南向资金流向 - 南向资金今日整体呈现净卖出态势，净卖出总额为34.14亿港元 [1] 资金净卖出个股 - 中国移动遭南向资金净卖出14.50亿港元，为卖出额最高的个股 [1] - 阿里巴巴-W遭南向资金净卖出10.24亿港元 [1] - 紫金矿业遭南向资金净卖出6.22亿港元 [1] 资金净买入个股 - 招商银行获南向资金净买入9.71亿港元，为买入额最高的个股 [1] - 华虹半导体获南向资金净买入2.62亿港元 [1] - 江西铜业股份获南向资金净买入0.23亿港元 [1]

南下资金单日净卖出概况 - 2023年12月29日，南下资金净卖出港股34.14亿港元 [1] 南下资金单日净买入个股 - 净买入招商银行9.71亿港元 [1] - 净买入华虹半导体2.62亿港元 [1] 南下资金单日净卖出个股 - 净卖出中国移动14.5亿港元 [1] - 净卖出阿里巴巴-W 10.24亿港元 [1] - 净卖出紫金矿业6.21亿港元 [1] - 净卖出腾讯控股3.18亿港元 [1] - 净卖出小米集团-W 2.82亿港元 [1] - 净卖出中国海洋石油2.28亿港元 [1] - 净卖出美团-W 1.94亿港元 [1] - 净卖出优必选1.6亿港元 [1] 南下资金连续净卖出趋势 - 南下资金已连续10个交易日净卖出中国移动，累计净卖出86.5362亿港元 [1] - 南下资金已连续3个交易日净卖出腾讯控股，累计净卖出20.1788亿港元 [1]

核心观点 - 中国移动推出的“移动爱购”数智生活商城，通过独特的AI豆回馈体系与多元场景化服务，旨在解决消费者“App疲劳”问题，提供更简单、聪明、有温度的购物体验，成为用户实现“智慧生活，一站尽享”的消费新选择 [1] 平台定位与战略 - “移动爱购”是中国移动打造的数智生活新入口，已融入超10亿用户的日常 [2] - 平台通过整合中粮、中旅、中石化等实力央企与头部互联网平台资源，在品质与特色上构筑独特优势 [5] - 公司旨在构建一个始终在线、持续上“新”的回馈生态，让AI豆在可信生态中兑换真实价值 [5] - 未来，公司将继续以用户为中心，以科技为翼，推动数智生活服务向更精准、更个性、更温暖的方向演进 [5] AI豆回馈体系与核心玩法 - 平台创新推出“1AI豆解锁N种福利”特色活动，用户仅需1AI豆即可参与抽豪礼、兑尖货、抢爆品等多重玩法 [2] - 用户的日常消费与平台活动参与均可自动累积AI豆，AI豆可直接抵扣消费，或兑换热门视频会员、加油券、地方特产等权益好物，形成“消费—积累—兑换”的良性生态循环 [2] - 在元旦“跨年有新礼”活动期间，用户登录可参与“AI豆红包雨”，仅需1AI豆即可抽取盲盒，奖品包括热门视频会员月卡、出行满减券、AI视频彩铃等 [5] - 活动期间推出“流量包买一送一”，购买指定流量日包即赠等额流量券，实现一次消费，双倍权益 [5] 场景化服务覆盖 - 平台深度融入“衣、食、住、行、医、教、娱、养”八大生活场景，提供全方位服务 [3] - “衣”场景提供多档位洗护优惠 [3] - “食”场景融合线上团购与线下立减 [3] - “住”场景提供机酒预订一站式服务 [3] - “行”场景覆盖加油、洗车等全周期出行关怀 [3] - “医”场景提供智慧健康服务 [3] - “教”场景提供教育优惠权益 [3] - “娱”场景提供影音互动等全场景体验 [3] - “养”场景提供家庭守护方案 [3] 智能化用户体验 - 平台通过“灵犀智能体”提供智慧陪伴，实现从精准商品推荐、便捷AI豆余额查询到细致售后跟踪的全流程服务 [3] - 平台理念从“人找服务”转变为“服务找人”，让生活变得更简单、更温暖 [3] 关键营销活动与成效 - 平台在当年双十一期间“初试锋芒”，以“低门槛、高价值”的惊喜活动融入全民购物盛宴 [2] - 元旦期间，平台于2025年12月20日至2026年1月3日推出“跨年有新礼”创意活动，通过更丰富的互动场景、更低的参与门槛为用户提供跨年礼遇 [3][5]

核心观点 - 中国移动发布“网龄成长计划”，将用户网龄转化为可感知、可回馈的专属价值，旨在提升用户忠诚度与价值感知，并通过线上权益、线下活动及金融场景创新构建完整的用户回馈生态体系 [1] 线上网龄价值体系 - 计划以“网龄越长，越值得信赖”为核心理念，通过中国移动APP“网龄专区”提供透明的权益查询与领取平台 [1] - “网龄成长礼”基于成长值等级体系，提供阶梯式权益，包括流量包月券、热门视频会员、移动云盘AI权益、AI视频彩铃、紧急开机服务等 [3] - “网龄生日礼”在用户入网生日月发放专属礼包，5元话费券或30元电影抵扣券随网龄增长而叠加 [3] - “网龄惊喜礼”为不同网龄用户每月提供对应等级的专属抽奖机会，奖品包括高德打车、饿了么外卖等消费满减券及本地生活券 [3] - 每月20至22日为“网龄福利日”，围绕出行、餐饮、娱乐等主题推出秒杀活动，让不同网龄用户享受对应价值权益 [3] 线下品牌情感触达 - 2025年5月31日至6月8日，公司在北京、杭州、广州、长沙、成都五大城市推出“时光阶梯”快闪活动 [4] - 活动通过沉浸式回忆长廊，将短信、彩铃、3G到4G、5G的通信变迁轨迹具象化，让用户直观感受通信技术迭代与个人网龄的共鸣 [4] - 现场设置创意打卡点、趣味互动区与时光加油站，实现品牌故事与用户个人记忆的共创，并将网龄成长计划“三重礼”等核心亮点融入体验 [6] 金融场景跨界创新 - 计划推出“金融惠贷礼”，将服务从通信领域延伸至金融信用领域，设计为“网龄越长，贷款利率越低” [7] - V1至V5用户可分别享受98折至85折的利率优惠，贷款产品最高额度为30万元，最长还款周期为7年，覆盖旅游、装修、家电购置等消费场景 [7] - 该创新依托手机号强实名认证与对用户长期行为轨迹的洞察，将“长期守信”特质转化为利率优惠，开创了“通信信用”新模式，为银行风控提供新的评估维度 [9] 未来计划与展望 - 公司计划在2026年新春佳节打造营销活动，将“网龄”转化为可玩、可享的节日礼物 [9] - 未来将继续深化“网龄成长计划”的价值感知，为用户构建更加美好的数字生活图景 [9]

文章核心观点 近期，全球科技、媒体和通信（TMT）行业发生了一系列重要的人事变动，涉及中国及全球多家知名企业，包括荣耀、小米、月之暗面、网易、中国移动、苹果、三星电子、Groq、OpenAI、亚马逊、Meta、英特尔、格芯、coupang和DXC等，这些变动涵盖了高管离职、新任任命、部门重组及战略调整，反映了行业在人工智能、商业化、公司治理及业务转型等方面的动态与布局[1] 中国公司人事变动 - 荣耀公司品牌营销总裁、EMT成员郭锐离职，其于2021年8月以创始管理团队成员身份加入独立后的新荣耀[2] - 小米中国区进行人事调整，涉及销售运营一部、二部、新零售部及汽车销交服部，任命王晓雁兼任销售运营一部总经理，郭金保担任销售运营二部总经理并兼任江苏分公司总经理，张健担任新零售部总经理，夏志国担任汽车销交服部总经理并继续兼任销售运营部总经理[3] - 月之暗面联合创始人张予彤被任命为Kimi总裁，主要负责公司战略与商业化，包括融资等工作[4] - 商汤科技联合创始人、执行董事王晓刚出任大晓机器人（ACE ROBOTICS）董事长[5][7] - 网易集团执行副总裁兼网络游戏部门负责人丁迎峰决定退休，自2025年12月31日生效，退休后将担任公司顾问[8] - 中国移动董事长杨杰因年龄原因辞任，自2025年12月22日生效，董事会委任陈忠岳为新的执行董事兼董事长[9] 全球公司人事变动 - 苹果公司负责AI战略的高级副总裁约翰·詹南德雷亚即将卸任，其职责将由其他高级副总裁分担，他将以顾问身份留任至明年春天退休[14] - 苹果公司宣布Jennifer Newstead将于2026年3月1日出任总法律顾问，接替Kate Adams，同时负责环境、政策与社会倡议事务的副总裁Lisa Jackson将于2026年1月底退休[15] - 三星电子任命李康旭为新成立的“Samsung Research（SR）Nova人工智能（AI）研究所”首任负责人，此前他主导生成式AI语言模型与代码模型开发[16] - 美国芯片设计初创企业Groq与英伟达达成非独家授权协议，授权英伟达使用其推理技术，Groq创始人Jonathan Ross、总裁Sunny Madra及部分团队成员将加入英伟达，Groq将继续独立运营并由Simon Edwards担任首席执行官[17][18] - OpenAI任命Slack首席执行官Denise Dresser为首席营收官，负责全球收入战略[19] - OpenAI任命谷歌企业发展主管Albert Lee为公司企业发展副总裁，向首席财务官汇报[20] - OpenAI任命英国前财政大臣乔治·奥斯本为总经理，负责“OpenAI for Countries”计划，该任命将于2026年1月生效[21] - 亚马逊负责通用人工智能（AGI）业务的高管Rohit Prasad于2025年年底离职，公司对AGI部门进行重组，并入一个涵盖芯片研发与量子计算团队的新部门，由资深副总裁Peter DeSantis出任负责人[22] - Meta任命Aman Jain为印度公共政策主管，领导公司在印度的政策战略和业务，其将于2026年初加入公司[23] - 英特尔任命罗宾·科尔韦尔为政府事务办公室主任，任命James Chew为政府技术部副总裁，任命Annie Shea Wecesser担任首席营销和沟通官[24] - 格芯（GlobalFoundries）任命萨姆·富兰克林为首席财务官，即刻生效[25] - 韩国电商酷澎公司（coupang）代表理事朴大俊因大规模用户个人信息泄露事件引咎辞职，公司任命首席行政官兼法务负责人哈罗德·罗杰斯担任临时代表[26] - DXC Technology任命Russell Jukes为首席数字信息官，将统筹公司的数字、信息及AI转型议程[27][30] 行业领袖与历史事件 - 曾担任IBM董事长兼首席执行官的郭士纳（Lou Gerstner）去世，享年83岁，在其九年任期内，IBM股价从13美元飙升至80美元，市值从290亿美元增长至约1680亿美元，服务业务收入从1992年的74亿美元增长至2001年的300亿美元[12]

2025年A股市场整体表现 - 全年A股市场总市值从年初的92.97万亿元增至年底的115.86万亿元，增幅近25% [10] - 在统计的5176只个股中，有4153只年内股价收涨，占比80%，较2024年的53%显著提升 [3] - 年内收跌个股数量为1019只，占比仅20%，不到去年的一半 [12] 市场涨幅与牛股特征 - 全年产生528只翻倍股，数量是2024年（125只）的4倍多，其中124只涨幅超2倍，6只超5倍 [2][3] - 区间涨幅最高的两只个股为上纬新材和天普股份，涨幅分别达15.6倍和13.42倍，为年内仅有的两只按收盘价计算的十倍股 [2][3] - 按区间最高涨幅计算，年内诞生过4只十倍股，除上纬新材和天普股份外，还包括菲林格尔和舒泰神 [3] - 涨幅居前的牛股呈现两大特点：或是AI概念股，或是并购概念股 [2][4] AI概念股表现 - AI概念股如胜宏科技（全球AI PCB龙头）和鼎泰高科（PCB钻针龙头）受益于AI行情驱动，年内涨幅分别达596.54%和571.9%，成为5倍股 [3][4] 并购概念股表现与模式 - 上纬新材、天普股份、菲林格尔、品茗科技均为“一级收二级”的并购概念股，收购方包括产业方和私募基金 [5] - 智元机器人收购上纬新材采用“协议转让+放弃表决权+部分要约收购”模式，成为样本，后续胜通能源、嘉美包装等复刻此模式 [5] - 中昊芯英收购天普股份采用“协议转让+增资+全面要约收购”模式，触发了全面要约收购条款 [6] - 被收购方股价大幅上涨，如上纬新材从收购前约7元/股拉升至约110元/股，天普股份从约26元/股升至约180元/股 [6] 低价股与市场结构变化 - 万得低价股指数年内上涨28.53%，跑赢了万得全A指数（上涨28.07%） [7] - 截至12月27日，股价低于3元的个股有116只，低于5元的个股有438只，分别较年初减少64只和228只 [7] - 部分低价股股价翻倍，如海峡创新（从约2.9元/股至17.15元/股）和平潭发展（从约2.9元/股至14.84元/股），区间涨幅跻身A股前20 [7] - 股价不足3元的低价股超九成来自主板，扎堆房地产、建筑、建材、化工、钢铁等行业 [8] 市值变化与板块表现 - 涨幅靠前的个股多为中小市值股票，市值通常在百亿元区间，仅出现3只市值超千亿的股票：胜宏科技、新易盛、中际旭创 [9] - “万亿市值俱乐部”股票从去年底的8只增至12只，工业富联、中国平安、中国人寿、招商银行年内晋升万亿市值 [10] - 工业富联总市值从年初的4200亿升至年末约1.3万亿，受益于AI服务器需求爆发 [10] - 万亿市值股票中，仅贵州茅台和中国移动年内收跌，贵州茅台总市值从去年初的近2.17万亿缩水至今年底的1.77万亿，两年下跌近12% [10] 市场活跃度与个股案例 - 2025年5176只个股合计收获15328个涨停板，平均每只股票约有3次涨停机会 [11] - 5只个股收获涨停板数量超过30个，其中同洲电子年内获得45个涨停板，为最多 [11] - 区间跌幅靠前的股票包括仕净科技、龙大美食、华星创业、康乐卫士、无线传媒，年内跌幅均在40%以上 [12]

2024年上市公司现金分红总体情况 - 截至12月28日，年内已有3766家上市公司实施现金分红 [1] - 现金分红总金额合计达2.64万亿元，创下历史新高 [1] 高额分红上市公司排名 - 年内共有37家上市公司分红金额超过百亿元 [1] - 分红金额排名第一为工商银行，达1601.69亿元 [1] - 排名第二为建设银行，分红1493.59亿元 [1] - 排名第三为农业银行，分红1264.84亿元 [1] - 中国银行与中国移动分红金额均超过1000亿元，分列第四、第五位 [1] - 排名第六至第十位的公司依次为中国石油、贵州茅台、中国神华、中国海油和招商银行 [1]

报告行业投资评级 * 报告未明确给出具体的行业投资评级 [10][11][12] 报告核心观点 * 人工智能技术正以前所未有的深度和广度渗透各行各业，驱动经济社会发展模式发生根本性变革 [8] * AI原生基础设施是数智化时代新质生产力的关键技术底座，其设计核心理念是规模化支撑AI原生应用，全栈适配AI特性，从根本上重塑价值获取、创造和交付方式 [8][36] * 新型基础设施适度超前建设的政策导向和“人工智能+”行动的持续推进使得产业对AI原生基础设施需求空前高涨 [9] * AI规模化落地对企业IT基础设施提出了“既要大、又要快、还得省”的刚性需求，原有IT基础设施的转型升级刻不容缓 [24] * AI原生基础设施建设的总体目标是构筑面向智能应用的一体化开发、运行、支撑的软件平台，打通“算力调度—模型开发—智能体部署”全链路 [38] 行业兴起的时代背景 * **政策牵引力**：自2017年《新一代人工智能发展规划》发布以来，AI重要性已上升至国家战略层面，2025年《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》提出发展智能原生技术、产品和服务体系，标志着AI的战略定位从“赋能工具”向“基础设施”转变 [18][19][22] * **产业驱动力**：2024年全球人工智能IT总投资规模为3158亿美元，并有望在2028年增至8159亿美元，2024年中国人工智能产业规模已超9000亿元，同比增长24% [23] * **技术创新力**： * **算力**：智算集群正从万卡级规模向十万卡级迈进，液冷普及率超80%，业界正加速发展算力网络以实现对广域分布式、跨技术架构算力资源的统一标识、感知与智能调度 [25][26] * **数据**：数据技术正经历从“以存储为中心”转向“以语义智能为中心”、从“依赖真实采集”转向“按需制造”、从“静态交付”转向“动态闭环供给”三大范式跃迁 [27] * **模型**：大小模型产业共生，开源生态（如DeepSeek、Qwen）与闭源模型协同发展，模型技术创新在追求规模扩张的同时也注重效率与实用性的提升 [28] * **应用**：智能体已成为AI应用的主流形态，技术正从单智能体任务执行迈向多智能体的高质量协同，支撑智能体规模化发展的基础设施正逐步演进为“AI原生操作系统” [29] AI原生基础设施发展脉络与架构 * **发展历程**：概念发展可分为萌芽期（1950-2009年）、探索期（2010-2022年）和发展期（2023年至今）三个阶段，伴随生成式大模型及相关应用的爆发式增长，全栈适配AI特性的基础设施已成为产业可预见的演进趋势 [31][32][34] * **定义**：AI原生基础设施是从设计阶段即将规模化支撑AI原生应用作为核心理念，全栈适配AI特性的基础设施体系，通过软硬件、网络、数据、算法等要素的深度协同，为AI原生应用提供全生命周期的能力支持 [35][36] * **总体架构**：涵盖通智算基础资源、通智算调度引擎、沙箱、模型研发生产、数据供给、向量数据库、智能体引擎、AI网关、AI原生应用开发管理、AI原生运维、AI安全保障、数字可信等十二个关键要素 [38][39] AI原生基础设施建设思路 * **通智算基础资源**：包括以GPU、NPU等异构加速卡为核心的智算资源池和由x86/ARM服务器组成的通算资源池，需实现两者的融合调度与统一管理 [45] * **通智算调度引擎**：作为PaaS层技术底座，承担容器层异构算力资源调度，连接底层基础设施与上层应用的作用，需提供统一的动态调度分配能力 [46][49] * **沙箱**：是智能体运行时的关键组件，通过构建受限制、可监控的虚拟执行环境，使智能体能够安全、可靠地调用外部工具，可分为浏览器、代码、桌面、手机四个场景 [51][55] * **模型研发生产**：提供覆盖模型微调、部署、评测、引擎服务、推理加速、多模型协同管理的工具链，旨在解决模型研发周期长、推理性能不足、工具碎片化、协同管理难等痛点 [58][59] * **数据供给**：是一个集数据汇聚、存储、处理、标注、合成、质量评测、管理、共享及跨模态检索等能力于一体的综合性数据基础设施，旨在构建全流程的高效数据供给体系 [60][64] * **向量数据库**：是AI原生应用的重要数据组件，承担高维向量的高效存储、检索与管理能力，需注重融合架构（与关系型数据库深度融合）和开发者友好 [65][71] * **智能体引擎**：是AI原生基础设施中的核心上层建筑，定位是打造企业级智能体操作系统，其架构自下而上分为Agent OS内核层、智能体开发套件层和AI原生应用生态 [73][75] * **AI网关**：是AI原生基础设施构建的核心要件，在最终用户、AI应用和模型之间发挥枢纽作用，核心功能包括API路由、模型代理、智能体枢纽、MCP调度、AI流量分析等 [83][86] * **AI原生应用开发管理**：将AI能力深度嵌入项目管理的需求、设计、开发、测试、部署全过程，从辅助研发升级为AI自主化操作，以提升研发效能 [89][94] * **AI原生运维**：是面向AI原生的全栈可观测运维体系，涵盖全栈可观测、AI评估、告警治理、资源中心、指标采集等核心能力，旨在保障生产环境中模型的可靠运行 [95][98] * **AI安全保障**：是确保AI行为可控、输出合规、运行可信的核心保障体系，涵盖应用层、模型层、数据层和系统层的防护，关键指标包括攻击识别准确率超过99.5%、审核延迟小于200ms等 [100][102] * **数字可信**：需在“算力—数据—模型—应用”全生命周期系统化融入可信能力，构建覆盖可信算力协同、可信数据供给、可信模型训推、可信应用治理并以可信测评体系贯穿支撑的总体架构 [103][109] 行业实践案例（通信行业） * **中国移动AI原生基础设施实践**：集团数智化部牵头建设创新AI原生基础设施，旨在实现可靠算力与数据资源供给、优化AI开发及运行全生命周期效率、强化AI运营运维和安全合规治理三大目标 [111] * **中国移动聚智智能体平台**：基于AI原生基础设施能力，构建了以Agent OS为核心的一体化智能体解决方案，其核心能力超级智能体引擎曾登顶GAIA全球榜单，截至2025年12月，平台已服务超90%的省专单位，研发智能体数千个，平台累计调用量超百万次 [112][113][114][116] * **中国移动某省灵犀助手实践**：是基于Agentic AI架构为客户经理打造的智能化工作伙伴，覆盖工作全流程，使用后查询效率提升3倍，单业务办理耗时效率提升60%，用户规模达数万人，每月调用量超过上百万次 [117][119] * **中国移动某省大模型网关实践**：旨在解决大模型应用过程中“适配烦、选择难、安全不可控、响应时间长”等问题，通过建设统一、安全、高效的大模型服务中枢，支撑通信行业及政企客户智能化升级 [121]

上市公司现金分红总体情况 - 2025年已有超过3700家上市公司实施现金分红，分红总金额达2.64万亿元，刷新历史纪录 [1] - 其中，有37只个股的分红金额超过百亿元 [1] 高分红金额个股排名 - 工商银行以1601.69亿元的分红金额成为年内分红最高的个股 [3] - 建设银行以1493.59亿元的分红金额位列第二 [3] - 农业银行以1264.84亿元的分红金额位列第三 [3] - 中国银行和中国移动的分红金额均超过1000亿元，分别位居第四和第五 [3] 高分红资产的配置价值与驱动因素 - 在低利率、资产荒背景下，能够提供稳定现金回报的高股息、强现金流类资产配置价值凸显 [3] - 险资等中长期资金积极入市、强化资产负债匹配，预计将进一步巩固对此类资产的需求 [3] 高分红行业的分布与趋势 - 2025年分红金额超百亿的个股行业分布集中，主要分布在银行、通信和石油石化等领域 [3] - 煤炭行业上市公司分红水平有望持续提升，核心资产价值有望提升 [3] - 煤炭行业多家上市公司响应上交所“提质增效重回报”倡议，发布相关行动落实情况公告 [3] 具体公司分红案例 - 中国神华在2022至2024年的现金分红比例分别达到72.8%、75.2%、76.5% [3] - 中国神华提出2025-2027年度股东回报规划方案，将每年度最低现金分红比例提高至65%，并考虑适当增加分红频次 [3]

本报讯 （记者 丁玉梅） 为促进高校毕业生高质量充分就业，12月25日，青海省人力资源和社会保障厅 联合国家级平台"就业在线"，举办"万里征程助就业，亲情守望藏青疆"央国企事业单位直播带岗青海专 场活动。活动搭建起高校毕业生与用人单位之间精准、高效、直观的线上对接桥梁。 活动通过"就业在线"平台及"青海新闻联播""源头新闻""青海新闻网"、青海省人力资源市场等多个视频 号同步转播，全网观看量突破2.2万人次，显著提升传播广度与参与便利性，切实增强服务实效。 直播特别设置政策解读环节，省人社厅相关负责人系统介绍我省支持高校毕业生就业创业的全流程扶持 政策，提供清晰指引和坚实保障。职场权益指导专题聚焦求职全过程，涵盖陷阱识别、简历优化、面试 技巧、职业礼仪、入职手续及权益维护六大模块，助力毕业生以"专业能力"和"权益意识"双翼稳健启 航。 活动邀请中国移动通信集团青海有限公司等五家优质单位参与，覆盖建筑、信息技术、医疗卫生等重点 行业，集中推介机械工程师、电气工程师、人力资源及血液科、儿科、骨科等临床医师岗位，精准匹配 不同专业背景毕业生的多元需求。用人单位负责人就岗位职责、职业发展、薪酬福利等热点问题进行详 解 ...