文章核心观点 文章汇总了近期中国保险行业在监管、公司运营、资本运作、产品创新及市场动态等多个维度的新闻，核心观点在于展示行业在政策引导下，正朝着**服务消费适配性提升、资产负债管理强化、资本补充活跃、投资布局多元化以及产品服务创新**的方向发展，整体呈现**积极优化与价值重估**的趋势 [2][4][57] 监管动态 - **政策引导消费与创新**：商务部、央行、金融监管总局联合发文，提出发展商业保险年金、健康险、意外险等产品，以提高金融对服务消费的适配性 [6][7] - **医保基金清算提速**：医保局发布三年行动计划，目标自2028年起每年3月底前完成上年度清算，清算资金约占年度医保基金拨付的3%，并探索将大病保险资金和医疗救助基金纳入提速范围 [8][9] - **财政补助下达**：财政部会同医保局提前下达2026年城乡居民医保补助、医疗救助补助及服务能力建设资金共计4166亿元 [10] - **强化险企资产负债管理**：金融监管总局就《保险公司资产负债管理办法》征求意见，要求实施长周期考核，并设立有效久期缺口、综合投资收益覆盖率等监管指标，对不达标公司采取监管措施 [11][12] - **推动ESG信息披露**：中国保险行业协会编撰出版《保险机构环境、社会和治理信息披露指南》释义及案例，包含23个一级指标和49个二级指标，收录200余个案例以指导实践 [13] - **地方鼓励科技保险**：四川省政府推动实施“天府科创保”，鼓励保险机构为科技型企业开发科技保险产品 [14] 公司动态：股权变动与资本运作 - **险资举牌与增减持**： - 中邮人寿增持四川路桥至持股比例5%，触发举牌 [16] - 长城人寿增持秦港股份90.6万股，总金额约249.18万港元，最新持股比例35% [17]；另增持大唐新能源500万股，涉资约1083.05万港元，持股比例升至16.19% [18] - 阳光人寿减持徽商银行576.9万股，总金额约1908.33万港元，最新持股比例9.92% [19] - **股权变更与增资**： - 华海财险15%股权拟转让，莱州诚源盐化有望成为并列第一大股东 [20] - 华贵人寿获批增加注册资本6.15亿元，注册资本增至26.15亿元 [24] - 平安人寿获批发行不超过200亿元的10年期资本补充债券 [25] - **对外投资与设立基金**： - 中国平安新增对外投资，投资众安在线财产保险股份有限公司，占比10.21% [21] - 中国人寿增加对国寿启航壹期（天津）股权投资基金合伙企业认缴出资额50亿元，该基金将重点投资一线及强二线城市不动产项目 [22] - 中国太保与上海国际集团等共同出资106.41亿元，新设上海星启恒泰企业管理合伙企业 [23] 公司动态：经营业绩与市场表现 - **保费收入增长**： - 中国太保前11个月寿险原保费收入2503.22亿元，同比增长9.4%；财险原保费收入1876.82亿元，同比增长0.3% [28] - 新华保险前11个月累计原保险保费收入1888.5亿元，同比增长16% [29] - **股价表现**： - 新华保险A股收盘价创历史新高，报70.43元/股 [30] - 文章提及保险股价值重估，中国平安股价创四年新高 [57] - **业务转让与新公司成立**： - 富泽人寿将依法受让君康人寿相关业务及资产负债 [31] - 法巴天星财产保险正式登记成立，注册资本10亿元，股东包括法国巴黎保险集团（持股49%）等 [32][33] - **品牌与战略调整**： - 友邦保险入选2025年度“中国品牌年度大奖”（NO.1）榜单 [34] - 宏利人寿保险（国际）由百慕大成功迁册至香港，为首家在此制度下迁册的保险公司 [35] - 复星联合健康保险撤回关于9款医疗险覆盖商业健康保险创新药品目录的“官宣”文章 [36][37] 行业动态：资本与投资 - **行业资本补充活跃**：今年以来险企通过发债、股东增资等方式补充资本金1144亿元，其中发行资本补充债和永续债946.7亿元 [55] - **资产支持计划登记规模大**：前11个月保险资管机构登记资产支持计划83只，合计登记规模3445.62亿元 [56] - **险资股权投资获利丰厚**：沐曦股份科创板上市首日暴涨692.95%，中国人寿、平安等险资通过网下配售浮盈超过56.89亿元 [65][66] - **参与新股基石投资**：翰思艾泰-B预计12月23日上市，引入富德生命人寿保险等多家基石投资者 [67] - **新资管公司筹备**：荷全保险资管（第二家境外金融机构直接发起设立的保险资管公司）已提交开业申请，拟任总经理为梁建刚，未来或逐步拓展跨境投资能力 [59][60] 行业动态：产品与服务创新 - **养老社区落地**：太保家园北京国际颐养社区（建筑面积超6万平方米，418套公寓）与三亚国际乐养中心（建筑面积4.6万平方米，303套公寓）双园同日开业 [70][71] - **医保支付创新**：“友邦智选逸生医疗保险”正式纳入上海市职工医保个人账户支付范围 [72] - **普惠保险普及**：2026年度“北京普惠健康保”参保人数已突破300万人 [73] - **支付方式数字化**：周大福人寿App成为香港首个支持通过支付宝香港支付保费的寿险手机应用 [74] - **创新险种赔付**：中国太保完成全国首笔农作物（水稻）新品种制种保险赔付，支付赔款约75.79万元 [75] - **科技赋能健康管理**：蚂蚁集团推出AI健康应用“蚂蚁阿福”，提供健康陪伴与咨询服 [64] 人事变动 - **多家公司高管获批**：包括王颖获批担任招商信诺董事长 [39]、俞华军获批担任英大泰和人寿董事长 [40]、廖明宏获批担任君龙人寿总经理 [41]、刁玉新获批担任中原农险董事长（该公司不再设立监事会） [42] 等 - **重要机构人事调整**：中国银行风险总监赵蓉已出任中国出口信用保险公司党委委员 [49] - **市场传闻**：传泰康人寿总裁程康平离任，副总裁薛继豪有望接任 [52] - **司法案件**：人保财险原监事会主席张孝礼一审因受贿990万余元获刑十年半 [53]

同样的保障难题，也摆在三星堆文物面前。2008年汶川大地震中，距离震中仅百余公里的三星堆博 物馆经历了惊心动魄的时刻。十年后，巴西国家博物馆的一场大火烧掉2000万件藏品，更以极端方式警 示世人：我们该如何守护这些"无价之宝"？ 面对这些难题，中国平安的两支团队决定迎难而上。 外部风险同样不容小觑。2015年初，一场高致死性的"犬瘟热"病毒侵入秦岭的一处大熊猫保护基 地，导致数只大熊猫病亡。 1986年，四川广汉三星堆的惊世发现，让一段沉睡三千年的文明重见天日。几乎同一时期，来自四 川的国宝大熊猫，在全球掀起"熊猫热潮"。如今，这两种形态迥异的国之瑰宝都成为各自领域的"顶 流"。 然而，一个严肃的课题也随之浮现：我们该如何为国宝提供周全、有效的保障？ 作为由肉食祖先演化而来的素食者，大熊猫的消化系统始终难以完全适应竹子等高纤维食物，肠梗 阻等疾病如同悬顶之剑。它们活泼好动的天性，也让骨折、摔伤等意外时有发生。 方向明确后，将创新想法转化为合法合规的保单则是另一场艰苦征程。历经无数日夜攻坚，两份行 业首创的保单——"大熊猫医疗救治费用补偿附加险"和"文物修复费用补偿保险"相继诞生。它们绕开了 各自的传统难题，用 ...

文章核心观点 - 中国平安通过“保险+科技+金融”的综合模式，深度参与并系统化助力国家乡村振兴战略，其实践已从单点帮扶演进为覆盖全国、贯穿产业链的全方位服务体系，旨在实现从“输血式”救助到“造血式”发展的转变 [1][16][17] 公司乡村振兴实践与投入 - 公司在全国范围内有超过400个帮扶项目，形成系统化网络 [16] - 在广东省，公司围绕“金融支持、绿美广东、乡村治理、消费帮扶”四大方向，累计服务“百千万工程”项目超450个，直接投入资金超6000万元，融资授信超135亿元支持广东涉农、县域、基建等方面发展 [7] - 在湖南省，公司消费帮扶总额约1.5亿元，其中消费帮扶十八洞村农产品达1.3亿元，平安银行计划提供10亿元涉农贷款 [15] - 公司发起“平安古树名木守护行动”，截至2025年12月已为全国超5.5万株古树名木提供超10亿元风险保障 [7] - 公司倡导的“红绿灯”道路安全风险减量公益行动覆盖全国31个省（直辖市、自治区），275个县，改造路段1404个，捐赠安全设施8044个，普及交通安全知识至1109个村庄，累计覆盖村民20万人次 [21] 具体项目与模式创新 - **广东潮州古茶树保护**：为《凤凰单丛茶古茶树丛谱》收录的8269株古茶树捐赠“古茶树保护救治保险”，总保额2.08亿元，并运用物联网、AI技术建立“微气候”模型进行科学管控 [5] - 在广东省内，至2025年累计承保25199棵古树，提供超5.15亿元“古树名木保护救治保险”风险保障，占全省29.5%、行业占比60%以上 [7] - **广西罗城脆蜜金桔产业帮扶**：通过核心帮扶载体中欧鲜农，提供2125万元低息贷款完善基础设施，实现67个帮扶村电商服务站全覆盖；为1562户6496名种植户及员工提供全方位保险保障；通过“员工内购+平台协销”累计消费帮扶超2000万元 [11][19] - **甘肃临洮百合与金丝皇菊产业**：创新推出“百合贷”产品，提供150万元资金支持55户农户；为金丝皇菊合作社提供92.2万元支持；建成百合标准化绿色种植基地1.6万多亩；“平安消费帮扶平台”截至2024年9月已带动2000余户农户增收 [13] - **安徽阜南芦蒿数字农业**：打造“芦蒿产业示范基地”，构建“上有卫星、下有物联网、中有数字村”的数字农业体系，帮助农户实现提产、降本、增效 [8][19] 战略路径与长效机制 - 公司将金融服务与产业发展深度融合，贯彻“扶上马、送一程”的产业帮扶理念，覆盖“产前、产中、产后”全链条 [17] - 模式从单一金融支持向全方位、多层次服务体系演进，推动帮扶从“输血式”救助向“造血式”发展路径进化 [17] - 公司尝试构建以金融为血脉、科技为神经、产业为骨骼的乡村振兴支持体系，旨在重塑地方特色产业 [24] - 公司发布了未来三年服务广西和湖南的乡村振兴计划，显示其长期、系统性的战略布局 [11][15]

公司股东减持 - 公司合计持股5%以上股东平安人寿及其一致行动人平安置业于2025年12月12日至2025年12月18日期间通过集中竞价方式减持公司股份 [1] - 本次累计减持股份数量为17,392,700股，占公司总股本比例为0.73% [1] - 另一股东中平国瑀在同期未进行减持 [1]

股东权益变动 - 中国天楹股东中国平安人寿保险股份有限公司及其一致行动人于2025年12月12日至12月18日期间，通过集中竞价方式累计减持公司股份1739.27万股 [1] - 本次减持股份数量占公司总股本比例为0.73% [1] - 本次权益变动后，上述信息披露义务人合计持有公司股份比例由8.73%下降至8.00% [1] 公司控制权与经营影响 - 平安人寿及其一致行动人不属于公司控股股东或实际控制人 [1] - 本次权益变动不会导致公司控制权发生变更 [1] - 本次权益变动不会对公司治理结构及持续性经营产生重大影响 [1]

文章核心观点 - 大宗商品价格周期性波动已成常态，企业风险管理能力至关重要，平安期货依托专业衍生品服务，助力产业客户在波动中筑牢经营防线 [1] - 平安期货以《关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意见》（47号文）为指引，将“降低套保成本”和“提供优质衍生品综合服务”作为行动纲领，致力于成为企业经营的“防火墙”和“稳定器” [1] - 平安期货通过定制化方案、科技赋能和体系化投教，服务上千家产业和机构，旨在做实体企业穿越周期、高质量发展路上最值得信赖的风险合伙人 [2] 行业背景与政策环境 - 当前大宗商品价格周期性波动已经成为常态 [1] - 近年来随着新能源产业蓬勃发展，铜、铝、碳酸锂等大宗商品价格波动剧烈 [2] - 《关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意见》（47号文）于2024年出台，为行业发展指明方向 [1] 公司战略与服务升级 - 平安期货积极响应国家战略，聚焦产业链痛点，行动纲领是“降低套保成本”和“提供优质衍生品综合服务” [1] - 公司提出方案定制化、服务贴身化、风控精细化服务标准 [1] - 以47号文为遵循，全面升级服务模式，为产业链上下游企业量身定制含权贸易、期现联动等综合解决方案，将服务延伸至企业经营的更多环节 [2] - 打造科技型组织，以数字化赋能客户经营与服务，提升服务效率和精准度 [2] - 加强对产业企业的体系化投教，分享宏观经济、套保策略等，推动企业充分利用期货市场提升抗风险能力 [2] - 截至目前，平安期货已服务上千家产业和机构，为客户提供全方位的智能衍生品服务 [2] 具体案例与成效 - 今年以来，铝价波动剧烈，在平安期货的帮助下，行业企业增强了抵御风险的能力 [1] - 企业负责人表示，通过用好期货工具，市场波动风险能转化为稳健甚至收益 [1] 未来展望 - 平安期货将持续以专业风控能力为制造业保驾护航，承担起更多风险识别、管理、应对的责任 [2] - 公司致力于做实体企业穿越周期、高质量发展路上最值得信赖的风险合伙人 [2] - 目标是为我国期货市场的高质量发展和实体经济行稳致远贡献更多力量 [2]

融资资金流向 - 截至12月18日，沪深两市共有87只股票连续5日或5日以上获得融资净买入 [1] - 连续获融资净买入天数最多的股票是中航光电和利元亨，均连续11个交易日获得净买入 [1] - 连续获融资净买入天数较多的股票还包括中国平安、盛美上海、淳中科技、长春高新、天合光能、航天电器、诺诚健华、中船特气等 [1]

案件程序与法律争议 - 上海金融法院开庭审理平安诉华夏幸福案 案由为申请确认仲裁协议效力 审理因程序问题暂缓 [1] - 被告华夏控股以涉及商业秘密为由申请不公开审理 并对案件管辖权提出异议 [1] - 法律专家指出 被告提出管辖权异议后 法院必须先行裁定 导致实体审理暂停 [4] - 专家分析 华夏幸福利用程序异议拖延时间 可为其争取谈判或重整窗口 避免进入实体审理后仲裁协议若被认定无效 将面临资产被快速查封及声誉受损的风险 [4] 双方历史合作与业绩对赌 - 2018年平安人寿受让华夏幸福19.7%股份 交易后平安方面合计持股19.88% 看好其长期发展潜力以获取稳定股息 [4] - 交易附有业绩承诺 华夏幸福2018至2020年净利润承诺分别不低于114.15亿元、144.88亿元、180.01亿元 若实际净利润低于承诺的95%则需补偿 [4] - 华夏幸福2018年及2019年达成业绩承诺 但2020年业绩远未达标 触发补偿条款 [5] - 受行业及流动性紧张等因素影响 截至2024年报披露时 双方就补偿金额尚未达成共识 [6] 近期股权变动与关系紧张 - 2025年12月2日减持前 平安人寿及平安资管合计持有华夏幸福25.19%股份 减持后平安人寿持股24.99% 平安资管不再持股 [6] - 双方关系紧张导火索为2025年11月17日华夏幸福公告债权人申请对公司进行重整及预重整 且公司对此无异议 [7] - 平安方面派驻董事王葳声明该公告发布程序严重违反公司章程及治理程序 未经董事会及股东会审议 并已向监管部门投诉 [7] - 华夏幸福董事冯念一回应称 被债权人申请预重整无需经过董事会和股东会审议 [7] - 2025年11月21日 华夏幸福金融机构债权人委员会表决通过议案 债委会工作组将进驻公司开展财务尽调 [7] - 冯念一表示公司无法定义务配合金融债委会另行开展财务尽调 但会配合预重整程序中的调查工作 [8] 公司经营与财务状况 - 2025年前三季度公司实现营业收入38.82亿元 同比下降72.09% 归母净利润亏损98.29亿元 [8] - 截至2025年9月30日 公司归母所有者权益为-47.38亿元 表明资不抵债 [8] - 债务重组方面 截至2025年10月31日 金融债务重组累计金额约1926.69亿元 以平台股权抵债金额约236.28亿元 累计未能如期偿还债务金额为245.69亿元 [8] - 截至2025年9月30日 华夏控股持有上市公司华夏幸福11.56%股份 为单一第一大股东 [2]

文章核心观点 - 保险板块正经历估值修复与价值重估周期，政策利好与“健康+财富”双轮驱动的消费需求为行业增长提供核心动力，头部险企基本面持续优化，有望迎来“戴维斯双击” [1][2][4][7] 政策面赋能 - 金融监管总局下调保险公司投资股票的风险因子，减少险资资本占用，提升偿付能力充足率，扩大投资上限 [2] - 政策旨在鼓励保险资金“投大、投好、投长”，引导其成为股市的长期价值投资者 [2] - 中泰证券测算，若释放资本全部增配权益资产，2026年或撬动5500亿元至6000亿元长期资金入市 [2] - 政策传导效应迅速，多家外资机构上调中国平安等头部险企目标价，摩根士丹利将其列为板块首选 [2] - 监管层持续优化险资投资环境，为行业估值修复扫清关键障碍 [3] “健康+财富”双驱动打开增长空间 - 埃森哲报告显示，国内消费者对健康的关注度从2021年的78%升至2025年的87%，对财富的关注度从47%猛增至61% [4] - 消费需求转向“安全型”，保障型产品如分红险、健康险、百万医疗险受热捧，为行业带来持续性增长动能 [4] - 中国平安新业务价值增速连续几个季度领跑行业，其财险板块承保利润同比增长超130%，综合成本率优化2个百分点 [4] - 中国太保分红险转型稳步推进，银保渠道保费收入同比增长15%，健康险新单保费保持双位数增长 [4] - 2025年前三季度，上市险企归母净利润合计超4200亿元，同比大增33.5%，已超越2024年全年总额 [5] 价值重估逻辑强化 - 寿险行业有望再次进入黄金发展期，投资逻辑将从“存量业务重估修复”转向“成长能力估值溢价” [7] - 中金公司预测，2026年保险行业总资产将突破45万亿元，权益投资规模有望达6万亿元 [7] - 中国平安凭借全产业链与科技赋能优势，被多家机构看好，目标价被上调至80元以上 [7] - 中国平安当前市净率仅为0.8倍，显著低于行业平均，ROE持续稳定在15%以上 [7] - 随着5500亿元至6000亿元定存到期资金寻求配置，中国平安等高股息险企将成为重要选择 [7] - 行业基本面已发生根本性改善，重点关注保单价值率高、新业务价值增长好的公司 [7]

沽空比率最高的股票 - 华润啤酒-R、安踏体育-R、长城汽车-R、京东健康-R上一交易日的沽空比率均达到100.00% [1][2] - 中银香港-R的沽空比率为92.59%，联想集团-R为81.64%，中国移动-R为77.63% [2] - 阿里巴巴-SWR的沽空比率为70.34%，商汤-WR为66.00%，小米集团-WR为63.50% [2] 沽空金额最高的股票 - 小米集团-W的沽空金额最高，达12.29亿元，沽空比率为23.93% [1][2] - 腾讯控股的沽空金额为10.54亿元，沽空比率为17.23% [1][2] - 阿里巴巴-SW的沽空金额为8.30亿元，沽空比率为12.26% [1][2] - 建设银行沽空金额为6.18亿元，比亚迪股份为5.59亿元，中国平安为5.58亿元 [2] - 商汤-W沽空金额为5.38亿元，美团-W为5.09亿元，友邦保险为4.75亿元 [2] 沽空偏离值最高的股票 - 中银香港-R的偏离值最高，为48.85%，其沽空比率为92.59% [1][2] - 阿里巴巴-SWR的偏离值为34.26%，其沽空比率为70.34% [1][2] - 华润啤酒-R的偏离值为32.32%，其沽空比率为100.00% [1][2] - 周黑鸭偏离值为31.85%，大家乐集团为30.69%，中国移动-R为28.95% [2] - 永升服务偏离值为27.71%，长城汽车-R为26.95%，京东健康-R为25.81% [2]