公司股价与基本面 - 12月30日，宁波韵升股价下跌1.08%，报收13.76元/股，成交484.15万元，换手率0.03%，总市值151.23亿元 [1] - 公司主营业务为钕铁硼永磁材料的研发、制造和销售，并致力于向下游磁组件应用领域延伸，是全球领先的稀土永磁材料应用方案供应商 [1] - 公司主营业务收入构成为：钕铁硼88.37%，其他(补充)11.63% [1] 机构持仓动态 - 前海开源基金旗下“前海开源沪港深核心资源混合A”基金位居宁波韵升十大流通股东 [2] - 该基金于第三季度增持宁波韵升564.45万股，截至三季度末持有1188.07万股，占流通股比例为1.12% [2] - 以12月30日股价计算，该持仓当日浮亏约178.21万元 [2][4] 相关基金产品表现 - “前海开源沪港深核心资源混合A”基金最新规模为6.86亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为68.07%，在同类8087只基金中排名473；近一年收益率为62.13%，在同类8085只基金中排名536；成立以来收益率为375.59% [2] - 该基金基金经理吴国清累计任职时间10年100天，现任基金资产总规模77.18亿元，任职期间最佳基金回报387.39% [3] 基金重仓情况 - 宁波韵升是“前海开源沪港深核心资源混合A”基金的第六大重仓股 [4] - 截至第三季度末，该基金持有宁波韵升1188.07万股，占基金净值比例为7.41% [4]

核心观点 - 报告认为，在供需基本面向好与全球资源民族主义抬头的背景下，战略金属行业具备显著的投资机会 [3] - 具体看好钴、稀土、钨、锡、锑等战略金属品种，因其供给端普遍受到政策、资源或地缘因素制约，而需求端存在稳健基础或新的增长引擎 [3][5] 市场回顾 - 截至2025年12月18日，申万有色金属行业指数年内上涨78.53%，在申万一级行业中排名第二 [7] - 战略金属细分板块涨幅居前，其中钨板块上涨136.7%，钴板块上涨69.1%，稀土永磁板块上涨56.7% [7] - 全球主要国家（地区）如欧盟、美国、G7及中国均出台了针对关键/战略原材料的政策法案，旨在保障供应链安全，凸显了战略金属在大国博弈中的重要地位 [11][12] 钴行业分析 - **供给端**：全球最大钴生产国刚果（金）为提振过低钴价，自2025年2月22日起多次实施并延长钴出口禁令，并于10月16日起改为出口配额制度 [3][14] - **供给影响**：2025年2月22日至10月15日的出口禁令预计减少约14.16万吨钴供给，占2024年全球产量的49% [16] - **供需平衡**：在需求不变、其他地区产量不变的假设下，预计2025-2027年全球钴供需平衡分别为短缺7.5万吨、3.3万吨和3.3万吨 [3][16] - **价格回顾**：2025年2月，MB钴价最低跌至10美元/磅，中国电解钴价跌至15.9万元/吨的历史新低，随后在出口禁令影响下反弹 [14] 稀土行业分析 - **价格走势**：2025年轻稀土价格先涨后震荡，氧化镨钕价格在8月21日达到年内高点64.30万元/吨，较年初上涨57.60%，截至12月18日回落至58.50万元/吨，但仍较年初上涨43.38% [22] - **供给管控**：2025年稀土开采配额未公开，行业预期收紧；新的《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》将进口稀土矿纳入指标管控，预计影响约占2024年全球供给16%的进口矿部分 [26][28] - **需求增长**：新能源汽车和风电是稀土重要下游，2025年1-11月中国新能源汽车产量同比增长28.56%，渗透率达47.02%；1-10月风电新增装机容量同比增长55.48% [42] - **出口管制**：中国在2025年4月和10月两次对稀土相关物项实施出口管制，范围涵盖中重稀土元素、设备、原辅料及技术，政策日趋严格 [3][46][69] - **资源格局**：中国稀土储量全球占比从2010年的近50%下降至2023年的38.4%，但仍具明显优势；中重稀土资源稀缺，主要来源于中国南方离子吸附型矿床及缅甸等地 [49][51] 钨行业分析 - **供给收紧**：中国钨精矿产量自2018年的7.2万金属吨下降至2024年的6.63万金属吨，主要受三方面制约：1) 开采指标配额制持续收紧，2025年第一批指标为5.8万吨，同比下降6.45%；2) 超采量从2015年的2.61万吨骤降至2023年的0.6万吨；3) 资源品位逐年下降 [3][74][80] - **需求结构**：中国钨消费量从2018年的57969吨稳步增长至2024年的70769吨，下游以硬质合金为主（占比58.51%） [83][84] - **需求新增长点**：1) **光伏钨丝**：预计2024-2027年中国光伏钨丝对钨的需求量年复合增长率（CAGR）为24%，2027年需求量预计达2542吨 [93]；2) **军工领域**：全球地缘冲突加剧，中美军费支出持续增长，拉动钨需求 [98] 锡行业分析 - **供给紧张**：主要供应国缅甸佤邦锡矿自2023年8月停产后，于2025年7月15日开始审批复产，但进度缓慢，预计2025年出口量与去年基本持平或小幅下降 [3][107] - **另一主要供应国印尼**：近期打击非法采矿并调整RKAB审批周期，可能影响短期出口 [118] - **需求新引擎**：人工智能（AI）的快速发展驱动算力需求，拉动AI服务器、数据中心等硬件投资，进而增加半导体芯片中锡基焊料的需求 [3][119] 锑行业分析 - **出口复苏预期**：中国商务部于2025年11月9日宣布暂停对美锑出口限制一年，有望直接拉动对美出口恢复，并可能间接解除对非美国家的出口限制 [5][132] - **出口现状**：2025年5月起中国打击锑出口走私，导致5-11月氧化锑出口量仅为2023年正常月均水平的2%-10%，当前出口量处于低位 [5][132] 投资建议 - **钴**：建议关注在刚果（金）以外拥有产能的华友钴业、力勤资源，以及在刚果（金）出口配额中占比较大的洛阳钼业（2024年钴产量11.42万吨） [5][137] - **稀土永磁**：持续看多该板块。资源端建议关注中国稀土、广晟有色、北方稀土、盛和资源；磁材加工端建议关注正海磁材、金力永磁、宁波韵升 [5][137] - **钨**：建议关注中钨高新、厦门钨业、章源钨业 [5][137] - **锡**：建议关注兴业银锡、锡业股份、华锡有色 [5][137] - **锑**：建议关注华锡有色、华钰矿业、湖南黄金 [5][137]

现金管理议案 - 公司2025年1月15日通过使用暂时闲置募集资金现金管理议案，最高不超5.5亿元[1] 已赎回产品 - 方正证券收益凭证赎回金额2000万元，实际收益17.52万元[3] - 中国银行鄞州分行两笔存单赎回，实际收益分别为278.78万和278.25万元[3] 未到期情况 - 公司使用暂时闲置募集资金现金管理未到期金额2.6亿元[4] 合规情况 - 已赎回产品本息归还专户，与预期无重大差异[4] - 现金管理单日最高余额及期限未超董事会授权范围[4]

文章核心观点 - 能源金属行业正站在新周期起点 核心驱动力是供给格局重塑与颠覆性需求爆发的双重催化 储能需求正成为改写长期需求曲线的关键因素 行业有望在2026年迎来供需格局的分水岭 [1][2] 供给格局分析 - 资源国政策成为影响全球供应的关键变量 逆全球化背景下资源自主可控成为各国战略焦点 [1] - 刚果金政府通过配额制度限制钴供给 推动钴价中枢稳步抬升 [1] - 印尼政府通过调整生产配额来管理镍的供给节奏 [1] - 国内相关部门加强了对稀土等战略资源的生产指标管控 [1] 需求前景分析 - 储能正成为拉动锂、铜等金属需求的强大引擎 开启了规模更大、增速更快的第二增长曲线 [1][2] - 机构预测2025年储能领域对碳酸锂需求将达到约34.5万吨 到2026年有望突破50万吨 相比2021年增长达十倍 [2] 锂行业展望与机会 - 行业经历深度出清 资本开支放缓 底部信号明确 [2] - 储能需求持续超预期 有望驱动全球碳酸锂供需在2026年恢复至紧平衡 锂价易涨难跌 [2] - 具备优质资源、成本优势和产能弹性的龙头公司将核心受益 [2] - 相关公司包括赣锋锂业、天齐锂业、中矿资源、永兴材料、盛新锂能 [2][3][4] 钴/镍行业展望与机会 - 钴价在供给管控下已步入上行通道 [2] - 镍价虽受高库存抑制 但已跌至行业成本曲线深水区 印尼的供给管理为未来价格修复埋下伏笔 [2] - 两者均处于长期底部区间 配置价值凸显 [2] - 相关公司包括华友钴业 [2][3][4] 稀土磁材行业展望与机会 - 国内生产指标管控导致供应收紧 [2] - 下游新能源汽车、风电、机器人等领域需求保持韧性 供需紧平衡支撑价格强势 [2] - 相关公司包括宁波韵升、金力永磁 [2][3][4]

地缘政治与供应链重组 - 美国联合日韩澳等八国组建“稀土北约”联盟 旨在斩断对华稀土依赖 [1] - 欧美试图通过将“金属北约”（MSP）扩展至15个国家 并借助ESG和碳足迹溯源等规则建立排他性认证体系 以重构游戏规则而非比拼生产效率 [6] - 美国为保障供应链安全 不惜以推动全球通胀达到600%为代价切断对华依赖通道 [7] 中国的战略与反制 - 中国商务部在联盟成立前向金力永磁、宁波韵升两家企业发放通用出口许可证 被视作一步精心设计的战术布局 [3] - 中国在稀土产业拥有显著成本优势 美国重建同类成熟产业的成本是中国的五倍 [6] - 中国稀土产能占据全球90% 但若失去欧美高端市场 过剩产能可能引发行业恶性竞争 [6] 美国本土供应链的困境与扭曲 - 美国国防部以每吨110美元的保底收购价收购稀土 该价格是国际市场价的2.3倍 旨在用纳税人资金填补本土开采的高运营成本（Opex）[3] - 摩根大通和高盛投入10亿美元 押注美国政府会为供应链安全而对本土矿业亏损进行补助 [3] - 依赖政府担保生存的矿企已丧失市场竞争力 [3] 海外“去中化”供应链的代价 - 莱纳斯（Lynas）在马来西亚的重稀土分离线 其资本支出（Capex）是中国同类产线的3到5倍 [4] - 叠加环保合规成本带来的50%溢价 该去中化供应链实质上是一条输出通胀的链条 [4] 技术路径与产业影响 - 失去中国磁性材料供应将严重冲击美国高端制造业 F-35战斗机生产线可能无法维持半年运转 [3] - 美国正扶持本土无稀土电机技术以摆脱依赖 麻省理工评估该技术发展需15年 且可能导致电机能效降低17% [6] - 中国科研团队在《自然》发布月球稀土勘探论文 被解读为对现实困境的一种浪漫躲避 [6]

行业投资评级 - 行业评级：推荐 [3] 核心观点 - 报告核心观点：在战略金属价值重估背景下，看好锑、钴、钨、锡等金属的投资机会，同时认为短期锂价或维持震荡 [1] 镍行业观点更新 - **价格与库存**：截至12月12日，LME镍现货结算价报收14420美元/吨，较12月5日下跌2.04%，LME镍总库存为253032吨，较12月5日减少0.03%；沪镍报收11.57万元/吨，较12月5日下跌1.71%，沪镍库存为44,677吨，较12月5日增加0.02%；硫酸镍报收27,550元/吨，较12月5日价格上涨0.18% [1][28] - **供应担忧**：印尼RKAB（工作计划与预算）近期未有新批复公布，多家矿业公司仍处于提交与评估阶段，加剧了市场对明年供应端风险的担忧 [1][28] - **政策影响**：印尼政府计划将RKAB审批周期从每三年一次调整为一年一次，要求企业2025年10月重新提交相关文件，加剧了市场对未来矿石供应紧张的预期 [11][31] - **后市展望**：随着新的RKAB配额不确定性以及配额减少的预测，后市镍矿价格或形成底部支撑 [1][28] - **受益标的**：格林美、华友钴业 [15][31] 钴行业观点更新 - **价格表现**：截至12月12日，电解钴报收41.16万元/吨，较12月5日价格下跌0.70%；氧化钴报收325元/千克，较12月5日价格上涨2.36%；硫酸钴报收9.02万元/吨，较12月5日价格上涨1.86%；四氧化三钴报收367元/千克，较12月5日价格上涨2.09% [2][32] - **供应紧张**：刚果（金）钴出口通关事宜虽有进展，但除试点企业外，其余企业钴中间品出口流程进度仍偏慢，考虑到船期及假期影响，预计国内原料或将在明年3月后才能陆续到港，原料结构性偏紧逻辑不变 [2][32] - **配额制度**：刚果金政府明确2025-2027年钴出口基础配额分别为1.81/8.7/8.7万吨，战略配额分别为0/9600/9600吨，合计出口配额分别为1.81/9.66/9.66万吨 [2] - **供需缺口**：假设刚果金2025年钴产量与2024年持平，其2025年2月22日-10月15日暂停出口，约减少16.52万吨出口供给，占2024年全球钴产量29.0万吨的57% [2][5] - **后市展望**：预计未来2年伴随着社会库存逐步耗尽及当年存在的供需缺口，钴供给将愈来愈紧张，钴价仍存进一步上涨空间 [5][35] - **受益标的**：洛阳钼业、华友钴业、力勤资源、格林美、腾远钴业、寒锐钴业 [16][36] 锑行业观点更新 - **价格表现**：截至12月12日，国内锑精矿平均价格为14.85万元/吨，较12月5日价格下跌3.88%；国内锑锭平均价格为16.75万元/吨，较12月5日价格下跌2.90% [6][41] - **全球供给格局**：2024年全球锑矿产量为10万吨，其中中国产量为6万吨，占全球矿山产量的60% [6][41] - **出口管制与松动**：2024年9月15日，中国开始对部分锑实施出口管制，但2025年11月9日，商务部公告暂停实施相关条款至2026年11月27日，为中美贸易紧张局势降温，后续国内锑产品出口有望恢复 [6][41] - **海内外价差**：截至12月11日，欧洲市场锑现货价格为4.1万美元/吨，处于历史高位，而国内锑锭价格为16.75万元/吨，价差较大 [6][41] - **供应紧张**：2025年11月中国锑锭产量环比上涨13%左右，但全国产量仍处于历史低位，市场原料相对紧张 [6][41] - **出口数据**：2025年1-10月，中国氧化锑出口量为5213.80吨，同比大幅下降81% [6] - **后市展望**：在目前海内外锑价相差较大的背景下，看好后市在锑出口带动下，国内锑价向海外高价弥合 [6][41] - **受益标的**：湖南黄金、华锡有色、华钰矿业 [17][44] 锂行业观点更新 - **价格表现**：截至12月12日，国内电池级碳酸锂市场均价为9.46万元/吨，较12月5日上涨1.50%；国内氢氧化锂市场均价为8.31万元/吨，较12月5日上涨1.14% [7][48] - **供应与库存**：截至12月11日，碳酸锂周度产量为21998实物吨，环比增长0.27%；样本周度库存总计11.15万吨，较12月4日去库2133吨，其中上游冶炼厂库存降至2.92万吨 [7][48] - **锂矿库存**：截至11月31日，锂盐厂锂矿库存为106286吨（折LCE），环比增加8847吨 [7] - **需求韧性**：12月新能源汽车销量预计表现亮眼；储能市场延续供需两旺格局，供应偏紧状态依旧，为需求提供支撑 [8][48] - **后市展望**：预计12月碳酸锂市场将继续去库，但去库幅度较11月将有所放缓，短期内碳酸锂价格将保持偏强运行 [8][48] - **关键事件**：宁德时代旗下宜春枧下窝锂矿12月12日未能如期复产，需持续关注其复产情况 [8][48] - **锂矿价格**：截至12月12日，锂辉石精矿（CIF中国）平均价为1,220美元/吨，较12月5日上调66美元/吨 [8] - **受益标的**：大中矿业、天华新能、国城矿业、盛新锂能、雅化集团、永兴材料、中矿资源、天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业 [17][55] 稀土磁材行业观点更新 - **价格表现**：截至12月12日，氧化镨钕均价58万元/吨，较12月5日价格下跌0.43%；氧化镝均价1,370元/公斤，下跌2.84%；氧化铽均价6,270元/公斤，下跌2.18% [9][61] - **供应收紧**：越南国会于12月11日通过法案，将稀土列为国家战略资源，禁止稀土原矿出口，提升全球供给收紧预期 [9][56] - **海外生产扰动**：澳洲稀土巨头Lynas因严重停电，其西澳大利亚加工设施本季度可能损失约1个月的产量 [9][61] - **全球格局**：2024年全球稀土储量估计为9000万吨，中国储量为4400万吨，占比48.41%；2024年全球稀土产量为39万吨，中国产量为27万吨，占比68.54% [9][61] - **产业链地位**：中国是全球唯一具备稀土全产业链各类产品生产能力的国家，2023年中国冶炼分离产品产量占全球份额的92% [9][10] - **政策动态**：2025年11月7日，商务部与海关总署联合公告，宣布暂停实施涉及稀土相关物项等6项出口管制措施至2026年11月10日 [10][61] - **后市展望**：短期看全球稀土永磁体生产仍高度集中于中国，海外产业链重建并非易事，中国仍主导全球稀土供给 [10][63] - **受益标的**：中国稀土、广晟有色、北方稀土、盛和资源、金力永磁、正海磁材、宁波韵升、中科三环等 [18][70] 锡行业观点更新 - **价格与库存**：截至12月12日，LME锡现货结算价41,905美元/吨，环比12月5日上涨3.98%，LME锡库存3,670吨，环比增加18.96%；沪锡加权平均价32.97万元/吨，较12月5日上涨4.25%，沪锡库存7,391吨，较12月5日增加7.66% [11][72] - **供应不确定性**：缅甸出口恢复有限；刚果（金）矿山供应担忧仍存；印尼10月份精炼锡出口量锐减至2,643.05吨，同比减少53.89%，环比减少45.44% [11][72] - **印尼政策**：印尼打击非法采矿行动仍在延续，且计划将RKAB审批周期调整为一年一次，提升市场对供给收紧的预期 [11][73] - **后市展望**：锡矿供应紧张局面短期内难以缓解，海外供给仍存不确定性，对锡价形成支撑 [11][20] - **受益标的**：兴业银锡、华锡有色、锡业股份 [20][75] 钨行业观点更新 - **价格表现**：截至12月12日，白钨精矿（65%）报价37.05万元/吨，较12月5日价格上涨5.71%；黑钨精矿（65%）报价37.20万元/吨，上涨5.68%；仲钨酸铵（88.5%）报价55.35万元/吨，上涨7.27% [12][76] - **供应趋紧**：临近年底，国内钨矿上游企业集中进入设备检修周期，叠加政策管控趋严、矿端剩余可用指标较少，钨矿供应量趋紧 [12][76] - **开采总量控制**：中国对钨矿实行开采总量控制，2025年国内钨精矿指标开采总量难超去年（11.4万吨）同期水平 [13][77] - **后市展望**：钨精矿中长期供应收紧逻辑不变，供需错配的矛盾短期或难缓解，给钨价带来供应端支撑 [13][77] - **受益标的**：章源钨业、中钨高新、翔鹭钨业、厦门钨业、洛阳钼业 [21][79] 铀行业观点更新 - **价格表现**：10月全球铀实际市场价格为63.96美元/磅，较2024年2月高位81.32美元/磅有所回落，但仍大幅高于2016年的低位18.57美元/磅 [14][82] - **供应偏紧**：天然铀供给存在结构性短缺困境，需求端核电发展态势增长，使铀供给偏紧预期持续发酵 [14][82] - **项目延迟**：Lotus resources的Kayelekera项目因硫酸短缺延迟至2026年第一季度投产 [14][82] - **产量下调**：Cameco预计麦克阿瑟河/Key Lake项目的铀浓缩物产量为1400万至1500万磅，低于此前1800万磅的预测；哈原工表示将于2026年将产量削减约10%，或导致全球供应量减少约5% [14][82] - **后市展望**：在目前硫酸短缺背景下，铀行业供需格局偏紧，对铀价形成支撑 [14][22] - **受益标的**：中广核矿业 [22][85]

超导概念板块市场表现 - 截至12月12日收盘，超导概念板块整体上涨3.37%，在概念板块涨幅中排名第2 [1] - 板块内共有25只股票上涨，其中西部材料、安泰科技涨停，西部超导、联创光电、东方钽业涨幅居前，分别上涨7.18%、7.06%、6.64% [1] - 板块内部分个股下跌，跌幅居前的有宁波韵升、博菲电气、创新新材，分别下跌2.73%、1.62%、0.70% [1] 板块资金流向 - 12月12日，超导概念板块获得主力资金净流入19.82亿元 [2] - 板块内19只股票获得主力资金净流入，其中7只股票净流入资金超过1亿元 [2] - 安泰科技主力资金净流入居首，达8.59亿元，中天科技、沃尔核材、西部超导紧随其后，分别净流入4.80亿元、4.49亿元、2.26亿元 [2] 个股资金流入详情 - 安泰科技主力资金净流入率最高，为26.20%，酒钢宏兴、沃尔核材净流入率分别为18.80%和14.28% [3] - 根据资金流入榜数据，安泰科技今日涨跌幅为9.98%，换手率15.69%，主力资金净流入8.59亿元 [3] - 中天科技今日涨跌幅3.75%，换手率6.68%，主力资金净流入4.80亿元，净流入率12.02% [3] - 沃尔核材今日涨跌幅4.24%，换手率9.93%，主力资金净流入4.49亿元 [3] - 西部超导今日涨跌幅7.18%，换手率6.89%，主力资金净流入2.26亿元，净流入率6.85% [3] - 西部材料今日涨跌幅10.00%，换手率34.44%，主力资金净流入1.62亿元 [3] - 部分个股出现主力资金净流出，其中宁波韵升净流出9114.10万元，永鼎股份净流出5.76亿元 [4] 市场热点板块对比 - 12月12日，可控核聚变概念板块涨幅最高，为4.98%，超导概念以3.37%的涨幅位列第二 [2] - 其他涨幅居前的概念板块包括柔性直流输电（3.28%）、航空发动机（3.11%）、核电（2.83%）等 [2] - 当日跌幅居前的概念板块包括赛马概念（-2.93%）、免税店（-1.60%）、共享单车（-1.58%）等 [2]

市场整体表现 - 2023年12月8日，金属新材料板块整体上涨0.82%，表现强于上证指数（上涨0.54%）和深证成指（上涨1.39%）[1] - 板块内个股表现分化，天力复合以16.74%的涨幅领涨，而图南股份下跌2.97%跌幅最大[1][2] 领涨个股表现 - 天力复合收盘价32.70元，大涨16.74%，成交额3.10亿元，成交量9.33万手，主力资金净流入7035.42万元，净占比达22.68%[1][3] - 铂科新材上涨4.12%，收盘价75.30元，成交额6.16亿元，成交量8.27万手[1] - 宁波韵升上涨3.56%，收盘价14.54元，成交额19.90亿元，成交量138.33万手，为当日板块成交额最高个股[1] - 合金投资与龙磁科技均上涨3.43%，收盘价分别为9.05元和62.45元，成交额分别为5.80亿元和2.35亿元[1] 资金流向分析 - 当日金属新材料板块整体呈现主力资金净流出4.23亿元，但游资和散户资金分别净流入2.12亿元和2.11亿元[2] - 除天力复合外，铂科新材主力资金净流入6651.17万元，净占比10.79%，但游资和散户资金分别净流出1737.46万元和4913.71万元[3] - 鑫科材料主力资金净流入3130.86万元，但游资净流出3281.45万元，该股当日股价微跌0.24%，成交额6.99亿元，成交量173.28万手为板块最高[2][3] - 博威合金主力资金净流入2105.55万元，净占比8.45%[3] - 部分个股如龙磁科技，虽然主力资金净流入855.68万元，但游资净流入2042.18万元，散户资金净流出2897.86万元[3]

市场表现 - A股市场稀土板块整体拉升，稀土永磁指数报1301.10点，当日上涨3.40% [1][2] - 金力永磁股价涨幅超过14%，宁波韵升股价拉升封板，中科三环股价一度触及涨停 [1] - 惠城环保、九菱科技、银河磁体、西磁科技、中科磁业等公司股价跟涨 [1] 领涨公司详情 - 金力永磁涨幅10.79%，总市值514亿人民币，年初至今涨幅111.17% [2] - 宁波韵升涨幅10.03%，总市值154亿人民币，年初至今涨幅91.54% [2] - 中科三环涨幅8.27%，总市值166亿人民币，年初至今涨幅31.58% [2] - 九菱科技涨幅6.79%，总市值31.03亿人民币，年初至今涨幅155.90% [2] - 银河磁体涨幅4.39%，总市值104亿人民币，年初至今涨幅32.42% [2] - 西磁科技涨幅4.22%，总市值21.16亿人民币，年初至今涨幅8.32% [2] - 中科磁业涨幅4.11%，总市值68.16亿人民币，年初至今涨幅51.65% [2] 上涨驱动因素 - 消息称金力永磁、中科三环、宁波韵升已获得通用出口许可证 [1] - 业内人士表示，通用许可证的应用将简化稀土永磁企业出口流程，加快交付速度 [1] - 行业观点认为，此举利于稀土永磁行业下游需求恢复 [1]

文章核心观点 - 中国已向金力永磁、中科三环、宁波韵升等龙头磁材企业发放首批稀土通用出口许可证 此举旨在优化出口流程 提升效率 并适度放宽出口限制 以促进合规贸易并缓解企业压力 [1][6][7] 政策演变与背景 - 2024年4月 中国宣布对7类中重稀土相关物项实行出口管制 要求出口需申请许可 [3] - 2024年6月 商务部宣布加快稀土出口审批流程 以缓解全球供应链紧张 [4] - 2024年10月初 商务部和海关总署发布四份公告 形成从原料到成品的全链条出口管制 政策一度趋严 [4] - 2024年11月7日 商务部宣布暂停实施10月初发布的四份公告 有效期至2026年11月10日 [6] - 政策调整与中美元首会晤后两国经贸关系缓和相关 [5] 通用出口许可证详情 - 许可证的获取核心门槛在于下游终端客户 客户需提交材料证明采购的磁体将用于人形机器人、汽车等民用场景 无流向军工或转售风险 [7] - 此前采用逐笔审批模式以严格管控流向 通用许可证实施后 企业可凭许可证随报关单通关 无需每笔订单单独申请 出口效率显著提升 [7] - 政策调整适度放宽了出口限制 调动了企业出口积极性 变相拉动出口量增长 并缓解了出口型磁材生产企业的经营压力 [7] - 商务部表示 中国政府依法依规实施管制 对合规的民用用途出口申请及时批准 并积极适用通用许可等便利化措施促进合规贸易 [8] 市场反应与行业影响 - 12月5日 稀土永磁概念股全线飘红 宁波韵升直线涨停 金力永磁涨超10% 中科三环、银河磁体、中科磁业等跟涨 [1] - 中国欧盟商会调查显示 多数受访企业受中国稀土出口管制影响 出现成本上升、交付周期延长等问题 并呼吁建立通用许可机制 [7] - 中国是全球最大的稀土资源国、生产国和消费国 具备全产业链优势 稀土永磁是稀土消费最大的领域 [8] 出口数据 - 2024年以来 中国稀土磁体累计出口达45290吨 同比下降5.2% [9] - 2024年10月 中国稀土永磁出口量为5473吨 环比下跌5.2% 但较2023年同期的4725吨增长15.8% [9] - 2024年10月 对美国出口稀土永磁656吨 环比增长56.1% 为今年1月以来最高值 [10]