海上风电运维系统专利 - 三峡新能源阳江发电有限公司等6家企业联合申请"一种海上风电设备的运维系统"专利 公开号CN120332098A 申请日期2024年12月 [1] - 专利系统包含五大功能模块：设备监测模块实时采集运行参数 数据处理模块进行清洗存储 故障预警模块结合规则算法与机器学习实现预测 干预模块支持远程修复 数据可视化模块提供图形界面 [1] - 该技术可降低人工巡检依赖度 减少设备停机时间与维修成本 预计使整体运维成本显著下降 [1] 参与企业背景 - 三峡新能源阳江发电有限公司注册资本1818.1亿人民币 拥有115项专利 参与313次招投标 获113项行政许可 [2] - 广东阳江市创源海上风电综合投资有限公司注册资本250亿人民币 拥有7项专利 参与32次招投标 获57项行政许可 [2] - 中国长江三峡集团有限公司注册资本2115亿人民币 持有4808项专利 参与5000次招投标 对外投资43家企业 [2] - 中国三峡新能源(集团)股份有限公司注册资本286.25亿人民币 拥有811项专利 参与4672次招投标 对外投资523家企业 [3] - 长江三峡投资管理有限公司注册资本5000亿人民币 持有16项专利 参与69次招投标 对外投资18家企业 [3] - 中国能源建设集团广东省电力设计研究院有限公司注册资本10.533亿人民币 拥有2486项专利 参与5000次招投标 获166项行政许可 [3] 行业技术发展 - 专利显示海上风电运维技术正向智能化转型 通过机器学习算法实现故障预测 代表行业技术升级方向 [1] - 六家企业的联合申请反映海上风电领域存在技术协同需求 产业链合作模式加速创新成果产出 [1][2][3]

指数及ETF表现 - 中证国新央企现代能源指数强势上涨2.20% 成分股中国电建上涨10.04% 东方电气上涨9.98% 大唐发电上涨9.94% [3] - 央企现代能源ETF上涨2.55% 最新价报1.13元 近2周累计上涨1.20% 涨幅排名可比基金1/3 [3] - ETF近6月净值上涨2.16% 自成立以来最高单月回报10.03% 最长连涨月数7个月 最长连涨涨幅23.43% 年盈利百分比100.00% [4] - 近3个月超越基准年化收益6.29% 近半年最大回撤7.04% 相对基准回撤0.37% 回撤后修复天数71天 为可比基金中最快 [4] 流动性及成本 - ETF盘中换手率8.27% 成交390.67万元 近1周日均成交746.33万元 排名可比基金第一 [3] - 管理费率0.50% 托管费率0.10% 为可比基金中最低费率 [4] 重大工程影响 - 雅鲁藏布江下游水电工程正式开工 总投资约1.2万亿元 采用5座梯级电站建设 电力以外送为主兼顾西藏需求 [3] - 工程推动西藏经济发展与能源结构优化 带动民爆 掘进等细分行业需求增长 [3] - 长期利好水电配套设备 电网外送工程核心设备供应商 [4] 行业政策背景 - 中央层面强调整治"内卷式"竞争 治理企业低价无序竞争 推动落后产能有序退出 [4] - 光伏及锂电处于盈利底部 光伏亏损尤为明显 "反内卷"有望成为新能源行业中长期盈利修复关键推动力 [4] 指数构成 - 中证国新央企现代能源指数选取50只国务院国资委下属现代能源产业上市公司证券 [5] - 前十大权重股合计占比49.93% 包括长江电力 国电南瑞 中国核电等能源龙头企业 [5]

指数表现 - 上证指数低开高走，中证公用事业指数下跌0 26%，报2486 53点，成交额94 21亿元 [1] - 中证公用事业指数近一个月下跌1 23%，近三个月上涨0 59%，年至今下跌3 17% [2] 指数构成 - 中证公用事业指数十大权重股分别为长江电力（15 15%）、中国核电（10 46%）、三峡能源（8 35%）、国电电力（5 66%）、国投电力（4 81%）、川投能源（4 29%）、永泰能源（4 2%）、华能国际（4 15%）、中国广核（3 92%）、浙能电力（2 8%） [2] - 指数样本行业分布为公用事业占比100 00% [3] - 指数样本市场板块分布为上海证券交易所占比83 15%、深圳证券交易所占比16 85% [2] 指数编制规则 - 中证800行业指数按中证行业分类分为11个一级行业与35个二级行业，以进入各行业的全部证券作为样本编制指数 [2] - 指数以2004年12月31日为基日，以1000 0点为基点 [2] - 指数样本每半年调整一次，实施时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日 [3] - 权重因子随样本定期调整而调整，在下一个定期调整日前一般固定不变 [3] - 遇临时调整时，当中证800指数调整样本时，中证800行业指数样本随之进行相应调整 [3] - 样本公司有特殊事件导致行业归属变更时，将对指数样本进行相应调整 [3] - 样本退市时从指数样本中剔除，样本公司发生收购、合并、分拆等情形参照计算与维护细则处理 [3]

上证公用指数表现 - 上证公用指数7月17日下跌0.25%报4604.42点 成交额315.54亿元 [1] - 近一个月上涨0.35% 近三个月上涨0.89% 年至今下跌3.08% [1] 指数构成与基准 - 上证行业分类指数反映不同行业景气状况 基日为1993年4月30日 基点1358.78点 [1] - 样本包含工业类、商业类、房地产业类、公用事业类、综合业类上市公司股票与存托凭证 [1] 十大权重股分布 - 前三大权重股为京沪高铁(7.69%)、中国核电(5.42%)、中国联通(4.79%) [1] - 其他主要成分股包括华能水电(4.79%)、上港集团(3.78%)、大秦铁路(3.66%) [1] 行业与市场板块构成 - 工业占比51.38% 公用事业占比33.99% 通信服务占比8.94% [2] - 次要行业包括可选消费(1.76%)、能源(1.69%)、原材料(1.00%) [2] - 全部样本均来自上海证券交易所 [1] 样本调整规则 - 市值前10位证券上市满三个月后计入指数 其他证券需满一年 [2] - 被实施风险警示的证券次月剔除 撤销警示后次月重新纳入 [2] - 样本退市时立即剔除 收购合并等情形参照细则处理 [2]

用电负荷与能源保供形势 - 业内预计今年迎峰度夏期间全国最高用电负荷同比增加约1亿千瓦时[1] - 用电负荷快速增长受高温天气和经济增长双重影响[1] - 中央企业是能源保供主力军 国务院国资委要求央企带头做好保供工作[1] - 多家央企从保障电煤库存 强化产运储销衔接 加强气源协调 提升新能源消纳能力等多方面落实保供[1] 火电与新能源发展 - 火电是电力供应重要"压舱石" 国家能源集团江苏常州公司二期扩建工程机组投入商业运营 应用28项创新技术[2] - 国家能源集团6月以来发电量1523 9亿千瓦时 同比增长3 3% 自产煤7426 2万吨 同比增长1 7%[2] - 截至5月底风电 光伏发电装机规模分别达5 7亿 10 8亿千瓦 占全部装机比重45 7% 已超火电比重[2] - 大规模新能源高水平消纳成为建设新型能源体系关键[2] 清洁能源与核电运营 - 2025年上半年中广核在运清洁能源项目累计上网电量约1861亿千瓦时 其中核电1133 6亿千瓦时 境内新能源500亿千瓦时 境外新能源227 4亿千瓦时[3] - 中广核旗下核电 新能源场站加大巡检力度 确保设备安全稳定运行[3] - 三峡集团梯级电站水库消落任务按期完成 设备设施可调可用率100%[3] 电力市场建设与跨区交易 - 哈密-重庆±800千伏特高压直流输电工程投运以来累计外送电量超10亿千瓦时 可满足重庆全市家庭约42 9天用电需求[4] - "疆电入渝"工程年底全部机组投产后 超360亿千瓦时清洁电能将注入重庆电网 相当于重庆全年用电量五分之一[7] - 我国规模最大跨经营区市场化电力交易落地 7月1日至9月15日超20亿千瓦时电能通过闽粤联网工程送电[7] - 广东送福建电量8 92亿千瓦时 云南 广西分别送华东电量6 26亿千瓦时 首次实现闽粤联网工程全时段满功率送电[7] - 国家电网与南方电网通过江城直流 闽粤联网工程进行电力互济 11个省份参与跨经营区电力交易[8]

公司业绩 - 2024年1-3季度实现营收217.60亿元，同比增长12.81%，归母净利润50.93亿元，同比下降6.31% [1] - 2024年第三季度实现营收67.01亿元，同比增长19.97%，归母净利润10.55亿元，同比增长14.69% [1] - 扣非归母净利润50.89亿元，同比下降4.89%，第三季度扣非净利润10.52亿元，同比增长12.61% [1] 发电量 - 2024年第三季度总发电量164.87亿千瓦时，同比增长38.05% [1] - 风电发电量91.78亿千瓦时，同比增长24.08%，其中陆上风电62.12亿千瓦时（+19.46%），海上风电29.66亿千瓦时（+35.00%） [1] - 太阳能发电量67.75亿千瓦时，同比增长62.74%，水电发电量3.64亿千瓦时，同比微增0.83% [1] 电价与成本 - 2024年第三季度综合上网电价0.406元/千瓦时，同比下降13.1%，主要因平价电量占比提升及市场化交易电价下行 [2] - 度电成本0.209元/千瓦时，同比下降16.2%，降幅超过电价，带动毛利率提升1.89个百分点至48.50% [2] 投资收益与股东损益 - 2024年第三季度投资净收益-0.46亿元，去年同期为1.31亿元，主要受参股企业盈利波动影响 [2] - 少数股东损益3.59亿元，同比大增106% [2] 新疆大基地项目 - 拟投资新疆南疆塔克拉玛干沙漠新能源基地项目，建设光伏850万千瓦、风电400万千瓦，配套煤电6x66万千瓦和新型储能500万千瓦时 [2] - 项目总投资718亿元，公司出资61亿元，电力将通过疆电送电川渝特高压直流工程外送消纳 [2]

指数表现 - A股三大指数收盘涨跌不一 中证内地低碳经济主题指数下跌0 9%报1583 71点 成交额369 79亿元 [1] - 中证内地低碳经济主题指数近一个月上涨7 35% 近三个月上涨10 32% 年至今下跌1 71% [1] 指数构成 - 中证内地低碳经济主题指数由清洁能源发电 能源转换及存储 清洁生产及消费与废物处理等公司组成 反映低碳经济主题上市公司证券整体表现 [1] - 指数以2010年06月30日为基日 以1000 0点为基点 [1] 权重分布 - 十大权重股分别为宁德时代(15 42%) 长江电力(14 38%) 阳光电源(6 18%) 隆基绿能(5 51%) 中国核电(4 37%) 三峡能源(3 5%) 特变电工(3 49%) 亿纬锂能(3 1%) 通威股份(3 09%) 国投电力(2 01%) [1] - 持仓市场板块分布为上海证券交易所51 54% 深圳证券交易所48 04% 北京证券交易所0 43% [1] - 行业分布为工业69 10% 公用事业30 90% [2] 指数调整规则 - 样本每半年调整一次 实施时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整 特殊情况会进行临时调整 [2] - 样本退市时从指数中剔除 公司发生收购 合并 分拆等情形参照计算与维护细则处理 [2] 跟踪基金 - 跟踪内地低碳的公募基金包括华夏中证内地低碳经济主题ETF联接C 鹏华中证内地低碳经济主题ETF联接C 银华中证内地低碳经济主题ETF 易方达中证内地低碳经济主题联接C 泰康中证内地低碳经济主题ETF等 [2]

会议信息 - 公司第二届董事会第四十次会议于2025年7月12日书面签署决议召开[1] - 会议通知于2025年7月7日以电子邮件发出[1] - 应参会表决董事9名，实际参会9名[1] 议案审议 - 审议通过《关于成立三峡集团辽宁能源投资有限公司的议案》，表决9票同意，0票反对与弃权[1]

报告行业投资评级 - 优于大市 [1] 报告的核心观点 - 碳中和背景下，推荐新能源产业链+综合能源管理。公用事业方面，煤价电价同步下行，火电盈利有望维持合理水平；国家支持新能源发展，新能源发电盈利将趋于稳健；装机和发电量增长可对冲电价下行压力，核电公司盈利稳定；全球降息背景下高分红水电股防御属性凸显；燃气推荐有区位优势和海气贸易能力的企业。环保方面，水务和垃圾焚烧行业进入成熟期，可关注“类公用事业投资机会”；中国科学仪器市场国产替代空间大；欧盟政策使国内废弃油脂资源化行业受益；煤价下行使农林生物质发电行业成本改善 [22][23] 根据相关目录分别进行总结 专题研究与核心观点 异动点评 - 本周沪深 300 指数涨 0.82%，公用事业指数涨 1.11%，环保指数涨 3.17%，周相对收益率分别为 0.29%和 2.35%。申万 31 个一级行业中，公用事业及环保涨幅排第 21 和第 7 名。电力板块子板块中，火电涨 0.41%，水电涨 0.42%，新能源发电涨 1.05%，水务板块涨 1.69%，燃气板块涨 1.22% [14] 重要政策及事件 - 国家多部门印发《关于开展零碳园区建设的通知》，提出加快园区用能结构转型和推进园区节能降碳。海南发布新能源上网电价市场化改革方案，存量项目分档核定电量比例，增量项目需竞价，设电价上下限，期限 12 - 14 年 [15][16] 专题研究 - 可再生能源消纳权重以本省实际消纳电量为主、绿证为辅，当年完成不转移至 2026 年。新增钢铁、水泥、多晶硅行业和国家枢纽节点新建数据中心绿电消费比例，电解铝行业考核，其他只监测不考核。2025 年多数省份非水可再生能源消纳责任权重超 20%，部分省份达 30%，部分省份在 15%及以下。钢铁等行业 2025 年绿电使用比例 25.2% - 70%，国家枢纽节点新建数据中心均为 80% [2][17] 核心观点 - 碳中和背景下，推荐新能源产业链和综合能源管理相关企业，包括火电、新能源发电、核电、水电、燃气、环保等领域的多家公司 [22][23] 板块表现 板块表现 - 本周沪深 300 指数涨 0.82%，公用事业指数涨 1.11%，环保指数涨 3.17%，周相对收益率分别为 0.29%和 2.35%。申万 31 个一级行业中，公用事业及环保涨幅排第 21 和第 7 名。电力板块子板块中，火电涨 0.41%，水电涨 0.42%，新能源发电涨 1.05%，水务板块涨 1.69%，燃气板块涨 1.22% [14][24] 本周个股表现 - 环保行业：A股多数上涨，65 家公司 49 家涨，涨幅前三为惠城环保（28.40%）、久吾高科（20.21%）、德林海（11.23%）；港股多数上涨，6 家公司 3 家涨，涨幅前三为东江环保（9.09%）、绿色动力环保（6.93%）、海螺创业（1.42%）。电力行业：A股火电、水电、新能源发电多数上涨，港股电力多数上涨。水务行业：A股和港股多数上涨。燃气行业：A股和港股多数上涨。电力服务：A股电力工程公司均上涨 [26][32][33][37][42][44][46] 行业重点数据一览 电力行业 - 发电量：5 月规上工业发电量 7378 亿千瓦时，同比增 0.5%，1 - 5 月 37266 亿千瓦时，同比增 0.3%。分品种看，5 月火电由降转增，水电降幅扩大，核电、风电、太阳能发电增速放缓。用电量：5 月全社会用电量 8096 亿千瓦时，同比增 4.43%，1 - 5 月累计 39665 亿千瓦时，同比增 3.4%。电力交易：4 月全国各电力交易中心完成市场交易电量 4334.3 亿千瓦时，同比增 1.1%，1 - 4 月累计 18603.5 亿千瓦时，同比增 5.9%。发电设备：截至 5 月底，全国累计发电装机容量 36.1 亿千瓦，同比增 18.8%，1 - 5 月发电设备累计平均利用 1249 小时，比上年同期降 132 小时。发电企业电源工程投资：全国主要发电企业电源工程完成投资 2578 亿元，同比增 0.4%，电网工程完成投资 2040 亿元，同比增 19.8% [49][57][61][66][78] 碳交易市场 - 国内碳市场行情：本周全国碳市场综合价格行情，最高价 74.78 元/吨，最低价 73.11 元/吨，收盘价较上周五跌 1.17%。本周挂牌协议和大宗协议交易成交量及成交额，2025 年 1 月 1 日至 7 月 11 日成交量和成交额，截至 7 月 11 日累计成交量和成交额。国际碳市场行情：7 月 7 - 11 日欧盟碳排放配额期货和现货成交较前一周下降，平均结算价格也有变化 [85][89] 煤炭价格 - 本周港口动力煤现货市场价和期货主力合约价与上周持平，环渤海动力煤 7 月 9 日价格 664 元/吨，郑商所动力煤期货主力合约 7 月 11 日报价 801.40 元/吨 [92] 天然气行业 - 本周国内 LNG 价格上涨，6 月 27 日价格 4460 元/吨，较上周涨 48 元/吨 [97] 行业动态与公司公告 行业动态 - 电力：上海“风光同场”海上光伏项目竞配；北京征集新能源供热、光伏发电项目；2025 年可再生能源电力消纳责任权重发布；两部门发布跨电网经营区常态化电力交易机制方案复函；海南新能源电价改革方案明确；国家电网上半年省间交易电量增长。环保：六部门开展国家绿色数据中心推荐工作；多部门部署零碳园区建设；两部门发布计量支撑产业新质生产力发展行动方案 [99][106][107][108] 公司公告 - 环保：江苏国信设备投产，上海洗霸业绩预告。电力：长源电力权益分派，宁波能源设立参股公司，多家电力公司发布经营情况、业绩预告等。燃气：深圳燃气发布经营数据 [109][110][116] 板块上市公司定增进展 - 长源电力、清新环境、吉电股份等多家公司有不同的定增进度 [118] 公司盈利预测 - 对多家公司给出盈利预测及估值，包括华电国际、金开新能、上海电力等 [121]

上市公司回购增持再贷款情况 - 本周共有10家上市公司披露回购增持再贷款相关情况 [1] - 涉及公司包括重药控股、安通控股、人福医药、ST凯利、天合光能、硕贝德、严牌股份、海信家电、三峡能源和西山科技 [1] 各公司具体公告内容 重药控股 - 7月11日公告拟使用8000万元-1亿元回购股份 [2] - 贷款金额不超过9000万元 [2] 安通控股 - 7月11日公告中外运集运计划增持3.6亿元-7.2亿元公司股份 [2] 人福医药 - 7月10日公告股东招商生科获得7.5亿元贷款承诺函 [2] ST凯利 - 7月9日公告股东计划增持公司股份不低于1433.9万股 [2] 天合光能 - 7月8日公告取得股票回购专项贷款承诺函 [2] 硕贝德 - 7月8日公告拟2000万元-3000万元回购股份用于注销 [2] 严牌股份 - 7月8日公告控股股东一致行动人拟1700万元-3400万元增持 [2] 海信家电 - 7月8日公告海信通信拟继续增持693万股-1386万股公司股份 [2] 三峡能源 - 7月8日公告控股股东获得工商银行27亿元增持专项贷款承诺函 [1][2] - 贷款额度不超过27亿元 仅用于增持三峡能源股票 [1] 西山科技 - 7月7日公告控股股东拟增持不低于500万元且不超过1000万元公司股份 [2]