评估结果 - 电力集团股东全部权益资产基础法评估结果为130.95亿元，增值率22.23%；收益法评估结果为131.97亿元，增值率23.17%，差异率0.78%[3][7] - 本次交易选用资产基础法评估结果作为最终评估结论，电力集团股东全部权益价值为1309532.87万元[7][9] 企业发展与布局 - 自2005年起，淮南矿业实施“交叉持股、煤电联营”的“淮南模式”[12] - 2023年电力集团收购洛能发电51%股权，8月投资设立谢桥发电，持股100%[15] - 电力集团2021年8月投资设立凤台新能源，持股80%[15] 企业业绩 - 2025年3月31日淮浙煤电总资产为565,213.48万元[20] - 2025年1 - 3月淮浙煤电营业收入为125,081.30万元，毛利率为34.42%[20] - 2024年淮浙煤电煤炭、电力、蒸汽板块收入分别为373,704.41万元、256,274.03万元、4,610.64万元[21] - 2025年1 - 3月淮浙煤电利润总额为35,783.35万元，归属于母公司所有者的净利润为25,778.61万元[20] 各子公司情况 - 凤台新能源2025年3月31日总资产85358.83万元，总负债58581.80万元，1 - 3月营业收入1325.40万元，毛利率 - 7.34%[22] - 洛能发电2025年1 - 3月上网电量与上网电价下降，毛利率较2024年降低，2024年扭亏为盈[25] - 谢桥发电2025年3月31日总资产311348.26万元，负债236623.80万元，1 - 3月营业收入0.65万元[27] 财务公司与其他公司 - 截至2025年3月31日，集团财务公司总资产1452042.62万元，总负债1120303.95万元，归属母公司所有者权益331738.67万元[56] - 2025年1 - 3月集团财务公司营业收入8191.50万元，毛利率77.64%，利润总额7955.17万元[56] - 2022 - 2025年1 - 3月芜湖扬子农村商业银行净利润分别为30807万元、28749万元、26695万元和8801万元[58] 项目规模 - 电力集团母公司光伏发电业务装机规模为56.54MW，在建潘集电厂二期项目为2 * 660MW[67] - 凤台新能源项目一期规模为156.8MW，二期在建规模为243.2MW[76] - 马鞍山皖能新能源科技有限公司光伏发电项目规模为8.48MW[77] 评估方法与差异 - 本次交易选用资产基础法评估结果作为最终评估结论，符合行业惯例[81] - 淮浙煤电资产基础法与收益法评估结果相差101,467.13万元，差异率为16.28%[91] - 皖能马鞍山资产基础法评估值76,214.15万元，市场法评估值70,191.46万元，差异率为 - 7.90%[94] 资产与负债 - 2024年11月30日，电力集团母公司货币资金99,983.73万元，占比32.94%；其他应收款170,560.86万元，占比56.20% [111][112] - 2022年末、2023年末和2024年11月末，电力集团存货主要为原材料，无库龄超一年和减值情形[143][145] - 2024年11月30日、2023年12月31日和2022年12月31日流动资产合计分别为497,236.10万元、517,139.01万元和351,981.25万元[153] 应收账款与回款 - 截至2025年6月30日，2022年末、2023年末和2024年11月末应收账款回款比例分别为99.52%、92.06%和79.62%[162] - 截至2025年6月30日，各期末应收可再生能源补贴款回款比例分别为91.20%、48.42%和0[163] - 2022年末、2023年末和2024年11月末，采用组合计提坏账准备的应收账款计提比例分别为2.93%、3.32%和3.54%[165] 评估方法与政策 - 本次评估采用成本法评估技术类无形资产，电力集团专利采用成本法评估符合要求和惯例[100][101] - 标的公司坏账计提政策与同行业可比公司无显著差异，坏账准备计提充分[127] - 机器设备评估主要方法为重置成本法，房屋建筑物评估主要方法为重置成本法[196]

市场扩张和并购 - 公司拟发行股份及支付现金购买淮南矿业持有的电力集团89.30%股权，交易后成全资子公司[1] 合规情况 - 交易报告书及摘要符合法规，未损害公司和中小股东利益[1] - 选聘审计机构有资质，报告符合法规，未损害公司和中小股东利益[2] 交易进展 - 公司就交易履行法定程序，尚需部分条件满足方可实施[2]

市场扩张和并购 - 公司拟购买控股股东持有的淮河能源电力集团89.30%股权，构成重大资产重组和关联交易[1] 其他进展 - 2025年6月6日收到上交所审核问询函，9月12日披露草案（修订稿）[2] 草案修订 - 对释义、重大事项提示等章节内容修订[2][3] - 完善交易对主营业务及财务指标影响表述[2] - 更新参股公司及补充标的公司经营业绩风险[2][3] - 补充交易对方减值补偿承诺[3] 数据更新 - 更新2025年1 - 3月主要财务数据[3] - 更新2024年度及2025年1 - 3月主营业务和财务数据[3] - 更新交易对2024年度和2025年1 - 3月财务指标影响[3]

资金拆借 - 最近三年一期电力集团向淮南矿业等多家公司拆出资金，约定利率1.20% - 3.45%，部分已收回本息[5] 资产交易 - 2023年电力集团出售潘集电厂一期资产总价款200085.02万元，潘集发电100%股权交易价为118079.86万元[8][11] - 截至回复出具日，潘集电厂一期资产转让总价款及利息已全部支付完毕[10] 资金管理 - 电力集团建立《电力集团资金管理办法》，下属各单位编制年度资金收支预算[34] - 集团财务公司和浙能财务公司制定业务管理办法控制风险[36][38] 财务数据 - 2022 - 2025年1 - 3月，集团财务公司和浙能财务公司存款、借款、利率等数据有变化[46][50][53][59] - 最近三年一期各期标的公司投资收益合计分别为 - 20505.00万元、37548.08万元、40627.32万元、6337.66万元[84] 利润分配 - 多家子公司分配税后利润时提取10%法定公积金，2025 - 2027年公司拟现金分红不低于净利润75%[100][102] 固定资产 - 2025年3月末，标的公司房屋及建筑物建筑面积为1210236.64平方米，账面原值为564778.22万元[108] - 2025年1 - 3月发电量36.85亿度，煤炭产量104.59万吨[131][139] 在建工程 - 谢桥电厂等多个在建工程有预算、进度、转固等情况，2025 - 2029年预计新增折旧[158][187] 采购情况 - 2025年1 - 3月东方电气集团东方锅炉股份有限公司采购金额14436.64万元，占年度采购比例38.63%[193] - 2023 - 2025年1 - 3月不同项目采购额及占比有变化[198]

交易概况 - 公司拟发行股份及支付现金购买淮南矿业持有的电力集团89.30%股权，交易价格1169412.85万元[24] - 交易支付现金对价175411.93万元，股份对价994000.92万元[28] - 公司发行3280531105股，每股面值1.00元，发行价格不低于3.03元/股，占发行后总股本比例45.77%[29] 业绩总结 - 2025年1 - 3月，交易前营业收入719611.70万元，交易后859056.15万元；归属于母公司所有者的净利润交易前26611.35万元，交易后46586.96万元[37] - 2024年度，交易前营业收入3002138.56万元，交易后3908108.57万元；归属于母公司所有者的净利润交易前85779.77万元，交易后179303.58万元[37] - 2024年度交易后备考基本每股收益为0.25元/股，稀释每股收益为0.25元/股；2025年1 - 3月交易后备考基本每股收益和稀释每股收益均为0.07元/股[47] 市场扩张和并购 - 本次交易已获淮南矿业、淮河控股原则性同意，安徽省国资委预审核通过等多项批准，尚需获上交所审核通过并经中国证监会注册等[38][39][40] - 本次交易构成重大资产重组和关联交易，不构成重组上市[128][130][131] - 公司拟购买淮南矿业持有的淮沪煤电50.43%股权、淮沪电力49%股权、淮南矿业集团发电100%股权[165] 业绩承诺 - 若2025年度交易实施完成，淮南矿业承诺顾北煤矿采矿权业绩承诺期累计净利润不低于129575.67万元，各年分别为43191.89万元[115] - 若2026年度交易实施完成，淮南矿业承诺顾北煤矿采矿权业绩承诺期累计净利润不低于127565.18万元，2026 - 2027年各为43191.89万元，2028年为41181.40万元[116] 风险提示 - 本次交易可能因股价异常波动或异常交易涉嫌内幕交易被暂停、中止或取消[59] - 业绩承诺期内诸多因素变化或使业绩承诺资产收入及利润规模下降，影响上市公司整体业绩和盈利水平[61] - 标的公司存在土地房产瑕疵、参股公司经营业绩及分红、安全生产、环保等风险[68][69][71][72]

交易基本信息 - 公司拟发行股份及支付现金购买淮河能源电力集团89.30%股权，交易价格1,169,412.85万元[21] - 评估基准日为2024年11月30日，股东大会召开日为2025年5月13日[15] - 交易已获多项批准，尚需上交所审核通过并经中国证监会注册[35][36][37] 股权结构变化 - 交易前公司总股本3,886,261,065股，淮南矿业及一致行动人持股63.27%；交易后股本7,166,792,170股，持股比例80.08%[30][31][32] - 股份发行数量3,280,531,105股，占发行后总股本比例45.77%[26] 财务数据对比 - 2025年3月末交易前资产总额235.14亿元，交易后477.24亿元[137] - 2025年1 - 3月交易前营业收入71.96亿元，交易后85.91亿元[137] - 2025年1 - 3月交易前归属于母公司所有者的净利润2.66亿元，交易后4.66亿元[137] - 2024年度交易前基本每股收益0.22元/股，交易后0.25元/股[34][137] 业绩承诺 - 若2025年完成交易，淮南矿业承诺顾北煤矿采矿权业绩承诺期累计净利润不低于129,575.67万元[111][112] - 若2026年完成交易，承诺累计净利润不低于127,565.18万元[112][113] 风险提示 - 交易可能因股价异常波动等被暂停、中止或取消[56] - 标的资产评估可能与实际情况不符，业绩承诺资产收入及利润或下降[57][58] 行业数据 - 2024年我国全社会用电量98,521亿千瓦时，同比增长6.8%[77] - 截至2024年末，火电累计装机容量144,445万千瓦，占总装机容量比重43.14%[78] - 2024年火力发电总量63,438亿千瓦时，占总发电量的67.36%[78] 其他信息 - 全国统一电力市场2025年初步建成，2029年全面建成，2035年完善[62] - 公司聘请中信证券担任本次重组独立财务顾问[53]

股价与交易数据 - 9月10日股价下跌0.59% 成交额6268.00万元 [1] - 当日融资买入1075.22万元 融资偿还1090.69万元 融资净流出15.46万元 [1] - 融资融券余额合计3.79亿元 其中融资余额3.78亿元(占流通市值2.87%) 融券余额176.42万元 [1] - 融资余额处于近一年70%分位高位水平 融券余额处于近一年60%分位高位水平 [1] 股东结构变化 - 股东户数6.86万户 较上期持平 人均流通股56641股 较上期持平 [2] - 万家精选A新进第四大流通股东 持股1927.91万股 [3] - 香港中央结算减持156.10万股至1488.50万股 仍居第五大流通股东 [3] - 南方中证1000ETF增持277.05万股至1439.99万股 华夏中证1000ETF新进持股846.37万股 [3] 财务表现 - 2025年上半年营业收入137.37亿元 同比下降13.18% [2] - 2025年上半年归母净利润4.48亿元 同比下降22.15% [2] 业务构成与分红 - 主营业务收入构成:物流贸易68.36% 电力22.27% 煤炭销售6.24% 铁路运输2.57% 其他0.55% [1] - A股上市后累计派现10.99亿元 近三年累计派现4.66亿元 [3] 公司基本信息 - 位于安徽省淮南市大通区 2000年11月29日成立 2003年3月28日上市 [1] - 主营业务涵盖铁路运输 煤炭贸易 火力发电及售电业务 [1]

会议安排 - 2025年第二次临时股东大会9月16日召开[2] 议案内容 - 拟取消监事会，由审计委员会行使职权并修订章程[3][4] - 拟对6个公司治理制度进行系统性梳理和修订[7] 审议情况 - 两议案分别经董事会、监事会会议审议通过[4][7] 公告信息 - 相关公告2025年8月30日刊登[4][7]

公司动态 - 安徽淮河能源虚拟电厂科技有限责任公司于近日成立 注册资本2000万元 [1] - 公司经营范围包括大数据服务 工业互联网数据服务 数据处理服务 数据处理和存储支持服务 [1] - 该公司由淮河能源全资持股 [1] 业务布局 - 公司通过新设子公司正式进入虚拟电厂领域 [1] - 业务范围聚焦数据服务相关领域 包括大数据和工业互联网数据服务 [1] - 注册资本规模显示公司初步投入水平 [1]

机构评级与市场活动 - 本周59家机构进行1678次"买入型"评级 覆盖929只个股 [1] - 89只个股股东户数下降 其中41只降幅超10% [1] - 股东户数下降个股主要分布于基础化工、机械设备、电子、计算机行业 [1] 筹码集中个股表现 - 41只筹码大幅集中个股年内平均涨幅超20% [1] - 6只个股涨幅超50% 包括奥赛康、腾亚精工等 [1] - 15只个股跑输上证指数同期13.75%涨幅 [1] - 8只个股年内股价下跌 包括浙江鼎力(-17.96%)、淮河能源(-14.36%)、淮北矿业(-9.22%)等 [1][2] 重点个股财务数据 - 浙江鼎力净利润10.52亿元 同比增长27.63% 股东户数降幅17.57% [2] - 淮河能源净利润4.48亿元 同比下降22.15% 股东户数降幅16.14% [2] - 淮北矿业净利润10.32亿元 同比下降64.85% 股东户数降幅21.31% [2] - 五粮液净利润194.92亿元 同比增长2.28% 股东户数降幅12.92% [2] - 中兴通讯净利润50.58亿元 同比下降11.77% 股东户数降幅14.31% [2] 行业分布特征 - 煤炭行业多只个股上榜 包括淮河能源、淮北矿业、潞安环能、华阳股份 [2] - 电子行业代表个股：麦捷科技(净利润1.49亿元,增长3.30%)、江波龙(净利润0.15亿元,下降97.51%) [2] - 机械设备行业代表：浙江鼎力、耐普矿机(净利润0.17亿元,下降79.86%) [2]