香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 四川成渝高速公路股份有限公司 Sichuan Expressway Company Limited* （在中華人民共和國註冊成立之股份有限公司） （股份編號：00107） 海外監管公告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條而作出。 茲載列四川成渝高速公路股份有限公司（「本公司」）在上海證券交易所網站發佈的 《四川成渝高速公路股份有限公司關於投資G5京昆高速公路成都至雅安段擴容工 程項目暨關聯交易的進展公告》，僅供參閱。 承董事會命 四川成渝高速公路股份有限公司 姚建成 執行董事兼公司秘書 中華人民共和國 • 四川省 • 成都市 二零二五年八月十八日 於本公告之日，董事會成員包括：執行董事羅祖義先生（董事長）、游志明先生 （副董事長）、馬永菡女士、姚建成先生及毛渝茸女士，非執行董事楊少軍先生 （副董事長）、李成勇先生及陳朝雄先生，獨立非執行董事余海宗先生、步丹璐女 士、周華先生及 ...

项目概况 - 成雅扩容项目全长159.115公里，投资估算285.48亿元[5] - 项目以ROT模式运作，准备期360日，运营期含29年305天收费期[5][6] - 乙方以1亿元通行费收入作运营期履约保证金[6] 时间节点 - 2025年6月27日发布招标公告[3] - 7月22日联合体成第一中标候选人[3] - 7月28日收到《中标通知书》[3] - 8月6日签署《投资协议》[3] - 8月14日项目公司收到《营业执照》[3]

资产与财务表现 - 四川省属监管企业资产总额达2.97万亿元 同比增长9.8% 逼近3万亿元大关 [1] - 营业总收入3062亿元 同比增长0.7% 上缴税费137亿元 同比增长3.3% [1] 投资与产业布局 - 完成投资1225亿元 重点投向交通和能源领域 直接拉动资产规模增长 [1][3] - 六大优势产业投资同比增长55.2% 战略性新兴产业投资同比增长73% 占省属企业总资产比重提升至53% [1][6] - 蜀道集团苍巴高速全线通车 成南高速扩容工程隧道全部贯通 [3] - 四川能源发展集团新增电力装机容量超100万千瓦 银江水电站3号机组和泸州气电1号机组投产 [3] - 四川机场集团完成双流机场T1航站楼提质改造并投用 [3] 重点项目进展 - 乐西高速马昭段全长152公里 桥隧比达82% 1-7月完成投资19.51亿元 占年度计划67% 预计8月底完成隧道建设 年底全线通车 [4] - 川发兴能全球最大短流程钒电解液项目投产 销量超1万立方米 意向订单超2万立方米 采用自研短流程技术历经14年沉淀 [1][2][3] 产业升级与改革 - 四川发展通过旗下川发航投完成多项战略投资 包括成为中国航发成都发动机第二大股东 控股华兴汇明 投资国芯创智天使轮 [5][6] - 推进"1+8"重点领域改革 成立四川能源发展集团 四川数据集团 四川景区发展集团等新实体 [7] - 紫坪铺水库优化调度运行 相比2022年同期多蓄水2.3亿立方米 岷江干流来水偏枯30% [8] 下半年规划 - 通过加快产业布局优化 全面深化改革 科技创新融合 提升监管效能等措施确保全年目标完成 [9]

易方达港股通红利混合A基金表现 - 最新净值为0 8609元 [1] - 近一周收益率1 01% [1] - 近3个月收益率16 94% [1] - 今年以来收益率22 37% [1] 基金基本信息 - 成立于2018年3月7日 [1] - 基金经理为唐博伦 [1] - 截至2025年6月30日基金规模26 56亿元 [1] 持仓情况 - 股票持仓前十合计占比33 37% [1] - 前十大持仓股包括：龙源电力、中国移动、中石化炼化、中化化肥、北控水务集团、蒙牛乳业、新华文轩、中石化冠德、大唐新能源、四川成渝高 [1]

行业与公司 - 行业：高速公路行业 - 公司：四川成渝高速公路公司 核心观点与论据 业绩表现 - 通行费收入近三年复合增速达11%，仅次于招商公路（18.5%），远超宁沪高速（4.9%）[2][3] - 2024年毛利率达59.6%，行业排名第三，仅次于粤高速和皖通高速[2][3] - 2023年业绩增速90.15%，2024年增长22.9%，2025年一季度增长16.61%，远超行业平均水平[3] 政策支持 - 四川省允许高速公路改扩建并提高收费标准，如成雅高速改扩建延长收费期限30年，提升收费水平[2][5] - 四川省国资委2025年4月发布文件要求提高省属监管企业控股上市公司质量，纳入市值管理考核[6] 分红能力 - 公司承诺三年分红比例不低于60%[2][6] - A股唯一股息超过5%的高速公路标的，股息率行业第一[8] - 2024年资本开支同比下降35.8%，2025年一季度同比下降18.4%，未来现金流充沛[2][8][9] 资产质量与区位优势 - 主业聚焦高速公路及相关设施运营，不涉及房地产或金融投资[5] - 所有高速公路位于四川省内，以成都为中心形成放射状路网，连接重要经济文化中心[5] 财务表现 - 资产负债率短期快速下降，中长期缓慢下降，不超过70%[11] - 受益于利率下行周期，LPR下滑节省财务费用，如遂广遂西高速节省约4,200万元，二二西高速节省约1.5亿元[10] 未来增长潜力 - 2023年并购的二二C高速公路项目带有控股股东7年业绩承诺，2023-2025年净利润不低于2.3亿元，2026-2029年逐年增加[12] - 蜀道集团通行费收入268亿元，四川成渝占比仅18%，资产运作空间大[15] - 城镇化率低省份（四川19.9%）成长潜力大，与皖通高速并列最具潜力[14] 盈利预测与目标价 - 25~27年净利润预计分别为15.8亿、17.1亿和18.4亿元[16] - A股目标价7.75元（4%股息率），港股目标价6.01港元（5.5%股息率），均获强推评级[16][17] 其他重要内容 - 成雅高速改扩建预计2026年开始，持续四五年，资金需求低于前期项目[9] - 路衍经济（加油站、服务区）和并购整合为收入增长提供支持[4][10] - 蜀道集团优质路产逐步注入上市公司，如227高速和金怡高速[15]

项目中标进展 - 2025年6月27日公司牵头联合体参与成雅扩容项目投标[7] - 7月22日成为第一中标候选人[7] - 7月28日收到《中标通知书》[7] - 8月6日与招标人签署《投资协议》[7] 项目公司情况 - 项目公司已完成工商登记并获《营业执照》[8] - 名称为四川成雅高速公路有限责任公司[8] - 注册地址在四川省雅安市雨城区[8] - 法定代表人为黄文悦[9] - 注册资本1亿元整[9]

项目中标 - 公司牵头联合体参与G5京昆高速成雅段扩容工程投标[3] - 2025年7月22日成第一中标候选人[3] - 2025年7月28日收到《中标通知书》[3] - 2025年8月6日与招标人签署《投资协议》[3] 项目公司 - 需在投资协议签订90日内设立项目公司[4] - 成雅扩容项目公司已完成工商登记获《营业执照》[4] - 名称为四川成雅高速公路有限责任公司[4] - 注册地址在四川雅安雨城区[4] - 法定代表人为黄文悦[5] - 注册资本1亿元整[5]

公司成立信息 - 四川成雅高速公路有限责任公司近日成立，法定代表人为黄文悦，注册资本1亿人民币 [1] - 公司经营范围包括公路管理与养护，建设工程施工，建设工程设计，专业保洁、清洗、消毒服务，工程管理服务，土地整治服务，汽车拖车、求援、清障服务等 [1] - 公司由四川成渝（601107）、中国华西企业股份有限公司、四川省交通建设集团有限责任公司、四川公路桥梁建设集团有限公司、四川高路信息科技有限公司共同持股 [1]

公司成立与股权结构 - 四川成雅高速公路有限责任公司于近日成立 注册资本1亿元人民币 [1] - 公司由四川成渝等企业共同持股 [1] 经营范围 - 业务涵盖公路管理与养护 [1] - 具备建设工程施工与设计资质 [1]

公司股价及交易数据 - 截至8月13日收盘，四川成渝股价报5.61元，与前一交易日持平 [1] - 当日成交额0.55亿元，换手率0.45% [1] - 总市值171.56亿元 [1] 公司主营业务 - 主要从事高速公路的投资、建设及经营管理等业务 [1] - 是四川省交通投资集团旗下上市公司 [1] - 运营的高速公路包括成渝高速、成雅高速等多条重要干线 [1] 公司近期动态 - 8月13日召开2025年第二次临时股东会，审议通过了《关于本公司修订并取消监事会的议案》等多项议案 [1] - 在投资者互动平台表示，目前暂无收购成都天府机场高速公路资产的计划 [1] 资金流向 - 8月13日主力资金净流入396.72万元 [1] - 近五日主力资金累计净流入3244.67万元 [1]