财务表现 - 上半年纯利同比增长5.3% 符合市场预测 [1] - 总收入同比增长6.6% [1] 业务板块 - 第三方扩展实现强劲增长 [1] - 非业主增值服务收入同比下降16.1% [1] - 社区增值服务收入同比下降3.7% [1] 评级与目标价 - 招银国际维持"买入"评级 [1] - 目标价上调2% 由54.03港元升至54.91港元 [1] 股息政策 - 维持不派中期息政策 [1] - 2024财年派息率提高10个百分点至50% [1] - 派息率仍低于行业平均水平 [1]

核心观点 - 汽车智能化加速渗透，L2级以上功能渗透率达29.7%，激光雷达、高像素摄像头及域控制器等核心部件需求提升[13][14] - 医药生物板块关注国产创新药进展，WCLC及ESMO会议将公布多项临床数据，出海趋势强化[15][16] - 有色金属企业受益于量价齐升，铜、金、铝等产品价格上涨及产量增长推动业绩改善[18][20][22] - 消费板块表现分化，美妆、食品饮料企业通过多品牌矩阵及渠道优化应对需求压力[28][64][65] - 房地产及物业公司聚焦现金流管理与业务优化，销售拿地表现优于行业平均但盈利承压[33][34][37] 行业与公司研究总结 汽车智能化 - 2025年6月L2级以上乘用车渗透率29.7%，同比提升13个百分点，高速NOA渗透率29.9%[14] - 前视摄像头渗透率67.6%，其中800万像素占比39.7%，同比提升22个百分点[14] - 激光雷达渗透率10%，华为、禾赛科技、速腾聚创市占率分别为47%、29%、20%[14] - 英伟达驾驶芯片占比53.5%，同比提升25.4个百分点[14] - 推荐标的包括小鹏汽车、零跑汽车、地平线、速腾聚创等[13][14] 医药生物 - 2025年WCLC会议将展示康方生物AK112、恒瑞医药SHR-4849等国产创新药临床数据[16] - 医药板块市盈率40.45倍，处于近5年83.46%分位数，中药子板块上涨2.86%[15] - 创新药出海趋势加强，临床数据全球竞争力提升[16] 有色金属 - 洛阳钼业H1归母净利润86.7亿元（+60%），铜产量18.3万吨（+10%），钴产量3.07万吨（+6.4%）[18] - 云铝股份H1归母净利润27.7亿元（+9.9%），电解铝产能308万吨，中期分红比例40%[20] - 紫金矿业H1归母净利润232.92亿元（+54.41%），矿产金产量41.19吨（+16.3%），拟分拆黄金业务上市[22][23] - 兴业银锡锡产量3589.82吨（-20.6%），主因银漫矿业停产影响[25][27] 消费 - 珀莱雅H1营收53.62亿元（+7.21%），彩棠品牌收入7.05亿元（+21.11%），线上渠道占比95.39%[28][29] - 三全食品H1营收35.68亿元（-2.66%），C端收入29亿元（-1.5%），毛利率22.7%（-2.2pct）[64][65] - 颐海国际第三方收入20.6亿元，海外渠道拓展顺利[67] 房地产与物业 - 绿城中国H1归母净利润2.1亿元（-89.7%），销售额1222亿元（-3%），一二线土储占比80%[33][34] - 保利发展H1归母净利润27亿元（-63.5%），销售额1452亿元（-16.3%），现金短债比2.9倍[37][38] - 保利物业H1营收84亿元（+8%），在管面积8.3亿平方米，第三方占比65.9%[31][32] 化工与材料 - 金发科技H1营收316.36亿元（+35.5%），改性塑料销量130.88万吨（+19.74%）[53][54] - 东岳集团H1归母净利润7.79亿元（+153%），制冷剂板块盈利10.30亿元（+209.77%）[56][57] - 中材科技H1归母净利润10.0亿元（+114.9%），玻纤毛利率26%（+10.7pct）[42][43] 科技与制造 - 汇川技术H1净利润增长40%，人形机器人业务进展顺利[10] - 兆易创新Q2归母净利润环比增长45%，产品多元化布局[10] - 思摩尔国际雾化主业修复，HNB与雾化医疗业务增长[10] 市场数据 - A股主要指数下跌，上证综指跌1.75%，深证成指跌1.42%，成交金额3.2万亿元[2][12] - 美股纳斯达克跌0.48%，S&P500跌0.44%，恒生指数跌1.26%[5]

保利物业2025年中期业绩与战略分析 涉及的行业或公司 * 保利物业 一家物业管理服务公司 专注于住宅 商企和沉浮三个业态的独立运营[2] * 物业管理行业 受房地产行情影响 市场拓展和业务结构面临调整[2][6] 核心财务表现 * 2025年上半年收入83.9亿元 同比增长6.6% 归母净利润8.9亿元 同比增长5.3%[3] * 在手现金116亿元 无有息负债 资产负债率较低 贸易应收款同比增速为9.7%[2][3] * 第三方物业管理收入同比增长近20% 市场拓展合同金额14.1亿元 同比增长17.2%[2][3] * 管理费用占收入比例为5.3% 处于行业中等水平 仍有下降空间[9] 市场拓展与业务策略 * 公司进行专业化组织变革 将住宅 商企和沉浮三个业态独立运营 并成立工程公司和社区资产管理公司[2][4] * 上半年完成11个超千万元的大项目 新拓合同额中超过30%来自存量客户[2][5] * 拓展二手住宅市场 上半年合同额9000万元 同比增长47% 策略是精选高质量项目 以轻资产模式为主[4][9] * 市场拓展已扩展至17个城市 包括一线及强二线城市 平均单价为每平方米每月3.5元[9] 毛利率与业务结构调整 * 物管和业主增值毛利率保持稳定 但非业主增值毛利率明显下降 受房地产行情影响[2][6] * 传统非业主增值业务如案场协销 房屋开荒清洁等下滑 公司通过成立工程公司承接地产端新业务进行对冲[2][6][7] * 调整写字楼租金条件以提高出租率 预计下半年非业主增值毛利率整体下滑幅度不会很大[6][7] * 在管住宅项目未提价 平均单价上涨主要来自新交付项目 业主增值服务减少流量型业务 聚焦核心品类[4][8] 全年业绩展望与管理措施 * 公司目标2025年毛利额与2024年持平或略有增长 物管业务预计保持稳定 毛利率可能会有小幅波动[2][8] * 全年收入和利润同比增速指引不低于5% 通过管理费用节约使归母净利润率基本稳定[8] * 持续控制管理费用 措施包括职能条线精简 区域平台合并 法务财务共享以及总部职能人员优化[4][9] * 通过数据看板和智能办公工具提升效率 下半年将继续沿这些方向努力以降低管理费用[9]

投资评级 - 优于大市评级维持 [1][3][5] 核心财务表现 - 2025上半年营业收入84亿元同比增长8% [1][9] - 2025上半年归母净利润9亿元同比增长5% [1][9] - 毛利率19.4%同比下降1.1个百分点 [1][9] - 净利率10.8% [1][9] - 预计2025年归母净利润16亿元2026年17亿元 [3][20] - 2025年预测每股收益2.85元2026年3.05元 [3][4][20] - 当前市盈率10.9倍(2025E)和10.2倍(2026E) [3][4][20] 业务结构分析 - 物业管理服务收入占比75.4%社区增值服务14.3%非业主增值服务10.3% [1][9] - 物业管理收入63亿元同比增长13.1% [2][16] - 住宅物管收入36亿元商办11亿元公服16亿元 [2][16] - 社区增值服务收入12亿元同比微降毛利率39.9%上升1.1个百分点 [2][16] - 社区生活服务收入占比77%社区资产经营服务23% [2][16] 规模与市场拓展 - 进驻191个城市在管项目2912个 [2][16] - 在管面积8.3亿平方米合同面积10.0亿平方米 [2][16] - 第三方在管面积占比65.9%母公司占比34.1% [2][16] - 公服在管面积占比56.1%住宅38.5%商办5.4% [2][16] - 核心50城新拓合同金额占比84.6%同比提升5.1个百分点 [3][17] - 核心非居业态新拓合同金额占比79.3%同比提升3.4个百分点 [3][17] - 两千万级以上公服项目拓展占比44.7%增长14.9个百分点 [3][20] 盈利预测趋势 - 预计2025年营业收入173.56亿元同比增长6.2% [4] - 预计2025-2027年净利润复合增长率约8% [4] - 净资产收益率预计从14.5%(2025E)降至13.5%(2027E) [4] - 每股收益预计从2.85元(2025E)增至3.31元(2027E) [4]

1H25业绩表现 - 1H25收入84亿元同比增长7% 归母净利润8.9亿元同比增长5% 符合预期 [1] - 基础物业管理业务收入占比70-80% 同比增长13% 毛利润率保持平稳 [1] - 园区增值服务收入及毛利润同比持平 非业主增值服务毛利润同比下滑近50% [1] - 销售管理费用同比下降9% 费用率下降1个百分点 [1] 业务拓展与结构优化 - 新拓展第三方项目单年合同金额同比增长17%至14亿元 住宅/公服/商办三大赛道均实现增长 [1] - 核心50城新拓合同金额占比同比提升5个百分点至85% [1] - 核心非居业态占比提升至近80% [1] - 公服业态中千万级及以上合同金额占比进一步提升 [1] 财务健康与回款状况 - 1H25末贸易应收款同比增长10% 一年内款项占比超90% 账龄结构健康 [1] - 综合回款率维持大体平稳 公服业务回款率上升 住宅和商办有所下降 [1] 发展战略与股东回报 - 坚持全年30亿元单年饱和合同额拓展目标 维持全年收入和净利润目标不变 [2] - 过去三年派息比例持续提升 从2021年20%升至2024年50% 将继续践行积极股东回报政策 [2] 盈利预测与估值 - 维持2025-26年归母净利润预测 预计均同比增长5%至15.5亿元和16.2亿元 [2] - 上调目标价11%至42.7港元 对应2025年14倍市盈率和14%上行空间 [2] - 当前交易于12倍2025年市盈率 [2]

财务业绩 - 2025H1营收83.9亿元同比增长6.6% 归母净利润8.9亿元同比增加5.3% [1] - 不派发中期股息 [1] 业务规模与结构 - 合约面积10亿平米 在管面积8.3亿平米 规模优势持续强化 [1] - 第三方项目占比65.9% 非居业态占比61.5% 业态组合优化 [1] - 第三方物业管理服务收入同比增长19.9% 在基础物管收入中占比提升2.5个百分点 [1] 市场拓展 - 关联房企保利发展销售额稳居行业首位 关联方交付有保障 [1] - 新拓展第三方项目单年合同额增长17.2% 其中住宅/商办/公服分别增长32.2%/18.7%/12.5% [1] - 新增网易上海青浦园区 海尔集团合肥园区 广州地铁3/5/14号线等标杆项目 [1] 服务优化 - 社区增值服务深化"资产经营服务+社区生活服务"两大板块 推出"保利速修"模式 [2] - 社区增值服务毛利率同比提升1.1个百分点 [2] - 公共服务向"物业+产业运营"双引擎升级 进驻深圳西涌国际滨海旅游景区 [2] 盈利预测 - 维持2025-2027年EPS预测分别为2.84元/3.00元/3.15元 [2] - 当前股价对应PE分别为12.0倍/11.4倍/10.8倍 [2]

核心业绩表现 - 2025年上半年营收83.92亿元，同比增长6.6% [1] - 归母净利润8.91亿元，同比增长5.3% [1] - 毛利率19.4%，同比下降1.1个百分点；净利率10.8%，同比下降0.1个百分点 [1] - 管理费同比下降9.2%，收入占比降至5.3% [1] 财务状况 - 现金及银行余额116.2亿元，同比增长9.6% [1] - 贸易应收款39.3亿元，同比增长9.7% [1] - 资产负债率42.9%，同比下降0.9个百分点 [1] 物业管理业务 - 物管收入63.25亿元，同比增长13.1%，收入占比提升至75.4% [2] - 物管毛利率16.6%，同比下降0.2个百分点 [2] - 合同面积9.96亿平方米，第三方占比63.8%；在管面积8.34亿平方米，第三方占比65.9% [2] - 住宅业态占比38.5%，平均物管费单价提升0.14元至2.47元/平方米/月 [2] 业务拓展情况 - 新拓第三方项目金额14.06亿元，同比增长17.2% [2] - 核心50城拓展金额占比84.6%，同比提升5.1个百分点 [2] - 北京、广州、天津拓展金额超亿元 [2] - 新拓19个存量住宅项目，单年合同额0.93亿元，同比增长47.9% [2] 增值服务业务 - 非业主增值服务收入8.63亿元，同比下降16.1% [2] - 非业主增值服务毛利率11.2%，同比下降6.8个百分点 [2] - 案场协销收入同比下降9.4%，写字楼租赁收入同比下降19.4% [2] - 业主增值服务收入12.04亿元，同比下降3.7%，毛利率提升至39.9% [2] 盈利预测 - 预计2025-2027年归母净利润分别为15.8亿元、17.2亿元、18.8亿元 [1] - 对应EPS分别为2.86元、3.11元、3.40元 [1] - 当前股价对应PE分别为11.9倍、11.0倍、10.0倍 [1]

核心观点 - 沪深300及创业板指数近一年呈现波动走势，其中创业板指表现相对较强[2] - 行业表现分化明显，农林牧渔、美容护理、基础化工等行业涨幅居前，医药生物、非银金融、钢铁等行业跌幅较大[2][3] - 可控核聚变技术迎来重要发展窗口期，高温超导材料量产推动托卡马克装置性能突破，Z箍缩混合堆和FRC装置获资本青睐，产业链上游装备及材料环节存在投资机会[6][7][8][9] - 多家上市公司2025H1业绩呈现分化：可孚医疗境外收入增长208.97%但整体利润下滑[11][13]；舍得酒业Q2净利润同比增长139.5%[17]；拼多多Q2 Non-GAAP净利润327亿元超预期[24]；保利物业营收同比增长6.6%[28]；锡业股份归母净利润同比增长32.76%[53]；华阳集团营收同比增长26.65%[57] 行业表现 - 昨日涨幅前五行业：农林牧渔(2.615%)、美容护理(2.043%)、基础化工(1.257%)、传媒(1.232%)、综合(1.090%)[2] - 昨日跌幅前五行业：医药生物(-1.092%)、非银金融(-1.057%)、钢铁(-0.981%)、国防军工(-0.934%)、通信(-0.794%)[3] 公用事业（可控核聚变） - 全球核聚变项目公共资金主导磁约束路线，私营资本主导多元化技术路线[6] - 高温超导材料REBCO在40T磁场强度下保持强载流能力，推动CFS、Tokamak Energy等公司采用高温超导方案[7] - 国内Z箍缩混合堆建设提速，先觉聚能2025年3月成立[8] - FRC装置成为投资热点，Helion累计融资9.6亿美元，诺瓦聚变2025年8月完成5亿元天使轮融资[8] - 聚变商业化后年投资额或达数千亿元[6] - 受益标的包括西部超导(磁体)、合锻智能(真空室)、英杰电气(电源)等产业链企业[9] 医药（可孚医疗） - 2025H1营收14.96亿元(-4.03%)，归母净利润1.67亿元(-9.51%)[11] - 境外收入0.97亿元(+208.97%)，通过收购华舟、喜曼拿获得海外渠道[13] - 销售毛利率52.49%(+1.82pct)，自研产品比例提升[13] - 线上收入9.74亿元(-8.90%)，线下收入4.74亿元(+12.59%)[14] - 健耳听力业务收入同比增长超20%，骨导助听器获证[15] - 预计2025-2027年归母净利润3.76/4.77/6.06亿元[13] 食品饮料（舍得酒业） - 2025H1营收27.0亿元(-17.4%)，归母净利润4.4亿元(-25.0%)[17] - Q2归母净利润0.97亿元(+139.5%)，净利率同比+5.2pcts[17][21] - Q2中高档酒收入7.39亿元(-15.7%)，低档酒收入2.37亿元(+62.3%)[18] - 省外收入6.86亿元(+4.8%)，省内收入2.89亿元(-21.2%)[18] - 预计2025-2027年归母净利润6.9/8.4/10.9亿元[17] 海外电商（拼多多） - Q2收入1040亿元(+7%)，Non-GAAP净利润327亿元(-5%)超预期[24] - 在线营销收入557亿元(+13%)，交易收入483亿元(+0.7%)[24] - 毛利率55.9%(-9.4pct)，营销费用率26.2%(-0.6pct)[24] - 预计2025-2027年Non-GAAP净利润990/1383/1700亿元[23] 地产物业（保利物业） - 2025H1营收83.92亿元(+6.6%)，归母净利润8.91亿元(+5.3%)[28] - 物管收入63.25亿元(+13.1%)，毛利率16.6%(-0.2pct)[29] - 在管面积8.34亿平，第三方占比65.9%[29] - 非业主增值服务收入8.63亿元(-16.1%)，业主增值服务收入12.04亿元(-3.7%)[30] - 预计2025-2027年归母净利润15.8/17.2/18.8亿元[27] 商贸零售（永辉超市） - 2025H1营收299.48亿元(-20.7%)，归母净利润-2.41亿元[31] - 生鲜及加工收入115.05亿元(-15.4%)，食品用品收入170.04亿元(-21.9%)[32] - 综合毛利率20.8%(-0.8pct)，完成2860家供应商裸采合同签订[32][33] - 已调改124家门店，自有品牌上架2支单品[33] - 预计2025-2027年归母净利润-7.38/4.10/11.95亿元[31] 地产开发（保利发展） - 2025H1营收1168.6亿元(-16.1%)，归母净利润27.1亿元(-63.5%)[39] - 签约金额1451.7亿元(-16.3%)，38城销售占比92%[41] - 新增土地投资509亿元(+304%)，拿地强度35.1%[41] - 融资成本2.89%，净负债率59.6%(-3.0pct)[42] - 预计2025-2027年归母净利润56.8/65.6/75.1亿元[38] 农林牧渔（隆平高科） - 2025H1营收21.66亿元(-16.11%)，归母净利润-1.64亿元[44] - 水稻种子营收7.79亿元(-6.98%)，毛利率42.20%(+2.65pct)[45] - 玉米种子营收9.07亿元(-26.14%)，计提存货减值损失1.01亿元[45] - 巴西业务营收8.68亿元(+2.11%)，大幅减亏[45] - 研发投入2.80亿元，获得新品种权107件[46] 化工（华鲁恒升） - 2025H1营收157.64亿元(-7.14%)，归母净利润15.69亿元(-29.47%)[49] - Q2归母净利润8.62亿元(+21.95%)，动力煤价格环比下降12.70%[49][50] - 尿素价差895元/吨(+42.35%)，醋酸价差1446元/吨(-3.58%)[50] - 拟每10股派现2.50元，投资30.39亿元进行气化改造[51] - 预计2025-2027年归母净利润34.70/45.55/56.79亿元[49] 有色钢铁（锡业股份） - 2025H1营收210.93亿元(+12.35%)，归母净利润10.62亿元(+32.76%)[53] - 生产锡4.81万吨(+6.4%)，锌6.98万吨(+1.5%)[54] - 计划回购1-2亿元股份，首次回购已实施[54] - 卡房分矿获钨矿开采配额688吨[55] - 预计2025-2027年归母净利润23.81/26.24/29.05亿元[53] 汽车零部件（华阳集团） - 2025H1营收53.11亿元(+26.65%)，归母净利润3.41亿元(+18.98%)[57] - 汽车电子业务收入37.88亿元(+23.37%)，精密压铸收入12.92亿元(+41.32%)[58] - Q2毛利率19.50%(-2.44pct)，净利率6.64%(持平)[58] - 获得Stellantis、福特、小米等客户新定点[59] - 预计2025-2027年归母净利润9.17/12.04/15.19亿元[57] 电子材料（鼎龙股份） - 2025H1营收17.32亿元(+14%)，归母净利润3.11亿元(+43%)[61] - CMP抛光垫营收4.75亿元(+59.58%)，月销量超3万片[63] - 半导体业务营收占比54.75%，显示材料营收2.71亿元(+61.90%)[63] - 毛利率49.23%(+4.05pct)，净利率21.05%(+2.20pct)[61] - 预计2025-2027年归母净利润7.18/9.55/11.86亿元[61] 电子封装（长电科技） - 2025H1营收186.05亿元(+20.14%)，归母净利润4.71亿元(-23.98%)[70] - 汽车电子收入增长34.2%，工业医疗增长38.6%[71] - 星科金朋营收8.51亿美元，长电韩国营收9.16亿美元[71] - 高端2.5D/3D封装进入量产阶段[72] - 预计2025-2027年归母净利润19.18/26.08/31.90亿元[70] 化工（兴发集团） - 2025H1营收146.20亿元(+9.1%)，归母净利润7.27亿元(-9.7%)[74] - Q2归母净利润4.16亿元(+34%)，毛利率19.87%(+6.93pct)[74] - 拟收购桥沟矿业，磷矿资源储量增至5.80亿吨[75] - 有机硅销量+36.3%，售价-14.5%[75] - 预计2025-2027年归母净利润20.62/23.27/26.82亿元[74] 新能源（威迈斯） - 2025H1营收29.6亿元(+6.8%)，归母净利润2.7亿元(+26.2%)[78] - Q2毛利率23.0%(+5.1pct)，创历史新高[78] - 与Stellantis、雷诺、阿斯顿马丁等合作[79] - 货币资金18.5亿元，合同负债3.4亿元创新高[80] - 预计2025-2027年归母净利润7.26/10.25/14.86亿元[78]

投资评级 - 维持"买入"评级 当前股价37.4港元对应2025-2027年PE为11.9/11.0/10.0倍 [1][5] 核心观点 - 2025年上半年营收83.92亿元(同比+6.6%) 归母净利润8.91亿元(同比+5.3%) 物管收入实现双位数增长 增值业务结构持续优化 [5][6] - 第三方拓展质量提升 核心50城新拓项目占比达84.6% 高能级城市存量住宅拓展成效显著 [5][7] - 盈利修复可期 预计2025-2027年归母净利润15.8/17.2/18.8亿元 对应EPS为2.86/3.11/3.40元 [5] 财务表现 - 毛利率19.4%(同比-1.1pct) 净利率10.8%(同比-0.1pct) 管理费占比下降至5.3% [6] - 现金及银行余额116.2亿元(同比+9.6%) 贸易应收款39.3亿元(同比+9.7%) 资产负债率42.9%(同比-0.9pct) [6] - ROE预计从2024年15.2%逐步调整至2027年13.1% [9] 物业管理业务 - 物管收入63.25亿元(同比+13.1%) 占比提升至75.4% 毛利率16.6%(同比-0.2pct) [7] - 在管面积8.34亿平方米 第三方占比65.9% 住宅业态占38.5% [7] - 平均物管费提升至2.47元/平/月(同比+0.14元) 新拓第三方项目金额14.06亿元(同比+17.2%) [7] 增值服务业务 - 非业主增值服务收入8.63亿元(同比-16.1%) 毛利率11.2%(同比-6.8pct) 主要受案场协销项目减少影响 [8] - 业主增值服务收入12.04亿元(同比-3.7%) 毛利率39.9%(同比+1.1pct) 业务结构持续优化 [8] - 案场协销和写字楼租赁收入分别同比下降9.4%和19.4% [8] 规模拓展与区域布局 - 合同面积达9.96亿平方米 第三方占比63.8% [7] - 新拓存量住宅项目19个 单年合同额0.93亿元(同比+47.9%) [7] - 北京、广州、天津新拓金额超亿元 核心城市布局深化 [7]

投资评级 - 推荐（维持）[1][3][7] 核心观点 - 头部物管业绩稳健，物业基本盘夯实，营收利润增长仍具韧性[7] - 关联方保利发展销售额稳居行业首位，第三方拓展势头良好[7] - 社区增值服务优化布局，公共服务运营升级[7] - 预计公司维持行业领先地位，维持2025-2027年EPS预测分别为2.84元、3.00元、3.15元[7] 财务数据 - 2025H1营收83.9亿元，同比增长6.6%；归母净利润8.9亿元，同比增加5.3%[4] - 预计2025-2027年营业收入分别为176.82亿元、190.97亿元、205.29亿元，同比增长8.2%、8.0%、7.5%[6] - 预计2025-2027年净利润分别为15.70亿元、16.57亿元、17.44亿元，同比增长6.5%、5.6%、5.2%[6] - 预计2025-2027年毛利率稳定在18.0%，净利率从9.0%降至8.6%[6] - 预计2025-2027年ROE从14.4%降至13.0%，EPS从2.84元升至3.15元[6] - 当前股价对应2025-2027年PE分别为12.0倍、11.4倍、10.8倍，PB分别为1.7倍、1.6倍、1.4倍[6][7] 业务表现 - 截至2025H1合约面积10亿平米，在管面积8.3亿平米，规模优势持续强化[7] - 在管面积中第三方项目占比65.9%，非居业态占比61.5%，业态组合优化[7] - 2025H1第三方物业管理服务收入同比增长19.9%，在基础物管收入中占比提升2.5个百分点[7] - 新拓展第三方项目单年合同额增长17.2%，其中住宅、商办、公服分别同比增长32.2%、18.7%、12.5%[7] - 社区增值服务毛利率同比提升1.1个百分点，推出"保利速修"模式[7] - 公共服务从物业服务向"物业+产业运营"升级，进驻深圳西涌国际滨海旅游景区[7] 公司概况 - 行业：房地产[1] - 大股东：保利发展持股68.67%，实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会[1] - 总股本553.3百万股，全部为流通H股[1] - 总市值188.5亿元，每股净资产17.84元，资产负债率42.93%[1]