行业销量表现 - 8月全国新能源乘用车厂商批发销量130万辆 同比增长24% 环比增长10% [2] - 1-8月累计批发销量893万辆 同比增长34% [2] - 8月新能源车市场促销力度维持在10.7%的中高位水平 较去年同期提升2.5个百分点 [2] 市场结构特征 - 万辆以上厂商销量占比达91.7% 头部厂商8月销量合计119万辆 [2] - 部分企业受高温假因素影响生产节奏 但绝大多数厂商销量已基本锁定 [2] - 销量预估值基于上月结构占比和本月数据综合测算得出 [2]

行业整体销量表现 - 2025年8月全国新能源乘用车厂商批发销量130万辆 同比增长24% 环比增长10% [1] - 2025年1-8月累计批发销量893万辆 同比增长34% [1] - 8月车市增速进一步放缓 工作日较去年同期少一天 部分厂商休高温假导致产销相对平稳 [4] - 测算8月销量基于7月万辆以上厂商占比91.7% 这些厂商8月销量达119万辆 [5] 厂商具体销量数据 - 赛力斯汽车(湖北)销量2,509辆 江淮汽车销量2,208辆 广汽本田销量1,732辆 [3] - 容蓝汽车销量1,536辆 知豆汽车销量680辆 上汽大通销量674辆 [3] - 东风本田销量277辆 创维汽车销量259辆 领途汽车销量198辆 合创汽车销量23辆 [3] - 其他厂商销量14,671辆(预估) [3] 政策与市场竞争环境 - 工信部联合多部门严控恶意降价行为 引导行业向技术升级与服务提升的"价值竞争"转型 [4] - 国家"两新"政策补贴效果突出 但下半年资金压力较大 多省份优化补贴发放机制 [4] - 8月燃油车促销稳定在22.9% 环比下降0.5个百分点 同比增加0.9个百分点 [4] - 8月新能源车促销率升至10.7% 同比增加2.5个百分点 环比微增0.5个百分点 [4] 车企表现与市场结构 - 吉利汽车 零跑汽车 东风汽车 小鹏汽车 蔚来汽车 东风日产 广汽丰田等厂商新能源批发销量创历史新高 [5] - 长城汽车 一汽红旗等车企创出历年月度次新高 [5] - 二线车企表现优秀 推高新能源车总体销量 [5] - 主力车企电动化突破和爆款新品推出带动8月车市结构性高增长 [5]

8月新能源乘用车批发销量 - 全国新能源乘用车厂商批发销量130万辆 [1] - 同比增长24% 环比增长10% [1] 1-8月累计批发销量 - 累计批发销量893万辆 [1] - 同比增长34% [1]

行业整体表现 - 2025年8月新能源重卡销量1.58万辆 环比下降3% 同比增长169% [1] - 2025年1-8月累计销量9.80万辆 同比增长188% [6] - 全国30个省级行政区有新增销量 其中21个省级行政区单月新增超200辆 上海、山西、山东新增超1000辆 上海市新增超3000辆 [1] - 23个省级行政区累计销量超千辆 上海、四川、山西、河北、河南、新疆、山东和云南8省销量超4000辆 上海累计销量近2万辆 四川、山西超8000辆 [3] 企业月度表现 - 徐工以2778辆销量蝉联月榜第一 同比增长142% 市场份额17.62% [3][4][5] - 解放、三一双双超2000辆 分别销售2276辆和2242辆 同比增长162%和207% [3][5] - 陕汽销售1830辆排名第四 同比增长325% 市场份额11.61% [4][5] - 月销量破千企业达7家 包括重汽1533辆、福田1495辆、东风1046辆 [3][5] - 销量前十企业中有9家实现翻倍增长 福田和联合重卡同比增幅达505%和684% [5] 企业累计表现 - 三一累计销量1.58万辆居首 同比增长180% 市场份额16.08% [7][8][10] - 徐工累计销量1.55万辆 同比增长177% 市场份额15.87% [7][8][10] - 解放累计销量1.44万辆 同比增长317% 市场份额14.73% [7][8][10] - 累计销量超万辆企业包括重汽1.17万辆、陕汽1.15万辆 [6][7] - 福田累计销量8373辆 同比增长406% 东风累计销量6215辆 同比增长216% [6][8] 市场驱动因素 - 全国各省市自治区货车以旧换新政策细则落地刺激市场需求 [1] - 新能源重卡需求逐渐转向市场驱动 形成政策与市场双轮驱动格局 [1] - 3-8月连续六个月销量破万 6-8月平均销量接近1.6万辆 [1] - 主流企业多数实现翻倍增长 解放、重汽、陕汽等增速超市场平均水平 [8]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入82.24亿元，同比下降2.0%[1] - 归母净利润7482.71万元，同比大幅增长37.6%[1] - 扣非净利润为-2484.32万元，较去年同期-7337.85万元显著收窄66.1%[1] - 经营活动现金流量净额9.00亿元，同比增长71.6%[1][25] 盈利能力指标 - 加权平均净资产收益率1.87%，同比提升0.41个百分点[21] - 投入资本回报率1.06%，同比上升0.14个百分点[21] - 毛利率从2020年14.69%下降至2025年上半年7.68%[18] - 净利率在2025年上半年为0.35%，较2024年-0.84%明显改善[19] 资产负债结构 - 货币资金较上年末减少16.77%，占总资产比重下降1.46个百分点[36] - 应收票据及应收账款增加21.78%，占总资产比重上升1.45个百分点[36] - 长期借款减少11.55%，占总资产比重下降4.13个百分点[39] - 一年内到期的非流动负债增加26.97%，占总资产比重上升3.26个百分点[39] - 资产负债率86.23%，处于行业较高水平[44] 营运能力指标 - 总资产周转率0.31次，低于行业均值[31] - 固定资产周转率0.45次，较行业水平偏低[32] - 应收账款周转率8.46次，高于行业均值[32] - 存货账面价值3.37亿元，较上年末减少1992.3万元[42] 估值水平 - 市盈率(TTM)为-17.28倍，处于历史较低分位[1][6] - 市净率(LF)1.3倍[1] - 市销率(TTM)0.35倍[1] 现金流状况 - 经营活动现金流净额9.00亿元，净现比显著改善[1][25][31] - 自由现金流在2025年上半年为-3.04亿元[28] - 筹资活动现金流净额-9.89亿元，投资活动现金流净额-7301.57万元[25] 股东结构变化 - 十大流通股东中新进张红祥、钱敏霞两位股东[47] - 香港中央结算有限公司持股比例下降0.202个百分点至0.6337%[47] - 华新燃气集团持股46.19%保持第一大股东地位[47] 业务范围 - 主营业务涵盖天然气开发利用与咨询服务、燃气经营、管道输送服务、储气设施租赁等[12]

燃气板块整体表现 - 9月1日燃气板块较上一交易日上涨0.19% [1] - 当日上证指数上涨0.46%至3875.53点 深证成指上涨1.05%至12828.95点 [1] - 板块内10只个股上涨 10只个股下跌 [1][2] 领涨个股表现 - 百川能源领涨板块 收盘价3.87元 涨幅4.31% 成交量33.66万手 成交额1.29亿元 [1] - 九丰能源涨幅3.09% 收盘价29.66元 成交量13.00万手 成交额267.6万元 [1] - 胜通能源涨幅2.38% 收盘价12.04元 成交量5.62万手 成交额6725.00万元 [1] 下跌个股表现 - 佛燃能源跌幅最大达1.71% 收盘价11.48元 成交量11.28万手 成交额1.30亿元 [2] - 蓝天燃气下跌1.10% 收盘价9.93元 成交量9.69万手 成交额9634.51万元 [2] - 大众公用下跌0.96% 收盘价4.12元 成交量43.61万手 成交额1.80亿元 [2] 资金流向情况 - 燃气板块整体主力资金净流出2129.74万元 [2] - 游资资金净流入2093.63万元 [2] - 散户资金净流入36.12万元 [2] 个股资金流向明细 - 九丰能源主力净流入6143.70万元 占比16.19% 游资净流出2673.04万元 占比7.04% [3] - 陕天然气主力净流入773.30万元 占比4.48% 游资净流出282.54万元 占比1.64% [3] - 百川能源主力净流入521.31万元 占比4.03% 游资净流入697.47万元 占比5.39% [3] - 深圳燃气主力净流入367.64万元 占比3.96% 游资净流入64.00万元 占比0.69% [3]

中国新能源汽车在南非市场表现 - 中国新能源汽车品牌在南非约翰内斯堡汽车节期间受到当地民众高度关注 展台前大排长龙 试乘试驾活动反响热烈 [1] - 南非消费者评价中国新能源车具有提速快（"推背感实足"）、选择多、科技感强、性价比高等特点 [1] - 混合动力车型在复杂地形通过能力强 兼具环保性与实用性 成为当地消费者关注焦点 [1][2] 参展车企产品与技术布局 - 长城汽车在南非市场经营18年 提供汽油、柴油、混动、插混和纯电动等多动力品类车型 [2] - 奇瑞汽车重点展示新能源方案 已推出多款新能源车型 强调超级混动技术在效率、性能和可持续性上的优势 [2] - 北京汽车依托伊丽莎白港工厂推进本地化生产 新款SUV车型未来将实现本地量产 [2] - 比亚迪打造"混动+纯电"双动力布局 2023年已推出插电式混动皮卡、混动SUV和纯电SUV等车型 [2] 南非新能源汽车市场现状 - 南非汽车市场仍以燃油车为主 但新能源车市场正随政策引导和基础设施建设逐步升温 [2] - 中国车企集中展示混合动力(HEV)、插电式混动(PHEV)、纯电动(BEV)等车型 覆盖小型轿车、SUV、皮卡等多个细分市场 [1] - 各家中国车企在技术亮点和市场策略上各有侧重 展现出深耕南非市场、注重本地化发展的战略方向 [1][2]

公司产品发布 - 福特中国在2025成都国际车展上全球首秀首款全地形露营SUV 命名为福特智趣烈马 并展示全系野行产品矩阵 [1] - 新车基于福特福域原生智能新能源技术架构打造 是福特专业技术与中国智能新能源产业链的结合 [1] - 车型定位为智能科技与越野能力结合 满足日常都市生活与周末户外探索的无缝切换需求 [2] 产品技术规格 - 增程版纯电续航超过200公里 综合最大续航里程超过1200公里 [4] - 纯电版电池容量为105kWh 最大续航里程为650公里 [4] - 配备30多个传感器 先进激光雷达和双Orin X智驾芯片 支持高速NOA和城市NOA领航辅助驾驶 [4] - 打造行业首个户外安心露营恒温空间 一键开启成床模式形成2m×1.4m超大卧床 [4] - 搭载行业唯一电动36cm举升车顶 采用模块化尾门设计可转变为山野厨房 [4] 市场竞争策略 - 福特CEO吉姆·法利认为中国新能源汽车智能化水平领先 性价比远胜西方产品 [4] - 新车预计对坦克500所在越野车市场形成冲击 关键看上市价格竞争力 计划今年第四季度在中国上市 [6] - 福特2023年发布放天性去野行品牌主张 聚焦越野车市场 通过削减产能和扩大出口实现2024年七年首次全年盈利 [7] 全球战略布局 - 福特在美国投资50亿美元 其中20亿美元用于改造肯塔基州工厂生产平价电动汽车 [7] - 另投资30亿美元在密歇根州新建电池工厂 由宁德时代提供技术支持 计划2026年投产低成本磷酸铁锂电池 [7] - 福特CEO明确将比亚迪等中国电动汽车制造商视为全球主要竞争对手 包括大型科技公司和新兴初创企业 [7] 行业调研动态 - 福特CEO过去一年频繁到访中国 亲自试驾超过100款中国新能源汽车 [2] - 每次空运三至五辆中国新能源车至美国底特律进行拆解研究 [2]

财务业绩表现 - 公司2025年中报营业总收入82.24亿元，同比下降1.99% [1] - 归母净利润7482.71万元，同比上升37.66% [1] - 第二季度营业总收入27.23亿元，同比上升7.22% [1] - 第二季度归母净利润-4167.77万元，同比上升38.24% [1] 盈利能力指标 - 毛利率9.09%，同比增8.15个百分点 [1] - 净利率1.1%，同比增33.42% [1] - 扣非净利润-2484.32万元，同比改善66.14% [1] - 三费占营收比7.23%，同比下降13.94% [1] 现金流与资产质量 - 每股经营性现金流0.47元，同比大幅上升67.67% [1] - 货币资金23.89亿元，同比下降6% [1] - 应收账款18.1亿元，同比下降2.95% [1] - 每股净资产1.79元，同比下降5.29% [1] 资本结构与偿债能力 - 有息负债168.43亿元，同比下降12.93% [1] - 流动比率0.59，显示短期债务压力上升 [1] - 有息资产负债率达64.87% [2] - 货币资金/流动负债比例仅为28.94% [2] 历史业绩表现 - 公司近10年ROIC中位数2.93%，投资回报较弱 [1] - 2020年ROIC最低达0.49% [1] - 上市以来32份年报中亏损年份达8次 [1] - 去年ROIC为1.96%，资本回报率不强 [1]

募集资金基本情况 - 2014年非公开发行A股股票3000万股 每股发行价16元 募集资金总额4.8亿元 扣除发行费用1415.09万元后 募集资金净额4.66亿元[1] - 募集资金净额于2014年1月22日全部注入全资子公司山西天然气有限公司 作为资本金[2] - 曾以募集资金置换预先投入募投项目的自筹资金8736.20万元[2] 募集资金投资项目 - 承诺投资项目包括怀仁-原平输气管道工程 定襄-五台输气管道工程 洪洞-安泽-长子输气管道工程 原平-代县-繁峙输气管道工程[2] - 项目总投资14.26亿元 募集资金承诺投资总额5.51亿元[2][3] - 各项目承诺投资额分别为：怀仁-原平1.91亿元 定襄-五台1.32亿元[3] 前次节余资金使用情况 - 截至2016年8月16日 募集资金投资项目已全部实施完毕 累计使用募集资金2.30亿元[3] - 累计收到银行存款利息净额475.41万元[3] - 除去项目尾款及质保金6525.68万元外 节余募集资金1.76亿元[3] - 2016年将节余募集资金及利息1.76亿元永久补充流动资金[4] 当前节余情况及使用计划 - 截至2025年6月30日 募集资金专户余额4258.03万元[4] - 拟将节余资金及利息4258.03万元永久补充流动资金 用于日常经营[5] - 项目尾款将以自有资金支付[5] - 资金专户使用完毕后将办理注销手续[5] 资金节余原因 - 非工程合同类支出均以自有资金支付[5] - 公司加强费用控制和过程监督 节约了项目总开支[5] 公司治理程序 - 董事会和监事会已审议通过节余资金永久补充流动资金的议案[6] - 保荐机构中德证券对本次事项无异议[6] - 本次事项符合上市公司募集资金监管规则和自律监管指引要求[6]