活动与奖项概况 - 格隆汇于12月22日在线举办“科技赋能·资本破局”分享会，并在会上揭晓了卓越公司评选榜单 [1] - 评选榜单中的“金格奖”年度卓越公司评选设有“年度ESG先锋奖（大市值）”奖项 [1] - 该奖项旨在寻找经济效能与社会责任并重的绿色企业与先进企业，是对公司在环境、社会、公司治理三方面工作的高度认可 [1] 获奖公司名单 - 共有10家企业荣获“年度ESG先锋奖（大市值）”，按公司首字母顺序排列分别为：爱尔眼科、贝壳、波司登、蒙牛乳业、宁德时代、同程旅行、潍柴动力、中国飞鹤、中国建筑国际、中国重汽 [1] - 获奖公司在其推广ESG理念、追求高质量可持续发展上均做出了突出贡献 [1] 评选方法与范围 - 本次评选通过定量数据分析和专家评审团等方式得出最终结果 [1] - 评选旨在打造投资圈中最具参考价值的上市公司及独角兽公司排行榜 [2] - 评选覆盖港交所、上交所、深交所、纽交所、美国证券交易所、纳斯达克证券交易所挂牌上市的全部上市公司及独角兽公司 [2]

活动与奖项概述 - 格隆汇于12月22日在线举办了“科技赋能·资本破局”分享会，并在会上揭晓了“金格奖”年度卓越公司评选榜单 [1] - 共有10家企业荣获“年度ESG先锋奖（大市值）”奖项，旨在寻找经济效能与社会责任并重的绿色与先进企业 [1] 获奖公司名单 - 获奖公司按首字母顺序排列为：爱尔眼科(300015.SZ)、贝壳(02423.HK/BEKE.US)、波司登(03998.HK)、蒙牛乳业(02319.HK)、宁德时代(300750.SZ/03750.HK)、同程旅行(00780.HK)、潍柴动力(000338.SZ/02338.HK)、中国飞鹤(06186.HK)、中国建筑国际(03311.HK)、中国重汽(03808.HK) [1] 奖项评选标准与范围 - “年度ESG先锋奖（大市值）”是对公司在环境、社会和公司治理三方面工作的高度认可，表彰其在推广ESG理念和追求高质量可持续发展上的突出贡献 [1] - 评选通过定量数据分析和专家评审团等方式得出最终结果 [1] - 格隆汇“金格奖”评选旨在打造投资圈最具参考价值的排行榜，其初衷是“全球视野，下注中国” [2] - 评选覆盖了在港交所、上交所、深交所、纽交所、美国证券交易所、纳斯达克证券交易所上市的全部上市公司及独角兽公司 [2]

行业投资评级与核心观点 - 报告对建筑装饰行业持积极观点，核心逻辑在于政策推动下保险资金加速入市，并偏好配置建筑板块中具备高ROE、高股息率、低估值特征的优质标的[1][14] - 报告测算2026年建筑板块有望获得保险资金增配286亿元，占板块自由流通市值的3.5%[1][3][14] - 报告同时看好AI算力投资浪潮驱动的半导体洁净室工程需求，认为其将迎来新一轮增长周期[1][7][14] 保险资金入市趋势与建筑板块配置分析 - 政策明确推动中长期资金入市，2025年初六部委联合印发实施方案，12月金管局发布通知调整保险公司风险因子[2][22] - 截至2025年第三季度末，中国保险资金运用余额达37.5万亿元，同比增长16.5%，其中投入股票和基金的资金合计占比15.5%，同比及环比均提升约2个百分点[2][22] - 2025年第三季度，保险资金重仓持有的建筑板块市值85.2亿元，占其重仓总市值的1.31%，在中信30个行业中排名第15位[2][22] - 保险资金在建筑板块的持仓集中度高，前三大持仓标的为中国电建（29.0亿元）、中国建筑（21.5亿元）、四川路桥（13.7亿元），三者合计占保险资金建筑板块重仓金额的75%[2][22] - 保险资金对建筑板块的配置偏好高ROE、高股息率、低估值标的，四川路桥已获中邮人寿举牌（增持至5%），显示此趋势[1][2][22] 保险资金增配建筑板块的规模测算 - 基于保险资金运用余额保持16.5%增速的假设，预计2025年末、2026年末余额将分别达到38.7万亿元、45.1万亿元[3][28] - 假设保险资金投入股票的比例在2025年、2026年分别为10.0%、11.0%，对应股票投资规模为3.9万亿元、5.0万亿元[3][28] - 考虑到建筑板块股息率优势（2024年中位数2.4%，高于保险资金重仓持仓中位数1.3%），假设保险资金配置建筑板块的比例由2025年的1.31%提升至2026年的1.60%[3][28] - 测算得出，2025年、2026年保险资金配置建筑板块的规模分别为508亿元、794亿元，2026年增量为286亿元[3][28][30] 重点推荐的高股息率建筑标的 - 报告重点推荐一批2026年预期股息率超过5%、估值处于低位的建筑标的[1][4][14] - 重点A股标的包括：四川路桥（预期股息率6.3%）、江河集团（6.5%）、精工钢构（6.4%）、中材国际（5.9%）、三维化学（6.3%）、中国建筑（5.4%）、安徽建工（5.9%）[1][4][14][29] - 重点H股标的包括：中国建筑国际（预期股息率7.2%）、中国交通建设（6.0%）、中国铁建（5.7%）、中石化炼化工程（5.7%），并关注周大福创建（TTM股息率11.3%）[1][4][7][14][29] AI算力投资与半导体洁净室机会 - AI发展驱动全球算力需求高增，AI芯片、存储、先进封装市场加速扩容[1][7][14] - 台积电指引其2025年AI业务有望翻倍增长，未来5年预期实现约40%的复合增速[7][30] - 2025年台积电资本开支指引大幅提升28%-41%，中芯国际、华虹半导体等龙头资本开支维持高位，SK海力士、三星、美光加速扩产HBM[7][30] - 预计2025年全球半导体行业资本开支达1600亿美元，同比增长3%[7][30] - 测算2025年全球及中国半导体洁净室投资分别约1680亿元、504亿元，约占行业总体资本开支的15%[7][30] - 建议关注半导体洁净室工程龙头：亚翔集成（电子行业收入占比98%）、圣晖集成（IC半导体收入占比67%）、柏诚股份（IC半导体收入占比72%）[1][7][14][30] 其他投资建议与行业行情回顾 - 报告还建议关注优质低位钢结构龙头鸿路钢构（2026年预期市盈率15倍）[1][8][14] - 本周（报告期）建筑板块下跌0.10%，在申万31个一级行业中涨幅排名第20[15] - 子板块中，国际工程（周涨5.32%）、钢结构（3.24%）、化学工程（2.52%）涨幅居前；建筑智能（-2.24%）、地方国企（-1.29%）跌幅居前[15][20] - 个股方面，周涨幅前三为华体科技（20.01%）、中天精装（12.03%）、盈建科（10.90%）；跌幅前三为*ST正平（-22.26%）、品茗科技（-19.41%）、海南瑞泽（-15.48%）[15][21]

政策推动险资入市趋势 - 政策明确推动险资等中长期资金增配股票，包括六部委联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》及金管局发布《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》[2] - 截至2025年第三季度末，保险资金运用余额达37.5万亿元，同比增长16.5%[2] - 投入股票和基金的资金分别为3.6万亿元和2.0万亿元，合计占比15.5%，同比及环比分别提升2.2个百分点和2.0个百分点，第三季度增幅尤为明显[2] 险资对建筑板块的配置偏好与现状 - 险资在建筑板块的持仓偏好高ROE、高股息率及低估值标的[1][2] - 2025年第三季度末，险资重仓建筑板块持仓金额为85.2亿元，占其总重仓市值的1.31%，在中信30个行业中排名第15[2] - 当季险资持仓市值最大的三个建筑标的为中国电建（29.0亿元）、中国建筑（21.5亿元）和四川路桥（13.7亿元），三者合计占险资建筑板块重仓金额的75%[2] - 四川路桥近期获中邮人寿举牌（累计增持超5%），显示险资正重点增配此类标的[1][2] 险资增配建筑板块的资金测算 - 假设2025-2026年险资运用余额均保持16.5%的同比增速，规模将分别达38.7万亿元和45.1万亿元[3] - 假设投入股票的比例在2025/2026年分别为10.0%和11.0%，对应规模为3.9万亿元和5.0万亿元[3] - 假设对建筑板块的配置占比在2025/2026年分别为1.31%和1.60%，测算配置资金分别为508亿元和794亿元[3] - 2026年险资对建筑板块的增配资金增量预计为286亿元，占建筑板块自由流通市值的3.53%[1][3] 具备吸引力的建筑板块标的 - 一批业绩稳健、高分红、高股息、低估值的建筑标的有望持续吸引险资等中长期资金配置[4] - 2026年预期股息率超过5%的重点A股标的包括：四川路桥（6.3%）、江河集团（6.5%）、精工钢构（6.4%）、中材国际（5.9%）、三维化学（6.3%）、中国建筑（5.4%）、安徽建工（5.9%）[1][4] - 重点H股标的包括：中国建筑国际（7.2%）、中国交通建设（6.0%）、中国铁建（5.7%）、中石化炼化工程（5.7%），另关注周大福创建（TTM股息率11.3%）[1][4] - 同时建议关注优质低位钢结构龙头鸿路钢构[1] AI算力需求驱动洁净室行业增长 - AI发展驱动全球算力需求持续高增，AI芯片、存储、先进封装等市场加速扩容[5] - 台积电指引其2025年AI业务有望在高基数上进一步翻倍增长，未来5年预期实现约40%的复合增速[5] - 2025年台积电资本开支指引大幅提升28%-41%，中芯国际、华虹半导体等龙头资本开支维持高位，SK海力士、三星、美光加速扩产HBM[5] - 2025年全球半导体行业资本开支预计达1600亿美元，同比增长3%[5] - 大陆市场受益国产替代，龙头资本开支预计持续扩张；东南亚承接产能转移；美国通过补贴支持当地产能建设，区域工程需求旺盛[5] - 洁净室作为半导体制造关键基础设施，需求有望持续增长，测算2025年全球及中国半导体洁净室投资分别约1680亿元和504亿元，约占行业总资本开支的15%[5] - 建议重点关注半导体洁净室龙头：亚翔集成（电子行业收入占比98%）、圣晖集成（IC半导体收入占比67%）、柏诚股份（IC半导体收入占比72%）[1][5]

核心交易 - 中国建筑国际的间接全资附属公司中建国际投资订立了一项保理安排 [1] - 该安排涉及中建国际投资与温州海胜订立应收账款转让合同 并与中建商业保理订立保理合同 [1] - 中建商业保理以91%的折价率受让应收账款 并向中建国际投资提供本金为人民币3亿元的保理服务 [1] - 保理服务的期限自提取日起计不超过二十四个月 [1] 交易目的与影响 - 保理安排能为集团提供即时可用资金 用于营运资金及业务发展 [1] - 此举有利于满足集团的流动资金发展需要并多元化其融资渠道 [1] - 该安排有助于优化集团的资产结构 提高资金效率及增强营运能力 [1]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整 性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因依賴該等內容而 引致的任何損失承擔任何責任。 （於開曼群島註冊成立之有限公司） （股份代號：3311） 於本公告日期，中建股份為本公司的中介控股公司。因此，根據上市規則第十四 A 章，中建商業保理（中建股份的間接全資附屬公司）為本公司的關連人士及交易事 項構成本公司的關連交易。 提述本公司分別日期為二零二五年五月三十日及二零二五年八月二十日的公告所 定的關連交易。 根據上市規則第 14A.81 條，如有連串關連交易全部在同一個十二個月期內進行或 完成，又或相關交易彼此有關連，該等交易須合併計算，並視作一項交易處理。交 易事項與本公司日期為二零二五年五月三十日及二零二五年八月二十日的公告所 定的關連交易相關並在同一個十二個月期內進行。據此，該等交易應被合併計算並 視為一項交易，並應使用合併交易的合計數字來計算適用的百分比率。 由於合併交易的所有適用百分比率均超過 0.1%惟低於 5%，故交易事項或合併交易 須遵守上市規則第十四 A 章的申報及公告規定 ...

公司与政府合作 - 中建集团与山西省政府举行工作会谈 就加强“十五五”规划衔接和项目谋划、推进建筑产业转型升级、推动城市内涵式发展等进行深入交流 [1] - 山西省长期望中建集团充分发挥全产业链优势 精准对接山西发展需要 围绕城市更新、交通基建、绿色建造、物业提质、生态治理等重点领域 创新合作模式 谋划实施更多优质项目 [1] - 中建集团表示将进一步加大在晋投资布局力度 加强战略对接 深化项目合作 共同培育建筑领域新质生产力 [1] 公司战略与业务发展 - 中建集团正在积极向城市发展综合运营服务商转型 [1] - 公司与地方政府合作基础良好、潜力巨大 旨在实现高水平互利共赢 [1]

金融服务协议 - 现有金融服务协议2025年12月31日届满，为期三年[3][6][32] - 新金融服务协议2025年12月17日签订，2026年1月1日至2028年12月31日有效[3][6][7][8][34] - 中建财务以非独家基准向集团提供存贷等金融服务[3][6][9] 服务内容及定价 - 存款服务利率取最高参考与中建提供较高者[11] - 贷款服务无抵押，利率取最低参考与中建提供较低者[10][11] - 除保函外其他金融服务免费，保函费用取最低参考与中建收取较低者[12] 数据相关 - 截至2023、2024年底及2025年9月30日存款余额分别为6.39亿、9.88亿、10.09亿元[15] - 2028年底前各财政年度存款余额不超12亿元[15] - 新协议生效时存款与贷款额比例不高于1[15] 合规及监管 - 新协议存款服务上限适用比率决定合规要求[3][4] - 董事认为新协议公平合理，符合公司及股东利益[5] 监控措施 - 中建财务按规定提供报表和报告[13] - 影响存款安全事件2个工作日书面通知[16] - 设每日交易上限预警，80%时预警[20] - 财务资金部监控交易、审核报表、编制报告[20] 股权结构 - 中建财务中建股份持股80%，中建集团持股20%[25]

南向资金持股变动 - 2025年12月11日，南向资金减持中国建筑国际6.6万股，持股变动幅度为-0.01% [1][2] - 近5个交易日内，有4天获得南向资金增持，累计净增持659.2万股 [1] - 近20个交易日内，有18天获得南向资金增持，累计净增持2224.18万股 [1] 南向资金持股现状 - 截至2025年12月11日，南向资金持有中国建筑国际5.0亿股 [1] - 南向资金持股占公司已发行普通股的比例为9.45% [1] 近期持股变动详情 - 2025年12月10日，南向资金增持132.20万股，变动幅度为0.27% [2] - 2025年12月9日，南向资金增持233.40万股，变动幅度为0.47% [2] - 2025年12月8日，南向资金增持144.80万股，变动幅度为0.29% [2] - 2025年12月5日，南向资金增持155.40万股，变动幅度为0.31% [2] 公司主营业务 - 公司主要从事建筑业务、基建项目投资、经营收费道路业务 [2] - 公司业务还包括项目监理服务、外墙工程、工业厂房改造、建筑材料销售以及机械与投资物业租赁 [2]

文章核心观点 - 中国建筑第四工程局有限公司贵州分局纪委积极融入贵州省纪委监委“室组地企”联动监督体系，通过联合办案、队伍联训、廉洁共建等具体机制，强化对建筑领域关键环节的监督执纪，旨在护航企业健康发展并服务地方建设大局 [1] 监督机制与协同办案 - 公司纪委聚焦建筑领域招投标、物资采购等关键环节强化监督执纪 [1] - 构建协同办案体系以解决基层“管辖界定难、流程衔接堵”的难题，提升案件查办质效 [2] - 规范问题线索移交，要求与同级纪委监委协商或指定管辖，确保案件启动合规有序 [2] - 与属地纪委监委联合组建审查调查组，以“清单化”方式明确职责边界与流程标准，同步推进纪律审查与监察调查 [2] - 在联合审查调查组中同步成立临时党支部，通过专题学习、主题党日等活动提供政治保障 [2] 队伍能力建设 - 公司纪委采用“强理论+重实战”双轨模式深化队伍联训 [3] - 参加贵州省纪委监委组织的“中央在黔企业纪检机构负责人座谈会”，交流经验并研究破解协同办案难点 [3] - 分批次参加属地纪委监委主办的“央企及属地纪检干部专题培训班”，提升政治理论素养与专业技能 [3] - 邀请贵州省纪委监委业务骨干走进企业进行“理论精讲+比武演练”，模拟实战场景以破解业务痛点 [3] - 选送企业纪检干部到省、市纪委监委业务室跟班学习并参与专案办理，在一线实践中锤炼本领 [3] 廉洁共建与文化融合 - 公司深度参与属地一体化监督执纪执法协作机制建设，结合央企特点提出建议以使机制更贴合需求 [4] - 通过“党建联抓”、“案件联办”、“人员联训”三步路径推进地企廉洁建设融合发展 [4] - 联合属地纪委监委开展主题党日活动，将纪律教育融入协作过程，促进纪律意识转化为行动自觉 [5] - 与贵阳、毕节、黔西等地纪委监委联动协作，共创如《墨痕量心》《染心》等融合地方文化特色的廉洁文化产品，以扩大廉洁文化影响力 [5]