公司近期动态 - 公司于2025年12月10日召开了第八届第二十次董事会临时会议，审议了《关于公司2025年度合规管理报告的议案》等文件 [1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为：工程技术服务占比58.02%，生产运营管理占比28.77%，装备制造占比10.65%，其他占比5.69%，其他业务占比0.76% [1] 公司市值 - 截至新闻发稿时，公司市值为245亿元 [1]

长江商报消息 ●长江商报记者 杨蝶 全球水泥工程行业巨头中材国际（600970.SH）再获大单。 长江商报记者注意到，中材国际市场开拓顺利，2025年以来，公司国内外大单不断。4月，公司在沙特的下属公司 与联想（沙特阿拉伯）创新科技（SILZ）有限责任公司签订合同，将以EPC总承包方式在沙特阿拉伯利雅得哈立 德国王国际机场的特殊综合物流区为后者建设一个消费电子制造基地，合同金额为2.63亿美元；8月，公司拿下卡 西姆水泥公司10000TPD熟料水泥生产线EPC总承包合同，合同总价2.98亿美元，预计23个月出熟料，24个月出水 泥。 中材国际主营业务涵盖工程技术服务、高端装备制造、生产运营服务等三大板块，其中工程技术服务业务为核心 业务，以EPC工程总承包服务为主，涵盖水泥和矿山工程、绿能环保和多元化工程等。 12月4日晚间，中材国际公告，公司全资公司作为承包联合体之一，签订了一份钼矿采选工程PC总承包合同，合 同总金额暂定为27亿元。 长江商报记者注意到，2025年以来，中材国际大单不断。前三季度，公司新签合同总额为598.82亿元，同比增长 13%；期末其合同负债达88.43亿元，同比增长17.12%。 ...

股价与资金流向 - 截至2025年11月27日收盘，公司股价报收于9.31元，下跌2.1%，成交额3.3亿元，换手率1.58% [1] - 11月27日主力资金净流入3177.25万元，占总成交额9.62%，而游资和散户资金分别净流出460.15万元和2717.1万元 [1] - 近5个交易日中，有3日主力资金为净流出，其中11月25日净流出额最高，达1774.24万元，占比8.06% [1] 融资融券情况 - 11月27日融资买入5322.2万元，融资偿还2560.01万元，融资净买入2762.19万元 [1] - 当日融券卖出5.89万股，融券偿还4.73万股，融券余量32.63万股，融券余额303.79万元，融资融券总余额为4.9亿元 [1] - 近5日融资余额呈现波动，11月27日融资余额为4.87亿元，较前一日增加 [2] 财务与运营表现 - 2025年前三季度公司实现主营收入329.98亿元，同比上升3.99%，归母净利润20.74亿元，同比上升0.68% [4] - 公司第三季度单季度主营收入113.22亿元，同比上升4.48%，单季度归母净利润6.53亿元，同比下降1.18% [4] - 公司毛利率为17.18%，净利率为6.76%，负债率为60.73% [4] 行业比较与估值 - 公司总市值244.09亿元，高于工程建设行业均值215.41亿元，在68家同行业公司中排名第11位 [4] - 公司净利润20.74亿元高于行业均值17.67亿元，动态市盈率8.83低于行业均值12.21 [4] - 公司净资产收益率(ROE)为9.61%，显著高于行业均值0.45%，在行业内排名第4 [4] 机构评级 - 最近90天内共有15家机构对公司给出评级，其中14家为买入评级，1家为增持评级 [5] - 过去90天内机构给出的目标均价为14.07元 [5]

公司基本情况 - 公司全称为山西省国新能源股份有限公司，成立于1993年11月，法定代表人为聂银杉 [1] - 公司经营范围包括石油天然气技术服务、工程技术服务、新能源原动设备制造及销售等 [1] - 公司由华新燃气集团有限公司、太原市宏展房地产开发有限公司、卢文星等共同持股 [1] 近期工商变更 - 公司注册资本由约13.8亿人民币增至约19.3亿人民币，增幅约39.9% [1] - 同时多位主要人员发生变更 [1]

公司基本信息变更 - 公司注册资本由约13.8亿人民币增至约19.3亿人民币，增幅达40% [1] - 公司多位主要人员发生变更 [1] - 公司成立于1993年11月，法定代表人为聂银杉 [1] 公司业务与股东结构 - 公司经营范围包括石油天然气技术服务、工程技术服务、新能源原动设备制造及销售等 [1] - 公司由华新燃气集团有限公司、太原市宏展房地产开发有限公司、卢文星等共同持股 [1]

股价与资金流向 - 截至2025年11月14日收盘，公司股价报收于9.46元，下跌0.73%，成交额1.19亿元 [1] - 11月14日主力资金净流入770.78万元，占总成交额6.49%，而游资和散户资金分别净流出551.44万元和219.34万元 [1] - 近5个交易日资金流向波动较大，主力资金在11月11日和12日分别净流出2416.58万元和1293.78万元，但在10日和14日转为净流入 [2] 财务表现与指标 - 公司2025年前三季度主营收入329.98亿元，同比增长3.99%，归母净利润20.74亿元，同比增长0.68% [3] - 2025年第三季度单季度主营收入113.22亿元，同比增长4.48%，单季度归母净利润6.53亿元，同比下降1.18% [3] - 公司毛利率为17.18%，高于行业均值的13.26%，净利率为6.76%，显著优于行业均值的-5.12% [3] - 公司动态市盈率为8.97，低于行业均值的12.07，市净率为1.12，低于行业均值的3.71 [3] - 公司净资产收益率（ROE）为9.61%，远高于行业均值的0.45%，在行业内排名第4 [3] 估值与市场地位 - 公司总市值248.02亿元，高于行业均值的224.71亿元，在68家同行业公司中排名第12 [3] - 过去90天内共有16家机构给出评级，其中15家为买入评级，1家为增持评级，机构目标均价为14.03元 [4]

股价表现与资金流向 - 11月13日盘中股价上涨2.08%至33.40元/股，成交额1.42亿元，换手率0.40%，总市值430.86亿元 [1] - 主力资金净流出110.38万元，特大单买入654.80万元（占比4.60%），卖出798.95万元（占比5.62%），大单买入2561.91万元（占比18.01%），卖出2528.14万元（占比17.78%） [1] - 今年以来股价累计上涨16.69%，近5日、20日、60日分别上涨5.16%、13.45%、18.40% [1] 公司基本信息与主营业务 - 公司位于北京市，成立于1999年8月5日，于2001年1月11日上市 [2] - 主营业务包括为化工、石油化工项目提供技术开发、工程设计、工程总承包等综合服务，以及催化剂、氟化工、聚氨酯功能材料、电子化学品等精细化工产品的研发与销售 [2] - 主营业务收入构成为：高端氟材料59.91%，高端制造化工材料19.42%，工程技术服务11.61%，电子化学品7.45%，贸易及其他1.74% [2] - 公司所属申万行业为基础化工-化学制品-氟化工，概念板块包括中国化工集团、PVDF概念、锂电池、氟化工、节能环保等 [2] 财务与股东情况 - 2025年1-9月实现营业收入123.01亿元，同比增长20.52%，归母净利润12.32亿元，同比增长44.69% [2] - A股上市后累计派现21.52亿元，近三年累计派现12.68亿元 [3] - 截至2025年9月30日，股东户数2.70万，较上期增加45.00%，人均流通股39698股，较上期减少18.83% [2] - 十大流通股东中，华夏军工安全混合A持股2613.69万股（较上期增加733.70万股），香港中央结算有限公司新进持股918.04万股，大成新锐产业混合A和大成睿景灵活配置混合A退出十大股东 [3]

投资评级 - 投资评级为“买入”，并予以维持 [8][11] 核心观点 - 公司聚焦“轨道交通”和“低空经济”双赛道发展，巩固轨道交通“三位一体”全产业链优势，并构建低空经济“三业一态”产业格局 [2] - 公司当前在手订单充足，后续交付有保障，轨交改造市场有望推动订单增长，低空经济领域持续突破，有望成为第二增长曲线 [2][11] 财务业绩表现 - 2025年前三季度实现营业收入217.48亿元，同比增长4.48%；归母净利润22.84亿元，同比下降3.16% [6] - 2025年第三季度实现营业收入70.83亿元，同比增长7.91%；归母净利润6.64亿元，同比下降12.63% [6] - 第三季度毛利率为27.6%，同比下降4.0个百分点，环比下降2.5个百分点，主要受产品交付节奏变化影响 [11] 分业务营收与订单 - **铁路领域**：前三季度营收126.04亿元，同比增长4.78%；新签合同额172.52亿元，同比增长17.95% [11] - **城轨领域**：前三季度营收57.81亿元，同比增长14.46%；新签合同额56.56亿元，同比增长16.12% [11] - **海外领域**：前三季度营收13.82亿元，同比下降21.90%；新签合同额20.22亿元，同比下降48.30% [11] - **低空经济领域**：前三季度新签合同额0.53亿元，其中第三季度签单约0.23亿元，接近上半年水平 [11] 轨交改造市场进展 - 高铁改造项目进展显著，上半年新签高铁改造项目14.80亿元，同比增长74.86% [11] - 第三季度继续中标哈尔滨、内蒙等地区铁路改造项目，武广线部分区段改造已启动 [11] - 城轨市场改造项目同步推进，第三季度中标上海地铁1号线等项目 [11] - 公司第三季度铁路领域订单超60亿元，同比增长29%；城轨领域订单19亿元，同比基本持平 [11] 运营与未来展望 - 截至2025年第三季度末，公司存货为41.14亿元，同比增长8.3%，环比增长7.4%，合同负债维持在100亿元以上，显示在手订单充足 [11] - 低空经济领域持续突破，第三季度中标怀化低空文旅服务中心、黄河口生态旅游区无人机观览、合肥市轨道低空巡检服务等项目 [11] - 预计公司2025-2026年归母净利润分别为37.04亿元、41.87亿元，对应市盈率分别为15.4倍、13.6倍 [11]

股价与资金流向 - 截至2025年11月4日收盘，公司股价报收于9.36元，下跌1.27%，成交额3.04亿元 [1] - 11月4日主力资金净流出7583.77万元，占总成交额24.97%，近5个交易日中有4日主力资金呈净流出状态 [1] - 11月4日游资资金净流入2883.92万元，散户资金净流入4699.85万元 [1] 公司财务表现 - 2025年前三季度公司实现主营收入329.98亿元，同比上升3.99%，归母净利润20.74亿元，同比上升0.68% [2] - 2025年第三季度单季度主营收入113.22亿元，同比上升4.48%，单季度归母净利润6.53亿元，同比下降1.18% [2] - 公司毛利率为17.18%，净利率为6.76%，负债率为60.73% [2] 公司估值与行业比较 - 公司总市值为245.4亿元，高于工程建设行业均值224.12亿元，在68家同行业公司中排名第12位 [2] - 公司动态市盈率为8.88，低于行业均值12.9，排名第8位，市净率为1.11，低于行业均值3.6 [2] - 公司净资产收益率为9.61%，显著高于行业均值0.45%，在行业内排名第4位 [2] 机构评级 - 最近90天内共有16家机构给出评级，其中15家为买入评级，1家为增持评级 [3] - 过去90天内机构给出的目标均价为14.22元 [3]

公司业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入329.98亿元，同比增长3.99%，实现归母净利润20.74亿元，同比增长0.68% [1] - 2025年第三季度公司实现营业收入113.22亿元，同比增长4.48%，实现归母净利润6.53亿元，同比小幅下滑1.18% [2] - 公司前三季度经营活动现金流净额为-6.29亿元，主要由于对供应商付款及支付各项税费增加 [2] 新签订单情况 - 公司第三季度境外新签合同同比增速达100%，其中工程技术服务同比增长138% [2] - 公司第三季度境内高端装备制造新签订单同比增长62% [2] - 公司第三季度工程技术服务整体新签订单同比增长18%，前三季度新签订单增长16% [2] - 公司在手订单总额为668.56亿元，同比增长7.77% [2] 未来业绩展望 - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为30.62亿元、32.49亿元、34.3亿元 [2] - 公司对应2025-2027年市盈率分别为8.4倍、7.9倍、7.5倍 [2]