产品功能更新 - 全新小鹏P7支持苹果用户快捷控车功能 包括iPhone UWB钥匙无感解闭锁 手机无电解锁 Siri车外语音控车和Apple Watch手表控车 [1] - Siri语音控车支持车外备车和找车功能 无需设置即可使用 [3] - 桌面小组件支持远程便捷控车 无需跳转App即可查看518公里里程数据和控车 可自定义常用功能按钮 [5][6] 技术安全优势 - UWB数字钥匙利用智能手机超宽带芯片实现厘米级精确定位 安全解锁和启动车辆 [9] - UWB技术通过测量信号飞行时间计算绝对距离 防中继攻击能力显著优于传统蓝牙钥匙 [9][10] - 系统可精确识别20米距离数据且无法被篡改 有效防止信号放大器盗用攻击 [10]

战略合作 - vivo与小鹏汽车达成战略合作 共同推进手车互联体验升级[1] - 合作细节将于10月10日vivo开发者大会上公布[1] 开发者大会 - 2025 vivo开发者大会定于10月10日在深圳国际会展中心18号馆举行[1] - 大会将首次对外详解vivo AI战略[1] - 大会将发布新一代操作系统OriginOS 6及自研BlueOS 3.0[1] - 大会将围绕安全、人文及生态共建展开多项发布[1]

战略合作 - vivo与小鹏汽车于9月19日宣布达成战略合作 共同解锁手车互联新体验并探索数字世界无限可能 [1] - 双方合作内容包括OriginOS 6系统进一步打通手机与车机 在小鹏P7车型上线镜像投屏和首发小V控车功能 [3] - 通过语音深度融合实现车机与手机语音助手互联互通 [3] 技术整合 - vivo OS产品总监确认全新系统OriginOS 6与小鹏汽车共创多项新特性 [3] - 小V控车功能为双方合作首发 通过语音助手打通实现跨设备控制 [3] - 合作聚焦手机与车机系统级整合 涵盖投屏显示与语音交互技术 [3]

股价表现 - 早盘股价上涨超4% 截至发稿时涨幅达3.56%至84.25港元 成交额9.83亿港元 [1] 销售业绩 - 1-8月境外46个国家和地区累计交付24,702台 同比增长超137% [1] - 境外门店数量翻倍增长至275家 [1] - 在12个国家和地区获得新势力纯电销量第一 在32国/地区市场成为新势力品牌总销量榜首 [1] - 欧洲市场同期获得新势力纯电销量冠军 [1] 产品与技术展示 - 慕尼黑国际车展展出五款车型：全新小鹏P7、2025款小鹏G6、2025款小鹏G9、小鹏X9、小鹏P7+ [1] - 同步展示人形机器人、飞行汽车、陆地航母模型及SEPA扶摇架构等前沿技术产品 [1] 全球化战略 - 欧洲首个研发中心正式启用 标志着全球化战略进入关键里程碑 [1]

股价表现 - 小鹏汽车-W(09868)早盘涨超4% 截至发稿涨3.56%报84.25港元 成交额达9.83亿港元[1] 销售业绩 - 1-8月境外46个国家和地区共交付24,702台 同比增长超过137%[1] - 境外门店数量翻倍增长至275家[1] - 在12个国家和地区获得新势力纯电销量第一 在32国/地区市场统计中成为新势力品牌总销量榜首[1] - 在欧洲市场摘得同期新势力纯电销量冠军[1] 产品与技术展示 - 2025年慕尼黑国际车展展出五款车型：全新小鹏P7、2025款小鹏G6、2025款小鹏G9、小鹏X9、小鹏P7+[1] - 同步展示人形机器人、飞行汽车、陆地航母模型、SEPA扶摇架构等前沿展品[1] 全球化战略 - 欧洲首个研发中心将正式启用 标志着全球化战略迎来关键里程碑[1]

海外市场表现 - 公司1-8月在境外46个国家和地区共交付24702辆汽车 [1] - 公司境外交付量同比增长超过137% [1] - 公司境外门店数量翻倍增长至275家 [1]

行业概况与市场前景 - 飞行汽车兼具汽车和飞行器功能特点 吸引市场广泛关注 已有长安汽车 吉利汽车 广汽集团 小鹏汽车等超5家车企纳入战略规划 [1] - 飞行汽车优势在于突破地面交通拥堵 实现高效点对点出行 大幅缩短出行时间 [1] - 摩根士丹利预测2040年全球飞行汽车市场规模达1.5万亿美元 [5] - 中国四部委明确2035年低空经济规模突破3.5万亿元 其中飞行汽车占比约三分之一达1万亿元 [5] - 小鹏汽车CEO预计未来10-20年飞行汽车市场可能达汽车市场营收20% 规模约2万亿美元 [2] 技术瓶颈与解决方案 - 行业面临电池续航 安全性 自动驾驶能力等技术难题 [1] - 固态电池是提升飞行汽车续航和安全性的重要研发方向 [3] - 飞行汽车电池需满足高低温适应性 充电循环寿命等共性指标 可实现车机共用标准认证 [3] - 小鹏汇天与赛力斯集团就航空增程器进行接触 解决续航里程短问题 [3] - 飞行汽车对无人驾驶需求强烈 需结合强智能驾驶能力降低操作难度 [4] 产业链协同与成本优化 - 飞行汽车70%-80%产业链 供应链及生产制造可复用新能源与智能网联汽车现有基础 [1] - 汽车产业链各环节与低空飞行器深度衔接 车规级激光雷达价格因规模化生产大幅下降 [2] - 依托汽车供应链可使传统直升机运营成本降低85% 采购成本降低60% [2] - 国内电机采购价格仅15万元 远低于国外电机成本 [2] - 小鹏汇天获得小鹏汽车团队在研发资金 技术人员 动力电池技术 供应链等全方位支持 [2] 商业化进展与盈利模式 - 小鹏汽车生态加持下飞行汽车年销1万辆即可实现盈亏平衡 无生态支持需年销5万辆 [3] - 安全与质量要求远高于传统汽车 是进入家庭市场的关键前提 [3] - 行业发展需经历逐步成熟过程 类似新能源汽车2019年发展初期的技术迭代路径 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年第37周新能源乘用车市场有发展也有挑战 单周零售量同比增长但增速放缓 市场格局不断变化 部分车企表现出色 部分车企面临负增长[1][2][27] 根据相关目录分别进行总结 乘用车市场周度概述 - 2025年第37周乘用车单周零售45.3万辆 同比下降4.1% 今年以来零售1518.2万辆 同比增长6.3%[1][11] - 新能源乘用车单周零售27.0万辆 同比增长6.3% 今年以来零售791.5万辆 同比增长22.7% 受高基数和部分地区补贴终止影响 同比增速放缓[1][11] - 新能源单周渗透率达59.6% 年累计渗透率为52.1% 呈缓慢上升趋势[21] - 分动力方式 传统燃料、油电混合、新能源分别零售16.7万辆、1.6万辆、27.0万辆 分别同比-16.2%、-15.1%、6.3% 分别占乘用车的36.8%、3.6%、59.6%[22] - 新能源乘用车中 纯电、插混、增程式分别零售18.0万辆、6.8万辆、2.3万辆 分别同比23.0%、-14.5%、-21.3% 分别占新能源乘用车的66.5%、25.1%、8.4%[22] - 分生产属性 乘用车中 自主、合资品牌分别零售30.7万辆、14.7万辆 分别同比2.9%、-16.0% 占乘用车的67.7%、32.3%[24] - 新能源乘用车中 自主、合资品牌分别零售24.3万辆、2.7万辆 分别同比7.9%、-6.1% 占新能源乘用车的89.8%、10.2%[24] 重点新能源车企销量分析 整体情况 - 第37周各车企新能源乘用车周销量 比亚迪7.1万辆 吉利汽车3.3万辆 上汽通用五菱1.9万辆 特斯拉（中国）1.5万辆 长安汽车1.4万辆 奇瑞汽车1.0万辆 鸿蒙智行1.0万辆 新势力车企中 零跑1.3万辆 小米1.0万辆 问界0.9万辆 小鹏、理想0.8万辆 蔚来0.6万辆[2][27] - 比亚迪、特斯拉、理想等同比负增长 小鹏、蔚来、零跑、小米、岚图等维持较高增速[2][27] - 新能源汽车市场格局不断变化 小鹏和零跑成绩较好 新品牌加入带来变数 传统车企后来居上[2][27] 各车企情况 - 比亚迪周销量7.1万辆 7月起同比增速由正转负 今年以来累计销量228.0万辆 同比增速2.6% 纯电和插混车型销量基本占比五五开 1 - 8月全球累销286.4万辆 其中乘用车及皮卡海外累销63万辆[31] - 吉利汽车周销4.9万辆 其中新能源3.3万辆 车企电动化率约67% 今年以来累销159.1万辆 同比增长48.2% 新能源累计94.2万辆 同比增长99.3%[33] - 上汽通用五菱乘用车整体销量2.0万辆 其中新能源1.9万辆 车企电动化率高达91% 今年以来累计销量57.3万辆 增速19.8% 新能源49.2万辆 增速36.1% 纯电车型占主导[36] - 长安汽车乘用车整体销量2.3万辆 其中新能源销量1.4万辆 车企电动化率约为59% 今年以来累计82.1万辆 同比2.0% 新能源40.8万辆 同比18.7%[41] - 奇瑞汽车乘用车整体销量2.3万辆 其中新能源1.0万辆 车企电动化率约为43% 今年以来累计84.3万辆 同比24.0% 新能源30.2万辆 同比66.7%[46] - 特斯拉（中国）该周销量1.5万辆 今年以来累计39.5万辆 同比负增长 - 6.7% 今年多次推出优惠活动 7月1日起Model 3长续航版售价上调 反映行业“反内卷”趋势 且首次进入新能源汽车下乡目录[51] - 鸿蒙智行该周销量1.0万辆 其中问界销量约0.9万辆 与上汽合作的尚界H5计划于9月正式发布[54] - 造车新势力中 零跑1.3万辆 小米1.0万辆 问界0.9万辆 小鹏、理想0.8万辆 蔚来0.6万辆 小鹏、蔚来、零跑、小米、岚图等维持较好同比增速[62]

行业展会动态 - 2025年慕尼黑国际汽车及智慧出行博览会（IAA Mobility）在慕尼黑市中心及会展中心举行 展期三天 其中开放式展区免费向公众开放并展示大量车型 且选址于城市标志性历史景点如Residenz和市政厅钟琴附近[1] 参展商格局 - 中国与欧洲汽车制造商的竞争格局在展会中凸显 延续了2024年巴黎车展的行业态势[2] - 参展中国整车厂包括Aito、比亚迪（含比亚迪及腾势品牌）、长安（含阿维塔和深蓝品牌）、奇瑞（含Jaecoo和Omoda品牌）、东风（风行品牌）、一汽（红旗品牌）、广汽集团（含广汽及埃安品牌）、零跑汽车和小鹏汽车[2] - 欧洲制造商参展数量增加 仅Stellantis（不含欧宝）和特斯拉缺席[2] 产品进入策略 - 中国车型进入欧洲市场的进程可能晚于展会呈现的预期 因部分展车并非针对欧洲市场配置[3][4] - 具体案例：Aito展出的三款车型（M5、M7、M9）均为中东特定配置 长安阿维塔品牌三款车型需经重新配置方能进入欧洲市场[4] - 车型认证流程（homologation）耗时且成本高昂 延缓中国车型进入欧洲速度 典型案例为比亚迪海鸥升级为海豚Surf版 车身加长并提升安全性[4]

汽车股市场表现 - 小鹏汽车-W股价下跌3.95%至81.55港元 [1] - 广汽集团股价下跌2.57%至3.41港元 [1] - 理想汽车-W股价下跌2.49%至101.9港元 [1] - 长城汽车股价下跌1.26%至17.26港元 [1] 新能源汽车政策动态 - 2023年政策公告明确2026-2027年新能源汽车购置税减半征收 [1] - 2025年是新能源汽车购置税全免政策最后一年 [1] - 购置税政策变化可能刺激2025年四季度额外需求增量 [1] 行业增长目标与预测 - 八部门方案设定2025年新能源汽车销量目标1550万辆 [1] - 2025年目标销量同比增长约20% [1] - 中汽协年初预估2025年销量为1600万辆 [1] - 银河期货研报认为实际销量可能超方案目标 [1] 行业前景展望 - 中信建投预测行业将迎来"金九银十"行情 [1] - 下半年行业反内卷和新能源购置税退坡预期推动市场高低切换 [1] - 国补政策落地将支撑行业下半年表现 [1]