上市企业：中兴通讯（000063）,大唐电信（600198）,信科移动（688387）,烽火通信（600498）,盛路通 信（002446）,*ST日海（002313）,超讯通信（603322） 数据来源：国家统计局，智研咨询整理 根据国家统计局数据显示：2025年10月中国移动通信基站设备产量为45.1万射频模块，同比增长 56.6%；2025年1-10月中国移动通信基站设备累计产量为421.3万射频模块，累计增长14.7%。 2020-2025年1-10月中国移动通信基站设备产量统计图 相关报告：智研咨询发布的《2025-2031年中国通信设备行业市场行情监测及发展趋向研判报告》 知前沿，问智研。智研咨询是中国一流产业咨询机构，十数年持续深耕产业研究领域，提供深度产业研 究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。专业的角度、品质化的服 务、敏锐的市场洞察力，专注于提供完善的产业解决方案，为您的投资决策赋能。 ...

NB-IoT芯片行业概述 - NB-IoT全称为窄带物联网，是一种由3GPP组织在LTE基础上定义和演化的物联网技术 [1] - NB-IoT芯片专为物联网设备设计，针对窄带、低速率需求，支持单天线、半双工方式，并简化了信令处理 [1][2] - 该技术可直接部署于现有2G、3G或4G网络，仅消耗约180KHz带宽，有助于降低部署成本并实现平滑升级 [5] NB-IoT技术优势 - 具备广覆盖能力，比现有网络增益20dB，能穿透墙壁覆盖更深的室内场景 [5] - 电池寿命长，通过PSM和eDRX核心技术，目标是在每日传输少量数据的情况下使电池运行时间达到至少10年 [5] - 部署与设备成本低，可复用现有LTE网络及硬件设备，设备采用半双工、单天线等设计降低内存与带宽需求 [5] - 连接容量大，理想情况下每个扇区可连接约5万台设备 [5] 全球市场现状与规模 - 全球NB-IoT芯片出货量稳步增长，从2020年的44.6百万颗增至2024年的68.6百万颗，年复合增长率为11.4% [1][6] - 2025年全球出货量预计进一步增长至74.5百万颗，同比增长8.6% [1][6] - 增长主要受智能表计、地下传感器及农村部署需求推动 [1][6] 中国市场现状与规模 - 2024年中国NB-IoT芯片出货量为55.0百万颗，同比增长11.3% [1][6] - 2025年中国出货量预计约59.3百万颗，将占全球总出货量的79.6% [1][6] - 在中国蜂窝通信芯片市场，2024年NB-IoT出货量占比为15.0%，是第二大细分品种 [6] 产业链结构 - 产业链上游包括硅片、光刻胶、光掩模、溅射靶材等原材料，以及单晶炉、刻蚀机、光刻机等生产设备 [2] - 中游为NB-IoT芯片的设计、制造及封测环节 [2][3] - 下游应用领域广泛，包括智能家居、物联网设备、智慧城市及工业自动化等 [3] 市场竞争格局 - 行业市场集中度较高，2024年前三家企业占据全球86.4%的市场份额，前五家企业累计市占率达95.4% [1][8] - 自2016年标准确定以来，华为海思、高通、联发科、紫光展锐等头部厂商集中发力布局 [1][10] - 国内知名且竞争力较强的企业包括上海移芯通信、海思技术、中兴微电子、锐迪科微电子、芯翼信息科技等 [1][10] 行业发展趋势与预测 - 物联网产业正值爆发期，2G/3G退网成趋势，4G/5G协同发展持续进行 [1][6] - 连接设备数量快速增长及对长续航、小型化、高效通信的需求，驱动对高集成度、低功耗芯片的大规模持续需求 [1][6] - 预计到2028年中国NB-IoT芯片出货量将达65.6百万颗，随后呈现小幅收缩，预计2030年出货量为65.3百万颗 [12] - 未来蜂窝物联网将由NB-IoT、LTE-Cat.1 bis、LTE-Cat.4、RedCap及5G等技术共同满足不同速率应用场景需求 [12]

中国广电移动通信业务的市场定位与核心模式 - 中国广电作为移动通信市场的新入局者，其自身并未建设全国性的蜂窝移动通信网络，而是作为“第四大运营商”进入市场[3][4] - 公司的核心运营模式是基于与中国移动签署的国家级战略共建共享协议，其SIM卡用户实际接入的是经过共享和改造的中国移动通信网络[5] - 因此，中国广电电话卡被视为一个特殊的“联名产品”，其核心价值与潜在风险均紧密捆绑在中国移动的网络质量上[3] 网络服务质量与5G体验的评估基础 - 中国广电手机卡的通话质量、上网体验、信号强弱、网速快慢及稳定性，几乎完全等同于用户所在地中国移动网络的表现[5] - 公司宣称提供5G服务是真实的，在移动5G覆盖区域，广电卡可显示5G图标并享受5G速率，其5G体验是“真5G”[8] - 然而，5G体验的好坏取决于本地中国移动5G网络的建设质量，包括覆盖、信号穿透力及高峰期拥堵情况[9][11] - 在极端网络拥塞情况下，存在理论上的网络优先级向移动自家用户倾斜的可能，但日常使用中核心影响因素仍是移动基础网络的质量[11] 套餐产品的定价策略与结构分析 - 作为市场后来者，公司吸引用户最直接的武器是“价格”，推出了如“19元192G”、“29元上百G”等具有针对性的优惠套餐[6][17] - 其“低价大流量”套餐通常包含“通用+定向”流量组合，但需要警惕资源配比、价格时间和限速条款等与传统运营商相似的设计逻辑[7] - 套餐中的“192G”等总流量数字需拆分为“全国通用流量”和“定向专属流量”，通常通用流量只占一部分（如30G、50G）[10] - “月租19元”旁边通常附有“优惠期12个月”的小字，一年后月租可能恢复至39元、59元或更高，存在价格时效陷阱[10] - 套餐普遍设有达量限速条款，例如“当月全部流量使用超过XXXGB后，网速降至1Mbps”[10] 目标用户画像与适用性分析 - 该产品可能适合“真香”的用户群体首要前提是身处中国移动网络优质覆盖区[17] - 其次适合追求高性价比流量套餐、且套餐内容匹配其使用习惯（通用流量够用）的用户[19] - 还适合将价格和流量作为首要考量、能接受相对较少线下网点并习惯于线上处理业务的用户[19] - 产品直接不适合所在区域中国移动网络口碑不佳者[19] - 也不适合极度依赖线下面对面服务的用户以及对运营商之间互联互通细节极其敏感的业务用户[19] 作为新运营商面临的特定挑战与风险 - 公司线下服务网点较少，业务办理和故障处理更依赖线上客服和少量合作网点，与传统三大运营商相比渠道处于劣势[12] - 早期存在互联互通磨合问题，如某些第三方网站或APP的短信验证码接收偶尔延迟，但该问题已随时间大幅改善[12] - 虽然目前主流5G手机均已支持，但仍建议用户在办理前于官方渠道查询具体手机型号的兼容性[12] 消费者决策的核心流程与关键步骤 - 决策第一步是进行网络环境调查，此为“一票否决项”，需评估生活、工作核心区域中国移动卡的口碑[13] - 第二步是进行需求与套餐匹配度审计，需明确每月全国通用流量需求、拆解套餐真实通用流量容量并计算长期持有成本[14] - 第三步是风险条款排查，需仔细阅读《用户协议》，重点关注套餐外流量资费、达量限速阈值和优惠到期条件[15] - 第四步是办理后终极确权，在SIM卡激活后24小时内，通过官方渠道查询“已生效套餐”并与所有承诺逐字核对，以避免“货不对板”[16]

市场整体表现 - 2023年12月25日，上证指数报收3959.62点，上涨0.47%，深证成指报收13531.41点，上涨0.33% [1] - 通信服务板块整体较上一交易日上涨0.07%，表现略强于深证成指但弱于上证指数 [1] 板块个股涨跌情况 - 三维通信领涨板块，收盘价12.40元，涨幅达10.03%，成交额17.00亿元，成交量142.52万手 [1] - 蜂助手涨幅4.06%，收盘价34.58元，成交额5.03亿元 [1] - 普天科技涨幅2.85%，收盘价32.50元，成交额11.93亿元 [1] - 会畅通讯、立昂技术、北纬科技、恒实科技、宜通世纪、润建股份、奥飞数据等个股涨幅在1.26%至2.21%之间 [1] - 梦网科技领跌板块，跌幅1.49%，收盘价12.56元 [2] - 超讯通信下跌1.00%，中国移动下跌0.99%，中富通下跌0.81%，线上线下下跌0.75% [2] - 中国电信、ST信通小幅下跌，跌幅分别为0.31%和0.30% [2] - 光环新网、华星创业、中国联通微涨，涨幅分别为0.16%、0.17%和0.19% [2] 板块资金流向 - 当日通信服务板块整体呈现主力资金和游资净流出，散户资金净流入态势 [2] - 板块主力资金净流出1867.54万元，游资资金净流出1.83亿元，散户资金净流入2.02亿元 [2] - 三维通信获得主力资金大幅净流入4.00亿元，主力净占比高达23.56%，但同时遭遇游资净流出1.96亿元，散户净流出2.05亿元 [3] - 普天科技主力资金净流入1.01亿元，主力净占比8.48% [3] - 蜂助手主力资金净流入4740.25万元，主力净占比9.41% [3] - 会畅通讯、奥飞数据、润建股份、立昂技术、国安股份、宜通世纪、中嘉博创等个股也获得不同程度的主力资金净流入 [3]

融资净买入概况 - 截至12月24日，沪深两市共有136只股票连续5日或5日以上获得融资净买入 [1] - 连续获得融资净买入天数最多的股票是英诺特，连续12个交易日获净买入 [1] - 连续获融资净买入天数较多的股票还包括中国移动、新雷能、工业富联、高德红外、恒星科技、拉卡拉、博敏电子、英科医疗等 [1]

行业政策与战略定位 - 低空经济被定位为战略性新兴产业和产业升级的全新蓝海，已纳入国家“十五五”时期战略性新兴产业集群发展规划，中央经济工作会议部署打造其产业生态 [1] - 科技创新是高质量发展的核心驱动力，低空经济是新时代新质生产力的重要代表 [1][4] 公司技术进展与基础设施建设 - 公司成功将5G-A通感一体技术从“郊外试验”推向“城中应用”，在清远主城区完成低空通信感知一体化规模化验证测试，历时近一年，标志着该技术在复杂城市环境中实现实质性突破 [2] - 公司构建“连接 + 算力 + 能力”新型信息服务体系，以硬核科技赋能低空经济产业高地建设 [1] - 公司携手广东省低空经济产业发展有限公司，共建广东省低空智联网测试基地，聚焦设备验证、解决方案制定、行业标准参与及第三方测试认证四大核心工作，以推动技术与设备落地 [3] 具体应用场景与解决方案 - 在梅州市蕉岭县搭建低空经济示范平台，以“5G+AI”技术为支撑，集成森林防火AI和防溺水AI算法，实现风险自动识别与无人机快速响应，提升应急效率 [4] - 无人机应用场景广泛，包括代替“蜘蛛人”清洗玻璃幕墙、进行河道安全防护巡检，以及与机器狗组合建立立体化灭火体系，适用于森林火灾、化工泄漏等复杂场景 [4] - 为重大活动保电护航，在十五运、残特奥会期间，于中移南方基地周边关键输电走廊应用5G-A通感一体技术，构建“空天地”一体化智能巡检与防御体系 [6] - 当非法入侵无人机闯入输电线路禁飞区时，5G-A基站可在数秒内精准捕捉其坐标和轨迹，并通过5G网络“秒传”至指挥中心，启动自动化“发现－跟踪－驱离”响应流程 [6][7] 安全与管控能力建设 - 公司自主研发低空能力底座平台，集成5G通信、低空感知、北斗导航、视联网等九大低空核心能力，助力空域精细化管理 [5] - 通过搭载测试仪的无人机以30米间隔自动采集数据并实时回传分析，利用三色预警系统直观展示空域安全状态 [5] - 融合5G-A感知与多源侦测技术，系统能精准识别入侵无人机轨迹，并通过雷视一体设备锁定目标 [5] - 针对无人机通信数据安全痛点，公司创新推出量子密盒一体化安全解决方案，以“超级SIM卡+量子密钥+AI算力”为核心构建安全屏障 [5]

项目概况与最新进展 - 中国移动长三角（苏州）汾湖智算中心项目一阶段5号机房楼主体结构于12月23日封顶 [1][5] - 项目位于苏州市吴江区黎里镇，总规划用地约205亩，总投资60亿元人民币 [3][6] - 项目总规划建设机架9990个，投运后总算力可达1.5万PFLOPS [3][6] 项目建设细节与规划 - 本次封顶的5号机房楼属于项目一阶段工程，单体建筑面积为2.2万平方米，规划部署智算机架1850个 [3][6] - 项目一阶段工程计划于2026年6月底全部完工 [3][6] - 项目二阶段工程已纳入启动规划 [3][6] 项目定位与战略意义 - 该中心投产后将面向政府、金融、制造及科技等行业，提供数据存储、容灾备份、视觉计算及AI训练推理等解决方案 [5][6] - 项目旨在带动智能硬件、芯片模组及算力平台等产业链生态 [5][6] - 项目服务于国家“东数西算”战略布局 [5][6]

巨头监管与市场拓展 - 苹果公司因滥用市场支配地位 被意大利反垄断机构处以约9863.5万欧元（约合8.13亿人民币）罚款 处罚涉及2021年4月起实施的“应用追踪透明度”政策 [2] - 百度旗下萝卜快跑计划于2026年在英国伦敦开启无人驾驶测试及出行服务 这是其首次进入中国香港以外的右舵市场 [3] - 萝卜快跑已与Uber官宣合作 Lyft CEO也表示将与其合作 计划明年在伦敦测试首批数十辆RT6车型 目标逐步扩展至数百辆 [3] 人工智能与模型创新 - 阿里开源全新图像生成模型Qwen-Image-Layered 首次在模型内实现PS级的图层理解与图像生成 可解决AI生图的一致性难题 [4] - 云知声推出医疗领域专家级大模型“山海·知医大模型5.0” 以“医学文本大模型+医学多模态大模型”双核引擎为基座 [11] - 中国科学技术大学潘建伟院士团队基于超导量子处理器“祖冲之3.2号” 在量子纠错方向上实现了“低于阈值 越纠越对”的重大进展 [12] 机器人及硬件产业动态 - 智元机器人创始人邓泰华透露 公司今年有望实现5000台机器人出货 销售收入有望超过10亿元 预计明年起出货量与销售收入每年保持数倍增长 [5] - 智元机器人发布全国首个开放式机器人租赁平台“擎天租” 平台预计租赁市场规模明年不低于100亿元 [5] - 华为发布nova15系列手机 搭载麒麟9010s芯片和HarmonyOS 6系统 截至目前搭载HarmonyOS 5、HarmonyOS 6的终端设备已突破3200万台 [23] 企业资本运作与投资 - 吉利汽车已完成对极氪所有股份的收购 极氪已私有化成为吉利的全资附属公司并于纽交所退市 [7] - 领益智造拟以8.75亿元现金收购立敏达35%股权 并通过表决权委托合计控制目标公司52.78%表决权 立敏达主营业务为服务器热管理核心硬件产品 [19] - 凌云光全资子公司拟作为基石投资者 使用不超过500万美元自有资金认购智谱在香港联交所的首次公开发行股份 [8] 半导体与算力产业链 - 海光信息发布“双芯”战略 宣布全面开放海光DCU软件栈核心技术 海光DCU已在20多个行业、300+应用场景实现广泛落地 [13] - 南亚新材拟募资不超过9亿元 用于基于AI算力的高阶高频高速覆铜板研发及产业化项目和补充流动资金 [20] - 广电运通核心子公司广电五舟已与GPU芯片企业沐曦完成相关产品的适配 双方合作建设“大湾区生态创新中心” [16] 通信与电子制造 - 通宇通讯控股子公司中洪通宇拟增资扩股引入投资者 武汉武创院投资有限公司拟以现金方式增资1000万元 [6] - 超声电子控股子公司拟投资10.08亿元进行高性能HDI印制板扩产升级技术改造项目 预计新增年产能24万平方米 达产年新增年销售收入8.07亿元 [21] - 永鼎股份控股子公司鼎芯光电拟增资扩股并引入剑桥科技等外部投资者 合计现金增资5500万元 鼎芯光电主营光芯片制造业务 [22] 公司治理与人事变动 - 中国移动公告 陈忠岳获委任为公司执行董事兼董事长 接替因年龄原因辞任的杨杰 [9] - 天普股份公告 控股股东完成增资及工商变更登记 公司实际控制人由尤建义变更为杨龚轶凡 [17][18] 行业需求与市场观察 - 长飞光纤发布提示 当前全球与电信市场相关的光纤光缆需求仍然承压 与数据中心相关的新型产品占需求总量的比例较小 [10] - 比亚迪确认给技术人员涨薪 但未对具体涨薪幅度表态 公司设有每年两次薪资调整机会与一次晋升机会 [5][6]

南下资金流向分析 - 南下资金于12月24日整体呈现净流出状态，净卖出港股11.75亿港元 [1] - 资金在个股层面呈现显著分化，净买入主要集中在半导体与医药行业，净卖出则集中于大型科技与电信股 [1] 个股资金净买入详情 - 半导体行业获资金青睐，中芯国际获净买入4.9亿港元，华虹半导体获净买入1.05亿港元 [1] - 金融与医药股亦获资金流入，农业银行获净买入1.74亿港元，石药集团获净买入1亿港元 [1] 个股资金净卖出详情 - 电信与科技巨头遭大幅抛售，中国移动遭净卖出7.1亿港元，腾讯控股遭净卖出6.11亿港元，阿里巴巴-W遭净卖出2.88亿港元 [1] - 中国移动已连续9个交易日遭南下资金净卖出，累计净卖出额达72.0362亿港元，显示资金持续流出该股 [1] 沪股通相关交易数据 - 中芯国际在沪股通中股价上涨3.1%，获得0.65亿元人民币净买入，成交额为29.39亿元人民币 [3] - 农业银行在沪股通中获得1.75亿元人民币净买入，股价上涨0.2% [3] - 中国移动在沪股通中遭净卖出5.13亿元人民币，股价微跌0.1% [3] - 阿里巴巴-W在沪股通中遭净卖出1.57亿元人民币，股价下跌0.8% [3] - 华虹半导体在沪股通中遭净卖出1.85亿元人民币，但股价上涨1.6% [3]

文章核心观点 - 文章驳斥了关于中国三大运营商迫于美国联邦通信委员会压力而进行“紧急整改”和“迅速响应”的网络谣言 指出这些自媒体描述的情节纯属杜撰 三大运营商的实际态度是对FCC的要求“置之不理” [1][4][7] - 文章认为 FCC的“合规令”及其修订规则已超出单纯的通信监管 涉及管辖权之争和数据安全等原则问题 公司不可能屈从 [5][6] - 文章指出 FCC的最后通牒注定会生效 因为公司无法在14天内完成整改 且历史案例显示未回应者均被移除 但公司已部署预案以确保国际业务正常开展 [8][9] FCC合规令背景与时间线 - 2020年 FCC建立RMD机制以促进自动呼叫缓解的透明度 [2] - 2023年3月16日 FCC通过《第六号来电显示认证令》修订规则 加强RMD认证信息要求并扩大提交缓解计划的义务 [2] - 2023年5月18日 FCC通过额外修正案 要求所有服务提供商承诺在24小时内完整响应回溯请求 [2] - 2024年2月26日 上述修订规则生效 要求所有现有申报人同日更新RMD认证及自动呼叫防范计划 [3] - 2024年3月29日 FCC下属WCB通知三大运营商在港实体公司未在2月26日前提交更新 要求其在4月29日前完成 [3] - 2024年4月29日 WCB确认公司仍未更新 因此上报FCC启动撤销程序 [3] - 2025年12月8日 FCC向公司发出最后合规令 要求14天内书面回复 [3] 对网络谣言的批驳 - 所谓“紧急整改”纯属无知 公司早在2024年就两次收到FCC下属机构的非公开整改通知 但始终未回应 态度一致为“置之不理” 不存在“积极表态”或“迅速响应” [3][4] - 所谓“迅速响应”更为可耻 自媒体对RMD机制及FCC通牒内容的理解幼稚 RMD修订要求披露呼叫链条角色、合作伙伴信息及24小时响应溯源 涉及监管穿透和数据安全原则 [4][5] - 在法规管辖权与数据安全大原则面前 公司不可能为国际业务收入损失而屈从FCC压力进行所谓整改 [5][7] FCC最后通牒的实质与影响 - FCC合规令第C款写明 即使弥补认证缺陷 若公司无法证明其存在不威胁国家安全且符合公共利益 仍可能被移除 将通信监管引向政治对抗 [6] - 通牒要求12月22日前回复 但14天时限内无法完成整改 注定生效 [8] - 此通牒属第三批 此前FCC于2024年12月17日向2411家、2025年9月9日向12家语音服务商发出类似最后通牒 这些供应商均被RMD机制移除 [8] - 公司对FCC通牒“置之不理”的同时 已部署语音中转预案以确保国际通信业务正常开展 [9] 行业背景与作者立场 - 骚扰电话为全球性顽疾 跨境治理需基于对等原则的国际合作 FCC的单边强制措施无助于防治效果 且破坏国际通信秩序 [9] - 网络自媒体为赚取流量杜撰谣言 是对FCC无理打压的助纣为虐 也是对维护用户权益的公司的伤害 [9]