024年末集团流动资产为412.40亿元，较2023年末增加32.23%，流动负债为542.38亿元，较2023年末减少14.15%[108] - 2024年末集团非流动负债为3611.27亿元，较2023年末增加4.22%[109] - 折旧与摊销费用较上年度13.16亿元减少3.25%至本年度12.73亿元[105] - 本年度油品及其他业务销售成本为21.71亿元，较上年减少8.25%[105] - 修理及维护费用较上年度3.25亿元减少6.28%至3.05亿元[105] - 本年度计入应收贸易款项及其他应收款项之减值同比增加1756万元[105] - 本年度计入充电服务成本为1296.6万元，较上年度下降26.07%[105] - 本年度汇兑损失较上年度179万元增加46.15%至261.6万元[105] - 2024年末集团权益为194.96亿元，较2023年末增加16.93%[112] - 2024年末集团资产总额为610.32亿元，负债总额为415.36亿元，负债资本比率为68.06%，较2023年末的71.07%有所下降[113] - 2024年末集团现金及现金等价物为29.57亿元，较2023年末增加9.74亿元[114] - 2024年集团经营活动现金净流入为9.88亿元，较2023年的净流出12.76亿元增加22.64亿元[115] - 2024年集团投资活动现金净流出为1.73亿元，较2023年的净流入24.80亿元增加26.53亿元[116] - 2024年集团融资活动现金净流入为4.14亿元，较2023年的净流出18.81亿元增加22.95亿元[117] - 2024年末集团银行及其他计息借款共计384.26亿元，银行借款年利率在2.05% - 3.75%不等[120] 各条业务线数据关键指标变化 - 集团有六个可报告的经营分部，包括高速公路、工程建设、交通服务、交通物流、新能源科技及其他分部[24] - 2024年按商品或服务种类，通行费收入4777135千元，建造服务收入2805834千元，销售产品收入2471221千元等[33] - 2023年按商品或服务种类，通行费收入4721287千元，建造服务收入4116160千元，销售产品收入2622632千元等[34] - 高速公路分部实现收入

内部控制责任 - 建立健全和评价内部控制有效性是四川成渝董事会责任[2] 审计公司职责 - 审计公司审计财务报告内控有效性并披露非财务报告内控重大缺陷[3] 审计结果 - 四川成渝2024年12月31日在重大方面保持有效财务报告内部控制[5] 风险提示 - 内控有固有局限性，推测未来有效性有风险[4]

财务审计 - 审计认为公司2024年财务报表按企业会计准则编制，公允反映财务状况、经营成果和现金流量[3] - 审计将高速公路特许经营权的会计处理、应收款项的可收回性及减值测试列为关键审计事项[5][6] 资产情况 - 2024年末高速公路特许经营权账面价值5176903.99万元，占资产总额84.77%，全年增加325603.75万元，摊销106051.29万元[6] - 资产总计期末余额610.70亿元，上年末576.59亿元，增长5.91%[17] - 流动资产合计期末余额40.84亿元，上年末41.26亿元，下降1.01%[17] - 非流动资产合计期末余额5698.68亿元，上年末5353.37亿元，增长6.45%[17] - 货币资金期末余额29.48亿元，上年末19.83亿元，增长48.64%[17] - 应收账款期末余额2.25亿元，上年末3.43亿元，下降34.13%[17] 负债与权益 - 负债合计期末余额415.75亿元，上年末409.86亿元，增长1.44%[21] - 所有者权益合计期末余额194.96亿元，上年末166.73亿元，增长16.93%[21] - 短期借款期末余额7.11亿元，上年末4.10亿元，增长73.39%[21] - 长期借款期末余额335.94亿元，上年末330.70亿元，增长1.58%[21] - 股本期末余额30.58亿元，上年末无变化[21] 经营业绩 - 营业总收入本期103.62亿美元，上期116.52亿美元，同比下降11.07%[28] - 营业总成本本期85.70亿美元，上期102.19亿美元，同比下降16.14%[28] - 净利润本期15.47亿美元，上期12.62亿美元，同比增长22.59%[28] - 基本每股收益本期0.4771元/股，上期0.3881元/股，同比增长22.93%[28] - 稀释每股收益本期0.4771元/股，上期0.3881元/股，同比增长22.93%[28] - 综合收益总额本期15.63亿美元，上期12.58亿美元，同比增长24.24%[28] 现金流情况 - 本期经营活动产生的现金流量净额36.96亿元，上期32.30亿元[32] - 本期投资活动产生的现金流量净额 - 31.96亿元，上期 - 19.78亿元[32] - 本期筹资活动产生的现金流量净额4.64亿元，上期 - 18.57亿元[32] - 本期现金及现金等价物净增加额9.65亿元，上期 - 6.05亿元[32] 会计政策与核算 - 公司对高速公路特许经营权采用工作量法（车流量法）进行摊销[6] - 管理层以预期信用损失为基础，对应收款项进行减值测试并确认损失准备[6] - 存货发出时按加权平均法计价，采用永续盘存制，资产负债表日按成本与可变现净值孰低计量[85][86][88] 收费期限 - 成渝高速收费期限为1997年10月7日起至2027年10月6日止[115] - 成雅高速收费期限为2000年1月1日起至2029年12月31日止[115] - 成乐高速2029年收费权到期[116] - 成仁高速收费期限为2012年9月18日起至2042年7月15日止[116] - 城北出口高速收费期限为1998年12月21日起至2024年6月30日止[116] - 遂广/遂西高速收费期限为2016年10月9日起至2046年9月9日止[116] - 二绕西高速收费期限为2016年2月16日起至2046年1月11日止[117] 税收政策 - 本公司等部分公司企业所得税税率为15%，其他公司为25%[178][179] - 自2021年1月1日至2030年12月31日，西部鼓励类产业企业主营业务收入占比60%以上减按15%征企业所得税[180] - 公司及部分子公司2024年度按15%计缴企业所得税[181]

审计报告 - 立信会计师事务所对四川成渝2024年度财务报表出具无保留意见审计报告，报告号为信会师报字[2025]第ZD10007号[1] 资金往来 - 2024年期初往来资金合计925,033.94[13] - 2024年度往来累计发生金额（不含利息）合计1,027,384.94[13] - 2024年度往来资金的利息合计23,221.67[13] - 2024年度偿还累计发生金额合计754,678.14[13] - 2024年期末往来资金余额合计1,220,962.41[13] 部分公司资金情况 - 四川智能交通系统管理有限责任公司2024年期初11,371.54，年度累计32.04，偿还2,079.34，期末9,324.24[7] - 四川高速公路建设开发集团有限公司2024年期初439.12，偿还167.99，期末271.13[7] - 四川省交通建设集团有限责任公司其他应收款2024年期初28.12，年度累计375.01，期末403.13[7] - 四川省交通建设集团有限责任公司应收账款2024年期初114.81，年度累计84.41，偿还195.22，期末4.00[7] - 四川公路桥梁建设集团有限公司应收账款2024年期初5.05，年度累计508.09，偿还510.76，期末2.38[7] - 四川蜀道物流集团有限公司、四川交投物流有限公司2024年期初和期末均为2.00[7] - 蜀道投资集团有限责任公司2024年期初1.55，偿还1.55，期末无余额[7] - 四川成自泸高速公路开发有限责任公司2024年期初和期末均为1.00[7] - 四川蜀道物流集团有限公司2024年期初应收账款75.56，期末偿还75.56[8] - 四川省新铁投资有限公司2024年期初应收账款12.10，期末偿还12.10[8] - 四川成南高速公路有限责任公司2024年期初应收账款12.75，期末偿还12.75[9] - 四川智慧高速科技有限公司2024年期初应收账款66.77，年度累计64.64，偿还84.71，期末46.70[9] - 四川铁投恒祥置业有限公司2024年度累计9.55，偿还7.55，期末2.00[8] - 四川城乡北城置地有限公司2024年期初应收账款7.98，年度累计1.57，偿还7.55，期末2.00[8] - 四川都汶公路有限责任公司2024年期初应收账款1.28，期末偿还1.20，期末0.08[8] - 四川成自泸高速公路开发有限责任公司2024年期初应收账款65.03，期末偿还64.03，期末1.00[8] - 四川攀西高速公路开发股份有限公司2024年期初应收账款2.39，期末偿还2.05，期末0.34[9] - 四川蜀道物业服务集团有限公司2024年期初应收账款6.42，期末偿还2.09，期末4.33[9] - 四川公路桥梁建设集团有限公司2024年度累计（不含利息）508.09，偿还177.15，期末330.94[10] - 四川智慧高速科技有限公司2024年度累计（不含利息）64.64，偿还59.98，期末4.66[10] - 蜀道融资租赁(深圳)有限公司2024年期初1649.24，偿还1649.24[10] - 四川路桥华东建设有限责任公司2024年期初28593.06，偿还28593.06[10] - 四川省交通建设集团有限责任公司2024年期初37805.62，偿还37805.62[10] - 四川公路桥梁建设集团有限公司预付款项2024年期初20570.33，偿还20570.33[10] - 四川成乐高速公路有限责任公司2024年期初296200.00，年度累计5000.00，偿还157000.00，期末144200.00[11] - 四川遂广遂西高速公路有限责任公司2024年期初214700.00，偿还54700.00，期末160000.00[11] - 四川蜀南投资管理有限公司2024年期初125800.00，偿还72300.00，期末53500.00[11] - 四川蜀道成渝投资有限公司2024年期初1000.00，年度累计20970.00，期末21970.00[11] - 四川成乐高速公路有限责任公司2024年度累计（不含利息）为553,796.96[12] - 四川蜀南投资管理有限公司2024年期末余额为79,875.97[12] - 资阳市蜀南诚兴工程建设管理有限公司2024年期末余额为50,318.35[12] - 芦山县蜀汉工程建设管理有限公司2024年度累计（不含利息）为5,337.78[13] - 四川成渝兴蜀供应链管理有限公司2024年度累计（不含利息）为5,300.01[13]

文章核心观点 2024年四川成渝面对复杂形势取得业绩增长，实现归属于母公司股东净利润约14.59亿元，同比增22.91%；公司围绕“十四五”规划，聚焦主业，发展综合能源和新质服务产业；未来将从整合资源、拓展业务等多方面制定工作计划推动发展 [11][13][23] 公司基本情况 - 公司1997年8月19日在四川注册成立，1997年10月7日及2009年7月27日分别于联交所及上交所挂牌上市，证券代码分别为00107及601107 [5] - 主要业务为投资、建设、运营和管理省内部分高速公路项目，绿色能源投资业务以及沿线资源综合开发 [5] - 截至2024年12月31日，辖下高速公路通车总里程约900公里，收费总里程约858公里，在建成乐扩容高速公路里程约136.1公里，总资产及净资产分别约为6107043.54万元及1949562.51万元 [5] - 截至2024年12月31日，总股本数为3058060000股，包括895320000股H股及2162740000股A股 [5] 利润分配预案 - 2024年度集团合并后归属于母公司所有者的净利润约为145892.13万元，母公司净利润约为151295.43万元，提取公积金后可供股东分配利润约为136165.89万元 [4] - 董事会建议以2024年末总股本305806万股为基数，每股派发现金股息0.29元（含税），共计派发现金股息约88683.74万元（含税），约占当年母公司可供股东分配利润的65.13%，约占2024年度归属于公司股东净利润的60.79%，剩余利润结转下一年度，不实施资本公积金转增股本，预案尚须提呈公司2024年年度股东大会审议 [4] 业绩情况 - 2024年报告期内，集团业绩持续增长，实现归属于母公司股东的净利润约14.59亿元，同比增加22.91%；基本每股收益约为0.4771元，同比增加22.93% [11][13] - 实现营业收入约1036217.47万元，同比下降11.07%，其中公路桥梁管理及养护业收入约477713.53万元，占比46.10%；建造服务收入约270336.17万元，占比26.09%；商品销售收入约247741.47万元，占比23.91%；BT/PPP项目收入约18677.39万元，占比1.80%；租赁业务收入约6387.21万元，占比0.62%；其他收入约15361.69万元，占比1.48% [13] 收费路桥业务经营情况 - 2024年实现道路通行费收入约477713.53万元，同比增加0.74%，通行费收入约占集团营业收入的46.10%，较上年40.70%上升5.40个百分点 [14] - 营运表现受经济环境、政策环境、路网变化及道路施工因素综合影响 [14] 重大投融资项目 - 成乐高速扩容建设工程项目：总长136.1公里，估算总投资251.5亿元，截至2024年12月31日累计完成投资额约135.72亿元 [21] - 天邛高速公路BOT项目：总长约42公里，估算总投资约86.85亿元，2024年9月13日全线建成通车，截至2024年12月31日累计完成投资额约68.91亿元 [22] 业务发展计划 - 整合产业资源，夯实核心主业：做优存量，推进重点项目建设；做大增量，扩大路产规模；提高养护质量等，推动跨板块协同发展 [23] - 拓展业务布局，深耕能源领域：整合能源业务为综合能源板块，优化产业结构，强化能源销售业务营销 [24] - 挖掘路网流量，精细路衍服务：优化服务区设计，构建多式联运综合物流服务体系 [25] - 拓宽收益路径，优化产业投资：加大对相关企业投资力度，发挥投资平台作用，深化资本运作 [26][27] - 深化改革管控，筑牢发展根基：完成国企改革，完善财务管理等，加强合规内控，统筹开展综合监督管理 [28] 行业情况 - 2024年全国交通运输行业稳健运行，国家综合立体交通网建设扎实推进，交通物流降本提质增效深入开展，科技创新与绿色转型塑造新动能 [29] - 2024年四川省交通运输行业呈现稳中有进、进中提质态势，实现“两个一万”的历史性突破 [29] 核心竞争力分析 - 管理队伍素质高，经验丰富，公路业务管理体系在四川省同行业中领先 [34] - 是四川省投资、建设、营运高速公路主要企业之一，有特许权，控股股东支持有利于扩大业务规模 [34] - 旗下路产多为区域交通要道，区位优势显著 [34] - 所处区域经济及路网建设快速发展，未来成长潜力较大 [35] 主要经营情况 主营业务分析 - 销售费用增加主要因成雅油料供应公司新投营加油站销售费用增加；公允价值变动收益增加主要因蜀道成渝投资公司投资的私募基金评估价值增加 [37] - 营业收入约1036217.47万元，较上年度减少11.07%，营业成本累计约706101.23万元，较上年度减少19.04%，主要因建造服务收入和成本、商品销售收入及成本下降 [38] - 前五名客户销售额52659.23万元，占年度销售总额5.08%；前五名供应商采购额40060.54万元，占年度采购总额78% [39][40] - 销售费用7654.04万元，较上年度增加34.34%；管理费用57702.38万元，较上年度增加2.74%；财务费用81893.32万元，较上年度减少3.61% [40] - 本年经营活动产生的现金流量净额增长14.42% [41] 投资状况分析 - 本报告期末，公司对子公司及联营企业、合营企业投资账面价值为118.69亿元，较期初增加7.11亿元，增长39.69%，系本期对子公司债转股所致 [45]

业绩数据 - 2024年度合并后归母净利润14.59亿元，基本每股收益0.4771元，较2023年增长22.93%[4] - 拟每股派发现金股息0.29元（含税）[5] 费用情况 - 立信2024年度审计费用94万元（含内控24万元），半年报审阅费用45万元[18] - 罗兵咸永道2024年度审计费用149.7万元，半年报审阅费用49.9万元[18] 融资决策 - 同意向境内外金融机构申请不高于合并净资产40%的间接融资[22] - 同意三年内境内中期票据余额不超30亿，超短期融资券余额不超30亿[23] 会议信息 - 第八届董事会第三十二次会议于2025年3月28日召开[3] - 会议通知、资料于2025年3月7日发出[3] - 会议由董事长罗祖义主持，监事、高管列席[3] 议案表决 - 多项议案审议通过，部分需股东会审议[4,5,6,10,11,12,17,19,21,23] - 《关于会计政策变更的议案》同意12票[24][25] - 《关于高级管理人员薪酬方案的议案》同意10票[27] - 《关于制定<所属企业外派董事管理办法（试行）>的议案》同意12票[28] - 《关于2024年度合规内控管理报告的议案》同意12票[29] - 《关于本公司本部内设机构职能职责调整方案的议案》同意12票[30] - 《关于<员工薪级管理指导意见（试行）><员工薪酬管理指导意见（试行）>的议案》同意12票[31] - 《关于筹备2024年年度股东会的议案》同意12票[32] - 多项议案须提交股东会审议[32]

业绩总结 - 2024年度合并归母净利润14.59亿元，基本每股收益0.4771元，母公司净利润15.13亿元[4] 利润分配 - 提取法定盈余公积金1.51亿元[5] - 每股派现金股息0.29元，共派8.87亿元[5] - 现金股息占比多项利润指标[5] - 2024年现金分红8.87亿，近三年累计19.27亿[6] 方案进展 - 董事会、监事会通过利润分配方案[8][9] - 方案需股东大会审议通过实施[10]