核心观点 - 2024年A股上市公司董秘薪酬总额40.86亿元 平均年薪75.43万元 [1] - 水泥行业董秘平均年薪71.20万元 高于建筑材料行业平均水平66.61万元 但同比下降16.2% [10] - 水泥行业董秘群体以中年男性为主 本科及以上学历占比超90% 薪酬与学历及性别存在显著关联 [1][5][10] 行业薪酬结构 - 全市场董秘年薪超百万者达1144人 占比超21% [1] - 水泥行业董秘年薪中位数75.15万元 最高与最低薪酬差达110.91万元 [10] - 年薪超百万董秘占比约30% 无任职满一年者年薪低于20万元 [10] - 男性董秘平均薪酬73.42万元 较女性高出7万元 [10] - 博士学历平均年薪80.08万元 显著高于硕士78.25万元与本科65.14万元 [10] 人员构成特征 - 水泥行业共73家上市公司披露董秘信息 其中20家为水泥企业 [1] - 平均年龄47岁 40-50岁占比58.3% 50岁以上33.3% 30-40岁仅8.3% [1] - 男性占比70.8% 平均年龄48.29岁 女性占比29.2% 平均年龄43.86岁 [1] - 任职期限以3-5年为主（33.3%） 1年以内次之（20.8%） 5-10年与10年以上各占16.7% [3] - 本科占比58.3% 硕士33.3% 博士与专科学历各1人 [5] 履职情况 - 58.3%董秘接待调研未超10次 7人全年零接待 [7] - 接待频次分级：10-50次（20.8%）、50-100次（8.3%）、100-500次（12.5%） [7] - 塔牌集团赖宏飞全年接待298次 平均每1-2工作日一次 [7] - 1位董秘出现违规 涉及历史财务报表披露不准确问题 [13] 薪酬变动与典型案例 - 7位董秘降薪 7位涨薪：四方新材李海明降幅23.5%（减少24.58万元） 青松建化姜军凯增幅50%（增至71.84万元） [10] - 最高薪为海螺水泥虞水161.87万元 为第二名天山股份李雪芹1.2倍 [11] - 最低薪为四川金顶杨业28.21万元（同比微降0.3%） [11] - 海南瑞泽于清池任职近15年 为任期最长董秘 [3]

行业薪酬概况 - 2024年A股上市公司董秘薪酬合计40.86亿元 平均年薪75.43万元 [1] - 水泥行业董秘平均年薪71.20万元 高于建筑材料行业平均水平66.61万元 [10] - 水泥行业董秘年薪同比下降16.2% 年薪中位数75.15万元 [10] 薪酬分布结构 - 年收入超100万元董秘占比约30% 最高与最低薪酬差达110.91万元 [10] - 海螺水泥董秘以161.87万元居首 为第二名天山股份董秘1.2倍 [11] - 最低薪酬为四川金顶董秘28.21万元 较2023年微降0.3% [11] 薪酬变动情况 - 7位董秘降薪 四方新材董秘下调23.5%减少24.58万元 [10] - 7位董秘涨薪 青松建化董秘收入同比增长50%至71.84万元 [10] 人口特征分布 - 董秘平均年龄47岁 40-50岁群体占58.3% 50岁以上占33.3% [1] - 男性董秘占比70.8% 平均年龄48.29岁 女性占29.2%平均43.86岁 [1] - 年龄最大为海南瑞泽58岁男性 最小为三和管桩31岁新任董秘 [1] 学历构成 - 本科学历董秘占比58.3% 硕士学历占比33.3% [5] - 四方新材董秘为博士学历 塔牌集团董秘为专科学历 [5] 任职期限特征 - 任职3-5年董秘占比最高达33.3% 1年以内任职占20.8% [3] - 任职5-10年与10年以上均占16.7% [3] - 海南瑞泽董秘任职近15年 为任期最长记录 [3] 投资者关系活动 - 58.3%董秘接待调研未超10次 7位董秘全年零接待 [7] - 接待10-50次占比20.8% 50-100次占8.3% 100-500次占12.5% [7] - 塔牌集团董秘全年接待298次 平均每1-2工作日接待一次 [7] 异常情况记录 - 西藏天路董秘因曾任财务总监时商誉减值测试不准确 导致2019-2022年财报披露不准确 [13] - 该董秘2024年8月改任董事会秘书 全年薪酬30.38万元 [13]

并购交易概览 - 广东海大集团股份有限公司收购珠海市德海生物科技有限公司股权 交易于2025年7月30日审结[1] - 中国国际医药卫生有限公司与国药国际香港有限公司联合收购山东鲁中投资有限责任公司股权 交易于2025年7月30日完成[2] 新能源领域合作 - 上海之恒新能源有限公司与华润电力控股有限公司两度新设合营企业 两项交易均于2025年8月1日同步审结[3][4] 水泥行业整合 - 安徽海螺水泥股份有限公司收购尧柏特种水泥集团旗下多项资产 涉及伊犁尧柏水泥有限公司、墨玉尧柏水泥有限公司等6家企业资产 交易于2025年8月1日完成[5] 医药行业投资 - 扬州联环投资有限公司收购四川龙一医药有限公司股权 交易于2025年8月1日审结[6] 金融领域合作 - AMPERE INVESTMENT COMPANY与中金私募股权投资管理有限公司新设合营企业 交易于2025年8月1日完成[7]

股价表现 - 截至2025年8月6日15时海螺水泥股价报23 37元较前一交易日下跌0 01元跌幅0 04% [1] - 当日开盘价为23 40元最高触及23 44元最低下探23 26元成交额5 92亿元振幅0 77% [1] 业务概况 - 公司主要从事水泥及商品熟料的生产和销售业务覆盖全国多个地区并在海外市场有所布局 [1] - 公司是国内水泥行业的重要企业之一产品广泛应用于基础设施建设等领域 [1] 收购动态 - 8月4日陕西省市场监督管理局公告显示海螺水泥收购尧柏集团部分业务案已获无条件批准 [1] - 收购涉及伊犁尧柏水泥新疆柏航环保科技等多家公司的股权及资产目标公司及资产主要涉及通用水泥商品混凝土及水泥窑协同处置工业固危废业务 [1] - 交易完成后公司将全资控股目标公司及资产 [1] 资金流向 - 8月6日主力资金净流入1288 83万元 [2] - 近五日主力资金净流出2 16亿元 [2]

指数表现 - 中证混合所有制改革指数报1984.44点，近一个月上涨4.40%，近三个月上涨7.86%，年初至今下跌0.69% [1] - 指数基日为2013年12月31日，基点1000.0点 [1] 成分股特征 - 前十大权重股合计占比32.53%，中国电建（3.65%）、中国船舶（3.54%）、江淮汽车（3.53%）位列前三 [1] - 工业板块占比40.01%居首，原材料（12.82%）、公用事业（11.85%）分列二三位 [2] - 沪市上市公司占比84.26%，深市占比15.74% [1] 样本筛选规则 - 选取发生及拟发生混改的国企上市公司，优先纳入已被列为混改试点、已出台重组方案或完成混改的企业 [1] - 样本每季度调整一次，实施时间为每年3/6/9/12月第二个星期五的下一交易日 [2] - 样本退市时立即剔除，发生收购合并等情形参照细则处理 [2]

经济要闻 - 商务部延长对进口牛肉保障措施调查期限至2025年11月26日，因案件情况复杂[1] - 国务院将从2025年秋季学期起免除公办幼儿园学前一年在园儿童保育教育费[1] - 7月下旬重点统计钢铁企业钢材库存量1,478万吨，环比下降5.6%，同比减少7.9%[1] - 乘联会上调2025年乘用车预测：零售2,435万辆（+6%）、出口546万辆（+14%）、新能源批发1,548万辆（+27%，渗透率56%）[1] - 上海市计划到2027年实现具身智能核心产业规模突破500亿元，对关键技术攻关项目给予最高30%且不超过5,000万元支持[1] - 7月全球制造业PMI为49.3%，连续5个月低于荣枯线，恢复力度减弱[1] 公司动态 - 上纬新材股价累计上涨1,320.05%，可能申请连续停牌核查[4] - 海光信息2025H1营收54.64亿元（+45.21%），归母净利润12.01亿元（+40.78%）[4] - 中科曙光2025H1营收58.54亿元（+2.49%），净利润7.31亿元（+29.89%）[4] - 长盛轴承股东拟减持788.55万股（占总股本2.65%）[4] - 万科A获大股东深铁集团新增16.81亿元借款，累计借款达226.88亿元[4] 港口行业研究 - 港口行业具备弱周期+强现金流特性，A股板块股利支付比例稳定在30%以上，2022年后分红比例明显提升，行业股息率约3%[7] - 2021-2023年行业资本开支集中高峰，2024年出现收缩信号，若开支持续下降将释放分红提升潜力[8] - 当前资本开支水平下分红提升空间有限，但若开支过峰，上港集团、招商港口等企业分红比例有望显著提高[9][10] - 建议关注资本开支下降趋势明确、现金流充裕且当前分红比例较低的港口个股[9] 金股推荐 - 东兴证券8月推荐标的包括美格智能、泡泡玛特、海螺水泥、伊利股份等11只个股[3]

板块整体表现 - 水泥板块当日上涨0.17%，领涨个股为四方新材（涨幅1.94%）[1] - 上证指数上涨0.96%至3617.6点，深证成指上涨0.59%至11106.96点[1] - 板块内10只个股上涨，涨幅最高为四方新材（1.94%），跌幅最大为韩建河山（-3.88%）[1][2] 个股价格与成交 - 四方新材收盘价14.21元，成交量6.08万手，成交额8614.09万元[1] - 西藏天路成交额71.36亿元，成交量407.66万手，为板块最高[1] - 海螺水泥收盘价23.38元，成交额6.49亿元，成交量27.73万手[2] 资金流向 - 板块主力资金净流出3.9亿元，游资资金净流出9703.5万元，散户资金净流入4.87亿元[2] - 韩建河山主力净流入1285.34万元（占比2.7%），游资净流出1910.65万元[3] - 天山股份主力净流入696.09万元（占比7.82%），游资净流出727.88万元[3] - 宁夏建材主力净流入633.98万元（占比6.2%），散户净流出541.5万元[3]

上证城镇基建指数表现 - 上证城镇基建指数8月4日下跌0.01%报1237.17点成交额166.78亿元 [1] - 近一个月上涨6.04%近三个月上涨6.76%年至今下跌1.59% [1] 指数构成与主题 - 指数围绕集约智能绿色低碳等主题反映城镇化进程中受经济结构和消费结构变化影响的上市公司表现 [1] - 包含1条城镇化指数和6条子指数（智慧城镇智能交通绿色城镇城镇基建城镇交通城镇消费） [1] - 基日为2012年06月29日基点为1000.0点 [1] 十大权重股 - 中国建筑（9.44%）中国中铁（6.99%）保利发展（6.9%）海螺水泥（6.76%）中国电建（6.69%） [1] - 中国铁建（4.47%）中国能建（3.99%）中国交建（3.94%）中国化学（3.49%）张江高科（2.99%） [1] 市场板块与行业分布 - 上海证券交易所占比100.00% [2] - 工业占比57.78%房地产占比31.31%原材料占比10.91% [2] 指数调整规则 - 样本每半年调整一次（6月和12月第二个星期五的下一交易日）权重因子同步调整 [2] - 特殊情况下进行临时调整样本退市时从指数中剔除 [2]

指数表现 - 中证香港300原材料指数报2364.65点 近一个月上涨5.69% 近三个月上涨25.88% 年初至今上涨44.66% [1] - 指数以2004年12月31日为基日 基点为1000点 [1] 指数构成 - 指数样本覆盖中证香港300指数按中证行业分类标准划分的全部证券 反映香港市场不同行业整体表现 [1] - 指数样本每半年调整一次 调整时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整 在定期调整日前固定不变 遇临时调整时行业指数样本相应调整 [2] 权重股分布 - 前十大权重股合计权重79.19% 紫金矿业占比26.64% 中国宏桥占比11.93% 洛阳钼业占比7.36% [1] - 招金矿业占比7.08% 海螺水泥占比6.19% 中国铝业占比5.04% 山东黄金占比4.39% [1] - 东岳集团占比3.84% 五矿资源占比3.8% 信义玻璃占比3.72% [1] 行业分布 - 有色金属行业占比79.09% 非金属材料占比14.67% 化工行业占比4.47% 造纸与包装占比1.77% [2] - 全部持仓样本均在香港证券交易所上市 占比100.00% [2] 调整机制 - 样本公司发生行业变更时指数样本相应调整 样本退市时从指数中剔除 [2] - 样本公司发生收购、合并、分拆等情形参照计算与维护细则处理 [2]

行业投资评级 - 建筑材料行业评级为增持（维持）[1] 核心观点 - 7月PMI走弱显示需求侧疲软，需等待新政策刺激[1] - 政治局会议保持稳中求进基调，消费牵头、基建托底、地产防风险[4] - 地产链出清接近尾声，供给格局改善，行业具备安全边际[4] - 推荐反内卷受益的水泥玻璃行业及低估值港股建筑央企[4] - 关注具备科技属性的玻纤企业及出海转向非美市场的企业[4] 大宗建材基本面 水泥 - 全国高标水泥价格339.7元/吨，周环比下降1.0元/吨，同比下降42.5元/吨[4] - 东北地区价格上涨3.3元/吨，长三角地区下降5.0元/吨[4] - 全国平均库容比66.2%，周环比下降0.2个百分点[4] - 全国平均出货率44.7%，周环比上升1.7个百分点[4] - 龙头企业推荐华新水泥、海螺水泥、上峰水泥等[11] 玻璃 - 全国浮法白玻均价1295.3元/吨，周环比上涨56.7元/吨，同比下降175.7元/吨[4] - 13省样本企业库存5178万重箱，周环比下降156万重箱[4] - 推荐旗滨集团，建议关注南玻A[14] 玻纤 - 无碱粗纱均价3595.25元/吨，周环比下降0.64%[4] - 电子纱G75报价8800-9200元/吨，价格持平[4] - 推荐中国巨石，建议关注中材科技、宏和科技等[12] 装修建材 - 以旧换新政策拉动效果明显，1-2月建材家居销售额同比增长8.7%[15] - 推荐北新建材、欧派家居、伟星新材等细分龙头[15] - 关注渠道融合优势明显的箭牌家居、东鹏控股等[15] 行业动态 - 政治局会议强调宏观政策持续发力，推进重点行业产能治理[76] - 发改委加快"两重"建设项目资金下达，全年3000亿元以旧换新资金将完成下达[80] - 7月建筑业PMI为50.6%，环比下降2.2个百分点，新订单指数42.7%[83]