业绩说明会安排 - 公司将于2025年9月30日上午9:00-10:00通过网络形式召开2025年半年度业绩说明会 [2][3][4] - 投资者可通过上证路演中心网站或公司邮箱在2025年9月23日至9月29日16:00前提问 [2][4][6] - 说明会重点针对2025年半年度经营成果及财务指标与投资者进行交流 [3][4] 参会人员 - 董事长周涛先生将代行董事会秘书职责出席说明会 [4] - 独立董事卓敏女士及副总经理兼财务总监卢刚先生共同参与交流 [4] 投资者参与方式 - 实时参与需登录上证路演中心网站进行在线互动 [4][5] - 说明会结束后可通过上证路演中心查看会议内容记录 [6] 联系咨询 - 投资者可通过电话0554-7628095/0554-7628098或邮箱hhny575@163.com联系公司 [6]

业绩说明会信息 - 2025年半年度业绩说明会于9月30日9:00 - 10:00举行[1][2][4] - 召开地点为上海证券交易所上证路演中心[1][4] - 召开方式为上证路演中心网络互动[1][3][4] 投资者参与 - 23 - 29日16:00前可提问[1][5] - 30日9:00 - 10:00可在线参与[5] 参会及联系信息 - 参会有董事长等[5] - 联系人是周涛、黄海龙[6] - 电话0554 - 7628095等[6] - 邮箱hhny575@163.com[1][5][6]

股价表现与资金流向 - 9月22日盘中下跌2.28%至3.43元/股 成交额1.19亿元 换手率0.89% 总市值133.30亿元 [1] - 主力资金净流出852.05万元 特大单买卖占比分别为10.89%和15.26% 大单买卖占比分别为22.25%和25.02% [1] - 今年以来股价累计下跌13.60% 近5/20/60日分别下跌0.87%/3.92%/1.72% 年内两次登上龙虎榜 最近5月9日净买入6708.57万元 [1] 主营业务与行业属性 - 公司主营业务构成：物流贸易68.36% 电力22.27% 煤炭销售6.24% 铁路运输2.57% [2] - 所属申万行业为煤炭-煤炭开采-动力煤 概念板块包括自由贸易港/低价/安徽国资/国资改革等 [2] - 股东户数6.67万户 人均流通股58,241股 较上期持平 [2] 财务表现与分红情况 - 2025年上半年营业收入137.37亿元 同比减少13.18% 归母净利润4.48亿元 同比减少22.15% [2] - A股上市后累计派现10.99亿元 近三年累计分红4.66亿元 [3] 机构持仓变动 - 万家精选A新进第四大股东持股1927.91万股 香港中央结算减持156.10万股至1488.50万股 [3] - 南方中证1000ETF增持277.05万股至1439.99万股 华夏中证1000ETF新进持股846.37万股 [3]

股价表现与资金流向 - 9月19日盘中上涨2.04%至3.50元/股 成交额1.49亿元 换手率1.11% 总市值136.02亿元 [1] - 主力资金净流入992.59万元 特大单买入1707.35万元(占比11.45%) 大单买入3620.37万元(占比24.29%) [1] - 年内股价下跌11.84% 近5日上涨2.94% 近20日及60日均下跌0.28% [1] - 年内两次登龙虎榜 最近5月9日净买入6708.57万元 买入总额1.30亿元(占比18.47%) [1] 公司业务与行业属性 - 主营业务构成：物流贸易68.36% 电力22.27% 煤炭销售6.24% 铁路运输2.57% [2] - 行业分类为煤炭-煤炭开采-动力煤 概念板块含自由贸易港/安徽国资/国资改革等 [2] - 注册地位于安徽省淮南市 2003年上市 业务涵盖铁路运输/煤炭贸易/火力发电/售电 [2] 财务数据与股东结构 - 2025年上半年营收137.37亿元(同比减少13.18%) 归母净利润4.48亿元(同比减少22.15%) [2] - 累计派现10.99亿元 近三年派现4.66亿元 [3] - 股东户数6.67万(较上期持平) 人均流通股58,241股 [2] - 十大流通股东含万家精选A(新进1927.91万股)/香港中央结算(减持至1488.50万股)/中证1000ETF(增持至1439.99万股) [3]

会议信息 - 会议由公司第八届董事会第十五次会议决定召开，2025年8月30日发布通知[4] - 现场会议于2025年9月16日9:00召开，网络投票时间为9:15 - 15:00[5] 投票情况 - 现场和网络投票股东（代理人）870人，代表股份2,245,317,157股，占比57.7758%[8] - 《取消监事会并修订〈公司章程〉议案》同意2,238,926,257股，占比99.7153%[9] - 《修订部分公司治理制度议案》同意2,224,232,257股，占比99.0609%[11] 结果认定 - 会议召集、召开、表决等均合法有效[12]

股东大会信息 - 2025年9月16日在安徽省淮南市大通区召开[3] - 出席股东和代理人870人[3] - 出席股东所持表决权股份2245317157股，占比57.7758%[3] - 8名董事、4名监事全部出席[3] 议案投票情况 - 取消监事会并修订《公司章程》议案，A股同意票2238926257，占比99.7153%[4] - 修订部分公司治理制度议案，A股同意票2224232257，占比99.0609%[5]

市场表现对比 - 截至9月15日通信、电子、传媒等TMT板块指数均大涨超30% 位居申万一级行业涨幅榜前列 [1] - 中证红利指数年内跌超1% 表现弱于成长板块 [1] - 预测股息率超2%的25只个股年内平均涨幅接近11% 跑赢中证红利指数 其中中孚实业和天山铝业涨幅均超50% 江河集团涨超48% [4] 红利策略特征 - 中证红利指数最新滚动市盈率不到9倍 处于历史百分位50%以下 [1] - 中证红利指数股息率达4.5%以上 处于历史百分位60%以上 [1] - 高股息策略收益包含资本利得和股息收入两部分 投资对象为成熟期企业 具有盈利韧性强、ROE显著更高、现金流保障能力突出等特点 [1] 高分红公司规划 - 超600家公司披露2025-2027年股东回报规划 [2] - 江河集团承诺三年最低分红率80% 或每股分红不低于0.45元 按最新价测算股息率超6% [2][3] - 淮河能源承诺分红率不低于75% 或每股分红不低于0.19元 股息率超5% [2][3] - 中国神华和迈瑞医疗并列第三 承诺分红率均不低于65% [2] 高股息率个股 - 国电电力承诺分红率不低于60% 或每股分红不低于0.22元 股息率超4% [3] - 四川路桥机构预测今年每股收益0.92元 按60%分红率测算股息率超6% [4] - 中孚实业机构预测每股收益0.49元 按60%分红率测算股息率超5% [4] - 皖通高速、交通银行等预测股息率均超4% [4] 历史分红表现 - 中国神华、皖通高速、迈瑞医疗等近三年累计分红占净利润比例均超100% [3]

股东回报规划披露情况 - 超过600家公司披露2025—2027年股东回报规划 [1] - 江河集团以80%最低分红率位居第一 淮河能源排名第二 中国神华与迈瑞医疗并列第三 [1] 高股息率个股表现 - 25只个股通过机构预测每股收益计算的股息率超过2% [1] - 25股年内平均涨幅接近11% 大幅超越中证红利指数同期表现 [1] - 中孚实业与天山铝业年内涨幅均超50% 江河集团以48%涨幅位列第三 [1] 股息率测算方法 - 采用机构一致预测每股收益数据推算未来股息率 [1] - 江河集团按测算股息率位居首位 其承诺三年最低分红率80% [1]

股价表现与资金流向 - 9月15日盘中股价上涨2.06%至3.47元/股 成交额1.14亿元 换手率0.85% 总市值134.85亿元 [1] - 主力资金净流入576.96万元 特大单买入1028.25万元(占比9.04%) 卖出841.37万元(占比7.39%) 大单买入3044.66万元(占比26.76%) 卖出2654.59万元(占比23.33%) [1] - 今年以来股价累计下跌12.59% 近5日/20日/60日分别变动+0.58%/-1.14%/-0.86% 年内2次登龙虎榜 最近5月9日净买入6708.57万元 [1] 公司业务与行业属性 - 主营业务构成：物流贸易68.36% 电力22.27% 煤炭销售6.24% 铁路运输2.57% 其他0.55% [2] - 属煤炭开采-动力煤细分行业 概念板块含自由贸易港/低价/安徽国资/国资改革等 [2] - 注册于安徽省淮南市 2003年上市 业务涵盖铁路运输/煤炭贸易/火力发电/售电 [2] 财务与股东结构 - 2025年上半年营业收入137.37亿元(同比-13.18%) 归母净利润4.48亿元(同比-22.15%) [2] - A股上市后累计分红10.99亿元 近三年累计派现4.66亿元 [3] - 股东户数6.67万户(较上期持平) 人均流通股58,241股 [2] - 十大流通股东现机构调仓：万家精选新进持股1927.91万股 香港中央结算减持156.10万股至1488.50万股 中证1000ETF增持277.05万股至1439.99万股 华夏中证1000ETF新进持股846.37万股 [3]

交易背景与必要性 - 公司收到上交所关于发行股份及支付现金购买资产申请的审核问询函 独立财务顾问中信证券已就问题核查并发布回复报告[1] - 本次交易前上市公司主营业务涵盖火力发电 售电 铁路运输及配煤业务 标的公司电力集团主营业务为火力发电和新能源发电 业务高度重合[2] - 收购原因包括2023年重组未完成淮浙煤电50.43%股权和淮浙电力49.00%股权收购 因现金对价规模高及公司章程修改未完成 目前相关因素已解决[2] 协同效应分析 - 交易后在煤电一体化 地域 管理 技术应用等方面实现协同 管理上统一管理电厂并优化煤炭采购[2] - 地域上整合资产增强区域电力市场影响力 技术上吸收经验提升发电项目效能[2] - 电力集团参股抽水蓄能企业与公司现有火电 光伏业务形成互补 有助于开发清洁能源[2] - 集团财务公司为电力集团提供融资支持 与主营业务具有协同性 收购其少数股权符合规定[2] 资产注入与同业竞争 - 朱集东矿因采矿权人变更程序复杂暂未注入 对上市公司影响不大且暂无明确注入规划 顾北煤矿不涉及采矿权人变更 不存在无法注入风险[2] - 公司委托销售煤炭与淮南矿业直接销售煤炭不构成实质性同业竞争 因标的公司不直接对外销售 产品与销售对象存在差异[2] - 淮南矿业承诺优先出售顾北煤矿煤炭 结算价格公允 同业竞争核查资产范围标准合规[2] - 部分发电项目因装机规模 业务差异 合规瑕疵 盈利能力等原因暂不适合注入 具备条件后3年内注入[2] 电力集团业务竞争力 - 电力集团运营3家火力发电厂和22个光伏发电项目 在建拟建4家火力发电厂和5个光伏发电项目[3] - 发电项目在发电量 供电量 供电成本 标准煤耗等指标方面与同地域主要公司相比具有竞争力 满足节能降碳政策要求[3] - 安徽省用电需求旺盛 火电是主要电力来源 电力集团借助淮南矿业资源优势及公司专业售电团队 已建在建火电项目消纳风险较低[3] - 2024年电力集团购买碳排放权金额增幅较大 主要因履约碳配额清缴工作 未来在建项目投产及低碳节能改造对经营影响不大[3] 公司治理与财务安排 - 电力集团可有效控制淮浙煤电 洛能发电 淮浙煤电存续分立及分立后形成委托经营关系具有合理性[3] - 委托运营管理费结算依据明确 双方业务具备独立性[3] - 淮浙煤电进行售电收益权质押取得银行贷款 目前贷款已达预期效果 账面货币资金可覆盖未偿还金额 预计不存在重大偿债风险[3] 交易影响评估 - 交易不会导致新增重大不利影响的同业竞争及严重影响独立性或显失公平的关联交易[2] - 交易有助于提高上市公司质量 实现规模扩张 增强持续经营能力和市场竞争力[2] - 收购完成后公司将提升煤电业务运营质效 加快构建煤电新能源一体化格局[3]